Consolidación fiscal y el desarrollo del mercado de deuda

Transcripción

1 Consolidación fiscal y el desarrollo del mercado de deuda Germán Arce Zapata Director General de Crédito Público y Tesoro Nacional Ministerio de Hacienda y Crédito Público Republica de Colombia Mayo, 2011

2 Agenda 1. Disciplina Fiscal 2. Estrategia de Financiamiento 3. Plan Nacional de Desarrollo (DGCPTN) 4. Fuentes y Usos 2

3 Disciplina Fiscal Balance Fiscal, GNC y SPC (% PIB) Fuente: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. 3

4 Disciplina Fiscal Balance General (% PIB) * Fuente: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. *Cifras Preliminares 4

5 Disciplina Fiscal Deuda neta del GNC y el SPNF (PIB%) Fuente: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. 5

6 Disciplina Fiscal Balance Primario Vs. Deuda Neta (% PIB) SPNF Balance Primario Vs. Deuda Neta (% PIB) GNC 2,4 2,0 1,6 1,2 0,8 0,4 0,0 27,3 27,7 29,0 27,0 25,4 25,3 23,9 25,0 1,8 23,0 1,3 1,0 21,0 0,1 0,2 19,0 2010* Balance Primary Primario Balance Net Deuda Debt Neta 1,2 0,8 0,4 0,0-0,4-0,8-1,2 38,8 38,5 38,4 37,9 37,7 0,8 0,3-0,1-0,7-1,0 2010* Balance Primary Primario Balance Net Deuda Debt Neta 39,0 38,0 37,0 36,0 35,0 34,0 Fuente: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. 6

7 Disciplina Fiscal GNC Ingresos (% PIB) CNG Gastos (% PIB) (1.9 % PIB) (0.5% PIB) (0.6 % PIB) (0.7 % PIB) Fuente: DGPM-Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Se prevé que los ingresos aumenten del 13,8% del PIB en 2010 al 15,2% del PIB en Por otra parte, en el lado del gasto, se estima que éste pasará de 17,5% del PIB en 2010 al 17,4% del PIB en

9 Estructura de la deuda pública GNC La estructura de la deuda del gobierno nacional central ha mejorado durante los últimos años Deuda interna Vs externa (% del total) Deuda moneda local Vs moneda extranjera (% del total) 100% 80% Interna Externa 100% 80% 60% 40% 20% 0% * 60% 40% 20% Peso UVR US Dólar Euro Yen 0% * Duración de la deuda Cupones deuda externa e interna ,93 2,27 Interna Externa 5,74 3,61 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 14% 9,2% Interna, Pesos Externa, Externa 8,85% 6% * 0% * Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Publico, a abril 30 de

10 Estructura de la deuda pública GNC Composición de la deuda GNC en pesos COP billones* 250,0 200,0 150,0 100,0 50,0 55,5 145,3 200,8 0,0 Externa Interna Total Composición por tipo de deuda Composición por Tasa de Interés Interna 72% Externa 28% Fija y tasas multilaterales 92% Variable 8% Fuente: Ministerio de Hacienda y Crédito Publico, corte abril 30 de

11 Estructura de la deuda externa pública y privada Deuda Externa Pública y Privada (% PIB) 45,0 40,0 35,0 38,2 Pública Privada Total 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 23,3 14,9 23,4 13,8 9,6 0, * 2009* 2010** 2011** Fuente: BanRep, Subgerencia Estudios Económicos. Mayo 2011 Los indicadores de deuda muestran un manejo eficiente en la estrategia de endeudamiento 11

12 Tenedores de TES La base de inversionistas en TES sigue soportada en los fondos de pensiones, en el ahorro del sector público, y en los bancos que sumados consolidan más del 80% del saldo a abril de Sector Publico Fondos de Pensiones 30.0 Bancos $ Billones 25.0 Sector Privado Resto Sector Financiero 0.0 Dic-99 Dic-00 Dic-01 Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Abr-11 Sector Publico Fondos de Pensiones Bancos Comerciales Resto Sector Privado Resto Sector Financiero

13 Estrategia de Colocaciones Curva de rendimientos Último Yield Reaperturas en tres tramos de la curva TES Pesos (monto estimado) Corto Mediano Estrategia Segmento COP UVR Corto 3 5 años 5 7 años Mediano 5 10 años años Largo Largo Más de 10 años Más de 12 Perfil de deuda Las metas de colocación de TES para el año 2011 se mantienen en $28 bn, conforme al Plan Financiero anunciado en septiembre PCM, 64% 13

15 Actividad Económica Reformas bajo la Administración Santos Sostenibilidad Fiscal Proyecta la efectividad de los derechos inherentes. Ley de cambios en el ciclo económico El principio de la sostenibilidad fiscal se incorpora en la Constitución Formalización laboral y primer empleo Establece incentivos impositivos temporales (especialmente en términos de ingreso e impuestos de nómina) con el fin de promover la formalización del empleo y la creación de empleo en grupos vulnerables tales como jóvenes y mujeres, entre otros. Regalías Redistribuye las regalías en cada región del país, dando prioridad a las áreas más pobres Estimula el ahorro del ingreso que supera la tendencia a mediano plazo Reforma a la salud Reformar el Sistema de Seguridad Social (SSS) con el fin de regular los derechos de las personas a la salud Definir nuevas fuentes de financiamiento para el SSS Regla Fiscal Garantiza la sostenibilidad fiscal a mediano plazo y facilita la postura contra cíclica fiscal Desde 2015, se establece una meta anual del balance estructural fiscal de 2% del PIB Tributaria competitividad Elimina los beneficios tributarios relacionados con activos de inversión, reduce gradualmente el recargo al consumo de energía del sector industrial y también reduce gradualmente el impuesto a las transacciones financieras, entre otros. Equilibrar el régimen arancelario para evitar distorsiones, tales como la protección inefectiva y la dispersión arancelaria 15

16 Agenda Legislativa Cronograma Legislativo de las principales reformas Acto Legislativo de Sostenibilidad Fiscal Acto Legislativo Regalías Fecha de radicación Julio Agosto Segundo semestre debates 8 debates Regla fiscal Septiembre 4 debates Formalización Laboral y primer empleo Agosto 4 debates Tributaria competitividad Octubre 4 debates Primer semestre 2011 Status Abril 26 Sexto debate Mayo 4 Sexto debate Mayo 4 Segundo debate Diciembre 14 Aprobada Diciembre 15 Aprobada Reforma a la salud Septiembre 4 debates Diciembre 6 Aprobada Reforma tributaria estructural Abril debates Período legislativo 16/55

17 Plan Nacional de Desarrollo Iniciativas Dirección General de Crédito Público (se votó el 29 de abril de 2011 Senado) Artículo 164: Estrategia de deuda de mediano plazo El Ministerio de Hacienda y Crédito Público, se encargará de diseñar y gestionar una Estrategia de Mediano Plazo de Gestión de la Deuda (EMGD), con el objeto de definir las directrices sobre la estructura del portafolio global de la deuda pública, propender por la financiación adecuada de las apropiaciones presupuestales del Gobierno Nacional, disminuir el costo de la deuda en el mediano plazo bajo limites prudentes de riesgo, y contribuir en el desarrollo del mercado de capitales. Artículo 167: Cuenta única nacional A partir de la vigencia de la presente ley, con el recaudo de todas las rentas y recursos de capital se atenderá el pago oportuno de las apropiaciones autorizadas en el Presupuesto General de la Nación a través del Sistema de Cuenta Única Nacional. Para tal efecto, los recaudos de recursos propios, administrados y de los fondos especiales de los órganos que forman parte del Presupuesto General de la Nación serán trasladados a la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público conforme los plazos y condiciones que determine la reglamentación que expida el Gobierno Nacional 17

19 Plan Financiero 2011 FUENTES $ MM USOS $ MM Desembolsos Déficit Externos (USD mil) Del cual, intereses externos (USD mil) Bonos (USD mil) Del cual, intereses internos Multilaterales y Otros (USD mil) Internos Amortizaciones TES Externas (USD 1.240mil) Convenidas Internas Subastas Forzosas Operaciones de Tesorería Sentencias 0 Otros 14 Disponibilidad final 500 Deuda flotante Ajustes por Causación 17 Utilidades BanRep - Disponibilidad inicial Otros Optimización de activos *Cifras preliminares. Febrero 2 de 2011 Fuente: DGPM-MHCP. 19

20 Gracias Lo invitamos a visitar nuestro sitio web: Ministerio de Hacienda y Crédito Público Republica de Colombia

21 TERMINOS Y CONDICIONES / TERMS AND CONDITIONS TERMINOS Y CONDICIONES PARA EL USO DE LA INFORMACIÓN CONTENIDA EN ESTE INFORME Esta comunicación es sólo para fines informativos y por lo tanto no puede considerarse que individualmente o como parte de un conjunto de documentos se dé recomendación alguna, se realice promoción comercial, invitación, asesoría, oferta, o se genere garantía u obligación de la Nación - Ministerio de Hacienda y Crédito Público, para vender, comprar, mantener títulos o celebrar cualquier tipo operación financiera relacionada con los mismos. En consecuencia, la Nación-Ministerio de Hacienda y Crédito Público no asume ningún tipo de responsabilidad por las consecuencias derivadas de las acciones u omisiones que se hayan fundamentado en la información que contiene esta comunicación. En ningún caso puede entenderse la información proporcionada como una modificación a contratos, anexos, términos y demás documentos relacionados o a las normas vigentes que sean aplicables según la jurisdicción correspondiente. Las citas, transcripciones o cualquier tipo de referencia que se haga a todo o parte de estos informes, deberá señalar expresamente la aplicación de estos términos y condiciones. La información contenida en este mensaje y en los archivos adjuntos puede contener información privilegiada, confidencial o protegida de publicación por la ley y sólo puede ser conocida y utilizada por sus destinatarios. Si usted no es el destinatario previsto, queda usted informado que la divulgación, copia, distribución o uso de la información contenida aquí está estrictamente prohibida y es sancionada por la ley. Esta comunicación representa opiniones y puntos de vista personales del autor, los cuales no necesariamente reflejan los de la Nación Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Aunque se cree que esta comunicación y los archivos adjuntos eventuales están libres de virus o otros defectos que puedan dañar o afectar sistemas o computadores en los cuales sean consultados, es la responsabilidad de aquel que los recibe asegurarse que no contengan virus o puedan causar daños, y la Nación -Ministerio de Hacienda y Crédito Público no asume ninguna responsabilidad por daños causados por su consulta o uso. Si usted ha recibido este mensaje por error, por favor contacte a la persona que lo envió y destruya la comunicación recibida. TERMS AND CONDITIONS FOR THE USE OF THE INFORMATION CONTAINED IN THIS DOCUMENT This document is solely for informational purposes is not an offer, recommendation, or solicitation to buy or sell, nor is it an official confirmation of terms. It provides no obligation or guarantee from the Republic of Colombia and/or the Ministry of Finance and Public Credit, which assume no responsibility for the consequences derived from actions or omissions by third parties based on the information provided. Changes to assumptions may have a material impact on the interpretation of the information. This information does not imply changes in contracts, addendums to contracts, or other contractual documents unless expressly stated in the contractual documents themselves. Any references, transcripts, or other types of information in any section of these reports should be held to these terms and conditions. This communication may contain confidential and/or privileged information. If you are not the intended recipient (or have received this communication in error) please notify the sender immediately and discard this communication. Any unauthorized copying, disclosure, or distribution of the material in this communication is strictly forbidden by law. Although this transmission and any attachments are believed to be free of any virus or other defect that might affect any computer system into which it is received and opened, it is the responsibility of the recipient to ensure that it is virus free and no responsibility is accepted by the Ministry of Finance and Public Credit, as applicable, for any loss or damage arising in any way from its use. If you received this transmission in error, please immediately contact the sender and discard the material in its entirety, whether in electronic or hard copy format.