Instituciones Financieras

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1 FC Informe de Calificación Instituciones Financieras Financieras / Guatemala Calificaciones Escala Nacional Largo Plazo Corto Plazo Perspectiva Nacional de Largo Plazo AAA(gtm) F1+(gtm) Estable Factores Clave de las Calificaciones Soporte de Banco de Bogotá: Las calificaciones asignadas a (FC) se fundamentan en el soporte que, en opinión de Fitch Ratings, recibiría de su accionista principal, Banco de Bogotá, S.A., calificado por la agencia en BBB+ con Perspectiva Estable en escala internacional. En opinión de la calificadora, Banco de Bogotá cuenta con la capacidad y disposición suficientes para apoyar financieramente a FC, en caso de que sea requerido. Resumen Financiero Financiera de Capitales, S.A GTQ millones 31 dic dic 2013 Activo Total (USD millones) Activo Total Patrimonio Total Utilidad Operativa Utilidad Neta ROAA Operativo (%) ROAE Operativo (%) Generación Interna de 4.5 (0.1) Capital (%) Capital Base según Fitch/Activos Ponderados por Riesgo (%) Fuente: Estados financieros anuales auditados. Operación Complementaria de Banco Reformador: FC es un vehículo de Banco Reformador, S.A. (Bancor), cuya función principal es la administración de fideicomisos. Con el proceso de integración por concluir, FC es administrada operativamente como una sola entidad, al igual que las otras del grupo BAC Credomatic. En 2014, los ingresos generados por la administración de fideicomisos fueron modestos, por lo que su importancia dependerá en gran medida de las necesidades futuras del grupo. Financiamiento con Capital: FC tiene un balance pequeño, sin obligaciones financieras, el cual es financiado totalmente por capital. Esto se refleja en un calce de plazos positivo, una posición holgada de liquidez e índices de capitalización muy elevados. El Capital Base según Fitch sobre activos ponderados por riesgo es de 554.6%, favorecido por el crecimiento moderado de sus activos. Calidad de Activos Sólida: La mayoría de los activos de FC está compuesta por depósitos e inversiones en instrumentos emitidos por el Gobierno de Guatemala, cuyo riesgo de precio está mitigado al tratarse de inversiones mantenidas hasta su vencimiento. Su cartera de créditos está integrada por un crédito que presenta un comportamiento de pago bueno con ausencia de morosidad o reestructuración. Rentabilidad Alta: FC mantiene una rentabilidad sobre activos alta (ROAA: 8.7%), característica de una entidad sin gastos financieros y gastos operativos modestos. Sus ingresos son altamente predecibles al provenir de depósitos e inversiones mantenidas hasta su vencimiento. En opinión de Fitch, la rentabilidad sobre activos se mantendrá elevada y estable. Sensibilidad de las Calificaciones Informe Relacionado Banco de Bogotá (Octubre 15, de 2014) Cambios en las calificaciones de riesgo de FC reflejarían una variación en la capacidad o disposición de Banco de Bogotá para brindarle soporte a sus operaciones, en caso de que fuese necesario. Analistas José Berrios jose.berrios@fitchratings.com Rolando Martínez rolando.martinez@fitchratings.com Junio 19, 2015

2 Presentación de Estados Financieros Para el presente análisis, se utilizaron los estados financieros del período auditados por KPMG, el cual presentó una opinión sin salvedades. La información se preparó de acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas en los Estados Unidos de América (US GAAP). Entorno Operativo Estabilidad Macroeconómica y Debilidades Estructurales Guatemala tiene una calificación de BB con Perspectiva Estable otorgada por Fitch. La calificación del país refleja el progreso lento en emprender reformas para fortalecer sus prospectos de crecimiento, ampliar su base tributaria y mejorar su flexibilidad fiscal. Además, considera debilidades estructurales que incluyen índices bajos de desarrollo humano y gobernabilidad respecto a otros países calificados en la categoría BB. La calificación de Guatemala también pondera la trayectoria de estabilidad macroeconómica respaldada por una cultura de políticas conservadoras y estabilidad cambiaria. Asimismo, el soberano guatemalteco se favorece de cuentas externas buenas, índices bajos de deuda pública a PIB y necesidades de financiamiento menores que las de sus pares en la categoría BB. La economía guatemalteca ha probado su resistencia a impactos externos en el pasado reciente. Fitch estima que el PIB de Guatemala crecerá de 3.8% a 4% entre 2015 y 2016, principalmente por el consumo, el cual está respaldado, a su vez, por remesas familiares provenientes de Estados Unidos. El sistema de sociedades financieras guatemaltecas es pequeño, con activos totales estimados en USD1,000 millones. Está compuesto por 13 instituciones, seis de las cuales pertenecen a grupos financieros. Las cuatro financieras más grandes del sistema concentraron cerca de 85% de los activos totales, a diciembre de En opinión de Fitch, la rentabilidad de las sociedades financieras continuará siendo buena en 2015, similar a los años previos, con retornos sobre activos promedio (ROAA) superiores a los de los bancos, en torno a 2.0%. Perfil de la Empresa Administradora de Fideicomisos de Garantía En diciembre 2013, como parte de la adquisición de Grupo Financiero Reformador (GFR), FC pasó a formar parte del grupo regional BAC Credomatic. FC no cuenta con estructura propia y toda su operación es a través del grupo. Su franquicia dentro de la plaza es poco significativa, lo cual se refleja en su participación de mercado (diciembre 2014: 0.4% de los activos). Las operaciones de FC se limitan a la administración de fideicomisos (23 contratos de garantía), mientras que su cartera de crédito está compuesta por un solo crédito. FC no posee ninguna obligación financiera y su operación es financiada totalmente con capital. Fitch no prevé cambios significativos en su modelo de negocios, dada su pertenencia reciente al grupo y el tamaño pequeño de su operación. Metodología Relacionada Metodología de Calificación Global de Instituciones Financieras (Febrero 14, 2014). Metodología de Calificaciones Nacionales (Diciembre 13, 2013). Su estructura organizacional cuenta con una visibilidad adecuada, con BAC Guatemala designada como responsable del grupo financiero BAC Credomatic. A nivel regional, dicho grupo integra bancos, emisoras de tarjetas de crédito y entidades de servicios financieros. En 2010, Banco de Bogotá (calificado en BBB+ con Perspectiva Estable en escala internacional de Fitch) adquirió la totalidad del grupo BAC Credomatic. Banco de Bogotá es el segundo mayor banco de Colombia, con activos consolidados por USD49.47 mil millones a diciembre 2014, y es controlado por Grupo Aval Acciones y Valores, S.A. 2

3 Administración Integración Administrativa Completa con su Matriz Al no contar con personal propio, tanto la administración de fideicomisos como el manejo de liquidez e inversiones están a cargo del personal del grupo BAC Credomatic. En opinión de Fitch, la capacidad del cuerpo gerencial del grupo es adecuada, dada la simplicidad de la operación. Las prácticas de gobierno corporativo son consistentes dentro del grupo. Su Junta Directiva está compuesta por el presidente y directores que ejercen las mismas funciones en las otras entidades relacionadas. Esto garantiza el cumplimiento de los objetivos definidos y la transferencia de experiencia de negocios del grupo. En opinión de Fitch, la Junta Directiva mantiene un control cercano de cada subsidiaria, que se refleja en la consistencia de su estrategia y la integración de áreas como gestión de riesgo y tecnología. Los objetivos estratégicos se plantean conforme a una visión de grupo a nivel de país. FC tiene un rol secundario en el cumplimiento de esta estrategia. La capacidad de ejecución de la administración se limita al mantenimiento de su operación actual. La continuidad de su operación dependerá de las necesidades por parte de BAC, una vez finalizada la fusión con Bancor. Apetito de Riesgo Exposición Baja a Riesgos del Balance Los riesgos asumidos en el balance de FC se consideran bajos, como reflejo del otorgamiento de un solo credito. Además, su politica de inversion es conservadora y se concentra en títulos del Estado guatemalteco, a mediano y largo plazo. En 2015, FC espera que sus politicas crediticias estén totalmente alineadas con las politicas del grupo BAC Credomatic. De ser necesario, puede beneficiarse de la estructura y procesos de control de riesgo del grupo, los cuales son adecuados para el nivel de complejidad de su operación, en opinion de Fitch. Las exposiciones al riesgo de mercado son bajas y se limitan a su posicion larga de títulos en moneda extranjera. Este riesgo está mitigado por la estabilidad cambiaria demostrada durante los últimos años en Guatemala. FC no se encuentra expuesta al riesgo de tasa de interes, debido a que no cuenta con obligaciones financieras; su margen de interes neto (MIN) corresponde a la rentabilidad de sus activos. Perfil Financiero Calidad de Activos Calidad de Activos Sólida Calidad de Activos (%) Crec. de Préstamos Brutos (10.1) (17.1) (17.5) (14.1) Prést. Mora + 90 días / Prést. Brutos Reservas Prést. / Prést. Mora + 90 días Préstamos Venc. - Reservas para Préstamos / Capital (0.11) (0.12) (0.13) (0.13) Base según Fitch Cargo por Prov. para Prést. / Préstamos Brutos n.a. n.a. n.a. n.a. Promedio FC presenta una calidad de activos sólida concentrada principalmente en inversiones (51.1% de los activos) en instrumentos de mediano y largo plazos, emitidos por el Banco Central y el Gobierno de Guatemala. Por su parte, la mayoría de los depósitos (43.1% de los activos) se encuentra colocados en bancos locales. A diciembre de 2014, FC no presentaba ningún deterioro de cartera, debido a que posee un solo crédito, el cual presenta un comportamiento de pago bueno. 3

4 En opinión de Fitch, no se esperan cambios relevantes en la calidad de activos de FC, tomando en cuenta su enfoque en la administración de fideicomisos, la cual se registra fuera de balance. Ganancias y Rentabilidad Rentabilidad Alta Indicadores de Rentabilidad (%) Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos ROAA Operativo Utilidad Neta / Activos Promedio ROAE Operativo La rentabilidad financiera de FC es alta, derivada de gastos operativos bajos, los cuales son absorbidos mayormente por el grupo. De igual forma, la entidad no cuenta con obligaciones financieras, lo que le permite obtener un ROAA (8.7%) superior al del sistema (pares locales: 2.0%). Al no beneficiarse del apalancamiento financiero, su rentabilidad sobre patrimonio ROAE (8.7%) es menor que la del sistema (16.4%). Los ingresos de FC son predecibles al resultar de intereses generados por sus depósitos e inversiones. Los ingresos netos por administración de fideicomisos se mantienen modestos, a pesar de tratarse de su actividad principal. En opinión de Fitch, FC mantendrá una rentabilidad sobre activos elevada, acorde con el tamaño de su operación. Capitalización y Apalancamiento Capitalización se Mantiene Holgada Indicadores de Capital (%) Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. Generación Interna de Capital 4.5 (0.1) En opinión de la agencia, la capitalización de FC seguirá siendo holgada, muy superior a la de sus pares. Su Capital Base según Fitch de 554.6% se explica por una operación totalmente financiada por capital, la ponderación baja de riesgo de sus inversiones y el crecimiento moderado de activos (promedio : 3%). En opinión de Fitch, no se esperan cambios mayores en el crecimiento de activos, por lo que la posición patrimonial se mantendrá holgada, a pesar del reparto de dividendos. Fondeo y Liquidez Liquidez Alta y Acceso a Fondeo FC no posee obligaciones financieras, pero tiene la posibilidad de emitir pagarés por un monto de GTQ500 millones. Esto se refleja en su posición de liquidez holgada y en un calce de plazos positivo. Sus disponibilidades cubren 43.1% de los activos; 94.2% al incluir las inversiones. Fitch estima que no habrá cambios en la estructura de fondeo mientras el grupo disponga de una fuente suficiente de fondeo. 4

5 Soporte Soporte de Banco de Bogotá Las calificaciones asignadas a FC reflejan el soporte potencial que, en opinión de Fitch, recibiría de su principal accionista, el colombiano Banco de Bogotá, S.A. La agencia considera que Banco de Bogotá cuenta con la capacidad y disposición suficientes para apoyar financieramente a FC, en caso de que sea requerido. 5

6 Estado de Resultados (GTQ miles) 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (USD miles) 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos Otros Ingresos por Intereses , , , , Ingresos por Dividendos n.a. n.a. n.a. n.a Ingreso Bruto por Intereses y Dividendos , , , , Gastos por Intereses sobre Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Gastos por Intereses n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Total Gastos por Intereses n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Ingreso Neto por Intereses , , , , Ganancia (Pérdida) Neta en Venta de Títulos Valores y Derivados ,468.8 n.a. n.a. n.a. 10. Ganancia (Pérdida) Neta en Otros Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Ganancia (Pérdida) Neta en Activos a Valor Razonable a través del n.a. n.a. n.a. n.a. Estado de Resultados n.a. 12. Ingreso Neto por Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Comisiones y Honorarios Netos Otros Ingresos Operativos n.a. n.a. (55.7) 74.2 (175.0) 15. Total de Ingresos Operativos No Financieros , (14.7) 16. Gastos de Personal n.a. n.a. n.a. 17. Otros Gastos Operativos Total Gastos Operativos Utilidad/Pérdida Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 20. Utilidad Operativa antes de Provisiones , , , , Cargo por Provisiones para Préstamos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 22. Cargo por Provisiones para Títulos Valores y Otros Créditos n.a. n.a n.a. n.a. 23. Utilidad Operativa , , , , Utilidad/Pérdida No Operativa Tomada como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 25. Ingresos No Recurrentes n.a. n.a. n.a. 26. Gastos No Recurrentes n.a. n.a n.a. 27. Cambio en Valor Razonable de Deuda Propia n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 28. Otros Ingresos y Gastos No Operativos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 29. Utilidad Antes de Impuestos , , , , Gastos de Impuestos Ganancia/Pérdida por Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 32. Utilidad Neta , , , , Cambio en Valor de Inversiones Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 34. Revaluación de Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 35. Diferencias en Conversión de Divisas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 36. Ganancia/(Pérdida) en Otros Ingresos Integrales (OII) n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 37. Ingreso Integral de Fitch , , , , Nota: Utilidad Atribuible a Intereses Minoritarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 39. Nota: Utilidad Neta Después de Asignación a Intereses Minoritarios , , , , Nota: Dividendos Comunes Relacionados al Período , , Nota: Dividendos Preferentes Relacionados al Período n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Tipo de Cambio GTQ7.59 GTQ7.85 GTQ7.89 GTQ7.80 6

7 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (USD miles) (GTQ miles) Activos A. Préstamos 1. Préstamos Hipotecarios Residenciales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Otros Préstamos Hipotecarios n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Otros Préstamos al Consumo/Personales n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Préstamos Corporativos y Comerciales , , , , Otros Préstamos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Menos: Reservas para Préstamos Préstamos Netos , , , , Préstamos Brutos , , , , Nota: Préstamos con Mora + 90 Días Incluidos Arriba 0.0 n.a Nota: Préstamos a Valor Razonable Incluidos Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. B. Otros Activos Productivos Préstamos y Operaciones Interbancarias n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Títulos Valores Negociables y a Valor Razonable a través de Resultados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Títulos Valores Disponibles para la Venta n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Títulos Valores Mantenidos al Vencimiento 2, , , , , Inversiones en Empresas Relacionadas Otros Títulos Valores n.a. n.a. n.a. 9. Total Títulos Valores 2, , , , , Nota: Títulos Valores del Gobierno Incluidos Arriba 1, ,443.7 n.a. n.a. n.a. 11. Nota: Total Valores Pignorados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Inversiones en Propiedades n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Activos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Otros Activos Productivos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Activos Productivos 2, , , , ,039.9 C. Activos No Productivos 1. Efectivo y Depósitos en Bancos 1, , , , , Nota: Reservas Obligatorias Incluidas Arriba n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Bienes Adjudicados en Pago n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Activos Fijos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Plusvalía n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Intangibles n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Activos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Activos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Otros Activos , Total Activos 4, , , , ,092.8 Tipo de Cambio GTQ7.59 GTQ7.85 GTQ7.89 GTQ7.80 7

8 Balance General 31 dic dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal (GTQ miles) (USD miles) Pasivos y Patrimonio D. Pasivos que Devengan Intereses 1. Depósitos en Cuenta Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Depósitos en Cuenta de Ahorro n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos a Plazo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Total Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Depósitos de Bancos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Repos y Colaterales en Efectivo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Otros Depósitos y Obligaciones de Corto Plazo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Depósitos Totales, Mercados de Dinero y Obligaciones de Corto Plazo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Obligaciones Senior a más de un Año n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 10. Obligaciones Subordinadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Otras Obligaciones n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 12. Total Fondeo a Largo Plazo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 13. Derivados n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 14. Obligaciones Negociables n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 15. Total Fondeo n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. E. Pasivos que No Devengan Intereses Porción de la Deuda a Valor Razonable n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Reservas por Deterioro de Créditos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas para Pensiones y Otros n.a. n.a. 7.8 n.a. n.a. 4. Pasivos por Impuesto Corriente n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Pasivos por Impuesto Diferido n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Otros Pasivos Diferidos n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Operaciones Descontinuadas n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Pasivos de Seguros n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Otros Pasivos Total Pasivos F. Capital Híbrido 1. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Deuda n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Acciones Preferentes y Capital Híbrido Contabilizado como Patrimonio n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. G. Patrimonio 1. Capital Común 4, , , , , Interés Minoritario n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Reservas por Revaluación de Títulos Valores n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 4. Reservas por Revaluación de Posición en Moneda Extranjera n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Revaluación de Activos Fijos y Otras Acumulaciones OII n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Total Patrimonio 4, , , , , Total Pasivos y Patrimonio 4, , , , , Nota: Capital Base según Fitch 4, , , , , Nota: Capital Elegible según Fitch n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Tipo de Cambio GTQ7.59 GTQ7.85 GTQ7.89 GTQ7.80 8

9 Resumen Analítico 31 dic dic dic dic 2011 Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal Cierre Fiscal A. Indicadores de Intereses 1. Ingresos por Intereses sobre Préstamos / Préstamos Brutos Promedio Gastos por Int. sobre Depósitos de Clientes / Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. Prom. 3. Ingresos por Intereses / Activos Productivos Promedio Gastos por Intereses / Pasivos que Devengan Intereses Promedio n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Ingreso Neto por Intereses / Activos Productivos Promedio Ing. Neto por Int. Cargo por Prov. para Préstamos / Activos Prod. n.a. n.a. n.a. n.a. Prom. 7. Ing. Neto por Int. Dividendos de Acciones Preferentes / Act. Prod Prom. B. Otros Indicadores de Rentabilidad Operativa 1. Ingresos No Financieros / Ingresos Operativos Netos (0.84) 2. Gastos Operativos / Ingresos Operativos Netos Gastos Operativos / Activos Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Totales Promedio Cargo Prov. para Préstamos y Títulos Valores / Util. Oper. antes de n.a n.a. n.a. Prov. 7. Utilidad Operativa / Patrimonio Promedio Utilidad Operativa / Activos Totales Promedio Impuestos / Utilidad antes de Impuestos Utilidad Operativa antes de Provisiones / Activos Ponderados por Riesgo 11. Utilidad Operativa / Activos Ponderados por Riesgo C. Otros Indicadores de Rentabilidad 1. Utilidad Neta / Patrimonio Promedio Utilidad Neta / Activos Totales Promedio Ingreso Integral de Fitch / Patrimonio Promedio Ingreso Integral de Fitch / Activos Totales Promedio Utilidad Neta / Act. Totales Prom. + Act. Titularizados Administrados n.a. n.a. n.a. n.a. Prom. 6. Utilidad Neta / Activos Ponderados por Riesgo Ingreso Integral de Fitch / Activos Ponderados por Riesgo D. Capitalización 1. Capital Base según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo Capital Elegible según Fitch / Activos Ponderados por Riesgo n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Patrimonio Común Tangible / Activos Tangibles Indicador de Capital Primario Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. 5. Indicador de Capital Total Regulatorio Indicador de Capital Primario Base Regulatorio n.a. n.a. n.a. n.a. 7. Patrimonio / Activos Totales Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Utilidad Neta Dividendos Pagados y Declarados en Efectivo / Ingreso Integral de Fitch Dividendos en Efectivo y Recompra de Acciones / Utilidad Neta n.a. n.a. n.a. n.a. 11. Utilidad Neta Dividendos en Efectivo / Patrimonio Total 4.52 (0.12) E. Calidad de Activos 1. Crecimiento del Activo Total Crecimiento de los Préstamos Brutos (10.14) (17.15) (17.47) (14.13) 3. Préstamos Mora + 90 días / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Brutos Reservas para Préstamos / Préstamos Mora + 90 días n.a. n.a. n.a. n.a. 6. Préstamos Mora + 90 días Reservas para Préstamos / Patrimonio (0.11) (0.12) (0.13) (0.13) 7. Cargo por Provisión para Préstamos / Préstamos Brutos Promedio n.a. n.a. n.a. n.a. 8. Castigos Netos / Préstamos Brutos Promedio n.a. n.a. n.a. n.a. 9. Préstamos Mora + 90 días + Act. Adjudicados / Préstamos Brutos + Act Adjud. F. Fondeo 1. Préstamos / Depósitos de Clientes n.a. n.a. n.a. n.a. 2. Activos Interbancarios / Pasivos Interbancarios n.a. n.a. n.a. n.a. 3. Depósitos de Clientes / Total Fondeo (excluyendo Derivados) n.a. n.a. n.a. n.a. 9

10 Las calificaciones señaladas fueron solicitadas por el emisor o en su nombre y, por lo tanto, Fitch ha recibido los honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación. TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTÁN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación. La información contenida en este informe se proporciona "tal cual" sin ninguna representación o garantía de ningún tipo. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión se basa en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por la calificación. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. 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Las calificaciones no hacen ningún comentario sobre la adecuación del precio de mercado, la conveniencia de cualquier título para un inversor particular, o la naturaleza impositiva o fiscal de los pagos efectuados en relación a los títulos. Fitch recibe honorarios por parte de los emisores, aseguradores, garantes, otros agentes y originadores de títulos, por las calificaciones. Dichos honorarios generalmente varían desde USD1.000 a USD (u otras monedas aplicables) por emisión. En algunos casos, Fitch calificará todas o algunas de las emisiones de un emisor en particular, o emisiones aseguradas o garantizadas por un asegurador o garante en particular, por una cuota anual. Se espera que dichos honorarios varíen entre USD y USD (u otras monedas aplicables). La asignación, publicación o diseminación de una calificación de Fitch no constituye el consentimiento de Fitch a usar su nombre como un experto en conexión con cualquier declaración de registro presentada bajo las leyes de mercado de Estados Unidos, el Financial Services and Markets Act of 2000 de Gran Bretaña, o las leyes de títulos y valores de cualquier jurisdicción en particular. Debido a la relativa eficiencia de la publicación y distribución electrónica, los informes de Fitch pueden estar disponibles hasta tres días antes para los suscriptores electrónicos que para otros suscriptores de imprenta. 10