XIII. Deuda Externa. Aspectos Metodológicos Posición de activos y pasivos internacionales Endeudamiento externo y créditos concertados.

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1 Guía Metodológica de la Nota Semanal XIII. Deuda Externa Aspectos Metodológicos Posición de activos y pasivos internacionales Endeudamiento externo y créditos concertados Cuadros Cuadro 97: Cuadro 98: Cuadro 99: Cuadro 100: Cuadro 101: Posición de activos y pasivos internacionales (Niveles a fin período en millones de US$) Posición de activos y pasivos internacionales (Porcentaje del PBI) Endeudamiento externo neto del sector público (Millones de US$) Transferencia neta de la deuda pública externa por fuente financiera (Millones de US$) Créditos concertados por fuente financiera, destino y plazo de vencimiento (Millones de US$) Estadísticas trimestrales / XIII. Deuda Externa

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3 Guía Metodológica de la Nota Semanal XIII. Deuda Externa ASPECTOS METODOLÓGICOS Posición de activos y pasivos internacionales El análisis de los flujos de deuda se complementa con el de la posición de activos y pasivos externos. Los activos se desagregan en activos de reserva del BCRP (denominados también reservas brutas), activos del resto del sistema financiero y otros activos. Los activos de reserva del BCRP corresponden principalmente a valores, depósitos (incluyen los depósitos por encaje de las empresas bancarias) y oro. Por el lado de los pasivos, los rubros corresponden a los bonos y deuda externa total pública y privada; a la inversión directa; y a la participación de capital (que forma parte de la inversión de cartera). Los bonos y la deuda externa se dividen a su vez en sus correspondientes obligaciones a mediano y largo plazo (del sector privado, del BCRP y del sector público) y a corto plazo (sistema financiero, BCRP y otros), según plazo original de vencimiento. La información de los saldos de inversión directa, proviene de la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (Proinversión), la cual tiene a su cargo el registro administrativo de la inversión extranjera y de los flujos de inversión directa registrados en la balanza de pagos. La Bolsa de Valores de Lima a través de CAVALI ICLV SA (Institución de Compensación y Liquidación de Valores) provee la información sobre el valor de mercado de las tenencias de los inversionistas no residentes. Los activos del BCRP (activos de reserva) y del sistema bancario son tomados de sus propios balances. Las estadísticas de depósitos de residentes del sector no financiero en el exterior son obtenidas de las encuestas anual (EASDEIE) y trimestral (ETDEIE) del BCRP, así como del Banco de Pagos Internacionales (BPI). La información de la deuda de mediano y largo plazo del sector privado es obtenida de las cuentas monetarias (para el caso de las entidades financieras), de la encuesta anual (EASDEIE) y trimestral (ETDEIE) del BCRP; la del sector público proviene del Ministerio de Economía y Finanzas y la del BCRP (incluidos los CDBCRP en poder de no residentes) se toma de sus propios registros.

4 Qué nos muestra el cuadro 97? Indica si la economía peruana es acreedora o deudora neta con el exterior y cual ha sido su evolución. De manera más específica, puede decirnos en que medida los pasivos externos se concentran en plazos mayores o menores de exigibilidad (según el plazo de las deudas) y cuál es la medida de los pasivos de mayor plazo, tales como los de inversión directa. Cubre a las empresas privadas de todos los sectores (hidrocarburos, minería, finanzas y seguros, servicios, industria y energía, entre otros), al BCRP y a las entidades del gobierno. Principales componentes Características Activos: activos de reserva del BCRP, activos del sistema financiero y otros activos. Pasivos: bonos y deuda externa total (privada y pública), inversión directa y participación de capital. Unidad de medición: Periodicidad: Rezago: Revisión: Fuente: La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. Trimestral. 8 semanas. La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. BCRP, MEF, Cavali ICLV S.A. y Proinversión

5 table 97 / POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES / INTERNATIONAL ASSETS AND LIABILITIES POSITION 1/ 1/ (Niveles a fin período en millones US dólares) / (End of period levels in millions of US dollars) Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. I. ACTIVOS I. ASSETS cuadro Activos de reserva del BCRP Reserve assets of the BCRP 2. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 2/ Financial system (excludes BCRP) 2/ 3. Otros activos Other assets II. PASIVOS II. LIABILITIES 1. Bonos y deuda externa total Bonds and private and public privada y pública 3/ external debt 3/ a. Mediano y largo plazo a. Medium and long-term Sector privado 4/ Private sector 4/ Sector público 5/ Public sector 5/ b. Corto plazo b. Short-term Sistema financiero (sin BCRP) 4/ Financial system (excludes BCRP) 4/ BCRP 6/ BCRP 6/ Otros 7/ Other 7/ 2. Inversión directa Direct investment 3. Participación de capital Equity securities nota semanal / DEUDA EXTERNA EXTERNAL DEBT / 97 1/ Preliminar. La información de este cuadro se ha actualizado en la Nota Semanal Nº 20 (28 de mayo de 2010). El calendario anual de publicación de estas estadísticas se presenta en la página vii de esta Nota. 2/ Incluye activos en moneda nacional contra no residentes. 3/ La deuda pública externa comprende la deuda del Gobierno Central y de las empresas públicas. Esta última representa en la actualidad menos del 5 por ciento del total. La deuda pública externa es en su mayoría de mediano y largo plazo (99 por ciento). 4/ Incluye obligaciones en moneda nacional con no residentes. 5/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos. Los Bonos Bradys y Globales emitidos en el exterior son parte de la deuda pública externa, incluyendo aquéllos adquiridos por residentes. 6/ Incluye Certificados de Depósito emitidos por el BCRP. 7/ Incluye principalmente deuda de corto plazo del sector privado no financiero. Fuente: BCRP, MEF, Cavali S.A.ICLV, Proinversión, BIS y empresas. Elaboración: Gerencia de Información y Análisis Económico - Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas.

6 Qué nos muestra el cuadro 98? Presenta la misma información que el cuadro anterior, expresada como porcentaje del PBI. Para el cálculo se considera el ratio del saldo a fin de periodo entre el PBI de los últimos 12 meses. Este es un indicador de la capacidad real de la economía para atender sus obligaciones con el exterior (análisis de viabilidad). Características Unidad de medición: Periodicidad: Rezago: La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. Trimestral. 8 semanas. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF, Cavali ICLV S.A. y Proinversion.

7 Mar. Jun. Set. Dic. Mar. Jun. Set. Dic. Mar. I. ACTIVOS 46,5 45,6 41,4 37,8 38,6 41,5 45,3 44,2 43,5 I. ASSETS table 98 / POSICIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS INTERNACIONALES / INTERNATIONAL ASSETS AND LIABILITIES POSITION 1/ 1/ (Porcentaje del PBI) / (Percentage of GDP) cuadro Activos de reserva del BCRP 29,5 29,4 27,3 24,5 24,7 25,2 26,4 26,1 26,2 1. Reserve assets of the BCRP 2. Activos del sistema financiero (sin BCRP) 2/ 10,0 9,7 8,6 8,4 8,7 10,4 12,2 12,6 11,6 2. Financial system (excludes BCRP) 2/ 3. Otros activos 7,0 6,6 5,5 4,9 5,2 6,0 6,7 5,5 5,6 3. Other assets II. PASIVOS 77,3 72,4 66,4 61,5 62,7 67,8 72,6 72,5 70,8 II. LIABILITIES 1. Bonos y deuda externa total 31,6 30,0 28,2 27,3 27,5 28,0 28,4 28,0 27,2 1. Bonds and private and public privada y pública 3/ external debt 3/ a. Mediano y largo plazo 22,8 21,8 21,0 22,3 23,6 24,4 25,0 24,2 22,8 a. Medium and long-term Sector privado 4/ 6,1 6,3 6,4 7,2 7,7 8,2 8,3 8,0 7,5 Private sector 4/ Sector público 5/ 16,7 15,5 14,6 15,1 15,9 16,3 16,7 16,2 15,3 Public sector 5/ b. Corto plazo 8,8 8,2 7,2 5,0 3,9 3,6 3,4 3,8 4,5 b. Short-term Sistema financiero (sin BCRP) 4/ 3,2 2,8 2,2 1,5 1,2 1,0 0,8 1,3 2,0 Financial system (excludes BCRP) 4/ BCRP 6/ 2,4 1,7 1,3 0,6 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 BCRP 6/ Otros 7/ 3,1 3,7 3,7 2,9 2,6 2,6 2,5 2,5 2,4 Other 7/ 2. Inversión directa 26,2 26,2 26,1 25,3 26,8 28,9 30,1 29,0 28,8 2. Direct investment 3. Participación de capital 19,5 16,3 12,1 8,9 8,4 10,9 14,1 15,4 14,8 3. Equity securities nota semanal / DEUDA EXTERNA / EXTERNAL DEBT Nota: Actualizado con el PBI anual del INEI publicado el 27 de febrero de / Preliminar. La información de este cuadro se ha actualizado en la Nota Semanal Nº 20 (28 de mayo de 2010). El calendario anual de publicación de estas estadísticas se presenta en la página vii de esta Nota. 2/ Incluye activos en moneda nacional contra no residentes. 3/ La deuda pública externa comprende la deuda del Gobierno Central y de las empresas públicas. Esta última representa en la actualidad menos del 5 por ciento del total. La deuda pública externa es en su mayoría de mediano y largo plazo (99 por ciento). 4/ Incluye obligaciones en moneda nacional con no residentes. 5/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos. Los Bonos Bradys y Globales emitidos en el exterior son parte de la deuda pública externa, incluyendo aquéllos adquiridos por residentes. 6/ Incluye Certificados de Depósito emitidos por el BCRP. 7/ Incluye principalmente deuda de corto plazo del sector privado no financiero. Fuente: BCRP, MEF, Cavali S.A.ICLV, Proinversión, BIS y empresas. Elaboración: Gerencia de Información y Análisis Económico - Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas. 98

8 Qué nos muestra el cuadro 99? Reporta el cambio en el saldo adeudado del sector público con el exterior. El flujo del endeudamiento externo neto resulta del ingreso de recursos por desembolsos nuevos, del egreso por amortizaciones vencidas, del alivio de servicio de deuda por refinanciación (como los vencimientos de deuda no atendidos producto de renegociaciones de deuda) y del movimiento neto de atrasos y condonaciones denominado otros capitales. El diferencial entre dicho flujo respecto al cambio en el saldo adeudado está constituido por otros ajustes de valuación resultado tanto de variaciones del tipo de cambio respecto al dólar de Estados Unidos de América para deuda contraída en otras monedas, como por diferencias entre el valor efectivo y el valor nominal de los flujos de deuda externa como ocurre en el caso de emisión de bonos. Características Unidad de medición: Periodicidad: Rezago: Revisión: La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. Trimestral. 8 semanas. La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF Dirección Nacional de Endeudamiento Publico.

9 table 99 / ENDEUDAMIENTO EXTERNO NETO DEL SECTOR PÚBLICO / PUBLIC SECTOR NET EXTERNAL INDEBTNESS 1/ 2/ 1/ 2/ (Millones de US dólares) / (Millions of US dollars) Otros Endeudamiento Otros Cambio en el PERÍODO / Desembolsos / Amortización / Desembolsos de Capitales / Externo Neto Ajustes / Adeudado / PERÍODO / PERIOD Disbursements 3/ Amortization 4/ Refinanciación / Other Net External Other Outstanding PERIOD Rescheduling Capitals 5/ Indebtness Adjustments 6/ Debt Changes I II III IV V=I-II+III+IV VI VII=V+VI cuadro I I II II III III IV IV I I II II III III IV IV I I nota semanal / DEUDA EXTERNA / EXTERNAL DEBT 1/ Preliminar. Información actualizada con datos al 21 de mayo de 2010 en la Nota Semanal N 20 (28 de mayo de 2010). El calendario anual de publicación de estas estadísticas se presenta en la página vii de esta Nota. 2/ Deuda de mediano y largo plazo; excluye préstamos de apoyo a balanza de pagos al BCRP. 3/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos. Los Bonos Brady y Globales emitidos en el exterior son parte de la deuda pública externa, incluyendo aquellos adquiridos por residentes. El primer trimestre de 2009, en Bonos se incluye la colocación del Bono Global 2019 (US$ 995 millones) y en el tercer trimestre la colocación del Bono Global 2025 (US$ millones). 4/ Incluye las condonaciones de amortización de vencimientos corrientes y por vencer. El primer trimestre de 2008 incluye prepago de Bonos Brady (US$ 838 millones) y el prepago a CAF (US$ 167 millones). El cuarto trimestre de 2008 incluye prepago a CAF (US$ 150 millones). El tercer trimestre de 2009 incluye el prepago a países miembros del Club de París (US$ 893 millones). 5/ Registra el movimiento neto de atrasos en el pago del servicio de la deuda externa. Incluye las condonaciones de atrasos. 6/ Incluye las reducciones de deuda por diferencia entre el valor efectivo y el valor nominal, así como el efecto tipo de cambio. Fuente: MEF (Dirección Nacional de Endeudamiento Público), BCRP. Elaboración: Gerencia de Información y Análisis Económico - Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas. 99

10 Qué nos muestra el cuadro 100? Muestra la diferencia entre los recursos recibidos producto de operaciones de endeudamiento externo y los pagados, sea en su fecha de vencimiento contractual o como regularización de atrasos. Esta diferencia puede ser positiva o negativa, en la medida que los desembolsos nuevos excedan o sean inferiores a los pagos de intereses y amortización, respectivamente. Este cuadro presenta dichos flujos clasificándolos por diferentes tipos de acreedores, los cuales pueden ser: organismos internacionales, Club de Paris, bonos, proveedores sin seguro, banca internacional, América Latina y otros bilaterales. Características Unidad de medición: Periodicidad: Rezago: La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. Trimestral. 8 semanas. Revisión: La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF Dirección Nacional de Endeudamiento Publico.

11 TRANSFERENCIA NETA DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA POR FUENTE FINANCIERA / NET TRANSFER OF FOREIGN PUBLIC DEBT BY FINANCIAL SOURCE 1/ 2/ 1/ 2/ (Millones de US dólares) / (Millions of US dollars) / / 2010 I II III IV AÑO I II III IV AÑO I Organismos Internacionales Multilateral Organizations Desembolsos Disbursements Amortización pagada Paid Amortization Intereses pagados Paid Interests Club de París Paris Club Desembolsos Disbursements Amortización pagada Paid Amortization Intereses pagados Paid Interests table 100 / cuadro 100 Bonos 3/ Bonds 3/ Colocaciones Issuances Amortización pagada Paid Amortization Intereses pagados Paid Interests Proveedores sin Seguro Suppliers Desembolsos Disbursements Amortización pagada Paid Amortization Intereses pagados Paid Interests Banca Internacional Commercial Banks Desembolsos Disbursements Amortización pagada Paid Amortization Intereses pagados Paid Interests América Latina Latin America Desembolsos Disbursements Amortización pagada Paid Amortization Intereses pagados Paid Interests Otros bilaterales 4/ Other bilateral 4/ Desembolsos Disbursements Amortización pagada Paid Amortization Intereses pagados Paid Interests nota semanal / DEUDA EXTERNA / EXTERNAL DEBT 100 TOTAL TOTAL Desembolsos / Colocaciones Disbursements / Issuances Amortización pagada Paid Amortization Intereses pagados Paid Interests 1/ Preliminar. Información actualizada con datos al 21 de mayo de 2010 en la Nota Semanal N 20 (28 de mayo de 2010). El calendario anual de publicación de estas estadísticas se presenta en la página vii de esta Nota. 2/ Deuda de mediano y largo plazo; excluye préstamos de apoyo a balanza de pagos al BCRP. No incluye financiamiento extraordinario ni refinanciación. 3/ Los Bonos son clasificados de acuerdo al mercado donde fueron emitidos. Los Bonos Brady y Globales emitidos en el exterior son parte de la deuda pública externa, incluyendo aquellos adquiridos por residentes. 4/ Deuda con países de Europa del Este, Rusia (ex socialistas) y República Popular China. 5/ El primer trimestre de 2008, en Bonos se incluye la amortización por el prepago de Bonos Brady (US$ 838 millones) y en Organismos Internacionales se incluye el desembolso CAF por US$ 150 millones (destinado a prepago de US$ 167 millones). El cuarto trimestre de 2008 incluye en Organismos Internacionales el desembolso CAF por US$ 150 millones destinado a un prepago por el mismo monto. 6/ El primer trimestre de 2009, en Bonos se incluye la colocación del Bono Global 2019 (US$ 995 millones) y en el tercer trimestre la colocación del Bono Global 2025 (US$ millones). El tercer trimestre de 2009 incluye el prepago a países miembros del Club de París (US$ 893 millones). Fuente: MEF (Dirección Nacional de Endeudamiento Público), BCRP. Elaboración: Gerencia de Información y Análisis Económico - Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas.

12 Qué nos muestra el cuadro 101? Un crédito concertado es aquel suscrito mediante un compromiso en el cual se especifican sus condiciones. Se muestra la contratación de nuevos créditos del sector público considerando el límite máximo de concertación establecido en la Ley de Endeudamiento Externo del Sector Publico. Los nuevos créditos se clasifican de acuerdo a los siguientes criterios: i) fuente de financiamiento (tal como se detalla en el cuadro 108), ii) destino del préstamo (proyectos de inversión, importación de alimentos, defensa y libre disponibilidad) y iii) plazo de vencimiento al que están pactados (de 1 a 5 años y más de 5 años). Características Unidad de medición: Periodicidad: Rezago: Revisión: La información se presenta en millones de dólares de Estados Unidos de América. Trimestral. 8 semanas. La información publicada inicialmente es preliminar y revisada trimestralmente. La información definitiva es publicada en la Memoria Anual del BCRP con un rezago de 6 meses. Fuente: BCRP, MEF Dirección Nacional de Endeudamiento Publico.

13 Organismos Club FUENTE FINANCIERA / FINANCIAL SOURCE Proveedores table 101 / CRÉDITOS CONCERTADOS POR FUENTE FINANCIERA, DESTINO Y PLAZO DE VENCIMIENTO / COMMITTED LOANS BY FINANCIAL SOURCE, DESTINATION AND MATURITY Banca América Otros 1/ 2/ 1/ 2/ (Millones de US dólares) / (Millions of US dollars) DESTINO / USE PLAZO VENCIMIENTO/ MATURITY PERÍODO Internacionales de París Bonos sin seguro Internacional Latina bilaterales de Inversión Disponibilidad de alimentos Defensa 1-5 años + de 5 años TOTAL PERIOD Multilateral Paris Bonds Suppliers Commercial Latin Other bilateral Investment Free Disposal Food Defense 1-5 years more than Organizations Club Banks America Projects Funds Imports 5 years Proyectos Libre Importación cuadro I I II II III III IV IV I I II II III III IV IV I I nota semanal / DEUDA EXTERNA / EXTERNAL DEBT 1/ Preliminar. Información actualizada con datos al 21 de mayo de 2010 en la Nota Semanal N 20 (28 de mayo de 2010). El calendario anual de publicación de estas estadísticas se presenta en la página vii de esta Nota. 2/ Deuda de mediano y largo plazo; excluye préstamos de apoyo a balanza de pagos al BCRP. NOTA : La Ley de Endeudamiento del Sector Público autoriza al Gobierno Nacional a acordar operaciones de endeudamiento externo para 2008, 2009 y 2010 hasta por un monto de US$ millones, US$ millones y US$ millones, respectivamente. La Ley de Endeudamiento establece para 2008, 2009 y 2010 que el límite de las garantías que el gobierno podrá otorgar o contratar para atender requerimientos derivados de los Procesos de Promoción de la Inversión Privada y Concesiones será de US$ 293 millones, US$ 470 millones y US$ 489 millones, respectivamente. Fuente: MEF (Dirección Nacional de Endeudamiento Público), BCRP. Elaboración: Gerencia de Información y Análisis Económico - Subgerencia de Estadísticas Macroeconómicas. 101