Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., División Fiduciaria, Fideicomiso F/1260

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1 ACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V. DIVISIÓN FIDUCIARIA, FIDEICOMISO F/1260 CLAVE DE PIZARRA: SMARTRC 14 BALANCE GENERAL AL 30 DE JUNIO 30 de junio de Activo ACTIVO CIRCULANTE Efectivo y equivalentes de efectivo Inversiones en valores 516,958, ,452,840 Cuentas por cobrar - - Cuenta liquidadora deudora por operaciones de capitales - - Total del activo 516,959, ,452,913 Pasivo y activos netos PASIVO A CORTO PLAZO: Documentos y cuentas por pagar 183, ,746 Cuenta liquidadora acreedora por operaciones de capitales - 87,856,559 Total del pasivo a corto plazo 183,774 88,124,305 Activos netos atribuibles a los tenedores 516,775, ,328,608 CUENTAS DE ORDEN Certificados Autorizados 5,777,007,510 OK 5,777,007,510 Certificados en Circulación 27,280,000 OK 46,010,000 Certificados en Tesorería 5,749,727,510 OK 5,730,997,510 Monto de los Certificados Autorizados 100,000,000,000 OK 100,000,000,000 Monto de los Certificados en Circulación 472,216,800 OK 796,433,100 Monto de los Certificados en Tesorería 99,527,783,200 OK 99,203,566,900 Las 9 notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

2 ACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V. DIVISIÓN FIDUCIARIA, FIDEICOMISO F/1260 CLAVE DE PIZARRA: SMARTRC 14 ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 30 DE JUNIO Ingresos Ganancias realizadas 65,121,636 OK 3,974,778 Dividendos cobrados 6,346,294 OK 708,878 Ingresos por intereses 77,610 OK - Cambios netos de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - 3,712,252 OK 25,940,551 Total de ingresos 67,833,288 30,624,206 Egresos Pérdidas realizadas 87,669, ,495 Comisiones 656, ,243 Honorarios 612, ,500 - Resultado operativo 88,938,561 1,190,238 Impuestos 232,887 28,118 Aumento o (disminución) en activos netos atribuibles a los tenedores - 21,338,161 29,405,850 Las 9 notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

3 ACTINVER CASA DE BOLSA, S.A. DE C.V., DIVISIÓN FIDUCIARIA FIDEICOMISO F/1260 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS 30 de Junio de 2015 (CIFRAS EN PESOS) NOTA 1. CONSTITUCIÓN, ACTIVIDADES Y NATURALEZA DE LAS OPERACIONES DEL FIDEICOMISO. El 31 de marzo de 2014 fue constituido el Fideicomiso Irrevocable de Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios (los Certificados ) F/1260 conformado por las siguientes partes: (i) Fideicomitente: Actinver TRACS, S. de R. L. (ii) Fideicomisario en Primer Lugar: los tenedores de los Certificados, por conducto del Representante Común (Banco INVEX, S.A., I.B.M., INVEX Grupo Financiero); (iii) Fideicomisario en último lugar: Actinver TRACS, S. de R. L.; (iv) Fiduciario: Actinver Casa de Bolsa, S. A. de C. V.; (v) Asesor Financiero: Actinver TRACS, S. de R. L.. El Fideicomitente constituyó el Fideicomiso de manera irrevocable para los fines indicados en el mismo. La oferta y emisión de los Certificados, fue autorizada mediante el oficio número 153/106303/2014 de fecha 31 de marzo de 2014, suscrito por el presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Lic. Jaime González Aguadé. Los Certificados fueron colocados en la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. (la Bolsa o la BMV ) el día 7 de abril de 2014 con clave de pizarra SMARTRC y a la fecha son objeto de cotización en dicha Bolsa. Según se estipula en el Fideicomiso, el rendimiento de dichos Certificados corresponde al rendimiento diario, antes de gastos, del índice diseñado, definido y publicado por la Bolsa, conocido como BURSA ÓPTIMO. El BURSA ÓPTIMO es un índice que expresa el rendimiento de las 30 emisoras más bursátiles del mercado accionario mexicano, en función de las variaciones en los precios de las series accionarias y pesos relativos que tienen cada uno de los componentes que integran su muestra. La revisión de las Emisoras que forman parte de la muestra del Índice se realizará una vez al año en el mes de marzo con datos al cierre del mes de febrero y entrará en vigor el primer día hábil del mes de abril. Este es el primer índice dentro de la familia de índices de la BMV que incorpora en la determinación de los pesos relativos de su muestra variables operativas y fundamentales. Por variables operativas se entienden los indicadores de la actividad del mercado accionario, son tres principalmente: número de operaciones, volumen (número de títulos que se transan en cada operación), e importe (es el resultado de multiplicar el número de títulos transados en la operación por el precio pactado). Por variables fundamentales se entienden los indicadores que reflejan la situación financiera de las emisora y se construyen a partir de la información que éstas reportan a la BMV cada trimestre y cierre de año; para el modelo se utilizaron los siguientes indicadores: utilidad neta, resultado de la operación, margen de utilidad (utilidad neta/ ventas netas), deuda neta / capital social y múltiplo precio utilidad. 3 SMARTRC 14

4 Los principales fines del Fideicomiso son: a) La emisión y puesta en circulación de los Certificados, mismos que buscarán obtener resultados de inversión que correspondan generalmente al rendimiento (antes de gastos) del Índice; b) La inscripción y mantenimiento de los Certificados en el Registro Nacional de Valores ( RNV ) y de su listado en la BMV, así como llevar a cabo oferta pública y colocación de dichos Certificados y el depósito del Título correspondiente en S.D. Indeval Institución para el Depósito de Valores, S.A. de C.V.; c) Llevar a cabo la inversión en los activos y/o la realización de operaciones que permitan replicar el Índice.; d) Llevar a cabo, en su caso, listados cruzados (cross-listings) de los Certificados en bolsas de valores o mercados del extranjero, según lo instruya el Fideicomitente.; e) Que cada Participante Acreditado pueda presentar Órdenes de Creación por una o más Unidades, de conformidad con las cuales transferirá al Fiduciario la(s) Canasta(s) correspondiente(s) (según se establezca en el Archivo de composición de la Cartera entonces vigente) a cambio del número de Certificados correspondientes a dicha(s) Unidad(es); f) Que cada Participante Acreditado pueda presentar Órdenes de Redención por una o más Unidades, de conformidad con las cuales transferirá al Fiduciario el número de Certificados correspondientes a una unidad a cambio de cada Canasta (según se establezca en el Archivo de Composición de Cartera entonces vigente); g) Que el fiduciario pueda utilizar el efectivo de la Cuentas para los fines establecidos en las Instrucciones del Asesor de Inversiones, de conformidad con este contrato; y h) Invertir en otros ETFs de conformidad con las instrucciones del Asesor de Inversiones. 4 SMARTRC 14

5 El patrimonio del Fideicomiso emisor de los certificados bursátiles fiduciarios con clave de pizarra SMARTRC de Junio de 2015 se integra principalmente con los siguientes instrumentos financieros: Posición al 30 Junio Posición al 30 Junio Posición al 30 Junio Posición al 30 Junio Posición al 30 Junio Emisora Serie Posición Emisora Serie Posición Emisora Serie Posición Emisora Serie Posición Emisora Serie Posición AC * 231,592 CEMEX CPO 1,586,536 GFNORTE O 349,607 KOF L 143,939 OMA B 265,245 ALFA A 624,245 ELEKTRA * 16,798 GMEXICO B 756,164 LAB B 827,447 PE&OLES * 30,612 ALSEA * 336,582 FEMSA UBD 228,000 GRUMA B 158,927 LALA B 159,931 PINFRA * 123,912 AMX L 2,038,493 GAP B 151,884 ICA * 669,883 LIVEPOL C-1 111,636 SANMEX B 633,477 ASUR B 61,173 GENTERA * 731,463 IENOVA * 225,327 MEXCHEM * 521,707 TLEVISA CPO 272,737 BIMBO A 456,346 GFINBUR O 615,824 KIMBER A 846,568 OHLMEX * 864,883 WALMEX * 762,364 Como fines primordiales del Fideicomiso se encuentra el estructurar una canasta compuesta por inversiones en valores, tal y como se muestra en la tabla de arriba, con la intención de reproducir y dar seguimiento (tracking) al Índice. En el Prospecto de Colocación se establece el límite equivale al 2% (dos por ciento) (el Límite de Error de Réplica ), del error de réplica o tracking error, mismo que consiste en el diferencial que puede llegar a tener la rentabilidad, antes de gastos y comisiones, entre un fondo (en este caso, el Patrimonio del Fideicomiso) y su Índice Subyacente (en este caso, el Índice BURSA ÓPTIMO ). Dicho diferencial se magnifica a partir de la volatilidad de los precios de mercado del subyacente y los activos de la Canasta que lo componen y se establece para evitar que la acumulación del diferencial entre el rendimiento de los Certificados y el Índice se refleje en una acumulación de pérdidas. De actualizarse el supuesto del máximo error de réplica permitido, se realizará automáticamente una operación de rebalanceo. Este tipo de límite normalmente es menos restrictivo que un estricto rebalanceo diario y se establece en forma retrospectiva; esto es, se cubre al día, semana o mes de operación, dependiendo cuándo se haya superado el máximo acumulado permitido. El procedimiento del rebalanceo esta descrito en el Manual Técnico de Estudio y Cálculo de los Rebalanceos (el Manual ) El Fideicomiso no cuenta con personal propio. NOTA 2. PROPÓSITO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS. Los estados financieros al 30 de Junio de 2015 que se acompañan, cumplen lo establecido en las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), para mostrar una presentación razonable de la situación financiera del Fideicomiso. El Fiduciario elaboró los estados de resultados del Fideicomiso bajo el criterio de clasificación, con base en la función de partidas. Con el objeto de mostrar la información financiera que refleje los fines del Fideicomiso, así como la administración del patrimonio fideicomitido y reflejar el cumplimiento de las instrucciones establecidas por el fideicomitente en los términos del Fideicomiso, los estados financieros fueron preparados de conformidad con las políticas contables descritas en la NOTA 3 siguiente. NOTA 3. RESUMEN DE POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS. A continuación se resumen las políticas de contabilidad más significativas: a. Los presentes estados financieros se han preparado sobre la base de valor razonable, el cual se asemeja al valor de mercado. 5 SMARTRC 14

6 b. El efectivo en bancos representa la cuenta de gastos. c. Las Inversiones en Valores, representan títulos de capital y se clasifican de acuerdo con la intención del uso que la Administración les asigna al momento de su adquisición. En este caso se decidió que sean disponibles para la venta, mismos que inicialmente se registran a su costo de adquisición y posteriormente se valúan a su valor de mercado y el efecto de valuación se reconoce dentro del patrimonio del Fideicomiso como una partida del resultado integral. El valor razonable es la cantidad por la que puede intercambiarse un activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transacción en libre competencia. Véase NOTA 4. d. Los pasivos, Documentos y Cuentas por Pagar, a cargo del Fideicomiso reconocidos en el balance general representan obligaciones presentes en las que es probable la salida de recursos económicos para liquidar la obligación. Estas provisiones se han registrado contablemente bajo la mejor estimación razonable efectuada por la Administración para liquidar la obligación presente; sin embargo, los resultados reales podrían diferir de las provisiones reconocidas. e. La Cuenta por Cobrar por Liquidación de Operaciones, así como la cuenta de Acreedores por Liquidación de Operaciones reflejan el efectivo por recibir o por pagar por las operaciones pactadas con Valores en el mercado de capitales, así como el valor de los Certificados por entregar o por recibir derivado de Creaciones y Redenciones (NOTA 6). El plazo de liquidación de dichas operaciones es de un máximo de 72 horas hábiles a partir de la fecha de su celebración. f. Deterioro de activos financieros. El Fiduciario evalúa al final de cada periodo sobre el que se informa si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de ellos están deteriorados. Un activo financiero o un grupo de activos financieros se consideran deteriorados sí y sólo sí existe evidencia objetiva del deterioro, como consecuencia de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo (un evento que causa la pérdida ) y ese evento causante de la pérdida tiene un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de ellos que puede ser estimado de manera razonable. Al 30 de Junio de 2015 no se tienen identificados indicios de deterioro. g. El patrimonio se expresa a su costo histórico, éste representa los certificados bursátiles emitidos en el día de la oferta pública, así como los Certificados creados o redimidos en el período. La creación (emisión) y redención de certificados es ordenada por los inversionistas a través de los Intermediarios Financieros, éstas se registran al costo del valor de la canasta vigente a la fecha de la transacción como se menciona en la NOTA 5. h. Los dividendos cobrados que sean decretados por las empresas emisoras de los valores, se registran directamente en resultados. Los detalles correspondientes se mencionan en la NOTA 7. i. Los dividendos pagados que sean decretados por el Asesor Financiero respecto de los certificados (SMARTRC 14) se registran directamente en el patrimonio. Durante el primer trimestre del año 2015 no hubo pago de dividendo. j. El resultado integral lo componen, la (pérdida) utilidad neta más los efectos por valuación de los instrumentos financieros disponibles para su venta y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital. 6 SMARTRC 14

7 k. Las cuentas de orden reflejan (i) el número de Certificados autorizados, el número de Certificados en circulación y en tesorería; así como (ii) el monto total autorizado de la emisión, especificando el monto de los Certificados en circulación y en tesorería. Las cuentas de orden tienen un carácter informativo para los tenedores de los Certificados y para el público inversionista en general. NOTA 4. INVERSIONES EN VALORES. Los activos que forman parte de las inversiones en Valores del Fideicomiso están representados al 30 de Junio de 2015 como a continuación se muestra: Emisora Clave de Pizarra Monto Emisora Clave de Pizarra Monto ARCA CONTINENTAL S.A.B-* AC * 16,780, EMPRESAS ICA S.A.B. DE-* ICA * 6,515, ALFA S.A.B. DE C.V. -A ALFA A 15,230, INFRAESTRUCTURA ENERGET-* IENOVA * 14,238, ALSEA S.A.B. DE C.V. -* ALSEA * 12,966, KIMBERLY - CLARK DE MEX-A KIMBER A 23,305, AMERICA MOVIL S.A.B. D-L AMX L 27,727, COCA-COLA FEMSA S.A.B.-L KOF L 14,496, GRUPO AEROPORTUARIO DEL-B ASUR B 11,111, GENOMMA LAB INTERNACION-B LAB B 10,503, GRUPO BIMBO S.A.B. DE -A BIMBO A 15,054, GRUPO LALA S.A.B. DE C-B LALA B 4,228, CEMEX S.A.B. DE C.V.-CPO CEMEX CPO 18,547, EL PUERTO DE LIVERPOO-C-1 LIVEPOL C-1 16,474, GRUPO ELEKTRA S.A.B. D-* ELEKTRA * 4,779, MEXICHEM S.A.B. DE C.V-* MEXCHEM * 19,251, FOMENTO ECONOMICO ME-UBD FEMSA UBD 25,888, OHL MEXICO S.A.B. DE C-* OHLMEX * 14,433, GRUPO AEROPORTUARIO DEL-B GAP B 13,285, GRUPO AEROPORTUARIO DEL-B OMA B 16,655, COMPARTAMOS S.A.B. DE -* GENTERA * 16,522, INDUSTRIAS PE&OLES S.-* PE&OLES * 6,376, GRUPO FINANCIERO INBURS-O GFINBUR O 17,787, PROMOTORA Y OPERADORA D-* PINFRA * 16,920, GRUPO FINANCIERO BANORT-O GFNORTE O 24,472, GRUPO FINANCIERO SANTAN-B SANMEX B 14,940, GRUPO MEXICO S.A.B. DE-B GMEXICO B 29,074, GRUPO TELEVISA S.A.B-CPO TLEVISA CPO 27,042, GRUMA S.A.B. DE C.V. -B GRUMA B 26,089, WAL - MART DE MEXICO S-V WALMEX * 23,653, TOTAL 504,354, NOTA 5. PATRIMONIO. El patrimonio del Fideicomiso consiste con los recursos provenientes de la colocación de los Certificados colocados el día de la emisión, así como con los Certificados aportados mediante el proceso de creación de acuerdo al Manual de Creaciones y Redenciones y disminuye mediante el proceso de redención de acuerdo al Manual de Creaciones y Redenciones. Tanto las creaciones, como las redenciones se llevan a cabo de acuerdo a la notificación diaria del Asesor Financiero del precio teórico de los Certificados que el Fiduciario da a conocer por los sistemas de divulgación de la BMV (EMISNET) y de la CNBV (STIV) a través de la composición de la Canasta del día de la orden de creación y/o redención. Asimismo, el patrimonio del Fideicomiso aumenta con las aportaciones adicionales del Fideicomitente realizadas en los términos del Fideicomiso y los documentos de la emisión. La adquisición de los Certificados implica la asunción de ciertos riesgos, entre los que se encuentran los detallados en la Sección Factores de Riesgo del Prospecto. Por su grado de complejidad, los Certificados no son recomendables para todo tipo de inversionistas, sino para aquellos calificados con cierto grado de sofisticación. El emisor de los Certificados es un Fideicomiso y su patrimonio constituye la única fuente de pago a los tenedores de los Certificados, quienes tendrán derecho a una parte alícuota del valor de los activos que formen parte del patrimonio del Fideicomiso. 7 SMARTRC 14

8 Al 30 de Junio de 2015 el número de Certificados en circulación es de millones, lo que corresponde a 2,728 Unidades Mínimas. A continuación se presenta el detalle de unidades creadas y redimidas durante el primer y segundo trimestres del 2015: Mes Saldo Inicial Unidades Creadas Redimidas Saldo Final Enero 10,460 1,270 7,790 3,940 Febrero 3, ,740 Marzo 3, ,667 Abril 3, ,572 Mayo 3, ,361 Junio 3, ,728 La información con respecto al precio teórico, así como el número de Certificados en circulación puede ser consultada en el Archivo de Composición de Cartera que el Fiduciario da a conocer de manera diaria por los sistemas de divulgación de la BMV (EMISNET) y CNBV (STIV). NOTA 6. CREACIONES Y REDENCIONES DE CERTIFICADOS. Los inversionistas, a través de los Intermediarios Financieros (casas de bolsa, bancos u otras instituciones financieras autorizadas por la CNBV para actuar en México y que están debidamente acreditados ante el Fideicomiso), pueden solicitar órdenes de creación o redención de Certificados de acuerdo a lo especificado en el Manual de Creaciones y Redenciones en los horarios establecidos. Al cierre del horario de Creaciones y Redenciones del día, el Fiduciario, de acuerdo a la notificación recibida por parte del Asesor Financiero, da a conocer por los sistemas de divulgación de la BMV (EMISNET) y CNBV (STIV) a través del envió Información Corporativa da a conocer la composición de la Canasta del día, que representa la Unidad mínima creada o redimida en el día. Los Intermediarios Financieros cuyas órdenes de Creación y/o Redención fueron confirmadas por el Fiduciario, transfieren en 72 horas hábiles al Fideicomiso la composición de la canasta correspondiente a la creación a cambio de los Certificados emitidos; o los Certificados a cambio de la composición de la canasta correspondientes en el caso de redención. 8 SMARTRC 14

9 NOTA 7. DIVIDENDOS. Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V., División Fiduciaria, Fideicomiso F/1260 A continuación se presenta el detalle de los dividendos recibidos correspondientes a la posición de acciones del 01 de enero al 30 de Junio de 2015: Fecha Efectiva Fecha de Pago Emisora Descripción Importe o Proporción Total Dividendos Recibidos (pesos) 01/27/ /30/2015 GFNORTE Dividendo en Efectivo MXN $ , /13/ /18/2015 GMEXICO Dividendo en Efectivo MXN $ , /19/ /24/2015 WALMEX Dividendo en Efectivo MXN $ , /20/ /25/2015 LALA Dividendo en Efectivo MXN $ , /24/ /27/2015 MEXCHEM Dividendo en Efectivo MXN $ , /26/ /31/2015 ELEKTRA Dividendo en Efectivo MXN $ , /06/ /09/2015 KIMBER Dividendo en Efectivo MXN $ , /21/ /24/2015 ALFA Dividendo en Efectivo USD $ , /22/ /27/2015 AC Dividendo en Efectivo MXN $ , /23/ /28/2015 WALMEX DIVIDENDO Dividendo ORDINARIO en EfectivoMXN $0.14, DIVIDENDO EXTRAORDINARIO 620, MXN $ /27/ /30/2015 GFNORTE Dividendo en Efectivo MXN $ , /27/ /30/2015 PE&OLES Dividendo en Efectivo MXN $ , /28/ /04/2015 ASUR Dividendo en Efectivo MXN $ , /29/ /05/2015 KOF Dividendo en Efectivo MXN $ , /04/ /07/2015 FEMSA Dividendo en Efectivo$ por cada "UBD" 266, /05/ /08/2015 GMEXICO Dividendo en Efectivo MXN $ , /08/ /13/2015 GFINBUR Dividendo en Efectivo , /12/ /15/2015 GENTERA Dividendo en EfectivoMXN $ , /22/ /27/2015 LALA Dividendo en Efectivo MXN $ , /22/ /27/2015 MEXCHEM Dividendo en Efectivo MXN $ , /26/ /29/2015 ALSEA Dividendo en Efectivo MXN $ , /26/ /29/2015 LIVEPOL Dividendo en Efectivo MXN $ , /26/ /29/2015 SANMEX Dividendo en Efectivo MXN $ , /27/ /01/2015 TLEVISA Dividendo en Efectivo , Total 6,250, Dichos dividendos fueron utilizados por el Fiduciario para reinversión en Valores, en cumplimiento de las instrucciones giradas por el Asesor Financiero. NOTA 8. RÉGIMEN FISCAL. Lo que se menciona en el presente apartado no constituye y no puede ser considerado como una opinión jurídica o fiscal emitida a favor de los inversionistas de los Certificados. Dicha descripción no pretende analizar todas las implicaciones fiscales que se pudieran generar en México para los inversionistas, ni tampoco pretende brindar un análisis exhaustivo del régimen fiscal aplicable a los Certificados o a su posible adquisición; su único objetivo es proporcionar una descripción general de acuerdo con las disposiciones fiscales vigentes en México a la fecha del presente Prospecto. 9 SMARTRC 14

10 Cada inversionista deberá consultar con sus propios asesores fiscales sobre las posibles implicaciones fiscales que se generarían en México derivado de invertir en los Certificados, considerando sus circunstancias particulares. Los inversionistas tendrán que considerar las consecuencias fiscales resultantes de su inversión en los Certificados, incluyendo las relacionadas con las Distribuciones, la transmisión de los activos y/o de Certificados resultantes de Órdenes o la Recomposición del Índice y la compra y venta de Certificados. Las reglas I.3.2.8, , I , I y I de la Resolución Miscelánea Fiscal para 2014 resultan aplicables a los participantes del Fideicomiso. De conformidad con la regla I de la Resolución Miscelánea Fiscal para 2014, en la medida en que al menos el 97% del valor promedio mensual del mes inmediato anterior del patrimonio del Fideicomiso esté invertido en acciones que componen el índice y el remanente que se encuentre en efectivo sea invertido en cuentas bancarias o en inversiones, el régimen que resultará aplicable a los participantes del Fideicomiso será el que se describe a continuación: i. De acuerdo con lo establecido en los Títulos IV y V de la Ley del Impuesto sobre la Renta, las personas físicas residentes en México, así como los residentes en el extranjero, respectivamente, causarán el impuesto sobre la renta por las ganancias obtenidas en la venta de títulos que representen índices accionarios, cuando su enajenación se realice en las bolsas de valores concesionadas. El impuesto se pagará mediante retención que efectuará el intermediario del mercado de valores, aplicando la tasa del 10% sobre la ganancia proveniente de la enajenación de dichos títulos, pudiendo eliminarse la retención mencionada para los inversionistas extranjeros residentes en países con los que México tenga un tratado para evitar la doble tributación, cuando los mismos comuniquen esto a los intermediarios financieros que participen en la operación. La tasa del 10%, o bien, la exención en caso de ser residente en un país con tratado, será aplicable siempre y cuando se cumplan los requisitos aplicables previstos en la Ley del Impuesto sobre la Renta, en la Resolución Miscelánea Fiscal para 2014 y en el tratado correspondiente. ii. Los dividendos que distribuyan las sociedades emisoras de las acciones que conforman el patrimonio del Fideicomiso no representan ingreso acumulable para los propietarios de los Certificados emitidos por dicho Fideicomiso, siempre que los dividendos en comento se integren a la cuenta fiduciaria de dividendos netos del Fideicomiso. Los ingresos por dividendos que perciban los inversionistas personas físicas residentes en México son ingresos acumulables conforme al artículo 140 de la Ley del Impuesto sobre la Renta; contra el impuesto que se genere podrán acreditar el impuesto pagado por la sociedad que distribuyó el dividendo, según la mecánica prevista en ley. Adicionalmente, el pago de dividendos a personas físicas residentes en México está sujeto a una retención del 10% sobre el monto distribuido. Los inversionistas residentes en el extranjero pagarán un impuesto del 10% sobre el monto de los dividendos que les sean distribuidos conforme a lo previsto en la Ley del Impuesto sobre la Renta, teniendo la posibilidad de aplicar algún tratado fiscal celebrado por México, en la medida en que sean residentes fiscales en el país con el que México haya celebrado dicho tratado y se cumplan los requisitos que resulten aplicables. Tratándose de inversionistas personas morales residentes en México, considerarán los dividendos que reciban como ingresos no acumulables de acuerdo al artículo 16 de la Ley del Impuesto sobre la Renta y no será aplicable el impuesto del 10% sobre los dividendos que reciban. 10 SMARTRC 14

11 iii. Las personas morales, contribuyentes del impuesto sobre la renta conforme al Título II de la Ley correspondiente, que sean propietarias de los Certificados emitidos por el Fideicomiso, determinarán la ganancia o pérdida por la enajenación de dichos Certificados, conforme a lo señalado en el artículo 22 de la Ley del Impuesto sobre la Renta; para tales efectos deberán considerar los saldos de la cuenta fiduciaria a que se refiere la regla I (cuenta fiduciaria de dividendos netos), que tenga el Fideicomiso en la fecha de la enajenación y adquisición de los Certificados emitidos por dicho Fideicomiso, en lugar de los saldos de la cuenta de utilidad fiscal neta a que se refiere el señalado precepto. Durante el mes de octubre de 2013 las Cámaras de Senadores y de Diputados aprobaron la emisión de una nueva Ley del Impuesto sobre la Renta (nueva LISR) la cual entró en vigor el 1 de enero de 2014, abrogando la LISR publicada el 1 de enero de 2002 (anterior LISR). La nueva LISR recoge la esencia de la anterior LISR, sin embargo, realiza modificaciones importantes entre las cuales se pueden destacar las siguientes: 2014 i. Establece una tasa del ISR aplicable para 2014 y los siguientes ejercicios del 30%; a diferencia de la anterior LISR que establecía una tasa del 30%, 29%, y 28% para 2013, 2014 y 2015, respectivamente. ii. Establece un impuesto adicional a los dividendos del 10% por las utilidades generadas a partir del ii. Las personas físicas residentes en México y en el extranjero causaran un impuesto del 10% a las ganancias en enajenación de acciones a través de Bolsa de Valores. NOTA 9. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS. Al evaluar la posible inversión en los Certificados, los inversionistas potenciales deben analizar y evaluar toda la información contenida en el Prospecto y, en especial, los factores de riesgo que se mencionan a continuación. Estos factores no son los únicos riesgos inherentes a los Certificados. Asimismo, la inversión en los Certificados supone un conocimiento del mercado de valores por parte del inversionista, así como de los riesgos que se corren al invertir en este tipo de instrumentos. Al ser el instrumento objeto del presente uno que pretende replicar el rendimiento, antes de Gastos, del Índice Subyacente, la inversión en el mismo también supone que el inversionista comprenda la forma en que se compone y opera dicho Índice. En vista de estas condiciones, los inversionistas aceptan asumir el riesgo de su inversión en los Certificados. 1) Riesgos Relacionados con México. (a) Situación Macroeconómica; Mercado Emergente: Históricamente, en México se han presentado crisis económicas recurrentes, caracterizadas por altas tasas de inflación, inestabilidad en el tipo de cambio del Peso, altas tasas de interés, fuerte contracción en la demanda del consumidor, disponibilidad de crédito reducida, incremento del índice de desempleo y disminución de la confianza de los inversionistas, entre otros. No existe garantía de que dichos eventos no ocurrirán de nuevo en el futuro ni que los mismos no resultarán en movimientos o caídas en los mercados que afecten la situación financiera y el valor de los Certificados. Las inversiones en los mercados emergentes están generalmente sujetas a un riesgo mayor de pérdida que las inversiones en los mercados desarrollados. Esto se debe, entre otras cosas, a que hay mayor volatilidad en el mercado, a la existencia de una moneda menos estable, un menor volumen comercial, inestabilidad política y económica, mayor riesgo de que el mercado se colapse y más limitaciones gubernamentales para la inversión extranjera que las que comúnmente se encuentran en los mercados desarrollados. 11 SMARTRC 14

12 (b) Acontecimientos en otros países pueden afectar negativamente el precio de los Certificados: El precio de los Certificados podría verse afectado negativamente por inestabilidad y fluctuaciones significativas en las condiciones económicas, financieras y de mercado de otros países, particularmente de los Estados Unidos y de otros países de Centro y Sudamérica. Cualquier recesión económica en los Estados Unidos o en dichos otros países podría tener un efecto significativo adverso en las condiciones económicas y de mercado de México y, en consecuencia, en el valor de los Certificados emitidos por el Fideicomiso. 2) Riesgos Relacionados con los Certificados. (a) El Emisor de los Certificados es un Fideicomiso: El emisor de los Certificados es un Fideicomiso y su patrimonio constituye la única fuente de pago del Fideicomiso. Los Tenedores de Certificados tendrán derecho a una parte proporcional del valor de los activos que se encuentren depositados en el Fondo Común, según se determine en los Documentos de la Emisión, sin embargo, es posible que en caso de insolvencia, los Tenedores pudieren demandar y hacer reclamaciones en contra de la totalidad de los activos del Fideicomiso. Los inversionistas deben comprender que el Fideicomiso que emite los Certificados no es una sociedad de inversión, ni goza de los mecanismos de protección legales y regulatorios ofrecidos a los inversionistas en tales sociedades de inversión. Los Certificados están sujetos a todos los riesgos inherentes a los Valores que correspondan a dichos Certificados, por lo tanto una reducción en el valor de los Valores pudiere resultar en una disminución igual o mayor en el valor de los Certificados. En adición, los inversionistas deberán tomar en cuenta que el pago oportuno de las cantidades pagaderas a un Tenedor dependerá del cumplimiento por parte del Fideicomitente, del Fiduciario, del Asesor de Inversiones y/o del Representante Común de sus respectivas obligaciones bajo el Contrato de Fideicomiso, el Contrato de Administración de Inversiones y los Documentos de la Emisión respectivos. (b) El Índice: En razón que el objetivo de los Certificados consiste en buscar resultados de inversión, antes de Gastos, similares al rendimiento del Índice BURSA ÓPTIMO, la inversión en los Certificados supone de igual forma el conocimiento sobre la forma como dicho Índice opera. Un índice es un cálculo financiero teórico, mientras que los Certificados representan una fracción de una cartera de inversiones real. Es posible que existan diferencias entre el desempeño de los Certificados (de acuerdo al Valor Neto de los Activos) y el desempeño del Índice BURSA ÓPTIMO, por diversas razones tales como costos de transacción (los cuales no están contemplados en el Índice), valuaciones de activos, variaciones de tiempo, redondeo de precios, políticas regulatorias, existencia de efectivo en la Cartera (en razón de que el Índices no necesariamente cuenta con un componente de efectivo) y diferencias entre la Cartera y el Índice BURSA ÓPTIMO, que resultan de la utilización de un muestreo representativo de los Certificados. El muestreo representativo es una estrategia de indización que involucra la inversión en una muestra representativa de los Valores incluidos en el Índice BURSA ÓPTIMO, que en conjunto tiene un perfil de inversión similar al Índice BURSA ÓPTIMO. Dentro de los activos del Fondo Común podría no haber la totalidad de los Valores que componen el Índice BURSA ÓPTIMO. Como resultado, los Certificados también se encuentran sujetos al riesgo de administración y al riesgo consistente en que la estrategia de inversión del Asesor de Inversiones no produzca los resultados esperados. Por lo anterior, no es posible garantizar que los resultados de los Certificados sean iguales a los resultados del Índice BURSA ÓPTIMO. (c) Operación de Mercado de los Certificados: 12 SMARTRC 14

13 13 SMARTRC 14 El Emisor no puede asegurar que se desarrollará o creará un mercado secundario activo para los Certificados. Se ha solicitado la inscripción de los Certificados en el RNV, su listado y mantenimiento en la BMV. Sin embargo, si no se desarrolla un mercado de operación activo para los Certificados, los Tenedores no podrán vender sus Certificados al precio, momento y en la cantidad deseada. La operación del mercado secundario podrá ser suspendida por la BMV debido a condiciones de mercado u otras razones, que puedan adversamente afectar el precio de los Certificados. En adición, los Certificados podrán ser operados en, por encima o por debajo del Valor Neto de los Activos por Certificado correspondiente. El Valor Neto de los Activos por Certificado fluctuará por los cambios en el valor de mercado de los activos, así como por la oferta y demanda del mercado. Asimismo, los Certificados podrán ser operados en el mercado secundario en días en los que no se acepten cualesquiera Órdenes de Creación o Redención o en condiciones de excesiva volatilidad en los mercados, resultando en mayores primas o descuentos al Valor Neto de los Activos que los que se hubieren experimentado en días en los que se acepten Órdenes de Creación o Redención de Certificados. Aunque el proceso de creación y cancelación ha sido diseñado para aumentar la posibilidad que los Certificados puedan ser operados a un valor que se acerque al Valor Neto de los Activos, cualesquiera interrupciones al proceso de creación y cancelación pudiera resultar en precios de operación que difieran significativamente del Valor Neto de los Activos. (d) Recomposición del Índice BURSA ÓPTIMO : La BMV revisa anualmente la composición accionaria del Índice BURSA ÓPTIMO, por lo que en caso de que se modificara ésta, el Asesor de Inversiones deberá girar instrucciones al Fiduciario para que realice la compra y venta de los activos necesarios para reflejar la nueva composición del Índice BURSA ÓPTIMO. De igual forma, la BMV puede determinar una modificación accionaria del Índice tratándose de casos extraordinarios, de conformidad con las disposiciones aplicables en la materia. En caso de presentarse una Recomposición del Índice, el Asesor de Inversiones notificará al Fiduciario dicha circunstancia e instruirá las adecuaciones necesarias al Archivo de Composición de Cartera que sea publicado después de la Recomposición del Índice. Las operaciones necesarias para reflejar la Recomposición del Índice serán efectuadas por el Fiduciario, sin responsabilidad, 30 días antes o 30 días después de que la BMV realice la publicación de dicha Recomposición del Índice. Si por cualquier circunstancia las mencionadas transacciones no pueden celebrarse dentro de dicho término, el Fiduciario notificará dicha circunstancia al Asesor de Inversiones, a efecto de que éste le instruya al Fiduciario lo conducente. No obstante, no se puede asegurar que el Fiduciario podrá vender o comprar las acciones de manera expedita, o bien que no pueda demorarse en hacerlo por condiciones de mercado, existiendo en todo momento la posibilidad de que alguna de las emisoras que tuviera que vender estuviera suspendida por cualquier tiempo. Asimismo, no se puede asegurar que en todo momento los recursos con que cuenta el Fideicomiso sean suficientes para comprar los activos necesarios para lograr la composición accionaria lo más parecida al Índice BURSA ÓPTIMO, por lo que esta situación podría resultar en diferencias entre el precio de cotización de los Certificados y el valor del Índice BURSA ÓPTIMO. (e) Concentración de Mercado, Industria o Sector: Si el Índice BURSA ÓPTIMO se llegara a concentrar en los valores de un mercado, industria, grupo de industrias, sector o clase de activos, los Certificados podrían verse adversamente afectados por el desempeño de aquellos valores y podrán estar sujetos a una mayor volatilidad de precio. (f) Riesgo de Emisor: El comportamiento de los Certificados depende del desempeño de compañías individuales en las que invierte. Cualquiera de esas compañías podría tener un bajo rendimiento, provocando una disminución en el precio de sus valores. Un bajo rendimiento puede ser provocado por decisiones desafortunadas de la administración, presiones

14 competitivas, circunstancias económicas, avances tecnológicos, desorden en los mercados, problemas o carencias de tipo laboral, reestructuraciones corporativas, revelaciones de información fraudulentas u otros factores. Es posible que, ante tribulaciones o a su discreción, las emisoras decidan reducir o eliminar el pago de dividendos, lo cual podría también provocar una caída en los precios de sus valores. Todas las empresas que se encuentran cotizando en la BMV, incluyendo aquellas que forman parte del Índice BURSA ÓPTIMO, tienen la obligación de proporcionar información financiera, operativa y jurídica de manera periódica. El emisor no puede garantizar ni la calidad ni la oportunidad de ésta información presentada por dichas empresas. No hay certeza que durante la vigencia del Fideicomiso, el Índice BURSA ÓPTIMO pudiera sufrir modificaciones importantes, pudiera dejar de ser representativo para el mercado, o bien desapareciera. En caso de que se diera alguna de las situaciones descritas, podría traer como consecuencia una baja en el precio en el que cotizan los Certificados, o bien la cancelación de la emisión de los mismos. (g) Suspensión de Cotización: En el caso de que se suspenda la cotización de alguno de los Valores por cualquiera de las razones que se establecen en el reglamento de la bolsa de valores en la que se encuentren listados, podría traer como consecuencia una baja en el precio de cotización de los Certificados en cuyo Fondo Común se encuentren depositados dichos Valores, o bien la suspensión de la cotización de los Certificados. Asimismo, la cotización de los Certificados podría estar sujeta a suspensiones temporales por variaciones importantes en su precio durante una misma sesión de remate, de igual manera que cualquier otra acción de las que cotizan en la bolsa de valores. (h) Inversión Pasiva: El patrimonio no es administrado activamente. Los Certificados podrían verse afectados por una disminución general en el mercado de valores o en un segmento del mercado relacionado con el Índice Subyacente. Los Certificados invierten en Valores incluidos en o que representan el Índice Subyacente. El Asesor de Inversiones no intenta tomar posiciones defensivas en mercados a la baja. (i) Derechos Corporativos Relacionados con los Valores: Los Tenedores no podrán ejercer derechos corporativos relacionados con los Valores ó demás activos depositados en el Fondo Común. De conformidad con el Contrato de Fideicomiso, el Fiduciario podrá ejercer, o abstenerse de ejercer, los derechos corporativos o de cualquier otra naturaleza correspondiente a los activos que se encuentren depositados en el Fondo, de conformidad con las Instrucciones del Asesor de Inversiones. El Asesor de Inversiones instruirá al Fiduciario para que éste actúe en la manera que el Asesor de Inversiones, de conformidad con su juicio independiente de negocios, determine mejor para los intereses económicos de las Cuentas. (j) Distribuciones: Si existen Recursos Excedentes en la Cuenta de Gastos, el Fiduciario deberá: (a) si no deben realizarse Distribuciones de conformidad con los Documentos de la Emisión y las Instrucciones del Asesor de Inversiones, invertir dichos Recursos Excedentes, en cuanto sea posible, en Valores que integren la Cartera, de conformidad con las Instrucciones del Asesor de Inversiones; o (b) si deben realizarse Distribuciones de conformidad con los Documentos de la Emisión y las Instrucciones del Asesor de Inversiones, distribuir dichos Recursos Excedentes proporcionalmente entre los Tenedores de los Certificados, con la periodicidad y en los términos establecidos en los Documentos de la Emisión y en dichas Instrucciones del Asesor de Inversiones. 14 SMARTRC 14

15 En todo caso, los tiempos y cantidad de dichas Distribuciones dependerán de si los dividendos que en su caso se decreten son pagados al Fiduciario por parte de las emisoras de los Valores que comprendan el Índice Subyacente, el monto de los dividendos pagados, el monto del efectivo disponible en la Cuenta de Gastos, y el monto de los Gastos. (k) Amortización de los Certificados: Los Certificados únicamente podrán ser amortizados a través de un Participante Acreditado mediante la cancelación de Unidades enteras o sus múltiplos. Los Tenedores de fracciones de Unidades no podrán ejercer el derecho de amortización por fracciones de una Unidad. Adicionalmente, cualquier inversionista que amortice una Unidad podrá recibir una Canasta que no corresponda exactamente a la composición del Índice Subyacente. (l) Riesgo de precio El Fideicomiso está expuesto al riesgo del precio de los instrumentos de capital (los Valores) y representan el riesgo de precio del Fideicomiso. La mayoría de las inversiones de capital del Fideicomiso se negocian públicamente. La política del Fideicomiso requiere que la posición de mercado global sea monitoreada diariamente por el Asesor Financiero. (m) Riesgo de crédito El Fideicomiso está expuesto al riesgo de crédito, que es el riesgo de que una de las contrapartes de un instrumento financiero al no cumplir una obligación, le cause una pérdida financiera a la otra parte. La política del Fideicomiso por la estructura establecida en los Documentos de la Emisión es invertir solamente en instrumentos listados y cotizado en la BMV. Dado que los instrumentos operan y liquidan en mercados organizados y reconocidos, el riesgo de contraparte es mínimo debido a la existencia de una Contraparte Central de Valores (INDEVAL). El efectivo y equivalentes de efectivo se encuentra depositado en cuentas bancarias de contrapartes con alta calidad crediticia (AA o mayor) y en instrumentos que cuenten con alta liquidez. Todas las transacciones en instrumentos cotizados en BMV se liquidan / pagan a su entrega mediante la Contraparte Central de Valores (INDEVAL). Por lo tanto el riesgo de incumplimiento se considera mínimo, ya que las cámaras aseguran la liquidación de las operaciones pactadas en las bolsas respectivas. (n) Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Fideicomiso pudiera no ser capaz de generar suficientes recursos de efectivo para cubrir sus obligaciones en su totalidad a su vencimiento, o si sólo lograra hacerlo en condiciones que fueran materialmente en desventaja. Los pasivos financieros no derivados del Fideicomiso son de corto plazo e incluyen principalmente, documentos y cuentas por pagar (Honorarios Fiduciarios, entre otros), cuenta liquidadora acreedora por operaciones de capitales. (o) Administración del riesgo sobre los activos netos atribuibles a los tenedores 15 SMARTRC 14

16 Los activos netos atribuibles a los tenedores de los Certificados pueden cambiar significativamente diario, ya que el Fideicomiso está sujeto a Creaciones y Redenciones de Certificados de manera diaria, a discreción del Asesor Financiero. El objetivo del Fideicomiso, al administrar los activos netos atribuibles a los tenedores, es salvaguardar la capacidad del Fideicomiso para continuar como un negocio en marcha, buscando generar un rendimiento diario idéntico al índice BURSA ÓPTIMO a los tenedores de los Certificados. Con el fin de mantener o ajustar la estructura de activos netos atribuibles a los tenedores, la política del Fideicomiso es desempeñar lo siguiente: Monitorear el nivel de creaciones y redenciones. Reembolsar y emitir nuevos certificados de acuerdo con los documentos constitutivos del Fideicomiso, incluyendo la capacidad de restringir los reembolsos y de requerir ciertas participaciones y suscripciones mínimas. 16 SMARTRC 14

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