COMPROMISO DE FUSION

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1 COMPROMISO DE FUSION Los suscritos: KARL GÜNTER LIPPERT, mayor de edad, con domicilio en la ciudad de Bogotá, D.C., identificado con la cédula de extranjería número , quien obra en este acto en nombre y representación de BAVARIA S.A., sociedad con domicilio en Bogotá, D.C., República de Colombia, constituida mediante escritura pública número tres mil ciento once (3.111) del cuatro (4) de noviembre de mil novecientos treinta (1.930), otorgada en la Notaría Segunda (2ª) del Círculo de Bogotá, D.C., República de Colombia, en su calidad de Presidente, debidamente autorizado por la Junta Directiva de esta sociedad, tal como consta en el acta número tres mil novecientos diecisiete (3.917) del veintiocho (28) de agosto de dos mil ocho (2.008), de una parte; y de otra parte, MAURICIO RESTREPO PINTO, mayor de edad, con domicilio en la ciudad de Bogotá, D.C., identificado con la cédula de ciudadanía número , expedida en Bogotá, quien obra en este acto en nombre y representación de LATIN DEVELOPMENT CORPORATION, sociedad con domicilio en la ciudad de Panamá, República de Panamá, constituida mediante escritura pública numero dos mil setecientos veintiséis (2.726) del tres (3) de mayo de mil novecientos setenta y dos (1.972), otorgada en la Notaría Segunda (2ª) del Circuito de Panamá, República de Panamá, inscrita al Tomo ochocientos setenta (870), Folio doscientos cuarenta y tres (243) de la Sección de Personas del Registro Mercantil, desde el doce (12) de mayo de mil novecientos setenta y dos (1.972), ficha cuarenta y nueve mil novecientos diez (49.910), rollo tres mil trescientos dos (3.302), imagen sesenta y tres (63), de la Sección de Micropelículas, en su calidad de Secretario, debidamente autorizado por la Junta Directiva de esta sociedad, tal como consta en el acta del veintiocho (28) de agosto de dos mil ocho (2008); hemos celebrado el presente compromiso de fusión. 1. SOCIEDADES INTERVINIENTES Bavaria S.A., sociedad que tiene como actividad económica principal la producción de cervezas, bebidas de malta y refrescos. Latin Development Corporation, es una sociedad que en desarrollo de su objeto social, inversión en valores mobiliarios, posee acciones de compañías cerveceras en Ecuador, Panamá y Perú. 2. NATURALEZA DEL COMPROMISO DE FUSION

2 2 Las normas vigentes establecen que hay fusión, entre otros casos, cuando una sociedad se disuelve sin liquidarse, para ser absorbida por otra. Con base en lo anterior, se ha celebrado este compromiso de fusión, mediante el cual, Bavaria S.A. absorberá en virtud de fusión a la sociedad Latin Development Corporation, la cual se extinguirá como persona jurídica. 3. MOTIVOS DEL COMPROMISO DE FUSION Los motivos que se han tenido en cuenta para celebrar el presente compromiso de fusión, en el cual participan Bavaria S.A. y Latin Development Corporation, son los siguientes: a. Bavaria S.A. y Latin Development Corporation son simultáneamente accionistas en compañías cerveceras de Ecuador, Panamá y Perú. b. Bavaria S.A. es la sociedad matriz de Latin Development Corporation, puesto que posee el cien por ciento (100%) de sus acciones. c. La absorción de Latin Development Corporation por parte de Bavaria S.A. le permitirá a ésta simplificar su estructura corporativa y reducir gastos administrativos, lo cual no resulta posible alcanzar con la operación independiente de Latin Development Corporation. d. Con la fusión se podrán generar ahorros tributarios para Bavaria S.A., puesto que los ingresos por concepto de dividendos o venta de las inversiones en Ecuador y Perú al ser recibidos directamente por Bavaria S.A. gozan de los beneficios tributarios establecidos por la Comunidad Andina de Naciones (CAN), los cuales no son aplicables cuando tales ingresos se reciben a través de Latin Development Corporation, puesto que esa sociedad tiene domicilio en un país que no hace parte del mencionado acuerdo subregional. 4. ESTADOS FINANCIEROS Y DATOS BASICOS PARA ESTABLECER LAS CONDICIONES DEL COMPROMISO DE FUSION Los estados financieros individuales extraordinarios de las sociedades que participan en esta operación, junto con sus correspondientes notas, debidamente certificados y dictaminados, los cuales sirven de base a este compromiso de fusión, están cortados a treinta y uno (31) de julio de dos

3 3 mil ocho (2008) y se adjuntan como Anexo N 1 de este compromiso. Dichos estados financieros serán sometidos a consideración y aprobación de las Asambleas de Accionistas. Los valores correspondientes a capital autorizado, suscrito y pagado de las sociedades que intervienen en este compromiso de fusión, así como el de los activos, pasivos y patrimonios de cada una de ellas, de conformidad con los estados financieros antes mencionados, son los siguientes: BAVARIA S.A. LATIN DEVELOPMENT CORPORATION (+) Activos $ ,06 $ ,73 Pasivos $ ,94 $ ,11 Patrimonio $ ,12 $ ,62 Capital Autorizado $ ,00 $ ,00 Capital Suscrito y Pagado $ ,00 $ ,00 (*) Las cifras de Latin Development Corporation están registradas en dólares de los Estados Unidos de América y se convirtieron a pesos colombianos utilizando la tasa representativa del mercado a treinta y uno (31) de julio de dos mil ocho (2008), que era de $1.792,24 por dólar. La relación de activos y pasivos que integran el patrimonio de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation, a treinta y uno (31) de julio de dos mil ocho (2008), se adjunta como Anexo N 2 de este compromiso. El patrimonio de Bavaria S.A., una vez fusionada, será de tres billones ochocientos sesenta y nueve mil quinientos ochenta y siete millones quinientos mil trescientos treinta y cinco pesos con setenta y un centavos, ($ ,71) moneda legal colombiana y estará conformado por los activos y pasivos que aparecen en el balance de Bavaria S.A., una vez fusionada, con corte a treinta y uno (31) de julio de dos mil ocho (2008), el cual se adjunta como Anexo N 3 de este compromiso. En dicho balance están incluidos los activos, los pasivos y el patrimonio que Bavaria S.A. adquiere al absorber a Latin Development Corporation Bavaria S.A., una vez fusionada, continuará teniendo un capital autorizado de mil millones de pesos ($ ,00) moneda legal colombiana, dividido en cuatrocientos millones ( ) de acciones de valor nominal unitario de dos pesos con cincuenta centavos ($2,50) moneda legal colombiana. Asimismo, su capital suscrito y pagado permanecerá en la suma de setecientos noventa y un millones trescientos treinta y cinco mil quinientos sesenta pesos ($ ,00) moneda legal colombiana, dividido en trescientos dieciséis millones quinientos treinta y cuatro mil

4 4 doscientas veinticuatro ( ) acciones de valor nominal unitario de dos pesos con cincuenta centavos ($2,50) moneda legal colombiana. 5. DESCRIPCION CORRESPONDIENTE AL AVALUO DE BIENES Bavaria S.A. VALORIZACIÓN Propiedad, planta y equipo-neto $ ,33 $ ,30 Inversiones $ ,70 $ ,50 Cuentas por cobrar $ ,90 Inventarios $ ,95 Latin Development Corporation(*) VALORIZACIÓN Propiedad, planta y equipo-neto $ 0,00 $ 0,00 Inversiones $ ,48 $ 0,00 Cuentas por cobrar $ ,60 Inventarios $ 0,00 Los avalúos de los bienes de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation se adjuntan como Anexo N 4 de este compromiso. (*) Las cifras de Latin Development Corporation están registradas en dólares de los Estados Unidos de América y se convirtieron a pesos colombianos utilizando la tasa representativa del mercado a treinta y uno (31) de julio de dos mil ocho (2008), que era de $1.792,24 por dólar. 6. AVALUO DE LOS BIENES EN ESPECIE QUE SE TRANSFIEREN A BAVARIA S.A. El avalúo de los bienes en especie que transferirá Latin Development Corporation a Bavaria S.A. en virtud de la fusión es el siguiente: Propiedad, planta y equipo-neto $ 0,00 Inversiones $ ,48 Cuentas por cobrar $ ,60 Inventarios $ 0,00 7. METODO DE VALORACIÓN La valoración de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation fue realizada utilizando el método de valor en libros, toda vez que Latin Development Corporation es una sociedad subordinada integrante del

5 5 Grupo Empresarial Bavaria, cuya matriz Bavaria S.A., posee directamente el cien por ciento (100%) de las acciones de Latin Development Corporation La fusión se hace tomando como base de valuación de los activos, pasivos y patrimonios, los valores registrados en los libros de contabilidad de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation, con corte a treinta y uno (31) de julio de dos mil ocho (2008). Los siguientes son los criterios de valuación de los principales rubros de activos: INVENTARIOS: Los inventarios se contabilizan al costo y al cierre del ejercicio son reducidos a su valor de mercado, si éste es menor. El costo se determina con base en el método promedio para materias primas, materiales, repuestos y accesorios, productos terminados y productos en proceso; y con base en el método de valores específicos para materia prima en tránsito. Periódicamente se hace la evaluación del inventario a fin de determinar la provisión para inventarios por obsolescencia. MONEDA EXTRANJERA: Las transacciones en moneda extranjera se contabilizan a las tasas de cambio aplicables que estén vigentes en sus respectivas fechas. Al cierre de cada ejercicio los saldos activos y pasivos en moneda extranjera se ajustan a la tasa de cambio representativa del mercado certificada por la Superintendencia Financiera. En lo relativo a saldos de activos, las diferencias en cambio se llevan a resultados, excepto las inversiones en subordinadas extranjeras, las cuales se registran en el patrimonio. En lo relativo a saldos de pasivos, sólo se llevan a resultados las diferencias en cambio que no sean imputables a costos de adquisición de activos. Son imputables a costos de adquisición de activos las diferencias en cambio ocurridas mientras dichos activos estén en construcción o instalación y hasta que se encuentren en condiciones de utilización. INVERSIONES: Se clasifican como inversiones permanentes aquellas que la compañía conserva con el serio propósito de mantener hasta la fecha de su vencimiento o de maduración, o por lo menos durante un plazo de tres años cuando su plazo es superior o no tienen vencimiento. Estas inversiones se contabilizan y valúan de la siguiente manera:

6 6 Las inversiones de deuda o que incorporen derechos de deuda (títulos no participativos), de tasa fija o de tasa variable, se registran inicialmente por su costo de adquisición y mensualmente se valorizan con base en la tasa interna de retorno de cada título calculada al momento de la compra. El ajuste resultante se lleva a una cuenta de resultados. Las inversiones en acciones o participaciones de capital de renta variable (títulos participativos) en entidades donde no se tenga el control, se registran al costo y mensualmente se ajustan a su valor de realización. El ajuste resultante, sea positivo o negativo, se registra en la cuenta de valorizaciones con abono o cargo al superávit por valorizaciones en el patrimonio de los accionistas, según el caso. El valor de realización de los títulos calificados como de alta o media bursatilidad por la Superintendencia Financiera se determina con base en los promedios de cotización en la bolsa de valores en los últimos diez a noventa días de acuerdo con ciertos parámetros establecidos por esa Superintendencia. El valor de realización de los títulos de baja o mínima bursatilidad, o que no se cotizan en bolsa, se determina con base en su valor intrínseco determinado con base en los últimos estados financieros divulgados por el emisor del título. Las inversiones en compañías subordinadas, en las cuales la Compañía posee en forma directa o indirecta más del 50% del capital social, se contabilizan por el método de participación aplicado en forma prospectiva a partir del 1. de enero de Bajo este método, las inversiones se registran inicialmente al costo ajustado por inflación a partir del 1. de enero de 1992 y hasta el 31 de diciembre de 2006 y desde el 1 de enero de 2007 se registran al costo de adquisición y posteriormente se ajustan, con abono o cargo a resultados según sea el caso, para reconocer la participación en las utilidades o pérdidas en las compañías subordinadas ocurridas a partir del 1. de enero de 1994, previa eliminación de las utilidades no realizadas entre compañías. La distribución en efectivo de las utilidades de estas compañías obtenidas antes del 28 de febrero de 1993 se registran como ingresos y las posteriores como un menor valor de la inversión. Adicionalmente, también se registra como un mayor o menor valor de las inversiones indicadas anteriormente la participación proporcional en las variaciones en otras cuentas del patrimonio de las subordinadas, diferente a resultados del

7 7 ejercicio, con abono o cargo a la cuenta de superávit por método de participación en el patrimonio. Dentro del método de participación se reconocen pérdidas por desvalorizaciones ocasionadas por disminución del patrimonio. Se clasifican como inversiones negociables aquellas que estén representadas en títulos de fácil enajenación y que la compañía tiene el serio propósito de realizarlas en un plazo no superior a tres años, a un tercero ajeno al Grupo. Estas inversiones se registran inicialmente al costo y mensualmente se ajustan a su valor de realización con cargo o abono a resultados, según el caso. El valor de realización es determinado de la misma forma indicada en el literal anterior para cada tipo de inversión. VALORES REALIZABLES: Se clasifican como activos corrientes monetarios y se encuentran registrados al costo. Los representados en moneda extranjera se contabilizan por su equivalente en pesos a la tasa de cambio representativa del mercado PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO: Las propiedades, planta y equipo se contabilizan al costo, que en lo pertinente incluye: a) gastos de financiación y diferencias en cambio sobre pasivos incurridos para su adquisición hasta que se encuentren en condiciones de utilización y b) ajustes por inflación a partir del 1. de enero de 1992 y hasta el 31 de diciembre de 2006 y desde el 1 de enero de 2007 se registran al costo de adquisición excluyendo diferencias en cambio capitalizadas y aquella parte de los intereses capitalizados que corresponden a inflación. Bavaria S.A. registra como valorización de bienes raíces, la diferencia entre el costo ajustado neto y los avalúos técnicamente calculados. Se realizaron avalúos técnicos por personas idóneas de los rubros Maquinaria y equipo y Terrenos y edificaciones 8. TERMINOS DE INTERCAMBIO DEL COMPROMISO DE FUSION Teniendo en cuenta que la totalidad de las acciones de Latin Development Corporation pertenecen a Bavaria S.A., no se requerirá intercambio de acciones de la sociedad absorbida por acciones de la sociedad absorbente, puesto que aquellas desaparecen al efectuarse las eliminaciones contables de las cuentas comunes entre compañías (cuentas deudoras-acreedoras e inversiones-patrimonio).

8 8 De otro lado, dado que Bavaria S.A., ya como sociedad fusionada, no emitirá acciones con ocasión de esta fusión, sus actuales accionistas conservarán ese carácter y mantendrán la misma participación que tenían al momento del perfeccionamiento de la misma. 9. ESTATUTOS DE BAVARIA S.A. Bavaria S.A. continuará gobernándose por los estatutos que actualmente la rigen. 10. OFRECIMIENTO A LOS TENEDORES DE LOS BONOS Bavaria S.A. emitió bonos ordinarios, los cuales actualmente se encuentran en circulación y cuyos plazos de redención aún no han expirado. Para dar cumplimiento a las normas vigentes, a los tenedores de los bonos ordinarios emitidos por Bavaria S.A. se les ofrecerá la alternativa prevista en el artículo , numeral 2, de la Resolución N 400 de 1995, expedida por la Superintendencia de Valores (hoy Superintendencia Financiera), que establece el reemplazo de los bonos originales por otros con características idénticas emitidos por la nueva sociedad, siempre y cuando las condiciones financieras de esta sean similares o superen las de la sociedad emisora, aspecto este que deberá ser evaluado por la Superintendencia Financiera. En razón de lo anterior, no será necesario reemplazar los bonos ordinarios emitidos por Bavaria S.A. Subsidiariamente y sólo si tomando en consideración la fusión Bavaria S.A. no mantuviera la calificación que actualmente tiene, se ofrecerá a los tenedores de los bonos la alternativa prevista en el numeral 1 del citado artículo, consistente en el reembolso del empréstito. En este evento, el reembolso se efectuará en la fecha prevista en los reglamentos de emisión y colocación de los bonos para el pago de intereses inmediatamente siguiente a la fecha de publicación del aviso por medio del cual se formule la oferta a los tenedores de bonos. 11. EFICACIA DEL COMPROMISO DE FUSION

9 9 La eficacia de este compromiso de fusión queda sujeta a la aprobación de las respectivas Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation Una vez reunidas las Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas, los representantes legales de las mencionadas sociedades someterán a aprobación de éstas el compromiso de fusión. 12. EFECTOS DEL COMPROMISO DE FUSION En virtud de este compromiso de fusión, Latin Development Corporation se disuelve sin liquidarse y transfiere la totalidad de su patrimonio a Bavaria S.A., sociedad esta que la absorbe. La operación producirá los siguientes efectos jurídicos respecto de las sociedades que intervienen en ella: Latin Development Corporation se disuelve sin liquidarse, transfiere la totalidad de su patrimonio a Bavaria S.A. y deja de existir como persona jurídica, puesto que es absorbida por Bavaria S.A. Los derechos de los acreedores de Latin Development Corporation no se verán afectados como consecuencia de su absorción por Bavaria S.A., puesto que ésta responderá por la totalidad de las obligaciones que hayan sido contraídas, hasta la fecha de perfeccionamiento de la fusión, por Latin Development Corporation La fecha a partir de la cual este compromiso de fusión surtirá efectos contables entre las sociedades participantes en este proceso, será la del perfeccionamiento de la fusión propuesta. Si con ocasión de la fusión, algunas de las sociedades en las cuales es socio o accionista Latin Development Corporation ven reducido su número de socios o accionistas por debajo del mínimo establecido en las normas vigentes, Bavaria S.A. realizará los actos que resulten necesarios para que dichas sociedades tengan el número mínimo de socios o accionistas que exijan tales normas. 13. AVISOS Una vez aprobado este compromiso de fusión por las Asambleas Extraordinarias de Accionistas de las sociedades que en él intervienen, los

10 10 representantes legales de las mismas comunicarán este hecho mediante la publicación, en un diario de amplia circulación nacional y en un diario de amplia circulación en el domicilio social, de un aviso que contendrá la información prevista en el artículo 174 del Código de Comercio. 14. CONCEPTO FAVORABLE O NO OBJECIÓN DE LA FUSIÓN POR PARTE DE LA SUPERINTENDENCIA DE INDUSTRIA Y COMERCIO Dado que Bavaria S.A. y Latin Development Corporation son sociedades integrantes del Grupo Empresarial Bavaria, no existe el deber de informar previamente sobre esta operación a la Superintendencia de Industria y Comercio, de conformidad con lo previsto en el parágrafo quinto del numeral 2.1 del capítulo segundo del título VII de la Circular Única de la mencionada entidad, en los términos en que fue modificado por el artículo primero de la Resolución N del 25 de agosto de 2006 de la Superintendencia de Industria y Comercio. 15. AUTORIZACIONES Se faculta a los Representantes Legales de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation para realizar las operaciones que demande la actividad de estas sociedades hasta la fecha de perfeccionamiento de la fusión y para realizar los ajustes correspondientes en los patrimonios, de acuerdo a las variaciones que se presenten hasta la fecha de perfeccionamiento de la misma, dentro de los términos del compromiso de fusión aprobado por las Asambleas de Accionistas. También se faculta a los Representantes Legales de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation, para adelantar a nombre de estas sociedades todos los trámites y gestiones que sean necesarios para el perfeccionamiento del compromiso de fusión. En ejercicio de las facultades otorgadas, pero sin que la enumeración signifique limitación, podrán suscribir los documentos, escrituras, títulos, actas de recibo y entrega de bienes y todos los demás que se requieran para la ejecución del compromiso de fusión; así mismo, podrán solicitar o efectuar los registros a que haya lugar. 16. OTORGAMIENTO DE ESCRITURA PÚBLICA La escritura pública mediante la cual se solemnizará este compromiso de fusión se otorgará en la Notaría Once (11) del Círculo de Bogotá, D.C., una vez la Superintendencia Financiera lo autorice mediante resolución u

11 11 oficio, según sea el caso. En todo caso, la referida escritura pública no podrá otorgarse mientras no se obtenga la mencionada autorización. 17. ANEXOS Se adjuntan a este compromiso de fusión y harán parte integral del mismo, los siguientes documentos: Anexo N 1: Estados financieros individuales extraordinarios de las sociedades Bavaria S.A. y Latin Development Corporation, junto con sus correspondientes notas, debidamente certificados y dictaminados, con corte a treinta y uno (31) de julio de dos mil ocho (2008). Anexo N 2: Relación de activos y pasivos que integran el patrimonio de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation, a treinta y uno (31) de julio de dos mil ocho (2008). Anexo N 3: Balance de Bavaria S.A., una vez fusionada, con corte a treinta y uno (31) de julio de dos mil ocho (2008). Anexo N 4: Avalúos de los bienes de Bavaria S.A. y Latin Development Corporation Para constancia se firma en Bogotá, D.C., el día veintiocho (28) de agosto de dos mil ocho (2008). BAVARIA S.A. LATIN DEVELOPMENT CORPORATION KARL GÜNTER LIPPERT MAURICIO RESTREPO PINTO

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