programa de formación intensivo

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1 programa de formación intensivo noviembre 2014

2 Saber de Bolsa es estar en el corazón del mundo moderno de los negocios financieros. Entender de Bolsa permite invertir eficazmente los recursos financieros para obtener el mejor rendimiento posible en el mercado. Aprender de Bolsa coadyuga a tomar las mejores decisiones de financiamiento para hacer ganar más a las empresas. Dominar las herramientas burstátiles es un elemento útil y enriquecedor del capital humano de empresarios, ejecutivos, académicos, estudiantes e inversionistas. Es por ello, que la BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA, BVDN, tienen el gusto de ofrecer el presente programa intensivo, práctico y de alta calidad con el objetivo de que sus partipantes, y las empresas donde laboran, adquieran los conocimientos bursátiles necesarios que les permitan generar una ventaja competitiva en materia de inversiones y financiamiento. Al mismo tiempo, el programa está diseñado para capacitar a los futuros Agentes Corredores de la Bolsa de Valores de Nicaragua. 2

3 PROGRAMA El Programa se articula en dos módulos que pueden ser tomados de forma independiente: MODULO I: TODO SOBRE EL FUNCIONAMIENTO DE LAS BOLSAS DE VALORES ( 25 horas) Fase 2 17/11/14 2: 00-2:15 Inscripción 2: 15-3:30 Aspectos generales de las bolsas de valores 3: 30-4:45 Funcionamiento y Operación de la BVDN 4: 45-5:00 Receso 5: 00-6:15 Opciones Fase de Inversión 3 en la BVDN y Centroamérica 6: 15-7:15 Funcionamiento y gestión de un Puesto de Bolsa 18/11/14 2: 00-4:30 Ley de Mercados de Capitales y sus reglamentos 4: 30-4:45 Receso 4: 45-5:45 Funcionamiento de una Central de Valores 5: 45-7:15 Fondos de Inversión y de Titularización 19/11/14 2: 00-3:30 Funciones financieras con Excel: Interés simple, compuesto, Anualidades, VAN, TIR 3: 30-5:00 Análisis financiero aplicado a emisores bursátiles de renta fija 5: 00-5:15 Receso 5: 15-7:00 Cálculo financiero aplicado a la BVDN 20/11/14 2: 00-3:30 Cálculo financiero aplicado a la BVDN II 3: 30-5:00 Mercado de acciones y valuaciones. Método de dividendos y relativo. 5: 00-5:15 Receso 5: 15-7:00 Valuación de acciones: Método de Flujo de Efectivo Descontado 21/11/14 2: 00-3:30 Indices Bursátiles: DJIA, SP 500, Nasdaq 3: 30-4:45 Oportunidades de Inversión en mercados Internacionales a través de la BVDN y los Puestos de Bolsa 4: 45-5:00 Receso 5: 00-7:00 Inversiones en el mercado de bonos globales. 3

4 PROGRAMA Módulo II : Todo sobre el proceso de evaluación, estructuración y preparación de una empresa para financiarse en la Bolsa de Valores (13 horas) Fas de Noviembre :00 12:00 /14:00-17:30 El módulo II pretende desarrollar las habilidades de los participantes para implementar un proceso completo de evaluación, estructuración y preparación para llevar una empresa a la Bolsa de Valores de Nicaragua. Los objetivos del módulo son los siguientes: Adquirir una visión estratégica y aplicada de los procesos de evaluación (legal, operativa y financiera) aplicables a los procesos de bursatilización de las empresas. Proveer a los participantes de un modelo general para evaluar las oportunidades y condiciones requeridas para administrar el proceso de registro de empresas en la Bolsa de Valores de Nicaragua. Conocer las distintas fases, definir las áreas y las actividades para desarrollar con éxito el proceso de la due diligence de empresas con perspectiva de bursatilización El curso se llevará a cabo combinando conceptos teóricos de la due diligence aplicado a nivel internacional a los prospectos de empresas bursátiles, junto a experiencias reales y casos contingentes de sector. Para modelar las posibles situaciones a encontrar en los ejercicios de evaluación de las empresas prospectos se utilizará la metodología de Harvard University basada en la aplicación de casos. A lo largo del curso, los participantes desarrollarán -en grupos- la aplicación de conceptos fundamentos. 4

5 PROGRAMA Módulo II : Todo sobre el proceso de evaluación, estructuración y preparación de una empresa para financiarse en la Bolsa de Valores (13 horas) Fas de Noviembre :00 12:00 /14:00-17:30 1. Fundamentos de la Due Dilingence aplicados a los prospectos de empresas bursátiles Qué es una "Due Diligence"? y Por qué debería llevar a cabo una "Due Diligence"? Importancia de un Due Diligence, clases, etapas y enfoque multidisciplinario de la revisión Qué comprende una "Due Diligence" bursátil: la óptica del comprador del título valor y del vendedor de la compañía? Análisis de la infraestructura y procesos de control de la futura compañía bursátil Empresa familiar -Requerimientos Organizacionales -Gobierno Corporativo 2. La Due Diligence Financiera Cuál es la justificación y finalidad de la Due Diligence financiera? Principales aspectos a analizar según el tipo de riesgos u oportunidades de la futura empresa bursátil Evaluación de las oportunidades y riesgos financieros Fases de una Due Diligence financiera Análisis de la cuenta de resultados Análisis del balance Calidad del Ebitda Proyecciones (sensibilidades/ upsides & vulnerabilities) Valuación de empresas mediante flujos de fondos descontados. Análisis del plan de negocio 3. Aplicaciones de la Due Dilingence El reporte de Due Dilingence. Caso: Preparándose para un Initial Public Offering (IPO)éxitosa 5

6 EXPOSITORES MODULO I Gerardo Argüello, Gerente General, Bolsa de Valores de Nicaragua Roberto Abarca, Gerente General, Central Nicaragüense de Valores Jorge Riguero, Gerente General, BAC VALORES Puesto de Bolsa Mauricio Padilla, Gerente General, INVERNIC Puesto de Bolsa Ernesto Rizo, Asesor Legal, Bolsa de Valores de Nicaragua Emiliano Maranhao, Presidente, INVERCASA Puesto de Bolsa Edgardo Rayo, Analista Financiero, CFA Eduardo Ortega, Gerente General, INVERCASA Puesto de Bolsa Modulo II Melizandro Quirós Araya - Licenciado en Economía y Finanzas de la Universidad de Costa Rica. Master en Banca y Finanzas de la Universidad de Costa Rica y National Universty. Credencial de Gestor Inmobiliario de la Cámara Nacional de Fondos de Inversión. - Ex gerente del Fondo Inmobiliario de INS INVERSIONES S.F.I. Ex gerente de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión. Ex gerente Sociedad de Fondos de Inversión del Banco Popular. Ex gerente financiero de Financiera Más x Menos. Ex gerente de negocios y fondos de inversión de Serfin Valores. - Profesor Universitario de la Universidad de Costa Rica, Universidad Latina y Universidad Fidélitas. Columnista invitado del Periódico La Nación y del semanario El Financiero. 6

7 CONTENIDO Módulo I. Aspectos Generales sobre Bolsa. El sistema bursátil como parte del sistema financiero. Sus funciones y participantes. Evolución del mercado de valores en Nicaragua y la Región Centroamericana. Componentes del mercado de valores. Mercado del dinero y mercado de capitales. Distintos mecanismos de negociación. Funcionamiento interno de una Bolsa de Valores mediante casos concretos. Nuevos participantes del mercado de capitales: clasificadoras de riesgo, sociedades administradoras de fondos de inversión y titularización. Central de Valores, anotación en cuenta y desmaterialización de títulos valores. El Puesto de Bolsa como intermediario. El rol del agente corredor de bolsa. Responsabilidades, deberes y funciones de los agentes y puestos de bolsa. Conflictos de interés. El puesto de bolsa como promotor de negocios. Principales Bolsas mundiales e instrumentos negociables. Elementos de integración bursátil regional. Consideraciones Legales y Regulatorios del Negocio Bursátil en Nicaragua. Análisis del cuerpo de leyes y reglamentos que enmarcan el qué hacer del mercado de valores. La Superintendencia de Bancos y de Otras Instituciones Financieras como ente de máxima jerarquía en el mercado de valores, sus directrices y reglamentos. Tipología de las transacciones bursátiles. Aspectos fiscales de las operaciones bursátiles. Condiciones de legalidad de los instrumentos negociados de las operaciones realizadas. Análisis legal de los reglamentos de la Bolsa. Alternativas de inversión y financiamiento bursátil. Principales opciones de inversión del mercado de valores nicaragüense. Mercado primario, secundario y reportos. Ventajas y retos de financiamiento bursátil. Casos prácticos de emisiones de valores y como estructurar emisiones de empresas para financiar inversiones o capital de trabajo. Cálculo financiero aplicado a operaciones bursátiles de la BVDN. Cálculo de rentabilidades y precios de instrumentos de renta fija. Metodología de tasa de interés simple y compuesto utilizando Excel. Análisis de operaciones especiales: títulos de descuento, reportos, subastas del sector público. Análisis de sensibilidad a riesgos de mercado: duración, convexidad e inmunización del portafolio. Finanzas corporativas, mercado accionario, valuación de acciones e índices bursátiles. Análisis financiero de un emisor bursátil. Razones financieras. Conceptos de Mercado Accionario. Acciones Comunes. Acciones Preferentes. Conceptos de valor intrínseco y precio de mercado. Concepto de Rendimiento durante el período de tenencia. Market Capitalization. Indices Bursátiles: S&P 500, NASDAQ, DJIA. Caso práctico de calculo de índices. Valor en libros- valor nominal- EBITDA. Flujo de Caja- Flujo de Caja Libre. Valoración y Múltiplos. Concepto e interpretación, ejemplos y ejercicios. Precio/Valor en Libros (price- book value). Precio/Utilidad (price- earnings). Metodología de DCF (Flujos de Caja Descontados). Modelo de Dividendos. Costo de Capital. Betas y Alfas. Operatividad y oportunidades en los Mercados Bursátiles. Fondos de Inversión y de Titularización. Análisis Financiero de Fondos de Inversión Inmobiliarios. Oportunidades de inversión en mercados internacionales a través de la BVDN y los Puestos de Bolsa. Alternativas de inversión en la Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica y Alianza con la BVDN. Inversiones en acciones, ETF y derivados en mercados internaciones. Como opera un Puesto de Bolsa en Nicaragua en estos mercados. Inversiones en bonos en mercados globales: Treasuries, Soberanos, Agency MBS, ABS y CMOS, Corporativos. Valoración: YTM, Current Yield, Yield to Call, Yiel to Put. Curva de Rendimientos y sus teorías. Riesgo en renta fija y diversificación de cartera. 7

8 INVERSION Inversión. Módulo I: $450 + IVA Módulo II: $300 + IVA Descuentos para grupos. Precio incluye refrigerios, materiales digitales y certificado de participación. Logística. Las clases se imparten en el El Club Terraza, Managua. Para los cursos de cálculo y finanzas corporativas, así como para el módulo II, se requiere que los participantes utilicen computadoras portátiles. Reservaciones y pagos en oficinas de BVDN: Bolsa de Valores de Nicaragua. Centro Financiero LAFISE. Managua. T Cupo limitado. Más Información: garguello@bolsanic.com agomez@bolsanic.com 8

9 Información Puestos de Bolsa Autorizados BAC VALORES Tel. (505) (505) INVERCASA Tel. (505) INVERNIC Tel. (505) LAFISE VALORES Tel. (505) (505) PROVALORES bursatiles.asp Tel. (505) ext (505)

10 El financiamiento y la inversión a través de Bolsa son mecanismos innovadores que pueden ser parte de la receta estratégica de una empresa que quiere tener una rentabilidad sostenible. Eduardo Ortega Gerente General INVERCASA Puesto de Bolsa El financiamiento a través de la Bolsa de Valores proporciona transparencia a los inversionistas y al público en general. Brinda confianza y contribuye a fomentar la cultura del ahorro, promoviendo el crecimiento económico del país. Jorge Riguero Gerente General BACVALORES Puesto de Bolsa El mercado de valores de Nicaragua y regional abre oportunidades para llevar a cabo inversiones nacionales y extranjeras, impulsando de esa forma el desarrollo económico del país a través de mecanismos eficientes de financiamiento de obras de infraestructura y productivas permitiendo las alianzas público-privadas Enrique Zamora Gerente General LAFISE Valores Puesto de Bolsa "La intermediación bursátil es una alternativa de menor costo para el financiamiento de actividades empresariales y gubernamentales, y a su vez una opción de mayor rendimiento para los inversionistas". Si las empresas quieren diversificar sus fuentes de recursos y reducir sus costos, consolidar su estructura financiera, fortalecer su imagen de transparencia, incentivar la confianza del mercado y lograr el crecimiento sostenido mediante la creación de capital, su mejor opción es la Bolsa de Valores de Nicaragua. Marco Castillo Gerente General PROVALORES Puesto de Bolsa Mauricio Padilla Gerente General INVERNIC Puesto de Bolsa 10

11 BOLSA DE VALORES DE NICARAGUA UN MUNDO DE CRECIMIENTO Centro Financiero LAFISE, Km 5 1/2 Carretera a Masaya. Managua, Nicaragua 11