MATEMÁTICA FINANCIERA

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1 UNIVERSIDAD DE VALLADOLID Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Departamento de Economía Financiera y Contabilidad MATEMÁTICA FINANCIERA Licenciatura en Ciencias Actuariales y Financieras (1 er curso) Curso Prof. Félix J. López Iturriaga

2 Carácter de la asignatura: Troncal. Número total de créditos: 12 (7 5 créditos teóricos y 4 5 créditos prácticos). Requisitos: Son de aplicación los requisitos necesarios para la admisión en la Licenciatura en Ciencias Actuariales y Financieras. Periodo lectivo: anual. Descriptor: Elección y valoración financiera. Teoría de la inversión, valoración de activos financieros y de la cartera. Matemática de las operaciones financieras. Teoría del riesgo e inmunización financiera. Teoría de los mercados financieros. Objetivo: Además de proporcionar al alumno los conocimientos básicos sobre la fundamentación conceptual de la matemática de las operaciones financieras, esta asignatura tiene por objetivo familiarizar al estudiante con los principales métodos de valoración de activos financieros de renta fija y de renta variable. Se pretende, en consecuencia, transmitir las pautas teóricas de valoración financiera a fin de que el alumno sea capaz de diseñar estrategias de gestión de carteras y de cobertura de riesgos susceptibles de ser aplicadas en los mercados españoles de capitales. Sistema de evaluación: A lo largo del curso se realizarán tres exámenes: uno parcial liberatorio el 5 de febrero de 2007 y dos finales (uno el 8 de junio de 2007 y otro el 1 de septiembre de 2007). Dichas pruebas constarán de varias cuestiones teóricas y prácticas y, para aprobar, es preciso obtener el 50% de la puntuación total del examen. No obstante, se podrá liberar la materia siempre y cuando en el examen final la nota supere al 50% de la puntuación total en más del doble de lo que faltó para alcanzar el 50% en el examen parcial. Para la determinación de la nota final de la asignatura se podrá tener en cuenta la entrega voluntaria de alguna de las prácticas de ordenador. Programa de prácticas: Las explicaciones teóricas y los ejercicios resueltos en clase se complementarán con clases prácticas en la sala de ordenadores de la Facultad. Del programa de prácticas destaca la elaboración de una cartera de renta variable que, basándose en información real de la Bolsa española durante el primer cuatrimestre de 2007, se realizará los días 21, 22, 23, 28, 29 y 30 de mayo de PARTE I: INTRODUCCIÓN TEMA 1: FUNDAMENTOS DE MATEMÁTICA FINANCIERA 1.1. Operaciones financieras y factor financiero Leyes financieras y precio financiero Regímenes financieros prácticos Regímenes financieros racionales Tasa anual equivalente. PARTE II: VALORACIÓN Y GESTIÓN DE RENTA FIJA TEMA 2: DETERMINANTES DE LOS TIPOS DE INTERÉS 2.1. Tipo de interés y valor de un título Estructura temporal de los tipos de interés.

3 TEMA 3: ANÁLISIS DE DURACIÓN 3.1. Duración y volatilidad 3.2. Convexidad y dispersión. TEMA 4: OTRAS TÉCNICAS DE RENTA FIJA 4.1. Gestión pasiva del riesgo de tipo de interés 4.2. Gestión activa del riesgo de tipo de interés Operaciones con pacto de recompra Contratos de interés a plazo Operaciones de permuta financiera Otros instrumentos de gestión del riesgo de tipo de interés. PARTE III: VALORACIÓN Y GESTIÓN DE RENTA VARIABLE TEMA 5: MODELOS DE VALORACIÓN DE ACTIVOS DE RENTA VARIABLE 5.1. Teoría de la formación de carteras Teoría de carteras de Markowitz Teoría de carteras de Tobin- Markowitz Teoría del mercado de capitales El modelo de valoración de activos financieros (CAPM) El modelo de valoración por arbitraje (APT). TEMA 6: MERCADO DE CAPITALES Y VALORACIÓN DE ACTIVOS 6.1. Factores determinantes de los precios de los activos La eficiencia del mercado de capitales Método de análisis fundamental Método de análisis técnico. BIBLIOGRAFÍA Bibliografía básica FERRUZ AGUDO, L.; PORTILLO TARRAGONA, M.P. y SARTO MARZAL, J.L. (2001): Dirección financiera del riesgo de interés. Pirámide. GÓMEZ BEZARES, F. (1991): Dirección financiera (Teoría y aplicaciones). Desclée de Brouwer. Bilbao. MENEU, V.; NAVARRO, E. y BARREIRA, Mª T. (1992): Análisis y gestión del riesgo de interés. Ariel. Barcelona. Bibliografía complementaria BODIE, Z.; KANE, A. y MARCUS, A.J. (2004): Principios de inversiones. McGraw Hill. BORRELL, M.; MURILLO, C.; PÉREZ, J. y TORRA, S. (1997): Estadística financiera. Aplicación a la formación y gestión de carteras de renta variable. Centro de estudios Ramón Areces.

4 CODINA, J. (1998): Curso práctico de análisis técnico y chartismo. Inversor ediciones. CÓRDOBA BUENO, M. (2000): La práctica de los mercados financieros. Dykinson. CÓRDOBA BUENO, M. (2003): Análisis financiero. Renta fija: fundamentos y operaciones. Thompson. ELVIRA, O. y PUIG, X. (2001): Análisis técnico bursátil. Gestión Barcelona. EZQUIAGA, I. (1991): El mercado español de deuda del Estado. Estructura y formación de precios. Ariel. Barcelona. FERNÁNDEZ ÁLVAREZ, A.I. (1992): Introducción a las finanzas. Civitas. FERNÁNDEZ ÁLVAREZ, A.I. y GARCÍA OLALLA, M. (1992): Las decisiones financieras de la empresa. Ariel. Barcelona. FERRANDO BOLADO, M.; GÓMEZ CALVET, A.R.; LASSALA NAVARRÉ, C.; PIÑOL ESPASA, J.A. y REIG PÉREZ, A. (2005): Teoría de la financiación I. Modelos CAPM, APT y aplicaciones. Pirámide. FERRUZ AGUDO, L.; MARCO HERRERO, J.V. y SARTO MARZAL, J.L. (1994): Operaciones financieras. Descripción, análisis y valoración. Ariel. Barcelona. GARCÍA GUTIÉRREZ, C.; MASCAREÑAS PÉREZ-IÑIGO, J. y PÉREZ GOROSTEGUI, E. (1998): Casos prácticos de inversión y financiación en la empresa. Pirámide. GÓMEZ ANSÓN, S.; GONZÁLEZ MÉNDEZ, V.M. y MENÉNDEZ REQUEJO, S. (2000): Problemas de dirección financiera. Civitas. GÓMEZ BEZARES, F. (1993): Gestión de carteras. Desclée de Brouwer. Bilbao. GÓMEZ BEZARES, F.; MADARIAGA, J.A. y SANTIBÁÑEZ, J. (1994): Valoración de acciones en la Bolsa española. Desclée de Brouwer. Bilbao. MARTÍN MARÍN, J.L. y RUIZ MARTÍNEZ, R.J. (1991): El inversor y los mercados financieros. Ariel. Barcelona. MARTÍN, M.; MARTÍN, J.L.; OLIVER, MªD. y de la TORRE, A. (1995): La operativa en los mercados financieros: casos prácticos. Ariel. Barcelona. MARTÍN, J.L. y TRUJILLO, A. (2004): Manual de mercados financieros. Thomson. MARTÍNEZ FERNÁNDEZ, A. y MORAL BELLO, C. (2000): Aspectos prácticos de los mercados financieros. International Technical & Financial Institute. MENÉNDEZ ALONSO, E. (2003): Problemas y prácticas sobre los mercados financieros. Díaz de Santos. MAULEÓN, I. (1991): Inversiones y riesgos financieros. Espasa Calpe. MENEU, V.; JORDÁ, M.P. y BARREIRA, MªT. (1994): Operaciones financieras en el mercado español. Ariel. Barcelona. MÍNGUEZ HERNÁNDEZ, F. (2000): Renta fija e instrumentos derivados. Ediciones Estudios Financieros. MURPHY, J.J. (2000): Análisis técnico de los mercados financieros. Gestión Barcelona. RODRÍGUEZ, A. (1994): Matemática de la financiación. Ediciones S. Barcelona. RUIZ CABESTRE, F.J. y RODRÍGUEZ OSÉS, E. (2005): Valoración de las operaciones financieras. Thomson-Civitas. SÁNCHEZ FERNÁNDEZ de VALDERRAMA, J.L. (1998): Curso de bolsa y de mercados financieros. Ariel.

5 SANTODOMINGO, A. (1997): Curso práctico de análisis fundamental. Inversor ediciones. SUÁREZ SUÁREZ, A.S. (1998): Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa. Pirámide. TERCEÑO,A.; SÁEZ, J.; BARBERÁ, M.G.; ORTÍ, F.; de ANDRÉS, J. y BELVIS, C. (1997): Matemática Financiera. Pirámide. TORRE, A. (1996): Operaciones de permuta financiera. Ariel. Barcelona. VÁZQUEZ, M.J. (1993): Curso de Matemática financiera. Pirámide.