Sistema financiero español y los organismos financieros internacionales

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1 Francisco Álvarez Molina Estructura simplificada y comentarios personales sobre el Sistema financiero español y los organismos financieros internacionales Apuntes de La Bolsa y la vida para los escuchantes del programa

2 Francisco Álvarez Molina Nacido en Madrid 1946, Paco es un analista financiero licenciado en Matemáticas, doctorado en Ingeniería Informatica en la Universidad de la Soborna y diplomado del Securities Investment Institute de Londres. En su carrera profesional destaca el haber trabajado desde 1971 hasta 1995 en la Bolsa de París, donde llegó a ser Vicepresidente, y su paso por la Bolsa de Valencia como Consejero-Director desde 1995 hasta el año Actualmente preside ETICA Family Office, sociedad independiente de asesoramiento y consultoría de la que es fundador. Es autor de No le digas a mi madre que trabajo en Bolsa (Alianza Editorial) y La Bolsa en tu bolsillo (Almuzara) y coautor de Adios peseta... (Alianza Editorial). Escribe regularmente en prensa económica especializada, participa en programas de radio y televisión, se manifiesta abiertamente a favor del cambio del modelo económico vigente y apoya al modelo de Economía del bien común (Chistian Felber, Editorial Deusto). Dirige y forma parte del espacio de análisis económico-financiero La Bolsa y la vida. La bolsa y la vida La Bolsa y la vida nace como un espacio que analiza cuestiones financiero-económicas de interés social de un modo claro, personal y crítico, al mismo tiempo que pretende explicar, con palabras simples que todo el mundo entienda, los conceptos financiero-económico-bursátiles que invaden regularmente los medios de comunicación y que muchos piensan que comprenderlos está reservado para unos pocos. Este espacio formó parte, durante once años, del programa No es un día cualquiera, dirigido por Pepa Fernández en Radio Nacional de España, hasta mediados de Septiembre de A partir de entonces comienza una nueva andadura con un nuevo formato emitido en Internet en el blog: noledigasamimadrequetrabajoenbolsa.blogspot.com El equipo de redacción y edición de No le digas a mi madre que trabajo en Bolsa está formado por Candela, Andreas, Caritina, Paco, Juan, Rafa y Luismi.

3 Estructura simplificada y comentarios personales sobre el Sistema financiero español y los organismos financieros internacionales Apuntes de La Bolsa y la vida para los escuchantes del programa Francisco Álvarez Molina noledigasamimadrequetrabajoenbolsa.blogspot.com

4 Usted es libre de: Licencia Creative Commons Atribución-NoComercial-CompartirIgual 3.0 Unported Compartir Copiar, distribuir y comunicar públicamente la obra. Remezclar Transformar la obra. Bajo las condiciones siguientes: Reconocimiento Debe reconocer los créditos de la obra de la manera especificada por el autor o el licenciador (pero no de una manera que sugiera que tiene su apoyo o apoyan el uso que hace de su obra). No comercial No puede utilizar este obra con propósitos comerciales. Compartir bajo la misma licencia Si altera o transforma esta obra, o genera una obra derivada, sólo puede distribuir la obra generada bajo una licencia idéntica a ésta. Entendiendo que: Renuncia Alguna de estas condiciones puede no aplicarse si se obtiene el permiso del titular de los derechos de autor. Dominio Público Cuando la obra o alguno de sus elementos se halle en el dominio público según la ley vigente aplicable, esta situación no quedará afectada por la licencia. Otros derechos Los derechos siguientes no quedan afectados por la licencia de ninguna manera: - Los derechos derivados de usos legítimos u otras limitaciones reconocidas por ley no se ven afectados por lo anterior. - Los derechos morales del autor. - Derechos que pueden ostentar otras personas sobre la propia obra o su uso, como por ejemplo derechos de imagen o de privacidad. Aviso Para cualquier uso o distribución, tiene que dejar muy en claro los términos de la licencia de esta obra La Bolsa y la vida Francisco Álvarez Molina Fuentes tipográficas usadas bajo licencia SIL Open Font License, 1.1 Bebas neue by Dharma Type Cardo by David Perry Rambla by Martin Sommaruga Edición digital para los escuchantes de La Bolsa y la vida: Febrero de 2013 Título: Estructura simplificada y comentarios personales sobre el sistema financiero español y los organismos financieros internacionales Autor: Francisco Álvarez Molina Diseño/portada/edición/maquetación: José Carlos Conde Acuaviva Fotografía: Jesús Pozo noledigasamimadrequetrabajoenbolsa.blogspot.com 2013

5 Sumario Estructura del sistema financiero español 3 La caja de los mercados 5 El mercado interbancario El mercado de divisas El mercado de deuda pública El Mercado Español de Futuros Financieros (MEFF) El mercado de deuda privada (AIAF-SENAF-SEND) La Bolsa La caja de los intermediarios 15 Los bancos Las cajas de ahorros Las cajas rurales Las cooperativas de crédito El Instituto de Crédito Oficial (ICO) Las sociedades de garantía recíproca (SGR) Las compañías aseguradoras Empresas de servicios de inverión (ESI) La caja de los organismos supervisores 25 El Banco de España (BE) La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) La Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones (DGSFP) Para completar la foto: los organismos financieros internacionales 29 El Fondo Monetario Internacional (FMI) El Banco Mundial (BM) La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) El G7 y el G20 La Unión Europea (UE) El Banco Central Europeo (BCE) Siglas 36 Yo Acuso...! 38

6

7 Esta publicación nace como respuesta a las sugerencias de los seguidores de La Bolsa y la vida.

8 Mercados intermediarios organismos supervisores

9 ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL Estas tres cajas, interrelacionadas, representan la estructura del sistema financiero español que, por otro lado, es similar a la estructura de los sistemas financieros de la mayoría de países, con la particularidad de las comunidades autónomas, particularidad que describiremos en su momento. Vamos a empezar abriendo la caja de arriba, la de los mercados. Qué encontramos en ella? Pues encontramos el mercado interbancario, el mercado de divisas, el mercado de deuda pública, las bolsas de valores, el mercado de futuros, y el mercado de deuda privada. Vemos pues que cuando escuchamos eso de los mercados financieros estamos hablando efectivamente de mercados diferentes y variados. 4

10 Mercado Español de Futuros Financieros Mercado de deuda pública Mercado de divisas Mercado de deuda privada Mercado interbancario La Bolsa Mercados

11 La caja de los mercados El mercado interbancario El mercado interbancario es en el que las entidades financieras se prestan dinero las unas a las otras, y en el que, en función de la oferta y la demanda de dinero, se determina el tipo de interés de dichos préstamos. Antes de que existiese el Euro este tipo de interés se denominaba Mibor en España y, desde la existencia del Euro, el índice es el conocido Euribor. Evidentemente el Euribor tiene una relación con el tipo de interés de referencia del Banco Central Europeo puesto que el BCE también presta dinero a los bancos. El mercado de divisas El mercado de divisas, el más importante a nivel mundial en términos de volumen de negociación, es en el que las entidades financieras ofrecen o solicitan euros, dólares, yenes, etc. Este mercado se rige también, cómo no puede ser de otra forma, por la oferta y la demanda, y es así como por ejemplo se determina la paridad dólar/ euro, es decir que si el mercado pide más euros que dólares el valor del euro se apreciará con respecto al dólar, y ocurrirá lo contrario si hay más demanda de dólares que de euros. Me parece oportuno añadir que ninguno de estos dos mercados están gestionados por las bolsas, los gestionan los propios bancos (yo me lo guiso y yo me lo como), y digo esto porque he podido constatar que muchas personas, incluyendo a bastantes que se presentan como expertos, creen que estos mercados y el mercado bursátil es lo mismo PUES NO, repito, las bolsas no tienen nada que ver en estos mercados. El mercado de deuda pública El mercado de deuda pública, ese mercado del que tanto se habla con respecto a la prima de riesgo (aunque muchos se preguntan quién es 6

12 Sistema financiero español la prima o los primos), tiene dos velocidades ; la primera velocidad se produce en el momento de la emisión de la deuda, que está gestionada en España por la Dirección General del Tesoro y que fija el tipo de interés de la emisión en función de la oferta y de la demanda. Estoy hablando de lo que regularmente escuchamos con los términos emisión de letras del tesoro, de obligaciones o de bonos, que se venden con más o menos interés según la famosa prima de riesgo que hemos citado. Vuelvo a repetir, la operativa de vender deuda pública nueva está bajo la gestión de la Dirección General del Tesoro. Las bolsas no tienen nada que ver en estas emisiones. La segunda velocidad es la negociación de la deuda emitida con anterioridad que se realiza después en mercados más o menos regulados uno de ellos es el mercado bursátil que sí está regulado. Repito, porque me parece necesario, las bolsas no tienen nada que ver en la emisión de la deuda pública pero sí intervienen, aunque no sean las únicas que lo hacen, en la compraventa que tiene lugar posteriormente sobre la deuda emitida. Esta realidad, que muchos confunden, es decir, comprar deuda que emite un país y compravender la deuda ya emitida, es importante. Digo esto porque se habla mucho de la decisión o no decisión del BCE para comprar deuda pública, confundiendo a la ciudadanía. Lo que el BCE dice de vez en cuando es que va a comprar la deuda pública que los países con dificultades económicas han emitido, no la que vayan a emitir. El matiz es muy importante y este matiz lo han hecho pocos. El Mercado Español de Futuros Financieros (MEFF) El mercado de futuros y opciones, también conocido como mercado de derivados, se llama en España MEFF (Mercado Español de Futuros Financieros) y en él se negocian los contratos que determinan un precio de compraventa de cualquier producto financiero (denominado subyacente) en una fecha futura, sabiendo que la fecha puede ser pospuesta pagando una prima determinada en el momento de la 7

13 Apuntes de La Bolsa y la vida para los oyentes del programa firma del contrato o pagar una prima por no respeto del contrato. Los mercados de derivados son esencialmente especulativos y permiten, por ejemplo, vender productos que uno no tiene en el momento de firmar el contrato El mercado de deuda privada (AIAF-SENAF-SEND) El mercado AIAF-SENAF, en el que se ha integrado últimamente el mercado SEND (Sistema Español de Negociación de Deuda), se ocupa de la negociación de la deuda emitida por las empresas privadas (bonos, obligaciones, preferentes, subordinadas, etc) pero también de la deuda emitida por algunas comunidades autónomas. La Bolsa Qué es la Bolsa? En realidad una ilustre desconocida, y si no se la conoce bien es porque los propietarios de las bolsas no dedican el tiempo suficiente en difundir la cultura bursátil ellos sabrán por qué. En principio es porque una gran mayoría considera que no es necesario, pero también porque han dejado que se difunda el bulo de que esto de la Bolsa es muy complicado y está reservado para una élite. El problema es, y lo estamos viendo, que la evolución de las bolsas tiene impactos en los bolsillos de las familias, simplemente porque, aunque muchos aún no se lo crean, somos todos inversores, activos o pasivos, pero somos todos inversores. El que no se lo crea que se pregunte si tiene un plan de pensión, una imposición a plazo fijo, una libreta, o una cuenta corriente... Pues bien, si tiene un plan de pensión ese plan en su totalidad, o parcialmente, invierte en Bolsa, y en el caso del plazo fijo, de la libreta o de la cuenta corriente también, porque el banco utiliza una parte de ese dinero para invertir en Bolsa. Luego somos todos inversores, una gran mayoría inversores pasivos, pero inversores hasta invertimos en deuda pública porque somos nosotros los que finalmente la pagamos 8

14 Sistema financiero español La realidad es que la palabra Bolsa tiene dos acepciones porque es al mismo tiempo una empresa y un mercado. Bolsa como empresa En tanto que empresa la Bolsa es una sociedad anónima de servicios financieros que pertenece a accionistas privados, mayoritariamente bancos. Desde los inicios de este siglo las bolsas son empresas cotizadas, como otras muchas sociedades anónimas y en España es BME (Bolsas y Mercados Españoles) la empresa cotizada, el holding que reagrupa a las cuatro bolsas españolas*, al Mercado de Futuros Financieros (MEFF), al mercado de deuda privada (AIAF- SENAF-SEND) y otras empresas como Sociedad de Bolsas, que pertenece a las cuatro bolsas españolas y que gestiona el mercado continuo, o Infobolsa, empresa especializada en la difusión de la información bursátil. Aunque desde la última década en la Bolsa se negocian productos financieros como las SICAVs o los ETF (fondos cotizados) el producto financiero estrella de todas las bolsas son las acciones, que en España se negocian en el ya mencionado mercado continuo cuyo índice de referencia es el IBEX35. Se llama continuo porque desde las 9 de la mañana hasta las 17h30 de todos los días laborables se producen cotizaciones constantemente en la medida en la que existan órdenes de compra y de venta al mismo precio, a diferencia de lo que ocurría en los mercados de corros (también llamados de viva voz ), en los que sólo existía una cotización diaria. Bolsa como mercado Como he indicado la segunda acepción de la palabra Bolsa, sin lugar a dudas la más conocida, es mercado, pero Qué es el mercado bursátil? Pues como en otros sectores de servicios, un conjunto de actores que, en el caso de la Bolsa, son las empresas, los inversores, los intermediarios y el gobierno. * Las cuatro bolsas españolas son: Bolsa de Madrid, Bolsa de Bilbao, Bolsa de Barcelona y Bolsa de Valencia. 9

15 Apuntes de La Bolsa y la vida para los oyentes del programa Bolsa como empresa Bolsas y mercados Españoles Sociedad de Bolsas Infobolsa gestiona pertenece a Mercado de deuda privada Mercado continuo Bolsa de Madrid Bolsa de Bilbao Bolsa de Barcelona Bolsa de Valencia Mercado Español de Futuros Financieros Existe cierta tendencia a considerar que el actor más importante del mercado bursátil es el inversor, pero eso no es así; el actor más importante es la empresa, simplemente porque es la materia prima sin la que los inversores no podrían comprar ni vender nada. Qué conocen los empresarios de la Bolsa? Prácticamente nada, y ello es debido al hecho de que las bolsas no dedican suficientes recursos para formar e informar a los empresarios, en particular a las PYMES, que representan la gran mayoría del tejido empresarial 10

16 Sistema financiero español español. Prueba de ello es que el porcentaje de empresas españolas presentes en el mercado bursátil es uno de los más bajos de Europa. El desconocimiento, desgraciadamente, da lugar a que sigan existiendo bulos que se difunden entre los empresarios tales como entrar en Bolsa es perder el control de la empresa, es necesario poner todo el capital social en el mercado, el coste para entrar en Bolsa y mantenerse es desorbitado, etc. Hay que aceptar el hecho de que no todas las empresas tienen el perfil adecuado para cotizar en Bolsa pero es una verdadera lástima que, por desconocimiento, la alternativa Bolsa se encuentre ausente del conjunto de alternativas que todo empresario debería analizar cuando necesita financiación. He descrito el importante papel que tienen las empresas en el mercado bursátil y falta por describir el papel de los inversores, de los intermediarios y del gobierno. En lo que concierne los inversores es necesario distinguir entre los inversores institucionales y los inversores particulares. Esta distinción es importante porque los inversores particulares que intervienen directamente en Bolsa son muy pocos y su influencia en el mercado es mínima comparada con los miles de millones que manejan las entidades financieras, es decir, bancos, fondos de pensiones y de inversiones o compañías de seguros. Los medios de comunicación utilizan el termino inversores sin hacer la distinción y ello lleva a pensar que cuando la bolsa baja hay miles de inversores particulares vendiendo, y cuando la bolsa sube hay miles de inversores comprando. Ni mucho menos, cuando la bolsa baja los que la hacen bajar en un primer tiempo son los inversores institucionales y ocurre a menudo que los inversores particulares venden después más barato, presas del pánico, y cuando la bolsa sube los primeros en comprar son los inversores institucionales seguidos después por los inversores particulares que, influenciados por la euforia que se puede crear, compran más caro. 11

17 Apuntes de La Bolsa y la vida para los oyentes del programa Bolsa como mercado Mercado bursátil Empresas Gobierno Inversores Intermediarios La conclusión es simple: los inversores particulares son los clientes y las víctimas de los inversores institucionales. Una de las razones por la que esto ocurre es porque en España no se ha difundido la cultura bursátil como es debido, y si no se ha difundido es porque los propietarios de las bolsas no hacen los esfuerzos necesarios para difundirla. El tercer actor del mercado bursátil está representado por los intermediarios financieros pero de ellos hablaremos con detalle cuando abramos la segunda caja que conforma el sistema financiero español. Finalmente nos queda el gobierno como último actor del mercado bursátil, que no por ser el último es el menos importante. Aunque el gobierno no sea el propietario de las bolsas creo que es fácil entender que todo lo que hace un gobierno influencia el comportamiento de los mercados bursátiles. Lo estamos constatando con la crisis. Los presupuestos, los recortes y las declaraciones del presidente o de cualquier ministro tienen una gran influencia en la Bolsa. 12

18 Sistema financiero español Lo que también podemos afirmar es que la mayoría de los responsables políticos no tienen ni idea de lo que es la Bolsa y así nos va. Los que han asistido a mis charlas-debate saben que repito constantemente que ni los empresarios, ni los intermediarios, ni los inversores particulares, ni los gobiernos, saben lo que es la Bolsa, y sin embargo afirmo que se pueden aprender sin problemas los conceptos básicos, lo que yo llamo el permiso de conducir nuestros ahorros. Si no es tan difícil tener una mínima cultura bursátil y financiera Por qué no se hace nada para que la gente tenga esa mínima cultura? Por muchas razones sobre las que voy a dar algunas pinceladas. El modelo económico en el que vivimos lo domina todo, y en particular la educación. Esa educación ha difundido, y sigue difundiendo, que los temas bursátiles y financieros son muy complejos y por ello difícil de aprender, es decir que sólo unos pocos, unas mentes privilegiadas, pueden aprenderlos. En las comidas con nuestros amigos y conocidos se escucha muy a menudo eso de no entiendo nada de bolsa y finanzas, eso es para expertos. La ciudadanía está convencida de que es eso es así. Por otro lado a las entidades financieras les interesa presentarse como los únicos expertos en este tema y, aunque no todas lo dicen, hacen comprender eso de tu no entiendes nada de esto pero yo sí, así que tráeme tus ahorros que yo soy el único que me puedo ocupar de ellos. Lo que yo defiendo, y he demostrado que es posible, es que haciendo un esfuerzo para que la ciudadanía tenga una mínima cultura financiera la relación banco-cliente mejoraría muy mucho, y para ello es necesario que las entidades financieras propongan cursos de formación a sus clientes y que el ministerio de educación nacional introduzca en los programas educativos, para todos los alumnos, los conceptos financieros y conocimientos básicos que permiten utilizar el dinero razonablemente, el dinero como herramienta, no como objetivo. 13

19 Apuntes de La Bolsa y la vida para los oyentes del programa Desgraciadamente no se hace nada de nada y debemos preguntarnos por qué. Repito, es posible hacerlo y los resultados son sorprendentes. Las reacciones de los que siguen el espacio La Bolsa y la vida desde hace once años, y las reacciones de los que asisten a mis cursos o conferencias son pruebas fehacientes de que es posible, y fácil, tener el permiso de conducir nuestros ahorros. 14

20 Instituto de Crédito Oficial Cooperativas de crédito Sociedades de garantía recíproca Cajas rurales Empresas de servicios de inversión Cajas de ahorro Compañías aseguradoras Bancos intermediarios

21 La caja de los intermediarios financieros Los términos intermediarios financieros ya indican de lo que se trata, es decir que son los que intermedian, los que se encuentran entre las personas o las empresas y los mercados financieros. Por ejemplo, el que quiera comprar o vender acciones de una empresa cotizada en Bolsa no puede ir a título personal al mercado bursátil, tiene que pasar por una entidad financiera, que intermedia y que es la que está autorizada a hacerlo; esa entidad es pues un intermediario financiero, que va a cobrar una comisión por el servicio que presta. Con respecto al mercado bursátil hay personas que, desde su casa o despacho, utilizan Internet para enviar órdenes de compra o de venta de acciones y creen que están conectadas directamente a la Bolsa sin pasar por un intermediario... pero eso no es así. En realidad están conectadas a un ordenador de un intermediario financiero que es el que verifica, antes de enviar la orden al mercado, que la persona que está emitiendo la orden tiene dinero para comprar o tiene las acciones que desea vender. Si estos controles que realiza el intermediario financiero autorizado no existiesen, el mercado bursátil sería un verdadero caos. Podemos imaginar lo que ocurriría si cualquier persona desde su casa, sin ninguna verificación, pudiese enviar una orden al mercado indicando, por ejemplo, que quiere vender acciones de Telefónica? Quién sabe si esa persona tiene las acciones?... Pues precisamente su intermediario financiero. Dicho esto, la intermediación financiera no solo se dedica a la Bolsa. En la caja de los intermediarios financieros se encuentran los bancos, las cajas de ahorro, las cajas rurales, las cooperativas de crédito, el Instituto de Crédito Oficial (ICO), las sociedades de garantía recíproca (SGR), las empresas se servicios de inversión (ESI), y las compañías aseguradoras. 16

22 Sistema financiero español Los bancos Vamos a empezar por los bancos, que es la parte más importante de los intermediarios financieros, haciendo una pregunta: Para que sirve un banco? Las respuestas clásicas suelen ser: Un banco sirve para que tengamos nuestro dinero bien guardado y que podamos pagar cosas, a veces con una tarjeta, sin necesidad de tener el dinero en casa o en el bolsillo. También sirve para poder pedir un préstamo, y esta fue la función clásica de los bancos, es decir, que por un lado los bancos captaban el dinero de las personas y/o empresas y por otro prestaban, aunque últimamente menos, una parte de ese dinero a los que pedían préstamos. Pero no sería tampoco inadecuado decir que un banco sirve en primer lugar para sentarse O no?... Uno de los orígenes de la palabra banco tiene que ver con los bancos que sirven para sentarse porque al parecer, en la edad media, la primera región europea que reinventó el comercio fue Italia, y por ello varios términos comerciales y financieros proceden de ese país. Entre ellos se encuentra la palabra banco. Los primeros bancos italianos eran precisamente eso, bancos o mesas que se instalaban en las plazas de las ciudades, de ahí que se hable también de la banca, porque los bancos de mesas se les llama bancas. Los primeros banqueros eran burgueses listos que se instalaban en sus bancos para captar dinero de la gente y prestárselo a otros, cobrando una comisión. Por otro lado, cuando el banco no respondía a sus obligaciones su propietario tenía que manifestarlo públicamente, por ejemplo rompiendo a hachazos el mueble (banco o banca) en el que trabajaba y de ahí vendría la palabra bancarrota, palabra que se utiliza precisamente cuando un banco tiene que cerrar por haber gestionado mal el dinero de sus clientes. 17

23 Apuntes de La Bolsa y la vida para los oyentes del programa Por otro lado, si consultamos el diccionario de la RAE podemos ver que la primera acepción de la palabra banco es: Asiento, con respaldo o sin él, en que pueden sentarse varias personas, y la definición relativa a los aspectos financieros aparece en sexta posición indicando que un banco es un: Establecimiento público de crédito, constituido en sociedad por acciones.'' Dicho lo anterior, que me parecía interesante describir, hay que añadir que, con el paso del tiempo la función clásica de captar dinero para prestar una parte a otros fue evolucionando, y empezaron a crearse bancos llamados de inversión, también conocidos por los términos banca privada o banca personalizada. Qué ocurrió?... Pues que los bancos empezaron a mezclar la actividad clásica de captar el dinero de unos para prestárselo a otros con la actividad de utilizar ese dinero para invertirlo en productos financieros cada vez más sofisticados, y además no se contentaban solamente con utilizar el dinero de sus clientes sino que pedían dinero prestado a otros bancos para seguir invirtiendo en los mercados financieros. Esta es una de las razones por la que muchos bancos, además de ser responsables de las crisis económicas, tienen dificultades cuando las crisis estallan y hay que ayudarles para que no hagan lo que hacían los banqueros italianos de la edad media, es decir caer en bancarrota. Por otro lado hay que saber que, con el tiempo, los bancos se han convertido en propietarios de prácticamente todo, incluyendo las bolsas mundiales y las cajas de ahorros. Tendremos ocasión de demostrarlo una vez que hayamos terminado la descripción del sistema financiero. 18

24 Sistema financiero español Las cajas de ahorros Hay que saber que las cajas de ahorros se crearon como iniciativas solidarias, es decir, que la razón principal por la que se crearon fue para que el ahorro depositado por los ahorradores (valga la redundancia) pudiese ser prestado a quienes lo necesitasen, con tipos de interés inferiores a los que practicaban los bancos, y los beneficios que pudiesen obtenerse de esta práctica de intermediación financiera, una vez pagados los salarios de los que trabajaban en las cajas, se revertiesen en obras sociales. Recordemos que todas las cajas de ahorros tenían lo que se llamaba La obra social, que por algo tenían ese nombre. Recordemos también, aunque sea más antiguo, que muchas cajas de ahorros llevaban el añadido y monte de piedad. Por algo sería. Lo que no podemos obviar es que estas iniciativas de cajas de ahorros tenían una relación con la solidaridad de algún que otro mandamiento religioso pero, como hemos podido constatar, eso ha cambiado muy mucho. Las razones son diversas y variadas, y voy a dar las que considero más relevantes. El dinero por el dinero, según la educación que el modelo financiero nos ha metido en nuestros cromosomas, es muy goloso y, entonces, muchos dirigentes de las cajas de ahorros decidieron que contra más dinero tuviesen mejor sería, y empezaron a aplicar las fórmulas de los bancos, captar dinero fuera como fuese ofreciendo servicios similares a los de los bancos. Al mismo tiempo la creación de comunidades autónomas como consecuencia de la Constitución Española que remplazó a 40 años de dictadura, otorga a los partidos políticos un poder decisivo sobre las cajas de ahorros que hace que puedan hacer de ellas lo que les venga en gana, independientemente del color que los partidos políticos tengan. Ello da lugar a que dichas cajas tengan como prioridad financiar lo que los partidos políticos quieran pero, al mismo tiempo, las cajas de ahorros llegaron a alcanzar la gestión del 50% de los ahorros de la ciudanía española. 19

25 Apuntes de La Bolsa y la vida para los oyentes del programa Los bancos no pudieron soportar esta realidad. No pudieron aceptar que organismos que pudiesen tener objetivos diferentes a los suyos pudiesen ofrecer servicios similares. Por ello, iniciaron una estrategia que ha tenido éxito, es decir, convertir a las cajas de ahorros en bancos, estrategia en la que los gobiernos autonómicos han participado haciendo que las cajas de ahorro bajo su dirección hayan financiado proyectos sin sentido, nombrando en los consejos de administración de las cajas, y a directivos, personas que no tenían ni repajolera idea de sus responsabilidades. Esa es la realidad de lo ocurrido. Los bancos han ganado, y hoy en día en España quedan dos cajas de ahorros que pido que apoyemos con todas nuestras fuerzas. La más importante es la de Onteniente, que es pequeña, pero que hay que apoyar. La otra es la de Pollença. Puede ocurrir lo mismo con las cajas rurales. Las cajas rurales Como las cajas de ahorros, las cajas rurales se crearon para poder captar el ahorro de los participantes en el mundo rural y hacer préstamos, precisamente, a los participantes reales del mundo rural, en mejores condiciones que los préstamos que hacían los bancos clásicos. Qué ocurrió?... Pues lo mismo que en las cajas de ahorro, que las cajas rurales empezaron a proponer servicios financieros similares a los que ofrecía la banca clásica, y entraron en la vorágine de ser más grandes, es decir, olvidar la razón de ser de su existencia. Agraciadamente, hay todavía muchas resistencias locales que hay que apoyar porque conservan el origen de su razón de ser, a pesar de la presión del Banco de España para que se integren en la dinámica de crear una macro-organización financiera que hará perder las razones por la cuales las cajas rurales se crearon. El objetivo de una razón de ayuda social se convirtió en un objetivo de ganar exclusivamente dinero, que es exactamente el objetivo que 20

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