Presentación a la segunda edición... xxxiii Presentación a la primera edición... xxxv

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1 Índice general Presentación a la segunda edición... xxxiii Presentación a la primera edición... xxxv CAPÍTULO I El acto jurídico societario I. Concepto... 1 II. Las fuentes del acto jurídico societario... 4 A. La legislación La legislación mercantil La analogía mercantil La legislación mercantil y el acto o contrato societario Legislación mercantil y legislación civil Derogación sistemática o integral del artícu lo 2033 del Código de Comercio El tránsito de legislación en el derecho societario Improcedencia de aplicar ley extranjera a los actos y contratos societarios Los estatutos del derecho administrativo B. La costumbre mercantil Elementos Elemento subjetivo Elementos objetivos Clasificación Según su ámbito objetivo Según el ámbito de aplicación Según su relación con la ley Según su relación con el derecho objetivo vii

2 Cátedra de derecho contractual societario 3. La costumbre mercantil es fuente secundum legem Prueba La jurisprudencia y la costumbre mercantil C. Las fuentes en la jurisprudencia colombiana D. El acto societario y las fuentes del derecho comercial III. Los principios del acto societario A. El principio de la especialidad B. El principio de la consensualidad Alcance de la consensualidad como principio especial Excepcionalidad de los contratos reales en el derecho mercantil La consensualidad en el derecho societario Naturaleza consensual del contrato de sociedad La obligación de la aportación como acto consensual El contrato de suscripción de acciones como contrato consensual El principio de la consensualidad y las decisiones de las asambleas de socios La consensualidad y las reformas estatutarias Eficacia del nombramiento de directores, representantes legales y revisores fiscales C. Principio de la expansividad D. Principio de la publicidad E. Principio de la prevalencia del negocio jurídico F. Principio de la buena fe El concepto de la buena fe objetiva Los deberes secundarios de conducta Deber de información Deber de consejo Deber de fidelidad Deber de reserva o confidencialidad Deber de coherencia: la doctrina de los actos propios y la confianza legítima Deber de cooperación Deber de transparencia El incumplimiento de la buena fe como incumplimiento contractual viii

3 Índice general 4. La buena fe en la vida del contrato La buena fe en la etapa precontractual La buena fe en la celebración y ejecución del contrato La buena fe en el ejercicio de los derechos societarios CAPÍTULO II La sociedad como contrato I. Naturaleza contractual de la sociedad A. Concepto B. La sociedad unipersonal: la Ley 222 de 1995, el Decreto 4463 de 2006 y la Ley 1258 de C. El contrato en las sociedades con inversión pública D. El contrato de sociedad en las instituciones financieras II. Los elementos esenciales A. Definición legal B. Consentimiento C. Pluralidad de socios D. Aportaciones E. Ánimo de lucro F. La affectio societatis no constituye un elemento esencial del contrato social III. El documento constitutivo A. Escritura pública Finalidad Autenticidad Tipificación de la sociedad Tipificación de la sociedad anónima: limi tación de la responsabilidad de los accionistas Contenido de la escritura pública Escrituras adicionales B. Documento privado IV. Requisitos de fondo A. Capacidad B. Consentimiento exento de vicios C. Obje to y causa ilícitos ix

4 Cátedra de derecho contractual societario V. Acuerdos de socios o pactos paraestatutarios A. Concepto B. Pactos de accionistas en el derecho comparado C. Los pactos de accionistas en el derecho colombiano D. Naturaleza jurídica de los acuerdos de accionistas VI. El registro y la publicidad del contrato VII. Las reformas estatutarias A. Adopción B. Solemnización C. Publicidad D. Reformas y ejecución del contrato social E. Las reformas estatutarias de las instituciones financieras CAPÍTULO III El empresario unipersonal I. Derecho comparado II. Antecedentes en colombia III. La regulación de la empresa unipersonal A. Denominación B. Naturaleza C. Nacimiento de la persona jurídica D. Un nuevo comerciante E. Los constituyentes F. Constitución G. Capital y patrimonio H. Capacidad I. Responsabilidad del constituyente J. Conversión CAPÍTULO IV Los actos y contratos de las sociedades I. Objeto social A. Concepto x

5 Índice general B. Las actividades principales del obje to social C. Las actividades secundarias o conexas D. El principio de la especialidad del obje to E. El obje to social en las instituciones financieras Actividades financieras principales Actividades financieras conexas II. Capacidad III. Los administradores: mandatarios del ente jurídico A. El contrato de mandato: generalidades y concepto B. Características principales del mandato C. Mandato y representación Mandato sin representación Mandato con representación D. Extensión y administración del mandato E. Deberes de los administradores según la Ley 222 de Principios generales por los cuales se rigen los actos de los administradores Deberes particu lares de los administradores IV. El ámbito del mandato de los administradores: doctrina ultra vires V. Inoponibilidad de los actos ejecutados por el representante en exceso de las facultades otorgadas CAPÍTULO V La representación en las asambleas de accionistas I. Representación legal A. Fuentes de la representación legal El hecho jurídico Acto jurídico B. Casos especiales de representación legal regulados por el derecho societario Comunidad sobre acciones Acciones pertenecientes a suce siones ilíquidas Acciones pignoradas Acciones en usufructo xi

6 Cátedra de derecho contractual societario 5. Acciones en anticresis Acciones en fiducia Acciones de la Nación y de las demás entidades públicas II. Representación voluntaria A. Regulación legal exhaustiva B. Indivisibilidad de la representación C. Solemnidad de la representación D. Contenido del poder Nombre del apoderado y del sustituto El apoderado puede ser una persona jurídica El apoderado no puede ser adminis trador ni empleado de la sociedad Fecha o época de la asamblea Los demás requisitos convencionales E. Inobservancia de los requisitos del poder CAPÍTULO VI El voto del accionista como acto jurídico I. Concepto A. El voto como derecho político B. El principio de proporcionalidad II. Naturaleza jurídica del voto III. Titularidad y legitimación para ejercer el derecho de voto A. Compraventa de acciones B. Prenda C. Usufructo D. Negocio fiduciario E. Embargo IV. Unidad del voto V. Restricción al derecho de voto VI. Ejercicio del derecho de voto VII. Los conflictos de interés y el límite al ejercicio del derecho de voto A. Aprobación de aportes en especie xii

7 Índice general B. Aprobación de los balances y las cuentas sociales C. Negociación de acciones D. Revocación y responsabilidad de los administradores E. Autorización para casos de conflictos de interés VIII. El cuociente electoral IX. Las minorías y el derecho de voto X. La acción sin voto en Colombia A. Antecedentes: diagnóstico sobre diversas clases de socios B. Las acciones sin voto en el derecho comparado C. Marco legal: la Ley 222 de El carácter preferencial del dividendo La fijeza del dividendo preferencial El carácter mínimo del dividendo preferencial Dividendo acumulativo El voto en las acciones preferentes XI. El derecho de inspección como derecho instrumental del voto A. Regulación del derecho de inspección B. Alcance del derecho de inspección Alcance temporal En las sociedades de personas En la sociedad anónima Alcance material C. Solución de controversias frente al derecho de inspección D. Deber de confidencialidad E. Prohibición de copias F. La regulación estatutaria del derecho de inspección CAPÍTULO VII La voluntad social: acto jurídico de las asambleas de accionistas I. Introducción A. La voluntad social B. Naturaleza de los actos de las asambleas de socios C. Interpretación auténtica de los actos asamblearios xiii

8 Cátedra de derecho contractual societario II. Funciones A. Funciones privativas Aprobación de los avalúos de los aportes en especie en la constitución Aprobación de los balances de fin de ejercicio Aprobación de los informes de gestión de los administradores Ordenar acciones contra los administradores, funcionarios directivos o el revisor fiscal (arts. 358 y 420-3ª, C. de Co.) Disponer de las utilidades sociales conforme al contrato y a las leyes (art ª) Aprobación de reservas ocasionales Decretar los dividendos Aprobar las reformas de los estatutos sociales Hacer las elecciones que le corresponde (arts ª, 358-5ª y 420-4ª, C. de Co.) Junta directiva Gerente o representante legal Revisor fiscal Liquidador de la sociedad Autorizar la vincu lación a la sociedad de auxiliares del revisor fiscal y fijarles su remuneración (art. 210, C. de Co.) Disponer la participación en sociedades colectivas Disponer la exclusión del socio en los casos de ley Emitir acciones privilegiadas y reglamentar su colocación (art. 382, C. de Co.) Emitir acciones preferentes y sin voto (art. 61, L. 222/1995) Revocar o modificar toda emisión de acciones antes de ser colocadas (art. 383, C. de Co.) Crear acciones de goce o industria, fijar su avalúo y forma de pago y reglamentar su colocación (arts. 380, 385 y 398, C. de Co.) Decidir que se efectúe una colocación de acciones sin sujeción al derecho de preferencia (arts. 388 y 420-5ª, C. de Co.) Determinar la adquisición de sus propias acciones (art. 396, C. de Co.) Decidir el destino de las acciones propias adquiridas (art. 417, C. de Co.) xiv

9 Índice general 18. Declarar disuelta la sociedad en los casos indicados por el artícu lo 220 del Código de Comercio Enervar la causal de disolución Declarar disuelta la sociedad Aprobar las cuentas de la gestión de quien antes era administrador y es nombrado liquidador, para que pueda asumir el cargo (art. 230, C. de Co.) Dirimir las discrepancias que se presenten entre los liquidadores de la compañía (art. 231, C. de Co.) Aprobar las cuentas de los liquidadores y el acta final de liquidación (art. 248, C. de Co.) B. Funciones potestativas Avaluar los aportes en especie con posterioridad a la constitución de la sociedad (arts. 132 y 3 98, C. de Co.) Elaborar el reglamento de suscripción de acciones ordinarias (art. 385, C. de Co.) Elaborar el reglamento de las acciones preferentes sin voto (art. 62, L. 222/1995) Autorizar la enajenación o adquisición de acciones de la sociedad por parte de sus administradores (art. 404, C. de Co.) Designar el representante legal de la compañía (art. 440, C. de Co.) Resolver los conflictos de interés de los administradores (art. 23, L. 222/1995) C. Cláusula general de competencia D. La asamblea: órgano soberano pero no omnímodo III. Clases de asambleas o juntas de socios A. Ordinarias y extraordinarias Reuniones ordinarias Concepto Régimen legal de las reuniones ordinarias Reuniones extraordinarias Concepto Régimen legal de las reuniones extraordinarias B. Asamblea general constituyente C. Asamblea universal D. Asamblea por derecho propio E. Asamblea de segunda convocatoria xv

10 Cátedra de derecho contractual societario F. Asamblea virtual o no presencial G. Asamblea epistolar H. Asamblea final de liquidación IV. Convocatoria A. Naturaleza B. Características Acto unilateral Acto solemne C. Requisitos de la convocatoria Contenido Fecha y hora de la reunión Lugar de la reunión Orden del día Notificación del derecho de retiro Forma de la convocatoria Antelación Capacidad para convocar D. Revocatoria de la convocatoria E. La asamblea no puede convo carse a sí misma F. Asambleas sin convocatoria V. Quórum A. Criterios para la determinación del quórum Criterio personalista Criterio capitalista Criterio mixto Pluralidad de personas Mayoría de acciones suscritas B. Carácter supletivo del quórum VI. Reunión en el domicilio social VII. Mayorías decisorias A. Clases de mayorías decisorias Mayoría ordinaria Mayoría especial Mayorías especiales legales xvi

11 Índice general B. Aplicación de las nuevas mayorías del artícu lo 68 de la Ley 222 de Constitucionalidad del artícu lo 68 de la Ley 222 de Mayorías especiales que subsisten con la Ley 222 de Unanimidad en las escisiones Conversión de acciones preferentes en acciones ordinarias Aplicación de la Ley 222 de 1995 a sociedades constituidas con anterioridad a su vigencia VIII. Vicios de los actos asamblearios A. Inexistencia Concepto Actos inexistentes y actas falsas La inexistencia no se sanea B. Ineficacia Concepto Los acuerdos ineficaces De la carencia de efectos del acto ineficaz respecto de las partes La ineficacia frente a la sociedad y a terceros El acto ineficaz no es subsanable La ineficacia de un acto vincu la el poder decisorio de las autoridades públicas Régimen especial de la ineficacia en las asambleas de la sociedad anónima C. La nulidad absoluta D. La inoponibilidad IX. Prueba de las decisiones: las actas A. Concepto B. Valor probatorio de las actas C. Las actas de las asambleas de accionistas D. Contenido de las actas E. Aprobación de las actas F. Suscripción de las actas G. Actas adicionales H. Actas falsas xvii

12 Cátedra de derecho contractual societario I. Libros de comercio y libros de actas Libro de actas Valor probatorio de los libros de comercio Extravío del libro de actas CAPÍTULO VIII Acciones judiciales frente a las decisiones de las asambleas de socios I. Tratamiento judicial de la inexistencia A. La inexistencia no requiere declaración judicial B. El juez puede y debe reconocer de oficio la inexistencia II. Reconocimiento de los presupuestos de ineficacia A. Antecedentes B. Acción judicial C. Legitimidad por activa D. No caduca E. La conciliación extrajudicial: no es requisito de procedibilidad de la acción F. Improcedencia de la excepción de compromiso o cláusula compromisoria III. Impugnación de las decisiones de la asamblea o junta de socios A. Legitimidad para el ejercicio de la acción de impugnación B. Acuerdos impugnables C. Juez competente D. Obje to de la impugnación E. Término para impugnar F. La tutela y la acción de impugnación G. La excepción de compromiso CAPÍTULO IX El contrato de fusión de sociedades I. Concepto II. Partes xviii

13 Índice general III. Características A. Solemne B. Bilateral o plurilateral C. Oneroso D. Conmutativo E. De ejecución instantánea F. Accesorio G. Nominado IV. Elementos esenciales A. Pluralidad de partes B. Absorbente C. Empresa absorbida D. Consentimiento E. Patrimonio absorbido F. Relación de intercambio Concepto Determinación de la relación de intercambio Régimen general Estudio técnico en las instituciones financieras Diligencia en la preservación real de la relación de intercambio La relación de intercambio define un valor económi co V. Efectos A. Disolución de sociedades absorbidas B. Transmisión del patrimonio de las sociedades absorbidas C. Extinción de la personalidad jurídica de las sociedades absorbidas D. Régimen de responsabilidad por obligaciones preexistentes E. Migración de socios Constitución de sociedad absorbente Aumento de capital de la sociedad absorbente No hay oferta ni lugar a contrato de sucripción de acciones Improcedencia del régimen de ofertas públicas de adquisición Las fracciones de acciones VI. Proceso de fusión A. Compromiso de fusión xix

14 Cátedra de derecho contractual societario 1. Publicidad preliminar Información relevante Información de instituciones financieras Contenido del acuerdo de fusión Sociedades ordinarias Instituciones financieras Aprobación del compromiso de fusión por las asambleas Convocatoria La convocatoria en el caso de las instituciones financieras Mayoría Asamblea universal de accionistas B. Publicidad del acuerdo de fusión C. Objeciones D. Autorizaciones Autorización de la solemnización de la reforma estatutaria La no objeción de la Superintendencia Financiera La no objeción de la integración por parte de la autoridad de la competencia E. Formalización del acuerdo de fusión Escritura pública Registro mercantil Tradición de bienes raíces y demás activos suje tos a registro F. Publicidad adicional de la fusión VII. Derecho de retiro VIII. Intervención de sociedades inscritas en bolsa A. Derecho de retiro B. El caso de las acciones preferentes IX. Opciones a tenedores de bonos A. Posibilidad de fusión sin autorización de la asamblea de tenedores de bonos B. De la autorización por parte de la Superintendencia Financiera para optar por el reembolso del empréstito C. De la obligatoriedad de aceptación de la oferta de reembolso del empréstito por parte de los tenedores de bonos D. Excepción para las instituciones financieras xx

15 Índice general X. Fusión entre sociedades ordinarias e instituciones financieras XI. Fusión internacional CAPÍTULO X El acto de escisión I. Concepto II. Clases A. Según extensión Escisión total Escisión parcial B. Según beneficiario Escisión por absorción Escisión por creación III. Partes IV. Elementos esenciales A. Pluralidad de partes B. Beneficiaria C. Empresa escindida D. Consentimiento E. Patrimonio escindido F. Relación de intercambio V. Efectos A. General: transmisión del patrimonio escindido B. Especiales En escisión total Disolución de sociedad escindida Extinción de la personalidad jurídica de la escindida Régimen de responsabilidad por obligaciones preexistentes Migración de socios En escisión parcial Subsistencia de la escindida Disminución del capital y del patrimonio Régimen de responsabilidad por obligaciones preexistentes Migración de socios xxi

16 Cátedra de derecho contractual societario VI. Proceso de escisión A. Proyecto de escisión Publicidad preliminar Información relevante Información de instituciones financieras Contenido del proyecto de escisión Aprobación del proyecto de escisión Convocatoria Mayoría Asamblea universal de accionistas B. Publicidad del proyecto de escisión C. Objeciones D. Autorizaciones Autorización de la solemnización de la reforma estatutaria La no objeción de la Superintendencia Financiera La no objeción de la integración por parte de la autoridad de la competencia E. Formalización del proyecto de escisión Perfeccionamiento de la escisión y otorgamiento de la escritura pública Registro mercantil Tradición de bienes raíces y demás activos suje tos a registro F. Publicidad adicional de la escisión VII. Derecho de retiro VIII. Opciones a tenedores de bonos IX. Escisión internacional CAPÍTULO XI El derecho de retiro I. Concepto II. El derecho de retiro en Colombia A. El Código de Comercio de B. La Ley 222 de xxii

17 Índice general III. Desmejora de los derechos patrimoniales A. Concepto B. Causales La disminución del porcentaje de participación del socio La disminución del valor patrimonial La afectación de la negociabilidad de la acción C. Requisitos para el ejercicio del derecho de retiro Legitimidad para ejercer el derecho Formalidad Oportunidad Que no opere la caducidad D. Renuncia al derecho de retiro E. El derecho de retiro en las instituciones financieras CAPÍTULO XII El abuso del derecho en el ámbito societario I. La teoría del abuso del derecho A. Elementos determinantes del abuso del derecho Inobservancia de la función socioeconómica del derecho La culpa o el dolo en el ejercicio del derecho La intencionalidad en la causación del daño B. Fuentes objetivas y subjetivas C. La calificación del abuso es exclusivamente función jurisdiccional D. Carácter contractual o extracontractual de la responsabilidad por abuso del derecho E. La determinación del daño y el nexo causal II. El abuso del derecho en el derecho societario A. El conflicto de interés y el abuso del derecho en el ejercicio del voto B. Elementos determinantes del ejercicio abusivo del voto Inobservancia de la función del derecho: el interés social (uti socii) La intención de causar daño C. El abuso del derecho como conducta de mayorías y de minorías D. El abuso del voto en los grupos de sociedades xxiii

18 Cátedra de derecho contractual societario E. Modalidades de abuso del derecho en el derecho societario Abuso de posición dominante Capitalización para diluir a un accionista o grupo de accionistas La renuncia al derecho de suscripción preferente para lesionar a socios Obstrucción de la cesión de cuotas o negociación de acciones La inasistencia a las asambleas de socios La retención de utilidades Colocación de acciones a valor nominal sin prima en colocación Celebración de contratos entre vincu lados CAPÍTULO XIII El contrato de suscripción de acciones I. Concepto II. Partes A. Sociedad emisora El suje to emisor de acciones Las obligaciones de la sociedad emisora Reconocimiento de la calidad de accionista B. Suscriptor El suje to que suscribe Las obligaciones del suscriptor Pago del aporte Adhesión al contrato social III. Objeto del contrato A. Acciones nuevas B. Acciones readquiridas C. Precio IV. Características A. Consensual B. Bilateral C. Oneroso D. Conmutativo E. Accesorio xxiv

19 Índice general F. Por adhesión G. Nominado V. Formación del contrato de suscripción de acciones A. La oferta de acciones La oferta: concepto general Elementos esenciales del negocio jurídico propuesto La comunicación de la oferta al destinatario Código de Comercio Convención de las Naciones Unidas sobre Compraventa Internacional de Mercaderías de La oferta en el contrato de suscripción de acciones Los elementos esenciales de la oferta de suscripción Comunicación de la oferta de suscripción Autorización de la oferta B. La aceptación en el contrato de suscripción de acciones La aceptación: concepto general El sistema de la emisión o declaración El sistema de la expedición El sistema de la recepción El sistema de la cognición o de la información El régimen de la aceptación en la legislación colombiana El sistema de la aceptación en el Código de Comercio El sistema de la Convención de las Naciones Unidas sobre los Contratos de Compraventa Internacional de Mercaderías de Requisitos de la aceptación La aceptación en el contrato de suscripción de acciones Formación del contrato de suscripción de acciones VI. El derecho de suscripción preferente del accionista A. El derecho preferencial en el derecho comparado B. Naturaleza del derecho preferencial en el Código de Comercio C. Regulación legal del derecho de preferencia Antecedentes doctrinarios Titularidad del derecho de preferencia La proporcionalidad del derecho a suscribir xxv

20 Cátedra de derecho contractual societario D. Negociabilidad del derecho de suscripción preferente E. Imposibilidad de aprobar una colocación de acciones en vigencia de otra F. Renuncia al derecho de suscripción preferencial por la asamblea de accionistas G. Derecho de preferencia y oferta a terceros VII. El reglamento de suscripción de acciones A. Concepto B. Contenido Número de acciones que se ofrezca Proporción y forma Proporción Forma Plazo de la oferta Precio de las acciones Plazo para el pago de las acciones C. Aprobación del reglamento D. Sanción de las colocaciones sin reglamento de suscripción: inexistencia E. Acción de cumplimiento frente a la colocación de acciones sin derecho de preferencia VIII. Aviso de oferta de acciones IX. Vicios del contrato de suscripción de acciones A. Inexistencia B. Ineficacia C. Nulidad absoluta X. Negocios no constitutivos de suscripción de acciones A. Pago del dividendo en acciones Pago de dividendos en acciones Naturaleza y características B. Capitalización de la cuenta de revalorización del patrimonio C. Capitalización de los excedentes de reserva legal D. Capitalización de acreencias XI. La oferta pública de acciones A. Concepto Derecho comparado xxvi

21 Índice general 2. La oferta pública en la legislación colombiana Antecedentes El concepto en la Ley 32 de El concepto en la Ley 964 de Colocaciones de acciones no constitutivas de ofertas públicas CAPÍTULO XIV Negociación de acciones I. Formación del contrato de compraventa de acciones A. La oferta de venta de acciones Elementos esenciales de la oferta en la venta de acciones Comunicación de la oferta de venta de acciones Autorización de la oferta de venta de acciones B. La aceptación en la compraventa de acciones Requisitos de la aceptación El perfeccionamiento del contrato Solemnidad de la aceptación II. Efectos de la compraventa de acciones A. Entre las partes B. Frente a terceros: el registro de la venta de las acciones III. La libre negociación de acciones y sus restricciones A. Restricciones legales B. El derecho de preferencia en la negociación de acciones Destinatarios Nacimiento del derecho de preferencia Reglamentación supletiva La reglamentación legal del derecho de preferencia El derecho de preferencia frente a acciones en prenda o usufructo Efectos de la violación de las restricciones a la libre transmisibilidad de las acciones Régimen general Regímenes especiales IV. Obligaciones de la sociedad emisora frente a las negociaciones de acciones A. Inscripción de la negociación en el libro de registro B. Expedición de los títulos respectivos xxvii

22 Cátedra de derecho contractual societario V. La prohibición del artículo 404 del Código de Comercio VI. A. Antecedentes B. Fundamento C. Alcances legales de la limi tación Suje tos a quienes se aplica la prohibición Los administradores Ejercicio del cargo Negociación directa del administrador o por interpuesta persona La renuncia del administrador Negocio jurídico sobre el cual recae la prohibición Enajenación Adquisición Sobre el obje to del negocio jurídico Excepciones Acto ajeno a motivos de especu lación Autorización de la junta directiva o la asamblea D. Sanciones y consecuencias Prohibición de utilizar información privilegiada en la negociación de acciones A. Situación financiera y contable B. Situación jurídica C. Situación comercial y laboral D. Situaciones de crisis empresarial E. Emisión de valores F. Procesos de titularización VII. Las garantías en el contrato de compraventa de acciones A. Las garantías frente a la teoría general de la compraventa B. Las representaciones reps y garantías en el contrato anglosajón determinan el nivel de cobertura que ofrece el vendedor al comprador sobre la estructura patrimonial de la empresa de las acciones obje to de la transacción C. La cláusula de indemnidad D. La responsabilidad del vendedor frente a los reps and warranties E. Caducidad y prescripción de la responsabilidad del vendedor frente a los reps and warranties xxviii

23 Índice general F. El deber del vendedor de informar y el due diligence G. El due diligence o proceso de debida diligencia y la responsabilidad del vendedor VIII. Modalidades de negociación de acciones A. La oferta todo o nada B. Tag-along o cláusula adhesiva C. Drag-along o cláusula de arrastre D. Deadlock provision E. Call option u opción de compra F. Put u opción de venta IX. Obligatoriedad de la opa en la negociación de acciones A. Marco conceptual Mercado de valores y oferta pública de adquisición Vicios del negocio jurídico en el mercado de valores B. Régimen de las ofertas públicas de adquisición Antecedentes y fundamento Normatividad vigente Supuestos de aplicación de la norma Excepciones Consecuencias de la negociación de acciones sin observancia de la OPA Irrevocabilidad de la OPA Trámite de la OPA y competitividad X. Información relevante con ocasión de negociaciones de acciones de sociedades públicas A. Normatividad vigente B. Suje tos obligados a proporcionar la información relevante C. Las tratativas sobre negociación de acciones no deben revelarse XI. Régimen de las operaciones preacordadas en la negociación de acciones A. Antecedentes La Resolución 127 de La Resolución 157 de B. Normativa vigente: el Decreto 2555 de C. Preacordadas y operaciones cruzadas XII. La readquisición de acciones: modalidad de negociación xxix

24 Cátedra de derecho contractual societario CAPÍTULO XV El usufructo de acciones I. El usufructo II. El usufructo de acciones A. Naturaleza del contrato de usufructo B. Derechos del usufructuario de acciones CAPÍTULO XVI Cesión de cuotas sociales I. Los negocios de sustitución II. La cesión de contrato A. Antecedentes B. Concepto C. Elementos esenciales de la cesión de contrato El acuerdo de voluntades El obje to del contrato Formalidad III. La cesión de cuotas sociales A. Concepto B. Efectos C. Elementos esenciales de la cesión de cuotas Consentimiento Objeto Precio Solemnidades La cesión debe elevarse a escritura pública El registro constitutivo D. Procedimiento Cesión con derecho de preferencia Titulares del derecho preferencial La sociedad no puede readquirir sus cuotas La reglamentación legal Cesión sin derecho de preferencia xxx

25 Índice general CAPÍTULO XVII Pacto arbitral y contrato de sociedad I. El pacto arbitral A. Concepto B. Naturaleza contractual C. Consecuencias de la naturaleza contractual del pacto arbitral D. Capacidad para convenir el pacto arbitral E. Obje to del pacto F. Clases G. Solemnidad del pacto arbitral II. Régimen legal de la cláusula compromisoria A. Naturaleza B. Oportunidad de la convención C. Contenido Número y forma de nombramiento de los árbitros Naturaleza del laudo Designación del centro de arbitraje Término Las reglas del proceso arbitral Honorarios de los árbitros D. Formalidad III. Efectos de la cláusula compromisoria A. Efectos contractuales B. Efectos procesales IV. De la autonomía de la cláusula compromisoria V. El contrato de sociedad y la cláusula compromisoria A. Autonomía del contrato de sociedad y de la cláusula compromisoria B. La modificación o derogatoria de la cláusula compromisoria no constituye una reforma social La derogatoria unilateral de una cláusula compromisoria no constituye causal extraordinaria de terminación del proceso arbitral De la derogación de la justicia ordinaria con ocasión de la convocación a un tribunal de arbitramento xxxi

26 Cátedra de derecho contractual societario CAPÍTULO XVIII Régimen especial de las sociedades con inversión pública I. Concepto de sociedades de economía mixta A. Creación o autorización legal B. Constitución como sociedad comercial C. Capital integrado con aportes estatales y privados D. Actividades de naturaleza industrial y comercial II. Régimen estatutario A. Sociedades sometidas al régimen de las empresas industriales y comerciales del Estado B. Sociedades de economía mixta en general (cualquiera sea el aporte público) III. Régimen objetivo Índice Analítico Índice Normativo Bibliografía xxxii