BrightGate Absolute Return FIL Diciembre 2013

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1 BrightGate Absolute Return FIL Diciembre 2013

2 BRIGHT ORGANISATION Quien es BrightGate Capital SGIIC S.A.? (1 de 2) BrightGate Capital SGIIC, S.A. se constituye en Octubre 2008 como Sociedad Gestora de IIC Libre registrada con la CNMV Nace con el objetivo de posicionar en el mercado español los Fondos y el Estilo de Gestión de Permal Asset Management mediante: La Representación Institucional de dicha gestora La Constitución de un Fondo de Inversión Libre que invierte en dichos Fondos (Abril 2009) Su Equipo de Gestión está formado por profesionales del sector financiero que han desarrollado su carrera profesional en entidades extranjeras (Merrill Lynch y Credit Suisse) trabajando conjuntamente desde Inicio de los

3 BRIGHT ORGANISATION Quien es BrightGate Capital SGIIC S.A.? (2 de 2) Atención al Cliente Eduardo Lope Consejo de Administración Bertrand de Montauzon Jacobo Arteaga José Brujó Jean Fribourg Roberto Giuffrida Unidad de Auditoría Interna Prayma Consultores SL Consejero Delegado Jacobo Arteaga Fierro Director General Bertrand de Montauzon Departamento Gestión José Brujó Departamento Gestión Riesgos y Cumplimiento Normativo y Responsable de Op. Vinculadas Jacobo Arteaga Departamento Administración y Operaciones Marta Medina Departamento Desarrollo De Negocio Bertrand de Montauzon Ana Fernández Delegación de Funciones Advisor Permal Asset Management Investment Committee J.Arteaga / J.Brujó / B. de Montauzon / Isaac Souede (Chairman Permal) / Julian Shaw (Head Risk Mgmt Permal) Auditoría Fondo y Sociedad Gestora Auren Depositario Grupo Santander Administración IIC y Cálculo del Valor Liquidativo Grupo Santander Contabilidad SGIIC Amida Consultores SL 3

4 BRIGHT ADVISOR Quien es Permal Asset Management? (1 de 2) La Organización 4 décadas de experiencia en la gestión de Inversiones Alternativas Filosofía de Inversión Aproximadamente $22 bn en activos bajo gestión Equipo gestor estable y con larga experiencia Oficinas en Nueva York, Londres, Singapur, Dubai, Paris, Boston, Hong Kong, Nassau, Tokyo y Shanghai Registrado por la SEC en EE.UU y la FSA en Gran Bretaña Mayoría del capital perteneciente a Legg Mason Acceso a gestores de gran nombre y futuros estandartes de la industria Diversificación a través de una variada gama de estrategias Proceso disciplinado de inversión y monitorización de gestores Exhaustivo control de riesgo in-house Clientes Institucionales Representativos Corporativa Pública Dotación Insurance 88 Clientes Corporativas 36 Clientes Públicas 24 Clientes de Dotación 30 Clientes de Seguros Taft-Hartley Sanidad Fundación Sovereign Wealth 30 Clientes Taft-Hartley 23 Clientes de Sanidad 76 Fundaciónes 6 Clientes Sovereign Wealth 4

5 BRIGHT ADVISOR Quien es Permal Asset Management? (2 de 2) Oficinas de Permal Estilo de Gestión Número de Gestores New York Permal Group Inc. Permal Asset Management Inc. SEC Registered Investment Adviser London Permal Investment Management Services Ltd. FCA Authorised and Regulated Boston Permal Capital Management LLC SEC Registered Investment Adviser Paris Permal France SAS Dubai Permal Investment Management Services Ltd. DFSA Regulated Beijing Shanghai Nassau The St James Bank Trust Co. Ltd. CBB Regulated and W&P Fund Services Ltd. Securities Board Regulated Tokyo Permal Japan K.K. KLFB Registered Hong Kong Permal Hong Kong Ltd. SFC Regulated Singapore Permal (Singapore) Pte. Ltd. MAS Regulated Shanghai Permal Investment Consulting (Shanghai) Co., Ltd. Global 96 Managers Norte América 60 Managers América Latina 5 Managers Europa 23 Managers Mid/East África 5 Managers Asia 19 Managers Japón 9 Managers India 2 Managers 5

6 BRIGHT ADVISOR Cuál es la Relación entre BrightGate y Permal? Relación Institucional de los socios de BrightGate, con Permal desde El equipo de BrightGate representa institucionalmente la Gestora Permal en exclusiva desde 2006 BrightGate Absolute Return FIL invierte en Fondos de Permal desde su constitución Permal es Seed Investor en el Fondo de BrightGate desde su constitución BrightGate conjuntamente con Permal han constituido un Investment Advisory Committee formado por: José Brujó Sánchez-Harguindey Presidente y Gestor del Fondo Bertrand de Montauzon - Director General y Responsable Comercial Jacobo Arteaga Fierro- CEO, Socio y Director Riesgos Isaac Souede Chairman & CEO Permal Julian Shaw Head Risk Management at Permal El Investment Committee mantiene una reunión con carácter mensual 6

7 BRIGHT PRODUCT El Producto: Brightgate Absolute Return FIL Características: Fondo de Inversión Libre Regulado por la CNMV y dirigido al Inversor cualificado. Vehículo Fiscalmente eficiente dirigido a las Instituciones Financieras Españolas. Permal Asset Management es Advisor de BAR FIL. Activo Subyacente: 50% Permal Macro Holdings 37%, Permal Fixed Income Holdings, 13% Tactical Allocation. Mas de 60 gestores subyacentes diversificados en 10 estrategias hedge Vocación Fondo: Retorno Absoluto. Comisión de Gestión: 2,25% (sin comisión de éxito) Comisión de custodia: 8 bp Periodo: Mensual. Reembolso: Mensual 22 días pre-aviso Suscripción mínima: Publicación NAV: quincenal Depositario y Admin: Grupo Santander Auditor: Auren Bloomberg Symbol: BGABSRT SM Equity ISIN: ES

8 BRIGHT PRODUCT El Producto: Brightgate Absolute Return FIL Objetivos del fondo: (1) Objetivo Cuantitativo: Según el folleto del fondo el objetivo de Rentabilidad se sitúa en un 8-12% con una volatilidad del 5-7% Desde la Constitución del fondo la rentabilidad anualizada es del 6,13% con una desviación típica (T12) del 3,52%. Hemos reducido, dada las turbulencias de los mercados, la desviación típica por debajo del mínimo establecido con su inevitable reducción de rentabilidad (2) Objetivos Cualitativos - Los objetivos que mantenemos presentes en nuestro día a día en la gestión del fondo y de los riesgos en los que incurre son los siguientes: - Generar para los clientes Retornos Absolutos con un objetivo prioritario de preservación del capital. - Consistencia en los resultados - Tratar de minimizar las pérdidas cuando los mercados corrigen y tratar de participar moderadamente en las ganancias de los mismos cuando se aprecian. Bajo esta filosofía de inversión hemos logrado batir a los Índices consistentemente durante la mayoría de ciclos económicos - Consideramos que un Gestor es competente si consigue generar mas de un punto de rentabilidad por cada punto porcentual de riesgo invertido. Actualmente nuestro Fondo está generando a 31 de Diciembre 1,74 puntos de rentabilidad por unidad de riesgo (desde Inicio) 8

9 BRIGHT PRODUCT El Producto: Brightgate Absolute Return FIL El Fondo Acumula una Ganancia por encima del 24,19% desde Inicio (Marzo 2009) lo que se traduce en un 5,19% de rentabilidad anualizada con una Desviación Típica del 4,11%. Si hacemos un Proforma desde Enero 2000 la rentabilidad anualizada asciende a un 6,06% con una desviación típica del 5,13% (con un índice de renta variable negativo) BrightGate Absolute Return Rentabilidades Mensuales ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic YTD ,24% -0,64% -0,50% 2,90% 3,47% 0,61% 1,61% 1,28% 2,10% 0,03% 1,03% 0,78% 14,64% ,41% 0,79% 1,58% 1,31% -2,02% -0,85% 0,37% 0,93% 1,25% 1,36% -0,20% 1,99% 7,07% ,14% 0,86% -0,43% 1,45% -1,18% -1,40% 0,97% -0,97% -2,14% 0,12% -0,45% -0,41% -3,44% ,26% 0,99% -0,79% -0,59% -0,38% -1,02% 1,46% 0,11% 0,37% -0,64% 0,00% 1,52% 2,28% ,79% 0,28% 1,09% 0,64% 1,48% -1,73% -0,02% -1,13% 0,07% 0,65% 1,02% 0,73% 4,92% BrightGate Absolute Return Comparativa Rentabilidades Anuales Proforma BrightGate Absolute Return Fil 13,11% 5,34% 8,84% 8,87% 7,85% -10,04% 14,64% 7,07% -3,44% 2,28% 4,92% JP Morgan Global Govt Bond 2,22% 4,89% 3,67% 0,81% 3,99% 9,22% 0,56% 4,24% 6,23% 3,95% -0,45% HFRX Index 13,38% 2,69% 2,72% 9,26% 4,23% -23,25% 13,40% 5,19% -8,87% 3,51% 6,72% * Los datos ProForma aparecen sombreados en Gris El cálculo del ProForma es el resultado de aplicar un 70% a PMH y un 30% a PFIH Neto de Comisiones. 9

10 BRIGHT PRODUCT El Producto: Brightgate Absolute Return FIL Visto Gráficamente: El Fondo ha batido ampliamente al Índice de Hedge Funds Global (HFRX), a la Renta Fija Global (JP Morgan Global Gov Bond) y a la Renta Variable (MSCI World) 2.500, , EUR 2.100, , , , , EUR EUR EUR 1.100,00 900,00 700,00 500,00 BrightGate Absolute Return FIL JPMGGLRT Index HFRX Global Index MSCI World 10

11 BRIGHT PRODUCT El Producto: Brightgate Absolute Return FIL Desde Inicio Brightgate ha batido ampliamente al Índice HFRX Global Fund Brightgate Absolute Return vs HFR Hedge desde Inicio (Marzo 2009) BrightGate HFR Index Global Hedge 11

12 El Producto: Brightgate Absolute Return FIL 30,00% Comparación de Desviación Tipica T12 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% BrightGate HFR Index MSCI World EUROSTOXX JPM Glbl Bond 12

13 BRIGHT PRODUCT El Producto: Brightgate Absolute Return FIL Datos Estadísticos y de Riesgo Distribución de los Resultados Desde 01/2000 Desde 04/ Fondo MSCI JPM Gov t HFRX Fondo MSCI 40 Retorno Anualizado 6,13% 2,54% 4,34% 3,74% 5,19% 17,59% 30 Rentabilidad YTD 4,92% 29,57% -0,45% 6,72% 20 Desviacion Tipica (Ann) 5,08% 14,81% 3,03% 5,93% 4,01% 13,32% Desviacion Tipica (T12) 3,52% 8,29% 3,02% 3,13% to -5-5 to -4-4 to -3-3 to -2-2 to-1-1 to 0 0 to 1 1 to 2 2 to 3 3 to 4 4 to 5 5 to 6 6 to 7 Beta Fondo vs. 0,14-0,04 0,71 0,20 Sharpe 0,68-0,01 0,56 0,18 1,06 1,25 Alpha Fondo vs. 3,49% 3,55% 2,70% 0,94% Mejor Subida (Mensual) 4,00% 10,43% 3,09% 5,95% 3,47% 10,43% Peor Bajada (Mensual) -4,71% -16,34% -1,99% -9,35% -2,14% -7,48% Retorno 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% Desde BrightGate JP Morgan Global Bond HFRX Index MSCI Meses Positivos % 69% 58% 69% 66% 67% 65% 0,00% Meses Negativos % 31% 42% 31% 34% 33% 35% Correlación Fondo vs. 40% -2,62% 84% 67% -2,00% 0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% Riesgo 13

14 BRIGHT PRODUCT El Producto: Brightgate Absolute Return FIL Activos Subyacentes BrightGate está invertido 100% en Activo Subyacente de Permal Asset Management. El Core Position que representa un 87,10% está invertido en dos Fondos Flagship de Retorno Absoluto de Permal (Permal Macro y Permal Fixed Income). El porcentaje restante está en posiciones tácticas de Permal (Hedge Fund Opportunities y Select Opportunities) Porcentaje Volumen % Anualizada Rentabilidad Anualizada Desviación Número CORE POSITION Cartera % Activos Inicio desde Inicio 10 Años 5 Años 3 Años 1 Año Típica Gestores Permal Macro Holdings 50,26% $3,5 Bn USD 31/12/1995 7,60% 4,40% 3,30% 0,20% 2,90% 4,40% 37 Permal Fx Income Holdings 36,84% $3,9 Bn USD 31/12/1996 6,40% 6,40% 10,00% 4,70% 11,10% 6,90% 56 Total 87,10% Porcentaje en Volumen Rentabilidad TACTICAL POSITION Cartera % Activos Inicio Permal Hedge Fund Opps II 1,62% $ 53 Mn USD 30/06/2009 3,50% 15,10% 13,40% 8,70% 12,50% Permal Select Opps I 4,63% $325 Mn USD 30/09/2011 Na Na 8,60% 10,00% 17,80% Permal Select Opps II 1,20% $126 Mn USD 30/09/2012 Na Na Na 4,40% 13,40% Permal Investment Holdings 1,61% 1,4 Bn USD 31/03/ ,50% 8,60% -5,50% 6,00% 15,20% Permal Activist Fund 2,54% NA 13/10/2013 na na na na 5,60% Cash 1,30% Total 12,90% 14

15 BRIGHT PRODUCT El Producto: Brightgate Absolute Return FIL Composición de BrightGate Absolute Return FIL a 30 de Septiembre de 2013 Pesos de la Cartera Estrategias de Inversión SYSTEMATIC 10,95% EMERGING MARKETS 0,06% DISCRETIONARY 44,50% Permal Select Opportunities 4,61% Permal Select Opportunities II 1,20% Permal Investment Holdings 0,43% Permal Activist Fund 2,49% RELATIVE VALUE ARBITRAGE 4,11% NET CASH 10,21% EVENT DRIVEN 9,97% Permal H F Opps II 2,39% Permal Fixed Income Holdings 33,88% NATURAL RESOURCES 2,97% FIXED INCOME HEDGE 8,03% FIXED INCOME - EMERGING MARKETS 2,08% FIXED INCOME - DEVELOPED MARKETS 7,39% Permal Macro Holdings 52,79% Cash 2,22% 15

16 BRIGHT PRODUCT Datos Evolución Activos El Producto: Brightgate Absolute Return FIL Millions Millions60 50 BrightGate Absolute Return FIL Assets

17 Apéndice Evolución Proforma

18 Apéndice Simulación Histórica Fondo vs S&P 500 desde Estudio Proforma hasta Marzo 2009 el proforma está compuesto por el histórico de rentabilidades con la siguiente ponderación: 70% Macro Holdings/30% Fx Income Holding con Comisiones del Fondo Brightgate ajustadas. A partir de Marzo 2009 son las rentabilidades reales del Fondo BrightGate Absolute Return FIL S&P BrightGate Linea Roja: Inicio Fondo BrightGate S&P 500 w/divs 80 31/12/ /04/20 31/08/ /12/ /04/20 31/08/20 31/12/ /04/20 31/08/ /12/ /04/20 31/08/20 31/12/ /04/20 31/08/ /12/ /04/20 31/08/20 31/12/ /04/20 31/08/20 31/12/ /04/20 31/08/ /12/ /04/ /08/ /12/ /04/20 31/08/ /12/ /04/ /08/ /12/

19 Apéndice Estudio de los Datos Tabla con las Mayores Caídas (Pico sobre Valle) y número de Meses en recuperar el pico y las Mayores Subidas (Valle sobre Pico) Dic-2002 a Sep-13 Proforma BrightGate: Mayores Caídas Dic-1998 a Feb-13: Mayores Subidas Nº Meses Nº Meses Fecha Fecha % Nº Meses Fecha Fecha Caída Pico al Valle Recuperacion Pico Valle Subida Subida Inicio Final -12,87% 6 14 jun-08 nov-08 19,39% 13 abr-09 abr-10-4,27% 6 6 mar-04 ago-04 11,78% 6 oct-05 abr-06-3,80% 6 17 jul-11 dic-11 10,24% 10 sep-06 jun-07-3,37% 3 3 jun-07 ago-07 8,74% 9 jul-03 mar-04-2,91% 3 3 jun-07 ago-07 8,40% 6 abr-05 sep-05-2,86% 5 5 may-13 sep-13 7,29% 5 ago-04 dic-04-2,85% 3 4 feb-05 abr-05 6,99% 7 nov-12 may-13-2,81% 2 5 abr-10 jun-10 5,64% 4 mar-03 jun-03-2,74% 5 9 feb-12 jun-12 5,59% 3 ago-07 oct-07-2,56% 3 22 abr-11 jun-11 3,96% 5 jun-10 oct-10-1,71% 2 3 feb-08 mar-08 3,01% 4 nov-10 feb-11-1,56% 2 1 oct-05 nov-05 2,85% 3 dic-02 feb-03-1,09% 2 1 feb-03 mar-03 2,67% 2 ene-08 feb-08 19

20 Apéndice Estudio de los Datos Sobre las 133 Observaciones Mensuales tomadas desde Enero de 2003 los Datos mas representativos son los siguientes: 3 2,5 Número de Períodos Mensuales 133 Número Meses Positivos Fondo 88 66,2% 2 Número Meses Negativos Fondo 45 33,8% 1,5 Número Meses Positivos S&P ,4% 1 Número Meses Negativos S&P ,6% 0,5 0 S&P Positivo Fondo Positivo Si tomamos los meses positivos del S&P 500 la media aritmética de los retornos positivos es del 2,99 por cien 0 La Media de los retornos del Fondo en S&P Negativo Fondo -0,5 Negativo ese mismo período ha sido del 0,94 por cien -1 Hemos participado de media por tanto en el 31,25% de las subidas -1,5-2 Si tomamos los meses negativos del S&P 500-2,5 la media aritmética de los retornos negativos es del -3,65 por cien -3 La Media de los retornos negativos del Fondo en -3,5 ese mismo período ha sido del -0,525 por cien -4 3,5 20

21 Apéndice- Sobre la industria hedge 21

22 BRIGHT INDUSTRY Activos bajo Gestión y flujo de Activos en Hedge Funds (1990-Q3 2013) $ Dollars (in billions) Assets Net Flow Source: Source: HFR Industry Reports, HFR, Inc [6/30/12], fundresearch.com. Data Includes single manager funds assets; does not double count fund-of-funds assets. 22

23 Fondos abiertos/cerrados 1996-Q , ,00 Lanzado Liquidado 2073 Número de Fondos 1.500, ,00 500,00 0,00-500, , , , Q Source: HFR Industry Reports, HFR, Inc [6/30/12], fundresearch.com 23

24 Disclaimer Este documento tiene carácter exclusivamente informativo y no debe ser considerado ni utilizado como una oferta de suscripción de Fondos de Inversión de ningún tipo. Cualquier decisión de un inversor para adquirir participaciones en el Fondo debe de realizarse exclusivamente sobre la base de los términos incorporados en el correspondiente Folleto registrado en la CNMV y disponible tanto en este organismo, y Sociedad Rectora del Mercado correspondiente, así como a través de las entidades comercializadoras. Este documento ha sido preparado utilizando fuentes de información consideradas fiables. Sin embargo, no se garantiza la exactitud ni el carácter completo de la información, ni se asume responsabilidad alguna al respecto. El retorno total de los fondos está sujeto a fluctuaciones de los mercados. Rendimientos pasados no son garantía o proyecciones de rendimientos futuros. Las opiniones y previsiones aquí reflejadas pueden no ser compartidas por todos los empleados de BrightGate Capital SGIIC, S.A. y pueden ser modificadas sin previo aviso. BrightGate Capital es marca comercial de BrightGate Capital SGIIC, S.A. 24

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