Fusiones de compartimentos de las SICAVs más relevantes BNP Paribas L1 y Parvest. Enero de 2011

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1 Fusiones de compartimentos de las SICAVs más relevantes BNP Paribas L1 y Parvest Enero de 2011

2 Fusiones de compartimentos de las SICAvs más relevantes - BNP Paribas y Parvest I Enero 2011 I 2 Tras su fusión con Fortis Investments, la oferta de fondos insignia de BNP Paribas Investment Partners consiste principalmente en dos grandes SICAVs que cumplen con la normativa UCITS III de Luxemburgo: BNP Paribas L1 y Parvest. El conjunto de SICAVs permiten a nuestros clientes invertir en unos 250 compartimentos, con un valor total de millones EUR de activos bajo gestión en septiembre de Con el objetivo de ofrecer una gama de fondos más completa y clara, hemos decidido iniciar un proceso de racionalización de estas dos SICAVs, fusionando compartimentos que, en nuestra opinión, se estaban solapando. En otras palabras, se fusionarán aquellos compartimentos que compartan universo y estrategia de inversión. Este proceso comenzará con la fusión de una cantidad limitada de compartimentos de BNP Paribas L1 con compartimentos de Parvest, que se presentará en un folleto actualizado de BNP Paribas L1 que entrará en vigor en abril de El objetivo de este documento es presentar las citadas fusiones y los motivos por los que se han tomado las decisiones. Más adelante en el año se llevarán a cabo fusiones de compartimentos de Parvest en los de BNP Paribas L1. Publicaremos detalles adicionales al respecto a su debido tiempo. Fusiones de compartimentos de BNP Paribas L1 con los de Parvest, y con otros de BNP Paribas L1 18 compartimentos de BNP Paribas L1 se fusionarán con otros de Parvest en marzo de Tres compartimentos de BNP Paribas L1 se fusionarán con otros también de BNP Paribas L1. Compartimento absorbido de BNP Paribas L1 BNP Paribas L1 Bond Euro BNP Paribas L1 Bond Euro Corporate BNP Paribas L1 Bond Euro Government BNP Paribas L1 Bond Euro Inflation-Linked BNP Paribas L1 Bond Euro Medium Term BNP Paribas L1 Bond Europe Opportunities BNP Paribas L1 Bond USD High Yield BNP Paribas L1 Equity Best Selection Japan BNP Paribas L1 Equity Brazil BNP Paribas L1 Equity Europe Small Cap BNP Paribas L1 Equity High Dividend Europe BNP Paribas L1 Equity Japan BNP Paribas L1 Equity Latin America BNP Paribas L1 Sustainable Equity Europe BNP Paribas L1 Short Term Euro BNP Paribas L1 Short Term USD BNP Paribas L1 V150 BNP Paribas L1 World Currency BNP Paribas L1 Equity Asia ex Japan BNP Paribas L1 Opportunities Europe BNP Paribas L1 Global Asset Opportunities Compartimento absorbente de Parvest o BNP Paribas L1 Parvest Bond Euro Parvest Bond Euro Corporate Parvest Bond Euro Government Parvest Bond Euro Inflation-Linked Parvest Bond Euro Short Term Parvest Bond Europe Parvest Bond USA High Yield Parvest Equity Japan Parvest Equity Brazil Parvest Equity Europe Small Cap Parvest Equity High Dividend Europe Parvest Equity Japan Parvest Equity Latin America Parvest Sustainable Equity Europe Parvest Short Term Euro Parvest Short Term USD Parvest Enhanced Cash 6 Months Parvest Absolute Return World Currency 10 BNP Paribas L1 Equity Best Selection Asia ex-japan BNP Paribas L1 Equity Best Selection Europe BNP Paribas L1 Dynamic World

3 Fusiones de compartimentos de las SICAvs más relevantes - BNP Paribas y Parvest I Enero 2011 I 3 Cómo se decidieron las fusiones? Sólo se verán afectados por esta serie de fusiones aquellos compartimentos que estén solapados. Nuestro objetivo es seguir ofreciendo a los clientes una de las gamas más completas de las gamas de inversión del mercado. En el momento en el que parecía que dos compartimentos estaban superponiéndose, realizamos un análisis en profundidad de la estrategia de inversión, el posicionamiento y la rentabilidad de ambos compartimentos para identificar cuál sería el absorbido y cuál sería el absorbente. Estudiamos el histórico de los fondos, sus calificaciones dentro de las distintas bases de datos (Lipper o Morningstar, por ejemplo), su tamaño en términos de activos bajo gestión (AUM), y otros aspectos, tales como los de tipo fiscal. Nuestra meta es conservar aquellos compartimentos con mejores resultados. Va a cambiar la estrategia de inversión de los compartimentos? Durante el 3er trimestre de 2010 anunciamos que la redacción de las políticas de inversión se modificaría y armonizaría conforme a las versiones del folleto de septiembre de 2010 de BNP Paribas L1 y Parvest. Casi ninguno de los universos de inversión de los compartimentos fusionados se modificará como resultado de lo anterior. Además, los cambios en la gestión se han llevado a cabo gradualmente para que, en el momento en el que se realice la fusión de los compartimentos, el impacto sobre los clientes sea el menor posible. No obstante, existe una excepción, puesto que una de las fusiones sí que conlleva un cambio de enfoque en la inversión: BNP Paribas L1 Equity High Dividend Europe. Este compartimento se va a fusionar con el Parvest Equity High Dividend Europe, que, a diferencia del de BNPP L1, no cubre el riesgo de cambio. Las investigaciones han demostrado que a largo plazo no existen diferencias significativas en rentabilidad entre las carteras de renta variable europea en euros con y sin cobertura. Dado que muchos clientes prefieren invertir en fondos en euros sin cobertura, se decidió mantener el enfoque que ya estábamos implementando en el compartimento de Parvest. Qué cambios se producirán en las comisiones? En general, las estructuras y niveles de comisiones fueron armonizadas entre BNP Paribas L1 y Parvest en septiembre de 2010, cuando se hizo parcialmente lo propio con los folletos de ambos fondos. Por consiguiente, en la mayoría de los casos en los que se produzca una fusión de compartimentos de BNP Paribas L1 a uno similar de Parvest no habrá cambios en las comisiones. No obstante, hay tres excepciones: BNPP L1 Global Asset Opportunities tendrá comisiones más bajas, con nuevas comisiones de gestión de 1,40% para el fondo absorbente y ninguna comisión de éxito. Las comisiones totales de las acciones Classic y UKH del BNPP L1 V150 serán inferiores, ya que las comisiones globales de las acciones Classic del compartimento absorbente son del 0,65%. Las I también tendrán unas comisiones inferiores puesto que las del compartimento son del 0,31%. BNPP L1 World Currency: Las comisiones de las acciones Classic se mantendrán en 1,70%, más comisión de éxito. Por favor, consulte la nota informativa a los accionistas o el folleto si desea una información más detallada.

4 Fusiones de compartimentos de las SICAvs más relevantes - BNP Paribas y Parvest I Enero 2011 I 4 Impacto de las fusiones en las acciones con cobertura Es importante resaltar que dos compartimentos de BNP Paribas L1 (BNPP L1 World Currency y BNPP L1 V150) que van a fusionarse ofrecen acciones con cobertura. Dado que Parvest no ofrece los mismos servicios de cobertura, estas acciones se fusionarán con la categoría de acciones estándar de Parvest y dejarán de contar con dicha cobertura. Compartimento absorbido Acciones ISIN Compartimento absorbente Acciones ISIN BNPP L1 World Currency Classic H USD Cap LU Parvest Absolute Return World Currency 10 Classic Cap LU BNPP L1 World Currency IH GBP Cap LU Parvest Absolute Return World Currency 10 I Cap LU BNPP L1 World Currency IH USD Cap LU Parvest Absolute Return World Currency 10 I Cap LU BNPP L1 V150 IH USD Cap LU Parvest Enhanced Cash 6 Months I Cap LU BNPP L1 V150 UKH Dis LU Parvest Enhanced Cash 6 Months Classic Dis LU Impacto de las fusiones sobre el ciclo del VL de los fondos Parvest cuenta con un ciclo de valor liquidativo (VL) distinto al de BNP Paribas L1 para los fondos invertidos en Asia. Por ello, tres de los compartimentos de BNP Paribas L1 invertidos en Asia y que van a fusionarse con los de Parvest tendrán que modificar su ciclo de VL: BNP Paribas L1 Equity Japan BNP Paribas L1 Equity Best Selection Japan BNP Paribas L1 World Currency Para todos los compartimentos de BNP Paribas que se fusionen en Parvest resultará de aplicación el ciclo de VL de este último (incluida la hora de corte a las 15:00, frente a las 16:00 en BNPP L1). La fusión interna de BNPP L1 (BNPP L1 Global Asset Opportunities a BNP Paribas L1 Dynamic World) se organizará también conforme a un cálculo específico del VL pues el compartimento objetivo es un fondo de fondos. Ciclo del VL: Tenga en cuenta que la fecha de liquidación entre Parvest y BNPP L1 es diferente, puesto que en Parvest se liquida en T+4 mientras que en BNPP L1 es T+3. Esta nueva fecha de liquidación será la que resulte de aplicación para los compartimentos de BNP Paribas que se fusionen en Parvest. Ciclo del VL: T T+1 Todos los fondos salvo los asiáticos y Fof Corte para Parvest y BNPP L1 Cálculo del VL T-1 T T+1 Fondos asiáticos y FoF Corte para Parvest Corte para BNPP L1 Cálculo del VL

5 Fusiones de compartimentos de las SICAvs más relevantes - BNP Paribas y Parvest I Enero 2011 I 5 Tramos y calendario operativo de las fusiones Las fusiones se organizarán en dos tramos (con fechas de valor del 14 y 21 de marzo). La siguiente es una lista de los dos tramos y del calendario operativo que se aplicará en ambos. PRIMER TRAMO Nombre del compartimento fusionado Fusiones de BNPP L1 a Parvest Nombre del compartimento absorbente Tramo 1: 14 de marzo BNP PARIBAS L1 V150 BNP PARIBAS L1 BOND EURO CORPORATE BNP PARIBAS L1 BOND EURO BNP PARIBAS L1 BOND EURO GOVERNMENT BNP PARIBAS L1 BOND EURO INFLATION-LINKED BNP PARIBAS L1 BOND EURO MEDIUM TERM BNP PARIBAS L1 BOND EUROPE OPPORTUNITIES BNP PARIBAS L1 SUSTAINABLE EQUITY EUROPE BNP PARIBAS L1 EQUITY EUROPE SMALL CAP BNP PARIBAS L1 EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE PARVEST ENHANCED CASH 6 MONTHS PARVEST BOND EURO CORPORATE PARVEST BOND EURO PARVEST BOND EURO GOVERNMENT PARVEST BOND EURO INFLATION-LINKED PARVEST BOND EURO SHORT TERM PARVEST BOND EUROPE PARVEST SUSTAINABLE EQUITY EUROPE PARVEST EQUITY EUROPE SMALL CAP PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE Calendario operativo para el tramo 1: Tramo 1: Fondo absorbido BNPPL1 Fondo absorbente: Parvest/BNPPL1 Lunes 24 Enero 2011 Publicación de la notificación para los compartimentos registrados en Asia Viernes 4 Febrero 2011 Publicación de la notificación para los compartimentos no registrados en Asia Martes 8 Marzo 2011 Último día para pasar órdenes en los fondos absorbidos - Miércoles 9 Marzo Último día para pasar órdenes en los fondos que absorben a los anteriores del Tramo 1 Miércoles 9 Marzo 2011 Último cálculo del VL de los fondos absorbidos (calculado el 9 de marzo y fechado el 8 de marzo) - Jueves 10 Marzo Jueves 10 Marzo Último cálculo del VL de los fondos que absorben a los anteriores (calculado el 10 de marzo y fechado el 9 de marzo) Suspensión de órdenes en los fondos absorbentes. Se pueden enviar órdenes pero no se tomarán en consideración hasta el viernes 11 de marzo (aplicará el tiempo de corte de los fondos que se absorben al otro compartimento) Viernes 11 Marzo No se calcula el VL de los fondos absorbentes Viernes 11 Marzo Vuelven a recogerse órdenes en los fondos absorbentes Lunes 14 Marzo Fecha de entrada en vigenciade la fusión Viernes 18 Marzo Publicación de los ratios de la fusión

6 Fusiones de compartimentos de las SICAvs más relevantes - BNP Paribas y Parvest I Enero 2011 I 6 Segundo tramo Nombre del compartimento fusionado Fusiones de BNPP L1 a Parvest Nombre del compartimento absorbente BNP PARIBAS L1 SHORT TERM EURO BNP PARIBAS L1 SHORT TERM USD PARVEST SHORT TERM EURO PARVEST SHORT TERM USD BNP PARIBAS L1 WORLD CURRENCY PARVEST ABSOLUTE RETURN WORLD CURRENCY 10 TRAMO 2: 21 DE MARZO BNP PARIBAS L1 BOND USD HIGH YIELD BNP PARIBAS L1 EQUITY BEST SELECTION JAPAN BNP PARIBAS L1 EQUITY BRAZIL BNP PARIBAS L1 EQUITY JAPAN BNP PARIBAS L1 EQUITY LATIN AMERICA PARVEST BOND USA HIGH YIELD PARVEST EQUITY JAPAN PARVEST EQUITY BRAZIL PARVEST EQUITY JAPAN PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Fusiones dentro de BNPP L1 BNP PARIBAS L1 EQUITY ASIA EX-JAPAN BNP PARIBAS L1 OPPORTUNITIES EUROPE BNP PARIBAS L1 GLOBAL ASSET OPPORTUNITIES BNP PARIBAS L1 EQUITY BEST SELECTION ASIA EX-JAPAN BNP PARIBAS L1 EQUITY BEST SELECTION EUROPE BNP PARIBAS L1 DYNAMIC WORLD Calendario operativo para el tramo 2: Tramo 2 Fondo absorbido BNPPL1 Fondo que absorbe: Parvest/BNPPL1 Lunes 31 Enero 2011 Publicación de la notificación para los compartimentos registrados en Asia Viernes 4 Febrero 2011 Publicación de la notificación para los compartimentos registrados en Asia Martes 15 Marzo 2011 Último día para pasar órdenes en los fondos absorbidos Último día para pasar órdenes en Parvest Absolute Return World Currency 10, Parvest Equity Japan y BNP Paribas L1 Dynamic World* Miércoles 16 Marzo Último día para pasar órdenes en los demás fondos que absorben a los anteriores del Tramo 2 Miércoles 16 Marzo 2011 Último cálculo del VL de los fondos absorbidos (calculado el 16 de marzo y fechado el 15 de marzo) Suspensión de órdenes en los fondos absorbentes: Parvest Absolute Return World Currency 10, Parvest Equity Japan y BNP Paribas L1 Dynamic World Jueves 17 Marzo Jueves 17 Marzo Viernes 18 Marzo Viernes 18 Marzo Último cálculo del VL de los fondos absorbentes (calculado el 17 de marzo y fechado el 16 de marzo) Suspensión de órdenes en los fondos absorbentes (salvo Parvest Absolute Return World Currency 10, Parvest Equity Japan y BNP Paribas L1 Dynamic World). Se pueden pasar r las órdenes, pero se tendrán en cuenta el viernes 18 de marzo (se aplicará el tiempo de corte de los fondos que absorben al otro compartimento) No se calcula el VL de los fondos que absorben al otro fondo Vuelven a recogerse órdenes en los fondos que absorben a los otros. Lunes 21 Marzo Fecha de entrada en vigencia de la fusión Viernes 25 Marzo Publicación de los ratios de la fusión * Calendario operativo diferente por tener un tiempo distinto de corte de liquidaciones (T-1)

7 Fusiones de compartimentos de las SICAvs más relevantes - BNP Paribas y Parvest I Enero 2011 I 7 Pago de dividendos: Los dividendos de BNPP L1 se pagan en enero de Los de Parvest normalmente se pagan en mayo de Para evitar la dilución del VL en el caso de los compartimentos de Parvest en los que se van a fusionar los de BNP Paribas L1, se ha decidido pagar los correspondientes a Parvest según los resultados de enero 2010 para los compartimentos en cuestión.

8 Este documento ha sido creado y es mantenido por BNP Paribas Asset Management S.A.S. (BNPP AM)*, miembro de grupo BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP)**. El contenido de este documento tiene exclusivamente fines informativos y no constituye: 1. una oferta de venta o una invitación de compra ni constituirá la base de ningún tipo de contrato o compromiso 2. una recomendación de inversión. Este documento hace referencia a determinados instrumentos financieros (los Instrumentos Financieros ) autorizados y regulados en su país de constitución. No se ha llevado a cabo ninguna actuación o trámite que se requiera obligatoriamente, en especial en Estados Unidos, para poder realizar la oferta pública de los Instrumentos Financieros en ninguna otra jurisdicción a personas estadounidenses (en el sentido que se da a esta expresión en el Reglamento S de la United States Securities Act (ley reguladora del mercado de valores de 1933), salvo por lo indicado en el folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de más reciente publicación de los Instrumentos Financieros en cuestión. Antes de cursar cualquier orden de suscripción en un país en el que estén registrados dichos Instrumentos Financieros, los inversores deben verificar las limitaciones o restricciones legales que puedan existir para la suscripción, compra, posesión o venta de los Instrumentos Financieros. Los inversores interesados en suscribir los Instrumentos Financieros deben leer detenidamente el folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de más reciente publicación y consultar los informes financieros más recientes de los Instrumentos Financieros. El folleto informativo, documento de comercialización o cualquier otro documento informativo de los Instrumentos Financieros pueden solicitarse a los agentes locales de BNPP IP o, en su caso, a las entidades comercializadoras de los Instrumentos Financieros. Las opiniones vertidas en este documento son el resultado de los análisis o las deducciones realizados por BNPPAM en el momento especificado y podrían variar posteriormente sin previo aviso. BNPP AM no tiene obligación de actualizar o modificar la información o las opiniones publicadas en este sitio. Los inversores deben consultar con sus propios asesores jurídicos o tributarios con relación a cualquier aspecto legal, contable, domiciliario o fiscal antes de invertir en los Instrumentos Financieros, con el fin de poder tomar una decisión independiente sobre la idoneidad y las consecuencias de la inversión en los mismos, en caso de estar autorizada. Es importante tener en cuenta que los diferentes tipos de inversiones que puede contener este documento pueden tener asociados distintos niveles de riesgo y no puede garantizarse que una inversión en concreto sea apropiada o vaya a resultar rentable para un cliente o la cartera de inversiones de un posible cliente. Dados los riesgos económicos y de mercado existentes, no se puede garantizar que los Instrumentos Financieros vayan a conseguir sus objetivos de inversión. Las rentabilidades pueden verse afectadas por las estrategias o los objetivos de inversión de los Instrumentos Financieros y las condiciones económicas y de los mercados, entre otros factores. Las diferentes estrategias aplicadas pueden tener un efecto significativo en los resultados reflejados en esto document. Los resultados obtenidos en el pasado no garantizan resultados futuros y el valor de las inversiones en los Instrumentos Financieros puede fluctuar al alza o a la baja. Es posible, además, que los inversores no recuperen la cantidad inicialmente invertida. Los datos de rentabilidad reflejados en este documento no tienen en cuenta las comisiones, los costes de la emisión y el reembolso ni los impuestos. * BNP Paribas Asset Management SAS es una sociedad anónima simplificada con un capital de euros (a 1 de abril de 2010) y domicilio social en 1 Boulevard Haussmann, París. Dirección postal: TSA 47000/75318 PARIS CEDEX 09. Teléfono: Inscrita en el Registro Mercantil de París con el número B ** BNP Paribas Investment Partners es el nombre comercial global que reciben los servicios de gestión de activos del grupo BNP Paribas. Las entidades de gestión de activos pertenecientes a BNP Paribas Investment Partners a las que es posible que se haga referencia en este documento se mencionan exclusivamente con fines informativos, y no necesariamente operan en su país. Para más información puede dirigirse al Investment Partner autorizado de su país. Design BNPP IP Studio - P /2011

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