Herramientas de Cobertura

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1 Herramientas de Cobertura Hernando de la Roche Senior Vice-President Managua, agosto 29, 2011 INTL FCStone, Inc. and its affiliates assume no liability for the use of this information contained and expresses no solicitation to buy or sell futures, options on futures contracts, or OTC products. Commodity trading involves risks and past financial results are not necessarily indicative of future performance. Any hypothetical examples given are exactly that and no representation is being made that any person will or is likely to achieve profits or losses based on those examples. Reference to and discussion of OTC products are made solely on behalf of INTL Hanley, LLC. Reproduction without authorization is forbidden. All rights reserved.

2 Sumario Administracion de Riesgo Coberturas Herramientas Contratos de Compra-venta Contratos de Futuros Contratos de Opciones Productos Estructurados

3 Administracion de Riesgo Plan Estrategico Metas y Objetivos Flujo de Caja Inventarios Tolerancia de Riesgo Conocimiento Recoleccion De informacion Analisis Fundamental Oferta Demanda Clima Politica Reporte Mensual Ejecucion Capacitacion Eventos Reporte Anual Ventas Futuros Opciones Estructuras

4 Cobertura Operacion que efectuamos para eliminar el riesgo derivado de los cambios de precios del Café. En efecto cobertura es una transferencia de riesgo

5 Herramientas Contrato de Compra-venta Negociacion en el mercado de fisico, en la cual la entrega de un producto ( CAFÉ) esta diferida a una fecha mas tarde. No es estandarizado y sus caracteristicas son especificas Se negocia entre dos partes

6 Herramientas Contratos de Futuros Obligacion contractual para comprar o vender un producto (CAFÉ) bajo estandar de calidad y cantidad en una fecha futura a un precio predertimado Se negocian solo en las bolsas de futuros

7 Ejemplo Cooperativa de Productores Octubre de 2011-Precio de marzo a 280 Produccion 1,000 sacos para marzo 2012 Cuenta de futuros Bolsa Vende 4 marzos a 280 Marzo 2012 Vende 1,000 sacos a 250 Recompra 4 marzos a 250 Recupera 30 en la bolsa ( =30)

8 Herramientas Contratos de Opciones El derecho pero no la obligacion de comprar o vender un contrato de futuros en un determinado precio, durante una vigencia determinada Se negocian en las bolsas Derecho de Comprar: CALL Derecho de Vender: PUT

9 Herramientas Ejemplo de Opciones Octubre 2011 Produccion para marzo de 2012= 1000 sacos Precio de marzo= 280 Opcion de Venta (PUT) Compra PUTS de 270 para marzo Marzo, vende 1000 sacos a 250 Recupera 20 en los PUTS ( )

10 Herramientas Productos Estructurados Instrumento financiero no estandarizado diseńado especificamente para cubrir el riesgo de un producto ( CAFÉ) Se negocia entre cliente e institucion financiera

11 Panorama Actual- Estrategia Productor quiere proteger produccion para marzo 2012 Determina franja de precios posible: Elabora plan Ventas contra nivel de 300 Compra Opciones de venta(puts) 220

12 Panorama Actual- Estrategia

13 Conclusiones Alta Volatilidad No especular Capacitacion Implementar Programa de Administracion de Riesgos

14 Un futuro con futuros y muchos exitos. Gracias

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