El papel del post-trading en el desarrollo de un mercado de derivados

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1 El papel del post-trading en el desarrollo de un mercado de derivados XIII Simposio de Mercado de Capitales Medellín Colombia

2 Experiencia de un negocio post-trade BBVA BANCOMER DERIVADOS Socio Liquidador Page 2

3 Quiénes somos? Somos un negocio que compensa y liquida contratos de derivados en una cámara de riesgo central. Page 3

4 Mercado Mexicano de Derivados Cámara de Compensación

5 Derivados Historia Inicio de operaciones en Mexder. Listado del contrato de futuro del dólar. Listado de futuros de tasas de interés e IPC. Operación por cuenta de terceros Mercado electrónico. Formadores de Mercado. Asociación con MEFF para el Mercado de Opciones. Desarrollo y lanzamiento del Mercado de Opciones dentro de MexDer Miembros extranjeros. Listado del Grupo BMV. Acuerdo de ruteo CME MexDer CME MexDer de sur a norte Page 5

6 Histórico Fondo de Aportación 1.600, , ,00 Millones de dólares TDC ,00 800,00 600,00 400,00 200, Valores Efectivo Promedio Anual Page 6

7 Socios Liquidadores Page 7

8 Operadores Page 8

9 Contratos operables La Secretaría de Hacienda y Crédito Público autoriza al MexDer los contratos de futuros y opciones sobre: Divisas Dólar de los Estados Unidos de América Euro Índices Índice de precios y cotizaciones (IPC) de la BMV Deuda Tasa de interés interbancaria de equilibrio a 28 días (TIIE) Certificados de la Tesorería de la Federación a 91 días (CETE91) Bonos de desarrollo del Gobierno Federal a 3, 5, 10, 20 y 30 años Unidad de inversión (UDI) SWAP de TIIE a 2 y 10 años (swap entregable) Acciones América Móvil, Cemex, Femsa, Gcarso, Telmex, Televisa, Walmex, GMexico NAFTRAC, ILCTRAC, BRTRAC

10 MexDer en el contexto global(antes) Source: Futures Industry Magazine September / October 2006, By Rebecca Holz. Page 10

11 MexDer en el contexto global (ahora) Source: Futures Industry Magazine March, By Will Acworth. Page 11

12 Volumen vs Utilidad Volumen en miles de contratos Volumen operado Utilidad neta Utilidad en miles de dólares Page 12

13 Dólar Operados vs Entrega física Contratos Entrega física Operados Page 13

14 Derivados Promedios mensuales totales , , , ,998 Contratos , , Octubre Noviembre Diciembre Enero Febrero Marzo 2010/ Volumen Importe Interés Valor USD Abierto (1) Nocional (2)(USD) Octubre 135,448 U$ 1,143,987,239 26,685,411 U$ 229,126,933 Noviembre 188,986 U$ 1,745,287,546 25,804,815 U$ 221,500,562 Diciembre 148,727 U$ 1,512,244,294 24,614,857 U$ 212,209,935 Enero 129,549 U$ 1,166,681,847 24,769,003 U$ 214,266,663 Febrero 144,998 U$ 1,319,853,985 25,000,817 U$ 216,127,414 Marzo 225,243 U$ 2,172,280,205 25,468,990 U$ 219,750,623 (1) Contratos Abiertos al último día del respectivo mes. (2) Valor del último día del respectivo mes., valores en miles de dólares Fuente de Información del Tipo de Cambio: Tipo de Cambio Fix del Banco de México. ( ) Page 14

15 Derivados Promedio volumen operado por clase* 2010/ OCT DE 2010 NOV DE 2010 DIC DE 2010 ENE DE FEB DE MAR DE TE28 76,110 92,289 76,093 88,075 80, ,045 CE91 24,810 21,300 12,130 8,286 15,974 12,886 DEUA 14,201 43,610 18,292 14,750 29,493 28,468 M10 5,121 10,244 13,742 8,346 7,011 20,230 M20 4,848 6,655 14,492 6,039 5,210 21,729 DA 2,869 5,348 1, ,605 2,289 WA 2, IPC 2,264 4,915 7,873 2,555 2,260 7,922 TX 1, IP M ,583 2, ,824 WAL AX GM TV AXL DD DAOP EURO SW CX CA DD BRT BR ILC GMEX 81 * Promedio Mensual de Contratos Page 15

16 Promedios Diarios FUTUROS VOLUMEN IMPORTE OPERACIONES DEUA 24,136 2,926,345, IPC 4,369 1,611,203, CE91 12,274 1,213,653, TE28 99,672 9,926,224, CXC 81 91, FEM GCA TXL M3 1, ,186, M10 12,154 1,336,071, UDI AXL , DA 2, ,065, EURO ,681, SW ,620, WAL , SW M20 11,352 1,212,320, DD ,440, DD 43 43,320, BRT ILC 8 26, GMEX , TOTAL FUTUROS 167,973 18,922,137, OPCIONES VOLUMEN IMPORTE OPERACIONES AX IP 324 3,845, NA DAOP 2 3, CX WA TX TV GM CA BR TOTAL OPCIONES 340 3,849, Page 16

17 Interés abierto DA Op refiere a la opción cuyo subyacente es el Dólar, DEUA es el contrato futuro mensual En ésta gráfica no se incluye al Futuro del Dólar Dinámico. Los contratos que no aparecen no tienen interés abierto. Page 17

18 Derivados Histórico Importe Liquidaciones Extraordinarias Page Importe en dólares

19 COMPRADOR VENDEDOR VENDE COMPRA Page 19

20 EXPERIENCIAS INICIALES Historia Page 20

21 Derivados Page 21

22 EXPERIENCIAS DEL TRADING AL BACK OFFICE Importancia de los sistemas Page 22

23 Plataformas tecnológicas Confiabilidad Transparencia Exactitud Oportunidad Velocidad Seguridad Página 23

24 EXPERIENCIAS OPERATIVAS Áreas de oportunidad Page 24

25 Experiencias operativas Validaciones en tiempo real Actualizar portafolios en tiempo real Eficiencia en requerimiento de margen Interconexión con otros sistemas Entrega física de contratos Custodiar eficientemente las garantías Salvaguardar la información Formas de operar: Envío de Ordenes a Mercado (OMS) Acceso Directo al Mercado (DMA) Operación de Alta Frecuencia (HFT) Page 25

26 Estructura del negocio Riesgos Jurídica / Contraloría Back Office Contabilidad Sistemas Page 26

27 Derivados Ventajas de ser parte de un grupo financiero Apoyo administrativo, jurídico y de comunicación Flujos de tesorería Líneas de crédito para grandes clientes Filtros de lavado de dinero Presencia en todo el país Apoyo de las bancas en la promoción Buró de crédito Page 27

28 Relaciones Clientes Indirectos: Operadores Formadores de Mercado Derivados Clientes directos: Personas morales Personas físicas Cuentas globales Autoridades y Reguladores Page 28

29 Flujo de negociación Bloomberg - futuros FIX MX Otro NY Coral Front Futuros y opciones Página 29

30 Somos un middle y un back que genera ingresos. Page 30

31 Somos un middle y un back que genera ingresos. Comisiones Liquidación Entrega física Bonos Dólares Acciones Manejo de cuenta Page 31

32 Volumen vs Utilidad Volumen en miles de contratos Volumen operado Utilidad neta Utilidad en miles de dólares Page 32

33 Derivados Volumen operado por tipo de participante 18.7% 2% 0.4% 4.5% 75.4% Bancos Broker Casa de Bolsa Personas Físicas Siefore Resultados de 2010 Base total de contratos 5,809,584 Page 33

34 Derivados Participación de Bancomer en el Mercado 100% 31% 80% 60% 40% 69% 20% 0% BANCOMER DERIVADOS MERCADO BR BRT CE91 CX DA DEUA EURO MERCADO IP IPC M3 M10 M20 SW02e SW10 BANCOMER DERIVADOS SW10e TE28 WA WAL Resultado anual de 2010 Page 34

35 Proyectos Actuales Commodities Alianza con CME Compensación Centralizada de OTC Normatividad Page 35

36

37 Page 37

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