La crisis económica en España y en Portugal

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1 La crisis económica en España y en Portugal Madrid, 21 mayo 2012 Guido Romani, Gen Re Madrid

2 Agenda > La deuda soberana europea > La crisis financiera española: orígenes y características La burbuja inmobiliaria española La deuda privada Los factores demográficos > La crisis financiera portuguesa: orígenes y características > Consecuencias sobre los mercados de seguro España El Bancoseguro y la crisis de las entidades financieras Portugal 2

3 Europa y la crisis de la deuda soberana > La crisis de la deuda soberana consiste en una crisis financiera que hizo difícil o imposible para algunos países de la zona Euro de refinanciar su deuda gubernamental sin la ayuda de terceras partes > A pesar de que el problema de la deuda concierne solo algunos países miembros de la zona Euro, se le percibe como un problema de toda el área > Los tres países inicialmente mas afectados (Grecia, Irlanda y Portugal) representan en su conjunto solo el 6% del PIB de la zona Euro 3

4 Las causas de la crisis de deuda soberana > Es el resultado de una serie de factores combinados La globalización de la finanza El fácil acceso al crédito de 2002 a 2008 => practicas de préstamos de alto riesgo Desbalances comerciales internacionales Burbujas inmobiliarias que mientras tanto han estallido La contracción del crecimiento económico global en 2008 Políticas fiscales generosas y creciente gasto público El rescate de bancos y de deudores d privados en dificultad d 4

5 Cronología de la crisis de la deuda soberana > Fin de 2009 el aumento de deudas gubernamentales a nivel global y la reducida calificación entre algunas europeas genera miedos de confianza entre los inversores > el intensificarse de los miedos lleva a crear European Financial Stability Fund (EFSF) y aprobar paquetes de rescates por millones > Octubre 2011 nuevo paquete de medidas financieras para des conjurar el colapso de economías de países miembros de UE, llevando el EFSF a millones > Por fin, para restaurar la confianza en Europa, los lideres de UE deciden de crear una unión fiscal común, introduciendo la obligación de presupuestos en equilibrio en los países miembros 5

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9 España : características > Origen de la crisis y sus principales características Burbuja inmobiliaria Deuda Privada Déficit público Elevado déficit de la balanza comercial Estancamiento del crédito a empresas y particulares 9

10 La burbuja inmobiliaria española > España era el país de la eurozona más dependiente de la construcción > En 2006 se emiten visados ( en construcción) > En 2007 se entregan viviendas > En 2007 representa el 12 12,3% 3% del PIB > Se estima que la aportación total agregada de valor añadido de todas las actividades económicas relacionadas con la construcción t ió es entre t ell 25 y ell 29% d dell PIB 10

11 Quien gana con la construcción > PROMOTORES, CONTRUCTORAS, PROFESIONALES (arquitectos, ingenieros, aparejadores, tasadoras, agentes > Especuladores (muchos extranjeros) > BANCOS Y CAJAS, COMPAÑÍAS DE SEGURO > HACIENDA > También se impulsan importantes obras infraestructurales: Autovías AVE Aeropuertos. >. Y otras que no lo son (embellecimiento urbano ) 11

12 La burbuja inmobiliaria > El precio de la vivienda aumenta del 150% entre 1997 y 2006 (100% en términos reales) > La facilidad de crédito le permite a cualquiera acceso a la vivienda de propiedad > Las viviendas de propiedad alcanzan el 80% del total > La deuda de los hogares se triplica en menos de 10 años, llegando al 105% del PIB en 2005 > La duración media es de 25 años en 2004, rozando los 30 años en

13 La cuenta de la deuda > Deuda pública española: Importe total 4/2011: millones (75% PIB) Equivale a per cápita > Deuda privada española millones del sector financiero (bancos, fondos de inversión, ) millones deuda del ladrillo (constructoras e inmobiliarias millones hogares > Total de la deuda d española: 400% del PIB 13

14 Factores demográficos > Aumento de la población inmigrante de (1998) a en 2006 (9,93%) 93%) > Tercera tasa de inmigración del mundo > Toda la generación de los años 70 alcanzó la edad de emancipación en los 90, incrementando la demanda de vivienda > Aumento del numero de divorcios (+79% anual ) > Aumento de la demanda residencial turística 14

15 España: consecuencias > Estancamiento de la construcción y estallido de la burbuja > Crisis entidades financieras > Desempleo > Morosidad (desahucios) > Déficit público > Caída vertical del seguro relacionado con la construcción 15

16 1. Estancamiento de la construcción 16

17 Estancamiento de la construcción 17

18 Estancamiento de la Construcción > La caída de la construcción por el estallido de la burbuja desencadena la crisis De (2006) a (2011) transacciones inmobiliarias De (2004) a (2011) transacciones de suelo Caída del precio (valor) de los suelos (-80-90%) Caída de los precios de obra nueva terminada (vivienda libre) -30%. o quizás no. Los expertos auguran un año 2012 aún peor 18

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21 Aumento vertiginoso del desempleo. > El desempleo pasa de 8% (2004) al 23% > Se augura en 2012 una tasa de desempleo del 24,3% > Entre los jóvenes el desempleo supera el 48% en 2011 > Contratos laborales de fijos pasan a temporales 21

22 Aumento vertiginoso del desempleo. 22

23 y caída vertical del consumo interno > PIB con signo negativo (-4.5% tasa interanual 2009) > Aumento de la morosidad > Presupuestos negativos en todos los sectores económicos > Seguridad Social al borde del déficit (caída de afiliados) > Déficit público al 8,5% > General crisis de confianza 23

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25 Crisis de las entidades financieras > Tras absorber sin mayor problema la crisis financiera internacional de 2007, las entidades financieras entran en serias dificultades Exposición ió al sector de la construcción Caída de la confianza en la deuda soberana Caída de la calificación crediticia Aumento de la exposición a la deuda pública 25

26 Estancamiento del crédito 26

27 Paliativos de la crisis > Proyección al exterior 27

28 Paliativos de la crisis 28

29 Portugal : características > Excesivo gasto público Comités y empresas de asesoramiento Mala gestión de las obras públicas Inflación de salarios y bonos en el empleo público Numero exorbitante de contrataciones en el sector público > Creciente riesgo de crédito > El crecimiento incontrolado de la deuda pública > Mala gestión de los fondos estructurales y de cohesión europeos 29

30 El desempleo en Portugal 30

31 Proyección al exterior 31

32 Caída del consumo interno 32

33 Consecuencias para el mercado de seguros >España 33

34 España: Evolución del negocio asegurador 34

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37 Evolución Primas No Vida -0,3% -2,7% 37

38 Evolución Primas No Vida -2,3% -4,7% 38

39 Evolución Primas No Vida 3,3% 0,9% 39

40 Reacción del Consumidor 40

41 España - Vida Efectos de la crisis: Premisa - El Bancoseguros español 41

42 España -Vida Mercado dominado por la distribución a través de bancos 42

43 España -Vida Mercado muy concentrado debido a las alianzas BS Top 10 = 75.5% cuota BS es el 86% del negocio los 10 primeros Grupo Compañia 1 ZURICH BANSABADELL VIDA ZURICH VIDA CAIXA SABADELL VIDA SANTANDER SEGUROS 2- SANTANDER SEG. VIDACAIXA 3 - GRUPO CAIXA CAIXAVIDA 4 - MAPFRE MAPFRE VIDA MAPFRE CAJA MADRID VIDA UNION DEL DUERO VIDA BANKINTER VIDA CCM VIDA Y PENSIONES 5 - AVIVA UNICORP VIDA ASEVAL AVIVA VIDA Y PENSIONES CAJA ESPAÑA VIDA CXG AVIVA CAJA GRANADA VIDA CAJA MURCIA VIDA 6 - CASER CASER 7 - AEGON MEDITERRANEO VIDA CAJA NAVARRA VIDA Y PENSIONES CAIXA TERRASSA VIDA CAJA BADAJOZ VIDA AEGON INVERSION CANTABRIA VIDA Y PENSIONES 8 - GENERALI VITALICIO SEGUROS ESTRELLA SEGUROS CAJAMAR VIDA 9 - IBERCAJA IBERCAJA VIDA 10 - BBVA SEGUROS BBVA SEGUROS Cuota de Mercado C. Acumulada 15,77% 15,77% 10,83% 26,60% 60% 10,46% 37,06% 8,89% 45,95% 7,25% 53,20% 5,11% 58,32% 5,06% 63,38% 4,41% 67,79% 3,90% 71,69% 3,79% 75,48% 43

44 Alianzas de Bancaseguros > 1ª fase: algunos aseguradores multinacionales buscan alianzas con cajas o bancos debido a su dominio en la distribución particulares y vinculación a préstamos > 2ª fase: Basilea II. Los bancos se ofrecen para alianzas para liberar capital y obtener grandes plusvalías > Resultado: la mayor parte de las entidades tiene acuerdos con aseguradores para Vida y para No Vida) 44

45 Alianzas de Bancaseguros Alianzas en el negocio de Vida AEGON: Unnim, CAM, Caja Navarra (CAN), Caja de Badajoz, Caja Cantabria y Caja Burgos. > ALLIANZ: Banco Popular > AVIVA: Bancaja, Caixa Galicia, Caja España, Unicaja, Caja Granada y Caja Murcia > CASER: Sa Nostra, Caixanova-Banco Gallego, Caja Canarias y Cajasol > CNP: socio de Barclays TRANQUILIDADE: Banco Pastor > GENERALI: Cajamar MAPFRE: Caja Madrid, CCM, Bankinter, Caja Duero y Catalunya Caixa > ZURICH: Banco Sabadell Alianzas en el negocio de No Vida > ALLIANZ: Banco Popular > AXA: Banco Pastor > CASER: Caixa Girona, Caja Granada, Caja de Badajoz, Caja Canarias, Cajasol, Caja Cantabria, La Caja de Canarias, Sa Nostra, CAM y Caja de Extremadura. > GROUPAMA: Bancaja HELVETIA: Bancaja > MAPFRE: Caja Madrid, Catalunya Caixa y Bankinter > MUTUA MADRILEÑA: La Caixa > REALE: Unnim ycai > ZURICH: Banco Sabadell y CAN En general cada asegurador tiene mas de una alianza 45

46 España -Vida Efectos de la cisis: 1- Reestructuración financiera para sanear entidades 46

47 Sistema financiero español Bancos: Santander, BBVA, Sabadell, Popular, Pastor, Guipuzcoano, March RANKING CAJA DE AHORROS ACTIVO MILL. MARZO º La Caixa º Caja Madrid º Bancaja º CAM º Caixa Catalunya º Caixa Galicia º Ibercaja º Caja Jaén º Caja de Pollensa cajas Rurales, muy pequeñas cooperativas de crédito 47

48 Sistema financiero español Bancos: Santander, BBVA, Sabadell, Popular, March 11 Cajas de ahorros > terminando en 6 Cajas 1 y 2 grupos de Cajas Rurales 48

49 Reorganización financiera Situación al final de 2011 (29/12/2011) Cada entidad financiera tiene mas de un aliado de seguros Situación al final de 2013 Cada entidad financiera debe tener máximo un aliado de seguros para Vida y otro para No Vida. (pueden ser el mismo) 49

50 España 2011: seguro de Vida Efectos de la crisis: 1 - Reestructuración financiera para sanear entidades 2 - Reducción del crédito ICC2011 mejora pero es débil Reducción del consumo Reducción de compra de viviendas Reducción de seguros de riesgo Aumento del ahorro 50

51 España 2011: seguro de Vida > Menos compra de seguro como protección > Menos prestamos e hipotecas que incluyen seguros > Mas ahorro en seguros: ahorro largo plazo (PPA y PIAS) crecen 41% y 25% respectivamente > Provisiones: crecen, menos que antes pero aun un 5,9% Volumen estimado primas para el total del sector Vida (%) Crecimiento A DICIEMBRE 2010 A DICIEMBRE 2011 Riesgo ,46% Ahorro ,88% Total Ramos Vida ,38% Vida Volumen estimado provisiones para el total del sector A DICIEMBRE 2010 A DICIEMBRE 2011 (%) Crecimiento Últimos 12 meses Provisiones de Vida ,09% 51

52 España : seguro de Vida Efectos de la crisis: 1 - Reestructuración financiera para sanear entidades 2 - Reducción del crédito 3 - Reducción de las ventas en BS Incumplimiento de los planes de ventas pactados con el socio asegurador: > Reducción de valor de la operación para el banco > Reducción de pagos futuros pactados o devolución de cantidades ya pagadas > Dificultad para reorganizar las alianzas: valen mas las indemnizaciones por cancelación para el asegurador saliente que el valor del negocio futuro que pagará el asegurador entrante. > La diferencia es una minusvalía para el banco. ( otra mas!) 52

53 Consecuencias para el mercado de seguros >Portugal 53

54 Portugal > Caída del 30,8% de las primas de seguros debido principalmente a Vida > Incremento del 31,6% de siniestros, igualmente debido a Vida > Fuerte caída del resultado: 36 mill. frente a 397 mill. en 2010 No Vida % de variación mensual Vida 54

55 Portugal No Vida 2011 > Volumen de primas estable tanto en volumen como en distribución por ramos. > Pérdida de peso de Accidentes de Trabajo > Automóvil es el mas importante 55

56 Portugal No Vida 56

57 Portugal Automóviles > Las primas crecen ligeramente (0,5%) > Los siniestros crecen 6.4% 57

58 Portugal: Vida 2011 > Reducción de la renta disponible de las familias, disminución del ahorro (rescates) > Los bancos desviaron el ahorro de los seguros a depósitos bancarios para mejorar su liquidez > Reducción del crédito y de los seguros vinculados a este. > Esto se manifiesta en: Los productos de ahorro-pensión (PPR y capitalización) que son el 66% de Vida bajan un 29,4% y 71,2% debido a la reducción del excedente para ahorro individual Las provisiones i matemáticas también descienden d en volumen y en rendimiento i financiero El segmento de Bancaseguros se comporta peor que la media, con caída real del 45% y su peso en el total de negocio es del 86.9% Resultados positivos 36 mill, similar a El aumento de prestaciones se compensa con reservas 58

59 Portugal Vida: Evolución de primas y rescates 59

60 Portugal Vida: Evolución de primas y rescates Primas y prestaciones s en mill. Cifra Primas Prestaciones

61 Portugal No Vida Primas ones Cif fras en mill Total Autos AP & P&C Salud

62 Portugal No Vida Primas automóviles Mill l Autos

63 Los temas de actualidad España y Portugal: Solvencia II: se aproxima la fecha de aplicación y hay muchos problemas con el modelo y podría dar lugar a problemas de solvencia o de gestión. Directiva de Genero: tarifas Unisex en seguro de Vida España: Reorganización de las alianzas Banca-seguros Reforma del baremo en RC Autos Portugal: Discriminación por salud, problemas para la selección de riesgos de Vida 63

64 > Tendemos a adoptar una actitud precavida cuando los demás están eufóricos y, al contrario, pasamos a ser más optimistas cuando los demás empiezan a tener miedo 64

65 Muchas gracias por su atención 65

66 Disclaimer This presentation is protected by copyright. All the information contained in it has been very carefully researched and compiled to the best of our knowledge. Nevertheless, no responsibility is accepted for its accuracy, completeness or currency. In particular, this information does not constitute legal advice and cannot serve as a substitute for such advice. It may not be duplicated or forwarded without the prior consent of the Gen Re. Diese Präsentation ti ist urheberrechtlich htli h geschützt. t Alle hierin i enthaltenen Informationen sind sehr sorgfältig recherchiert und nach unserem besten Wissen zusammengestellt. Dennoch können wir keine Haftung hinsichtlich ihrer Genauigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität übernehmen. Insbesondere stellen diese Informationen keine Rechtsberatung dar und können auch nicht als Ersatz für eine solche Beratung dienen. Eine Vervielfältigung oder Weiterleitung ist nur mit vorheriger Zustimmung der Gen Re gestattet. 66

67 > Armas de destrucción masiva > Nunca invierta en un negocio que usted no puede entender. > El precio es lo que se paga. El valor es lo que se obtiene. > Sólo cuando baja la marea se sabe quién nadaba desnudo 67

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