Grupo Hotelero Santa Fe: Estrategia de expansión a través de la bolsa

Tamaño: px
Comenzar la demostración a partir de la página:

Download "Grupo Hotelero Santa Fe: Estrategia de expansión a través de la bolsa"

Transcripción

1 Boletín informativo Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles Número 37 Diciembre de 214 Grupo Hotelero Santa Fe: Estrategia de expansión a través de la bolsa NAFIN: Fortalecer al Mercado de Valores e impulsar a nuevas emisoras México a la vanguardia en análisis a través de la metodología XBRL FIBRAs: Vehículo de inversión más rentable

2 >>>Contenido Número 37 Diciembre de 214 PUNTO DE VISTA 1. Se abre un umbral para impulsar el financiamiento para la empresa mediana Impulsar el Financiamiento de Deuda y de Capital para empresas medianas. EN CORTO 3. NAFIN, formando las nuevas emisoras mexicanas La institución pone en marcha el programa MIDAS para integrar a Pymes al Mercado de Deuda. CASOS DE ÉXITO 6. Grupo Hotelero Santa Fe y su camino a la BMV En sólo cuatro años y aprovechando el buen momento del turismo mexicano, GHSF ya cuenta con 13 hoteles y casi 4, habitaciones entre ciudades y destinos de playa. RELATOS DE VALOR 12. No "compres" rendimientos Una serie de recomendaciones muy importantes para participar en el Mercado de Deuda. CULTURA EN ACCIÓN 14. Adopta México la metodología XBRL A partir de este 215, y luego de un trabajo entre intermediarios, emisoras y autoridades, se empleará este nuevo sistema que representará un gran avance en materia de revelación de información. ECONOMÁTICA INFORMA 16. FIBRAS: Los instrumentos más atractivos en la BMV Tienen pocos años en el Mercado pero ya ofrecen rendimientos de dos dígitos. AMIB EN MOVIMIENTO 18. La meta, financiar al aparato productivo nacional La Riviera Maya fue el escenario del IV Encuentro Anual de la AMIB. ANÁLISIS INDEPENDIENTE 19. Las más importantes firmas de análisis dan su punto de vista sobre las emisoras que cotizan en el Mercado de Valores. PRECISIÓN DEL MERCADO 23. Estadísticas e indicadores del Mercado Bursátil DESDE LOS LIBROS DE HISTORIA (interior de la contraportada) Un México en expansión La Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles no asume responsabilidad alguna por el contenido y actualización de la información estadística que se detalla en este boletín. Se permite la publicación de los contenidos, siempre y cuando se cite la fuente. >>>DIRECTORIO Presidente: José Méndez Fabre Vicepresidentes: Álvaro García Pimentel Caraza Eduardo Navarro Martínez José Antonio Ponce Hernández Diego Ramos González de Castilla Director General: Efrén del Rosal Calzada Director Técnico de Comités: Ernesto Reyes Retana Valdés Director de Investigación y Comunicación: José Luis Acosta Chavira Director de Certificación y Sistemas: Everardo Rodríguez Caro Directora de Jurídico y Autorregulación Francisca Rodríguez Padilla Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles: por la fortaleza de México Valores es una publicación elaborada por la Dirección de Investigación y Comunicación. Coordinación editorial: Adriana Ortiz Estrada Berenice Castillejos Aguilar Investigación y estadística: Elizabeth Moreno Santoyo Diseño: Ideograma Consultores (ideograma.com) Boletín trimestral: Número 37 Editor responsable: Raúl Castro Lebrija Número de Certificado de Reserva otorgado por el Instituto Nacional del Derecho de Autor: Número de Certificado de Licitud de Título: Núm. de Certificado de Licitud de Contenido: 1849 Domicilio de la Publicación: Paseo de la Reforma 255 Piso 1 Col. Cuauhtémoc C.P. 65, México, D.F. Tel. (55) Fax. (55) Distribuidor: AMIB, Paseo de la Reforma No. 255 Piso 1 Col. Cuauhtémoc C.P. 65, México D.F. Si deseas recibir este boletín vía electrónica, contáctanos:

3 >>>PUNTO DE VISTA>>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION Se abre un umbral para impulsar el financiamiento para la empresa mediana Impulsar el Financiamiento de Deuda y de Capital para empresas medianas. Luego de la aprobación de las reformas que marcarán el rumbo económico del país en los próximos años, sectores como el energético o el de telecomunicaciones se deberán abrir a la competencia. Ante ese escenario de apertura, diversas empresas estarán muy interesadas en participar en esos sectores de la actividad económica. reducido, con lo que se ha abierto una brecha entre la demanda y oferta de financiamiento en diversas economías a nivel mundial. Para contrarrestar esta caída de recursos, se ha dado un desplazamiento de un modelo principalmente bancario a un modelo que incluye una gama más amplia de opciones a través de los mercados de valores. Cada día, la participación de las empresas medianas está adquiriendo mayor relevancia en todos los sectores, sin embargo se enfrentan con barreras que de alguna manera han inhibido su crecimiento. En el ámbito internacional, a raíz de la crisis financiera global de, el sector bancario que ha sido una de las principales fuentes de financiamiento para cubrir las necesidades de corto y mediano plazo de las empresas medianas (SMEs), ha experimentado un significativo proceso de ajuste. Adicionalmente, los gobiernos han tenido que implementar medidas de austeridad y restricciones presupuestales al mismo tiempo que el financiamiento público destinado a proyectos de infraestructura y el crédito para medianas y pequeñas empresas se ha Las bolsas de valores han desarrollado diferentes alternativas de financiamiento para apoyar el crecimiento y el desarrollo de esas empresas, incorporando plataformas alternas que permiten la colocación de instrumentos bursátiles de empresas pequeñas y medianas para facilitar el acceso a colocaciones de capital y de emisiones de deuda y también han desarrollado esquemas flexibilizando requisitos de inscripción e información, a fin de permitir a esas empresas un acceso simplificado al mercado. Lo anterior ha permitido que países como Canadá y China, cuenten con mercados de valores donde se tienen hasta 3 niveles para la operación de esas empresas en bolsa. En Canadá, existe el mercado TSX Venture que brinda oportunidades de José Méndez Fabre Presidente del Consejo Directivo Diciembre de 214 1

4 >>>PUNTO DE VISTA>>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION financiamiento a empresas pequeñas y medianas. Este mercado a su vez opera como punto de transición de las emisoras hacia el mercado principal donde se encuentran listadas las empresas grandes, el TSX. En China, el mercado atiende las necesidades de empresas de diferentes tamaños en diferentes etapas de su desarrollo. La innovación más reciente es el nivel llamado NEEQ (National Equities Exchange Quotations) que añade flexibilidad para las pequeñas y medianas empresas. Al 3 de junio del presente año, se tenían 881 empresas listadas en ese mercado con un valor de capitalización de 3.6 billones de dólares. Para la colocación de títulos de deuda, en Europa y China se han desarrollado esquemas que permiten que las pequeñas y medianas empresas tengan fácil acceso a recursos. En Europa, existe la iniciativa Quadrivio lanzada por el Banco Europeo de Inversión (EIB) a través del Fondo de Inversión Europeo (EIF). Esta estructura permite que el riesgo de las pequeñas y medianas empresas sea transferido de los bancos originales al mercado de capitales a través de Asset Backed Securities (ABS). Los activos de esta plataforma superan los 541 millones de dólares. En el caso de China, se otorgan préstamos sin garantía sujetos a aprobación, en las plataformas de internet. La información de las plataformas se envía a una base de datos privada donde es analizada y estandarizada y una vez aprobados se concentran en ABS que son operados en el mercado principal del Shenzhen Stock Exchange. A junio de 214, se atiende a más de 8 mil clientes por un monto superior a 32.2 billones de dólares. En Estados Unidos existen los Fondos de Inversión denominados BDCs (Business Development Companies), listados en las bolsas de valores y operan principalmente con el propósito de otorgar financiamiento y dar asesoría financiera a pequeñas y medianas empresas. Los BDCs están sujetos a una regulación menos restrictiva y cuentan con mayor flexibilidad que otro tipo de fondos. Funcionan como intermediarios entre los inversionistas que buscan pagos de dividendos y las pequeñas y medianas empresas en busca de financiamiento. Actualmente los BDCs tienen activos superiores a los 7 billones de dólares y el capital recabado por éstos supera los 11.8 billones de dólares. Por lo que toca a los esfuerzos que estamos realizando en nuestro mercado de valores para atender a ese sector empresarial y contar con más emisores, hemos llevado a cabo diversas acciones de promoción para ofrecer la opción del financiamiento bursátil a las empresas medianas. Por un lado y como resultado de la reforma financiera, se integró un grupo en el que participan representantes de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, Nacional Financiera, la Bolsa Mexicana de Valores, el despacho de abogados Greenberg Traurig y la AMIB, con el propósito de apoyar a Nacional Financiera para atender el mandato incluido en la Ley del Mercado de Valores (LMV), el cual señala que deberá diseñar e implementar un esquema de apoyo para incentivar el listado de SAPIs en el Mercado de Valores. Con base en lo anterior y partiendo del resultado de un diagnóstico elaborado por la AMIB (disponible en nuestro sitio sobre la problemática y paradigmas que han inhibido la participación de más empresas en el mercado de valores de nuestro país, se han llevado a cabo diversas acciones con el propósito de lograr modificaciones regulatorias a fin de facilitar la entrada de más empresas al mercado. Para lo anterior, se ha estado trabajando en los siguientes aspectos: Facilitar el régimen de inscripción y revelación. Flexibilizar los requisitos de listado y mantenimiento. Permitir que la información financiera sea con base en normas locales (NIF s). Adicionalmente, Nacional Financiera ha venido impulsando 2 programas para la institucionalización de las medianas empresas, mediante el otorgamiento de crédito que pueda servir para la adquisición de activo fijo, así como para capital de trabajo y que también pueda ser utilizado para que la empresa avance en su proceso de institucionalización como es el apego a prácticas de gobierno corporativo. 1. El Programa de Mercado Institucional de Deuda Alternativa Societaria (MIDAS), para empresas interesadas en la emisión de deuda. 2. El Programa Mercado Institucional de Capital Alternativo (MICA), que busca acompañar a la empresa para realizar una Oferta Pública de Acciones en Bolsa. Al ser una prioridad para la AMIB que las medianas empresas conozcan las ventajas y facilidades de emitir deuda y capital en la Bolsa, aceptamos la invitación que nos hizo la BMV y en conjunto con ellos y con representantes de despachos de contadores, llevamos a cabo una intensa gira de trabajo al interior de la república bajo el nombre Un encuentro para crecer, en la que se contó con la asistencia de más de 25 empresarios y directivos de empresas en 9 ciudades del país. Con lo anterior buscamos alentar la participación de más empresas y que conozcan las diversas alternativas y los beneficios que trae consigo el financiarse a través del mercado de valores. 2 Valores

5 DE VISTA>>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>> NAFIN, formando las nuevas emisoras mexicanas La institución pone en marcha el programa MIDAS para integrar a Pymes al Mercado de Deuda. Luego de cumplir 8 años de fortalecer la economía nacional, brindando apoyos para el desarrollo de las micro, pequeñas y medianas empresas, Nacional Financiera (NAFIN) ha puesto en operación el Programa Mercado Institucional de Deuda Alternativa Societaria (MIDAS). Se trata de una iniciativa donde las empresas podrán crear planes de modernización y expansión, que les permitan ser candidatas a participar en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) a través de la emisión de deuda. Jesús Guzmán Puente, Director de Financiamiento Corporativo de NAFIN, explica en entrevista la forma en que las empresas pequeñas, medianas y grandes del país pueden beneficiarse del programa. Cómo surge el programa MIDAS? NAFIN tiene una tradición de apoyo al desarrollo de México a través del Mercado de Valores. Gran parte es a través de los préstamos de segundo piso y, ahora un poco más reciente, con los de primer piso. donde, además de conocer las bondades que ofrece el Mercado de Capitales en el país, las empresas deberán trabajar en institucionalizarse para poder emitir deuda. Estamos hablando de un plazo de, aproximadamente, tres años que puede extenderse hasta cinco. Pero, si alguna logra fortalecer su Gobierno Corporativo o ha desarrollado las habilidades y capacidades necesarias para lanzarla al mercado y emitir deuda antes del periodo estipulado, lo podemos hacer. Qué objetivos tiene? Puedo decir que los objetivos son, básicamente, dos. El primero, brindarle soporte a las empresas que generan mayor valor en la economía de México a través del Mercado de Deuda. Acudiendo éstas a Deuda, alcanzamos nuestro segundo objetivo que es fortalecer tanto al Mercado de Capitales como a la propia empresa lo cual, como lo he comentado, es un mandato para nuestra Institución. A qué empresas se enfocará MIDAS? Jesús Guzmán Puente Director de Financiamiento Corporativo de NAFIN Con este antecedente, aunado a los 8 años que nos respaldan, surgió la pregunta: Cómo podemos apoyar a las empresas que desean ir al Mercado de Deuda? Así surge MIDAS, programa El programa realmente va dirigido a cualquier tipo, pero tenemos un enfoque importante hacia las Pymes. Lo que hemos observado a lo largo del año que lleva desarrollándose este programa Diciembre de 214 3

6 E VISTA>>>EN CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>> El programa realmente va dirigido a cualquier tipo de empresa, pero tenemos un enfoque importante hacia las Pymes. es que las empresas medianas y grandes están mejor preparadas para salir a la Bolsa en los plazos que hemos indicado, por lo que podemos decir que MIDAS está enfocado, más no cerrado, a estas dos. Estamos hablando de compañías con ventas, como mínimo, de 2 o 25 millones de pesos. Estos números nos permiten saber que pueden cumplir, en principio, con los parámetros y el programa de trabajo que estamos planteando, así como con algunos requerimientos financieros que necesitamos de la empresa, ya que finalmente son riesgos y ellas necesitan cumplir con ciertas condiciones para que nosotros accedamos a tomarlos. El Área de Financiamiento Corporativo, de la que soy responsable, otorga créditos directos a las empresas con emisiones de deuda de 3 millones de pesos para arriba. Probablemente es un rubro poco conocido de NAFIN en el mercado de México, pues ubican más la parte de segundos pisos (apoyo a bancos que a su vez apoyan a empresas) pero es importante mencionar que para que el financiamiento de mercado sí sea viable, hay que hablar de un nivel de deuda a partir de esa cantidad. Con esto no quiero decir que si están por debajo de esta suma no recibirán nuestro apoyo; no, al contrario, buscaremos el programa que mejor se adapte a sus necesidades como alguno de segundo piso que tenga el objetivo de apoyar a estas empresas a emitir deuda en el Mercado de Valores. Todas las empresas, medianas y grandes, también son candidatas? Aquí el filtro inicial, para financiamiento directo, es el volumen de venta de la empresa y el monto potencial de emisión de deuda; si cumple con los parámetros necesarios los revisamos y realizamos un análisis financiero. Los requisitos que pide la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) son regulatorios; es decir, haberse constituido por lo menos dos años atrás, información financiera auditada, realizar un análisis financiero para verificar que cumpla ciertos parámetros mínimos de cobertura y apalancamiento, entre otros. Cumpliendo con estos requisitos las empresas son candidatas a ser apoyadas. 4 Valores

7 Es importante recalcar que NAFIN ha sido muy activo en la creación de nuevos programas que muevan la economía del país. Qué beneficios reciben las empresas del programa? Son múltiples. MIDAS está tomando auge y son muchas las empresas que se han estado acercando a NAFIN para pedir estos apoyos. Primero, porque al ingresar tendrán nuestro apoyo para fortalecer su Gobierno Corporativo, institucionalizar a su empresa y poder salir en un plazo de tres a cinco años al Mercado. Con esto, los posibles inversionistas tendrán la certidumbre de que estas empresas fueron filtradas por una banca de desarrollo como nosotros. Cuál es el plan de trabajo que proponen para que las empresas emitan deuda? Para que una compañía salga a la Bolsa debe cumplir con ciertos lineamientos: contar con un Consejo de Administración, Consejeros Independientes, Comités, información auditada por despachos reconocidos, una calificación de crédito, sistemas de información y contabilidad, etc. Las que no cuentan con lo anterior, deben crearlas con base en un plan de trabajo de tres años. Si en el primer año cumplen con los objetivos, la empresa tendrá una reducción de tasa, así como, si en el segundo año también alcanza el objetivo, se le reducirá otro porcentaje, siendo éste el piso, ya que después contamos con que la compañía saldrá al mercado para pagarnos la deuda. Claro que pueden existir circunstancias del mercado o la empresa que no permitan que salga, por lo que la empresa tendrá que contar con los recursos suficientes para pagarnos. Cómo beneficia MIDAS al desarrollo económico del país? Las empresas pequeñas, medianas y grandes, de los sectores en los que estamos enfocados, tienen una participación significativa en el Producto Interno Bruto. Dependiendo cómo lo midamos puede ser entre el 5% y 7%. Por lo que, al apoyar a los sectores que generan empleos y riqueza al país, estamos seguros que contribuimos de manera importante en el buen funcionamiento de nuestra economía y en el desarrollo del mercado de capitales. En qué otros proyectos está trabajando NAFIN? A pesar de que este programa tiene un año de existencia, está teniendo un auge importante, se prevé que en el futuro haya modificaciones para adaptarse a las necesidades de las empresas. Por ejemplo, ya se están teniendo reuniones con diferentes instancias para ver la opción de extender los plazos de los financiamientos de cinco a siete años; lo someteremos a nuestro comité pronto y es probable que se concrete. Acorde con la CNBV tenemos un requisito de calificación mínima de B-2, pero podríamos evaluar bajar un grado de calificación para incluir a más empresas en este gran proyecto. Por otro lado, hemos trabajado muy de cerca con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, la CNBV, la Bolsa Mexicana de Valores, la AMIB y otras instancias del gobierno para extender este programa a empresas que quieran emitir deuda e incluir también a empresas que quieran emitir capital. Este proyecto está avanzado, después de algunos meses de trabajo. Es importante recalcar que NAFIN ha sido muy activo en la creación de nuevos programas que muevan la economía del país. Por mencionar alguno, nuestro Director General, Dr. Jacques Rogozinski, participó en la reciente gira que el Presidente Enrique Peña Nieto realizó en el mes de noviembre a China; con instituciones financieras de ese país creamos un Fondo de Infraestructura por cerrar pronto. Finalizo comentando que NAFIN está totalmente comprometido con el desarrollo de México, en lo personal me uno a este compromiso. Diciembre de 214 5

8 N CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO 6 Valores

9 Grupo Hotelero Santa Fe y su camino a la BMV En sólo cuatro años y aprovechando el buen momento del turismo mexicano, GHSF ya cuenta con 13 hoteles y casi 4, habitaciones entre ciudades y destinos de playa. En el año, México era el décimo país más visitado en el mundo con 22.4 millones de turistas internacionales, según datos de la Organización Mundial de Turismo (OMT). El sector representaba 8.4% del PIB y era la fuente de uno de cada 17 empleos en el país con más de 2.2 millones de puestos de trabajo. Llegadas de turistas internacionales Rank País 1 Francia Estados Unidos China España Italia Reino Unido Turquía Alemania Malasia México 22.1 Cifras en Millones Fuente: Organización Mundial de Turismo Participación PIB Turístico País % PIB Total España 1.9% Nueva Zelanda 8.6% México 8.4% Francia 7.3% Austria 7.3% Malasia 7.% Nicaragua 4.4% Australia 2.8% Estados Unidos 2.8% Canadá 1.9% Fuente: Datatur En ese mismo año, la Secretaría de Turismo en conjunto con la iniciativa privada, gobernadores de los estados, legisladores y universidades definió tres prioridades para incrementar la competitividad del sector a través de las sesiones de trabajo Compromisos por el Turismo de México. Éstas eran: incrementar la competitividad del sector turismo al garantizar la experiencia de los visitantes, facilitar el proceso de inversión privada nacional y extranjera en el sector, e impulsar zonas turísticas sustentables. Ante tal contexto, integrado a los sólidos fundamentales macroeconómicos del país, en febrero de, el administrador de fondos de capital privado Nexxus Capital, el fondo de inversión enfocado en bienes raíces Walton St. Capital y el operador y desarrollador de hoteles Grupo Chartwell encabezado por Carlos Ancira, fundaron Grupo Hotelero Santa Fe (GHSF) con el fin de aprovechar la oportunidad de crecimiento y consolidación del sector turismo en México. A tan sólo cuatro años, GHSF es una de las empresas líderes dentro de la industria hotelera nacional, y está enfocada en adquirir, desarrollar y operar hoteles de playa y urbanos en los principales destinos turísticos de México. LA HISTORIA GHSF inició operaciones en el año mediante la adquisición de tres hoteles ubicados en Guadalajara, Monterrey y Ciudad Juárez con un total de 72 habitaciones, la compra de la marca Krystal y la celebración de los contratos de operación de sus hoteles ubicados en Cancún, Puerto Vallarta e Ixtapa. Con ello se alcanzó un total de 1,872 habitaciones en operación y un portafolio de instalaciones diversificado entre ciudades y playas. Diciembre de 214 7

10 >>>CASOS DE EXITO >>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO Al cierre del Tercer Trimestre del 214, la empresa cuenta con diez hoteles en operación, de los cuales es propietaria de seis y los cuatro restantes son propiedad de terceros, con un total de 3,296 habitaciones. Desde su fundación, la estrategia de GHSF ha estado orientada al crecimiento en su plataforma hotelera en México, con un enfoque hacia la marca Krystal, y ha demostrado su capacidad de crecimiento mediante: 1) El desarrollo de hoteles nuevos: En el GHSF inició la construcción del hotel Hilton Puerto Vallarta (HPV) que abrió sus puertas en el año. 2) La adquisición de hoteles en operación: GHSF adquirió los hoteles Avalon Acapulco, ahora Krystal Beach Acapulco (KBA) y Hyatt Regency Cancún, ahora Krystal Grand Punta Cancún (KGC), durante el año. 3) Celebración de contratos de operación de hoteles de terceros: GHSF celebró los contratos de operación de los hoteles Meliá México Reforma, ahora Krystal Grand Reforma Uno Mexico City, Ciudad de México (KGR), el Hilton Garden Inn Monterrey Aeropuerto (HGIMA) y el Hampton Inn & Suites Paraíso Tabasco (HIPT) durante el año. 4) La conversión de propiedades: En abril de 214 GHSF adquirió un edificio de oficinas ubicado en la ciudad de Guadalajara, Jalisco mismo que, a lo largo del año 215, se convertirá en el primer hotel bajo la marca Krystal Urban (KUG). La plataforma actual de GHSF incluye marcas propias como Krystal Resorts, Krystal Grand, Krystal Beach y Krystal Urban, franquicias y marcas licenciadas como Hilton, Hilton Resorts, Hilton Garden Inn y Hampton Inn. Al cierre del Tercer Trimestre del 214, la empresa cuenta con diez hoteles en operación, de los cuales es propietaria de seis y los cuatro restantes son propiedad de terceros, con un total de 3,296 habitaciones. Adicionalmente, cuenta con 391 habitaciones en desarrollo en Tabasco, Monterrey y Guadalajara, así como 52 habitaciones adicionales en construcción en el hotel Krystal Cancún, con lo cual GHSF alcanzará 13 hoteles y 3,739 habitaciones en operación, duplicando el tamaño de su portafolio original. 8 Valores

11 Ciudad Juárez 1. Krystal Business Ciudad Juárez Monterrey 1. Hilton Garden Inn Monterrey 2. Hilton Garden Inn Monterrey Aeropuerto (apertura 215) Cancún 1. Krystal Grand Punta Cancún 2. Krystal Resorts Cancún 3. Expansión Cancún (apertura 215) Puerto Vallarta 1. Krystal Resorts Puerto Vallarta 2. Hilton Puerto Vallarta Tabasco 1. Hampton Inn (apertura 215) Guadalajara 1. Hilton Guadalajara 2. Krystal Urban Guadalajara (apertura 215) Ciudad de México 1. Krystal Grand Reforma Uno Ixtapa 1. Krystal Resorts Acapulco 1. Kristal Beach EL DEBUT EN LA BMV Desde su concepción, hace sólo cuatro años y dada la naturaleza de sus fundadores, GHSF se diseñó para ser una empresa listable en el Mercado de Valores, ya que desde el inicio de sus operaciones se estableció con un Gobierno Corporativo completamente institucional, que facilitara la transición de una empresa privada a una pública. GHSF cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) bajo el símbolo HOTEL. La oferta pública de GHSF en la BMV tuvo el objetivo de continuar con los planes de expansión, mediante la adición de hoteles al portafolio de la empresa. Gracias a la confianza de los inversionistas en la trayectoria del equipo directivo de GHSF, ésta fue capaz de captar recursos por $75 millones de pesos. La misión de GHSF es: Proveer a nuestros huéspedes y clientes con experiencias inolvidables en nuestros hoteles, a través del excepcional servicio proporcionado por nuestro personal amigable y comprometido para asegurar su satisfacción total. Lo anterior nos permite generar una rentabilidad atractiva para nuestros accionistas e inversionistas. Con los recursos de la oferta, GHSF tiene el potencial de duplicar el número de habitaciones en propiedad y tomar ventaja de su apalancamiento operativo pues, actualmente, ya cuenta con la capacidad instalada para hacerlo y el talento para lograrlo. La estrategia de colocar capital representa para GHSF la oportunidad de acelerar sus planes de crecimiento y convertirse en la empresa hotelera de referencia en México. En la ceremonia de colocación de GHSF, Carlos Ancira, el Presidente del Consejo de Administración, señaló que los hoteles, históricamente, han sido plataformas para atraer capital y generar empleo. Son la puerta de entrada de muchos países y de muchos destinos. Hoy GHSF es de todos, es la empresa hotelera de México, el ADN de HOTEL es México. Diciembre de 214 9

12 N CORTO>>>CASOS DE EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO La estrategia de colocar capital CIFRAS HISTÓRICAS representa la oportunidad de acelerar 6 14 sus planes de crecimiento y convertirse en la referencia hotelera en México. GHSF EN NÚMEROS El desempeño de GHSF ha sido muy sólido. En el año reportó ingresos por $481millones de pesos y un EBITDA ajustado de $127.3 millones. Esto representa un incremento de 65 y 38%, respectivamente, comparado contra el año. Millones de pesos % Millones de pesos De enero a septiembre de 214, tuvo ingresos por $535.2 millones de pesos y un EBITDA ajustado de $153.9 millones de pesos, lo que significa un crecimiento de 68 y 8%, también respectivamente, contra el mismo periodo del año anterior. Ingresos ANUAL EBITDA Ajustado 1 Valores

13 Para el Tercer Trimestre de 214 (3T14), la empresa ya contó con diez hoteles y 3,296 habitaciones en operación, así como tres hoteles y 443 habitaciones en desarrollo, con lo que próximamente alcanzará la cifra de 13 hoteles y 3,739 habitaciones. En cuanto al desempeño operativo de HOTEL, gracias a la experiencia de su equipo directivo y a la potencia de la marca Krystal, la ocupación promedio de sus hoteles al 3T14 es 81 puntos base mayor que la media nacional. CIFRAS AL 3T14 PORCENTAJE DE OCUPACIÓN Millones de pesos % Millones de pesos * 9M214** ACUMULADO 9M Ingresos EBITDA Ajustado do Ingresos EBITDA Ajustado * Del 31 de diciembre de al 27 de octubre de ** Del 3 de diciembre de al 26 de octubre de 214 CIFRAS AL 3T14 Fuente: Sistema Nacional de Información Estadística del Sector PORCENTAJE Turismo de México DE OCUPACIÓN Data Tur Millones de pesos % Millones de pesos * 9M214** ado Ingresos ACUMULADO 9M EBITDA Ajustado GHSF enfrentará ahora el 215 con un portafolio de hoteles Ingresos EBITDA Ajustado ubicados estratégicamente en destinos de playa y zonas urbanas de 9 ciudades en siete estados de la República, y un total de * Del 1, empleados. de diciembre de al 27 de octubre de ** Del 3 de diciembre de al 26 de octubre de 214 Fuente: Sistema Nacional de Información Estadística del Sector Diciembre Turismo de de México 214 Data Tur 11

14 E EXITO>>>RELATOS DE VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO>>>ANALISTAS IND No compres rendimientos Las siguientes son una serie de recomendaciones muy importantes para participar en el Mercado de Deuda. Nadie está peleado con su dinero y, por supuesto, todos buscamos obtener el mayor rendimiento posible sobre nuestros recursos. Por este motivo, cuando alguien nos ofrece pagarnos una tasa de rendimiento muy alta, nos pone a pensar y, en algunos casos, nos tienta a mover inmediatamente nuestro dinero para no perder esa oportunidad. Hasta ahí parece que todo va bien; sin embargo, no debemos olvidar aquel dicho: Cuando algo parece muy bueno para ser cierto, normalmente lo es. Así que antes de destinar todos nuestros ahorros a la inversión que nos ofrecen, sería conveniente detenernos a pensar un momento. Volvamos a los dichos: Nadie da algo por nada. Probablemente estoy siendo muy desconfiada pero, cuando se trata de mi patrimonio, prefiero serlo. Lo primero que yo haría es averiguar por qué me están ofreciendo un rendimiento tan alto. Es una inversión con mucho riesgo? Tiene un plazo de inversión muy largo? Es factible obtener un premio así en instrumentos similares? Volvamos a los dichos: Nadie da algo por nada. Probablemente estoy siendo muy desconfiada pero, cuando se trata de mi patrimonio, prefiero serlo. Debemos recordar una premisa financiera básica: A mayor riesgo, mayor rendimiento. Esto tiene mucho sentido. No es lo mismo prestarle dinero a una empresa sólida que a una persona que quiere vender aire acondicionado en el Polo Norte. Como la tasa de interés es el costo del dinero, probablemente al primero le cobraríamos mucho menos que al último, eso si decidiéramos siquiera tomar en cuenta su oferta. En deuda al mismo plazo, los papeles del Gobierno tienen menor riesgo que los privados. Cuando se trata de invertir en instrumentos de Deuda, lo que estamos haciendo es convertirnos en acreedores de la empresa que los emite. Por lo tanto, tenemos que evaluar a quién le estamos prestando. Es más fácil que una empresa deje de pagar sus deudas, a que lo haga el Gobierno Federal. Por ello, por papeles del mismo plazo, la tasa de interés de la empresa será mayor que la que nos dé el Gobierno, de esta manera se compensa el riesgo adicional. Las empresas con mayor solidez financiera pagarán una menor tasa que las de baja solvencia, si tienen la misma fecha de emisión y vencimiento. Como ya lo habíamos dicho, prestarle a Telmex tiene un menor riesgo que financiar un proyecto de Acme. A MENOR PLAZO, MENOR RIESGO. No es lo mismo financiar a un amigo una semana, que prestarle para que nos pague en un año. Además de que en 36 días pueden pasarle muchas cosas, nos gustaría que nos compensara por no poder disponer de nuestro dinero en un largo 12 Valores

15 Verónica Fax Orellana Director de Análisis Consultores Convixión periodo no es cierto? Pues bien, si tuviéramos dos papeles de deuda emitidos por la misma empresa, uno que se pagará en 28 días y otro en 2 años, el último debería tener un mayor rendimiento. Ser accionista de una empresa puede ser más rentable que ser un acreedor, pero sin duda incurrimos en un mayor riesgo. Cuando somos dueños de alguna parte de una empresa, por ley, en caso de quiebra, tendremos que utilizar el dinero invertido para pagarle a los empleados y a los acreedores. Si somos deudores, el dinero de los accionistas lo utilizarán para pagarnos hasta donde alcance. Por supuesto si la empresa tiene éxito, tendremos una parte de las utilidades que puede ser mucho mayor a la tasa que nos pagarían por prestarle. Invertir en el mercado accionario significa convertirnos en socios de las empresas en las que participamos. QUIÉN NOS OFRECE EL RENDIMIENTO? La credibilidad de la institución que va a actuar como intermediario entre nosotros y la empresa que necesita dinero, es muy importante. Cuidado con las tandas, pirámides o cualquier organización, que nos ofrece duplicar o triplicar nuestro dinero, a través de la participación de otros individuos como nosotros. Así se cometen muchos fraudes. Siempre debemos buscar instituciones financieras reguladas y supervisadas por las autoridades. Existe un marco legal muy eficiente, que tiene como objetivo proteger al ahorrador. Un banco no se puede escapar a Suiza o desaparecer de la faz de la tierra llevándose el dinero de muchos incautos. Una organización ficticia o patito sí lo puede hacer. Verdad que tiene mucha lógica? Ser accionista de una empresa puede ser más rentable que ser acreedor, pero sin duda incurrimos en mayor riesgo. Éstas son algunas reglas que pueden ayudarnos a la hora de decidir si la oferta que nos hacen de pagarnos un mayor rendimiento por nuestro dinero nos conviene o no. Si sabemos exactamente en qué instrumento vamos a invertir y conocemos su riesgo, estaremos informados y la probabilidad de que tengamos sorpresas negativas o malos tragos será menor. Entonces, antes de dejarnos llevar por los sueños, avaricia o intestino, debemos cuestionar. Nadie se hace millonario de la noche a la mañana, a menos que se saque la lotería. Hacer crecer nuestro patrimonio requiere trabajo duro, ahorro, inversiones acertadas y un poquito de suerte. Pero no debemos equivocarnos, casi nunca existen atajos milagrosos. Diciembre de

16 E VALOR>>>CULTURA EN ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO>>>ANALISTAS INDEPENDIENTES Adopta México la metodología XBRL A partir de este 215, y luego de un trabajo entre intermediarios, emisoras y autoridades, se empleará este nuevo sistema que representará un gran avance en materia de revelación de información. El 11 de noviembre de, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) anunció que todas las empresas listadas en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), con excepción de los bancos, tendrían que adoptar las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS, por sus siglas en inglés). El proceso de adopción que estuvo apoyado por un Comité en el que participaron autoridades e instituciones financieras del más alto nivel concluyó en el primer trimestre de y, desde entonces, es la metodología empleada por todas las emisoras para la revelación de información financiera. Dicho Comité, además de resolver temas relacionados a la adopción de las IFRS, también decidió que la BMV llevaría a cabo el análisis y la planeación para implementar el Xtensible Business Reporting Language (XBRL, también por sus siglas en inglés). PERO QUÉ ES XBRL? Es un lenguaje basado en XML para comunicar electrónicamente datos comerciales y financieros, el cual está revolucionando los reportes de negocios en todo el mundo. Ofrece grandes ventajas en la preparación, el análisis y la comunicación de la información empresarial. Además permite ahorrar costos; es más eficiente, preciso y confiable para todos los que participan en el suministro o el uso de datos financieros. XBRL ha sido desarrollado por XBRL Internacional, un consorcio global sin fines de lucro que agrupa a 489 compañías, organizaciones y agencias gubernamentales de 37 países; según datos presentados en su sitio web (www.xbrl.org). Este sistema está enfocado en cuatro diferentes usuarios: quienes preparan la información financiera y de negocios, usuarios intermedios que la preparan o difunden, consumidores de la información y compañías desarrolladoras de software. Entre otros beneficios, el XBRL reducirá problemas de captura, verificación y validación de información, así como incompatibilidad en los formatos de la misma. Ofrecerá a los usuarios un formato standard para presentar reportes a través de diferentes aplicaciones y, finalmente, un mejor producto en materia informativa. Para la operación del sistema, los usuarios solamente tendrán que adoptar una taxonomía (conjunto de definiciones y conceptos de uso común) y un documento de instancia; es decir, un texto con la información de un reporte de negocios donde se incluyan hechos financieros y no financieros, los valores de los mismos, el contexto en el cual se presenta la información y la unidad o moneda en que se reporta. Como parte de la primera fase de implementación, y para que los generadores y usuarios de la información tengan oportunidad de familiarizarse con este nuevo lenguaje de 14 Valores

17 negocios y conozcan los beneficios, la BMV está convirtiendo los estados financieros básicos (estado de situación financiera, estado de resultados, flujos de efectivo y cambios en el capital) en XBRL. A partir de la entrega del primer trimestre de 214, la BMV al recibir la información financiera de las emisoras genera de manera simultánea el XBRL y lo publica en la página de BMV, (www.bmv.com.mx/wb3/wb/bmv/xbrl). Etiqueta Nombre (XBRL tag) Definición Una descripción corta del elemento, similar a una línea de captura de un reporte financiero. Identifica el elemento dentro de la taxonomía y el documentos instancia, éste debe ser único. Identifica las características principales dentro de los estados financieros del elemento que representa. LOS SIGUIENTES PASOS En el primer trimestre de 215 estará en operación la nueva versión del Sistema de Divulgación de Información Emisnet que soportará el envío de archivos XBRL con la nueva taxonomía. En paralelo, la BMV seguirá recibiendo la información de las emisoras de la manera tradicional y la convertirá al formato XBRL. Así la publicará en su sitio de Internet. Además, la institución participará en diversos foros para capacitar y difundir a emisores y usuarios en esta nueva tecnología. TAREAS PARA LOS EMISORES En el ejercicio 215, las emisoras deberán realizar el proceso de transición para generar su archivo XBRL con la nueva taxonomía y de manera opcional o como prueba de funcionalidad enviar a la BMV. Las empresas para lograr este proceso de transición y generar sus archivos XBRL deberán evaluar estas tres opciones y elegir la que consideren conveniente: Realizar un desarrollo propio que genere de sus sistemas de reporteo el archivo XBRL. Adquirir algún software comercial que les permita la carga o captura de su información y puedan generar el archivo XBRL. Dar a un proveedor (Outsourcing) la información de sus estados financieros para que les genere la información de XBRL. Reportar de manera trimestral el avance en la implementación. Realizar pruebas de generación y envío a través del Emisnet durante los meses de Julio-Septiembre 215. A partir del primer trimestre de 216, será obligatorio que las emisoras que reportan bajo IFRS envíen su archivo XBRL con la nueva taxonomía a la BMV y CNBV. Extracto Tipo de dato Tipo de saldo Tipo de periodo Grupo de sustitución Referencia de autoridad FECHAS IMPORTANTES Se establece en true o false. su propósito es dar jerarquía y orden a otros elementos para su presentación. El tipo de dato asignado en el concepto, monetario, acción, decimal, etc. Atributo opcional usado para conceptos monetarios donde se necesita especificar débito o crédito. Un concepto puede ser definido como un punto o periodo. Se usa en tuplas dependiendo el tipo de contenido o datos de la estructura. Contiene la referencia de la norma. 214 Diciembre 8 La BMV publicó la nueva Taxonomía Primer Trimestre La BMV habilitará Emisnet para envío de archivos XBRL con la nueva taxonomía y visor XBRL en su página. Las emisoras deberán reportar avances en la implementación. 215 Julio-Septiembre Pruebas obligatorias de envío de archivos XBRL con la nueva taxonomía por parte de emisoras. 216 Primer Trimestre Entrega obligatoria de información financiera en formato XBRL con la nueva taxonomía. C.P. Roberto Córdova Tamariz Coordinador de Emisoras y Valores de la Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. Diciembre de

18 ACCION>>>ECONOMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO>>>ANALISTAS INDEPENDIENTES FIBRAS: Los instrumentos más atractivos en la BMV Tienen pocos años en el Mercado pero ya ofrecen rendimientos de dos dígitos. Las FIBRAS son Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces, los cuales ofrecen pagos periódicos y, al mismo tiempo, obtienen ganancias de las plusvalías de los respectivos inmuebles. Están definidos en el artículo 223 y 224 de la LISR como: fideicomisos que se dediquen a la adquisición o construcción de bienes inmuebles que se destinen al arrendamiento o a la adquisición del derecho a percibir ingresos provenientes del arrendamiento de dichos bienes así como a otorgar financiamiento para esos fines. Las FIBRAS se han convertido en una opción para invertir y generar atractivos rendimientos. Fibra Uno, fue la primera fibra que cotizó en la Bolsa Mexicana de Valores en con un portafolio de 13 propiedades; al cierre del tercer trimestre de este año el fideicomiso administra 44 propiedades. Tres años después, el mercado cuenta con nueve fibras especializadas en hoteles, centros comerciales y bienes industriales. En los que va del 214, las fibras con mayor rendimiento han sido Danhos y Terra con un 5.61 y 32.6% respectivamente. Le siguen Fiho y Fshop quienes registran rendimientos de dos cifras en el mismo periodo de y 13.77%, respectivamente. Si analizamos el retorno de los fideicomisos del 3 de septiembre de 214 a un año, todas las fibras han presentado rendimientos de dos dígitos, obteniendo el primer puesto con por ciento Fibra Uno. Fibra Shop y Terrafina y por ciento. En la siguiente gráfica se muestra la relación riesgo/rendimiento de los fideicomisos durante el 214, la fibra que ha generado mayor rendimiento ha sido Danhos con un riesgo del por ciento. En el caso de Fibra Shop y Terra tienen un riesgo muy parecido y 19.21% respectivamente; sin embargo, esta última es la segunda mejor fibra en rendimientos. En este año, dos fibras nuevas iniciaron sus operaciones, Fibra PL y Fibra Hipo; lo cual muestra que después de tres años, los fideicomisos inmobiliarios son atractivos para el mercado bursátil. Sea por moda o por sus atractivos rendimientos, los inversionistas demandan cada vez mayores instrumentos para poder invertir. 16 Valores

19 NOMBRE CLASE RENDIMIENTO RIESGO AL AL Funo Fiho Fibramq Fibra Inn Terra Fibra Shop Danhos RENDIMIENTO 6 5 Dahnos Terra Fiho 12 Fibra Shop 13 Funo 11 Fibra Inn 13 Fibramq RIESGO Lilia S. Salcedo Rivera Director de Análisis de Economática *Información legal importante: Información elaborada por la Dirección de Análisis de Economatica de México, con base en fuentes consideradas como fidedignas. Las opiniones aquí expresadas no implican certificación acertada de los criterios utilizados. La publicación de este material se hace con fines informativos, por lo que no implica de forma alguna y bajo ninguna circunstancia, implícita o explícita, recomendación de invertir, comprar, vender, mantener, operar o negociar algún activo financiero o valor negociable de cualquier índole. De esta forma, las decisiones de inversión del usuario de este material no deberían basarse en el contenido del mismo. Economatica de México y/o sus funcionarios no aceptan o aceptarán responsabilidad legal alguna por el resultado de decisiones de inversión que se realicen con base en el presente material. Diciembre de

20 OMATICA>>>AMIB EN MOVIMIENTO>>>ANALISTAS INDEPENDIENTES La meta, financiar al aparato productivo nacional La Riviera Maya fue el escenario del IV Encuentro Anual de la AMIB. Del 4 al 7 del pasado mes de septiembre, se llevó a cabo el IV Encuentro Anual 214 en la Riviera Maya con el tema Un Mercado de Valores para la nueva dinámica de México, evento que contó con la participación de autoridades, expertos del ámbito financiero, patrocinadores y 48 asistentes. El presidente de la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB), José Méndez Fabre, inauguró el evento junto a Narciso Campos Cuevas, Jefe de la Unidad de Banca, Valores y Ahorro de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público. Se abordaron temas como los Avances en la implementación de la reforma de Fondos de Inversión y últimos cambios en Prácticas de Venta; el Escenario del Mercado de Valores a la luz de las Reformas; la Visión de los Fondos de Pensiones ante el Mercado de Valores; el cómo potenciar la liquidez de Bonos Corporativos y el desarrollo del Mercado Secundario. También se habló de los Acuerdos automáticos de intercambio de información entre países del G-2; el Nuevo Modelo de Compensación de Derivados; Expectativas de liquidez de los mercados de derivados ante las nuevas regulaciones de México y Estados Unidos. En temas macroeconómicos, se habló del Entorno Económico y Político de México y sus perspectivas; el Potencial de Inversiones en la Reforma Energética; las Estrategias para promover el listado de Sociedades Anónimas Promotoras de Inversión Bursátil (SAPIBs). Además, se ofreció una conferencia sobre Tendencias de la información en el Mercado Financiero y un panel sobre las Expectativas de crecimiento del Sector Financiero. Ante la nueva dinámica que seguramente se empezará a vivir en el país por la aprobación de las reformas, se abre una gran oportunidad para que el Mercado de Valores adquiera la dimensión que le corresponde en los procesos de financiamiento, ahorro e inversión de la actividad productiva de México. Todas las instituciones que conforman el Mercado de Valores, se concluyó, deben buscar las políticas y los incentivos necesarios para impulsar la transformación de las empresas medianas y medianas grandes. Hay que lograr que éstas se institucionalicen y se acerquen al mercado para poder financiarlas con capital y así convertirlas en empresas competitivas. Ese es el reto, lograr que esas compañías coticen en el mercado como se ha hecho en otras naciones como India, Corea, Canadá, Inglaterra, Francia, Chile y Australia, entre otros. 18 Valores

Domicilio: Paseo de la Reforma 255, Col. Cuauhtémoc, C.P.02420, México, D.F.

Domicilio: Paseo de la Reforma 255, Col. Cuauhtémoc, C.P.02420, México, D.F. C.P. Roberto Córdova Tamariz Puesto: Coordinador de Emisoras y Valores Empresa: Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. Domicilio: Paseo de la Reforma 255, Col. Cuauhtémoc, C.P.02420, México, D.F. Teléfono:

Más detalles

Responsabilidades de la Bolsa Mexicana ante la adopción de NIIF

Responsabilidades de la Bolsa Mexicana ante la adopción de NIIF Responsabilidades de la Bolsa Mexicana ante la adopción de NIIF C.P. Roberto Córdova Tamariz Junio 2013 Agenda. 1. Proceso de adopción. 2. Comunicación de las Emisoras. 3. Reportes de avance. 4. Actividades

Más detalles

"Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos".

Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos. Cotizar en Bolsa 1 2 "Esta información no garantiza el comportamiento futuro de los valores mencionados, ni constituye sugerencia para la compra o venta de los mismos". Cotizar en Bolsa Cotizar en Bolsa

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES

BOLSA MEXICANA DE VALORES 27/04/2012 BOLSA MEXICANA DE VALORES INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MULTIPLE E. NO R. ESTADOS FINANCIEROS Y ANEXOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2010 Y 2011 DATOS DE LA EMPRESA

Más detalles

Con el objetivo de fortalecer las inversiones en. Régimen fiscal de los FIBRAS en México: Presente y futuro. Puntos que generan incertidumbre

Con el objetivo de fortalecer las inversiones en. Régimen fiscal de los FIBRAS en México: Presente y futuro. Puntos que generan incertidumbre ANÁLISIS Y OPINIÓN Régimen fiscal de los FIBRAS en México: Presente y futuro 91 ANTECEDENTES DEL RÉGIMEN EN MÉXICO Con el objetivo de fortalecer las inversiones en bienes raíces, el gobierno introdujo

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES

BOLSA MEXICANA DE VALORES 06/05/2010 BOLSA MEXICANA DE VALORES INFORMACIÓN FINANCIERA TRIMESTRAL SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO MULTIPLE E. NO R. ESTADOS FINANCIEROS Y ANEXOS DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2008 Y 2009 DATOS DE LA EMPRESA

Más detalles

Inversión de las Siefores en Fondos de Capital Privado

Inversión de las Siefores en Fondos de Capital Privado Inversión de las Siefores en Fondos de Capital Privado Abril 2009 Asociación Mexicana de Capital Privado A.C. (AMEXCAP) Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro Camino a Santa Teresa # 1040

Más detalles

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DPC 15. CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES INTRODUCCIÓN

DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DPC 15. CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES INTRODUCCIÓN DECLARACIÓN DE PRINCIPIOS DE CONTABILIDAD DPC 15. CONTABILIZACIÓN DE INVERSIONES INTRODUCCIÓN 1. Debido al proceso de globalización de la economía, es cada vez más frecuente que entidades venezolanas efectúen

Más detalles

BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE

BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL LUGAR COMPART BANCO COMPARTAMOS, S.A., INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE México, D.F. ASUNTO Resultados financieros de Banco

Más detalles

Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable

Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable que se sugiere permanecer en el fondo al menos tres años. Ixe Fondo Estrategia 2, S.A. de C.V. Sociedad de Inversión de Renta Variable IXE2 Clasificación: MAYORITARIAMENTE EN VALORES DE DEUDA A TRAVÉS

Más detalles

Doctor Fernando Aportela Rodríguez, Subsecretario de Hacienda y Crédito Público;

Doctor Fernando Aportela Rodríguez, Subsecretario de Hacienda y Crédito Público; Doctor Agustín Carstens Carstens, Gobernador del Banco de México; Doctor Fernando Aportela Rodríguez, Subsecretario de Hacienda y Crédito Público; Licenciado Jaime Ruíz Sacristán, Actual Presidente de

Más detalles

Alternativas de financiamiento para el desarrollo de las Pymes. Vicepresidencia de Supervisión Bursátil Octubre de 2013

Alternativas de financiamiento para el desarrollo de las Pymes. Vicepresidencia de Supervisión Bursátil Octubre de 2013 Alternativas de financiamiento para el desarrollo de las Pymes Vicepresidencia de Supervisión Bursátil Octubre de 2013 Alternativa de Financiamiento para Pymes El Mercado de Valores mexicano, representa

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 31 de Marzo de 2015 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL

Más detalles

En México, los fondos de

En México, los fondos de 10 Especial Fondos de Capital Privado CAPITAL PRIVADO para empresarios y emprendedores De acuerdo con información de la Asociación Mexicana de Capital Privado (AMEXCAP), la industria del Capital Privado

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 30 de Junio de 2015 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL

Más detalles

EVENTO RELEVANTE ASUNTO: RESPUESTA DEL CUMPLIMIENTO AL REQUERIMIENTO ESTABLECIDO EN EL OFICIO NUM. 151/28875/2011 EXP. 151.112.56

EVENTO RELEVANTE ASUNTO: RESPUESTA DEL CUMPLIMIENTO AL REQUERIMIENTO ESTABLECIDO EN EL OFICIO NUM. 151/28875/2011 EXP. 151.112.56 EVENTO RELEVANTE LUGAR Y FECHA MEXICO, D.F. 30/06/2011 RAZÓN SOCIAL GRUPO GIGANTE, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN GIGANTE ASUNTO PLAN DE IMPLEMENTACION IFRS EVENTO RELEVANTE COMISIÓN NACIONAL BANCARIA

Más detalles

Mercado de Capitales: Oportunidades y Retos para las Compañía e Inversionistas. Francisco Palacio Rey 31 de julio de 2013

Mercado de Capitales: Oportunidades y Retos para las Compañía e Inversionistas. Francisco Palacio Rey 31 de julio de 2013 Mercado de Capitales: Oportunidades y Retos para las Compañía e Inversionistas Francisco Palacio Rey 31 de julio de 2013 Qué es el Mercado de Valores? Es el mercado donde se compran y venden valores Acciones

Más detalles

Informe de Resultados 2T13. Crédito Real S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R.

Informe de Resultados 2T13. Crédito Real S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. Informe de Resultados 2T13 Crédito Real S.A.B. de C.V., SOFOM, E.N.R. Crédito Real reporta un crecimiento de 86.8% en su Resultado Neto 2T13 con respecto al 2T12 México, Distrito Federal, México 24 de

Más detalles

Bolsa Mexicana Emisoras

Bolsa Mexicana Emisoras Bolsa Mexicana Emisoras Escuela de Negocios Escuela de Negocios EMISET CONTENIDO 1 2 3 4 Bienvenido a la Bolsa Mexicana Promoción y Servicio Integral de Emisoras Comité de Emisoras Instalaciones 5 6 7

Más detalles

Certificados de Capital de Desarrollo (CKDes) Una alternativa real de financiamiento

Certificados de Capital de Desarrollo (CKDes) Una alternativa real de financiamiento Certificados de Capital de Desarrollo (CKDes) Una alternativa real de financiamiento Contenido 1 Descripción general 2 Consideraciones específicas 4 Nuestra oferta y servicios B Certificados de Capital

Más detalles

1) Alternativas de Rendimiento de Deuda. 2) Alternativas de Rendimiento de Renta Variable

1) Alternativas de Rendimiento de Deuda. 2) Alternativas de Rendimiento de Renta Variable Qué es una de Vida Inversión? Es una que consiste en reunir los recursos económicos de un grupo de personas para invertirlos a través de GNP en diferentes instrumentos financieros a los que de manera individual

Más detalles

A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A.

A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. INFORME DE AUDITORES INDEPENDIENTES A la Superintendencia General de Valores y a la Junta Directiva y Accionistas de Mutual Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Hemos auditado los estados de activos netos

Más detalles

HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de HR AA a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable

HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de HR AA a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable HR Ratings ratificó la calificación de largo plazo de a GBM Casa de Bolsa, cambiando la perspectiva de Positiva a Estable México, D.F., (20 de marzo de 2012) HR Ratings ratificó la calificación crediticia

Más detalles

Emprendedores...... la Bolsa es opción?

Emprendedores...... la Bolsa es opción? Emprendedores...... la Bolsa es opción? Mercado de Valores Es un mercado como cualquier otro en el que existen vendedores y compradores de valores listados en la Bolsa. Es el conjunto de mecanismos que

Más detalles

Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V. (WALMEX) Webcast Resultados del Tercer Trimestre 2012 México DF, 17 de Octubre de 2012

Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V. (WALMEX) Webcast Resultados del Tercer Trimestre 2012 México DF, 17 de Octubre de 2012 Wal-Mart de México, S.A.B. de C.V. (WALMEX) Webcast Resultados del Tercer Trimestre 2012 México DF, 17 de Octubre de 2012 RAFAEL MATUTE: Buenas tardes y gracias por acompañarnos en esta llamada para revisar

Más detalles

Evolución del financiamiento a PYMES y algunas lecciones aplicables a las Uniones de Crédito

Evolución del financiamiento a PYMES y algunas lecciones aplicables a las Uniones de Crédito Evolución del financiamiento a PYMES y algunas lecciones aplicables a las Uniones de Crédito ConUnión 5 Foro PYME de Uniones de Crédito Dr. Guillermo Babatz Octubre 2010 CNBV 1 Índice Evolución de la Cartera

Más detalles

1. ACTIVIDADES PRINCIPALES

1. ACTIVIDADES PRINCIPALES CASA DE BOLSA BASE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BASE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 30 DE JUNIO DE 2015 (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) 1. ACTIVIDADES PRINCIPALES Casa de

Más detalles

SHF Seguros Hipotecarios y su vinculación con el PND

SHF Seguros Hipotecarios y su vinculación con el PND DESCRIPCIÓN DE LOS SERVICIOS Y FUNCIONES DE LA ENTIDAD Para coadyuvar a satisfacer la demanda y fomentar el desarrollo del mercado secundario en el sector habitacional del país, SHF promueve el surgimiento

Más detalles

Leasing Operations de México, S. de R.L. de C.V.

Leasing Operations de México, S. de R.L. de C.V. HR Ratings revisó a la baja la calificación de LP de HR BBB+ a HR BBB para Leasing Operations de México México, D.F., (19 de abril del 2012) HR Ratings revisó a la baja la calificación crediticia de largo

Más detalles

TEMA 12. EL SISTEMA FINANCIERO Y LA POLÍTICA MONETARIA 1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS.

TEMA 12. EL SISTEMA FINANCIERO Y LA POLÍTICA MONETARIA 1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS. 1. EL SISTEMA FINANCIERO Y SUS INTERMEDIARIOS. El Sistema Financiero lo componen los bancos e instituciones de crédito donde están depositados los ahorros. Para que el sistema funcione es necesario que

Más detalles

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica)

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015. (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) CASA DE BOLSA BASE, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO BASE NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE MARZO DE 2015 (Cifras en millones de pesos, excepto cuando se indica) 1. ACTIVIDADES PRINCIPALES Casa de

Más detalles

INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL. Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos

INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL. Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos INTRODUCCIÓN BÁSICA AL MERCADO BURSÁTIL Bolsa de Valores de Lima: Posibilidades para todos Qué es la Bolsa? La Bolsa es un mercado donde se reúnen vendedores (ofertantes) y compradores (demandantes) de

Más detalles

Fibra Inn Anuncia Resultados Consolidados del Segundo Trimestre de 2013

Fibra Inn Anuncia Resultados Consolidados del Segundo Trimestre de 2013 Fibra Inn Anuncia Resultados Consolidados del Segundo Trimestre de 2013 Monterrey, México, 26 de julio de 2013 Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria F/1616 o Fibra

Más detalles

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias

BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR, S. N. C. Institución de Banca de Desarrollo y Subsidiarias NOTAS DE ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS AL 30 DE JUNIO DE 2007 (En millones de pesos) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Más detalles

2. Cómo se calculan los rendimientos o beneficios que genera un cliente en un Fondo de Inversión?

2. Cómo se calculan los rendimientos o beneficios que genera un cliente en un Fondo de Inversión? Conceptos básicos de los Fondos de Inversión 1. Qué es una participación? Cómo se calcula su valor? R/ La participación es la unidad que representa el derecho de propiedad que tiene un cliente dentro del

Más detalles

CUARTO TRIMESTRE DE 2012

CUARTO TRIMESTRE DE 2012 GRUPO SURA finaliza un año de consolidación, con ingresos cercanos a COP 770 mil millones y un crecimiento en utilidades del 64.1% GRUPO SURA cerró el año con utilidades por COP 546,100 millones (USD 308.8

Más detalles

ACTINVER REPORTA CRECIMIENTO DE 55% EN UTILIDAD NETA Y DEL 22% EN INGRESOS TOTALES DURANTE 2013.

ACTINVER REPORTA CRECIMIENTO DE 55% EN UTILIDAD NETA Y DEL 22% EN INGRESOS TOTALES DURANTE 2013. BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V., INFORMA: CLAVE DE COTIZACIÓN RAZÓN SOCIAL ACTINVR CORPORACION ACTINVER, S.A.B. DE C.V. LUGAR México, Distrito Federal, - 26 de febrero del 2014 - ASUNTO CORPORACIÓN

Más detalles

Grupo Hotelero Santa Fe Reporta Incremento de 19% en Ingresos Totales y 44% en UAFIDA para el 1T15

Grupo Hotelero Santa Fe Reporta Incremento de 19% en Ingresos Totales y 44% en UAFIDA para el 1T15 Grupo Hotelero Santa Fe Reporta Incremento de 19% en Ingresos Totales y 44% en UAFIDA para el 1T15 México D.F., a 27 de abril de 2015 Grupo Hotelero Santa Fe S.A.B. de C.V. (BMV: HOTEL) ( HOTEL o la Compañía

Más detalles

I. Nuestra Empresa 3. III. Junta Directiva 5. IV. Personal Ejecutivo 6. V. Informe de la Presidencia 7. VI. Informe de Gerencia 9

I. Nuestra Empresa 3. III. Junta Directiva 5. IV. Personal Ejecutivo 6. V. Informe de la Presidencia 7. VI. Informe de Gerencia 9 Contenido I. Nuestra Empresa 3 II. Misión Visión 4 III. Junta Directiva 5 IV. Personal Ejecutivo 6 V. Informe de la Presidencia 7 VI. Informe de Gerencia 9 VII. Resultados Operativos 10 VIII. Estados Financieros

Más detalles

Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral

Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Empresa Regional de Telecomunicaciones del Valle del Cauca S.A. ESP Seguimiento Semestral Contacto: Luís Carlos Blanco Gonzalez lblanco@brc.com.co Maria Carolina Barón Buitrago cmbaron@brc.com.co (571)2362500

Más detalles

Financiamiento a empresas y proyectos a través de las Siefores

Financiamiento a empresas y proyectos a través de las Siefores Financiamiento a empresas y proyectos a través de las Siefores Julio 2007 Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro Camino a Santa Teresa # 1040 8o. piso, Col. Jardines en la Montaña Delegación

Más detalles

El buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la

El buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la CONCLUSIÓN. El buen funcionamiento del Sistema Financiero es fundamental para el crecimiento de la economía de un país, ya que es el medio que permite la asignación eficiente de capital, al poner en contacto

Más detalles

NOTA 1 INFORMACIÓN GENERAL

NOTA 1 INFORMACIÓN GENERAL NOTA 1 INFORMACIÓN GENERAL El Fideicomiso F/1616 de Deutsche Bank México, S.A., ( Fibra INN ó el Fideicomiso ) se estableció como un fideicomiso inmobiliario el 23 de octubre de 2012 por Asesor de Activos

Más detalles

Información del Tercer Trimestre de 2014 (el Trimestre ) 24 de octubre de 2014. 27 de junio de 2013. Nexxus Capital VI

Información del Tercer Trimestre de 2014 (el Trimestre ) 24 de octubre de 2014. 27 de junio de 2013. Nexxus Capital VI VI Nexxus Capital, S.C. ADMINISTRADOR Banco Nacional de México, Integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria FIDUCIARIO EMISOR FIDEICOMISO NEXXUS CAPITAL VI Información del Tercer Trimestre

Más detalles

Con la Reforma Financiera el crédito será un verdadero motor del crecimiento 09 ENERO 2014

Con la Reforma Financiera el crédito será un verdadero motor del crecimiento 09 ENERO 2014 Con la Reforma Financiera el crédito será un verdadero motor del crecimiento 09 ENERO 2014 El Presidente de la República, Enrique Peña Nieto, afirmó hoy que a partir de 2014 México contará con un sistema

Más detalles

La Bolsa Mexicana de Valores como opción de financiamiento

La Bolsa Mexicana de Valores como opción de financiamiento Comercio Exterior La Bolsa Mexicana de Valores como opción de financiamiento Juan Pablo Góngora Pérez* Fuente: http://www.sxc.hu/browse.phtml?f=download&id=1350809 Uno de los principios empresariales básicos

Más detalles

Norma Internacional de Contabilidad 13 Medición del Valor Razonable

Norma Internacional de Contabilidad 13 Medición del Valor Razonable Norma Internacional de Contabilidad 13 Medición del Valor Razonable Objetivo 1 Esta NIIF: (b) define valor razonable; establece en una sola NIIF un marco para la medición del valor razonable; y (c) requiere

Más detalles

Las Sociedades de Inversión de Capitales Como Vehículos de Inversión

Las Sociedades de Inversión de Capitales Como Vehículos de Inversión Las Sociedades de Inversión de Capitales Como Vehículos de Inversión Antes de iniciar la plática sobre las Sociedades de Inversión de Capitales (SINCAS), quisiera hablar sobre los antecedentes de las Sociedades

Más detalles

Norma Internacional de Información Financiera 13 Medición del Valor Razonable

Norma Internacional de Información Financiera 13 Medición del Valor Razonable Norma Internacional de Información Financiera 13 Medición del Valor Razonable Objetivo 1 Esta NIIF: define valor razonable; establece en una sola NIIF un marco para la medición del valor razonable; y requiere

Más detalles

El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento

El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento Boletín del FMI RECURSOS FINANCIEROS DEL FMI El FMI actúa en diferentes frentes para aumentar su financiamiento Boletín Digital del FMI 6 de julio de 2009 El FMI aumenta sus recursos financieros para poder

Más detalles

INFORME TRIMESTRAL GBMF3 PRIMER TRIMESTRE

INFORME TRIMESTRAL GBMF3 PRIMER TRIMESTRE INFORME TRIMESTRAL GBMF3 PRIMER TRIMESTRE ANEXO 10. INFORME TRIMESTRAL GBMF3 GBM FONDO DE VALORES DE LARGO PLAZO, S.A. de C. V. I. INFORMACIÓN GENERAL a. Objetivo.- Fondo de rendimiento altamente competitivo

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CAPITAL MEXICO, S.A. DE C.V. BALANCE GENERAL DE SOFOM AL 31 DE MARZO DE 2012 Y 2011 CUENTA SUB-CUENTA SUB-SUBCUENTA CUENTA / SUBCUENTA ACTUAL ANTERIOR 10000000 A C T I V O 1,501,127,708 0 10010000 DISPONIBILIDADES

Más detalles

CAPITULO 1 METODOLOGÍA. A continuación se presenta: Introducción. Objetivo. Objetivos específicos. Antecedentes. Análisis del problema.

CAPITULO 1 METODOLOGÍA. A continuación se presenta: Introducción. Objetivo. Objetivos específicos. Antecedentes. Análisis del problema. CAPITULO 1 METODOLOGÍA A continuación se presenta: Introducción. Objetivo. Objetivos específicos. Antecedentes. Análisis del problema. INTRODUCCIÓN 1 En la actualidad las empresas se encuentran en un entorno

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. CLAVE DE COTIZACIÓN: LY - CLARK DE MEXICO S.A.B. DE C.V. ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA TRIMESTRE: 2 AÑO: 215 REF AL 3 DE JUNIO DE 215 Y 31 DE DICIEMBRE DE 214 CUENTA / SUBCUENTA CIERRE PERIODO ACTUAL

Más detalles

Norma Internacional de Información Financiera 13 Medición del Valor Razonable

Norma Internacional de Información Financiera 13 Medición del Valor Razonable Norma Internacional de Información Financiera 13 Medición del Valor Razonable Objetivo 1 Esta NIIF: define valor razonable; establece en una sola NIIF un marco para la medición del valor razonable; y requiere

Más detalles

TEMPLETON GLOBAL BOND FUND, S.A. DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA 1

TEMPLETON GLOBAL BOND FUND, S.A. DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA 1 TEMPLETON GLOBAL BOND FUND, S.A. DE C.V., SOCIEDAD DE INVERSIÓN EN INSTRUMENTOS DE DEUDA 1 (EN LO SUCESIVO DENOMINADO EL FONDO o TEMGBIA ) El Fondo está clasificado como una sociedad de inversión de mediano

Más detalles

Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA

Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA Primer Trimestre 2014 BMV: GFAMSA Monterrey, México a 24 de abril de 2014. Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. (BMV: GFAMSA) Reporte del Director General de Grupo Famsa, S.A.B. de C.V. sobre los resultados de

Más detalles

Evento Relevante Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera IFRS

Evento Relevante Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera IFRS Evento Relevante Adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera IFRS Comisión Nacional Bancaria y de Valores Av. Insurgentes Sur No. 1971 Plaza Inn Torre Sur Colonia Guadalupe Inn C.P.

Más detalles

Corresponsales Bancarios. La oportunidad de llevar servicios financieros para TODOS

Corresponsales Bancarios. La oportunidad de llevar servicios financieros para TODOS Corresponsales Bancarios La oportunidad de llevar servicios financieros para TODOS Corresponsales Bancarios La oportunidad de llevar servicios financieros para TODOS Convertir su comercio en un Corresponsal

Más detalles

Análisis Agregado IPyC 2015-II

Análisis Agregado IPyC 2015-II Septiembre 14, 2015 Análisis Agregado IPyC 2015-II ROIC contable * * Return on Invested Capital RESUMEN EJECUTIVO BALANCE GENERAL Los activos totales crecieron 12.61% a /a, es el tercer trimestre que los

Más detalles

Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES

Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES Unidad VI 6.- RECURSOS Y ASPECTOS LEGALES El sexto paso del plan de negocios comprende las personas que van a realizar las diferentes actividades y los trámites leales necesarios para poner la empresa

Más detalles

Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14

Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14 1T 2014 Corporación GEO Reporta Resultados del 1T14 Ciudad de México 21 de mayo de 2015 Corporación GEO S.A.B de C.V. (BMV: GEOB; GEOB:MM, ADR Level I CUSIP: 21986V204; Latibex: XGEO) desarrolladora de

Más detalles

Informe de resultados Tercer trimestre de 2005 (3T05)

Informe de resultados Tercer trimestre de 2005 (3T05) Informe de resultados Tercer trimestre de 2005 (3T05) Ciudad de México, D.F.; a 17 de octubre de 2005 Quálitas Compañía de Seguros, S.A. de C.V., informa sus resultados financieros y operativos correspondientes

Más detalles

Los UNIT LINKED, un producto idóneo para su distribución a través de corredores

Los UNIT LINKED, un producto idóneo para su distribución a través de corredores Los UNIT LINKED, un producto idóneo para su distribución a través de corredores 12 Los bajos tipos de interés están haciendo que las aseguradoras vuelvan a dar la importancia que le corresponde a los unit

Más detalles

El Mercado Financiero en México

El Mercado Financiero en México El Mercado Financiero en México a. Quiénes lo conforman? 1. Autoridades Secretaría de Hacienda y Crédito Público La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) es una dependencia del Poder Ejecutivo

Más detalles

Inbursa Inbursa Banco Inbursa Inbursa Banco Inbursa Banco Inbursa

Inbursa Inbursa Banco Inbursa Inbursa Banco Inbursa Banco Inbursa Durante 2003, Inbursa se consolidó como un proveedor eficiente de productos financieros en el país como resultado de la estrategia de integración, adoptada desde 2001, con la que Inbursa ha avanzado rápidamente

Más detalles

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

FONDO MONETARIO INTERNACIONAL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL DEPARTAMENTO DE COMUNICACIONES España: Declaración Final de la Misión De la Consulta del Artículo IV de 2015 8 de junio de 2015 Aquí figuran las conclusiones preliminares

Más detalles

Renta Fija Guia detallada para los nuevos inversionistas que ven en el mercado de renta fija una oportunidad de preservación de capital,

Renta Fija Guia detallada para los nuevos inversionistas que ven en el mercado de renta fija una oportunidad de preservación de capital, Renta Fija Guia detallada para los nuevos inversionistas que ven en el mercado de renta fija una oportunidad de preservación de capital, diversificación y generación de riqueza con niveles moderados de

Más detalles

Préstamos entre partes relacionadas

Préstamos entre partes relacionadas Préstamos entre partes relacionadas Algunas consideraciones en materia de Precios de Transferencia Lic. César Romero García, Asociado Asociado de la firma y responsable de la práctica de Precios de Transferencia

Más detalles

El año pasado se hizo una con la garantía de la Banca de Desarrollo, una emisión exitosa.

El año pasado se hizo una con la garantía de la Banca de Desarrollo, una emisión exitosa. PALABRAS DEL SUBSECRETARIO DE HACIENDA, FERNANDO APORTELA, EN EL XXVIII ENCUENTRO NACIONAL DE VIVIENDA, ORGANIZADO POR LA CÁMARA NACIONAL DE VIVIENDA (CANADEVI). Muy buenos días. México D.F., 29 de abril

Más detalles

Estimaciones contables críticas y juicios en la aplicación de políticas contables

Estimaciones contables críticas y juicios en la aplicación de políticas contables EJEMPLOS DE REVELACIONES BAJO NIIF 12 Estimaciones contables críticas y juicios en la aplicación de políticas contables Determinación del control sobre entidades participadas (NIIF 12.7-9) Los indicadores

Más detalles

Las FIBRAs en México Septiembre de 2015

Las FIBRAs en México Septiembre de 2015 Las FIBRAs en México Septiembre de 2015 Qué son las FIBRAs? Las FIBRAs son Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces Son vehículos de inversión que brindan acceso al negocio inmobiliario de rentas Las

Más detalles

Fondos de Capital Privado y Capital Emprendedor, una fuente alterna de crecimiento en los Negocios. Noviembre 2010

Fondos de Capital Privado y Capital Emprendedor, una fuente alterna de crecimiento en los Negocios. Noviembre 2010 Fondos de Capital Privado y Capital Emprendedor, una fuente alterna de crecimiento en los Negocios Noviembre 2010 Agenda 1. Introducción al concepto de capital privado y capital emprendedor 2. Secuencia

Más detalles

4. INFORMACION FINANCIERA. Como se ha visto en los primeros temas, la administración financiera busca:

4. INFORMACION FINANCIERA. Como se ha visto en los primeros temas, la administración financiera busca: 4. INFORMACION FINANCIERA 4.1 La información financiera: respuesta a una necesidad Como se ha visto en los primeros temas, la administración financiera busca: Rentabilidad Liquidez Financiamiento óptimo,

Más detalles

Emisión de Deuda, a través de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Largo Plazo. Diciembre, 2013

Emisión de Deuda, a través de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Largo Plazo. Diciembre, 2013 Emisión de Deuda, a través de Certificados Bursátiles Fiduciarios de Largo Plazo Diciembre, 2013 Límite de Responsabilidad El material que a continuación se presenta, contiene cierta información general

Más detalles

DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN

DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN Ixe Fondo Divisas, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Tipo: Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Clase y serie accionaria

Más detalles

En Monterrey, México: Lizette Chang, IRO Fibra Inn Tel: 52 1 (81)1778-5926 Email:lchang@fibrainn.mx

En Monterrey, México: Lizette Chang, IRO Fibra Inn Tel: 52 1 (81)1778-5926 Email:lchang@fibrainn.mx Fibra Inn Anuncia el Acuerdo Vinculante para la Adquisición de los hoteles Staybridge Suites Guadalajara Expo y Monterrey, México, 9 de julio de 2015 - Deutsche Bank México, S.A., Institución de Banca

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MEXICO, S. A.

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MEXICO, S. A. CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MEXICO, S. A. Institución de Banca Múltiple Grupo Financiero Credit Suisse México Comentarios y Análisis de la Administración sobre los resultados de operación y situación financiera

Más detalles

Estados Financieros 1T14

Estados Financieros 1T14 Estados Financieros 1T14 Información a que se refieren las Disposiciones de Carácter General aplicables a la Información Financiera de las Instituciones de Crédito al 31 de Marzo de 2014. Contenido Balance

Más detalles

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES

LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. (BBVA), de conformidad con lo establecido en la legislación de Mercado de Valores, comunica el siguiente: HECHO RELEVANTE

Más detalles

Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Administrado por BAC San José, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Estados Financieros

Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Administrado por BAC San José, Sociedad de Fondos de Inversión, S.A. Estados Financieros Fondo de Inversión BAC San José Plan Anual D No Diversificado Estados Financieros Al 31 de diciembre de 2012 Al 31 de diciembre de 2012 (1) Resumen de operaciones y de políticas importantes de contabilidad

Más detalles

Bupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V.

Bupa México, Compañía de Seguros, S.A. de C.V. NOTAS DE REVELACIÓN A LOS ESTADOS FINANCIEROS POR EL EJERCICO DE 2013 14.3.9 La compañía no tiene operaciones con productos derivados. NOTAS DE REVELACIÓN 4: 14.3.10 La disponibilidad de la compañía en

Más detalles

FOLLETO SIMPLIFICADO VECTPZO

FOLLETO SIMPLIFICADO VECTPZO FOLLETO SIMPLIFICADO VECTPZO A. DATOS GENERALES VECTOR FONDO MDC, S.A. DE C.V. Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda FOLLETO SIMPLIFICADO Denominación social y Clave de pizarra: VECTOR FONDO MDC,

Más detalles

PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera)

PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera) PROGRAMA EJECUTIVO INTERNACIONAL EN FINANZAS CORPORATIVAS (Administración Financiera) Proporcionar las herramientas necesarias para el desarrollo económico financiero y profesional. Muestra herramientas

Más detalles

DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN

DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN Ixe Fondo Divisas, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Tipo: Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Clase y serie accionaria

Más detalles

CKDs La opción para encender el motor de CRECIMIENTO

CKDs La opción para encender el motor de CRECIMIENTO México: Especial FIBRAS CKDs La opción para encender el motor de CRECIMIENTO Por Jorge A. Castañares México requiere encender otro motor para su crecimiento y potencializar su mercado interno para ser

Más detalles

La importancia del financiamiento vía deuda en el mercado de valores

La importancia del financiamiento vía deuda en el mercado de valores Reporte Especial A n a l i s t a s Carlos Ebensperger H. Margarita Andrade P. Tel. (56-2) 433 5200 La importancia del financiamiento vía deuda en el mercado de valores Isidora Goyenechea 3621 Piso16º Las

Más detalles

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PROYECTOS INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO 1997-2004. NOVIEMBRE de 2005

ESTUDIOS TECNICOS AREA DE INVESTIGACIÓN Y PROYECTOS INFORME FINANCIERO CONSOLIDADO 1997-2004. NOVIEMBRE de 2005 NOVIEMBRE de 2005 1. OBJETIVO Y ALCANCE La Asociación Colombiana de Hospitales y Clínicas ACHC- en su labor gremial presenta al sector salud y en especial a sus afiliados, un estudio financiero de sus

Más detalles

Comercial de Seguros Agencia de Seguros, S.A. Estados Financieros

Comercial de Seguros Agencia de Seguros, S.A. Estados Financieros Comercial de Seguros Agencia de Seguros, S.A. Estados Financieros AL 30 de Junio de 2011 BALANCE GENERAL Por los seis meses terminados al 30 de Junio de 2011 (Cifras expresadas en colones exactos) ACTIVO

Más detalles

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V.

BOLSA MEXICANA DE VALORES, S.A.B. DE C.V. PRESTAMOS PRENDARIOS, PAGINA 1 / 6 NOTA 1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD DE LA PRÉSTAMOS PRENDARIOS DEPOFÍN, S.A. DE C.V., FUE CONSTITUIDA EL 29 DE MAYO DE 1996, CON DURACIÓN DE NOVENTA Y NUEVE AÑOS Y DOMICILIO

Más detalles

FIDEICOMISO LATIN IDEA MÉXICO VENTURE CAPITAL III F/304573

FIDEICOMISO LATIN IDEA MÉXICO VENTURE CAPITAL III F/304573 FIDEICOMISO LATIN IDEA MÉXICO VENTURE CAPITAL III F/304573 (ADMINISTRADORA LATIN IDEA, S.A.P.I. DE C.V., COMO FIDEICOMITENTE) Estados Financieros no auditados Al 30 de septiembre de 2012 Pesos INDICE Estados

Más detalles

GRUPO MUNDIAL TENEDORA, S. A.

GRUPO MUNDIAL TENEDORA, S. A. REPÚBLICA DE PANAMÁ COMISIÓN NACIONAL DE VALORES FORMULARIO IN T INFORME DE ACTUALIZACIÓN TRIMESTRAL GRUPO MUNDIAL TENEDORA, S. A. TRIMESTRE TERMINADO AL 31 DE MARZO DE 2006 ACUERDO 18-00 (DE 11 DE OCTUBRE

Más detalles

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México

CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México CASA DE BOLSA CREDIT SUISSE MÉXICO, S.A. DE C.V. Grupo Financiero Credit Suisse México Información al 30 de Junio de 2013 (Cifras en Millones de Pesos excepto cuando se indica diferente) 1 PROPÓSITO DEL

Más detalles

DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN

DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN DOCUMENTO CON INFORMACION CLAVE PARA LA INVERSIÓN Ixe Fondo Divisas, S.A. de C.V., Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Tipo: Sociedad de Inversión en Instrumentos de Deuda Clase y serie accionaria

Más detalles

INDUSTRIAS BACHOCO ANUNCIA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2015

INDUSTRIAS BACHOCO ANUNCIA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2015 INDUSTRIAS BACHOCO ANUNCIA RESULTADOS DEL PRIMER TRIMESTRE 2015 Celaya, Guanajuato, México Abril 23, 2015 Industrias Bachoco S.A.B. de C.V., Bachoco o La Compañía, (NYSE: IBA; BMV: Bachoco) anunció el

Más detalles

1.1.2 Estructura Orgánica 1.1.3 Misión 1.1.4 Visión

1.1.2 Estructura Orgánica 1.1.3 Misión 1.1.4 Visión CAPITULO PRIMERO DESCRIPCIÓN GENERAL DE LA EMPRESA BANCO NACIONAL DE COMERCIO EXTERIOR S.N.C. 1.1 HISTORIA Fue en el gobierno del Presidente Lázaro Cárdenas del Río, el 8 de junio de 1937, cuando se fundó

Más detalles

Guía de Servicios de Inversión.

Guía de Servicios de Inversión. Guía de Servicios de Inversión. Estimado Cliente: En cumplimiento a lo establecido en las Disposiciones de Carácter General aplicables a las entidades financieras y demás personas que proporcionen servicios

Más detalles

DOCUMENTO DE INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN. FACTORING CORPORATIVO, S.A. DE C.V. SOFOM E.N.R.

DOCUMENTO DE INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN. FACTORING CORPORATIVO, S.A. DE C.V. SOFOM E.N.R. 1. Descripción del Emisor. DOCUMENTO DE INFORMACIÓN CLAVE PARA LA INVERSIÓN. FACTORING CORPORATIVO, S.A. DE C.V. SOFOM E.N.R. Factoring Corporativo, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R. ( FacCorp ) es una entidad

Más detalles

BRÚJULA FINANCIERA. El camino del crecimiento. Factoraje Financiero. Financiamiento Bancario para Apertura de Puntos de Venta y Retail.

BRÚJULA FINANCIERA. El camino del crecimiento. Factoraje Financiero. Financiamiento Bancario para Apertura de Puntos de Venta y Retail. Agosto 2013 BRÚJULA FINANCIERA Año 2 vol. 3 El camino del crecimiento. Factoraje Financiero. Financiamiento Bancario para Apertura de Puntos de Venta y Retail. Claves del Financiamiento para el sector

Más detalles

Septiembre 2014 P re s e nta c i ó n I nve rs i o n i sta s

Septiembre 2014 P re s e nta c i ó n I nve rs i o n i sta s Presentación Inversionistas Septiembre 2014 Límite de Responsabilidad El presente material ha sido elaborado por Grupo Hotelero Santa Fe, S. de R.L. de C.V. ( GHSF o la Compañía ) exclusivamente para el

Más detalles