La Habana. 26 de mayo del 2015 Año XVIII No SUMARIO

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1 CENTRO DE INFORMACIÓN BANCARIA Y ECONÓMICA RNPS 2330 BOLETIN DIARIO La Habana. 26 de mayo del 2015 Año XVIII No SUMARIO ** Banco de España: continúa la expansión de la economía... 1 ** Berlín ve alentador que Atenas diga ahora que sí pagará... 2 ** El BCE ralentiza sus compras de bonos soberanos... 2 ** El crecimiento del PIB de la OCDE se ralentiza... 3 ** Se incrementa el riesgo de un menor crecimiento global... 4 ** La depreciación del peso mexicano es excesiva... 5 ** Otras Informaciones... 7 ** Indicadores Económicos... 8 ** Bolsas de Asia ** Bolsas de Europa y América ** Banco de España: continúa la expansión de la economía E l Banco de España ha resaltado en su último boletín económico, que la trayectoria expansiva de la economía española se mantiene. El organismo estima que la demanda interna privada arroje una contribución destacada durante el primer trimestre del presente año, en particular, el resultante del consumo en los hogares. Según el Banco de España, el período económico más reciente revela una recuperación continua de la inversión en vivienda, la cual tuvo sus orígenes desde hace ya 1 año. También manifiesta que el comportamiento dinámico del gasto en los hogares se ha recuperado paulatinamente, esto debido al dinamismo del empleo y a las mejoras de las condiciones de carácter financiero. El Banco de España es un organismo regulado por la Ley de Autonomía del Banco de España. Forma parte del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC), y en consecuencia, está subordinado a las disposiciones del Tratado de la Comunidad Europea y a los Estatutos del SEBC. De este modo, es el 1

2 encargado de supervisar todos los aspectos relacionados con la economía interna En su último boletín económico, el BdE destaca que los principales indicadores cualitativos relacionados con la industria han mostrado una continuidad expansiva en el último periodo, al mismo tiempo que la inversión empresarial conserva, en general, señales positivas a principios del segundo trimestre del (Noticias Bancarias) (Inicio) ** Berlín ve alentador que Atenas diga ahora que sí pagará E l Gobierno alemán considera alentador que el Ejecutivo griego haya asegurado ahora que devolverá a tiempo los plazos del rescate que debe abonar en junio al Fondo Monetario Internacional (FMI). Fuentes gubernamentales explicaron hoy en un encuentro con medios que valoran las últimas declaraciones de Atenas, después de que el fin de semana un ministro heleno asegurase que Grecia no iba a pagar porque no contaba con el dinero suficiente, provocando inestabilidad en las bolsas europeas. El portavoz del Gobierno griego, Gavriil Sakelaridis, aseguró ayer (25/05/15) que Atenas quiere ser puntual con sus obligaciones, tanto en las domésticas como en las exteriores. No obstante, indicó que Grecia pagará en la medida en que estemos en condiciones de hacerlo, ya que las arcas públicas sufren problemas de liquidez. El ministro griego del Interior, Nikos Vutsis, afirmó el domingo que Grecia no iba a poder pagar al FMI los 4 tramos del préstamo que vencen en junio. Los tramos de junio al FMI, desde el 5 hasta el 19/06/15, ascienden a millones. Este dinero no se pagará, porque no está, afirmó Vutsis. Sin embargo, el ministro mostró un cauteloso optimismo y afirmó confiar en que se logre en el último momento un acuerdo que permita al país respirar. (Efe) (Inicio) ** El BCE ralentiza sus compras de bonos soberanos E l Banco Central Europeo (BCE) ha disminuido la pasada semana un 13,7% sus compras de bonos soberanos de los países de la Eurozona, según ha informado el organismo emisor. De este modo, el BCE habría adquirido casi millones en deuda pública en mayo, lo que eleva el importe agregado de su programa de compras de activos públicos (PSPP) a millones desde su lanzamiento el pasado 09/03/15. 2

3 El BCE compró cédulas hipotecarias por importe de millones, también menos que la semana anterior, elevando el volumen total de este programa CBPP3 desde su lanzamiento en octubre hasta millones. El BCE invirtió 99 millones, lo que incrementa el montante total del programa ABSPP a millones, en el caso de las titulizaciones o deuda empaquetada. El BCE se comprometió el pasado 22/01/15 a adquirir mensualmente millones en el marzo de su programa de expansión cuantitativa o QE, que suma los importes de los programas PSPP, CBPP3 y ABSPP. A falta de menos de una semana para concluir el mes de mayo, el BCE habría superado los millones en activos públicos y privados y está en disposición de alcanzar su objetivo mensual de compras. La semana pasada, Benoit Coeuré indicó que el instituto emisor había tomado en cuenta a la hora de implementar su programa de expansión cuantitativa los patrones estacionales en la actividad en los mercados de renta fija con motivo de las vacaciones en julio y agosto, por lo que adelantaría parte de las compras correspondientes a los meses estivales. El Eurosistema está tomando esto en cuenta en la implementación de su programa expandido de compras de activos, adelantando de forma moderada su actividad compradora a mayo y junio, lo que permitirá mantener nuestra media mensual de millones, mientras compraremos menos en el período vacacional, explicó el banquero francés. (Noticias Bancarias) (Inicio) ** El crecimiento del PIB de la OCDE se ralentiza E l crecimiento del PIB de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) se ralentizó hasta el 0,3% en el primer trimestre del año, dos décimas menos que en el trimestre anterior. Los datos preliminares publicados hoy por el organismo indicaron que a nivel interanual, entre enero y marzo hubo un avance del 1,9%, 1 décima menos que en los 3 meses inmediatamente anteriores. La OCDE precisó que en el llamado grupo de los "siete grandes", -el G7, compuesto por Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón y el Reino Unido-, el PIB creció un 0,2% si se le compara con el trimestre anterior, y un 1,7% en relación con el mismo período del Esas cifras le suponen, respectivamente, una caída de 2 décimas y un avance de otras 2, indicó la organización en su comunicado. 3

4 En ese grupo, del que no se disponen datos de Canadá, los mayores ascensos trimestrales, del 0,6%, estuvieron en manos de Francia y Japón, que avanzaron 6 décimas en el primer caso, y 3 en el segundo. El crecimiento del PIB de Alemania y de Estados Unidos cayó 4 décimas, hasta el 0,3%, y el 0,1%, mientras que el del Reino Unido bajó 3, hasta el 0,3%, y el de Italia se incrementó otros 3 a nivel trimestral, hasta el 0,3%. En términos interanuales, en cambio, Estados Unidos y el Reino Unido registraron los mayores avances, del 3 y del 2,4%, seguidos por Alemania (+1%, 5 décimas menos que en el trimestre anterior) y Francia, que pasó de un crecimiento interanual estancado en el trimestre precedente a un alza del 0,7%. El PIB de Japón cayó a nivel interanual hasta el 1,4% entre enero y marzo, frente a la caída del 0,8% del trimestre anterior, e Italia pasó en ese mismo período de una bajada del 0,5% a un crecimiento nulo. En la Unión Europea el PIB se mantuvo en el 0,4% en el primer trimestre y aumentó 1 décima, hasta el 1,4% a nivel interanual, mientras que en la eurozona los avances fueron respectivamente de 1 décima, hasta el 0,4 y el 1%. (Efe) (Inicio) ** Se incrementa el riesgo de un menor crecimiento global M ientras la economía europea parece demostrar algo más de fortaleza en los últimos meses, el resto del mundo está presentando cifras de crecimiento más débiles de lo esperado. China sigue sin frenar su desaceleración y el bache sufrido por EE.UU. siembra ciertas dudas para el resto del año. Los principales indicadores adelantados globales apuntan hacia un menor crecimiento económico en el segundo trimestre del año, lo cual podría aumentar la probabilidad de recesión en algunos países. Aunque la tasa de crecimiento global todavía se sitúa ligeramente por encima del 3,5%, aumentan los síntomas de preocupación respecto a varios emergentes, en concreto Rusia, Brasil y China. La debilidad de las materias primas, los desplomes en las divisas y el efecto de los desequilibrios en la estructura económica de estos países están provocando un descenso en las expectativas para el conjunto del año. En el caso de EE.UU., las cifras macro son algo más débiles pero todavía no parecen preocupar en exceso a los miembros de la Reserva Federal ni al Gobierno, que ven como transitorios los factores que han influido en el menor crecimiento. Aun siendo transitorios, y asumiendo que la actividad se recupere a lo largo del año, no es descartable que se produzca una revisión a la baja de la cifra total del año. El descenso de la actividad económica en lo 4

5 que va del 2015 ha sido algo más profundo y duradero de lo previsto inicialmente. Si continúa la desaceleración en los países emergentes citados y EE.UU. no consigue compensar en la segunda mitad del año lo perdido en el primer semestre, podríamos estar ante una revisión a la baja del crecimiento global por debajo del 3,5%. Si el mundo crece al 3,4% repetiría la cifra del 2014, lo cual sería algo decepcionante si atendemos a la expectativa de que el 2015 fuese un año de mayor actividad económica. La visión más pesimista sobre la evolución global del crecimiento podría desaparecer si se consolida la estabilización de EE.UU. que sugiere el fuerte rebote experimentado en los 2 últimos meses por parte del sector inmobiliario. La actividad industrial podría haber alcanzado un nivel de cierta reactivación, a tenor de los dos últimos datos publicados. Por el lado del consumo privado todavía no se han dejado ver con suficiente claridad los efectos positivos del descenso en el precio de los carburantes, y los datos de empleo que mantienen un tono claramente expansivo. En el gráfico superior se aprecia como la confianza de los consumidores, que ha descendido levemente en sus 2 últimas lecturas, todavía se mantiene firme. En cuanto a la producción industrial y al índice adelantado del sector industrial se podría estar cerca de un punto de estabilización desde el que desplegar una nueva fase expansiva. Japón y Europa podrían ser las sorpresas positivas de cara al segundo semestre del año. Las políticas de expansión monetaria, la depreciación del yen y el euro, unidos al descenso del precio de los carburantes son factores que deberían seguir influyendo positivamente en ambas regiones. La aportación de China también será clave para apuntalar una mejora de los indicadores en el segundo semestre, pero su evolución es una incógnita en estos momentos. Los datos de la economía real siguen mostrando debilidad, pero está debilidad podría moderarse si las políticas monetarias anunciadas por el Banco Central de China tienen el impacto deseado. Teniendo en cuenta que el cierre del primer semestre será algo más débil de lo esperado, las expectativas sobre el segundo semestre están bastante divididas entre los que esperan un rebote en la actividad económica y los que prevén la continuidad de lo visto en la primera parte del año en la evolución de las principales magnitudes económicas. (Expansión) (Inicio) ** La depreciación del peso mexicano es excesiva as expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos eleve pronto las tasas de interés han golpeado a las divisas de mercados L 5

6 emergentes, desde la rupia india al real brasileño. Pero para el director del banco central de México, Agustín Carstens, la caída del peso es excesiva. Creo que ha habido una sobrerreacción en el mercado, dijo el gobernador del Banco de México en una entrevista el viernes en Ciudad de México. El peso se ha depreciado 16% frente al dólar en el último año. El peso, la divisa de mercados emergentes más intercambiada en el mundo, se ha cotizado a su nivel más débil desde la crisis financiera del 2009 y cerró el viernes en Ciudad de México a 15,29 por dólar. Aunque los retornos más altos en EE.UU. hacen que las divisas de otros países sean menos atractivas para los inversionistas, el líder del banco central mexicano asegura que esa perspectiva pasa por alto un punto clave cuando se trata de México. Las tasas más altas en EE.UU. significan que la economía ha ganado fuerza, lo cual ayuda a las exportaciones mexicanas. Cuando había una buena cifra en EE.UU., eso tradicionalmente apreciaba el peso porque llevaba a una expectativa de mayor consumo, mayor ingreso, mayores exportaciones, afirmó Carstens. Ahora lo que ha sucedido es que el mercado recibe eso como una buena noticia que va a anticipar el despegue [de las tasas] de la Fed, y entonces aceleran el ajuste de portafolio, y el peso se deprecia. Es algo que no hace mucho sentido. Carstens se mostró confiado de que la volatilidad relacionada con el primer incremento de tasas de la Fed, que para muchos inversionistas ocurrirá en septiembre, será algo temporal. Una vez que el mercado se adapte completamente al prospecto de tasas más altas, la lógica anterior de lo que es bueno para EE.UU. es bueno para México debería regresar. Creo que el peso tiene una oportunidad de apreciarse a futuro. El gobernador del banco central indicó que es moderadamente optimista sobre la economía estadounidense, pese a un débil crecimiento durante la primera parte del año. Admite que está un poco confundido respecto a por qué las compañías no financieras no están invirtiendo más de su efectivo, pero cree que eso mejorará a medida que la economía gane ritmo. Pese a la debilidad de la economía mexicana, Carstens ha descartado cualquier recorte de las tasas de interés, las cuales están en un piso récord del 3%. Si dejamos la inflación al garete y el tipo de cambio al garete pues la realidad es que es muy probable que terminemos al fin del día en una situación de tasas de interés más altas. Pero al mismo tiempo indicó que el banco probablemente esperaría para ver si hay un aumento en las expectativas de inflación antes de elevar las tasas de interés antes que la Fed. Hasta el momento, sostuvo que no hay 6

7 presión de la demanda sobre la inflación, la cual se mantuvo cerca del 2,9% a mediados de mayo, cerca al objetivo permanente del 3% del banco. Nuestra principal guía deben ser las expectativas de inflación. Si las expectativas de inflación se están afectando, y eso se da antes de que el Fed suba las tasas de interés, es posible que actuáramos antes. Hasta ahora eso no ha pasado, y si podemos postergar el aumento, eso le va a dar más impulso a la economía. Carstens alabó las reformas estructurales impulsadas por el gobierno del presidente Enrique Peña Nieto para poner fin al monopolio petrolero del estado e incrementar la competencia en telecomunicaciones. Particularmente, la reforma a las telecomunicaciones ha llevado a precios más bajos. Sin embargo, afirmó que la clave es la implementación. La realidad es que siempre es más difícil implementar las cosas de lo que uno piensa. (The Wall Street Journal) (Inicio) ** Otras Informaciones * Charter Communications, proveedor de TV por cable y banda ancha de EE.UU., está cerca de acordar la compra de su par Time Warner Cable por alrededor de US$ millones en acciones y efectivo. Como parte de la transacción, que podría ser anunciada hoy, Charter también se fusionaría con el pequeño operador Bright House Networks. La empresa combinada tendría 23 millones de clientes en EE.UU., superada solo por Comcast, que posee 27 millones. Charter es respaldada por Liberty Broadband, holding de John Malone. * Ernst & Young, firma auditora de EE.UU., tenía conocimiento de posibles sobornos en la filial de Wal-Mart en México para facilitar la apertura de locales antes de que la sede central del mayor minorista del mundo lo revelara ante las autoridades estadounidenses, dijo CtW Investment Group, un pequeño grupo de accionistas. En una carta a un regulador contable, los inversionistas citan un de Wal-Mart del 2006 en el que se indica que Ernst & Young fue informada acerca de una investigación interna. Wal-Mart dio a conocer las irregularidades en el El grupo pide que se investigue a Ernst & Young. Las 2 empresas no quisieron realizar comentarios. * Barrick Gold, la mayor minera de oro del mundo, venderá Cowal, una operación aurífera en Australia, a la empresa local Evolution Mining por US$550 millones. La empresa canadiense se esfuerza por mejorar su balance 7

8 financiero y planea reducir su deuda en US$3 000 millones para fin de año. Además de desprenderse de Cowal, busca compradores para varias minas, incluyendo una participación en el proyecto de cobre Zaldívar, en Chile. * Suntory, empresa japonesa de alimentos y bebidas, comprará las operaciones de gaseosas del fabricante de cigarrillos Japan Tobacco por US$1 200 millones, en una transacción que incluye máquinas expendedoras de bebidas en Japón. En febrero, Japan Tobacco había indicado que abandonaría el rubro de gaseosas para septiembre debido a las pérdidas registradas. * Japón registró un déficit comercial de US$439 millones en abril, 1 mes después de haber anunciado su primer superávit en casi 3 años. No obstante, el saldo negativo fue el menor en 6 años, gracias en parte a un declive del 34,6% en el valor de las importaciones de petróleo frente al mismo mes del El valor de las exportaciones de la tercera economía mundial creció un 8% interanual, mientras que las importaciones descendieron un 4,2%. (The Wall Street Journal) (Inicio) ** Indicadores Económicos --Moody's no espera consolidación deuda pública en España hasta el España asegura que las pruebas del AVE a La Meca se harán en junio. --El Ibex cotiza plana mediodía, sesión marcada por dudas sobre Grecia. --El déficit español sin ayuntamientos cae a marzo al 0,78% del PIB. --Alemania ve progresos en Grecia a la espera de reunión del jueves. --El apetito inmobiliario impulsa las ampliaciones de capital. --Aena y Acerinox calientan motores ante eventuales cambios en el Ibex. --Varoufakis dice Grecia está comprometida con las reformas, descarta más austeridad. --Las bolsas europeas, en calma pese a las elecciones en España. --Gobierno irlandés inicia las conversaciones para la venta de Aer Lingus --El beneficio de Ryanair sube un 66% en el último ejercicio fiscal. (Reuters) (Inicio) Otras Fuentes: El País. BBC Mundo. The Wall Street Journal. Pueblo en Línea. Reuters. Fxstreet.es y Bloomberg. Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica (CIBE) Correo electrónico: cibe@bc.gov.cu Elaborado por Dunia Yero e Isabel Cristina. Para esta y más información Ud. puede acceder al Portal Interbancario: 8

9 ** Bolsas de Asia. Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre. en puntos y %) Plaza 25/05/15 26/05/15 27/05/15 28/05/15 29/05/15 V.S. Japón Nikkei %(*) Hong Kong Hang Seng Index Cerrada %(*) China Shanghai St Ex C %(*) Singapur Straits Times %(*) Malasia KLSE %(*) Filipinas Manila Tailandia SET %(*) Corea del Sur Kospi Index %(*) Indonesia Jakarta comp %(*) Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015 (Inicio) 9

10 ** Bolsas de Europa y América Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre. en puntos y %) Plaza 25/05/15 26/05/15 27/05/15 28/05/15 29/05/15 V.S. New York Dow Jones Ind. Cerrada %(*) New York Nasdaq comp... Cerrada %(*) Frankfurt DAX Cerrada %(*) Londres FT100 Cerrada %(*) París CAC %(*) España Ibex % (*) Brasil Bovespa %(*) Argentina Merval %(*) México IPC %(*) Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015 Nota: día 26 a las 10:30 horas (15:30 GMT) (Inicio) 10