Crédito Bancario a enero de 2018

Transcripción

1 Reporte de Análisis Contactos Cynthia Pérez Analista de Economía Jordy Juvera Asociado de Economía Felix Boni Director General de Análisis HR Ratings comenta respecto a la desaceleración en el crédito bancario, así como a la nueva metodología en las estadísticas de financiamiento. De acuerdo con la información de Banco de México (Banxico), el financiamiento total otorgado por la banca comercial al sector no bancario se ubicó en P$6,430mm (miles de millones) en enero de Lo anterior se tradujo en un crecimiento anual real (a/a) de 1.64% respecto al mismo trimestre de En la tabla 1, se presentan las cifras mensuales en miles de millones de pesos del financiamiento otorgado por la Banca Comercial por rubro. Se observa una desaceleración real trimestral (t/t) anual en el otorgamiento de créditos al sector privado en prácticamente todos sus componentes. Destacó la desaceleración real en el crédito otorgado al consumo, que pasó de crecer 8.12% t/t anual en enero de 2017 a 2.08% t/t anual para el mismo periodo del En el trimestre terminado en enero, los créditos otorgados a la vivienda y a las empresas también presentaron desaceleraciones reales anuales importantes al pasar de 6.08% t/t anual en 2017 a 1.93% t/t anual en 2018, y de 12.59% t/t anual en 2017 a 6.54% t/t anual en 2018, respectivamente. Tabla 1: Financiamiento Otorgado por la Banca Comercial (mmdp) ene-17 oct-17 ene-18 ene-17 oct-17 ene-18 Financiamiento Total 5, , , % 2.03% 1.64% Al Sector Privado 3, , , % 4.97% 4.11% Financiamiento Directo 3, , , % 5.35% 4.46% Consumo % 2.55% 2.08% Vivienda % 2.40% 1.93% Actividades empresariales 2, , , % 7.56% 6.54% Intermediarios financ. no-bancarios % 7.59% 1.60% Títulos asociados a reestructuras % % % A Estados y Municipios % -4.18% -4.06% Financiamiento Directo % -2.52% -4.06% Títulos asociados a reestructuras % n.a. n.a. Al Sector Público Federal 1, , , % -4.26% -1.07% Financiamiento Directo 1, , , % -4.26% -1.06% Valores , , % -1.75% 2.91% Crédito % % % Otros % 0.11% -7.08% Fuente: HR Ratings con información del Banco de México. Pesos nominales (mmdp) datos mensuales Cambio trimestral real año anterior Por otro lado, el crédito otorgado a estados y municipios continuó retrocediendo. El financiamiento directo se redujo en 4.06% t/t real anual en enero de Cabe destacar Hoja 1 de 5

2 ene.-13 abr.-13 jul.-13 oct.-13 ene.-14 abr.-14 jul.-14 oct.-14 ene.-15 abr.-15 jul.-15 oct.-15 ene.-16 abr.-16 jul.-16 oct.-16 ene.-17 abr.-17 jul.-17 oct.-17 ene.-18 Crédito Bancario a enero de 2018 que, ya no hay títulos asociados a programas de reestructuras en UDIs y al programa de CETES especiales desde octubre de Antes de comentar sobre los resultados del crédito al sector público federal es fundamental explicar el cambio en la metodología de Banxico. La nueva metodología incorpora las operaciones de reporto de valores bajo su definición económica y no bajo la definición legal 1 como lo hacía la metodología anterior. Esto con el propósito de ser congruente con los criterios de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), así como con las metodologías del Manual de Estadísticas Monetarias y Financieras (MEMF). La definición económica considera los reportos como un financiamiento con colateral, y en este sentido, el sector que financia al emisor del título es siempre el que mantiene el título en su propio balance, aunque sea usado como colateral. Esto tiene un impacto en las métricas de financiamiento del sector público federal, ya que hay una importante participación de la banca en el mercado de reportos y es común que se utilicen valores emitidos por el gobierno federal y el IPAB como colaterales. En la tabla 1 se observa que el crédito de la banca al sector público federal se ubicó en P$1,328mm en enero, de los cuales P$580mm fueron de operaciones de reportos, es decir, más del 40%. Esta incorporación implicó que la dinámica del financiamiento al sector público presente menores caídas t/t reales anuales desde finales de 2016 (Gráfica 1) y, explica, en gran parte, el incremento en el financiamiento total otorgado de la banca comercial. Gráfica 1: Cambio real anual en el financiamiento otorgado por la Banca Comercial (3MPM) 20% 15% Financiamiento total Al sector privado A los estados y municipios Al sector público federal 10% 5% 0% (5%) (10%) (15%) (20%) Como se mencionó previamente, el crédito al consumo presentó la mayor desaceleración entre los rubros de financiamiento al sector privado. En la tabla 2 presentamos un desglose de éste con el propósito de identificar la fuente de la desaceleración. Para el trimestre terminado enero de 2018, el crédito al consumo por tarjetas de crédito creció 1.33% t/t real anual frente al 5.47% t/t anual de enero de El crédito por nómina continuó cayendo a un ritmo de 2.02% t/t real anual en enero, mientras que el crédito automotriz pasó de crecer 15.86% t/t real anual en enero de 2017 a 10.9% t/t real anual en enero de De acuerdo con la definición legal de reporto, el sector que se registra como el otorgante del financiamiento al emisor del título es el que tiene la propiedad de este al cierre del periodo de publicación, aunque se temporal. Hoja 2 de 5

3 ene.-14 abr.-14 jul.-14 oct.-14 ene.-15 abr.-15 jul.-15 oct.-15 ene.-16 abr.-16 jul.-16 oct.-16 ene.-17 abr.-17 jul.-17 oct.-17 ene.-18 Crédito Bancario a enero de 2018 Tabla 2: Crédito Vigente Otorgado por la Banca Comercial (mmdp) Pesos nominales (mmdp) datos mensuales Cambio trimestral real año anterior ene-17 oct-17 ene-18 ene-17 oct-17 ene-18 Total Consumo & Vivienda 1, , , % 2.46% 1.93% Consumo % 2.27% 1.83% Tarjetas de Crédito % 1.56% 1.33% Nómina % -2.06% -2.02% Personales % 4.77% 4.80% Bienes de consumo duradero % 13.97% 11.08% Automotriz % 13.33% 10.90% Adquisición de bienes inmuebles % 21.31% 13.00% Otros % % % Vivienda % 2.72% 2.07% Media y residencial % % % Interés Social % 4.46% 3.78% Fuente: HR Ratings con información del Banco de México. Gráfica 2: Cambio real anual en cartera vigente al consumo 22% 20% Total Tarjetas de Crédito Nómina Personal Bienes Duraderos 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% (2%) (4%) Fuente: HR Ratings con datos de Banxico, basado en 3MPM. En la gráfica 2 presentamos el cambio trimestral real anual en la cartera vigente al consumo, donde se aprecia la dinámica que describimos previamente, así como la tendencia decreciente en todos los rubros de crédito al consumo que han sido afectados por la agresiva política monetaria de Banxico. También es importante mencionar que, en enero se observa una aceleración en el cambio real en la cartera de tarjetas de crédito y personal; sin embargo, es muy pronto para asegurar un mayor crecimiento en los próximos meses considerando que anticipamos un escenario con elevadas tasas de interés debido a que la inflación continúa por encima del intervalo de Banxico. Hoja 3 de 5

4 HR Ratings Alta Dirección Presidencia del Consejo de Administración y Dirección General Presidente del Consejo de Administración Vicepresidente del Consejo de Administración Alberto I. Ramos Aníbal Habeica alberto.ramos@hrratings.com anibal.habeica@hrratings.com Director General Fernando Montes de Oca fernando.montesdeoca@hrratings.com Análisis Dirección General de Análisis Dirección General de Operaciones Felix Boni Álvaro Rangel felix.boni@hrratings.com alvaro.rangel@hrratings.com Finanzas Públicas / Infraestructura Instituciones Financieras / ABS Ricardo Gallegos Fernando Sandoval ricardo.gallegos@hrratings.com fernando.sandoval@hrratings.com Roberto Ballinez roberto.ballinez@hrratings.com Deuda Corporativa / ABS Metodologías Luis Quintero Alfonso Sales luis.quintero@hrratings.com alfonso.sales@hrratings.com José Luis Cano joseluis.cano@hrratings.com Regulación Dirección General de Riesgo Dirección General de Cumplimiento Rogelio Argüelles Rafael Colado rogelio.arguelles@hrratings.com rafael.colado@hrratings.com Negocios Dirección de Desarrollo de Negocios Francisco Valle francisco.valle@hrratings.com Hoja 4 de 5

5 México: Avenida Prolongación Paseo de la Reforma #1015 torre A, piso 3, Col. Santa Fe, México, D.F., CP 01210, Tel 52 (55) Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel +1 (212) HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzas públicas, corporativos e instituciones financieras, según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 y certificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA). Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración de activos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basan exclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Las calificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender o mantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidad con las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las Disposiciones de carácter general aplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores. DECLARACIONES SOBRE PROYECCIONES FUTURAS Algunas declaraciones contenidas en esta presentación pueden incluir declaraciones a futuro. Estas declaraciones no son hechos históricos, sino que representan sólo las creencias de HR Ratings con respecto a eventos futuros, muchos de los cuales, por su naturaleza, son intrínsecamente inciertos y están fuera del control de HR Ratings. Es posible que los resultados reales y la situación financiera de las proyecciones económicas de HR Ratings puedan diferir, materialmente, de los resultados anticipados y la situación financiera indicados en estas declaraciones prospectivas. Actualizaciones La compañía no asume ninguna obligación de actualizar cualquier información o declaración prospectiva contenida en esta presentación, con excepción de cualquier información que por ley deba revelar. Hoja 5 de 5