Análisis de Proyectos de Inversión

Transcripción

1 Análisis de Proyectos de Inversión

2 1 Sesión No. 5 Nombre: MÉTODO DE LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO, segunda parte Objetivo: El estudiante distinguirá las principales características del periodo de recuperación de la inversión. El estudiante describirá las técnicas a utilizar en este proceso. El estudiante calculará de manera práctica dicho método para poder evaluar de mejor manera un proyecto de inversión. Contextualización Existen diversos métodos o modelos de valoración o evaluación de inversiones. Estos métodos se pueden dividir según su comportamiento en métodos estáticos y métodos dinámicos. Entre los métodos estáticos se encuentra el periodo de recuperación de la inversión conocido también por su nomenclatura en inglés payback o por sus siglas PRI. (1) En el análisis de los proyectos de inversión es importante ponderar las ventajas y desventajas de los diferentes métodos, para saber cuál de ellos se adapta mejor a las necesidades de nuestra organización, y puedan arrojar los suficientes datos para la toma de decisiones, que ayuden a obtener mejores rendimientos en nuestra empresa. Como siempre, es importante señalar que en la evaluación de cualquier proyecto de inversión, se deben tomar en cuenta todos los factores que podamos tener a la mano para su análisis, al igual que las erogaciones que se deben realizar por las tasas impositivas, es decir siempre considerar el efecto fiscal.

3 2 Dentro de este subtema se verá este método que consiste en determinar el tiempo requerido para que el dinero invertido regrese por medio de flujos de efectivo.

4 3 Introducción al Tema Cuándo es el tiempo adecuado para recuperar la inversión de una empresa? El tiempo siempre es un factor relativo y dependiendo de las situaciones y las personas es como se puede medir al tiempo. En el área de los negocios el tiempo es un factor muy importante y más cuando hablamos de la recuperación de lo invertido en la organización, lo que se busca es que este periodo sea lo más corto posible, esto depende de la economía, del producto, de la mercadotecnia, de la producción, de las ventas, etc. Las formas de obtener este tiempo de recuperación son: la de recuperación simple y la de del tiempo de recuperación ajustado. El primero considera los flujos de efectivo pero no actualiza el valor del dinero en el tiempo y esto no es precisamente lo más conveniente porque no incrementa la inflación en los valores. El segundo método nos habla del valor del dinero que se invirtió en un inicio pero aquí sí se considera a la inflación así que el dinero estará actualizado siempre para no perder su poder adquisitivo. La economía mexicana actual nos obliga a buscar el periodo de tiempo de recuperación lo más pronto posible, para que por lo pronto se asegure la inversión y con el tiempo lograr solo utilidades netas. (1)

5 4 Explicación 3.3 Periodo de recuperación de la inversión En el entorno económico actual será necesario saber en qué tiempo se puede recuperar una inversión? Hoy en día el entorno económico es muy inestable, por lo tanto una de las preocupaciones que tendría una empresa para invertir en un proyecto es conocer el tiempo en el cual se puede recuperar esa inversión. PRI El periodo de recuperación de la inversión (PRI) es el tercer método más ocupado para evaluar un proyecto y tiene como finalidad medir en cuánto tiempo se recupera la inversión, incluyendo el costo (1) de capital. Podemos decir que el periodo de recuperación, es el número de años que la empresa tarda en recuperar la inversión de un determinado proyecto. Y es utilizado para medir la viabilidad de un proyecto. Basa sus fundamentos en la cantidad de tiempo que debe utilizarse para recuperar la inversión, sin tener en cuenta los intereses. Es decir que si un proyecto tiene un costo total y por su implementación se espera obtener un ingreso futuro, identifica el tiempo total en que se recuperará la inversión inicial. Este método selecciona aquellos proyectos mutuamente excluyentes cuyos beneficios permiten recuperar más rápidamente la inversión, es decir cuanto más rápido sea el periodo de recuperación de la inversión, mejor será el

6 5 proyecto o bien la decisión de invertir se toma comparando este periodo de recuperación con algún estándar predeterminado. (1) Por su facilidad de cálculo y aplicación, el PRI es considerado un indicador que mide tanto la liquidez del proyecto, como el riesgo relativo, pues permite anticipar los eventos en el corto plazo. A continuación se muestra un ejemplo para poder entender de manera más clara dicho método: Supóngase que se tienen dos proyectos que requieren un mismo valor de inversión inicial equivalente a $ El proyecto (A) presenta los siguientes Flujos de Efectivo Netos (datos en miles): Para el proyecto A, el periodo de recuperación de la inversión se logra en el periodo 4: ( =1.000). Ahora se tiene al proyecto (B) con los siguientes Flujos de Efectivo Netos: Cálculo PRI (B): Al ir acumulando los flujos de efectivo netos se tiene que, hasta el periodo 3, su sumatoria es de =1.200, valor mayor al monto de la inversión inicial, $1.000, esto quiere decir que el periodo de recuperación se encuentra entre los periodos 2 y 3.

7 6 Como se puede comprobar, en el ejemplo anterior, el plazo de recuperación de una inversión consiste en cuantificar el plazo del tiempo que debe transcurrir hasta que los fondos generados por la inversión igualen el desembolso realizado para afrontar el mismo. Este método selecciona aquellos proyectos cuyos beneficios permiten recuperar más rápidamente la inversión, es decir, cuanto más corto sea el periodo de recuperación de la inversión mejor será el proyecto. (1) Como todos los métodos anteriores posee ventajas y desventajas: Ventajas: Fácil de calcular y aplicar Es económico por lo que se emplea en evaluar proyectos de poca monta de capital. Proporciona una medición de la liquidez del proyecto o de la velocidad con que el efectivo invertido es reembolsado. Es útil para la organización con escasos recurso de efectivo. Desventajas: No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo Ignora el hecho de que cualquier proyecto de inversión puede tener corrientes de beneficios o perdidas después de superado el periodo de recuperación o reembolso lo cual es un sesgo para proyectos a largo plazo. Sólo se aceptan proyectos de corta duración.

8 7 Conclusión La incorporación del método de recuperación de la inversión ayuda a mostrar la viabilidad que tienen los proyectos en los que es aplicable este tipo de método, por lo cual representa una herramienta importante para conocer cuánto y cuándo es el punto de ganancia en cada proyecto, con estos datos las empresas podrán determinar el tiempo para recuperar su inversión y así estipular si es viable o no tomar dicho proyecto. Por su facilidad de cálculo y aplicación es considerado un indicador que mide tanto la liquidez del proyecto como también el riesgo relativo pues permite anticipar los eventos en el corto plazo. Permite optimizar el proceso de toma de decisiones. El problema es que ignora el hecho de que cualquier proyecto de inversión puede tener corrientes de beneficios o perdidas después de superado el periodo de recuperación o reembolso. No se considera un método completo ya que el plazo de recuperación no mide ni refleja todas las dimensiones que son significativas para la toma de decisiones sobre inversiones. Presenta también el defecto de que no tiene en cuenta el tiempo es decir no tiene en cuenta en los cálculos el momento en que se produce la salida o la entrada de dinero y por lo tanto su diferente valor. (1)

9 8 Para aprender más Cómo se obtiene el plazo de recuperación? La página de expansión te explica cómo se lleva a cabo el plazo de recuperación. Pasos rápidos para el cálculo de un plazo de recuperación En el siguiente video verás de forma rápida y concreta los pasos para calcular el periodo de recuperación de una inversión.

10 9 Actividad de Aprendizaje Instrucciones: Con la finalidad de reforzar los conocimientos adquiridos a lo largo de esta sesión, ahora tendrás que realizar una actividad para que puedas lograr una mejor comprensión del tema. Realiza un ensayo de por lo menos una cuartilla, acerca de la información del siguiente link: Al final tendrás que guardarlo como archivo PDF, con la finalidad de subirlo a la plataforma de la asignatura. Esta actividad representa el 5% de tu calificación y se tomará en cuenta lo siguiente: Tus datos generales Referencias bibliográficas Ortografía y redacción Título Resumen Representación gráfica

11 10 Bibliografía Mazon, F. (2003). Finanzas de la planificación a lo largo de la gestión de tesorería: España: Gestión. Nassir Sapag, C. (2007). Proyectos de inversión, formulación y evaluación. México: Pearson. Cibergráficas Besley Scott. (2008). Fundamentos de Administración Financiera. México: Cengage learning. Obtenido de: periodo+de+la+recuperacion+de+la+inversion&hl=es- 419&sa=X&ei=1j3WUZ_tLqGg0AHDt4CgBg&redir_esc=y#v=onepage&q= periodo%20de%20la%20recuperacion%20de%20la%20inversion&f=false Fernández Sául (2007). Los proyectos de Inversión. Costa Rica: Editorial tecnológica de Costa Rica. Obtenido de: eriodo+de+la+recuperacion+de+la+inversion&hl=es- 419&sa=X&ei=1j3WUZ_tLqGg0AHDt4CgBg&redir_esc=y#v=onepage&q= periodo%20de%20la%20recuperacion%20de%20la%20inversion&f=false Iturrioz, J. (s/a). Plazo de Recuperación. Obtenido de:

12 11 Cálculos financieros, (2014). Cómo calcular el periodo de recuperación de una inversión. Obtenido de: Economía simple, (2010). Cálculo del Periodo Recuperación Inversión (Pay-Back). Obtenido en: Imágenes (1) Microsoft