Integración de Mercados Visita de Intermediarios del Mercado Peruano

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1 Integración de Mercados Visita de Intermediarios del Mercado Peruano Bogotá, Octubre 5 de 2010

2 ORDEN DEL DÍA 1. Deceval enel Mercado de Valores Colombiano 2. Nuestras Credenciales : Qué podemos Brindarles? 3. El modelo de integración 2

3 Deceval en el Mercado de Valores Colombiano 3

4 MERCADO OTC La infraestructura del Mercado de Valores en Colombia Inversionista Vendedor / Intermediario Inversionista Comprador / Intermediario Intermediario Sistemas de negociación y de registro MERCADO OTC DERIVADOS MEC ACCIONES OPCF SET - FX SEN REGISTRO CAMARAS DE COMPENSACION CRCC CAMARA DE DIVISAS CITIBANK Sistemas de Custodia, de Compensación, y Liquidación y sistemas de Pago 4 DECEVAL DCV CUD CENIT ACH

5 Billones de Dólares Mercado Electrónico Colombiano Valor transado Mercado Electrónico Colombiano Valor transado en Billones de USD 1, Renta Fija Deuda Publica Total Fuente: MEC - Superfinanciera Renta Fija Deuda Publica Total Total: Deuda Publica, renta fija privada, títulos fondos comunes y contratos trm 5

6 Billones de Dólares Del registro de Operaciones en el Mercado OTC Sistema de Registro OTC - BVC Ene-09 Feb-09 Mar-09 Abr-09 May-09 Jun-09 Jul-09 Ago-09 Sep-09 Oct-09 Nov-09 Dic-09 6

7 Billones de Dólares Volúmenes liquidados en el Mercado de Acciones Evolución de los Valores Transados en Acciones en Billones de USD Fuente: Superintendencia Financiera 7

8 Billones de Dólares COMPORTAMIENTO MERCADO DE LAS NEGOCIACIONES EN EL SISTEMA SEN (Billones DEL BANCO de Dólares) DE LA REPÚBLICA Comportamiento de las Negociaciones en El Sistema de Negociación SEN del Banco de la República , Valor Nominal Fuente: Banco de la República 8

9 Mercado Cifras en Billones de Dólares Diciembre de 2009 Julio de 2010 MERCADO Diciembre Julio 2010 CLASE DE TÍTULO MERCADO GENERAL PARTICIPACION % MERCADO GENERAL PARTICIPACION % VARIACION $ VARIACION % TES (1) * % TITULOS DE DEUDA EXTERNA (2) % ACCIONES ** % CDTS *** % BONOS ORDINARIOS Y DPI % OTROS TITULOS DCV* % BONOS FOGAFIN * % BONOS PENSIONALES % TITULOS HIPOTECARIOS % OTROS TÍTULOS % BONOS FINAGRO * % TIDIS % TOTAL % (1) Incluye TES clase B, Tes Ley 546 y TRD (2) Saldo Global (US $16.632,00) y Saldo estimado en circulación en Colombia (US$ ) a 31 de MAY de 2010.convertido a pesos con TRM a al 31 de May Estadísticas -DCV Banco de la República, Deceval, Bolsa de Valores de Colombia * Fuente Banco de la República con corte a 31 de Julio de 2010 ** Fuente Bolsa de Valores de Colombia Publicada 31 de Julio de 2010 *** Fuente Banco de la República con corte a 23 de Julio de 2010 Deceval con corte a 31 de Julio de 2010 Fuente: Min Hacienda, Banco República, BVC y Deceval.

10 Nuestras Credenciales - Nuestra Oferta de Servicios 10

11 Orientación Estratégica Industria Financiera y otras Mercado Instrumentos representativos de derechos Rol Creador de soluciones integrales que contribuyen a la fluidez de los mercados Negocio Propuesta de Valor Posicionamiento Administración del capital de los inversionistas Administración de instrumentos representativos de derechos Eficiencia Seguridad Confianza Solidez Tecnología Administración del riesgo de los agentes del mercado Fluidez Independencia Competente

12 Gestión Estratégica de los Negocios ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE LOS INVERSIONISTAS ADMINISTRACIÓN DE RIESGO DE LOS AGENTES DEL MERCADO ADMINISTRACIÓN DE INSTRUMENTOS REPRESENTATIVOS DE DERECHOS Movimiento de capitales Proceso de transacciones Protección de activos Soporte back Office Automatización de procesos de circulación de valores Administración de información para gestión de portafolios Interconexión de plataformas de infraestructura Administra riesgos por cuenta del participante Custodia Operacional De liquidez De contraparte De liquidación de valores Legal Lavado de Activos Gestión de derechos patrimoniales Registro de propiedad Registro de propiedad Registro de derechos Registro de transacciones Administración de derechos Protección de activos Interconexión de plataformas de infraestructura Administra riesgos por cuenta del participante De servicios a soluciones integrales Soporte en la administración de riesgos del mercado Vitales para el crecimiento y fluidez de los mercados

13 Solicitud fondos Confirmación De Fondos Confirmación abono de fondos Confirma Entrega de Valores Confirmar recepción De valores Infraestructura en los Mercado de Valores y el Flujo de la Transacción Vendedor Comprador Intermediarios Confirmación de transacción Ruteo de la orden Depósito Títulos - fondos Actividades de Negociación Confirmación proceso de liquidación Sistema de Negociación o Registro Ordenes de transferencia Cámara Transacciones Cerradas Banco Central 13 Cálculo de Posiciones Netas Actividades post Negociación: Compensación y liquidación Confirmación cierre De liquidación

14 Los Depósitos de Valores frente a la Cadena de Valor Emisión Planeación de la inversión Administración de Activos Financieros Sistemas de Negociación Custodia y Administrac. De Valores Compensación y Liquidación Valoración de activos y otros servicios Administración de emisiones Anotación en cuenta de Deuda Libro de Registro de accionistas Numeración de emisiones Información Información Perfil de Vencimientos Información de Portafolios Registro de emisiones Información Perfil de Vencimientos Información de Portafolios Registro de emisiones Información al inversionista final Confirmación de condiciones de los activos Confirmación de liquidación Información Administrac. De Garantías Inmobilizac. de Valores Desmaterial. De valores Ejercicio de Derechos patrimoniales Perfil de Vencimientos Custodia Internacional de Valores Entrega contra pago Operaciones libres de pago Confirmación de operac. Y de liquidación Prendas Garantías Información de transacciones Información Perfil de Vencimientos Información de Portafolios Registro de emisiones Procesos esenciales frente a a la cadena de valor

15 Deceval y los Procesos de la Cadena de Valor Mercado de Valores de Colombia Emisión Custodia Transacciones DVP Administrador del Libro de Accionistas de 37 compañías Emisiones Administradas: Emisores Emisiones 615 Servicio directo a los accionistas de 14 compañías US$ 102 Billones en emisiones Administradas a Agosto/10 Local e Internacional Enlaces Internacionales : Clearstream - BONY Monto en Custodia total Agosto 2010: USD $ 135 Billones Cuentas con saldo activo: inversionistas Modelo de liquidación: BIS1 Bruto Renta Fija BIS2 Renta Variable BVC administrador liquidación acciones Total Operaciones en el año 2009 : 3.5 millones en dos puntas Volumen Operado en Billones de US $ Enlace directo con el Banco de la República Finalidad de fondos y títulos mediante anotación en cuenta Volúmenes operados en el 2009 : USD 96.1 Billones 15

16 Nuestros Servicios a la Industria Financiera y de Valores CUSTODIA Local Externa ADMINISTRACION DE VALORES PRESTAMO DE VALORES (futuro) OPERACIONES POR ANOTACION EN CUENTA ENTIDAD DE REGISTRO DEPOSITO DE EMISIONES ENTREGA CONTRA PAGO PAGARES DESMATERIALIZADOS DESMATERIALIZ. DE OTROS INSTRUMENTOS WEB PORTAFOLIO 16

17 Saldo en Depósito en Deceval Cifras en billones de Dólares Diciembre de 2009 Julio de 2010 Diciembre Agosto 2010 CLASE DE TÍTULO SALDO DECEVAL PARTICIPACION % SALDO DECEVAL PARTICIPACION % VARIACION $ VARIACION % TES (1) * TITULOS DE DEUDA EXTERNA (2) ACCIONES ** CDTS *** BONOS ORDINARIOS Y DPI OTROS TITULOS DCV* BONOS FOGAFIN * BONOS PENSIONALES TITULOS HIPOTECARIOS OTROS TÍTULOS BONOS FINAGRO * TIDIS TOTAL % (1) Incluye TES clase B, Tes ley 546 y TRD Estadísticas Deceval con corte a 30 de junio de 2010 Fuente: Deceval

18 Evolución de Emisiones Desmaterializadas EVOLUCIÓN DEL DEPOSITO DE EMISIONES EN EL 2010 Cifras en Billones de Dólares TI TULO Dic-08 Dic-09 Ago-10 Crecimiento Ago 10 - Dic 09 ACCIONES % CDT s % BONOS ORDINARIOS % TITULOS HIPOTECARIOS % BONOS DEUDA PUBLICA INTERNA % TITULOS DE CONTENIDO CREDITICIO % BONOS PENSIONALES* % OTROS TITULOS % PAPELES COMERCIALES % TIDIS % TOTAL % Fuente: Deceval

19 Billones de Dólares Crecimiento del Saldo Depositado DECEVAL DCV Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Ago-10 Saldo DCV Saldo DECEVAL Saldo DCV Saldo DECEVAL Fuente: Banco de la República - DECEVAL 19

20 Evolución Histórica de Nuestros Servicios EVOLUCION DE LOS SERVICIOS DEL DEPOSITO DE VALORES Billones de Dólares Services Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic /2009 Valores en Custodia % Participación mercado objetivo 32.7% 35.3% 37.3% 38.0% 37.6% 45.0% 19.7% Emisiones desmaterializadas % Servicios Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic /2009 Administración de valores % Transacciones Número de Operaciones (Una punta) 772,362 1,196,868 1,652,716 1,752,983 1,981,642 1,570, % Valor transado % DVP Número de Operaciones (Una punta) 71, , , , , , % Valor transado % Fuente: Deceval 20

21 Nuestra Evolución Financiera 21

22 El modelo de Integración 22

23 Premisas del Modelo de Compensación y Liquidación 1. Las operaciones del intermediario extranjero son liquidadas por el intermediario local, con el cual tenga convenio. 2. El movimiento de fondos y la orden de transferencia de valores hacia el depósito local, es realizada por el intermediario local según lo convenido con el intermediario extranjero. 3. El depósito local abrirá una cuenta a nombre del depósito extranjero. El tratamiento será recíproco. 4. En esa cuenta se deben reflejar los valores a favor del depósito extranjero. 5. La custodia de la emisión de valores se mantiene en el depósito del país donde se encuentra registrada la emisión. 6. La compensación y liquidación de fondos y valores será realizada por las entidades que estén a cargo de ésta tarea, de conformidad con la legislación del país de origen. 7. Los principios de incondicionalidad, irrevocabilidad y finalidad son aplicables en cada mercado participante, de acuerdo con las mejores prácticas internacionales previstas para la aplicación y desarrollo de dichos principios y conforme a la legislación de cada país. 8. Los eventos corporativos y derechos sociales se manejarán en cada país de acuerdo con las normas locales. 9. A efecto del ejercicio de derechos sociales, los depósitos actuarán como canalizadores de información, sin representar en ningún momento a los accionistas. 23

24 Premisas del Modelo de Compensación y Liquidación 1. La CyL de operaciones es responsabilidad de los intermediarios locales y se regulará dentro del acuerdo de servicios que éstos suscriban con los intermediarios extranjeros. 2. Se aplicarán las normas locales para: (i) El registro y ejecución de las medidas cautelares y (ii) El tratamiento de los incumplimientos. 3. La custodia de la emisión de valores será efectuada por el depósito del país en el que se encuentre listado el emisor y/o valor. 4. Los tres mercados contemplan normas específicas sobre irrevocabilidad y firmeza de las órdenes de transferencia. De esta manera, no solo los valores y los fondos que están involucrados en una operación se encuentran jurídicamente protegidos, sino también todas las garantías que los respaldan. 5. Deben habilitarse cuentas recíprocas entre los depósitos, bajo el esquema de cuentas ómnibus. 6. Se dará tratamiento especial a las medidas cautelares provenientes de los reguladores del mercado integrado 24

25 Flujo de ordenes de intermediario local sobre valores listados en BVL y BCS Intermediario Local Bolsa Local Bolsa Extranjera Intermediario Extranjero Ingresa Orden Mercado Local? no Valida Límites Asigna Límites si Envía orden al mercado Envía operación a cumplimiento Notifica Bolsa Local Complementa operación Envía a depósitos Ordena liquidación Envía a depósitos Depósitos

26 Flujo de ordenes de intermediario extranjero sobre valores listados en Colombia Intermediario Extranjero Bolsa Extranjera Bolsa Local Intermediario Local Solo para intermediarios extranjeros Ingresa Orden Valida Límites Asigna Límites Envía orden al mercado Valida reglas mercado Envía operación a cumplimiento Complementación automática a nombre de Depósito Extranjero Liquida Ordena liquidación Depósitos Depositante Directo: Depósito Extranjero Valores Dinero CUD Balance Intermediario Local

27 MODELO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN DCV DECEVAL características BChi1 BChi2 DECEVAL Cuenta Omnibus DCV Cuenta Omnibus Bcol1 T1 Bcol2 T2 Cuenta ómnibus De conciliación diaria Utilizará para registro un código Manejo especial de medidas cautelares Bloqueo Preventivo por Infracción Administrativa características CAVALI DECEVAL Cuenta ómnibus De conciliación diaria Utilizará para registro un código Manejo especial de medidas cautelares DECEVAL Cuenta Omnibus BPer1 BPer2 CAVALI Cuenta Omnibus Bcol1 Bcol2 Bloqueo Preventivo por Infracción Administrativa T1 T2 T1 T2

28 Estructura de cuentas Apertura en Perú de la cuenta y subcuenta de DECEVAL- Definición del modelo Diagrama Requisitos Cuenta de terceros y propia De conciliación diaria Embargable Cuenta BCol1 DECEVAL BCol2 CAVALI DECEVAL DECEVAL Terceros Requisitos Se abrirá cuenta de posición de valores terceros grupal. (DECEVAL TERCEROS), funciona como beneficiario final. De conciliación diaria Manejo especial de Medidas cautelares Requisitos Cuenta de beneficiario final Registro Espejo Manejo de Impuestos Requisitos país de origen T1 T1 T1 T1 Embargables No hay conciliación T2 T2 T2 T2

29 MODELO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Inversionista Colombiano comprando en Perú/Chile un valor peruano/chileno 6. Complementa (t0, t1 y t2) 6a. Envío de operaciones (t3) 9. Hace match 6a y 8a Broker Colombiano BVC DECEVAL 4. Notifica operación (t0) 1. Coloca la orden (t0) 3. Notifica operación (t0) 8. Revisa acreditación de títulos 11. Acceso para actualización del registro espejo(t3) (*) 13.Conciliación de información entre depósitos (t3) Broker Peruano/chileno BVL/BCS CAVALI/DCV 2. Se cierra la orden (t0) 3a. Notifica operación (t0) 5. Complementa automáticamente la operación: (t0) a nombre de Deceval Cuenta BCol1 BColE2 CUENTA DECEVAL Cuenta Broker Peruano/chileno comprador Cuenta Broker Peruano/chileno vendedor 10. Acredita valores a nivel de beneficiario colombiano (t3) TCol1 TCol2 TCol1 TCol2 14.Conciliación de Saldos y Titulares (t3) (*) 7.Debita valores a en la cuenta del vendedor y anota en cuenta en Deceval(t3) Deceval - Terceros Registro Espejo para efectos tributarios en Perú(*) BCol1 TCol1 BColE2 TCol1 Beneficiario final 12.Mantenimien to del Registro Espejo (*) TCol2 TCol2 (*) No aplica para Chile

30 MODELO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Inversionista peruano/chileno comprando en Colombia un valor colombiano Broker Peruano/chileno 1. Coloca la orden (t0) 4. Se notifica (t0) Broker Colombiano 6. Notifica operación para cumplimiento(t3) 9. Match 6 y 8a identificador común) (t3) BVL/BCS CAVALI/DCV 3. Se notifica (t0) 8ª Acceso al sistema de Deceval para revisar cumplimiento (t3) 11. Conciliación de información entre depósitos (t3) BVC DECEVAL 2. Se cierra la orden (t0) 5. Envía operación a nombre de Cavali /DCV Afectación automática (t3) Cuenta BPER1 BCHi2 CUENTA CAVALI/DCV Cuenta Broker Colombiano comprador Cuenta Broker Colombiano vendedor 10. Acredita valores a nivel de beneficiario Peruano/chileno (t3) T1 T2 Cavali /DCV - Terceros 7.Debita valores de la cuenta del vendedor y anota en cuenta en Cavali/DCV (t3) Beneficiario final

31 Evento Corporativo en Colombia Pago de dividendos en efectivo Emisor Colombiano (*) 1. Notifica al mercado sobre distribución de dividendos Superintendencia financiera - Información Eventual al mercado colombiano T1 T2 T3 T4 6. Abona recursos (Cuenta bancaria DECEVAL) 1. Notifica evento corporativo (fecha de anuncio) 2 Notifica evento corporativo fecha de anuncio 3. Comunica evento corporativo vía agenda (fecha de anuncio) Broker Peruano 5 Comunica resultado ejecución cierre (via casilla) DECEVAL 4. Notifica evento corporativo fecha de cierre de registro 7. Notificación del pago en fecha de ejecución. (fecha del evento) 11. Conciliación de cuentas efectivo entre depósitos CAVALI Banco Central DECEVAL 8. Debita cuenta DECEVAL y acredita cuenta seleccionada por DCV en la moneda local y/o extranjera (pesos/dólares) en el banco local. Cuenta bancaria Centralizadora en Colombia 9. DCV envía orden de transferencia al banco en Colombia o a banco que indique el broker chileno (de su propiedad) 10. Transferencia de fondos al broker chileno (*) En el caso de pagos de dividendos realizados directamente por el Emisor, se debe indicar que éste debería abonarle a las cuentas bancarias de DCV en Colombia.

32 Evento Corporativo en Perú Entrega de beneficios en acciones Emisor Peruano 6. Informa al emisor la decisión de los inversionistas BVL 1. Notifica evento corporativo (fecha de anuncio evento) 2. Notifica evento a CAVALI 3. Comunica evento corporativo (fecha anuncio evento) 5. Comunica decisión a CAVALI vía o correo CAVALI CUENTA DECEVAL 8 Ejecuta instrucciones de 7. crédito Ejecuta que instrucciones materializan el de evento debito corporativo y/o crédito (anota que en cuenta), materializan sobre el la evento cuenta corporativo de DECEVAL, sobre la cuenta del deposito extranjero a nivel de Broker extranjero 7. Comunica resultado de cierre (fecha cierre) 9. Comunicar resultado ejecución del evento corporativo (fecha ejecución) 11. Conciliación de cuentas entre depósitos 10. Replica el evento corporativo sobre la cuenta de los brokers, mediante prorrateo DECEVAL Bcol1 Bcol2 4. Comunica y consolida decisión de los inversionistas (fecha cierre de anuncio) T1 T2

33 MODELO DE COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN Derecho social (a voto) en acciones - Flujo información emisor colombiano T1 T2 T3 T4 4. Notifica votación y solicita instrucciones 5. Instruye decisión al Broker Emisor Peruano / Chileno Broker Colombiano 1. Notifica votación 9. Notifica decisión 3. Notifica votación corporativo y solicita instrucciones 6. Instruye decisión del inversionista CAVALI/DCV 2. Notifica votación de asamblea y solicita instrucciones (Vía Sistema o a través de un Courier) DECEVAL 8. Notifica decisión y representa en la Asamblea 8. Notifica decisión y representa en la Asamblea ENTIDAD QUE REPRESENTA EN PERU / CHILE 7. Instruye resultados de votación

34 Retos Regulatorios Negociación Compensación y Liquidación Régimen de Inversión extranjera Relación con autoridades Modelo de acceso Modelo de enrutamiento Contenido mínimo acuerdos intermediarios Acuerdos entidades de infraestructura Acuerdos entre depósitos Reglas de finalidad y legitimación Administración de cuentas Administración de eventos corporativos Ajustes para facilitar la Integración Ampliación de inversiones elegibles Tratamientos cambiarios Administración de registros de inversión extrajera Modelo de Supervisión Tratamiento de medidas cautelares Administración de información MOU entre los reguladores

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