Cementos Argos Marzo 2012

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1 Cementos Argos Marzo 2012

2 Grupo Argos - Estructura Accionaria Grupo de Inversiones Suramericana 35.8% 17.0% AFPs 12.4% 48.2% 51.8% 4.6% Fondos Ext. Grupo Nutresa 30.2% Otros AFPs 19.4% 34.6% AFPs Fondos Ext. 3.5% 38.6% 61.4% Grupo Argos 50.1% 49.9% 0.7% Fondos Ext. Otros 15.7% BVC: INVARGOS 14.6% Otros Cement Energy CEMENTOS ARGOS Celsia BVC: CEMARGOS ADR Nivel 1 CMTOY.PK BVC: COLINVERS A Mar. 31,

3 Más de 76 años en el mercado como líderes en los negocios de Cemento, Concreto y Agregados Líder en Colombia en el mercado de cemento, concreto y agregados desde to productor de cemento en LATAM 4 to Productor de concreto en USA Market Cap.: US$7.2 billones* Ingresos 2011: US$2.0 billones EBITDA 2011: US$369 millones Portfolio Inversiones: US$2.6 billones* Deuda Neta: US$1.6 billones* Exportaciones a 40 países ~ empleados *Información a Mar. 31, 2012 antes de escisión Tasa de Cambio COP$1,792 / US$ Panorámica torre precalentadora Planta Cartagena 3

4 Oportunidad de Inversión Líder en sus mercados Crecimiento promedio anual del 23% en EBITDA Proyecciones sólidas de crecimiento en sus mercados Boom de infraestructura y residencial en Colombia Recuperación construcción en Estados Unidos Inversiones en infraestructura y comercial en Panamá y el Caribe Transparencia y altos estándares de Gobierno Corporativo Administración comprometida con el Desarrollo Sostenible Activos no cementeros, fuerte potencial de crecimiento (portafolio de inversiones) Emisor reconocido en el Mercado Público de Valores Colombiano 4

5 Proceso de internacionalización desde finales de los 90s 1990s INVERSIÓN INVERSIÓN INVERSIÓN Alianzas estratégicas con la cementera Holcim en el Caribe (República Dominicana, Haití y Panamá) Adquisición de Cemento Andino en Venezuela DESINVERSIÓN Venta de mina de carbón La Jagua a Glencore por US$110 millones Southern Star Concrete Concrete Express Puerto (Houston) RMCC 2 Instalaciones portuarias (Savannah & Wilmington) Cementos Andino y Concrecem por US$192 millones US$272 millones US$435 millones Fusión de 3 concreteras Compra de concreteras independientes por US$70 millones DESINVERSIÓN Acciones preferenciales de Bancolombia, Tablemac y otras por US$70 millones DESINVERSIÓN Venta de minas de carbón El Hatillo y Cerro Largo a Vale por US$373 millones INVERSIÓN Compra de participaciones de Holcim en Panamá, Haití, R. Dominicana y otras islas del Caribe por US$157 millones Alianzas con los grupos Janssen de Jong en Curazao y Kersten en Surinam por US$6 millones INVERSIÓN Adquisición de 2 plantas de cemento, una molienda, 79 plantas de concreto, 347 camiones mezcladores, 5 terminales férreos y 1 terminal marítimo en el Sureste de EEUU por US$760 millones Cementos Argos anuncia escisión de activos no cementeros y absorción de éstos por Inversiones Argos. Los activos incluyen: Portafolio de Inversiones Activos Inmobiliarios Puertos / Activos Carbón 5

6 Cementos Argos: Una de las principales cementeras de las Américas Cobertura Geográfica Volumen Prom. Diario 1 : US$3mm Una de las 5 compañías más grandes en el mercado colombiano Más de 6,000 accionistas Colombia Cemento Líder, ~50% de participación de mercado Capacidad Instalada: 10.0mm de TPA Plantas: 9 Moliendas: 1 Puertos: 4 Concreto Capacidad Instalada: 3.5mm de m 3 Plantas: 53 Mezcladores: 424 Planta Cemento Concreto Molienda Puertos 1 Últimos 12 meses a diciembre Operación de Concreto Panamá. Fuente: Argos, BVC. Estados Unidos Cemento Segundo productor del Sureste de EEUU 3 Capacidad Instalada: 3.2mm de TPA Plantas: 2 Moliendas: 1 Puertos: 4 Concreto Cuarto productor en EEUU Capacidad Instalada: 9.8mm de m 3 Plantas: 224 Mezcladores: 1,453 El Caribe Operaciones en Panamá, Haití, República Dominicana, Surinam, St. Marteen, St. Thomas, Antigua, Dominica y Curazao Cemento 34% de participación en la comercialización del cemento en la región Capacidad Instalada: 2.8mm de TPA Moliendas: 4 Puertos: 8 Concreto 2 Capacidad Instalada: 0.5mm m 3 Mezcladores: 89 3 Basado en capacidad de molienda según PCA en Alabama, Georgia, Carolina del Norte y Carolina del Sur. 7

7 Argos se ha posicionado como un importante productor de cemento en América Latina y el sur de EEUU Capacidad Instalada Cemento en LatAm En mm TPA Capacidad Instalada Cemento en el Sureste de EEUU** En mm TPA Cemex 43.0 Holcim 3.8 Holcim* 36.3 Votorantim 33.0 Argos 3.2 Camargo Correa Argos* National Cement of Alabama 1.9 Lafarge* 9.7 Cemex 1.8 Nassau 9.4 Cruz Azul 8.0 Giant Cement 1.2 C. Lima Cimpor Lehigh Cement 0.7 Fuente: Cementos Argos; Información publicada por compañías * No incluyen plantas de Venezuela ** Basado en capacidad de molienda según PCA en Alabama, Georgia, Carolina del Norte y Carolina del Sur. 8

8 Argos es líder en Colombia, un mercado con alto potencial de crecimiento Plantas/moliendas de cemento en Colombia Compañía Capacidad Instalada (mm TPA) Part. Capacidad Instalada Producción (mm TM) Market Share % 5.1* 50% % n.a n.a % n.a n.a Other 0.3 2% n.a n.a TOTAL % % * Información 2011 No incluye exportaciones por 1.4 millones de toneladas por año Evolución Precio de Cemento Argos (1) LTM-1Q2012 COP$ / Ton US$ / Ton TRM COP$ / US$ Var. -5,3% 9,5% -11,8% 2,3% -7,8% Fuente: Cementos Argos y DANE a Mar.2012 (1) Precios de Cementos Argos, incluye ajustes de descuentos comerciales y financieros por tipo y mezcla de producto, excluye IVA 9

9 Colombia planea invertir US$ 55 billones en infraestructura en el periodo El plan de inversiones de 9 años representa el 19% del PIB colombiano; la más alta proporción registrada en la historia del país para desarrollo en infraestructura USD Billones Plan de Infraestructura Contratación Obras contratadas iniciadas en 2011 Contratación posterior Total Plan Mintransporte Roads Railroad River navigation Ports Airports Massive transportation Total

10 Objetivos Gubernamentales Agencia Nacional de Infraestructura Para el año 2014 Vías 100% incremento en doble calzada construida Ferroviario 50% incremento en longitud férrea en operación Puertos 50% incremento de capacidad de carga Aeropuertos 35% incremento en pasajeros movilizados Para el año 2018 Vías cuadruplicar doble calzada construida Ferroviario triplicar la longitud férrea en operación Puertos 100% incremento de capacidad de carga Aeropuertos 50% incremento en capacidad Fuente: Agencia Nacional de Infraestructura 11

11 Panama Chile Uruguay Brazil El Salvador Mexico Guatemala Argentina Costa Rica Colombia Peru Honduras Dominican Republic Ecuador Bolivia Nicaragua Venezuela Paraguay Haiti Colombia necesita incrementar su competitividad vía inversiones en infraestructura Índice de Infraestructura 2011 Ranking mundial: 85 / 142 Fuente: The Global Competitiveness Index World Economic Forum 12

12 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 En el mes de febrero y marzo de 2012, los volúmenes de concreto vendidos por Argos alcanzaron máximos históricos La positiva dinámica de los sectores Residencial y Obras Civiles han beneficiado el negocio de materiales de construcción en Colombia Evolución Ventas Mensuales de CONCRETO Argos en Colombia (2008 1Q2012) En metros cúbicos Q2012 vs. 1Q2011: +23% 0 13

13 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 Ventas de cemento Argos en Colombia Evolución Ventas Mensuales de CEMENTO Argos en Colombia (2008 1Q2012) En toneladas Q2012 vs. 1Q2011: +8% 0 14

14 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 Licencias de construcción en Colombia m 2 Aprobados para Construcción Variación Anual 140,0% UDM a Feb.12 vs. UDM a Feb. 11: +23% 127,6% 120,0% 100,0% 80,0% 60,0% 40,0% 20,0% 0,0% 91,9% 78,9% 63,4% 55,1% 45,4% 67,4% 28,4% 13,6% 23,5% 9,6% 4,9% -20,0% -40,0% -26,4% -15,0% -60,0% Y-Y Var. UDM: Últimos 12 meses Fuente: DANE 15

15 ene-09 feb-09 mar-09 abr-09 may-09 jun-09 jul-09 ago-09 sep-09 oct-09 nov-09 dic-09 ene-10 feb-10 mar-10 abr-10 may-10 jun-10 jul-10 ago-10 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 feb-11 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 Aprobación de nuevas viviendas Número de unidades aprobadas para vivienda 30 Número de Unidades (000) Máximo histórico VIS NO VIS Fuente: DANE 16

16 2011: el año de la integración vertical de Argos en EEUU En Argos adquirió activos concreteros en Texas y Arkansas y el Sureste de Estados Unidos Dada su condición de jugador de largo plazo en EEUU, la integración vertical en este país era una necesidad estratégica En mayo 2011, Argos adquirió a Lafarge activos cementeros y concreteros en el sureste de EEUU por US$ 760 millones Cobertura geográfica de los activos de Argos + Lafarge Roberta Calera, AL Capacidad: 1.6 Mt/año Harleyville Harleyville, SC Capacidad: 1.1 Mt/año Argos Actual Plantas de concreto (145) Terminales de cemento (3) Activos de Lafarge Plantas de cemento (2) Molienda de clinker (1) Terminales de cemento (6) Plantas de concreto (79) Atlanta Atlanta, GA Capacidad: 0.5 Mt/año Regiones Carreteras Ciudades 17

17 P 2012P 2013P 2014P 2015P 2016P A pesar del impacto de la desaceleración reciente, el comportamiento histórico indica una potencial recuperación La PCA estima un crecimiento promedio anual de 9% durante los próximos 5 años, reflejando tasas de crecimiento similares a las de un mercado emergente. Estos datos indican un aumento de participación de las importaciones a partir del 2014, cambiando la dinámica de precios Demanda de cemento en EEUU (en millones de toneladas métricas) Fuente: Proyección de Primavera PCA CAGR: Tasa Anual de Crecimiento Compuesto 18

18 Posición de liderazgo en una de las regiones más atractivas de los EEUU Según la PCA, esta región espera un crecimiento anual promedio de la demanda de cemento para el periodo de 12%, superando el 9% de crecimiento anual promedio de EEUU Aspectos claves Segundo productor de cemento en el sureste estadounidense (1) Posición #1 / #2 en la mayoría de los mercados de concreto atendidos Cuarto mayor productor de concreto en los EEUU Liderazgo en tres de las principales ciudades del país (Atlanta, Dallas, Houston) Crecimiento poblacional y perfil demográfico Población: 29 millones (9% del total de EEUU) Distribución de edad (2) % % Fuente: USGS y PCA Demanda de cemento: tasas de crecimiento similares a las de un mercado emergente (en millones de toneladas) CAGR de los estados del sureste (2) : 12% vs. 9% para EEUU 11.2 Fuente: PCA, reporte verano E 2013E 2014E 2015E 2016E AL GA SC NC Crecimiento poblacional 1,5% 1,4% 1,3% 1,2% 1,1% 1,0% 0,9% 0,8% 2010E 2011F 2012F 2013F 2014F 2015F Estados sureste Fuente: U.S. Census Bureau y Global Insights. (2) % Total EEUU (1) Basado en capacidad de molienda según PCA en Alabama, Georgia, Carolina del Norte y Carolina del Sur. (2) Estados del sureste Incluyen Georgia, Carolina del Sur, Carolina del Norte y Alabama. 19

19 Perspectivas interesantes de inversión pública y privada en nuestros mercados del Caribe Capacidad de Molienda de Clinker en el Caribe 2,8 millones de TPA 5% Panama 18% Haiti República Dominican 56% Dominicana Republic 21% Surinam Generación de EBITDA 1Q2012 Generalidades del Mercado Expansión Canal de Panamá En 2011, Cementos Argos empezó a suministrar cemento y puzolanas al proyecto de ampliación del Canal de Panamá Panama : inversión pública y privada por US$ 14 billones Infraestructura como uno de sus ejes principales 11% 9% 2% -1% Panama República Dominican Dominicana Republic Haiti Nuevo presidente de Haití con iniciativas para su reconstrucción Recuperación de la inversión en turismo y comercial en República Dominicana Surinam 77% Caricement (1) (1) Hace referencia a las operaciones de Argos en St. Marteen, St. Thomas, Antigua y Dominica 20

20 Panamá: Inversión enfocada en infraestructura Mix de venta de concreto en Panamá 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 4% 5% 10% 7% 9% 8% 5% 7% 11% 6% 20% 7% 10% 10% 17% 18% 20% 23% 20% 36% 28% 39% 44% 48% 67% 60% 61% 48% 48% 43% 34% 27% Otros Comercial Infraestructura Residencial Fuente: Inteligencia de Mercados - Cemento Panama * No incluye proyecto de expansión del Canal de Panamá 21

21 Participación de mercado Argos Regional Colombia Regional Caribe 50% 50% 50% 80% 70% 76% 40% 30% 20% 10% 0% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 47% 10% 37% 48% 28% Cemento Gris Fuente: (12 meses a Mar. 2012) Cemento Gris: DANE y Argos Concreto: Estimación Argos Concreto 0% Panamá Rep. Dominicana Haití Caricement Vensur Concreto Panamá Fuente: Estimaciones Argos Regional Estados Unidos CEMENTO CONCRETO 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 18% 25% 28% 30% 14% 13% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 2% 16% 15% 9% 6% 8% 10% 10% 0% Alabama Georgia Carolina del Norte Carolina del Sur Mississippi Total Sureste 0% Alabama Georgia Carolina del Norte Carolina del Sur Total Sureste Arkansas Texas Total Sur Centro Fuente: PCA y cálculos Argos ElSureste incluye: AL,FL,GA,MS,NC,SC,TN Fuente: Estimaciones Argos 23

22 Mix de mercado Argos Colombia Regional Estados Unidos (concreto) Nota: Negocio industrial cemento/concreto de Argos 18% 1% Sur Centro 1% 24% 24% Sureste 1% 32% 51% 49% 49% 46% 31% 26% 26% 21% Residencial Infraestructura Comercial Otros Caribe (cemento) Panamá República Dominicana Haití 13% 8% 11% 2% 17% 5% 21% 58% 87% 78% Fuente: Estimaciones Argos 24

23 Excelente trayectoria de crecimiento acompañado de diversificación geográfica Ingresos EBITDA CAGR Q2012: 15% CAGR Q2012: 24% , , Q2012 US$ mm COP$ mmm Q2012 US$ mm COP$ mmm EBITDA Mgn (%) Ingresos por Regional 1Q2012 EBITDA por Regional 1Q % 1% COL 20% 0% COL USA -6% USA 54% Caribe Caribbean Caribbean Caribe 25% Otros Other 86% Otros Other LTM: Últimos 12 meses / mm: millones / mmm: miles de millones 25

24 Visión de Argos 2015 Ingresos EBITDA Miles de millones de COP$ Millones de US$ Miles de millones de COP$ Margen Margen EBITDA: EBITDA: 21% 21% 689 Millones de US$ Caribe 19% Caribe 23% Colombia 50% Colombia 59% USA 31% USA 18% TRM de referencia: COP$ / Fuente: Argos 26

25 Perfil de la Deuda a Mar Corto Plazo: US$ 770 millones US$ millones abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 Bancos Bonos Largo Plazo: US$ 936 millones 300 US$ millones Bonos Bancos 28

26 mar-11 abr-11 may-11 jun-11 jul-11 ago-11 sep-11 oct-11 nov-11 dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 Perfil de la Deuda a Mar (cont.) Corto Plazo vs. Largo Plazo COP vs. USD 26% 45% Largo Plazo COP 55% Corto Plazo USD 74% Costo de la Deuda Consolidado (%) Indicadores Consolidados 6,4 6,4 6,5 6,6 6,7 6,7 6,6 6,7 7,1 7,2 7,3 7,3 7,4 Deuda Neta EBITDA + Dividendos = 3,77 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,0 2,2 2,3 2,3 2,3 EBITDA Gasto Financiero = 3.83 Deuda Neta Patrimonio = 25,4% COP USD 29

27 Perfil de la Deuda a Mar después emisión de bonos de COP 300MM Corto Plazo: US$ 559 millones US$ millones abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 Bancos Bonos Largo Plazo: US$ 1.671millones (Incluye la deuda de corto plazo) 600 US$ millones Bonos Bancos 30

28 Flujo de Caja Flujo de Caja Dic.2011 Mar US$ Millones (60) (30) (21) (25) (12) (97) 50 0 Caja Inicial Dic EBITDA Var. Capital de Trabajo CAPEX Impuestos Gastos Financieros Dividendos, neto Otros No Operacionales Operaciones de Financiación Caja Final Mar

29 Reorganización estratégica Argos Estructura actual Estructura post-transacción Accionistas minoritarios GRUPO ARGOS Accionistas minoritarios Nuevas acciones preferenciales ESCISIÓN POR ABSORCIÓN GRUPO ARGOS 38,6% 61,4% 50,05% 38,6% 61,4% 100% 50,05% CEMENTOS ARGOS ENERGÍA CEMENTOS ARGOS Activos escindidos ENERGÍA Filiales Cementeras Activos inmobiliarios Activos portuarios Activos carboníferos Inversiones de portafolio Filiales Cementeras Inversiones de portafolio Activos inmobiliarios Activos portuarios Activos carboníferos Inversiones de portafolio *Aprobada por la Superintendencia Financiera de Colombia 32

30 Activos a ser escindidos por Cementos Argos y absorbidos por Inversiones Argos Activo Descripción Inversiones de Participaciones accionarias en Grupo Sura (14.7%), Grupo Nutresa (5.4%) y Bancolombia (2%) portafolio Activos inmobiliarios 5,400 hectáreas en tierras localizadas principalmente en el Norte de Colombia, con potencial residencial, turístico y comercial Una porción significativa está localizada en Barranquilla y Barú, y cuenta con planes de desarrollo Activos carboníferos 9 títulos mineros, localizadas principalmente en los departamentos de Córdoba y Antioquia Estimados preliminares indican 873mm de toneladas de Recursos y 156mm de tons de Reservas, principalmente carbón térmico Activos logísticosportuarios 3 facilidades portuarias localizadas en la Costa Caribe en Barranquilla y Tolú, y en el Océano Pacífico en Buenaventura Tradicionalmente usados para cemento, carbón y materiales relacionados 33

31 Activos Inmobiliarios a ser escindidos Barranquilla 1,200 Ha Área con el mayor crecimiento previsto en Barranquilla y Puerto Colombia Potencial desarrollo para: Vivienda de estratos altos Comercial Servicios Industria liviana Plan Maestro Riomar de 765 Ha Valorado en US$845 millones* Barú 1,300 Ha 22 Km de costa Playas, acantilados y pantanos Cerca de Cartagena, ciudad declarada Patrimonio Histórico y Cultural de la Humanidad por las Naciones Unidas Alto potencial para desarrollos turísticos y segundas viviendas Actualmente en fase I de Plan Maestro desarrollado por EDSA, consultor internacional en proyectos inmobiliarios Valorado en US$529 millones* Otros 2,600 Ha A desarrollar en el resto del país Potencial para: Turismo Vivienda Servicios Otros Valorados en US$126 millones* *Valoraciones realizadas por Colliers International en

32 Portafolio de Inversiones de Cementos Argos Compañía % Part. Precio Acción (COP) Valor (COP millones)* Valor (US$ millones)* Grupo Suramericana 20,7% % 0% Grupo Sura Bancolombia 6,7% % Bancolombia Grupo Nutresa 5,4% Cartón Colombia 2,1% % Grupo Nutresa Cartón Colombia Total A ser escindido: 14.7% de Grupo Sura 5.4% de Grupo Nutresa 2.0% de Bancolombia * A marzo 31,

33 Nota Importante Esta presentación contiene ciertas declaraciones e información a futuro y relacionada a CEMENTOS ARGOS S.A. y sus subsidiarias (conjuntamente ARGOS") que se basan en el conocimiento de hechos presentes, expectativas y proyecciones, circunstancias y suposiciones de eventos futuros. Muchos factores podrían causar que los resultados futuros, desempeño o logros de ARGOS sean diferentes a los expresados o asumidos. Si alguna situación imprevista ocurre, o las premisas o estimaciones demuestran ser incorrectas, los resultados a futuro pueden variar significativamente de los aquí mencionados. Las declaraciones a futuro se hacen a esta fecha y ARGOS no pretende ni asume obligación alguna de actualizar estas declaraciones a futuro como resultado de nueva información, eventos futuros o cualquier otro factor. Copyright Cementos Argos S.A. 36

34 Información de Contacto Cementos Argos Ricardo Sierra VP Financiero Medellín, Colombia Nicolás Valencia Relación con Inversionistas Tel.: (574) Medellín, Colombia 37