Documento de Registro 2009

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3 Documento de Registro 2009 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

4 European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V. (la Sociedad o EADS y conjuntamente con sus filiales, el Grupo ) es una sociedad registrada en los Países Bajos y que cotiza en Francia, Alemania y España. En el presente Documento de Registro (el Documento de Registro ) se describe la normativa aplicable en relación con la información pública y la protección de los inversores, así como los compromisos asumidos por la Sociedad ante las autoridades mercantiles y bursátiles. Además de información histórica, el Documento de Registro incluye declaraciones sujetas a hipótesis futuras. Estas declaraciones a futuro se identifican generalmente por el uso de palabras que implican un enfoque futuro, tales como prevé, cree, estima, espera, tiene la intención de, planea, proyecta, predice, podrá, debería, puede, u otras variantes de dichos términos, así como por el debate sobre la estrategia. Estas declaraciones se refieren a las perspectivas de futuro, estrategias de negocio y avances futuros de EADS y se basan en análisis o previsiones de resultados futuros y estimaciones de importes que aún están por determinar. Estas declaraciones a futuro representan el punto de vista de EADS solamente en la fecha en la que se realizan y EADS renuncia a cualquier obligación de actualización de las mismas, salvo que así sea exigido por ley. Las declaraciones a futuro contenidas en el Documento de Registro implican riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que podrían dar lugar a resultados, rendimientos y logros futuros reales de EADS significativamente diferentes a los proyectados o sugeridos en el presente documento. Estos factores incluyen cambios en las condiciones económicas y empresariales generales, así como en los factores descritos en el apartado Factores de Riesgo que figura a continuación. El presente Documento de Registro fue elaborado de conformidad con el Anexo 1 del Reglamento de la CE 809/2004, registrado en inglés y aprobado por la autoridad holandesa, Autoriteit Financiële Markten (la AFM ), el 21 de april de 2010 en su calidad de autoridad competente al amparo de la Wet op het financieel toezicht (en su versión modificada) (Ley de Supervisión del Mercado de Valores de los Países Bajos) de conformidad con la Directiva 2003/71/CE. El presente Documento de Registro únicamente podrá utilizarse en una transacción financiera como documento integrante de un folleto informativo de conformidad con la Directiva 2003/71/CE en caso de ir acompañado de una Nota de valores y un resumen del mismo aprobados por la AFM. Traducción libre del original en inglés. En caso de discrepancia, prevalecerá la versión en inglés. 2 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO 2009

5 Documento de Registro 2009 Factores de riesgo Información relativa a las actividades de EADS Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones Descripción general relativa a la Sociedad y su capital social Gobierno C orporativo Entidad responsable del Documento de Registro EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

6 Documento de Registro 2009 Factores de riesgo 7 1. Riesgos de los mercados financieros 8 2. Riesgos relacionados con la actividad Riesgos jurídicos Riesgos industriales y vinculados al medio ambiente 19 1 Información relativa a las actividades de EADS Presentación del Grupo EADS Presentación Airbus Eurocopter Astrium Defensa & Seguridad Otras actividades Inversiones Seguros Litigios y arbitraje Investigación y tecnología, propiedad intelectual e industrial Protección del medio ambiente Empleados Incorporación por referencia Acontecimientos recientes 71 2 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones Análisis financiero y de explotación Información previa Visión general Estimaciones, políticas y consideraciones contables fundamentales Valoración de los resultados de la gestión Resultados de las operaciones de EADS Cambios en el total de patrimonio neto consolidado (incluidas participaciones no dominantes) Liquidez y recursos de capital Actividades de cobertura Estados Financieros Honorarios de los auditores externos Información relativa a los auditores externos Descripción general relativa a la Sociedad y su capital social Descripción general de la Sociedad Nombre comercial, denominación social, sede y domicilio social Forma jurídica Legislación aplicable e información a revelar Fecha de constitución y duración de la Sociedad Objeto social Registro mercantil Consulta de documentos jurídicos Ejercicio fiscal Distribución y reparto de resultados Junta general de accionistas Notificación de participaciones Ofertas públicas forzosas EADS DOCUMENTO DE REGISTRO 2009

7 CONTENIDO 3.2 Información de carácter general relativa al capital social Capital social emitido Capital social autorizado Modificación del capital social o de los derechos inherentes a las acciones Títulos que dan acceso al capital social Evolución del capital social emitido desde la constitución de la Sociedad Capital y derechos de voto Estructura del accionariado Relaciones con los principales accionistas Forma de las acciones Modificaciones en el capital de la Sociedad después de su constitución Personas que ejercen el control de la Sociedad Organigrama simplificado del Grupo Adquisición de acciones propias Dividendos Dividendos y repartos en efectivo distribuidos desde la constitución de la Sociedad Política de distribución de dividendos de EADS Plazo de prescripción de dividendos Régimen fiscal Información anual relativa a los valores Gobierno Corporativo Intereses de los Consejeros y principales directivos Remuneración de los Consejeros y de los principales directivos Incentivos a largo plazo concedidos al Consejero Delegado (CEO) Operaciones con partes vinculadas Préstamos y garantías a los Consejeros Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados Planes de acciones para empleados (ESOP) Planes de incentivos a largo plazo Entidad responsable del Documento de Registro Entidad responsable del Documento de Registro Declaración de la entidad responsable del Documento de Registro Política de información Compromisos de la Sociedad en materia de información Cambios significativos Gestión y control Consejo de Administración, Presidente y Consejero Delegado (CEO) Comité de Auditoría Comité de Nombramientos y Retribuciones Comité Estratégico Comité Ejecutivo Sistema de gestión del riesgo empresarial Organización de Compliance 170 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

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9 Factores de riesgo 1. Riesgos de los mercados financieros 8 2. Riesgos relacionados con la actividad Riesgos jurídicos Riesgos industriales y vinculados al medio ambiente 19 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

10 FACTORES DE RIESGO >1 Riesgos de los mercados financieros EADS está sujeta a diversos riesgos e incertidumbres que pueden afectar a su rendimiento financiero. La actividad, la situación financiera o los resultados de las actividades de EADS podrían verse perjudicados de manera significativa por los riesgos que se describen a continuación. Dichos riesgos no son los únicos a los que se enfrenta EADS. Existen otros riesgos e incertidumbres que actualmente EADS desconoce o considera irrelevantes, pero que podrían afectar negativamente a sus actividades empresariales y operaciones. 1. Riesgos de los mercados financieros El impacto de la reciente crisis financiera Durante el segundo semestre de 2009, la economía mundial inició una frágil y lenta recuperación como consecuencia de las inyecciones masivas de liquidez realizadas por los bancos centrales y los importantes paquetes de ayuda aprobados por los gobiernos de todo el mundo. Aunque el riesgo de que se produzca una nueva espiral descendente en el sector financiero, los efectos potenciales de los futuros cambios del entorno regulatorio y la reducida disponibilidad de crédito para invertir aún no pueden cuantificarse. Las intervenciones de los gobiernos para atenuar el impacto de la crisis económica también han dado lugar a un deterioro significativo de la posición fiscal y a unos mayores niveles de endeudamiento público de los principales países industrializados. En consecuencia, la endeble recuperación económica sigue enfrentándose a diferentes dificultades que podrían afectar a los mercados financieros y, a su vez, a las actividades de EADS, entre las que se incluyen, sin carácter limitativo: > Numerosas solicitudes por parte de los clientes para retrasar o cancelar pedidos de aviones debido, en particular, a la falta de la adecuada disponibilidad de crédito en el mercado para financiar la compra de aviones o, de modo más general, debido a la disminución o niveles bajos de la demanda de transporte aéreo de pasajeros y carga. > Un incremento del importe correspondiente a la financiación de las ventas que EADS debería otorgar a sus clientes para apoyar la compra de aviones, aumentando así su exposición al riesgo de impagos por parte de sus clientes a pesar de cualquier interés colateral en el avión subyacente. > Un control estricto del gasto público en defensa, seguridad nacional y espacio debido a limitaciones presupuestarias. > Las dificultades económicas o la insolvencia de sus proveedores clave, suponiendo retrasos en la producción. > El incumplimiento de las contrapartes de derivados o de inversiones y de otras instituciones financieras, que pueden incidir negativamente en las operaciones de tesorería de EADS. > Un continuo desapalancamiento, así como fusiones y quiebras de bancos y otras instituciones financieras, que se traducen en un universo de contrapartes más reducido y una menor disponibilidad de crédito que, a su vez, puede reducir la posibilidad de obtener las garantías bancarias necesarias para las actividades de EADS o limitar su capacidad para implementar las oportunas coberturas de tipos de cambio. > Cambios en los tipos de interés a largo plazo, los diferenciales crediticios o de la inflación que podrían afectar al tipo de descuento aplicable a los pasivos devengados por pensiones del Grupo o una baja rentabilidad financiera de determinadas clases de activos, requiriéndose así un aumento de las provisiones para planes de pensiones del Grupo. > Cambios en los tipos de interés a corto plazo, la posible falta de liquidez de determinadas clases de activos o el aumento de los precios de las materias primas, que podrían afectar a la rentabilidad financiera del Grupo. > Un acceso reducido a los mercados de capitales y a otras fuentes de financiación que podría limitar la futura capacidad de EADS para realizar inversiones de capital, desarrollar plenamente sus esfuerzos en investigación y desarrollo y financiar operaciones. La aún incierta recuperación económica puede provocar un período más largo de tasas de crecimiento marginales o incluso un regreso a la recesión que podría afectar negativamente a los resultados futuros de las actividades y a la situación financiera 8 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO 2009

11 FACTORES DE RIESGO >1 Riesgos de los mercados financieros de EADS. Asimismo, la debilidad y la incertidumbre económica reinante hacen que resulte más difícil a EADS realizar previsiones precisas de los ingresos, el beneficio antes de intereses e impuestos, antes de amortización del fondo de comercio y extraordinarios ( EBIT* ) y sus flujos de caja, y pueden incrementar la volatilidad del precio de la acción EADS. Exposición a riesgos de divisas Una parte significativa de los ingresos de EADS está denominada en dólares estadounidenses, mientras que una parte sustancial de los gastos en los que incurre está denominada en euros y, en menor medida, en libras esterlinas. Por ello, en la medida en que EADS no utilice instrumentos financieros que le permitan cubrir su exposición al riesgo derivado del diferencial del tipo de cambio de divisas, sus beneficios se verán afectados por las fluctuaciones en el mercado del tipo de cambio del dólar estadounidense frente a las citadas divisas y, en menor medida, por las fluctuaciones en el mercado del tipo de cambio de la libra esterlina frente al euro. Por lo tanto, EADS ha adoptado una cartera de contratos de cobertura de tipos de cambio a largo plazo con el fin de asegurar los tipos de cambio a los que se convierten en euros o libras esterlinas una parte de sus futuros ingresos en dólares estadounidenses (procedentes principalmente de Airbus y del negocio de satélites comerciales), con el fin de gestionar y minimizar su exposición al riesgo de tipo de cambio. Es difícil determinar si la exposición al riesgo derivado del tipo de cambio de EADS se materializará y, en su caso, cuándo llegará a materializarse, en particular teniendo en cuenta la posibilidad de que se produzcan variaciones no predecibles en el volumen de ventas a causa de cancelaciones, aplazamientos (de pedidos) o retrasos en las entregas. Asimismo, EADS puede encontrar dificultades a la hora de implementar totalmente su estrategia de cobertura en el caso de que sus contrapartes en los contratos de cobertura no estén dispuestas a conceder más crédito, y está expuesta al riesgo de que cualquiera de dichas contrapartes en los contratos de cobertura incumpla tales acuerdos. Los tipos de cambio a los que EADS puede cubrir su exposición al riesgo de tipo de cambio también pueden empeorar, tal y como ha venido sucediendo durante los últimos años debido a la constante apreciación del euro frente al dólar estadounidense. En consecuencia, es posible que la estrategia de cobertura de tipos de cambio de EADS no proteja a la misma ante variaciones significativas de los tipos de cambio del dólar estadounidense respecto al euro y a la libra esterlina, sobre todo a largo plazo, lo cual podría tener un efecto negativo sobre los resultados de sus actividades o su situación financiera. Además, el porcentaje de los ingresos de EADS denominados en dólares estadounidenses que no esté cubierto de conformidad con su estrategia de cobertura estará expuesto a las fluctuaciones de los tipos de cambio que pueden ser importantes. Las fluctuaciones en los tipos de cambio de las divisas distintas al dólar estadounidense en las cuales estén expresados los principales costes de fabricación en los que incurre EADS (principalmente el euro) pueden distorsionar la competitividad de EADS en relación con aquellos competidores cuyos costes estén expresados en otras divisas. Esta situación se produce, particularmente, como consecuencia de las fluctuaciones relativas al dólar estadounidense, ya que el precio de muchos de los productos de EADS y de los de sus competidores (por ejemplo, en el mercado de exportación de defensa) se fija en dólares estadounidenses. La competitividad de EADS puede verse mermada en la medida en que cualquiera de las principales divisas del Grupo se aprecie frente a las principales divisas de sus competidores. El volumen consolidado de ventas, costes, activos y pasivos expresados en divisas distintas al euro se convierten a euros para la elaboración de los Estados Financieros de EADS. Por lo tanto, las variaciones en el valor de estas divisas frente al euro afectarán al valor en euros de los ingresos, costes, EBIT*, otros resultados financieros, activos y pasivos comunicados de EADS. Para un mayor detalle sobre la estrategia de cobertura de divisas de EADS véase el apartado Examen y a nálisis por parte de la Dirección de la s ituación f inanciera y de los r esultados de las o peraciones Actividades de c obertura. Véase el apartado Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y de los resultados de las operaciones Contabilidad de las transacciones de cobertura en moneda extranjera en los Estados Financieros, en el que se resume el tratamiento contable dado por EADS a las operaciones de cobertura de tipos de cambio. * EBIT: beneficios antes de intereses e impuestos, amortización de fondo de comercio y extraordinarios. EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

12 FACTORES DE RIESGO >1 Riesgos de los mercados financieros Exposición al riesgo de financiación de ventas Con el fin de apoyar las ventas, EADS puede participar en la financiación de clientes. En consecuencia, EADS cuenta con una importante cartera de arrendamientos financieros y otros acuerdos de financiación con compañías aéreas y otros clientes. Los riesgos derivados de las actividades de financiación de ventas de EADS pueden clasificarse en dos categorías: (i) riesgo crediticio, que se refiere a la capacidad del deudor para cumplir las obligaciones contraídas en virtud de un acuerdo de financiación; y (ii) riesgo de valor del avión, vinculado principalmente a descensos inesperados en el valor futuro de los aviones. Las medidas adoptadas por EADS para mitigar dichos riesgos incluyen la optimización de estructuras financieras y jurídicas, la diversificación entre series de aviones y clientes, el análisis crediticio de las contrapartes de financiación, la dotación de provisiones relativas a la exposición al riesgo del valor de los activos y de los créditos y traspasos a terceros de la exposición de riesgos. No puede garantizarse que dichas medidas protejan a EADS frente a impagos por parte de clientes ni frente a descensos significativos del valor de los aviones financiados en el mercado de segunda mano. Los acuerdos para la financiación de las ventas de EADS exponen a la Sociedad al riesgo derivado de la pérdida del valor del avión dado que, generalmente, mantiene garantías sobre los aviones con el fin de garantizar el cumplimiento por parte de los clientes de sus obligaciones financieras frente a EADS, y dado que garantiza parte del valor de mercado de ciertos aviones durante un período limitado posterior a su entrega a los clientes. En condiciones de mercado adversas, el mercado de aviones de segunda mano podría perder liquidez y el valor de mercado de los aviones de este tipo podría disminuir considerablemente por debajo de los importes estimados. En el caso de que se produjera un impago de las obligaciones en virtud de la financiación por parte de un cliente, en el momento en que el valor de mercado de un aparato usado hubiera disminuido de manera inesperada, EADS quedaría expuesta a la diferencia entre el importe del préstamo pendiente de pago y el valor de mercado de dicho avión, neto de costes adicionales (tales como los costes de mantenimiento y de nueva comercialización, etc.) Del mismo modo, si un descenso imprevisto en el valor de mercado de un avión determinado se produjera durante el período de vigencia de la garantía del valor del activo respecto a dicho avión, EADS quedaría expuesta a una pérdida equivalente al importe máximo de la diferencia entre el valor de mercado de dicho avión y el importe de la garantía. No puede garantizarse que las medidas adoptadas por EADS sean suficientes para cubrir esas eventuales diferencias. A través del departamento de Gestión de Activos de Airbus o como resultado de determinadas operaciones de financiación llevadas a cabo en el pasado, EADS es propietaria de aviones usados, lo cual la expone directamente a las fluctuaciones del valor de mercado de dichos aviones de segunda mano. Finalmente, EADS tiene también ciertos compromisos importantes de apoyo financiero para proporcionar financiación en relación con pedidos de Airbus y ATR. Aunque la experiencia sugiere que es poco probable que este tipo de financiación propuesta se lleve realmente a cabo, la reciente crisis financiera ha desembocado en el endurecimiento de los mercados crediticios y la supresión o reducción del importe de la financiación externa a disposición de los clientes para financiar la compra de aviones. Por lo tanto, dichos clientes pueden buscar una mayor utilización de los compromisos de apoyo financiero que ofrece EADS. En función del acuerdo alcanzado con los clientes, la exposición a la financiación de ventas de EADS podría registrar un aumento significativo en el futuro. A pesar de las medidas emprendidas por EADS para reducir los riesgos procedentes de las actividades de la financiación de ventas que se describen anteriormente, EADS quedará expuesta al riesgo de impagos por parte de sus clientes o a bajadas significativas del valor del avión financiado en el momento de su reventa en el mercado, lo cual puede tener efectos negativos sobre los resultados futuros de sus actividades y su situación financiera. Riesgo de crédito de la contraparte Además del riesgo de crédito relacionado con la financiación de las ventas, que ya se ha mencionado anteriormente, EADS está expuesta al riesgo de crédito en la medida en que (i) cualquiera de sus contrapartes pueda incumplir sus compromisos en cuanto a los contratos de instrumentos financieros, como los instrumentos de cobertura y las inversiones en efectivo, y que (ii) los riesgos de precios que surgen de los diferenciales crediticios se integren en las inversiones en efectivo. Sin embargo, el Grupo tiene establecidas políticas para evitar concentraciones del riesgo de crédito y asegurar que éste sea limitado. Las operaciones en efectivo y las contrapartes de derivados se contratan con un gran número de instituciones financieras de todo el mundo, pero sólo si cumplen con determinados criterios de alta calidad crediticia. EADS ha establecido un sistema de límite de crédito para gestionar y limitar su exposición al riesgo de crédito de manera activa. Este sistema de límites asigna líneas de exposición máxima a las contrapartes de las operaciones financieras, basándose como mínimo en sus calificaciones crediticias conforme a los datos publicados por Standard & Poor s, Moody s y Fitch Ratings, con un importe 10 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO 2009

13 FACTORES DE RIESGO >1 Riesgos de los mercados financieros mínimo de patrimonio total y un precio máximo tolerable para comprar protección crediticia frente al incumplimiento de dichas contrapartes. Se vigilan y actualizan de forma regular los límites respectivos, pero no se puede ofrecer garantías de que, a pesar de dichos límites y la diversificación de las contrapartes, EADS no vaya a perder el beneficio de ciertos derivados o de inversiones en efectivo, en el caso de una generalización sistemática de un funcionamiento anómalo del mercado. Riesgos asociados a la cartera de inversiones en acciones EADS mantiene determinadas inversiones en acciones por motivos industriales o estratégicos que pueden variar durante el tiempo de la inversión. Las inversiones en acciones se contabilizan utilizando o bien el método de la participación (empresas asociadas), para los casos en los que EADS tenga la capacidad de ejercer una influencia significativa, o bien el valor razonable de las mismas. Si el valor razonable no se puede determinar con facilidad, la inversión se contabiliza a su coste de adquisición. La inversión principal de EADS en empresas asociadas es Dassault Aviation. El valor neto de los activos de esta inversión, a 31 de diciembre de 2009, era de millones de euros. EADS está expuesta al riesgo de cambios adversos sustanciales importantes e inesperadas en el valor razonable de Dassault Aviation, así como de las restantes empresas asociadas. Respecto a inversiones en acciones diferentes a las efectuadas en empresas asociadas, las cuales suponen sólo una parte de los activos totales de EADS, la Sociedad no considera significativo el riesgo de variaciones negativas del valor razonable, ni de pérdidas de valor en estas inversiones. La autocartera de EADS no se considera inversión en acciones. Asimismo, la inversión en acciones propias no se considera expuesta a riesgos, ya que toda variación de su valor se refleja directamente en los fondos propios únicamente cuando se venden en el mercado y nunca afecta a los ingresos netos. Las acciones propias tienen como principal objetivo cubrir el riesgo de dilución derivado de los planes de compra de acciones para empleados y del ejercicio de las opciones de compra de acciones por parte de los mismos. Compromisos relativos a pensiones EADS participa en varios planes de pensiones, tanto para ejecutivos como para empleados no ejecutivos, algunos de los citados planes cuentan con una financiación insuficiente. Para más información sobre estos planes, véase Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones así como Notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF) Nota 26B: Provisión por planes de pensiones. Aunque EADS ha dotado con una provisión en su balance para cubrir la parte correspondiente a la financiación insuficiente basándose en estimaciones actuales, no puede asegurarse que, en el futuro, dichas estimaciones no sean revisadas al alza, lo que obligaría a EADS a dotar nuevas provisiones relacionadas con dichos planes. Los ajustes necesarios de dichas provisiones dependen (i) del factor de descuento aplicado para calcular el valor actual neto de los pasivos devengados por pensiones, (ii) de la rentabilidad de las clases de activos representados en los activos afectos a los planes de pensiones, y (iii) de las inyecciones adicionales de efectivo aportadas puntualmente por EADS a los activos afectos a los planes de pensiones. EADS ha implementado sistemas de gestión de riesgos apropiados con el fin de limitar las posibles pérdidas de los activos afectos a los planes de pensiones y casar mejor las características de los pasivos devengados por pensiones con las de los activos afectos a los planes de pensiones con un objetivo a largo plazo. No obstante, cualquier provisión adicional necesaria podría afectar negativamente al patrimonio total de EADS (neto de impuestos diferidos), lo cual, a su vez, podría tener un efecto negativo en su situación financiera futura. Si desea más información sobre el riesgo financiero de mercado y los enfoques adoptados por EADS para tratar de gestionar dicho riesgo, consulte en Notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF) Nota 35A: Gestión de riesgos financieros. EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

14 FACTORES DE RIESGO >2 Riesgos relacionados con la actividad 2. Riesgos relacionados con la actividad Carácter cíclico del mercado de la aviación comercial Tradicionalmente, el mercado de aviones comerciales se ha caracterizado por las tendencias cíclicas, en parte debido a los cambios en la demanda de transporte aéreo de pasajeros y actividad de carga que, a su vez, están principalmente bajo la influencia del crecimiento económico y del Producto Interior Bruto ( PIB ). No obstante, existen otros factores que desempeñan un papel importante a la hora de delimitar el mercado de aviones comerciales para el transporte de pasajeros, como (i) la edad media y la obsolescencia técnica de la flota respecto de los aviones nuevos; (ii) el número y las características de los aviones que han sido retirados del servicio y que se encuentran pendientes de una posible vuelta a la actividad; (iii) los coeficientes de ocupación; (iv) la política de tarifas de las compañías aéreas; (v) la salud financiera de las compañías aéreas y la capacidad de financiación externa para la compra de aviones; (vi) la liberalización del mercado y (vii) las restricciones de tipo medioambiental que sufren las actividades aéreas. EADS estima que el mercado de aviones comerciales, incluido el mercado de los helicópteros civiles, seguirá siendo cíclico, y que los baches en las tendencias económicas generales pueden tener efectos negativos sobre su futuro resultado operativo y su situación financiera. En particular, la reciente volatilidad que han mostrado los precios del petróleo, así como los mercados financieros y crediticios, y la incertidumbre económica mundial incluyendo las grandes pérdidas registradas por el sector de las líneas aéreas en 2009 aumentan el riesgo de que se produzcan retrasos o cancelaciones por parte de los clientes en los pedidos en firme, que EADS podría aceptar. Además, el concurso de clientes de las líneas aéreas podría llevar a la cancelación de sus pedidos pendientes. Si se produjera cualquiera de esas eventualidades, los ingresos de EADS y su capacidad de generar beneficios podrían verse significativamente mermados. Además, EADS puede verse obligada a aportar modificaciones significativas a su plan de negocio en respuesta a las condiciones del mercado, incluyendo cambios en su ritmo de producción o la reconfiguración de aviones destinados inicialmente a clientes que hayan retrasado o anulado sus pedidos. La incapacidad de EADS para implantar de forma satisfactoria dichos cambios o el incremento de los costes previstos para dicha implantación podría afectar negativamente a los resultados futuros de sus actividades y a su situación financiera. Impacto del terrorismo, las epidemias y catástrofes en el mercado de la aviación comercial Como han demostrado los atentados de Nueva York y Madrid, así como la expansión de la gripe A (H1N1), el terrorismo y las epidemias pueden afectar negativamente a la percepción por parte del público de la seguridad y comodidad de los viajes en avión y por ello reducir la demanda de tales viajes y de aviones comerciales. El estallido de la guerra en una determinada región también puede afectar al deseo del público de viajar por vía aérea. Por otra parte, los accidentes aéreos graves pueden repercutir negativamente en la percepción que el público o las autoridades reguladoras tienen de la seguridad de cierto tipo de avión, diseño o compañía aérea. Como consecuencia del terrorismo, las epidemias y otras catástrofes, una compañía aérea puede enfrentarse a un repentino descenso de la demanda de viajes por vía aérea y verse obligada a adoptar costosas medidas de seguridad. En respuesta a ese tipo de acontecimientos, y a su influencia negativa sobre el sector de las compañías aéreas en general o sobre ciertas compañías aéreas en particular, EADS puede sufrir un descenso en la demanda de todos o de determinados tipos de aviones y sus clientes pueden pedir que se posponga la entrega de nuevos aviones o cancelar ciertos pedidos. Dependencia del gasto público y de determinados mercados En cada mercado, el gasto público (incluido el gasto en defensa) depende de consideraciones geopolíticas y de limitaciones presupuestarias complejas y variadas. El gasto público puede experimentar fluctuaciones importantes de un año para otro y de un país a otro. Unas condiciones económicas y políticas desfavorables, así como los baches de las tendencias económicas generales en los mercados de EADS, como los experimentados recientemente, pueden reducir el gasto público y tener 12 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO 2009

15 FACTORES DE RIESGO >2 Riesgos relacionados con la actividad consecuencias negativas, en el futuro, sobre el resultado operativo y la situación financiera de EADS. En el caso de que varios países decidieran celebrar de forma conjunta contratos de defensa o de otro tipo de compras, las presiones económicas, políticas o presupuestarias de alguno de dichos países podrían influir negativamente en la capacidad de EADS para participar en dichos contratos o para cumplirlos. Además, una parte significativa de la carga de trabajo de EADS (incluido Airbus) se concentra en ciertas regiones o países que incluyen Estados Unidos, China, India y Emiratos Árabes Unidos. Unas condiciones económicas y políticas desfavorables, así como ciertos baches en las tendencias económicas generales, dentro de esos países o regiones, pueden tener consecuencias negativas, en el futuro, sobre el resultado operativo y la situación financiera de EADS y Airbus. Disponibilidad de financiación pública y otras fuentes de financiación Desde 1992, la UE y los EEUU vienen operando al amparo de un acuerdo que establece los términos y condiciones en las que los Gobiernos pueden proporcionar ayuda financiera a los fabricantes de aviones civiles. Sin embargo, la retirada unilateral de este acuerdo por parte del Gobierno de los Estados Unidos a finales de 2004 desembocó en la presentación de demandas y contrademandas formales por parte de los EEUU y la UE ante la Organización Mundial del Comercio ( OMC ). Aunque ambas partes han expresado su deseo de llegar a un acuerdo negociado que establezca unas reglas del juego equitativas para la financiación de futuros desarrollos en el ámbito de la aviación, no han conseguido, hasta el momento, llegar a un acuerdo en los temas clave. Los términos y condiciones de cualquier nuevo acuerdo, o el resultado del procedimiento formal de la OMC, podrían limitar el acceso de EADS a fondos de riesgo compartido para importantes proyectos o crear una situación poco favorable para el acceso a fondos gubernamentales por parte de EADS en comparación con sus competidores estadounidenses o podrían, teóricamente, conllevar que la Comisión Europea y los gobiernos implicados analizaran las posibilidades de un cambio en los términos comerciales de la ayuda financiera otorgada a EADS. En el pasado, EADS y sus principales competidores se beneficiaron de la financiación pública para la investigación y desarrollo de sus productos. Por ejemplo, EADS se encuentra negociando o ha estado formalizando recientemente financiación con algunos países de la UE para desarrollar el programa del avión comercial A350 XWB. Sin embargo, no es posible asegurar que la financiación pública se mantenga en el futuro, tanto para el proyecto del A350 XWB como para otros proyectos, debido en parte a los procedimientos anteriormente mencionados. Además, la capacidad de obtener otras fuentes de financiación externa dependerá de varios factores como las condiciones del mercado, la disponibilidad general de crédito en general, la calificación crediticia de EADS, así como de la posibilidad de que los prestamistas o los inversores muestren una percepción negativa sobre las perspectivas financieras a corto o largo plazo de EADS en el caso de que ésta registre grandes pérdidas o de que su actividad se reduzca debido a la recesión económica. Por lo tanto, EADS quizás no pueda obtener financiación externa adicional en términos favorables o que no obtenga financiación alguna, lo que podría limitar la futura capacidad de EADS para realizar inversiones de capital, desarrollar plenamente sus esfuerzos en investigación y desarrollo y financiar operaciones. Seguimiento de proyectos de colaboración público-privada e iniciativas de financiación privadas Los clientes del sector de la defensa, sobre todo en Reino Unido, solicitan cada vez con mayor frecuencia propuestas y contratos de concesión en virtud de planes conocidos como proyectos de colaboración público-privada ( PPPs, Public-Private Partnerships) o iniciativas de financiación privadas ( PFIs, Private Finance Initiatives). Los PPP y las PFI difieren considerablemente de las ventas tradicionales de equipamiento de defensa, puesto que incorporan elementos tales como: > La prestación de amplios servicios operativos durante el período de vida útil del equipo. > La propiedad y financiación continuada del equipo por una entidad distinta del cliente, como el proveedor del equipo. > El cumplimiento obligatorio de requisitos específicos del cliente relativos a las normativas sobre contabilidad o sobre adquisición pública. > Las disposiciones que permiten al proveedor del servicio buscar clientes adicionales para la capacidad no utilizada. EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

16 FACTORES DE RIESGO >2 Riesgos relacionados con la actividad EADS es parte en contratos de PPP y PFI, por ejemplo a través de Paradigm con Skynet 5 y servicios de telecomunicaciones relacionados, así como del proyecto AirTanker (FSTA). Una de las dificultades asociadas a las PFIs radica en la distribución de los riesgos entre las diferentes partes y en la elección del momento adecuado para proceder a la asignación de los mismos a lo largo del transcurso del proyecto. No se puede ofrecer garantías de la medida en que EADS logrará de manera eficaz y efectiva (i) competir por futuros programas de PPP y PFI; (ii) administrar los servicios contemplados en virtud de dichos contratos; (iii) financiar la adquisición del equipo y la prestación permanente de servicios relacionados con el mismo, o (iv) acceder a los mercados para la comercialización del exceso de capacidad. EADS podría tener que afrontar riesgos inesperados de carácter político, presupuestario, normativo o competitivo durante el dilatado período de tiempo que duren los programas de PPP y PFI. Competencia y acceso al mercado La mayoría de las actividades de EADS son objeto de una fuerte competencia, y, en particular, Airbus se ha visto afectada por fuertes presiones a la baja en los precios como consecuencia de dicha competencia. EADS considera que algunas de las causas que originan esta competencia en los precios se han atenuado gracias a las reestructuraciones en el sector aeroespacial y de defensa que se están produciendo en la actualidad. No obstante, ciertos clientes han conseguido importantes incentivos para fomentar la competitividad en una serie de factores, como el precio y las condiciones de pago. La competencia puede intensificarse de cara al futuro, especialmente en un contexto de declive económico prolongado. No es posible garantizar que EADS pueda rivalizar de forma satisfactoria contra sus competidores actuales o futuros o que las presiones competitivas a las que se ve enfrentada en todas sus aéreas empresariales no vayan a conllevar una reducción de los ingresos o de la cuota de mercado. Por otra parte, los contratos aeroespaciales y de defensa se conceden, implícita o explícitamente, atendiendo a un criterio de preferencia nacional. Aunque EADS es una sociedad multinacional, lo que le permite ampliar mucho su mercado interno, la Sociedad corre el riesgo de encontrarse en una situación de desventaja competitiva en determinados países, particularmente fuera de Europa, frente a proveedores locales de determinados productos. Teniendo en cuenta de la importancia estratégica y de la sensibilidad política de los sectores aeroespacial y de defensa, se prevé que los aspectos políticos influyan en la elección de determinados productos en un futuro próximo. Productos y servicios de alta tecnología EADS proporciona a sus clientes unos productos y servicios que incorporan, en la mayoría de las ocasiones, una tecnología muy avanzada y cuyo diseño y fabricación pueden resultar muy complejos y exigir un alto grado de integración y coordinación a lo largo de la cadena de suministros. Asimismo, la mayoría de los productos de EADS deben funcionar en condiciones de utilización muy exigentes. Aunque EADS considera que cuenta con sofisticados métodos de diseño, fabricación y prueba de sus productos, no puede garantizar que estos productos o servicios se desarrollen, fabriquen o exploten con éxito, ni que se lleven a cabo según lo previsto o que vayan a obtener los resultados esperados. Algunos de los contratos celebrados por EADS establecen la renuncia a una parte del beneficio esperado, una reducción de los pagos a percibir, el lanzamiento sustitutivo u otros productos o servicios, o una reducción del precio en ventas posteriores realizadas al mismo cliente, en el supuesto de que los productos no se entreguen a tiempo o no funcionen adecuadamente. No existen garantías de que no se vaya a producir la imposición de sanciones relativas al cumplimiento o la rescisión de contratos en el caso de que EADS no cumpla los plazos de entrega u otras obligaciones contractuales. Por ejemplo, determinados clientes decidieron anular sus pedidos de aviones de carga A380 tras las dificultades de producción que EADS tuvo en 2006, mientras que en 2009, Sudáfrica declaró que cancelaría sus pedidos de A400M tras el anuncio de importantes retrasos en las entregas de dicho programa. Además de los costes derivados de la garantía de los productos, de la ejecución de los contratos y de las medidas correctoras necesarias, esos problemas pueden incrementar los costes o reducir los ingresos en particular a consecuencia de la rescisión de contratos con el consiguiente impacto negativo en los resultados operativos futuros y en la condición financiera de EADS. Cualquier problema en este sentido podría tener también importantes consecuencias negativas en la reputación competitiva de los productos de EADS. 14 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO 2009

17 FACTORES DE RIESGO >2 Riesgos relacionados con la actividad Programas principales de investigación y desarrollo El entorno comercial de un buen número de los principales sectores de actividad de EADS se caracteriza por tener asociados importantes gastos de investigación y desarrollo que requieren considerables inversiones iniciales de gran complejidad. Los planes de negocio que han motivado dichas inversiones suponen, a menudo, un largo período de amortización antes de lograr la recuperación de dichas inversiones y apuestan por un cierto rendimiento durante dicho período, para justificar la inversión inicial. No es posible garantizar el cumplimiento de las estimaciones comerciales, técnicas y de mercado que han servido de base a dichos planes de negocio, ni que, por tanto, se consiga recuperar la inversión o alcanzar los beneficios en los plazos previstos. EADS prevé un aumento significativo de sus costes consolidados de investigación y desarrollo en los próximos años debido a la aceleración de la implantación de nuevos programas en todas las Divisiones, especialmente el desarrollo del A350 XWB. El éxito en el desarrollo de nuevos programas también depende de la habilidad que demuestre EADS para atraer y retener a los ingenieros aeroespaciales y otros profesionales cuyos conocimientos técnicos y experiencia son cruciales para cubrir sus necesidades específicas. En función del mercado, la demanda de dichos ingenieros puede superar a menudo a la oferta, lo que supone una fuerte competencia a la hora de buscar profesionales cualificados. No se puede garantizar que EADS pueda atraer y conservar al personal necesario para llevar adelante sus operaciones con éxito. La incapacidad para atraer y retener a ese personal o un aumento del índice de rotación de los empleados de EADS podrían afectar de forma negativa, en el futuro, a los resultados de las actividades o a la situación financiera de EADS. Programas de reestructuración y ahorro de costes Power8, Power8 Plus y Future EADS EADS anunció en 2007 la implantación, en Airbus, de un programa de ahorro significativo de costes y de reestructuración denominado Power8. Este programa estudia todos los aspectos de Airbus para conseguir que sea más ágil, más integrada, más eficiente y más productiva. Como parte de Power8, la Dirección de Airbus implementarán fuertes reducciones de costes y esfuerzos de generación de liquidez que llevarán a una contribución de millones de euros en el EBIT* a partir de 2010, y un flujo de caja adicional de millones de euros desde 2007 a Se prevé que gran parte del ahorro de costes se realice mediante la reducción del personal de Airbus en unos empleados (de los cuales, aproximadamente un 50% son trabajadores temporales y subcontratas locales). Además, en 2008, EADS lanzó un programa de reducción de costes en todo el Grupo denominado Power8 Plus, con el fin de lograr un ahorro anual bruto de millones de euros para finales de Se espera que Airbus aporte aproximadamente las dos terceras partes del ahorro de costes previsto, y que el resto lo aporten las Divisiones de Eurocopter, Astrium, Defensa & Seguridad, así como de las sedes centrales de EADS. Por último, EADS está trabajando actualmente en un nuevo plan de integración y ahorro de costes denominado Future EADS, cuyo objetivo es lograr un ahorro anual bruto de 350 millones de euros para finales de Está destinado a una mayor integración, mejora en el proceso de toma de decisiones y ahorros en costes a través de las Sedes Centrales, las Divisiones y la interacción entre las Sedes Centrales y las Divisiones. Como parte de esta iniciativa, la antigua División de Aviones de Transporte Militar se ha integrado en Airbus con el nombre de Airbus Military. Véase el apartado Información de las Actividades de EADS Airbus Airbus Military que figura a continuación. No obstante, las previsiones de ahorros, sobre todo las relacionadas con los programas Power8 Plus y Future EADS, se basan en estimaciones preliminares, de manera que el ahorro real en base a los mismos puede ser muy diferente. En particular, esas medidas de reducción de costes de EADS se basan en las condiciones actuales y no toman en consideración los posibles aumentos de costes que podrían provenir de ciertos cambios en el sector o en las operaciones, incluyendo los desarrollos de nuevas actividades, los aumentos de sueldos y costes, u otros factores. La incapacidad de EADS para implantar, de forma satisfactoria, las medidas de reducción de costes previstas o la posibilidad de que dichos esfuerzos no produzcan la reducción de costes estimada, pueden incidir negativamente, en el futuro, sobre los resultados operativos futuros y la situación financiera de la empresa. Junto con la posibilidad de que el ahorro de costes previsto en los programas anteriormente mencionados no se consiga, EADS puede incurrir también en mayores costes de implantación de los esperados, que dependerán del resultado de las actuales * EBIT: beneficios antes de intereses e impuestos, amortización de fondo de comercio y extraordinarios. EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

18 FACTORES DE RIESGO >2 Riesgos relacionados con la actividad negociaciones con los representantes de los trabajadores y otras partes interesadas. En muchos casos, puede producirse una resistencia interna a las medidas contempladas de reestructuración organizativa y de reducción de costes, incluidas la venta por parte de Airbus de ciertos centros y la integración de la División de Aviones de Transporte Militar en Airbus. Las reestructuraciones, los cierres, la venta de centros y las reducciones de puestos de trabajo también podrían afectar negativamente a las relaciones laborales y las relaciones públicas y han desembocado y pueden volver a desembocar en jornadas de paro y/o manifestaciones. En el caso de que dichos paros y/o manifestaciones se prolongaran o que los costes de implantación de los programas anteriormente mencionados fueran mayores de los previstos a consecuencia de dichas negociaciones, los resultados operativos futuros de EADS y su situación financiera podrían verse afectados negativamente. Finalmente, EADS podría no alcanzar plenamente los beneficios estimados por dichos programas. Esas desinversiones pueden conllevar un compromiso financiero prolongado en los negocios vendidos posteriores a la operación, como por ejemplo a través de garantías u otros acuerdos financieros. También pueden dar lugar a una pérdida de valor en el momento de la venta o antes de él, lo cual tendría un impacto negativo en los resultados futuros de la operación. También pueden fallar las operaciones en régimen de riesgos compartidos en los negocios vendidos, al no alcanzar los resultados esperados. Dependencia de determinados proveedores y subcontratistas EADS depende de numerosos proveedores y subcontratistas clave que le suministran las materias primas, las piezas y componentes que necesita para fabricar sus productos. Algunos de dichos proveedores se han enfrentado a graves dificultades financieras como consecuencia de la reciente crisis financiera. En el caso de que dichas dificultades se agravaran, algunos proveedores podrían verse obligados a reducir su producción, a cesar su actividad o a solicitar protección por quiebra, lo que podría afectar al normal suministro de EADS. A EADS podría resultarle difícil encontrar sustitutos a determinados proveedores sin provocar importantes retrasos, lo que podría tener efectos negativos sobre el futuro resultado operativo y la situación financiera de EADS. EADS podría decidir en el futuro facilitar ayuda financiera o de otro tipo a determinados proveedores con el fin de garantizar el suministro ininterrumpido de materiales y componentes, lo que podría exponerle a un riesgo crediticio por parte de dichos proveedores. Asimismo, los proveedores y subcontratistas de EADS pueden presentar reclamaciones o demandas contra la misma por precios más elevados u otras compensaciones contractuales, sobre todo en el caso de cambios significativos en los calendarios de desarrollo o de producción, lo que podría tener efectos negativos sobre la futura rentabilidad de EADS. Finalmente, si el entorno macroeconómico conduce a una inflación media superior a sus niveles históricos, los costes de la mano de obra y de las compras de EADS podrían incrementarse considerablemente en el futuro. Esto podría conllevar unos costes de producción y de componentes que, a su vez, podrían afectar negativamente a la futura rentabilidad de EADS y a sus flujos de caja en la medida en que EADS no puede trasladar dichos costes a sus clientes ni exigir a sus proveedores que los absorban. Riesgos vinculados a programas Además de los factores de riesgo mencionados anteriormente, EADS se enfrentará también a los siguientes riesgos vinculados a programas (la lista siguiente no pretende ser exhaustiva, sino que subraya los riesgos actuales identificados por la Dirección como reales): > Programa A400M. Para obtener una descripción de los últimos acontecimientos del programa A400M, incluidas ciertas hipótesis relativas a la elaboración de los Estados Financieros Consolidados de 2009, véanse los apartados Información relativa a las actividades de EADS Airbus Airbus Military, Información relativa a las actividades de EADS 1.2 Acontecimientos recientes, Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones así como Notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF) Nota 3: Contabilización del programa A400M. Además de los riesgos financieros y de negociación que se describen en el presente documento, la Sociedad se enfrenta a los siguientes retos: (i) gestionar un programa de pruebas de vuelo que difiera significativamente del programa del avión comercial Airbus, (ii) integrar los sistemas civiles (gestión de vuelo, navegación, etc.) con los complejos sistemas militares, (iii) garantizar que el avión, a la vez, responde a las exigencias de la certificación comercial y reúne las calificaciones militares que exigen los clientes del programa, (iv) gestionar las dificultades previstas de producción, y (v) respetar el nuevo calendario negociado. > Programa A380. En relación con el programa A380, EADS se enfrenta a los principales retos siguientes: (i) gestionar la 16 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO 2009

19 FACTORES DE RIESGO >3 Riesgos jurídicos presión sobre la cadena de suministros dado el fuerte aumento de la producción previsto para los próximos años, (ii) introducir con éxito una nueva maqueta digital en la producción futura del A380, (iii) gestionar los vencimientos de las entregas y (iv) evitar las interrupciones de la producción y los costes relacionados que podrían provenir, en particular, del desarrollo de nuevas versiones adaptadas y de la aplicación de Power8. La capacidad de EADS para superar estos retos será decisiva para asegurarse una producción sin problemas de los aviones de Wave 2, es decir, aquellos que superen la producción inicial de 25 aviones. > Programa A350 XWB. En relación con el programa A350 XWB, EADS se enfrenta a los principales retos siguientes: (i) asegurar la madurez de la tecnología, (ii) alcanzar los objetivos de rendimiento técnico del avión y cumplir el calendario de desarrollo, (iii) garantizar el fuerte incremento de personal cualificado, por ejemplo para el diseño de estructuras compuestas, (iv) asegurar el logro de objetivos de costes recurrentes, (v) garantizar que la nueva organización industrial derivada de Power8 contribuya a un desarrollo efectivo, y (vi) garantizar el rendimiento de las operaciones de riesgo compartido, incluidas aquellas que se hayan elegido para la venta de centros por Airbus. > Programa NH90. En relación con el programa NH90, EADS se enfrenta a los principales retos siguientes: (i) cumplir el calendario de desarrollo, los objetivos de costes y el contenido técnico configuración operativa completa de la versión TTH (Helicóptero de Transporte Táctico) y la configuración final de la versión NFH (Helicóptero de Fragata OTAN) de los actuales programas de desarrollo de las numerosas versiones, (ii) gestionar el fuerte aumento de la producción del programa, y (iii) garantizar la disponibilidad de asistencia en relación con las numerosas flotas que están entrando en servicio. > Vigilancia de las fronteras de Arabia Saudí. En relación con el programa de vigilancia de las fronteras de Arabia Saudí, EADS se enfrenta a los principales retos siguientes: (i) cumplir el calendario y los objetivos de costes con un elevado número de emplazamientos de entrega y la integración de productos COTS (radares, cámaras, sensores) con sus interfaces en el sistema, (ii) garantizar un proyecto eficiente y el aumento de la plantilla, y (iii) gestionar su desarrollo, incluso a nivel de los subcontratistas, así como la formación y la adaptación organizativa de los clientes. 3. Riesgos jurídicos Dependencia de joint ventures y participaciones minoritarias EADS genera una gran parte de sus ingresos a través de varios consorcios, joint ventures y participaciones accionariales. Estos acuerdos comprenden fundamentalmente: > Los consorcios Eurofighter y AirTanker > Tres joint ventures principales: MBDA, ATR y Atlas Electronik > Participaciones mayoritarias: Dornier GmbH > Inversiones en empresas asociadas: Dassault Aviation. Las colaboraciones y alianzas con otras compañías del sector forman parte de la estrategia de EADS. Así, la parte del volumen de ventas generado por consorcios, joint ventures y participaciones accionariales podría seguir aumentando en el futuro. Esta estrategia puede suponer puntualmente modificaciones en la estructura organizativa de las joint ventures existentes en las que EADS participa, o un reajuste en el control que EADS ejerce. El grado de control ejercido por EADS en los consorcios, joint ventures y a través de las participaciones accionariales varía de un caso a otro y es susceptible de evolucionar. Aunque EADS intenta participar sólo en joint ventures en los que está a partes iguales con sus socios, existe el riesgo de enfrentarse a desacuerdos o bloqueos, propio de cualquier entidad controlada de forma conjunta, en particular de aquéllas en las que todas las decisiones importantes deben tomarse por unanimidad de sus miembros, o en las que existen derechos de salida limitados. Las otras partes asociadas en estas entidades pueden ser también competidores de EADS y, en consecuencia, tener intereses divergentes de los de EADS. Además, EADS únicamente puede tener un acceso limitado a la contabilidad y a la información de las entidades en las que posee una participación minoritaria. Por lo tanto, sólo puede tener un conocimiento limitado de sus actividades y de sus resultados, en contraposición a las entidades en las que tiene una participación mayoritaria o en cuya gestión diaria participa. EADS DOCUMENTO DE REGISTRO

20 FACTORES DE RIESGO >3 Riesgos jurídicos Responsabilidad derivada de los productos y sus garantías EADS diseña, desarrolla y fabrica productos de alto perfil y elevado valor unitario, en particular, aviones civiles y militares y equipos espaciales. Por ello, EADS corre riesgos en materia de responsabilidad derivada de dichos productos y de reclamaciones efectuadas al amparo de las garantías ligadas a los mismos, en caso de que cualquiera de ellos no consiga el rendimiento prometido. A pesar de que EADS considera que sus programas de seguros son para cubrir estos riesgos, no puede garantizarse que no vayan a presentarse reclamaciones en el futuro contra EADS, o que la cobertura de dichos seguros vaya a ser suficiente. La propiedad intelectual e industrial EADS se encuentra respaldado por la legislación en materia de patentes, copyright, marcas e información comercial reservada, así como por los acuerdos con los empleados, clientes, proveedores y terceras partes, para establecer y mantener sus derechos de propiedad intelectual e industrial en los productos y tecnologías que utiliza en sus actividades. A pesar de los esfuerzos de EADS por defenderlos, algunos de sus derechos de propiedad intelectual e industrial, ya sean directos o indirectos, pueden ser puestos en tela de juicio, invalidados o ignorados. Además, las leyes de algunos países no protegen los derechos de propiedad de EADS con la misma amplitud que las leyes europeas o norteamericanas. Por lo tanto, en ciertos países, EADS puede verse incapaz de proteger su propia tecnología de forma adecuada frente a terceros no autorizados, quienes pueden copiarla o utilizarla sin autorización con las consiguientes consecuencias negativas para su posición competitiva. Asimismo, aunque EADS está convencida de que respeta escrupulosamente los derechos de terceros sobre propiedad intelectual e industrial, podrían interponerse demandas contra ella por infringir los derechos de terceros sobre propiedad intelectual e industrial. Dichas demandas podrían dañar su reputación, conllevar costes económicos e impedir que el Grupo pueda ofrecer determinados productos o servicios. Cualquier demanda o litigio en este terreno, independientemente de si finalmente EADS lo gana o pierde, podría requerir mucho tiempo y dinero, perjudicar la reputación de EADS o desembocar en acuerdos sobre licencias. Podría darse el caso que EADS no pudiera firmar esos acuerdos sobre licencias en términos aceptables. Si prosperara una demanda por incumplimiento, podría llegar a dictarse una sentencia judicial en contra de EADS, aumentando los daños. Controles a las exportaciones y otras regulaciones Los mercados de exportación tienen una gran importancia para EADS. Además, se considera que un buen número de productos de uso militar diseñados y fabricados por EADS tienen un interés estratégico nacional. En consecuencia, la exportación de dichos productos fuera de los mercados nacionales en los que opera EADS corre el riesgo de ser restringida o sometida a la obtención de licencias y controles a la exportación, impuestos fundamentalmente por Reino Unido, Francia, Alemania y España, países donde EADS desarrolla sus principales actividades militares, y por otros países de los que proceden los proveedores, fundamentalmente EE.UU. No puede garantizarse (i) que los controles a la exportación a los que está sujeta EADS no serán más restrictivos, (ii) ni que las nuevas generaciones de productos desarrollados por EADS no vayan a ser objeto de controles similares o incluso más rigurosos, (iii) ni que no concurran factores geopolíticos que hagan imposible la obtención de licencias de exportación para uno o varios clientes o limiten la capacidad de EADS para llevar a cabo sus actividades según los términos de contratos previamente suscritos. Un acceso reducido a los mercados militares de exportación podría afectar de forma negativa a la actividad, a la situación financiera y al resultado de las actividades de EADS. EADS también está sujeta a otras regulaciones de los gobiernos que pueden afectar negativamente a sus actividades y a su situación financiera, por ejemplo en materia de normativas relativas a las relaciones comerciales, la utilización de sus productos y las relaciones con autoridades extranjeras. Además, la capacidad de EADS para comercializar nuevos productos y para acceder a nuevos mercados puede depender de la obtención de certificaciones y autorizaciones gubernamentales según un determinado calendario. Aunque EADS intenta cumplir la totalidad de dichas normativas, cualquier infracción no intencionada o incumplimiento de las mismas podría afectar de forma negativa a la actividad, a la situación financiera y al resultado de las actividades de EADS. 18 EADS DOCUMENTO DE REGISTRO 2009