A p o y o a l a E m p r e s a F a m i l i a r. José A. Martínez Zugarramurdi Gerente General

Transcripción

1 A p o y o a l a E m p r e s a F a m i l i a r José A. Martínez Zugarramurdi Gerente General Cátedra de Familias Empresarias Junio 2017

2 AGENDA 1. Bolsa de Santiago y el mercado de valores 2. Ciclo de financiamiento de las empresas y las motivaciones de listarse en bolsa 3. Oportunidades de financiamiento en bolsa 4. Procedimiento de inscripción en la Bolsa de Santiago 5. Desafíos para la Bolsa, Empresas, y Recomendaciones

3 AGENDA 1. Bolsa de Santiago y el mercado de valores 2. Ciclo de financiamiento de las empresas y las motivaciones de listarse en bolsa 3. Oportunidades de financiamiento en bolsa 4. Procedimiento de inscripción en la Bolsa de Santiago 5. Desafíos para la Bolsa, Empresas, y Recomendaciones

4 BOLSA DE SANTIAGO

5 SOBRE LA BOLSA DE SANTIAGO ESTRUCTURA ORGANIZACIONAL DIRECTORIO PRESIDENTE Juan Andrés Camus COMITÉ DE NEGOCIOS Y TECNOLOGÍA COMITÉ DE NORMAS Y AUDITORÍA COMITÉ DE RIESGO 123 AÑOS DE HISTORIA VALOR DE MERCADO: USD 120 MILLONES ACCIONES 24 CORREDORAS DE BOLSA MIEMBROS DEL DIRECTORIO NO VINCULADOS GPD COMITÉ DE BUENAS PRÁCTICAS COMITÉ DE ÉTICA Y DISCIPLINA GERENTE GENERAL José A. Martínez Zugarramurdi GO GC GI GAF SUBGERENCIA DE RIESGO

6 BOLSA MULTI MERCADO CADENA DE VALOR INTEGRADA SOLUCIONES INTEGRALES PARA LOS NEGOCIOS DE NUESTROS CLIENTES LISTADO RUTEO DE ÓRDENES NEGOCIACIÓN INFORMACIÓN SOLUCIONES TI COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN RENTA VARIABLE / MILA / DEUDA / DERIVADOS / OTC

7 INFORMACIÓN FINANCIERA 2016 v/s Detalles Total Activos: +5,69% Total Pasivos: +2,98% Ingreso: +2,32% EBITDA: +43,92% Utilidad Neta: +51,81% Total Activos: MM US$ 80,5 Total Pasivos: MM US$ 28,0 Ingreso: MM US$ 32,5 EBITDA: MM US$ 22,6 Utilidad Neta: MM US$ 15,9 Nemo: COMERCIO Principales indicadores financieros 2016 ROE: 30,43% Dividendos: MM US$ 11,7 Dividend Yield: 9,75% Source: Santiago Exchange. Data as of the end of each year. expressed in USD.

8 MIEMBROS Y PARTNERS ACUERDOS DE COLABORACIÓN ALIANZAS DE NEGOCIOS

9 BOLSA DE SANTIAGO COMPROMISO CON LA SOSTENIBILIDAD MERCADO Comprometidos con nuestro rol en la conformación de mercados de capitales sostenibles. CLIENTES Comprometidos con la creación de valor a nuestros clientes estableciendo relaciones de confianza en el largo plazo. GOBIERNO CORPORATIVO Comprometidos con un Gobierno Corporativo ético y transparente en todo el quehacer de la organización y construyendo sólidas relaciones con sus socios estratégicos. ENTORNO Comprometidos con el desarrollo y creación de beneficios para el entorno entendiéndolo desde el ámbito social y ambiental. NUESTRO EQUIPO Comprometidos con el bienestar y desarrollo de nuestro equipo.

10 DESMUTUALIZACIÓN IMPLEMENTACIÓN El 21 de abril de 2017, la Superintendencia de Valores y Seguros dio su aprobación a los nuevos Estatutos de la Bolsa de Santiago lo que permite materializar su proceso de desmutualización. La implementación de la desmutualización considera tres aspectos macro: 1. Canje de acciones de la BCS 2. Cumplimiento nuevos requisitos corredores 3. Cambios en el Gobierno Corporativo Elementos centrales en los Estatutos (22 cambios): Eliminación del requisito de participación para ser corredor. Permuta de acciones, 1 acción existente en 1 millón de acciones. Límite de concentración de la propiedad del 25%. Mejora de Gobierno Corporativo. Comité de Usuarios.

11 PERFIL DEL MERCADO

12 MERCADO DE VALORES ACTORES Emisores: Banco Central Tesorería General de la República Bancos e Instituciones Financieras Sociedades Anónimas Reguladores: S.V.S. Valores, Seguros Banco Central Política Monetaria S.P. Fondos de Pensiones (AFP) S.B.I.F. Bancos, Inst. Financieras Intermediarios: Corredores de Bolsa Agentes de Valores Bolsas de Valores: Primario y secundario Inversionistas: Locales: Personas naturales y jurídicas Institucionales: Fondos de Pensiones (AFP) Fondos Mutuos / Inversión Compañías de Seguros Bancos Extranjeros: Institucionales No institucionales

13 NUESTROS EMISORES MÁS DE EMISORES LOCALES E INTERNACIONALES ACCIONES LOCALES ACCIONES EXTRANJERAS FONDOS MUTUOS LOCALES FONDOS EXTRANJEROS FONDOS DE INVERSIÓN LOCALES ETF EXTRANJEROS IIF EMISORES MILA* RENTA FIJA Datos a Diciembre 2016 *Fuente MILA News

14 MERCADO DE CAPITALES CHILE EN LA REGIÓN 1 : CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL (US$) COMPAÑÍAS LOCALES LISTADAS (Emisores) VOLUMEN TRANSADO EN ACCIONES (US$) VOLUMEN TRANSADO EN RENTA FIJA (US$) FLUJOS DE INVERSIÓN (US$) CAP BURSÁTIL /PIB 2015* ARGENTINA BRASIL CHILE COLOMBIA MÉXICO PERÚ 6to 5to 5to 3ro 5to 6th (64) (99) (4) (40) (0,015) (11%) 1ro 1ro 1ro 4to 1ro 2th (774) (338) (535) (0,168) (8) (43,6%) 3ro 3ro 3ro 2do 2do 1st (212) (214) (23) (106) (3,4) (88,1%) 4to 6to 4to 1ro 6to 4nd (103) (68) (14) (134) ( 0,001) (35,3%) 2do 4to 2do 6to 3ro 5rd (333) (137) (123) (0) (3,6) (29,1%) 5to 2do 6to 5to 4to 3th (80) (217) (2,6) (0,058) (0,198) (41,6%) 1 : Cifras en miles de millones Fuente: World Federation of Exchanges a Diciembre de 2016 / *Estimados de PBI del Fondo Monetario Internacional.

15 Montos (MMUS$) RENTA VARIABLE MERCADO 328% AUMENTÓ EN NÚMERO DE NEGOCIOS EL MERCADO DE RENTA VARIABLE EN LA ÚLTIMA DECADA Renta Variable May.2016 Abr.2017 $ $ $ $ $ $ $ 500 $ - May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16 Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/ MONTOS TRANSADOS Nº DE NEGOCIOS PRODUCTOS Acciones CFI CFM ETF Valores Extranjeros Valores Monetarios Valores Venture Fuente: World Federation of Exchanges CONDICIONES LIQUIDACIÓN CCLV / (T+2, CLP) DCV MONEDA NEGOCIACIÓN CLP USD HORAS NEGOCIACIÓN Mar Oct: 9:30 am 4 pm Nov - Feb: 9:30 am 5 pm

16 VALORES VENTURE UN NUEVO SEGMENTO DE VALORES VENTURE LISTADOS GRACIAS A UNA ALIANZA ESTRATÉGICA CON TSX VENTURE EXCHANGE Valores Venture listados por VENTURE EMPRESAS LATINOAMERICANAS para levantar capital Foco inicial en PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS MINERAS con necesidad de financiamiento DOBLE LISTADO en la Bolsa de Santiago y TSX Venture PRODUCTOS Acciones listadas en TSXV CONDICIONES DE LIQUIDEZ CCLV / (T+2, CLP) DCV MONEDA DE NEGOCIACIÓN CLP USD HORAS DE NEGOCIACIÓN Mar Oct: 9:30 am 4 pm Nov - Feb: 9:30 am 5 pm

17 USD MM TOP 20 COMPAÑÍAS POR CAPITALIZACIÓN DE MERCADO Diversificación sectorial COM.&TEC. CONSUMO INDUSTRIAL UTILITIES COMMODITIES RETAIL BANCA Fuente: Santiago Exchange. Infomación al cierre de 2016

18 Montos (MMUS$) DEUDA MERCADO 2 MERCADO MÁS GRANDE DE LATAM Renta Fija May.2016 Abr May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16 Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/17 - MONTOS TRANSADOS Nº DE NEGOCIOS PRODUCTOS Bonos Gobierno Bonos Empresas Letras Hipotecarias Efectos de Comercio Depósito a Plazo CONDICIONES LIQUIDACIÓN CCLV T+1, CLP Operaciones especialest+0 DCV MONEDA NEGOCIACIÓN CLP USD UF HORAS NEGOCIACIÓN Mar Oct: 9:00 am 4 pm Nov Feb: 9:00 am 5 pm Source: World Federation of Exchanges

19 MERCADO DERIVADOS FUTUROS IPSA FUTUROS DÓLAR FUTUROS TASAS LA BOLSA DE SANTIAGO TIENE UN MERCADO DE DERIVADOS DESDE AGOSTO 2015 CREADO COMO PARTE DE UNA ALIANZA ESTRATÉGICA CON BM&FBOVESPA MINI y FULL contratos Activo Subyacente: índice IPSA Cuota: puntos del índice Colateral: 7% aprox. MINI y FULL contratos Activo Subyacente: dólar observado oficial / CLP Cuota: pesos chilenos por dólares Colateral: 4% aprox. EXTRANJEROS EXENTOS DEL IMPUESTO A LA GANANCIA DE CAPITAL Activo subyacente: UF, ICP y Bonos de gobierno (BCU o BTU) Cuota: UF/ICP puntos del índice y Bonos de gobierno TIR puntos porcentuales, expresados en % anual. Colateral : UF/ICP: 1% aprox. y Bonos de gobierno: 2% aprox. PRODUCTOS Futuros Índices Futuros FX Futuros Tasas CONDICIONES LIQUIDACIÓN T+1 para el balance del ajuste diario CCLV* DCV: gestión del colateral * Modelo VAR para el calculo de riesgo MONEDA NEGOCIACIÓN CLP HORARIO NEGOCIACIÓN Mar Oct: 9:30 am 4 pm Nov Feb: 9:30 am 5 pm

20 Patrimoniales Sectoriales Sostenibilidad Mercado ÍNDICES BCS RENTA VARIABLE Actualmente la Bolsa es proveedor de 14 índices de renta variable que permiten dar mayor visibilidad a los emisores IPSA Banca IGPA Commodities INTER-10 Utilities Const. & Inmob. DJSI Chile IGPA Large Consumo IGPA Mid IGPA Small Industrial Retail

21 ÍNDICES BCS RENTA FIJA En renta fija, la bolsa cuenta con 8 índices y benchmarks que son usados de referencia para el mercado: Se calculan tasas promedio para bonos del gobierno denominados Benchmarks. Índices Referencia del comportamiento de las tasas del mercado chileno de renta fija. Muestran la rentabilidad de una inversión efectuada en bonos del gobierno. Se clasifican según su reajuste y su plazo al vencimiento (2, 5, 7 y 10 años).

22 AGENDA 1. Bolsa de Santiago y el mercado de valores 2. Ciclo de financiamiento de las empresas y las motivaciones de listarse en bolsa 3. Oportunidades de financiamiento en bolsa 4. Procedimiento de inscripción en la Bolsa de Santiago 5. Desafíos para la Bolsa, Empresas, y Recomendaciones

23 PLAZO Y FUENTES DE FINANCIAMIENTO NUEVAS EMPRESAS En general, todo nuevo negocio pasa por 5 etapas de desarrollo que demandan distintas capacidades del emprendedor y su equipo, y diferentes fuentes de financiamiento: Etapa Generación del concepto de negocio Desarrollo o Transferencia Tecnológica (Prototipo) Aplicación productiva Desarrollo Inicial de la Empresa Expansión Tiempo de la etapa Hasta 6 meses De 1 a 5 años Primer año de operación productivo 2 a 5 años 6 años en adelante Fuentes de Financiamiento Fondos Propios Fondos Propios / Públicos Capital Semilla Capital de Riesgo Capital Privado

24 CICLO DE FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS Para cada etapa de una empresa, se identifican distintas fuentes de financiamiento posibles, con diferentes retornos esperados asociados al riesgo: Fondos propios Mercado Privado Mercado Público FONDOS PROPIOS FONDOS PROPIOS, ÁNGELES, FONDOS PÚBLICOS (CORFO) VENTURE CAPITAL PRIVATE EQUITY MERCADO DE CAPITALES Identificación de la idea inicial Empresa Start-up en etapa Expansión Madurez temprana

25 POR QUÉ LAS EMPRESAS SE LISTAN EN BOLSA? Para financiar el crecimiento. Para diversificar las fuentes de financiamiento. Para acceder a mejores condiciones y estructuras de financiamiento, resultado de la venta de deuda y acciones de la compañía al público. Para cumplir la normativa: Sociedades anónimas que tienen 500 o más accionistas, o que a lo menos el 10% de su capital pertenece a un mínimo de 100 accionistas.

26 POR QUÉ LAS EMPRESAS SE LISTAN EN BOLSA? Para generar ventajas frente a los competidores o para poder competir. Para darle valor a la compañía y alcanzar presencia y reconocimiento. Para mejorar la calidad de gestión de la compañía, mediante la implementación de mejores prácticas de gobierno corporativo y entrega de información continua. Para proyectar la sociedad en el largo plazo. Para resolver temas societarios.

27 AGENDA 1. Bolsa de Santiago y el mercado de valores 2. Ciclo de financiamiento de las empresas y las motivaciones de listarse en bolsa 3. Oportunidades de financiamiento en bolsa 4. Procedimiento de inscripción en la Bolsa de Santiago 5. Desafíos para la Bolsa, Empresas, y Recomendaciones

28 COLOCACIÓN DE ACCIONES Ficha de un IPO en la Bolsa de Santiago MONTO COLOCACIÓN MODALIDAD LISTING TIPO DE APERTURA SISTEMA ELECTRÓNICO ASESORÍA FINANCIERA DURACIÓN DIFUSIÓN INVERSIONISTAS No existen restricciones Mercado Tradicional En Bolsa Fuera de Bolsa (OTC) Subasta Libro de Órdenes Existencia de Agente Colocador meses en promedio Mediante Road Show y Agente Colocador

29 Montos (MMUS$) Número de IPOs ÚLTIMOS LISTADOS MONTOS LEVANTADOS EN IPOS IPOs Monto Colocado 520,2 289,9 263,3 18,2 109,4 232,6 627,7 617,0 89, ,3 200,2 Nº de IPOs

30 Montos (MM$) Indicador de Demanda DEMANDA DEL MERCADO El mercado ha demandado en promedio más de 10 veces el monto colocado ,5 4,0 4, Monto Colocado (en millones) Monto Demandado (en millones) Indicador de Demanda (Monto demandado/monto colocado)

31 EMISIÓN DE DEUDA CORPORATIVA La emisión de este tipo de títulos por parte de las empresas permite financiar proyectos o reestructurar deuda contraída previamente. Generalmente corresponde a emisiones de largo plazo y con un costo de financiamiento menor que la deuda bancaria. Permite diversificar las fuentes de financiamiento y otorgar mayor poder de negociación a la empresa

32 Montos (MMUS$) Número de colocaciones EMISIONES DE DEUDA CORPORATIVA COLOCACIONES Montos y número de colocaciones de nuevas emisiones de deuda corporativa en la Bolsa de Santiago. DEUDA CORPORATIVA MONTOS Nº EMISIONES MONTOS Nº EMISIONES Fuente: Bolsa de Santiago. Dólar observado. Emisiones a través de sistema de remate holandés.

33 Colocación (MMUS$) INTERMEDIACIÓN FINANCIERA Oportunidad de financiamiento de corto plazo. Utilizados principalmente para financiar capital de trabajo COLOCACIÓN EFECTOS DE COMERCIO MONTO COLOCACIÓN Fuente: Bolsa de Santiago. Dólar observado.

34 AGENDA 1. Bolsa de Santiago y el mercado de valores 2. Ciclo de financiamiento de las empresas y las motivaciones de listarse en bolsa 3. Oportunidades de financiamiento en bolsa 4. Procedimiento de inscripción en la Bolsa de Santiago 5. Desafíos para la Bolsa, Empresas, y Recomendaciones

35 PROCEDIMIENTO DE INSCRIPCIÓN 1. Solicitud e ingreso de documentación Emisor ingresa solicitud y envía documentos a la Bolsa de Santiago Documentos son revisados por Asesoría Legal Bolsa evalúa la solicitud y posee 10 días para pronunciarse Este plazo puede verse afectado para solicitar información adicional o alguna rectificación

36 PROCEDIMIENTO DE INSCRIPCIÓN 2. Se inscribe el emisor Emisor debe pagar una cuota semestral en función de su patrimonio, o de la emisión en caso de deuda 3. Se comunica a la SVS y al Mercado La Bolsa comunicará a la SVS y al mercado toda inscripción realizada en la Institución 4. Antecedentes presentados Antecedentes presentados para proceso de inscripción estarán a disposición del público

37 AGENDA 1. Bolsa de Santiago y el mercado de valores 2. Ciclo de financiamiento de las empresas y las motivaciones de listarse en bolsa 3. Oportunidades de financiamiento en bolsa 4. Procedimiento de inscripción en la Bolsa de Santiago 5. Desafíos para la Bolsa, Empresas, y Recomendaciones

38 DESAFÍOS PARA LA BOLSA Entregar información sobre las distintas alternativas de financiamiento a las empresas que se encuentran en la búsqueda de levantamiento de capital. Promover el levantamiento de capital y deuda en bolsa. Facilitar y promover el listado de nuevos segmentos de empresas de distintos tamaños. Fomentar la participación de sectores que actualmente se encuentran sub representados en el mercado de valores nacional, como es la minería.

39 DESAFÍOS PARA LAS EMPRESAS Diversificar las fuentes de financiamiento para fortalecer la estructura financiera de la empresa y así generar valor a sus accionistas. Listarse como una forma de elevar los estándares de gobierno corporativo y de entrega de información a sus inversionistas. Mejorar la imagen de la empresa y fortalecer su posición como empresas sostenibles, atrayendo así a inversionistas nacionales y extranjeros.

40 RECOMENDACIONES A EMISORES Información relativa a la operación bursátil: 1. Responsable de comunicaciones 2. Gestión activa 3. Entrega de hechos esenciales 4. Entrega de información financiera Información de carácter financiera: 5. Calendario de publicación de información 6. Instancias de comunicación posterior a entrega de estados financieros Relación de los emisores con sus inversionistas: 7. Comité de Relación con Inversionistas 8. Información web en línea para el mercado 9. Reporte de Sostenibilidad

41 José Antonio Martínez Gerente General DISCLAIMER This communication is for informational purposes only and does not constitute or form part of an offer or solicitation to buy or sell shares or securities of Santiago Exchange or listed at Santiago Exchange. None of the information or analyses presented are intended to form the basis for any investment decision and no specific recommendations are intended. Accordingly, this communication does not constitute investment advice or counsel or solicitation for investment in any security. Copyright 2017 Santiago Exchange, All rights reserved.