Mejor gravar consumo que ingreso

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1 INDICADOR ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN S&P/BMV IPC (MÉXICO) 47, , % 5 DOW JONES (EU) 24, , % 5 NASDAQ (EU) 6, , % 1 BOVESPA (BRASIL) 72, , % 1 INDICADOR ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN TIIE (28 DÍAS) % % pp. 1 TIIE (91 DÍAS) % % pp. 1 CETE (28 DÍAS) % % pp. 1 TASA OBJETIVO % % pp. INDICADOR ANTERIOR ACTUAL VARIACIÓN DÓLAR (VENTANILLA) $ $ $ DÓLAR (SPOT) $ $ $ EURO $ $ $ LIBRA $ $ $ Se recupera la confianza El indicador de confianza del consumidor avanzó 0.4 puntos en noviembre frente al mes previo, recuperándose del tropiezo observado en octubre por igual magnitud, mes en el que se pudo captar el ánimo de los hogares tras los sismos de septiembre, informaron el Inegi y el Banco de México. Hacia adelante, expertos de Banorte esperan avances marginales debido al ascenso de la inflación. OPTIMISMO (Puntos) Paulo Cantillo EXCELSIOR jueves 7 de diciembre DE 2017 RECOMIENDAN CONSULTORÍAS Mejor gravar consumo que ingreso DIVISAS, LAS MÁS GANADORAS Con una apreciación de 10.36% a noviembre, el peso mexicano fue la moneda que más rendimientos tuvo frente al dólar. La libra esterlina, el dólar canadiense, el peso chileno y el yuan chino fueron otras monedas que también ganaron frente al billete verde. >5 Foto: Reuters ALIMENTOS QUE MÁS SE ENCARECIERON Dentro de la canasta alimentaria, Excélsior constató que el chile fue el producto que más se encareció durante el año, con una tasa de 64.5%. El azúcar, la cebolla, la papa y el chorizo fueron otros bienes de la canasta básica de alimentos que vieron incrementar su precio de forma significativa durante > Mar 29.3 Ene 32.6 Feb 36.0 Jul 35.4 Jun Gastan más los hogares El consumo de bienes y servicios por parte de los hogares aceleró su ritmo de avance en septiembre, al crecer 0.8% frente al mes previo, desde el 0.3% registrado en agosto, informó el Inegi. Analistas de Scotiabank consideraron que el consumo privado mantiene un desempeño sólido y favorable explicado por el dinamismo en la generación de empleo, que aumenta la masa salarial en el país. Paulo Cantillo 3.4 POR CIENTO anual creció el consumo durante septiembre 36.7 Nov Fuente: Inegi Walmart, con Buen Fin En noviembre, Walmart registró ventas por 43 mil 383 millones de pesos, lo que implicó un crecimiento de 9.0% anual medido por tiendas totales. En su reporte mensual, la principal minorista del país mostró que las ventas en tiendas iguales, es decir aquellas con más de un año de operación, tuvieron un incremento de 7.6% anual. En el acumulado enero-noviembre, las ventas han crecido 7.5%. Eréndira Espinosa Dada la inminente reducción de impuestos en EU, México debe transitar hacia un modelo tributario más competitivo y que incentive la inversión >6 $ $ $ Recaudación Gasto fiscal Objeto (Qué se grava) Monto Participación* Monto Participación** IMPUESTOS PARA 2018 (Montos en millones de pesos) Característica ISR IVA Sujetos (Quién lo paga) REPORTE A NOVIEMBRE -Personas físicas y morales residentes en México. - Residentes en el extranjero con ingresos de fuentes ubicadas en México. Ingresos de las personas físicas y morales. 1,566, , % 29.7% 338, , % 27.8% Personas físicas y morales que realicen transacciones comerciales o prestación de servicios. - Enajenación de bienes. - Prestación de servicios. - Arrendamiento de bienes. - Importación de bienes y servicios. * Respecto a los ingresos tributarios ** Respecto a la recaudación potencial (RP). RP= recaudación + gasto fiscal $ $ Fuente: Excélsior, con datos de la SHCP y Prodecon/Ilustración: Daniel Rey Foto: Nayeli González PRODUCCIÓN DE VEHÍCULOS MARCA RÉCORD La fabricación de automóviles ligeros registró récord entre enero y noviembre de este año, con una producción de 3.5 millones de unidades, informó la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz. En tanto, las exportaciones aumentaron 11.7 por ciento anual. >6 EXXONMOBIL EN MÉXICO ESTRENA ESTACIÓN La estadunidense ExxonMobil invertirá 300 millones de dólares en 10 años para infraestructura logística, inventario y posicionamiento de su marca en México. Ayer estrenó su primera estación de servicio en Querétaro, y la primera planta de almacenamiento en Guanajuato. >3 MANUFACTURA DE AUTOS (Unidades, enero-noviembre de cada año) 2 704, , , , , , Fuente: AMIA-AMDA KIDZANIA CAMBIA PARA CRECER Ante la inminente entrada de Kidzania a Estados Unidos y China fue necesario cambiar su logotipo, afirmó Xavier López Ancona, presidente de la compañía. Manifestó que el siguiente año tiene previsto abrir su primer parque en Dallas, Texas. >2 AFORES MANTENDRÁN DINAMISMO Factores como las elecciones presidenciales de 2018 y la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte no serán impedimento para que las afores mantengan su ritmo de crecimiento, aseguró Carlos Noriega, presidente de la Amafore. >4 TU DINERO SEGURO DE VIDA POR QUÉ? Porque permite proteger lo que más quieres: a tu familia. Les permite salir adelante en caso de que a ti te suceda algo, y para ese periodo de adaptación tendrán la suma asegurada que contrates. Aprovecha, en el mercado existen diferentes productos. >4 José Yuste 2 El Contador 3 Darío Celis 3 David Páramo 4 Foto: Cortesía Foto: Freepik Foto: Freepik Alicia Salgado 5 Maricarmen Cortés 6 Ángel Verdugo 7 Carlos Velázquez 7

2 2 EXCELSIOR JUEVES 7 DE DICIEMBRE DE EMPRESAS APERTURAS EN CANCÚN La cadena de hoteles Hilton dio a conocer los planes para la apertura de dos complejos en México; Hilton y Waldorf Astoria Cancún, con aperturas programadas para 2021 en 40 hectáreas de playa caribeña. Ambos complejos se ubicarán cerca del municipio de Benito Juárez. Notimex Citibanamex vs. Banorte, cómo crecer mejor? Banorte ha crecido con base en fusiones. Compró Banco Ixe, después la Afore XXI y ahora termina adquiriendo Interacciones. Con esto salta al segundo lugar de activos bancarios del sistema mexicano. Sin embargo, Citibanamex, con calma frente a estos cambios, señala que en primer lugar duda mucho de los crecimientos inorgánicos, es decir, los que se hacen con base en adquisiciones, pues pueden traer esqueletos en el clóset y muchas veces tardan más en homologar las culturas de ambas instituciones. BANORTE, HISTORIA DE ADQUISICIONES De hecho, Ernesto Torres Cantú, director del Grupo Financiero Banamex, lo dice abiertamente: Citibanamex prefiere un crecimiento orgánico y no tener crecimientos inorgánicos que puedan traer verdaderos dolores de cabeza. Y si bien el tamaño bancario sí cuenta, pues Banorte llamó la atención al pasar a ser el segundo banco medido por activos, también es cierto que habrá que ver cómo absorbe Interacciones. La primera gran adquisición realizada por Banorte fue la de Ixe, un banco de consumo adquiría una banca de inversión más sofisticada, de clientes, personalizada. Al final se terminaron fusionando, ganando más la cultura de Banorte como banco al menudeo que la banca de cliente por cliente de Ixe. Sin embargo, con Carlos Hank González siendo director y presidente de Banorte, no había muchas otras operaciones. Hank González conocía bien Interacciones, del cual había sido director. Además tenían un accionariado en conjunto. Y terminaron adquiriéndolo. CITIBANAMEX: LA CAPTACIÓN ES LO IMPORTANTE Sin embargo, para Citibanamex es importante la captación del ahorro del público. En captación integral, Citibanamex sigue siendo el número uno, y ello es de llamar la atención pues cuenta con confianza del público ahorrador. Ahora, narraba Torres Cantú, Citibanamex va por la apuesta digital. No sólo a través de la banca por internet, la cual tiene una oferta para los corporativos con operaciones multinacionales (aprovechando la red de Citibank), sino también viene la apuesta de banca móvil, la del teléfono celular. En enero, el banco dará a conocer su nueva Activo empresarial JOSÉ YUSTE dinero@gimm.com.mx Banorte llamó la atención al brincar al segundo lugar de los bancos medidos por activos, también es cierto que habrá que ver cómo absorbe Interacciones. aplicación para banca móvil. Además recuerda que son precursores en los sistemas biomédicos para tener seguridad en favor de los clientes. BANORTE, APROVECHAR EL TAMAÑO Así, Banorte que saltó al segundo puesto de activos bancarios de México (sólo después de BBVA Bancomer), tendrá que enfrentar la adquisición de Interacciones, y seguir homologando sistemas y cultura con dicha institución. Banorte, dirigido por Marcos Ramírez, deberá aprovechar rápidamente su nuevo tamaño, buscar negocios más jugosos y captación más barata. Tiene un equipo directivo interesante. Pero también tiene los asegunes de ir adquiriendo empresas. Mientras que Citibanamex se mantendrá con objetivos claros de captación integral y apostar por la banca digital, sea en teléfono móvil o para corporativos a través de Bancanet. Bienvenida la competencia. EXXON TRAE SU PROPIA GASOLINA, ES EL PRIMERO Exxon no sólo ha instalado sus gasolinerías, sino que ahora traerá sus propias gasolinas. Y promete traerlas con contenidos de detergentes ambientales, incluso con mayor calidad a la exigida por la Agencia de Protección Ambiental. Con ello tendría una gasolina con buen rendimiento, que le llevó a obtener el nivel Top Tier. Cómo llegará la gasolina de Exxon a sus gasolinerías? A través de autos tanque. Sí, desde Texas. Llegará por tren hasta San Luis Potosí, Guanajuato y Querétaro. Y de ahí en carrotanques irá a las gasolinerías. ExxonMobil ya inauguró ocho primeras gasolinerías. También traerá su propio diesel y con la misma promesa: un combustible rendidor. Ahora sí veremos una competencia real con las gasolinas de Pemex, la Magna y la Premium. Sin duda esta apertura así como la liberación de precios está llegando a buen puerto a través de la Comisión Reguladora de Energía, presidida por Guillermo García Alcocer, quien no ha cejado en mantener los calendarios de apertura de este año. Ahí está el tema: liberalización del precio (con subsidio hacendario para evitar aumentos desordenados de precios), y tener otras gasolinas diferentes a las de Pemex. PROYECTA 11 NUEVOS COMPLEJOS Aperturas no son un juego para Kidzania POR ERÉNDIRA ESPINOSA erendira.espinosa@gimm.com.mx La cadena de centros de eduentretenimiento Kidzania tiene previsto inaugurar 11 nuevos complejos en los próximos cuatro años. En 2018 tenemos cuatro aperturas, en septiembre tenemos Doha y al final del año tenemos tres, comentó Xavier López Ancona, presidente de la compañía, en conferencia de prensa. Para 2019, año en que celebrará dos décadas de historia, los planes serán abrir otras cuatro unidades; para 2020 dos y en 2021 hay un proyecto en desarrollo, de tal forma que la apertura de unidades permitirá que la empresa crezca en torno al 50% en los próximos dos años. En cuanto a su llegada a China, el empresario afirmó que es un mercado que está en el radar; sin embargo, ha sido el país donde ha sido más difícil entrar, por lo que sigue buscando opciones para expandirse allá, pues la población de niños es alta. CAMBIO DE LOOK Ante el crecimiento de la empresa en nuevos mercados, Xavier López Ancona reconoció que era necesario cambiar de imagen, de ahí que se hizo un sondeo entre los ejecutivos de sus diferentes parques alrededor del mundo para aterrizar una idea clara que permitiera crear un logotipo más atractivo para los consumidores. El nuevo logotipo, que fue presentado ayer, cuenta con letras más redondeadas y, de acuerdo con el propio López TARIFA PROMOCIONAL POR MIRIAM PAREDES miriam.paredes@gimm.com.mx La compañía de bajo costo VivaAerobus anunció que a partir del 15 de diciembre comenzará a operar un vuelo diario entre la Ciudad de México y Las Vegas, Nevada. Juan Carlos Zuazua, director general de VivaAerobus, comentó que con esta ruta, la empresa ofrecerá 130 mil asientos de forma anual. Según el directivo, la tarifa promocional de ésta comenzará en 112 dólares en vuelo sencillo y el objetivo será captar entre semana a todos los viajeros de negocios que vuelan a esa ciudad por convenciones y, en fin de semana, a los que lo hacen por entretenimiento. Será una buena opción para los viajeros que buscan tomar un vuelo diario a un precio económico. Zuazua mencionó que éste será el primer vuelo de la empresa hacia Estados Unidos que opera desde el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (AICM). La compañía vive un momento de cambio con la llegada a China, Estados Unidos y el rediseño de su imagen Foto: Suy Quintero LIDERAZGO. Xavier López Ancona, fundador y presidente de Kidzania; Maricruz Arrubarrena, directora general; Patricia Velasco, directora comercial, y Hernán Barbieri, director global de Operaciones. APERTURAS Doha Johaesburgo Nueva York Toronto Dallas Chicago París Guadalajara Surabaya San José Abu Dhabi Ancona, es más simple, fresco y actual. Según el empresario, las principales marcas del planeta, como Google o Facebook, han mejorado sus logotipos a lo largo del tiempo. Además de modificar las letras de su nombre, la empresa lanzó un nuevo personaje, Bekha, una niña con la PRONÓSTICO VivaAerobus incorporará seis nuevos aviones a la flota. En el caso de los ingresos, Zuazua dijo que éstos crecerán 30 por ciento para Cabe recordar que la empresa obtuvo ese horario tras la desincorporación de horarios de aterrizaje y Fuente: Kidzania que busca conectar con los visitantes de otros países ya que, dijo, Kidzania está entrando a mercados en donde la raza africana, que Bekha representa, tiene una participación significativa la población. PROYECTOS López Ancona no solamente tiene planes para expandir Foto: David Hernández Juan Carlos Zuazua, director general de VivaAerobus, y Hugh Siock, vicepresidente de Experiencia al Cliente para Las Vegas. despegue (slots) que realizó Aeroméxico, como parte de la condición que le impuso la autoridad de competencia para lograr su Acuerdo de Colaboración Conjunta con Delta Airlines en el mercado transfronterizo. Además del vuelo de Las Vegas, VivaAerobus también tendrá dos pares de slots para operar la ruta México- Nueva York y un par más que le cedió Southwest Airlines, empresa que decidió no tomar Kidzania en otros países a través de franquicias, sino que también quiere crecer en México con parques propios, por lo que en el horno está el desarrollo de centros de menor tamaño, que si funcionan permitirán a la empresa llegar a ciudades de menor tamaño. Estamos apostando por ciudades más pequeñas, de dos o cuatro millones de habitantes, donde haya entre 400 mil y 600 mil niños, explicó el directivo. Actualmente los parques de Kidzania requieren de hasta seis mil metros cuadrados para operar, por lo que en Guadalajara y en San José, Costa Rica están en construcción dos de la mitad del tamaño promedio. Viva Las Vegas, a partir del 15 de diciembre esos horarios para la temporada de verano Cuestionado sobre la ruta que operará con esa franja horaria adicional, Zuazua comentó que la empresa aún analiza el destino. El director de VivaAerobus agregó que la empresa planea operar el primer año de la ruta México-Las Vegas con un factor de ocupación promedio de 90%, por lo cual transportaría a entre 115 mil y 120 mil pasajeros. BENEFICIO REDONDO Hugh Siock, vicepresidente de Experiencia al Cliente para Las Vegas, resaltó que México es el segundo mercado emisor para el destino, sólo detrás de Canadá. Según el directivo, al menos 1.2 millones de coacionales viajan anualmente a Las Vegas, aunado a que con este vuelo el sur de Nevada obtendría una derrama de 78 millones de dólares. Zuazua comentó que para 2018, la empresa estima un crecimiento de entre 21 y 22% en pasajeros. José Manuel Herrera Coordinador Paul Lara Jefe de Información Ma. Elena López Segura Editora Elizabeth Medina Editora Visual Elizabeth Ávila Coeditora Visual

3 EXCELSIOR : JUEVES 7 DE DICIEMBRE DE 2017 DINERO 3 IMPORTA Y VENDE COMBUSTIBLE PROPIO ExxonMobil, con tanque lleno en el Bajío La empresa abrió siete de 50 gasolinerías con su imagen POR NAYELI GONZÁLEZ Enviada nayeli.gonzalez@gimm.com.mx QUERÉTARO. La petrolera estaunidense ExxonMobil estará invirtiendo 300 millones de dólares en los próximos diez años, para la construcción de infraestructura para logística e inventario de producto suficiente, así como posicionamiento de su marca en el mercado de gasolinas y diesel en México. Actualmente se ha convertido en la primera empresa que importa y comercializa combustibles propios en algunas estaciones de servicio, pues participa en toda la cadena de valor, desde la producción, importación, transporte, almacenamiento y venta. Por ello, y con el objeto de volverse una de las marcas más importantes del país, es que inauguró ayer en Querétaro las primeras siete de 50 estaciones de servicio con su EL RADAR DINERO LA CIFRA 450 MILLONES DE DÓLARES LO RELEVANTE Se prevé incremento La probabilidad de que el Banco de México eleve su tasa de interés en su reunión de la próxima semana es elevada, aseguró Gabriela Siller, economista en jefe de Banco Base. >9 LO QUE VIENE Precios al Consumidor El Inegi da a conocer hoy este indicador, que mide las modificaciones en el precio de los bienes y servicios en México, desde la perspectiva del consumidor. Es una forma clave de observar cambios en las tendencias de consumo e inflación en el país. DINERO EN IMAGEN Mata a tu celular si se lo roban Tanto el sistema operativo ios como Android ofrecen la opción de desactivar por completo el aparato y que el ladrón se quede con un pedazo de metal. INDEPENDIENTE La empresa importa producto propio usando infraestructura privada: Refinería 4. El combustible se carga en pipas privadas para su distribución final a las estaciones de servicio Mobil, donde se comercializa a los consumidores Océano Pacífico Terminales privadas serán las utilidades de HSBC este año y de 600 millones para 2018; su meta es llegar a los mil millones de dólares para >5 EL CONTADOR competencia en el mercado de teléfonos inteligentes no es fácil y menos para los fabricantes de origen nacional. Es por eso que llegar a un millón de dispositivos vendidos en todo México es un I.La gran logro para Stuffactory, que dirige Carlos González, y que es mejor conocida por su marca STF Mobile. La empresa lleva dos años operando, tiempo en el que también ha garantizado que sus equipos estén disponibles en todo el territorio nacional a través de mil puntos de venta, así como tener dos centros de soporte. La meta de la empresa jalisciense es lanzar, al cierre de este año, 15 modelos de teléfonos inteligentes, feature phones y tablets, así como mantener un crecimiento de doble dígito. México, que dirige Daniel Bandle, en coordinación con el Instituto de Finanzas Personales, busca concientizar a la sociedad sobre la importancia de contar con un seguro de II.Axa vida, debido a que, de los más de 120 millones de personas que habitan en México, sólo 7% de la población contempla la contratación de este instrumento. En este sentido, la empresa, de origen francés, fortalece su seguro de vida en Udis para conservar el valor del dinero en el tiempo ante un entorno económico cambiante, pues la aseguradora estima que, después de la muerte del jefe o jefa de familia, los dependientes económicos tardan hasta cinco años en recuperar el equilibrio financiero. Camión de combustible HOY CUMPLE Shintaro Tsuji FUNDADOR de Sanrio, creadora de la marca Hello Kitty 90 AÑOS Estaciones de servicio 1. Todo comienza en las refinerías de ExxonMobil en Texas, donde se producen los combustibles para México 2. El combustible se carga en trenes unitarios y se transporta por la red ferroviaria al país Golfo de México 3. Una vez en México, el producto llega a las terminales privadas de combustibles en San Luis Potosí o San José Iturbide, donde se almacena previo a su distribución imagen que operarán en el Bajío hacia el primer trimestre de 2018, para luego ampliar su cobertura en el resto del país. PIB trimestral de la zona euro Hoy se reporta la medida más amplia de la actividad económica, que es un indicador clave para la salud de economía de esta región. Incluso, Carlos Rivas, director de combustibles de Exxon- Mobil en México, aseguró que los cambios en el sector están Crédito al consumo La Reserva Federal de EU reporta la medición que hace sobre la variación mensual de la deuda de los consumidores. El indicador tiene gran relación con el gasto de los consumidores y también sobre la confianza de los consumidores. Lo más viral en YouTube en 2017 Diferentes plataformas lanzan sus listas de popularidad de 2017 y YouTube no fue la excepción. La lista Top Trending enumera los diez con más reproducciones incentivando las inversiones de la iniciativa privada, por lo que el plan de la empresa es seguir destinando recursos en infraestructura propia a largo plazo para abastecer el mercado. Durante la ceremonia en la que se puso en marcha la operación de su primera planta de almacenamiento para el suministro de las gasolinerías en Guanajuato, el directivo explicó que la empresa ya está importando a México la gasolina que produce en dos de sus refinerías ubicadas en Texas, que tienen una capacidad para procesar hasta un millón de barriles por día. Dicho combustible está siendo transportado por ferrocarril, específicamente en los carrotanques de Kansas City Southern México (KCSM), hasta la terminal de trasvase de San Luis Potosí, desde donde están siendo distribuidos con una flotilla privada de pipas a las estaciones de servicio de grupo Osran, con quien firmó un acuerdo, y que tiene ventas de hasta 22 millones de litros mensuales en el Bajío. Preparado para elecciones En 2018, Twitter pondrá especial atención al proceso democrático a través de alianzas para impulsar la participación ciudadana, sobre todo después de los comicios en Estados Unidos. >10 III.El Servicio de Administración Tributaria, a cargo de Osvaldo Santín, y la Procuraduría de Defensa del Contribuyente, de Diana Bernal, preparan una regla miscelánea que vendrá acompañada del lanzamiento de una aplicación que permitirá tener más transparencia en las contrataciones públicas con empresas privadas. La aplicación móvil permitirá identificar que las empresas realmente estén constituidas y no se trate de compañías fantasma o que tengan prácticas irregulares; con ello no sólo se avanzaría en materia de transparencia, también se prevendrían actos de corrupción, problema que constituye uno de los mayores lastres de México. IV.Al interior de la Secretaría de Economía, de Ildefonso Guajardo, se gesta un nuevo modelo de negocio: la plataforma integral para la economía digital, una herramienta que se espera que sea semejante a los gigantes Amazon o Alibaba, pero en versión mexicana. El interés porque México tenga su propia plataforma surge ante el crecimiento reportado de las compras por internet, luego de que, durante el Buen Fin, el comercio electrónico tuvo ventas superiores a los 2.4 millones de pesos, un alza de 43 por ciento. La pregunta es si los mexicanos tenemos ese frenesí por el e-commerce, pues Alibaba fue capaz de vender 25.4 mil millones de dólares en 24 horas durante el llamado Día del Soltero. AMDEN buen cierre de año Tiempo de negocios DARÍO CELIS dariocelisestrada@gmail.com Con las recientes incorporaciones de las firmas Promobien y Ayuda Oportuna, la Asociación Mexicana de Empresas de Nómina (AMDEN), que preside Gustavo Martín del Campo, cerrará este año con un crecimiento de casi 300% en el número de afiliados, esto respecto a su fundación, y una cartera de más de 45 mil 500 millones de pesos. Así, y a 5 años de su fundación, la AMDEN conforma y lidera el sector no bancario como la única asociación especializada en créditos de nómina, al punto de tener alrededor del 95% de este nicho y sin perder el objetivo de contar con una representación sólida y unida en busca de una mayor regulación y consolidación de la imagen de este tipo de financiamientos. Y es que no es fácil pertenecer al gremio que preside Martín del Campo, pues año con año decenas de empresas hacen fila para pertenecer a dicha organización, sin embargo, para formar parte se deben cumplir una serie de requerimientos que acrediten su constitución legal, así como diversas normatividades y rubros éticos. Actualmente, poco menos del 10% de las firmas interesadas pasa el primer filtro que consiste en el debido registro ante la Comisión Nacional para la Protección y Defensa de los Usuarios de Servicios Financieros (Condusef), de Mario Di Costanzo, así como el cumplimiento con el programa de prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo que exige la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), de Jaime González Aguadé. Además, los 18 asociados actuales están alineados al Programa de Educación Financiera que se convino con la propia Condusef, programa que tiene la finalidad de coadyuvar con el mejoramiento tanto educativo como de cultura sobre el manejo de finanzas personales del público en general. Por cierto, un acuerdo que la AMDEN se comprometió a renovar Los 18 asociados actuales están alineados al Programa de Educación Financiera. cada año. Es así como esta agrupación, en donde participa de lleno Pablo Escalante Tattersfield, quien fuera vicepresidente técnico de la CNBV, busca consolidarse como el organismo del sector con mejores prácticas y transparencia, que a su vez se pueda traducir en Normas de Autorregulación para el gremio, y la continuación con el otorgamiento responsable de financiamientos. Entre las Normas de autorregulación que más llaman la atención destacan la consulta al Buró de Crédito y los recibos de nómina, la certificación del personal, el no comprometer más de 30% del ingreso mensual de los acreditados para el pago de estos préstamos, así como requerimientos de información, gobierno corporativo y contable, entre otras. Asimismo, la AMDEN representa ya más de un millón de financiamientos y sólo un 3% de morosidad; además de poco más de 10 mil empleos directos y presencia en todo el país a través de más de 2 mil oficinas; y un crecimiento anual de doble digito, rubros que sin duda deberán de mantenerse así para los próximos años. FALCÓN: OTRA Con la salida de Mikel Arriola del IMSS para buscar la candidatura del PRI a la CDMX quedan al garete los temas de transparencia y lucha contra la corrupción en el Seguro Social. Pese a sus buenas intenciones, jamás contó con el apoyo para hacer una limpia, ya que con gente como el director de Prestaciones Médicas, José de Jesús Arriaga Dávila, se continuó con la práctica de colusión entre funcionarios y empresarios. Y es que al día de hoy tiene contratado por honorarios a Juan Francisco Irizar López, representante legal del célebre Grupo Falcón, de Noé Ramírez, empresa que lo fichó posterior a su salida del Seguro Social, de donde se jubiló siendo jefe de Prestaciones Médicas en Baja California, y donde benefició durante todo su tiempo en el instituto a Falcón. Esta firma, recordará, se encuentra bajo la lupa de la Procuraduría General de la República, que comanda Alberto Elías Beltrán, y de la Comisión Federal de Competencia Económica, de Alejandra Palacios, por coludirse en los servicios integrales de laboratorio y de banco de sangre. Por si fuera poco, Falcón reclutó a Agustín Amaya, quien hoy día es su actual director general, y quien además fue encargado de contratar los servicios integrales en el IMSS por ocho años, aproximadamente. Amaya e Irizar comparten un departamento en la Calle Adolfo Prieto 1012, interior 102, en la Colonia del Valle, y le prestan un departamento a Arriaga Dávila en Paseo de la Reforma número 27, departamento 707, donde vive. En pocas palabras Irizar, como asesor de Arriaga, trabaja en beneficio de Falcón, junto con Amaya, diseñando y estructurando diversas licitaciones a modo. SINDICATO GANA Siguiendo con los cambios, tras la promoción de Carlos Treviño a la dirección general de Pemex el que empieza a perfilarse como director corporativo de Administración y Servicios es Marco Murillo. Es subdirector de Relaciones Laborales y Servicios al Personal de la Dirección Corporativa de Administración y Servicios, funcionario con más de tres décadas en la ahora llamada empresa productiva del Estado. De confirmarse su ascenso, sería una victoria contundente del Sindicato Nacional de Trabajadores Petroleros de la República Mexicana, pero todavía más de su líder, el impresentable Carlos Romero Deschamps, con quien Murillo tiene una relación entrañable que ahora busca consolidar en lo personal el mismo Treviño.

4 4 EXCELSIOR JUEVES 7 DE DICIEMBRE DE FINANZAS Dólar Interbancario ACTUAL ANTERIOR VAR % $ $ Incongruencias La intención de Andrés Manuel López Obrador de declarar una amnistía en contra de la delincuencia organizada en el caso de ganar las elecciones presidenciales del año próximo es una incongruencia por donde se le vea. No haré escala en que debe ser vista como una estrategia para atraer financiamiento y capacidad de movilización de estos grupos, a quienes se les dejaría operar para fingir que hay paz, como cuando José Luis Abarca (a quien abiertamente se buscaría exonerar) era presidente municipal de Iguala. Lo mismo con la idea de querer convencer a Estados Unidos de que deje de consumir drogas. Estos planteamientos son ingenuos. Hablan de la rendición a los criminales como la de Colombia cuando Pablo Escobar se construyó su propia cárcel o la búsqueda de un narcoestado como Panamá en tiempos de Manuel Antonio Noriega o la Venezuela de hoy en día. Asimismo, es una ofensa en contra de quienes han sido víctimas de la violencia en forma de asesinatos, robos, secuestros, cobro de piso e incluso en contra de las Fuerzas Armadas que con gran valor y gallardía arriesgan su vida para proteger a la mayoría de los mexicanos. Sin embargo, sí es necesario también señalar la incongruencia con la que los seguidores de Morena tratan de justificar esta idea. Aseguran que la gente se dedica a la delincuencia organizada por la falta de oportunidades de empleo. ESTRATEGIA ADECUADA Supongamos sin conceder que este diagnóstico es correcto, entonces el gobierno de Enrique Peña Nieto ha estado haciendo lo correcto durante su administración para que los jóvenes tengan más oportunidades. Durante este sexenio se han creado 3.4 millones de empleos formales (85% permanentes), la cantidad más grande de la historia de México. Esta cifra es superior a los que se crearon durante los dos sexenios previos. Un empleo registrado ante el IMSS da a las personas seguridad social, fondo de pensiones, acceso a créditos no sólo del Infonavit (que durante este sexenio ha entregado la tercera parte de las viviendas en 45 años de historia del instituto, lo que habla de un éxito No tires tu dinero DAVID PÁRAMO david.paramo23@gimm.com.mx Se ha estado haciendo lo correcto durante esta administración para que los jóvenes tengan muchas más oportunidades. monumental) sino del sistema financiero formal que lleva tres años creciendo en créditos a una tasa de dos dígitos, lo que significa un aumento muy importante en el nivel de bienestar de las personas. Otro indicador del aumento en los niveles de bienestar de la población es el crecimiento de las ventas de vehículos que, como le informaba ayer, en noviembre fue 54% superior al registrado ese mes, pero de Los indicadores del IMSS muestran que menos del 1% de las personas ganan el salario mínimo y los niveles que más han crecido durante esta administración son entre tres y cuatro salarios mínimos, es decir, los niveles de bienestar de las personas han crecido sustancialmente. Los índices de desocupación se encuentran en rangos históricamente bajos, rondando el 3.5% y hay una baja constante en el número de trabajadores que se encuentran en la economía informal. Si se analizan los datos del Inegi en cuanto a PIB hay una incidencia clara entre la informalidad y el bajo crecimiento no únicamente del PIB sino de los salarios de las personas. REFORMAS ESTRUCTURALES La única manera de terminar con la pobreza es generando riqueza. La única manera de generar riqueza es a través del trabajo de la iniciativa privada (los subsidios y transferencias no sirven para este fin como se ha documentado ampliamente en los últimos 25 años en el caso de México) y lo que ha sucedido durante los últimos 25 años en la economía mexicana va en el sentido correcto. Se han evitado los desórdenes macroeconómicos. Se han abierto mercados, lo que ha incentivado la competencia (se ha fijado que AMLO dice que hay que mantener el TLCAN, pero hay que dejar de importar alimentos). Desde 1995 la economía mexicana no se encuentra en crisis. Así, durante este sexenio se encontró espacio para hacer un gran paquete de reformas estructurales que están teniendo un impacto muy positivo para la población y que van en el sentido correcto para disminuir la pobreza y aumentar los niveles de bienestar. Dentro de estas acciones se deben considerar las Zonas Económicas Especiales que generarán riqueza. Curiosamente el principal obstáculo que representan para el desarrollo de estas regiones. Para que Lázaro Cárdenas pudiera funcionar primero fue necesario quitarle el control a La Tuta. La amnistía a la delincuencia en aras de una supuesta paz tiene raíces en la necesidad de sumar a más mexicanos a su proyecto. Tratar de justificarlo hablando de falta de oportunidades es un contrasentido para los seguidores de Morena. Dan la razón a lo que ha hecho el gobierno de Enrique Peña Nieto. VISIÓN DE LARGO PLAZO Afores, preparadas para la volatilidad POR SONIA SOTO sonia.soto gimm.com.mx Las afores no estamos trabajando para 2018, trabajamos para dar resultados a largo plazo, aseguró Carlos Noriega Curtis. El presidente la Asociación Mexicana de Afores (Amafore) explicó que, pese a factores como las elecciones presidenciales, así como la cristalización de las negociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte, las Administradoras de Ahorro para el Retiro mantendrán su ritmo de crecimiento. Aseguró que las afores están preparadas para los episodios de volatilidad de 2018, y una es la diversificación de las carteras, y apostar por el largo plazo, además de tomar coberturas financieras que les permiten enfrentar cambios en variables como el tipo de cambio. En conferencia de prensa, consideró que el crecimiento económico de México sigue siendo equilibrado tampoco podemos decir que estamos al borde de una crisis, en esencia la economía es sana. RENDIMIENTOS Noriega Curtis aseguró que en un entorno en donde el nivel de inflación fue alto los rendimientos con los que se espera cerrar 2017 son favorables. En términos de rendimiento, el año no ha concluido, pero estamos dirigiéndonos probablemente a un 2.5% real positivo, es decir, una tasa nominal entre 8.0 y 9.0 por ciento. Explicó que la regulación exige a las empresas comunicar su estrategia de inversión, a las autoridades, a los PROTÉGETE Seguro de vida UDIS o dólares? POR SONIA SOTO sonia.soto@gimm.com.mx Aunque pudiera parecer un poco ilógico, los mexicanos prefieren asegurar el coche que su vida. En México 30% del parque vehicular tiene un seguro, pero sólo 7% de la población contempla la contratación de un seguro de vida. Un seguro de vida protege a tu familia. Pues les permite salir adelante en caso de que faltes, para ese periodo de adaptación tendrán la suma asegurada que contrates. En el mercado existen diferentes tipos de productos, en algunas ocasiones las sumas aseguradas son en UDIS Según el presidente de la Amafore se están tomando coberturas financieras como las del tipo de cambio RENDIMIENTO GLOBAL DEL SISTEMA (Porcentaje) ahorradores, y no se pueden alejar tanto de ella, lo que evita que se manejen a corto plazo, si nos manejáramos con situaciones de volatilidad, estaríamos como veletas. Estableció que este año ha sido atípicamente positivo, pues en los 11 meses trascurridos se tuvieron plusvalías. El presidente de la Amafore dijo que lo anterior es resultado de la recuperación del sector, después de que en 2016 tuviera 5 meses de plusvalías. Carlos Noriega Curtis espera que se mantenga la Foto: Karina Tejada/Archivo Histórico Real 60 meses nominal Histórico Nominal PROCESO Entre tres y cinco años tardan en recuperarse los dependientes económicos de una familia en caso de que la cabeza de ésta fallezca. y otras en dólares qué conviene más? Jorge Blasco, director comercial y oferta vida individual de Axa México, recomendó que te asegures que el monto contratado conserve Fuente: Amafore tendencia de crecimiento de entre 12 y 15% en el saldo total del Sistema de Ahorro para el Retiro para En el contexto de la negociación de las comisiones que las afores cobrarán para 2018, estimó que la tendencia es a la baja, porque es natural que cuando el saldo total crece las comisiones se reducen, además de la competencia. LA REFORMA Noriega Curtis dijo que, aunque en el sexenio no se logró la reforma que requiere el el valor con el paso del tiempo. Así como que los incrementos en el pago de primas sean de acuerdo a tu poder adquisitivo, por lo que una opción viable en momentos de volatilidad es un plan en Unidades de Inversión (UDIs). Gabriela Aguado, directora del Instituto de Finanzas Personales explicó que se requiere de la certidumbre que ofrece un seguro de vida en UDIs; ya que ajusta el capital de acuerdo a la inflación. En términos de rendimiento, el año no ha concluido, pero estamos dirigiéndonos probablemente a un 2.5% real positivo, es decir, una tasa nominal entre 8.0 y 9.0 por ciento. CARLOS NORIEGA CURTIS PRESIDENTE DE LA AMAFORE Sistema de Ahorro para el Retiro, y que se resume en cuatro puntos principales: cobertura, monto de ahorro, mejores inversiones y la unificación del sistema de pensiones, sí se dieron cambios que permiten seguir caminando. Comentó que al seguir demorando la reforma en pensiones México tiene el riesgo de convertirse en un país de viejos antes que de ricos, por ello es urgente que se piense en la forma en que se puedan dar mejores pensiones. Quisiéramos ser un país viejo y rico, es decir, que los trabajadores viejos tengan un nivel de ingreso apoyado en una inversión productiva. Entonces, si no se está haciendo ese ahorro, nos estamos haciendo viejos y pobres porque no se está haciendo productivo, eso es lo que provoca la demora de la reforma, dijo. PARA CONSIDERAR: Jorge Blasco, director comercial y oferta vida individual de Axa México, comentó que es importante considerar varios factores para decidir contratar un seguro de vida, por ejemplo: Seguridad financiera: Según datos del sector asegurador, después de la muerte de un jefe de familia, los dependientes económicos tardan en recuperar el equilibrio financiero entre tres y cinco años. Esperanza de vida en aumento: En el país, durante la década de los treinta, se vivía en promedio 33 años, mientras que para el 2016, se estableció el promedio de 75 años, casi 40 años más. Entorno económico cambiante: Es primordial buscar instrumentos que hagan rendir el capital que se guarda hoy para que sea redituable en el futuro. Tipo de denominación: Las inversiones y sumas aseguradas se deben de proteger de la inflación. Para esto, tanto dólares como la UDI tienen puntos a favor, pero una desventaja del dólar es su volatilidad; la UDI incrementa paulatinamente acorde a los ingresos de las familias.

5 EXCELSIOR : JUEVES 7 DE DICIEMBRE DE 2017 DINERO 5 OPINIÓN DE HSBC La competitividad no acaba sin TLCAN Nuno Matos dijo que no se cambiará el formato de la economía POR CLAUDIA CASTRO claudia.castro gimm.com.mx México seguirá siendo competitivo con o sin el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), aseguró Nuno Matos, director general de HSBC México. En rueda de prensa, el directivo comentó que NAFTA es un elemento importante pero no va a cambiar el formato básico de la economía mexicana. Destacó que para HSBC, México ya es el segundo mercado más importante, después de Inglaterra, con más de 5 millones de clientes. Entre los atributos de México, comentó que es la segunda economía más abierta del mundo, después de Alemania. Sobre las expectativas, dijo que dado que 2018 será un año electoral y la volatilidad continuará por la renegociación del TLCAN, el crédito tendrá un menor dinamismo, con un crecimiento de 8 por ciento. El directivo de HSBC México destacó que este año las utilidades del banco llegarán a 450 millones de dólares y 600 millones para 2018, pues mantiene el compromiso de llegar a los mil millones de dólares para Foto: David Hernández/Archivo IMPORTANCIA. El director general de HSBC México, Nuno Matos dijo que México es el segundo mercado a escala global del banco. NAFTA es un elemento importante pero no va a cambiar el formato básico de la economía mexicana. NUNO MATOS DIRECTOR GENERAL Comentó que dentro de sus planes no está el comprar ninguna otra entidad financiera, ni deshacerse de alguna área de negocio de aquí al APOYO A EXPORTADORAS Nuno Matos comentó que HSBC es el banco GANANCIAS Nuno Matos dijo que este año las utilidades del banco llegarán a 450 millones de dólares, mientras que para 2018 serán de 600 millones. DE HSBC MÉXICO 8 POR CIENTO es la previsión de crecimiento del crédito otorgado por la banca comercial en 2018, según HSBC mejor preparado para apoyar a las empresas mexicanas que desean crecer internacionalmente. Recordemos que el banco surgió hace más de 150 años en Hong Kong con un enfoque al comercio exterior, y la amplia apertura comercial de México es perfecta para la vocación de HSBC a nivel global, precisó. Hoy tenemos presencia en 70 países, en los cuales podemos acompañar y asesorar a nuestros clientes en sus deseos de expansión. Agregó que es el único banco con presencia en México, Estados Unidos y Canadá, lo que ofrece un diferenciador importante, ya que puede ayudar a construir historias de éxito en otros países, pues conocemos sus culturas, regulaciones y formas de hacer negocio. En México, además de ser el segundo banco en importaciones por cartas de crédito, con 20% de participación de mercado, HSBC ocupa la segunda posición en cadena de suministro y factoraje con el 13% de participación de mercado, por lo que estamos trabajando en el lanzamiento de nuevos productos e iovaciones para fortalecer nuestra posición en el segmento exportador. Como agente estructurador único, el banco participó en cinco de los seis bonos verdes, sustentables y sociales emitidos por instancias tanto gubernamentales como privadas en México, entre ellas el Gobierno de la Ciudad de México, Banobras, Nafinsa y Rotoplas. El efecto Meade y la transición Cuenta corriente ALICIA SALGADO alicia@asalgado.info Le comenté de la aprobación por unanimidad de la Ley Fintech o Ley Meade que se registró en el pleno del Senado en la sesión del martes pasado, como uno de los entregables a que se comprometió tanto el titular de la SHCP, José Antonio González Anaya, quien ha contado, sin lugar a dudas, con el apoyo de la subsecretaria del ramo, Vanessa Rubio, para cerrar la agenda de temas pendientes. Pero el casi candidato ciudadano presidencial de PRI, José Antonio Meade, tenía muchas cosas en la cocina, no sólo la Ley Fintech, procesos que serán claros para entender lo que sucederá en 2018, pues el efecto Meade, aunque seguramente no será comentado por sus competidores en la contienda electoral, fue blindando la solidez del sistema financiero mexicano en coordinación con el Banco de México, que hoy gobierna Alejandro Díaz de León. La estructura de blindaje no sólo cuenta con las reservas internacionales que rondan los 175 mil millones de dólares, la línea de crédito flexible de 88 mil millones de dólares, el cierre de los seguros catastróficos incluyendo la cobertura petrolera y la reducción de la deuda pública total a 48% del PIB, y 226 mil 222 millones de pesos en los fondos de estabilización de ingresos petroleros y de ingresos presupuestales, el máximo histórico, al haber enviado el 30% del remanente de operación del Banxico en los últimos dos años hacia allá. Ese es el efecto Meade Una ejecutora fiel de ese proceso y que hoy está acompañando al secretario González Anaya, es la subsecretaria Rubio, pues eventos que hoy están recayendo en su esfera de acción permiten entender el por qué, siendo tan cercana a Meade, no se ha integrado al equipo de pre campaña. Hacen bien quienes comentan la posibilidad de que el presidente designará a Rubio Márquez al frente de Sedesol, pero creo que no está sobre la mesa, pues a pesar de que la mancuerna que hizo con el precandidato Meade en esa dependencia demostró el que una ejecución impecable y apolítica de la política social, con método, sustancia, pulcritud y rectitud, se expresó en una reducción de 2.1 millones de pobres de acuerdo con el Coneval e Inegi, además, todas las carencias sociales se ubicaron en su mínimo histórico. El presidente Enrique Peña lo conoce, pero también que la mancuerna Meade-Rubio podría poner bajo el torpedo político el trabajo de quien esté en esa dependencia en 2018, año donde el escrutinio de los contendientes en todos los cargos de elección popular tendrán puesto el ojo en la red de protección social del país, ni lo dude! 1 Se recupera Libra esterlina La moneda británica consiguió apreciarse 7.49 en 2017, luego de las pérdidas que tuvo al anunciar su separación de la Unión Europea. Al día siguiente del anuncio, la divisa llegó a cotizarse en 1.33, por dólar, una caída de más de 10% con respecto al dólar. Fortaleza Peso chileno El peso de Chile ha sufrido volatilidad en el año asociada a su proceso electoral y a las variaciones de los precios internacionales del cobre, una de sus principales exportaciones, sin embargo, en el año logró sumar una apreciación de 5.31 por ciento. Se beneficia de superávits El yen japonés Esta moneda se ha apreciado en lo que va del año 4.58%, debido a que la economía japonesa ha generado cada mes un superávit en sus cuentas con el exterior, lo que ha apreciado su divisa, situación que contrasta con la economía de EU. LAS MONEDAS QUE MÁS GANARON Ante un dólar que se mostró débil, en 2017 las divisas de otros países como el peso o la libra obtuvieron buenos resultados Foto: Especial Factores externos El peso mexicano Luego de sufrir los embates de las especuladores en los últimas semanas de 2016, el peso mexicano logró apreciarse 10.36% del 1- de enero al 24 de noviembre de La apuesta de que no se rompa el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y la debilidad del dólar por la pérdida de credibilidad en la capacidad de Trump por sacar adelante sus reformas, favoreció al desempeño acumulado del peso, no obstante la volatilidad que ha sufrido la moneda en meses recientes por la incertidumbre generada por la renegociación del TLCAN. Gana terreno El dólar canadiense En 2017 la moneda canadiense acumuló una apreciación de 5.37%, beneficiado por la presión que sufre la divisa estadunidense. Al igual que México, la expectativa de que no se fracture el TLCAN ha beneficiado a la moneda del país de la hoja de maple. La sorpresa El yuan chino El renminbi se ha fortalecido ante la caída del dólar y en este año se apreció 4.99%. El asesor financiero Dan Collins sostiene que el renminbi podría destronar al dólar de su posición hegemónica en la economía mundial entre el 2025 y el El refugio El franco suizo Se apreció 3.83% del 1 de enero al 24 de noviembre de 2017, ya que está moneda se fortalece casi siempre que hay dificultades en países emergentes o europeos, al ser considerada como un refugio seguro de la misma manera como el oro o el yen Fotos: Reuters DE FONDOS A FONDO #BajaCalifornia gana. Recientemente en este espacio le comenté sobre el conflicto del agua en Baja California, así como de la oposición de políticos del PRI y PT, así como de algunos activistas sociales como Rigoberto Campos, quienes ponían resistencia a nuevas inversiones en infraestructura hídrica bajo el esquema de APP que se han gestado para generar impacto positivo y disminuir el déficit de abastecimiento de agua potable en la región. Hoy le comento que el Congreso de Baja California entró en razón y acaba de aprobar por mayoría el desarrollo y construcción de infraestructura hídrica vital para la entidad: dos plantas desaladoras, una en San Quintín y otra en Playas de Rosarito, además de un sistema de pluviales de Mexicali que fortalecerá el suministro de agua a los habitantes de diferentes regiones como Tecate, Rosarito y Tijuana. La aprobación por 13 votos a favor y sólo cuatro en contra del dictamen 95 en el Congreso de Baja California hará posible diversificar y eficientar las fuentes de provisión de este líquido, además de convertirse en una fortaleza para el desarrollo económico de la región, al poder utilizarse en diferentes sectores. No se anticipa impugnación de esta votación, pero con nuestros políticos uno nunca sabe, así que habrá que seguir atentos. Finalmente, con esta decisión Baja California dio un gran paso, pues no sólo mejorará su abastecimiento hídrico, sino que liberará el presupuesto estatal por más de nueve mil 500 millones de pesos que de otra manera hubieran tenido que ser tomados de su presupuesto anual. #ReformaEnergéticaAvanza ExxonMobil Combustibles, que dirige Carlos Rivas, en México invierte 300 millones de dólares para la internación de 120 mil barriles de sus combustibles automotrices Sinergy en Texas, transladarlos en asociación con KCS en Texas y desde Veracruz a México a través de KSC, en asociación con Forza Transportes y llevarlos a sus seis estaciones de servicio iniciales en Querétaro, luego de arrendar espacio para almacenamiento en San Luis Potosí y Guanajuato. Toda una logística. Este es el primer encadenamiento de importación de un nuevo participante en el mercado de combustible en México, que implica la apertura de otras 44 estaciones de servicio, o sea Apertura Total! #FARO, una firma mexicana de consultoría estratégica, liderada por Jesús Balseca, presentó un estudio sobre el impacto de los sismos de septiembre en la reconfiguración de la jerarquía de motivaciones y necesidades del consumidor mexicano y el efecto que tienen eventos catastróficos sobre las marcas. Concluye que las empresas pueden integrar un propósito más allá de los beneficios funcionales de la categoría de consumo, pues en la identificación oportuna de algún evento extraordinario o recurrente (sismicidad, desastres naturales), es indispensable visitar el contexto social y económico en el que se promueve la marca e identificar qué retos surgirán o qué panorama se estará dando que pueda afectar el reconocimiento de las marcas, sus acciones y consumo. Los consumidores hoy observan a las marcas y las escogen basándose en las que se vinculen más con sus valores. Nada más vea la fortaleza que algunas como Cemex con material de construcción o Coca-Cola con el reparto de agua Ciel, tomaron tras los sismos de septiembre.

6 6 EXCELSIOR JUEVES 7 DE DICIEMBRE DE ECONOMÍA ACELERA ROBO DE AUTOS 2017 cerrará con cifra récord en robo de autos asegurados con más de 88 mil unidades hurtadas a nivel nacional, lo que representa un incremento de 20% respecto al año anterior, lo que mantiene una fuerte presión sobre el costo de las primas de los seguros. Actualmente se estima que sólo 30% del parque total cuenta con un seguro de cobertura amplia. KSC, promotor del TLCAN Ni Wilbur Ross, ni Robert Lighthizer y mucho menos Donald Trump parecen escuchar a empresarios que están en favor del tratado. Entre las empresas estadunidenses más activas en su cabildeo en favor del TLCAN en el Congreso está KansasCity Southern, tanto en México con la participación de José Zozaya, presidente de la empresa en nuestro país, con su participación en diversos foros y en la Cámara Americana de Comercio, AMCHAM, como Patrick Ottensmeyer, CEO global, quien como miembro del grupo US-México CEO Dialogue y de la Association of American Railroads, AAR, es uno de los principales defensores del TLCAN ante el Congreso de Estados Unidos. El TLCAN, dijo Ottensmeyer ante el Comité de Medios y Arbitrios de la Cámara de Representantes, es de crucial importancia para la industria ferrroviaria de Estados Unidos, ya que 42% de la carga y 35% de los ingresos dependen del comercio internacional, y se calcula que 50 mil trabajos del sector dependen directamente de este sector. Todas las regiones de Estados Unidos y todos los movimientos ferroviarios se verían afectados con una política comercial proteccionista que amenazaría empleos en el sector en todo el país. El problema es que ni Wilbur Ross, secretario de Comercio de EU, ni Robert Lighthizer, representante comercial de Estados Unidos, ni mucho menos Donald Trump parecen escuchar las muchas voces de empresarios de muy alto nivel, como Ottensmeyer, que están en favor de que se renueve el TLCAN sin que se pierdan sus actuales beneficios, que es exactamente la postura del gobierno mexicano. NUÑO BOTA LA REFORMA EDUCATIVA Desde el destape de José Antonio Meade en Los Pinos, se afirmó que Aurelio Nuño renunciaría a la SEP para ser el coordinador de su campaña. El rumor se ratificó por la foto publicada por Pepe Meade en la que va manejando un auto con Nuño como copiloto, y ayer finalmente presentó su renuncia. Como también se especulaba, el nuevo titular de la SEP es Otto Granados, quien era el subsecretario de Evaluación y Coordinación. El nombramiento de Granados se considera como una garantía de que habrá continuidad en la implementación de la Reforma Educativa, que es una de las más rezagadas. Sin embargo, sí es lamentable que se antepongan los intereses políticos a los educativos, porque el nuevo modelo que presumió Nuño está apenas en proceso de implementación en este ciclo escolar. En radio pasillo se Desde el piso de remates MARICARMEN CORTÉS milcarmencm@gmail.com Todos los movimientos ferroviarios se verían afectados con una política comercial proteccionista. afirma que habrá nuevos cambios en el gabinete: el de Miguel Ángel Osorio Chong, quien renunciará a Gobernación para ser candidato a senador, y el de Vanessa Rubio, la subsecretaria de Hacienda, quien sería nueva titular de Sedesol. INVERSIÓN FIJA BRUTA CAYÓ MÁS DE LO ESPERADO Una mala noticia, que confirma la desaceleración de la economía agudizada por los sismos de septiembre, es que la inversión fija bruta al cierre de septiembre, reportada por el Inegi, bajó 1.2% ajustada por estacionalidad en relación con agosto, que había sido un buen mes con una subida de 1.5%. Al respecto, un análisis de Citibanamex asegura que la baja de 2.6% anual de la inversión total sobre la serie original fue mayor a lo esperado por el mercado. La mayor contracción fue en bienes de capital importado, de 5.3% anual, mientras que la compra de maquinaria y equipo se contrajo a una tasa anual de 3.3%. Si bien Citibanamex reconoce que los desastres naturales fueron un factor que influyó negativamente, también subraya que la inversión ha mostrado signos de deterioro durante el último año y medio, por lo que anticipa un mayor debilitamiento de la inversión durante el segundo semestre de MEJORA CONFIANZA DEL CONSUMIDOR El indicador que sí es positivo es el Índice de Confianza del Consumidor reportado por el Inegi, con un aumento de 1% en noviembre en relación con el mes anterior. Respecto de noviembre de 2016, hay un incremento en el ICC de 5.6%, lo que es una buena noticia porque el consumo interno ha sido uno de los principales motores de la economía en los últimos dos años. Dentro de este rubro, creció 6%, en comparación con el año pasado, la esperanza de que la situación económica en los hogares de los encuestados mejore en relación con su situación actual. El Inegi reportó también el Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado Interior en septiembre, con un incremento de 0.8% respecto de agosto, con cifras desestacionalizadas y de 3.4% en relación con septiembre de OPINIÓN DE DELOITTE Y KPMG EU obliga a México a una reforma fiscal El sistema impositivo debe dar más peso a gravámenes como el IVA y el predial, así como disminuir los ligados al ingreso como el ISR POR PAULO CANTILLO paulo.cantillo@gimm.com.mx Los cambios fiscales en Estados Unidos obligarán a que las autoridades mexicanas hagan un replanteamiento de su sistema impositivo actual, en el que deberá darse más peso a los impuestos al consumo como el IVA y la recaudación HAY QUE APROVECHAR MÁS EL PREDIAL Manuel Rico, socio de impuestos internacionales KPMG en México, dijo que la reducción del ISR y el aumento de los ingresos por IVA se debe complementar con un mayor aprovechamiento del impuesto predial. Es un impuesto que por ley ya se puede cobrar. México tiene una de las recaudaciones de predial más bajas del mundo, entonces la reforma fiscal deberá incentivar a que los gobiernos locales utilicen más este instrumento. Rico comentó que otro elemento de la reforma fiscal en Estados Unidos es que plantea deducciones a la inversión, cuestión en lo que México también quedaría rezagado. En Estados Unidos la lógica es incentivar el empleo, la inversión y el crecimiento. México debe transitar por la misma ruta, por lo que también deberá incluir mecanismos para la deducción de inversiones. Sobre la reducción del ISR, destacó que muchos países ya lo han hecho, pero dado que el espacio fiscal en México es limitado, se podría pensar en pasar de 30 a 25 por ciento. REPORTA LA AMIA Histórica producción de automóviles Se ensamblan más de 3.5 millones de unidades en el país POR ALEXANDRA VILLAVICENCIO avillavicencio@gimm.com.mx La producción de autos en México rebasó las tres millones 527 mil unidades de enero a noviembre de este año, en tanto que las exportaciones superaron los dos millones 849 mil vehículos en el mismo periodo, con lo se alcanzaron índices históricos. Eduardo Solís, presidente de la Asociación Mexicana de la Industria Automotriz, informó que la manufactura de automóviles durante los primeros once meses del año representó un incremento de 9.4% respecto a la cifra reportada en el mismo periodo de 2016 cuando ascendió a tres millones 223 mil. Las exportaciones, por su NOTAS En 2018 se espera alcanzar un volumen de producción de al menos cuatro millones de unidades. local a través del impuesto predial, y menos a los gravámenes al ingreso como el ISR. En esto coincidieron Ricardo González y Eduardo Barrón, socios del área de impuestos de Deloitte en el país, y Manuel Rico, socio de impuestos internacionales de KPMG en México. Entrevistados, los expertos SE DEBE COMPENSAR A LOS MÁS VULNERABLES parte, avanzaron 11.7% respecto a los dos millones 551 mil autos comercializados en el exterior de enero a noviembre de Solamente en noviembre se ensamblaron 332 mil 449 automóviles, 4.5 por ciento más que los 318 mil 149 del mismo mes del año pasado; mientras que se exportaron 274 mil 520, es decir, 11.9% adicionales a los 245 mil 330 del mismo mes de De acuerdo con el dirigente este desempeño se derivó del aumento en la demanda que registraron regiones como Canadá con 74.2%, Europa 110.1%, Asia con 135.6% y África con 7,600 por ciento. Dichos incrementos, acotó, permitieron contener la caída que presentó Estados Unidos, el principal mercado de exportación de los automóviles hechos en México, porque redujo su demanda en materia fiscal explicaron a Excélsior que la reducción de tasas corporativas en Estados Unidos, de 35 a 20%, hará menos atractivas las nuevas inversiones en México. Afirmaron que el ISR es una variable que influye directamente en las decisiones de inversión de las empresas, sobre todo de aquellas que Ricardo González Orta, socio director Nacional de Impuestos y Servicios Legales de Deloitte en México, explicó que en el proceso de bajar la tasa del ISR empresarial y recaudar más a través del IVA, se debe compensar a la población más vulnerable. Los impuestos al consumo son más regresivos y tienden a aumentar la desigualdad. Por eso la reforma fiscal también debe incluir mecanismos de compensación para los sectores de menores recursos. Si no se hace eso, ésta será vista como un mecanismo que sólo beneficia a los empresarios. Explicó que un racional detrás de reducir el impuesto corporativo es que México tiene una de las tasas más altas en el mundo. De concretarse la reducción en Estados Unidos a 20%, sólo Francia y Bélgica quedarían por encima de México como los que tienen la tasa corporativa más alta del mundo. Entonces no sólo nos deja en desventaja frente a nuestro principal socio comercial, sino que quedaríamos rezagados frente al resto de los países. Fotos: Cortesía 2 200, , ,796 1%, debido a que su mercado interno se contrajo el mes pasado 1.3 por ciento. SIN FRENO La producción y las exportaciones de autos conservarán la tendencia al alza hacia el cierre del presente año, así como del próximo. En conferencia de prensa, el directivo adelantó que la expectativa de producción de automóviles para este año es de tres millones 700 mil unidades, cantidad que no son intensivas en mano de obra, por lo que el país deberá seguir el mismo paso que Estados Unidos y reducir sus tasas vigentes. Coincidieron en que se deberá aprovechar el proceso electoral de 2018 para debatir seriamente sobre una reforma fiscal integral para ser aplicada durante OPORTUNIDAD PARA CREAR NUEVO SISTEMA Eduardo Barrón, socio de Impuestos Internacionales de Deloitte en México, afirmó que la reducción de impuestos a empresas en Estados Unidos, si bien restará competitividad a las nuevas inversiones en el país, abre una oportunidad para que se pueda debatir seriamente la tan anhelada reforma fiscal que México necesita. Explicó que la vía que se debe seguir es incrementar la recaudación por la vía del consumo y menos en renta. Añadió que aunque existen propuestas de que se puede incrementar la recaudación del ISR en los extremos más altos de la distribución del ingreso, no habría mucha tela que cortar con esa ruta. Comentó que el proceso electoral de 2018 va a aletargar la puesta en marcha de una reforma fiscal, ya que en campaña es impopular hablar de que se aumentarán ciertos impuestos. Sin embargo, confío en que el país pueda aprovechar esa coyuntura para que se debata acerca de lo que se necesita para hacer más competitivo el sistema tributario mexicano. EXPORTACIONES DE VEHÍCULOS (Millones) 2 552, , , Fuente: Fuente: AMIA significará un crecimiento de 6.7% en comparación con los tres millones 465 mil 615 vehículos que se fabricaron en Comentó que se espera cerrar este año con tres millones de unidades comercializadas en el exterior, las cuales significarán un alza de 8.3 por ciento en comparación con los dos millones 768 mil 268 de Estos ascensos dependen del desenvolvimiento de los mercados internacionales.

7 EXCELSIOR : JUEVES 7 DE DICIEMBRE DE 2017 DINERO 7 Economía sin lágrimas ÁNGEL VERDUGO averdugo@gimm.com.mx Veranda CARLOS VELÁZQUEZ carlos.velazquez.mayoral@gmail.com Quién hará más promesas imposibles de cumplir? Para todo fin práctico, las campañas han comenzado y los candidatos andan ya, a todo lo que dan. Poco importa la legalidad en lo que se refiere al carácter de aspirantes que en esta etapa les corresponde; la realidad termina por imponerse y los ciudadanos los ven, ya, como lo que en la práctica son: candidatos. Una legislación absurda es atropellada por la realidad y con esto, son atropelladas también las instituciones encargadas de que dicha legalidad sea respetada por todos. El actor que desee, viola ley y los hechos demuestran que nada sucede; su conducta es, para decirlo claro, el peor incentivo para que el resto haga lo mismo. Este proceder es, finalmente, el resultado de incentivos mal diseñados y peor aplicados; no nos quejemos porque, a querer y no, el desprecio por la legalidad electoral de parte de algunos aspirantes es, lo aceptemos o no, expresión fiel de lo que pensamos y somos frente a la ley y su respeto. Qué esperar ante una autoridad burlada? Qué esperar de partidos y aspirantes a candidatos que lo mejor aprendido en decenios de participar en la política mexicana se resume, para decirlo sin eufemismo alguno, en que primero hay que pegar y luego, si se es descubierto, ver cómo pide perdón? Qué vemos hoy? Nada nuevo; más de lo mismo. La diferencia no la encontrara usted en un mayor respeto de la ley, sino en el uso masivo de los nuevos instrumentos que la tecnología ha hecho posibles. Hoy, prácticamente a toda regla es posible darle vuelta, y violarla frente a todos sin el menor recato. Por otra parte, debemos mencionar que dos procesos donde el ciudadano ha debido participar con su voto, han marcado una nueva etapa en materia electoral y expresión de la voluntad popular. La elección del presidente Donald Trump, y votar en favor o en contra de Dejar la Unión Europea (Brexit). En ambos casos lo que privó fue la mentira: La invención y difusión de no pocas de ellas para ensalzar la posición propia o al candidato propio, convivió con las mentiras que presentaban al contrario como lo peor, y a la posición de permanecer en el Reino Unido (REMAIN) como algo casi apocalíptico. Veremos algo de eso en los procesos electorales que aquí, como dije, ya empezaron? No veremos algo, sino muchísimo; las promesas imposibles de cumplir ya empezaron a aplastarnos. Tanto las que prometen la paz y la tranquilidad mediante la amnistía a los delincuentes como los que lanzan aquello de Ni un peso fuera de la ley saben, perfectamente, de la imposibilidad de su concreción. Sin embargo, la competencia por hacer más y más atractivas promesas imposibles de cumplir ha cobrado, una vez más, la legitimación correspondiente. Viabilidad de lo prometido, los recursos monetarios y materiales para concretarlo y la fuente para sufragar dichas promesas? Ésas son, para decirlo claro, expresiones prohibidas en el vocabulario de todo candidato y en toda campaña en México. Finalmente llegamos a un punto donde, la pregunta central es ésta: Qué tanto mentir que no suene tan cínico para que el elector se dé cuenta? O qué tanta verdad decir de manera tal, que aquél no se asuste con el monto de la inversión, y la casi cierta posibilidad de que terminará pagándolo? Quiénes pues, de los que se presentan hoy como personas y/o funcionarios honrados, podrían pasar la prueba de Sólo la verdad, ni una mentira? Si usted analizare las trayectorias de Anaya, Ferriz, López, Mancera, Meade, Ríos, Rodríguez y Zavala, a quienes consideraría capaces de cumplir con la exigencia de Sólo la verdad, ni una mentira? Ve uno solo en ese grupo que cumpliría? Termino diciéndole algo que quizás va a molestarlo: Si usted dijere que éste y ésta sí serían capaces de cumplirla, desde hoy le advierto para que no haya mañana sorpresa alguna : Ambos perderían de manera arrolladora la elección. Dubái, una maquinaria diseñada para producir dinero Qince millones de turistas internacionales llegan al año a este destino. DUBÁI. Si en Las Vegas fueron los casinos el imán para que llegaran los viajeros; en este país de los Emiratos Árabes Unidos (EAU) han sido sus revolucionarios edificios los que atraen todos los años a millones de personas. La imagen del hotel con forma de velero, el Burj Al Arab, la Torre de los Árabes, incluso ha generado historias míticas, como aquella de que es el único hotel de siete estrellas, categoría que no existe y que Jumeirah, la operadora, tampoco defiende públicamente. Su publicidad dice que es el hotel más lujoso del mundo, aseveración incomprobable, pero que se ha vuelto verdad a fuerza de repetirla. La entrada al hotel está restringida a los huéspedes, invitados a eventos o clientes de sus restaurantes; así es que antes de cruzar a la isla artificial donde está el edificio, es común observar a la gente tomándose fotos con la famosa vela de acero y concreto a sus espaldas. En su interior, algunos restaurantes de colores encendidos, un enorme acuario en la recepción, joyerías y demás tiendas costosas, son como las de otros hoteles opulentos; la comida tampoco es de concurso, aunque haya cocteles con coñacs o whiskies extra añejos que cuestan cuatro mil dólares cada uno o botellas de vino de más de 15 mil dólares. Bebidas como las que hay en el Ritz o el Four Seasons de París o en The Pierre de Nueva York; pero aquí exhiben dicha situación. El Burj Khalifa, la Torre del Califa, que es la más alta del mundo con 828 metros de altura, y cuyo acceso se encuentra en el Dubái Mall, el centro comercial con más metros cuadrados dispuestos para el consumo, es otro ejemplo. Los árabes que concibieron Dubái como principal destino de turismo de lujo del planeta, supieron leer la obsesión del ser humano por ser parte de un grupo exclusivo... Que, por cierto, lo conforman más de 15 millones de turistas internacionales que llegan al año a este destino. Obviamente, para llenar más de 100 mil cuartos de hotel hay que buscar viajeros de diversos segmentos, como los que también se hacen fotos a las afueras de Atlantis, el hotel ancla en la isla artificial que se conoce como La Palma. En este país de los Emiratos Árabes Unidos han sido sus revolucionarios edificios los que atraen todos los años a millones de personas. Mientras uno asciende al mirador más alto del Burj Khalifa, un proyector refiere que todo esto es, además, motivo de orgullo para un pequeño país muy necesitado de historias exitosas. En Abu Dabi, que preside los EAU, hay un hotel que se llama el Emirates Palace, que costó tres mil millones de dólares, es decir, dos mil millones más que el Burj Al Arab. Éste tiene columnas acabadas con hojas de oro; las más sofisticadas salas para fumar; suites reservadas para dignatarios invitados del Presidente y un largo etcétera. Sin embargo, no es un hotel mundialmente famoso ni un sitio sobre el cual se hacen miles de fotos todos los días; con una fórmula difícil de digerir, Dubái probó la importancia de mostrarse como el número uno, aunque no lo sea. ALIMENTOS MÁS CAROS Chile Registró un incremento de 64.5% debido a que en diciembre de 2016 el kilogramo se comercializaba en 20 pesos, mientras que actualmente asciende a pesos. La producción anual de este alimento básico se ubica en 2.5 millones de toneladas. El costo de canasta alimentaria básica, la cual contempla productos considerados indispensables, se encareció 24.5% de enero a noviembre. De acuerdo con un levantamiento de precios realizado por Excélsior, para adquirirla se necesitaban 1, pesos el 31 de diciembre pasado, cantidad que se elevó a 1, pesos 11 meses después. 1 Fotos: Especial Azúcar El kilo se comercializa en pesos, luego de que en diciembre de 2016 su precio era de 18 pesos, lo que representa un incremento de 60.6%. El país exporta 25% de su producción. 2 4 Papa En diciembre de 2016, el kilo se comercializaba en 16 pesos, mientras que hoy se ubica en 24 pesos. Se ubica como el quinto alimento más consumido por los mexicanos. 3 Cebolla Es 50% más cara si se considera que su precio es de 24 pesos el kilo, mismo que en diciembre de 2016 ascendía a 16. En el país una de cada 10 hortalizas que se producen son cebollas. 5 Chorizo y longaniza El kilogramo de estos embutidos se ubica en 110 pesos, cantidad 46.7% más alta que hace un año cuando se comercializaban en 75 pesos en los principales mercados del país. 6 Jamón Su precio se ha incrementado 40% durante el último año, pues de comercializarse en 100 pesos cada kilo durante diciembre de 2016 éste pasó a 140 pesos en los últimos días. 7 Costilla de cerdo Se ha encarecido 36.7% al pasar de 90 pesos el kilo en diciembre de 2016 a 123 pesos hoy. La producción de carne de cerdo ha crecido a una tasa anual de 2.0% en la última década.

8 8: EXCELSIOR JUEVES 7 DE DICIEMBRE DE 2017 INFLACIÓN Y TASAS EN MÉXICO A DÍAZ DE LEÓN SE LE COMPLICA SU ESTRENO POR JOSÉ MIGUEL MORENO* Se trata del reporte de inflación para el mes de noviembre que publica el Inegi a las ocho de la mañana, ese indicador que, por mandato, el banco central debe cuidar con mucho esmero para no generar incertidumbre y crear distorsiones en la toma de decisiones de los agentes económicos. El dato, tal y como ya nos previno el reporte de inflación para la primera quincena de noviembre, será malo, y puede generar ansiedad entre los inversionistas de cara a la reunión de política monetaria que tendrá lugar el 14 de diciembre, un día después de que, previsiblemente, la Reserva Federal de Estados Unidos anuncie otro apretón monetario de 25 puntos base. Esa ansiedad podría reflejarse en el peso mexicano y en las tasas de interés domésticas a lo largo de la curva de rendimientos, especialmente en su tramo más corto. La tarea de Díaz de León en el inicio de su mandato no será fácil. En primer lugar, la inflación, que parecía había tocado techo en el mes de agosto y dio indicios de empezar a ceder durante septiembre, ha vuelto a repuntar en octubre y noviembre. Y con señales de que los temidos efectos de segundo orden, esto es, que los impactos inflacionarios derivados del aumento de los precios de la energía y de la depreciación del peso contaminen a otros rubros de la inflación y se traduzca en un aumento generalizado de los precios, se están realmente produciendo. En segundo lugar, el peso mexicano, que había registrado un notable fortalecimiento desde el 20 de enero hasta mediados de septiembre, entró en otra trayectoria de depreciación en el mes de octubre asociada a los riesgos de ruptura del TLCAN, a la incertidumbre política de México en año electoral y al proceso de normalización monetaria en Estados Unidos. La renovada vulnerabilidad del peso mexicano obstaculizará, a su vez, el proceso de retorno de la inflación hacia su meta de 3.0 por ciento. En tercer lugar, el sustancial aumento del salario mínimo para el 2018 también entorpecerá la tendencia de relajación en los precios, a falta aún de saber si en enero habrá un nuevo ajuste en los precios de los combustibles. En cuarto lugar, el crecimiento económico empieza a resentir los efectos negativos derivados del agresivo ciclo de subidas de tasas en México, las políticas de austeridad fiscal del gobierno y el aumento de la inflación y la consiguiente pérdida de poder adquisitivo de los mexicanos, lo que ha implicado que se desacelerara el gasto de consumo e inversión. En el tercer trimestre la economía se contrajo respecto al segundo, aunque parte de ese decepcionante desempeño se debió al shock temporal ocasionado por las catástrofes naturales. Por si todo esto fuera poco, Díaz de León tendrá que estrenarse como director de orquesta de la política monetaria en plena contienda electoral, por lo que sus decisiones serán examinadas con lupa. Por tanto, el escaparate económico se ha empañado en unas pocas semanas. No hace mucho, el escenario central era que Esta mañana nos desayunaremos con un indicador fundamental para el curso de la política monetaria, más ahora que en el sillón de gobernador de Banco de México se apoltrona un nuevo funcionario: Alejandro Díaz de León PRESIONES INFLACIONARIAS El mal dato de inflación de la primera quincena de noviembre apunta a un deterioro de la inflación al final de año, lo que vuelve a poner sobre la mesa la posibilidad de un alza de tasas en la reunión del Banco de México de 14 de diciembre, un día después de la Fed. El consenso espera que para todo el mes, dato que se publica hoy, la inflación de noviembre trepe un 1.01%, la más elevada en seis años. El repunte de la inflación en noviembre (la tasa anual pasaría de 6.37% en octubre a 6.61% en noviembre), junto con la reciente depreciación del peso y el aumento del salario mínimo hace pensar que la inflación no se reducirá tan rápido como lo inicialmente pensado a la meta central de 3.0%. Ante esa expectativa, los analistas han aumentado sus apuestas a favor de un aumento de tasas el 14 de diciembre. En consecuencia, la curva de rendimientos se ha desplazado al alza y ha adoptado una forma extraña. En el tramo corto, la curva está invertida: la tasa de 3 y 6 meses, más sensible a las decisiones de política monetaria, se sitúan por encima de la de 2 años. El diferencial entre la tasa de 6 meses (7.32%) y 2 años (7.12%) es de 20 puntos base. Una tasa de 7.32% incorpora un alza de tasas en el corto plazo e igual a la de 10 años (7.31 por ciento). La situación de la inflación, los riesgos al alza que persisten sobre los precios y la política restrictiva de la Fed ponen en un brete al nuevo gobernador del Banco de México, Alejandro Díaz de León. Se están pergeñando las condiciones para un nuevo aumento de tasas, pero al mismo tiempo la economía mexicana está perdiendo impulso ante el deterioro de los fundamentales en México en plena contienda electoral. 3 3 Meses M la inflación había llegado a su pico y descendería rápidamente hacia el objetivo central de 3.0%, sobre todo a inicios de 2018 cuando se absorbiera el shock del gasolinazo. Con ese escenario, la expectativa era que al Banco de México incluso se le abriera espacio para recortar las tasas de interés el año que viene. Pero ahora todo ha cambiado y el mercado empieza a incorporar la posibilidad de una subida de tasas en la reunión del 14 de diciembre. Como resultado de esas expectativas, la curva de rendimientos en México se ha desplazado al alza y se ha invertido. En el tramo corto, por ejemplo, la tasa de los Cetes a 6 meses se ubica en Inflación en noviembre: la más alta en seis años? (Porcentajes en noviembre de cada año) * Estimada por encuesta de Bloomberg. Dónde ven los analistas las tasas a finales de 2017? (% del total de los encuestados) 7.00% 7.25% Curva de rendimientos en México Meses M IV Se frena el PIB de México (Tasa % anual, serie original) POR CIENTO es la inflación general esperada para noviembre de noviembre 5 de diciembre Año % en tanto que la tasa de 2 años se sitúa en 7.12%, o 20 puntos base por debajo de la de 6 meses. Esa tasa de 7.32% plenamente incorpora un POR CIENTO es la tasa objetivo actual determinada por el Banco de México I-17 II-17 III Fuente: Banco de México Fuente: Banco de México Fuente: Bloomberg Fuente: Inegi aumento de 25 puntos base por parte de Banxico en un futuro cercano. La tasa de los Cetes de 3 meses, la de más corto plazo, se ubica en 7.23%, o 23 puntos base por encima del actual objetivo para la tasa de fondeo interbancario (7.0%). Pero además, la tasa de 6 meses se ubica en el mismo nivel que la tasa de 10 años. A su vez, los futuros de tasas en México anticipan un alza con una probabilidad implícita de 68 por ciento. Si nos atenemos a las expectativas del mercado, la última encuesta de Citibanamex, publicada el pasado 5 de diciembre, también indica un sesgo más marcado a favor de un alza de tasas. Aunque la mediana de los analistas prevé que la tasa permanezca sin cambios, un 40% de los encuestados pronostica un incremento de 25 puntos base a 7.25%. En la anterior encuesta del 21 de noviembre, sólo un 16% de los encuestados esperaba un nuevo aumento de tasas para el Respecto al cierre de 2018, el pronóstico en noviembre era que la tasa de referencia descendiera a 6.50%. Pero esa expectativa se recortó a 6.75% en la última encuesta. Por eso, el dato de inflación que se publica hoy es tan importante, junto con cómo se mueva el peso mexicano hasta la fecha de la decisión, y cómo reaccione al anuncio de la Fed y a las expectativas que arroje para el 2018 en la víspera de la reunión de Banxico. El consenso prevé que en noviembre la tasa de inflación general se incremente un 1.01%. De ser así, la tasa anual se aceleraría a 6.61% en noviembre comparado con 6.37% en octubre, y se acercaría al techo observado en agosto (6.66%). Respecto a la subyacente (esto es, excluyendo alimentos frescos y energía), el consenso estima un incremento de 0.32%, lo que implica una tasa anual de 4.87% comparado con 4.77% un mes antes. El aumento de la inflación en noviembre es estacional. Generalmente es el peor mes del año. La razón es que en ese mes, junto con octubre, se da por terminado el programa de subsidios a las tarifas eléctricas que se aplican durante el verano en algunas ciudades del país. Sin embargo, de confirmarse esa tasa de 1.01% en noviembre, sería la más elevada para dicho mes en seis años, desde Por tanto, hay otros factores que están impulsando a la inflación más allá del fin de los subsidios eléctricos. Desde luego, no ayudó el incremento de los precios agrícolas, como el jitomate o el tomate verde. Pero esos componentes pertenecen a la inflación no subyacente, cuyo comportamiento es volátil y veleidoso. Lo preocupante es que la inflación subyacente aumente un 0.32 por ciento. Y así es donde se concentran los efectos de segundo orden y significaría que sí, que los productores están trasladando al consumidor final el encarecimiento de sus mercancías y servicios derivados de la depreciación del peso y del aumento de los precios de la energía. La tasa de 0.32% sería la más elevada desde abril. Díaz de León ha reconocido que la inflación, en efecto, podría descender más lento de lo inicialmente esperado hacia la meta central de 3.0 por ciento. Pero todo el mundo se pregunta cómo actuará: que si será halcón (hawkish) o paloma (dovish), es decir, si tratará de aplacar sin contemplaciones una inflación que está demasiado alta y que no convergerá al objetivo de 3.0% tan rápido como se pensaba o si, en un año electoral, será más bien permisivo con la tendencia de los precios para no dañar demasiado un crecimiento económico que está perdiendo fuelle. En eso se fijará el mercado, y el jueves 14 será su primera gran prueba de fuego. *Director de llamadinero.com y profesorde la Facultad de Economía de la UNAM

9 EXCELSIOR : JUEVES 7 DE DICIEMBRE DE 2017 DINERO 9 EXPERTOS PREVÉN ALZA DE TASAS Descartan fin del TLCAN y crisis sexenal en 2018 POR FELIPE GAZCÓN felipe.gazcon@gimm.com.mx La probabilidad de que el Banco de México eleve su tasa de interés en su reunión de la próxima semana es elevada, mientras la posibilidad de que ocurra una crisis de fin de sexenio o de que se termine el TLCAN el próximo año es muy baja, aseguró Gabriela Siller, economista en jefe de Banco Base. Vemos un 70 por ciento de probabilidad de que Banxico suba su tasa de referencia en 25 puntos base el 14 de diciembre, siempre y cuando la Fed la eleve, mientras que el mercado ve una probabilidad de 90 por ciento de que lo haga; si la Fed no incrementa tasa, la probabilidad de un alza de Banxico se reduce a 55 por ciento, precisó. TLCAN FIRME Respecto a la renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte afirmó que observamos una probabilidad baja, de 10 por ciento, de que se termine el 1.8 POR CIENTO del PIB es el déficit de cuenta corriente de México TLCAN. En el remoto caso de que terminara no sería el fin de la economía mexicana, aunque sí habría un proceso de ajuste en el que el tipo de 19 PESOS por dólar prevé Banco Base que cierre el año el tipo de cambio cambio llegaría a 22 pesos por dólar, recalcó al dar a conocer sus proyecciones de cierre de 2017 y para Subrayó que el principal riesgo para México en 2018, no es el TLCAN sino el impacto que pueda tener en las inversiones en México la reforma tributaria en EU. Refirió que creemos que este año la inflación terminará en 6.63 por ciento y para el siguiente año en 4.2 por ciento, sin regresar a la meta de Banxico, pero en un nivel cercano. EL PESO CEDE El peso finalizó la sesión con una depreciación de 16 centavos, al negociarse en unidades por dólar spot. En ventanillas bancarias el dólar se vendió en pesos. La moneda mexicana no pudo contener su depreciación a pesar de que ayer el Banco de México subastó 500 millones de dólares dentro del programa de coberturas cambiarias. Economistas adjudicaron el fortalecimiento del dólar a la expectativa de que la Reforma Fiscal en Estados Unidos genere importantes flujos de capitales hacia ese país en la segunda quincena de diciembre y el primer trimestre de La reforma bajará de 35 a 20% el ISR a empresas. BANXICO SPEI en línea todo el año POR FELIPE GAZCÓN felipe.gazcon@gimm.com.mx El Banco de México pondrá en vigor a fines de este mes una nueva disposición que obligará a todos los bancos a procesar las transferencias electrónicas (SPEI) de menos de 8 mil pesos en tiempo real las 24 horas del día, los 365 días del año por medio de la banca por internet, adelantó Lorenza Martínez Trigueros. La directora general de Sistema de Pagos y Servicios Corporativos del banco central explicó que tal vez el tema del costo es importante, hoy el Banco de México provee el servicio de manera gratuita para los bancos; claro, sí tiene un costo adicional para las instituciones financieras, por lo que podrían cobrar comisión, sin embargo, Banxico sí lo está otorgando de manera gratuita para promover el uso, recalcó. MONTOS Se podrán hacer transferencias de hasta 8 mil pesos por medio de la banca en línea las 24 horas de los 365 días del año. Precisó que la disposición del SPEI ya estaba vigente, pero de lunes a viernes en horas hábiles y ahora lo que se hace es ampliar los usos, para que ya sea realmente un mecanismo de pago de servicios en tiempo real, que pueda ser una alternativa al efectivo. Explicó que si un usuario requiere un monto mayor, por ejemplo de 40 mil pesos, podría transferirlos en varias operaciones no mayores a 8 mil pesos cada una. Entrevistada al término de la ceremonia de entrega del Premio Contacto Banxico, reconoció que la tecnología está abaratando los servicios. En particular para el tema de pagos es importante, porque lo que podemos ver hoy en día es a estos proveedores de servicios de pago que se especializan en estos instrumentos y dan servicios especializados para diferentes segmentos de la población, eso también es uno de los temas que viene en la Ley Fintech que fue aprobada el miércoles por el Senado, todavía falta en el proceso legislativo la Cámara de Diputados, pero es una legislación importante que de alguna manera lo que busca es generar las condiciones para iovar en el sistema financiero.

10 10: EXCELSIOR: jueves 7 de diciembre DE A RODAR EN CHINA ALIANZA FORD-ALIBABA PEKÍN.- La automotriz estadunidense Ford firma hoy un acuerdo con el gigante chino del comercio electrónico, Alibaba Group para que la armadora pruebe la venta de autos en China, dijeron fuentes de la firma de EU. Ello se realizará a través de Tmall, brazo minorista en internet de Alibaba, y de un nuevo concepto de tienda similar a una máquina expendedora de autos. Está previsto que Bill Ford Jr., presidente de la automotriz, y su CEO, Jim Hackett, firmen una carta de intenciones en la ciudad de Hangzhou. Reuters Foto: Especial ELECCIONES DE 2018 TWITTER ESTÁ LISTO Quiere una alianza con el INE; ya asesora a jóvenes para aprovechar más sus recursos Foto: Cortesía Expedia Expedia, la agencia que opera en internet, considera que el uso de criptomonedas, como el bitcoin, es una opción a corto plazo. A LA MEDIDA Expedia mejora en su seguridad La agencia de viajes virtual utilizará la tecnología blockchain para sus operaciones POR PAUL LARA Enviado paul.lara@gimm.com,mx LAS VEGAS.- A inicios de este año, la agencia de viajes a través de internet, Expedia, daba a conocer que lanzaría un servicio que permitirá a los usuarios conocer de manera virtual su lugar de hospedaje utilizando gafas VR. En abril de este año, Arthur Chapin, vicepresidente senior de Producto y Diseño de Expedia, mostraba la aplicación en Singapur. Si piensas tomar la decisión de reservar un crucero no sería mejor revisar la embarcación en la que viajarás de manera virtual antes de gastar tanto dinero?, comentó. Esto es ya una realidad, y ahora Chapin asegura que siguen las tendencias tecnológicas más importantes para seguir ganando usuarios en su plataforma. Ahora asegura que el uso de la tecnología blockchain, aquella que usan las critpodivisas para su intercambio comercial y de seguridad, será adoptada por la agencia de viajes para mejorar la experiencia del usuario. La gente quiere más seguridad en sus compras, menos intermediarios y que la distribución y precios de los productos, en este caso los paquetes de viaje, sean mejores. La tecnología blockchain lo hará una realidad, asegura Chapin. Respecto al uso del bitcoin como una moneda virtual que pueda ser usada por Expedia para adquirir un viaje, afirma que aún hay ciertas limitantes para que eso ocurra, y que ven en las criptomonedas una opción a corto plazo, pero que es un tema en el que tanto los gobiernos como las empresas deben ponerse de acuerdo para que, ya sea el bitcoin u otra moneda de este tipo, puedan usarse en la compra a través de su agencia. EXPERIENCIA Tammy Snow, directora de Experiencia del Usuario en Expedia, explica en entrevista que los hoteles ya no son sólo para dormir. Hoy la gente quiere una experiencia de sentirse en casa: WiFi, streaming, todo tipo de comodidad, y nosotros compartimos la información con nuestros socios hoteleros y de aerolíneas, para que sepan qué busca un posible cliente y se le ofrezca. Snow afirma que también se venden paquetes de experiencias para viajar a otros países o al interior de una región, algo que ha sido bien recibido por los usuarios. 400 MIL MILLONES de dólares por año vale el turismo de convenciones Si piensas tomar la decisión de reservar un crucero no sería mejor revisar la embarcación de manera virtual antes de gastar tanto dinero? ARTHUR CHAPIN EXPEDIA Con el uso de la tecnología, podemos saber qué le gusta al usuario, qué está buscando, y nosotros se lo ofrecemos. Hay tendencias, modas, necesidades, y el big data, analizado con nuestros algoritmos, nos ayuda a dar ese paquete vacacional a nuestros clientes. Les recomendamos opciones, y con ello, se incrementan las ventas hasta en un 60 por ciento, asegura. En este tema, Felix Undeutsh, director de MICE en Expedia, división que se encarga de analizar los datos para la venta de mejores espacios a las empresas que buscan organizar convenciones o reuniones anuales, informó que el turismo de reuniones y convenciones vale 400 mil millones de dólares al año. POR AURA HERNÁNDEZ aura.hernandez@gimm.com.mx La red social Twitter se declaró ayer lista para el reto que representarán las elecciones presidenciales del próximo año en México, sobre todo tomando en cuenta las experiencias que dejó la pasada elección presidencial de Estados Unidos, en las que recursos como éste fueron usados para desinformar o crear tendencias. Twitter es muy respetuoso del papel que juega por ser una piedra angular del proceso democrático, aseguró el director de Política Pública para Mercados Hispanohablantes de América Latina de la firma, Hugo Rodríguez. En conferencia, explicó que el primer paso fue hacer una alianza con el Tecnológico de Monterrey y el grupo Jóvenes en Movimiento para enseñar a las nuevas generaciones y a los partidos políticos a usar correctamente la plataforma y generar un diálogo democrático. Rodríguez consideró que los partidos políticos deben usar la plataforma de manera óptima, ya que ahora la tendencia es crear diálogos e interacción con los votantes, área en la que Twitter es experta. OTRAS MEDIDAS También buscan una alianza con el Instituto Nacional Electoral para que éste publique una lista de las cuentas de partidos políticos o autoridades que ayuden a la población a mantenerse informada. Pero la empresa del pajarillo azul también quiere diseñar un emoji de las elecciones 2018 y aunque Rodríguez aceptó que esta acción puede parecer banal, ayuda a viralizar las conversaciones, a que se visualicen más fácilmente IMPULSO A STARTUPS POR AURA HERNÁNDEZ aura.hernandez@gimm.com.mx La empresa mexicana Payit, una startup que se especializa en pagos electrónicos, se encuentra entre las finalistas del Seedstars Latam Summit, en el que participan 12 empresas emergentes de América Latina. La gerente regional de Seedstars en América Latina y el Caribe, Juliane Butty, dijo a Excélsior que una de las industrias donde ven más oportunidades en la región es la banca. En América Latina hay una cuestión con respecto a la inclusión financiera, por eso una de las vertientes son las Fintech, explicó. Esperamos tener un emoji de las elecciones 2018, dijo Hugo Rodríguez, director de Política Pública para Mercados Hispanohablantes de América Latina de Twitter. y se agrupen para tener intercambios más ricos. En lo que respecta a desinformación, reveló que Twitter ha incrementado sus herramientas y personal destinado a hallar automatización maliciosa, es decir, bots. Muestra de ello es que en los últimos nueve meses, pasó de detectar y dar de baja 1.1 millón de cuentas maliciosas a la semana a 3.2 millones en todo el mundo. Rodríguez consideró que la red social no puede convertirse en el árbitro de la verdad, en relación a las llamadas noticias falsas que suelen circular. Nos concentramos en los procesos detrás de cómo se mueve esa información, si fue con fines de automatización maliciosa o cuando es un tema específico que, por ejemplo, afecte el proceso democrático, detalló. En las elecciones, debe ser la ciudadanía quien se coordine y haga uso eficiente de la información, como ocurrió en los sismos, dijo. Payit es una plataforma que permite pagar de manera segura los gastos diarios para no tener la necesidad de portar efectivo. Las otras dos concursantes en el rubro de las Fintech son la chilena RedCapital y la brasileña Celcoin. Los mercados emergentes en su conjunto van a representar el 90 por ciento de la población para 2030, si quieres tener un impacto tienes que estar en esos lugares, advirtió Butty. En la premiación, que tendrá lugar el próximo 8 de diciembre, la empresa ganadora obtendrá 50 mil dólares de inversión y entrará a un programa de aceleración digital de tres meses. TEMAS QUE DESTACARON EN MÉXICO Hashtags con más menciones durante los sismos fueron: Sismo FuerzaMexico Ayudacdmx PrayForMexico Temblor Temas de interés nacional con más menciones fueron: EstadoFallido Corrupción Educación Narcogobierno Gasolinazo Si bien el resto de los participantes no tendrán esa oportunidad, podrán aprovechar estos días para conectarse con potenciales socios de negocio y acercarse a más de 30 inversionistas 9 10 usuarios buscarán en la web información sobre las elecciones, de acuerdo con la Asociación de Internet MX BUEN MOMENTO Por su parte, Pepe López de Ayala, director regional para el mercado de habla hispana en América Latina de Twitter, consideró que la red social está en su mejor momento. Esto porque en los últimos seis trimestres ha aumentado el número de sus usuarios activos; actualmente tienen 330 millones al mes en el mundo y están atrayendo a las marcas con nuevos modelos de publicidad. México es un país que destaca por su economía, también el aspecto móvil es muy importante porque está mucho más conectado que otros países, comentó. Otro de los retos fuertes de 2018 para Twitter será la Copa Mundial FIFA Rusia Firma mexicana, finalista de Seedstars Foto Freepik de la región, de Europa, de Estados Unidos e, incluso, de Nueva Zelanda. Otras industrias en las que se requiere iovación son educación, agricultura, energía y la salud.

11 EXCELSIOR : jueves 7 de diciembre DE 2017 DINERO 11 ENCUESTA DEL IFT Clientes inconformes con internet y TV de paga La velocidad de navegación sigue siendo el talón de Aquiles de los proveedores del país POR JOSÉ GUADARRAMA jose.guadarrama@gimm.com.mx Los servicios de internet móvil y fijo, así como la televisión de paga, muestran los menores niveles de satisfacción entre los usuarios de telecomunicaciones, según los resultados de la Segunda Encuesta 2017 a usuarios del sector, realizada por el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT). En una escala de 0 a 100, la cobertura de internet para poder navegar en cualquier lugar o ciudad arrojó puntos de satisfacción; la velocidad de navegación, y contar con internet sin interrupciones o intermitencia obtuvo puntos. En la encuesta se presentaron patrones de consumo e indicadores de satisfacción de los usuarios, así como la experiencia en cuanto a los servicios de acuerdo a su capacidad de acceso, uso y calidad percibida en internet fijo, telefonía fija, telefonía móvil y televisión de paga. Además, incluye un apartado dedicado a usuarios con alguna discapacidad. Para la realización de tal encuesta se levantaron más de 10 mil entrevistas. El Índice General de Satisfacción (IGS) de la encuesta arrojó que los usuarios se encuentran más satisfechos con los servicios de telefonía fija, con 74.2 puntos. En telefonía móvil, en el Índice de Calidad Percibida, los elementos que recibieron una menor calificación por parte de los usuarios fueron: acceso a internet, con 70.10; cobertura de internet, 68.85; velocidad de navegación, 68.83, y contar con internet sin interrupciones, puntos. La facilidad para enviar y recibir mensajes de texto fue la que recibió una mayor calificación por los usuarios dentro de este índice, con en una escala de 0 a 100. En materia de internet fijo, los resultados de la encuesta en cuanto a la calidad percibida que de su servicio tienen los usuarios, éstos dieron menores calificaciones al rendimiento de internet durante horas pico, que obtuvo una puntuación de en una escala de 0 a 100. La calidad en la reproducción de video fue la mejor calificada por los usuarios, con puntos. 69 puntos recibió la atención a clientes de internet fijo 71 puntos fueron para continuidad del servicio de TV de paga BYTES Amazon Prime, a Apple TV Amazon y Apple anunciaron ayer una asociación para llevar la aplicación Prime Video, de la primera, a Apple TV en más de 100 países, aunque no revelaron a cuáles. Apple TV, el dispositivo que permite mirar televisión a través de internet, comenzaría a transmitir deportes en vivo esta semana, dijo el miércoles la firma en uno de los blogs que difunde sus noticias. Reuters App para alimentarte en el auto Los nuevos vehículos de General Motors incorporan desde ayer una app para realizar compras y hacer reservas en restaurantes, anunció el fabricante. Marketplace es la primera app del sector que permite pedir y pagar café, comida u otras bebidas desde el vehículo y de forma anticipada a la llegada de establecimientos como Starbucks o Dunkin Donuts. EFE Robot Lovot transmitirá emociones Kamame Hayashi, creador del popular robot Peper, informó que trabaja en un androide que llevará por nombre Lovot, y cuya función es ser una verdadera compañía para las personas, ya que tendrá la capacidad de transmitir emociones a sus dueños. El androide es desarrollado por la firma Groove X y su presentación mundial tendrá lugar a mediados del año próximo. EFE

12 12 DINERO jueves 7 de diciembre DE 2017 : EXCELSIOR