FINANCIACIÓN DEL COMERCIO EXTERIOR

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1 FINANCIACIÓN DEL COMERCIO EXTERIOR SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Javier Ares Guerrero Álvaro Ramón Martínez Ciencias Empresariales 3º B - Universidade da Coruña

2 ÍNDICE DE CONTENIDO 1 INTRODUCCIÓN LOS MEDIOS DE COBRO Y PAGO GENERALIDADES DE LOS MEDIOS DE PAGO SIMPLES GENERALIDADES DE LOS MEDIOS DE PAGO DOCUMENTARIOS GENERALIDADES DE LOS MEDIOS DE PAGO CON GARANTÍA LA CONFIRMACIÓN EN LOS CRÉDITOS DOCUMENTARIOS CLASES DE CRÉDITOS DOCUMENTARIOS LA FINANCIACIÓN DE COMERCIO EXTERIOR FUENTES DE FINANCIACIÓN PLAZOS DE LA FINANCIACIÓN MONEDA DE LA FINANCIACIÓN OBJETIVOS OPERATIVA DE LA FINANCIACIÓN DE IMPORTACIÓN OBTENIDA DE UNA ENTIDAD FINANCIERA FINANCIACIÓN DE EXPORTACIÓN OPERATIVA FINANCIACIÓN DE EXPORTACIÓN EL CRÉDITO DOCUMENTARIO EN LA FINANCIACIÓN DE EXPORTACIÓN MODALIDADES DE LA FINANCIACIÓN INSTRUMENTACIÓN DE LAS OPERACIONES RIESGOS EN LA FINANCIACIÓN EL CRÉDITO OFICIAL A LA EXPORTACIÓN CLASES DE CRÉDITOS BIENES Y SERVICIOS FINANCIABLES PARTES QUE INTERVIENEN MODALIDADES DE CRÉDITO EXIGENCIAS CONSENSO OCDE SOBRE EL IMPORTE DEL CRÉDITO REEMBOLSO DEL PRÉSTAMO Y DE LOS INTERESES BIBLIOGRAFÍA

3 1 INTRODUCCIÓN El Comercio Exterior es una actividad cotidiana para muchas empresas, actividad que si la comparamos con el Comercio Interior nos encontraremos con una serie de dificultades como la diferencia de divisas, la distancia de trayecto es mayor, diferencias en cuestiones legislativas, necesidad de adaptación del producto, etc. A pesar de todo, el Comercio Exterior aporta a la empresa claros beneficios. En caso de la actividad exportadora cabe destacar los siguientes: - Aumento de las ventas: por el acceso a nuevos mercados - Diversificación de riesgos: por el hecho de expandirse a nuevos mercados, clientes y países - Menor dependencia de los ciclos económicos: puesto que las diferentes áreas económicas no se mueven de forma acompasada - Mayor competitividad en el mercado interior: una experiencia ganada en el mercado global facilita el desarrollo de productos y estrategias en el mercado nacional. - Acceso a mayores economías de escala: el aumento en las ventas permite eliminar la capacidad productiva ociosa o infrautilizada, disminuir el coste unitario y ganar eficiencia productiva. De igual forma, cuando se dispone de un know-how o de una tecnología propias o de alta eficiencia, el acceso a economías de escala es una forma de aumentar su rentabilidad. - Acceso a subvenciones y ventajas fiscales: con frecuencia la actividad exportadora está incentivada fiscalmente y da acceso a líneas especiales de las Administraciones Públicas dirigidas a incentivar la internacionalización de la empresa. - Alargamiento de vida del producto: el acceso a mercados menos sofisticados o maduros permite alargar la vida de un producto y con ello su rentabilidad. - Acceso a un perfil más amplio de clientes: lo cual permite ajustar más y mejor el segmento objetivo de clientes al que se dirige un producto determinado, o, por el contrario, a ampliarlo. Entre los beneficios que la actividad importadora aporta a la empresa cabe destacar: - Ampliar la base de suministradores: la ampliación del mercado suministrador permite optimizar costes en los insumos y aumentar la capacidad competitiva en el mercado doméstico, disminuyendo la dependencia de los suministradores locales. - Mejorar la capacidad competitiva general: una experiencia ganada en el mercado global facilita el desarrollo de productos y estrategias en el mercado interior. - Maximizar la capacidad de distribución: incorporando capacidad productiva externa en la estructura de distribución de la empresa se consigue un aumento de la rentabilidad de la distribución eliminando la capacidad distributiva ociosa o infrautilizada. 2

4 2 LOS MEDIOS DE COBRO Y PAGO MEDIO DE PAGO Coste Complejidad Riesgo técnico Financiación Exportador: Riesgos Control mercancía Importador: Riesgos Impago Pago Bancario Medios de pago simples CHEQUE BANCARIO Muy Barato Muy Sencillo Si Si ORDEN DE PAGO SIMPLE Muy Barato Muy Sencillo Si Si COBRANZA SIMPLE Barato Sencillo Posible Si Si Medios de pago documentarios ORDEN DE PAGO DOCUMENTARIA Variable Sencillo Si COBRANZA DOCUMENTARIA Caro Complejo Posible Si COBRANZA DOCUMENTARIA CON AVAL Muy Caro Muy Complejo Posible Si Si Medios de pago con garantía CARTA DE CREDITO DOCUMENTARIA Muy Caro Muy Complejo SI Posible Si Si CARTA DE CREDITO DE GARANTIA Variable Sencillo Posible Si Si 3

5 2.1 GENERALIDADES DE LOS MEDIOS DE PAGO SIMPLES - CHEQUE BANCARIO El pagador solicita a su banco la emisión de un cheque, por importe y moneda en la que tiene que efectuar el pago y sobre el país del exportador, el cual enviará al exportador una vez haya recibido la mercancía. Este medio de pago se emplea cada vez con menor frecuencia, debido a los riesgos (de fraude, etc.) que aparecen en estos documentos. Para la emisión de cheques bancarios, los bancos se apoyan en sus corresponsales en los distintos países, con los que mantienen acuerdos para la emisión de estos documentos. - ORDEN DE PAGO (TRANSFERENCIA) El ordenante, en este caso, solicita al banco que emita una transferencia a favor del beneficiario. El medio más utilizado para realizar este tipo de transferencias es el SWIFT (Society Worldwide Interbank Financial Telecomunications), que es un sistema interbancario seguro por el que los bancos de los distintos países del mundo se intercambian pagos. En el ámbito de la Eurozona se pueden emitir transferencias urgentes en Euros a través del sistema TARGET (un sistema que opera a través de los bancos centrales de cada país). - LA COBRANZA SIMPLE Es la gestión de cobro de un documento de giro (letra de cambio o pagaré) emitido por el exportador a cargo del importador, y cuyo vencimiento puede ser a la vista o diferido. Dicha gestión de cobro la realiza el banco del exportador de acuerdo con las instrucciones facilitadas por este Este medio de cobro está regulado por las Reglas de la Cámara de Comercio Internacional, publicación 4

6 2.2 GENERALIDADES DE LOS MEDIOS DE PAGO DOCUMENTARIOS - ORDEN DE PAGO DOCUMENTARIA En este caso, es el importador el que ordena a su banco la emisión de una transferencia a favor de un exportador por el importe de las mercancías que se hará efectiva si el exportador presenta los documentos requeridos en la orden de pago. En este caso, los bancos que intervienen no son responsables de la validez de dichos documentos. - LA COBRANZA DOCUMENTARIA El exportador entrega a su banco los documentos comerciales (que representan el título de la propiedad de la mercancía) y financieros de la transacción comercial con instrucciones de que gestione el cobro de los mismos a su vencimiento. Dichos documentos solo se entregarán al importador cuando este pague o garantice el pago de alguna forma, por lo que se dice que el exportador mantiene el control de la mercancía. 522 Este medio de cobro también está regulado por la Cámara de Comercio Internacional en su publicación - LA COBRANZA DOCUMENTARIA CON AVAL BANCARIO El exportador entrega a su banco los documentos comerciales (que representan el título de la propiedad de la mercancía) para que sean entregados al importador exclusivamente contra un aval de su banco garantizando el pago de dichos documentos a su vencimiento. 2.3 GENERALIDADES DE LOS MEDIOS DE PAGO CON GARANTÍA - CARTA DE CRÉDITO COMERCIAL O CREDITO DOCUMENTARIO El crédito documentario es un compromiso irrevocable de pago emitido por un banco (emisor), a requerimiento de un ordenante (importador) a favor de un beneficiario (el exportador), de pagar, aceptar o negociar un determinado importe contra unos documentos preestablecidos en el crédito. 5

7 El banco emisor (del importador) pagará irrevocablemente contra la presentación de los documentos conformes con independencia de que en ese momento el importador tenga saldo o no. Es decir, que estamos ante el medio de cobro y pago que ofrece un mayor nivel de seguridad en las ventas internacionales, tanto al importador como al exportador. Al importador porque tiene la seguridad de que el pago de la mercancía solo se realizará si la documentación solicitada se presenta en tiempo y forma (certeza documental). Y para el exportador porque quien le garantiza el pago de forma irrevocable, presentando los documentos, es un banco. El crédito documentario está regulado por las Reglas y Usos Uniformes de la Cámara de Comercio Internacional (RUU600), siendo dicha regulación aceptada por la práctica totalidad de países del Mundo. - CARTA DE CRÉDITO DE GARANTÍA (STAND-BY LETTER OF CREDIT) Es, en esencia, una garantía bancaria o aval que adopta la forma de crédito documentario irrevocable. Está más enfocado al mercado anglosajón debido a las limitaciones de los bancos de dicho mercado para emitir avales. Está igualmente regulado por las Reglas y Usos Uniformes de la Cámara de Comercio Internacional (RUU600) LA CONFIRMACIÓN EN LOS CRÉDITOS DOCUMENTARIOS Se dice que un crédito documentario está confirmado cuando el banco del exportador añade su propia garantía a la del banco emisor, es decir, que la operación está doblemente garantizada si bien quien responde ante el beneficiario es el banco confirmador. Por esa razón para el exportador el crédito documentario irrevocable y confirmado le cubre los riesgos comerciales y políticos que se pudieran derivar tanto de la insolvencia del banco emisor como del país del importador CLASES DE CRÉDITOS DOCUMENTARIOS Revolving Rotativos : son aquellos que, llegado a su vencimiento, se automáticamente se vuelven a abrir. Están pensados para operaciones de suministro continuado y pueden ser: Acumulativos: son aquellos que cuando no se utilizan, se acumulan al crédito siguiente. No acumulativos: son aquellos que, llegado a su vencimiento, si no se utilizan, no se acumulan a la operación siguiente. Back to Back Repaldados o subsidiarios : son para operaciones de intermediación, y consisten en la emisión de un crédito documentario de importación con la garantía de un crédito documentario de exportación. Cláusula Roja Red ink clause : son aquellos que permiten realizar anticipos al beneficiario de una parte del crédito contra la presentación de facturas. 6

8 Cláusula Verde Green ink clause : permiten realizar anticipos de la totalidad o parte del crédito contra simple recibo firmado por el beneficiario. Transferibles: son aquellos que el beneficiario puede transferir la totalidad o parte del crédito a un segundo o segundos beneficiarios. Está pensado para operaciones en las que hay más de un suministrador. 3 LA FINANCIACIÓN DE COMERCIO EXTERIOR 3.1 FUENTES DE FINANCIACIÓN A la hora de obtener financiación, una empresa puede recurrir a diferentes fuentes: Autofinanciación: es una modalidad que consiste en buscar financiación en uno mismo, es decir, con recursos propios. Podremos hablar de dos tipos: Autofinanciación de mantenimiento (su objetivo es el de cubrir las amortizaciones, deterioros y obsolescencias de los bienes de la empresa) y la autofinanciación de enriquecimiento (que está compuesta por los beneficios no distribuidos de la empresa como las reservas). De un partícipe de la transacción comercial: se trata de que alguna de las dos partes dentro de una transacción comercial preste financiación a la otra. En este caso tendremos dos posibilidades: - Del comprador al vendedor (crédito de comprador) Es cuando el comprador anticipa el pago al vendedor de la totalidad o parte del bien adquirido. - Del vendedor al comprador (crédito de suministrador) Es cuando el vendedor concede un aplazamiento del pago al comprador- De un no partícipe en la transacción comercial: en el caso de no encontrar financiación en uno mismo ni en alguna de las partes en una transacción comercial, por lo general se recurrirá a una entidad financiera que tenga la capacidad de dar apoyo a la operación. También encontraremos dos posibilidades: - De una entidad financiera al vendedor (crédito a suministrador) - De una entidad financiera al comprador (crédito a comprador). En esta modalidad, a su vez, hay dos posibilidades: Crédito a comprador directo: La entidad financiera directamente al comprador. Crédito a comprador con línea: La entidad financiera en el país de vendedor financia a un banco en el país del comprador, y esta a su vez, financia al comprador. (Generalmente, a compradores públicos en países en vía de desarrollo). 7

9 3.2 PLAZOS DE LA FINANCIACIÓN En los plazos de una operación de financiación de comercio exterior, no podemos referirnos a un estándar, con carácter general. De todas formas hay que tener en cuenta que los plazos de la financiación sean coherentes con el ciclo de vida de los bienes. Con esto, podremos clasificar los plazos de la siguiente manera: Corto plazo (hasta 1 año) bienes de consumo Medio plazo (entre 1 y 5 años) bienes intermedios Largo plazo (más de 5 años) bienes de equipo, buques, etc. 3.3 MONEDA DE LA FINANCIACIÓN A la hora de financiarnos podremos tener distintas alternativas según la situación en la que nos encontremos, así, se nos presentan los siguientes escenarios: MONEDA DE FACTURACION EUROS EUROS DIVISAS DIVISAS MONEDA DE FINANCIACION EUROS DIVISAS EUROS DIVISAS Generalmente, la razón por la que podríamos elegir financiarnos en una moneda distinta a la de la factura sería por buscar un tipo de interés más bajo. Obviamente, si nos financiamos con una divisa distinta, se nos presenta el riesgo de cambio derivado de las posibles fluctuaciones, al alza o a la baja, en el tipo de cambio de estas. 3.4 OBJETIVOS Según la vertiente, la financiación puede tener dos objetivos: Financiación de importación: con el objetivo de financiar compra productos al exterior. Financiación de exportación: su objetivo financiar las ventas de productos al extranjero OPERATIVA DE LA FINANCIACIÓN DE IMPORTACIÓN OBTENIDA DE UNA ENTIDAD FINANCIERA 8

10 Cuando una entidad financia una operación de importación debemos atender a si se trata en euros e en otra divisa: En euros: La entidad financiera otorga los fondos al importador en euros necesarios para efectuar el pago al exterior. El importador se convierte en deudor en euros ante el banco, que deberá devolver al vencimiento, junto con los intereses. En divisa: La entidad financiera, bien movilizando sus pasivos en divisa, o bien adquiriéndola en el mercado, concede un préstamo al importador para realizar un pago al exterior. El importador se convierte en deudor en divisa ante el banco, lo que implica que también tiene riesgo de cambio. EJEMPLO de la operativa de la financiación de la operación de importación en divisa SUPONGAMOS QUE UN IMPORTADOR ESPAÑOL TIENE QUE REALIZAR UN PAGO DE USD Y LO QUIERE FINANCIAR EN JPY A 90 DIAS EL BANCO ESTABLECERA LA BASE DE LA FINANCIACION DE ACUERDO CON UNA DE LAS SIGUIENTES FORMULAS: 1) X JPY = USD x CAMBIO CONTADO USD/EUR CAMBIO CONTADO EUR/JPY 2) USD = X JPY (CAMBIO CRUZADO USD/JPY (SI ESTA DISPONIBLE ESTA COTIZACION) X JPY x 90 DIAS x (LIBOR JPY + SPREAD) = INTERESES EN JPY ) AL VENCIMIENTO = MINAL + INTERESES = X JPY 4) EL BANCO ADEUDARA AL IMPORTADOR EL CONTRAVALOR X JPY AL CAMBIO DE CONTADO EURO/JPY DEL DIA DEL VENCIMIENTO JPY= Yen japonés USD= Dólar americano LIBOR= London Interbank Offered Rate (tipo de interés interbancario en el mercado de Londres. Referencia utilizada para las financiaciones en divisa). 9

11 SPREAD= Margen o diferencial que aplica el banco FINANCIACIÓN DE EXPORTACIÓN FASES En la financiación de exportación es necesario distinguir entre las dos fases siguientes: Prefinanciación: Es la fase que va desde el momento en que el exportador recibe un pedido en firme hasta el envío de la mercancía (embarque). Esta es la fase de mayor riesgo, ya que: Resolución del contrato: nos pueden cancelar el pedido durante la fabricación Incapacidad para la fabricación por los problemas que puedan surgir durante la misma. Generalmente, conlleva mayores costes financieros Financiación de exportación o movilización del cobro aplazado: Esta fase comprende el período que va desde la fecha de embarque de la mercancía hasta su cobro. Esta fase se considera que es riesgo comercial, es decir, tiene un menor índice de riesgos que la anterior, generalmente contemplaremos el riesgo de impago que dependerá del medio de cobro empleado (con crédito documentario el cobro estará más asegurado). Asimismo, con carácter general esta fase suele tener menores costes financieros OPERATIVA FINANCIACIÓN DE EXPORTACIÓN Al igual que en una operación de importación, debemos atender a si necesitamos financiación en euros o en otra divisa: En euros - La entidad financiera anticipa los fondos (contravalor en euros) que va a recibir el exportador. - El exportador, se convierte en deudor en euros de la entidad financiera. - Cuando se reciba el reembolso, lo aplicará a la cancelación del anticipo. En divisa: - La entidad financiera anticipa los fondos que el exportador va a recibir (en divisa). - El exportador se convierte en deudor ante el banco en divisa - Cuando reciba el reembolso se destinará a cancelar la deuda que tiene con el banco en dicha divisa. La financiación en la misma divisa de la operación comercial implica la cobertura automática del riesgo de cambio 10

12 EJEMPLO de la operativa de financiación de exportación en la misma divisa de la exportación: Un exportador tiene previsto un cobro de USD dentro de 90 días y precisa financiar dicho periodo. El banco le entrega el contravalor de los USD, en euros, al cambio de contado USD/EUR de ese mismo día, deduciendo los intereses (libor USD+SPREAD). El exportador deben al banco USD (divisa). Al vto. La deuda en USD se cancelara con la divisa (también USD) recibida. Por tanto, no hay riesgo de cambio EL CRÉDITO DOCUMENTARIO EN LA FINANCIACIÓN DE EXPORTACIÓN Prefinanciación No es garantía suficiente por sí misma para obtener financiación, salvo en el caso de créditos con cláusula rojo o verde. Ya que en esta fase, como se ha indicado anteriormente, todavía no se ha expedido la mercancía y, por tanto, no se dispone de los documentos a presentar para cobrar el crédito. Financiación Si el crédito está confirmado, y los documentos presentados son conformes, es garantía suficiente. 4 MODALIDADES DE LA FINANCIACIÓN Anticipo/Descuento: el banco anticipa los fondos descontando intereses y comisiones y adquiriendo la propiedad del documento mercantil en el que se instrumenta la operación mediante endoso para su cobro y reservándose la acción de regreso contra el cedente en caso de impago Leasing/Renting: el banco adquiere el bien que necesita el cliente y se lo alquila en régimen de arrendamiento financiero teniendo la posibilidad el arrendatario de quedarse o no con el bien al vencimiento de la operación, previo pago del valor residual. Cuando este contrato conlleva además el mantenimiento del bien hablamos del renting. Préstamo: consiste en que una entidad pone a tu disposición una cantidad de dinero que deberás devolver bajo unas condiciones y unos intereses fijados previamente. Líneas de crédito para operaciones de comercio exterior: con las líneas de crédito la entidad pone a disposición del solicitante una cantidad de dinero hasta un límite, el cual podrá utilizar bajo la modalidad que considere más conveniente. 11

13 Factoring: es una operación por al que un exportador cede los derechos de cobros que ostenta frente a terceros instrumentados en facturas o documentos de giro a una empresa denominada factor, con el fin de obtener financiación inmediata (pero a cambio de unos costes). Aun así debemos distinguir: el factoring con recurso, mediante el cual si los clientes no pagan a la empresa factor, esta podría reclamarle la deuda al exportador; y el factoring sin recurso, en el cual el exportador no es responsable del impago de sus clientes. Forfating: es una operación muy similar al factoring, aunque más simple, y además difiere en algunas cuestiones: no hay posibilidad de recurso ante el impago de una deuda; solamente es válido para documentos de giro; implica mayores costes por el mayor riesgo asumido; el cobro es definitivo y, por tanto, mejora el balance de la empresa. No todas estas modalidades se utilizan para las mismas operaciones, por lo general siguen el siguiente esquema: Financiación de importación: Préstamo Leasing/Renting Financiación de exportación: Anticipo Descuento Préstamo Factoring Forfaiting Prefinanciación de exportación: Crédito Préstamo Anticipo Descuento 5 INSTRUMENTACIÓN DE LAS OPERACIONES Las operaciones de financiación de comercio exterior se instrumentan en contratos mercantiles específicos, generalmente intervenidos por fedatario público: 12

14 Pólizas de descuento/anticipo Contratos de Leasing/Renting Pólizas de préstamo (en euros o divisas) Pólizas de línea de crédito para operaciones de comercio exterior Pólizas de riesgo global Contratos de Factoring Contratos de Forfaiting 6 RIESGOS EN LA FINANCIACIÓN PARA EL IMPORTADOR: Si se financia en divisa distinta del euro asume riesgo de cambio (que podría cubrir mediante un instrumento de cobertura como por ejemplo un seguro de cambio) Riesgo de tipo de interés (en operaciones a interés variable): es decir, el derivado de que el tipo de interés de referencia de la operación pueda verse incrementado durante el período de validez de la misma. PARA LA ENTIDAD FINANCIERA: Si financia al importador el riesgo derivado de la insolvencia del mismo: es decir, que llegado el vencimiento de la financiación este no tenga capacidad de asumir el pago Si financia al exportador: riesgo derivado de la insolvencia del exportador (si se produce impago por parte del importador). PARA EL VENDEDOR (EXPORTADOR): Si financia en divisa distinta de la operación asume riesgo de cambio. Que es el derivado de la fluctuación al alza o a la baja del tipo de cambio de la divisa con respecto al euro Si financia al importador, la insolvencia del mismo Si financia al importador, el riesgo país, es decir, el derivado de que el país del importador limite la salida de divisas, que tenga embargos de la comunidad internacional, etc. Como por ejemplo el caso actual de irán o el de en un pasado reciente el corralito de argentina. Riesgo de tipo de interés (en operaciones a interés variable). Es decir, el derivado de que el tipo de interés de referencia de la operación pueda verse incrementado durante el período de validez de la misma. 7 EL CRÉDITO OFICIAL A LA EXPORTACIÓN 13

15 Podemos definir el crédito oficial a la exportación como una facilidad crediticia que cuenta con apoyo del Estado para financiar exportaciones a países en vías de desarrollo, el cual se manifiesta en: Un seguro de tipo de interés que se concede a través del ICO. Tipos de interés fijos, para toda la vida del crédito, conocidos desde el inicio de la operación y, generalmente, inferiores a los tipos de mercado. Plazos de amortización relativamente largo (mínimo dos años) Aseguramiento, por cuenta del Estado, de los riesgos políticos, que puedan impedir la exportación o su cobro (a través de la Compañía Española de Seguro de Crédito a la Exportación, CESCE), y que las aseguradoras privadas, generalmente, no asumen por su propia cuenta. 7.1 CLASES DE CRÉDITOS El crédito oficial a la exportación puede ser: Créditos ICO (también llamados C.A.R.I., OCDE, OFICIAL A LA EXPORTACION): En este tipo de operaciones, el financiador suele ser una entidad de crédito del país del exportador. Créditos FAD: En este caso, el financiador es el propio Estado, y los fondos provienen del llamado Fondo de Ayuda al Desarrollo y está dirigido para financiar exportaciones a países muy pobres. Créditos Mixtos. Fórmula que mezcla (generalmente al 50%): las dos clases anteriores. 7.2 BIENES Y SERVICIOS FINANCIABLES Los bienes que se pueden financiar bajo el crédito oficial a la exportación son los siguientes: Bienes de equipo y plantas llave en mano. Bienes de segunda mano, buques y aeronaves, centrales nucleares, etc. (siempre que sean de origen español) Quedan excluidos expresamente: Productos agrícolas Productos de consumo Bienes y equipos militares 7.3 PARTES QUE INTERVIENEN Por la parte española: 14

16 El exportador: suministrador de los bienes y servicios. El banco financiador: concede el crédito y suministra los fondos. puede ser un banco español o uno extranjero, establecido en España o no. La autoridad administrativa: señala las condiciones en las que pueden otorgarse estos créditos. en la actualidad esta función corresponde a la dirección general de política comercial. CESCE, S.A. (Compañía Española de Seguro de Crédito a la Exportación). asegura riesgos políticos, comerciales y extraordinarios derivados de la operación. ICO (INSTITUTO DE CREDITO OFICIAL) entidad que asegura el tipo de interés al banco financiador. el tipo de interés de estas operaciones es fijo y puede no coincidir con el de mercado, y se denominan CIRR s (Commercial Interest Rate Reference). Por la parte extranjera: El importador: el receptor de los bienes y servicios españoles. El prestatario: beneficiario del crédito y el obligado a reembolsarlo al banco financiador. Según la modalidad de crédito puede coincidir con el importador o con el exportador. El garante: avalista de las obligaciones asumidas por el prestatario, en caso de que exista en la operación. Entidad supervisora: vigila el correcto desarrollo del contrato y el adecuado cumplimiento por el exportador de sus obligaciones. se suele exigir su intervención en los contratos llave en mano financiados bajo la modalidad de crédito a comprador. 7.4 MODALIDADES DE CRÉDITO Crédito al suministrador nacional: en esta modalidad, el exportador asumen ante el banco financiador la condición de prestatario. Crédito a comprador extranjero: en este caso, es el importador extranjero el prestatario, y puede ser: Convenio de crédito individual: es aquel que es diseñado y negociado para un contrato de exportación concreto, y solo es utilizado para financiar dicho contrato. Línea de crédito: consiste en un límite global de crédito, con cargo al cual, y hasta absorber su importe, pueden imputarse operaciones de financiación sobre distintos contratos comerciales ya existentes o no en el momento de formalizar la línea. esta modalidad permite la financiación de un conjunto de contratos comerciales con un mismo país, siendo. 7.5 EXIGENCIAS CONSENSO OCDE SOBRE EL IMPORTE DEL CRÉDITO 15

17 El importe máximo a financiar será el 85% del contrato comercial. En el caso de buques nuevos de hasta 100 trb será el 80%. Con independencia de la modalidad, se exige en todos los casos un pago anticipado del como mínimo el 15% que provenga de fondos distintos del crédito (por el ejemplo fondos del importador). En el caso de exportación de buques nuevos de más de 100 trb, dicho pago anticipado será del 20%. 7.6 REEMBOLSO DEL PRÉSTAMO Y DE LOS INTERESES Forma: El principal de estas operaciones debe ser reembolsado mediante cuotas iguales consecutivas, separadas entre sí por periodos no superiores a 6 meses. Plazo: Los intereses se reembolsara del mismo modo. Máximo 2 años. Máximo 8,5 años (excepcionalmente 10 años). en el caso de buques nuevos de más de 100 trb hasta 12 años. La decisión final sobre el plazo de la operación corresponde a la administración española. 16

18 8 BIBLIOGRAFÍA - Manual de Comercio Exterior del Banco Sabadell https://www.bancsabadell.com/cs/satellite/sabatl/exportar-para-crecer/ /es/ - ICEX (Instituto Español de Comercio Exterior) 17

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