PANEL Instituciones Calificadoras de Valores (ICVs) en México: M Supervisión n y Regulación. Luis Leyva Diciembre 2010

Transcripción

1 PANEL Instituciones Calificadoras de Valores (ICVs) en México: M Supervisión n y Regulación Luis Leyva Diciembre

2 Contenido I. Facultades y Regulación Vigente II. Las ICVs en el Contexto de la Nueva Metodología Supervisora III. Nuevos desarrollos. 2

3 Marco Normativo: Facultades y Regulación Vigente Autorización I. Proyecto de estatutos de una sociedad anónima. II. Relación e información de los socios, probables consejeros, director general y principales directivos. III. Programa general de funcionamiento. IV. Manuales internos: a) Descripción del proceso de calificación (escala, nomenclaturas, significado i de la calificación. b) Políticas y medios de divulgación de las calificaciones y sus modificaciones. V. Proyecto de código de conducta. VI. Documentación e información que la CNBV requiera mediante disposiciones secundarias. Las ICVs deben dar aviso a la CNBV sobre las modificaciones que efectúen a la documentación antes señalada. La CNBV podrá objetar las modificaciones cuando éstas no se ajusten o contravengan lo establecido en la Ley. Ello no implica avalar o certificar las metodologías. 3

4 Facultades Facultades y Regulación Vigente Emitir disposiciones que contengan requisitos mínimos que deberá contener el Código de Conducta. Determinar los medios a través de los cuales las ICVs deberán revelar al público las calificaciones que realicen sobre valores inscritos en el Registro o a ser inscritos en el Emitir disposiciones sobre la información financiera, administrativa y operativa que deberán presentar las calificadoras.mismo, así como sus modificaciones y cancelaciones. Revocar la autorización: I. Cometan infracciones graves o reiteradas a lo establecido en la Ley o las disposiciones de carácter general que emanen de ella. II. Sean declaradas en quiebra, o bien, acuerden su disolución y liquidación. Autorizar la fusión o escisión de ICVs: Proyecto de asambleas extraordinarias, convenio y plan de fusión, estados financieros proyectados, etc. 4

5 Requisitos adicionales para la autorización Facultades y Regulación Vigente Programa general de funcionamiento que comprenda: Bases relativas a su organización (infraestructura de sistemas de información, seguridad, soporte y respaldo). Manuales internos que contengan: Delimitación de las responsabilidades por área y políticas de contratación Descripción del proceso de calificación: Escala, nomenclaturas e interpretación de la calificación, que permita homologar la información para los inversionistas. Procedimiento para otorgar una calificación (políticas y metodologías para cada etapa): La contratación del servicio. La obtención de información La evaluación de los valores, Factores a considerar, determinación de la calificación y seguimiento. Metodología de análisis cualitativo y cuantitativo. 5

6 Facultades y Regulación Vigente Requisitos adicionales para la autorización Políticas para el adecuado manejo de información; Mecanismos de control interno: Contenido de los expedientes; Personas que pueden acceder a éstos; Registro del personal involucrado en la calificación; Identificación y la eliminación de conflictos de interés; Separación de las áreas de análisis y elaboración de calificaciones respecto de las demás áreas de negocio; Líneas de reporte, supervisión y estructuras de remuneración. Contrato de prestación de servicios; Estudio de viabilidad financiera que permita acreditar que cuenta con los recursos suficientes para mantener su operación por al menos doce meses. 6

7 Facultades y Regulación Vigente Otras facultades Requerir datos, informes, registros, libros de actas, documentos, correspondencia y demás información que estime necesaria. Requerir el acceso a sus oficinas, locales y demás instalaciones. Ordenar la suspensión del servicio de calificación cuando a su juicio exista conflicto de interés entre el cliente y la ICV. Ordenar la suspensión de la publicidad de las ICVs cuando a su juicio implique inexactitud, falta de claridad, competencia desleal, o pueda inducir al error. 7

8 Con las facultades antes expuestas, la labor de supervisión de la CNBV se divide en: 1.Supervisión Continua Continua: Las ICV en el contexto de la nueva metodología supervisora Recepción de calificaciones otorgadas por las calificadoras. Cambios a las metodologías, manuales, contratos, estatutos y código de conducta. Periódica: Monitoreo de información que debe ser revelada de conformidad con la normatividad: Mensual en materia de altas, bajas y modificaciones. Trimestral, tratándose de estados financieros. 8

9 Las ICV en el contexto de la nueva metodología supervisora 2. Visitas de Inspección Revisión de: Procesos y documentos utilizados para otorgar y dar seguimiento a una calificación (documentación y apego); Apego al Código de conducta y a las Disposiciones; Políticas de divulgación en materia de calificaciones y procesos de la calificadora; Tratamiento de información confidencial. 9

10 2. Visitas de Inspección (Cont.) Después de la reestructura de la Comisión, las visitas de inspección se realizan con la participación de dos equipos coordinados: a) Área de supervisión de las ICVs Casos específicos: Reconstrucción del proceso del otorgamiento y seguimiento de calificaciones (altas, bajas, retiros); Incorporación de eventos e información en el análisis. b) Área especializada Las ICV en el contexto de la nueva metodología supervisora Mejores prácticas Infraestructura y flujos de información; Cualificación técnica; Procesos y metodologías, etc. 10

11 Nuevos desarrollos Actualmente, la CNBV se encuentra en la etapa final de desarrollo de una nueva Circular dirigida a las ICVs, la cual, buscará regular de mejor manera ciertos aspectos tales como: La calidad de la información utilizada en el proceso de calificación y la responsabilidad de la calificadora al hacer uso de ésta; La forma como se estructuran las emisiones de valores respaldados por activos y los conflictos de interés de los analistas involucrados; La relación entre la calificadora y los clientes a lo largo del tiempo; La asignación de recursos humanos y materiales al seguimiento de calificaciones; El modelo de cobro por el servicio de las instituciones; Rating shopping; Accesibilidad, claridad y adecuado entendimiento de las calificaciones y metodologías por parte del público. 11

12 PANEL Instituciones Calificadoras de Valores (ICVs) en México: M Supervisión n y Regulación Luis Leyva Diciembre