FEBRERO 2012 REPORTE MENSUAL DIRECCIÓN DE ANÁLISIS E INFORMACIÓN ELABORADO POR: ECON. NEIBA RODRIGUEZ L ECON. ALBERTO HERRERA B

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1 FEBRERO 2012 ELABORADO POR: ECON. NEIBA RODRIGUEZ L ECON. ALBERTO HERRERA B

2 PRECIOS E INFLACIÓN ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR (INPC) El año 2012 inicia con un Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) general de 1,5% en el mes de Enero, variación no alcanzada desde el mes de Mayo de 2011 cuando se colocó en 1,4%. Es un inicio de año bajo en comparación con Enero del año anterior, en el que la variación del indicador estuvo en 2,7%. La ciudad con el mayor registro de INPC fue Maturín con 2,1%, seguida por Guayana con 1,6%. Las cifras más altas alcanzadas en cada categoría del INPC por ciudad, pueden ser observadas en el cuadro que se muestra más adelante.

3 Categoría Ciudad INPC Enero 2012 (%) INPC Promedio Nacional en el rubro Enero 2012 (%) Alimentos y bebidas no alcohólicas Maracaibo 2,8 2,0 Bebidas alcohólicas y tabacos Maturín 6,1 3,3 Vestido y calzado Barcelona/Pto. La Cruz 2,1 0,7 Alquiler de vivienda Maracay 1,9 0,9 Servicios de la vivienda excepto teléfono Mérida 2,5 0,5 Equipamiento del hogar Maracaibo 1,8 0,9 Salud Maracaibo 2,3 1,8 Transporte Maturín 3,9 0,6 Comunicaciones Maracaibo 0,5 0,2 Esparcimiento y cultura Caracas 2,1 1,3 Servicio de educación Caracas 1,9 1,1 Restaurantes y hoteles Caracas 2,6 1,9 Bienes y servicios diversos Maracaibo 2,1 1,2 Fuente: BCV y cálculos propios * Cuadro 1 Bebidas alcohólicas y tabaco muestra en la ciudad de Maturín una inusual variación de 6,1% para este rubro; sin embargo su efecto no logra impulsar el índice general del renglón en la misma proporción y este llega a ubicarse en 3,3%. Comunicaciones sigue siendo un segmento de menor variabilidad de

4 precios, colocándose en 0,2% para el mes de Enero de Alimentos y bebidas no alcohólicas se eleva en 0,2 puntos porcentuales en comparación a Diciembre de 2011, y alcanza su variación máxima en la ciudad de Maracaibo con 2,8%. IPC ÁREA METROPOLITANA En Enero de 2012, por segundo mes consecutivo se refleja un descenso en la variación del Índice de Precios al Consumidor del Área Metropolitana (IPC), el cual cierra en 1,5% ese mes. Bebidas alcohólicas y tabaco muestra una variación de 2,7%, impulsado por la variación de 6,6% experimentada por la subcategoría Tabaco. Los renglones de Vestido y calzado, Alquiler de vivienda, Servicios de la vivienda excepto teléfono, Equipamiento del hogar, Comunicaciones y Bienes y servicios diversos, reflejaron variaciones hacia el alza que no alcanzaron el 1%. La subcategoría que mide exclusivamente Alimentos presentó un comportamiento similar al mes de Diciembre de 2011, con un incremento de 1,6% luego del 1,5% del mes anterior.

5 75% 65% Price Index ( Jan 02 - Jan12*) Moving Average Previous 12 - Months CPI WPI Core CPI-Food 55% 45% 35% 25% 28,87% 28,80% 26,31% 19,30% 15% 5% * Projected figures Source: BCV ÍNDICE DE PRECIOS AL POR MAYOR (IPM), ÍNDICE DE PRECIOS AL PRODUCTOR (IPP) Y NÚCLEO INFLACIONARIO (NI) En el mes de Enero de 2012, el Índice de Precios al por Mayor (IPM) muestra una variación de 0,8%, con un componente importado por que varía en menor cuantía que el componente nacional (0,2% frente a 1%). Los Insumos a la construcción dentro de este indicador, impactaron fuertemente luego del descenso reflejado durante tres meses seguidos y se incrementan en 2,5%.

6 En cuanto al Índice de Precios al Productor (IPP), varían hacia el alza en una posición modesta. Para la Industria Manufacturera Privada se movió en 0,9% en el mes de Enero y en 1,1% para los Insumos de la Construcción dentro de esta categoría. El Núcleo Inflacionario (NI), cuya metodología de análisis de variación de precios excluye todos aquellos bienes con precios regulados y otros elementos que pudieran causar distorsión en el cálculo de las variaciones de precio, muestra en el primer mes del año 2012 una nueva disminución y alcanza una variación de 1,5%, siendo 1,8 puntos porcentuales inferior a la reflejada a comienzos del año La mayor variación dentro de este renglón, lo muestra la subcategoría Servicios, cuyos precios se modificaron al alza en 1,7% para ese mes.

7 80% Núcleo Inflacionario y sus componentes. Valores acumulados anualizados Ene 01- Ene 12 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% IPC Alimentos elaborados Bienes industriales no energéticos Núcleo inflacionario Textiles y prendas de vestir Servicios Fuente: BCV y cálculos propios SECTOR EXTERNO RESERVAS INTERNACIONALES (RI) Las Reservas Internacionales (RI) En Enero de 2012, se ubicaron en US$ millones, monto con el cual se colocan en US$ millones por debajo de las acumuladas a Diciembre de Este monto, excluye los US$ 500 millones transferidos al FONDEN en fecha 17 de Enero del año en curso.

8 Del monto registrado al 27 de Enero de 2012, US$ millones corresponden a existencias en Banco Central de Venezuela (BCV) y los colocados en el Fondo de Estabilización Macroeconómica (FEM) siguieron siendo solo US$ 3 millones. De esta manera, las RI se colocan en US$ millones por encima del nuevo nivel considerado como óptimo por el presidente de la República, quien afirmó en Diciembre de 2011 que el mismo se ubica actualmente en US$ millones. Reservas Internacionales (Expresado en millones de US$) Millones de US$ Fuente: BCV y Ene cálculos Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic propios Año 2009 Año 2010 Año 2011 Año 2012

9 SISTEMA DE TRANSACCIONES CON TÍTULOS EN MONEDA EXTRANJERA (SITME) El monto total negociado a través de las operaciones realizadas en bolívares, de títulos valores denominados en moneda extranjera, emitidos o por emitirse por la República, sus entes descentralizados o por cualquier otro ente, a través del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME) en Enero de 2012, fue de US$ 780,82 millones de acuerdo a las cifras publicadas por el Banco Central de Venezuela (BCV), con un promedio diario de US$ 37,18 millones. De esta manera, el total de las transacciones disminuyen en US$ 98,57 millones respecto a Diciembre 2011, siendo el segundo mes consecutivo en presentar una disminución, pero coincidiendo con un comportamiento cíclico del sistema, tal y como se observa en el gráfico correspondiente.

10 Monto negociado mensual a través de SITME. Enero Diciembre 2011 (Expresado en millones de US$) ,26 590,02 947,91 862,93 905,37 985,39 521,96 613,47 644,07 665,72 806,77 650,61 754,93 737,86 789,90 771,91 941,05 879,39 780, , INTERCAMBIO COMERCIAL VEN-EEUU Balanza comercial El año 2011 cierra con una Balanza Comercial acumulada entre Venezuela y Estados Unidos por un monto de US$ millones. Sólo para el mes de Diciembre se sumaban US$ millones. De esa manera, esta partida muestra un incremento de 39,74% con respecto a la Balanza Comercial reflejada en el año 2010, que había estado en US$ millones. El incremento de los precios del barril del crudo venezolano en el mercado internacional, es uno de los factores que tienen incidencia directa en los resultados favorables obtenidos al culminar el año 2011.

11 Total Importaciones y Exportaciones Año 2010 vs. Año 2011 Millones US$ Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Imp. Exp. Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre Source: US Census Bureau Total Exports 11 Total Imports 11 Petrolero 2010 No Petrolero 2010 Total 2010 Exportaciones En el último mes del año 2011, las exportaciones totales ascienden a US$ millones, representando un incremento de 5,34% respecto al mes de Noviembre del mismo año y 15,08% respecto al mes de Diciembre del año anterior. Con esta cifra, el total de exportaciones realizadas desde nuestros puertos hacia Estados Unidos alcanza los US$ millones en el año 2011, cuyo mes más bajo fue Febrero con US$ millones y el más alto Agosto con US$ millones. La variación reflejada del total del renglón en comparación con el año 2010, fue de 31,97%, es decir; US$ millones.

12 Exportaciones Totales (Expresado en millones de US$) 2011 = US$ millones 2010 = US$ millones Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Source: US Census Bureau and own calculations Export 08 Export 09 Export 10 Export 11 Las Exportaciones Petroleras compusieron el 96,31% de las exportaciones totales realizadas en el mes de Diciembre de 2011, reflejando con ello un incremento de 5,90% (US$ 169 millones) en comparación con las realizadas en el mes de Noviembre de este mismo año, cuando estuvieron en US$ millones. Cuando observamos las cifras totales del año 2011, existe una variación en cuanto a la representatividad que este componente posee, convirtiéndose en 97% (US$ millones) del total transado bajo este concepto durante el período.

13 En cuanto a las Exportaciones No Petroleras, significaron el 3,69% durante el mes de Diciembre; es decir, US$ 116 millones, mostrando una variación negativa de 7,35% respecto a las observadas en el mes de Noviembre del mismo año, cuando estuvieron en US$ 126 millones. La sumatoria que refleja esta categoría al final del año 2011 está en US$ millones, representando el 3% del total exportado. Importaciones Para el mes de Diciembre de 2011, las importaciones totales muestran una variación positiva y conservadora de 2,53% respecto a Noviembre del mismo año, al ubicarse en US$1.109 millones, siendo con ello a su vez superior en 48,28% a Diciembre del año anterior. Observando las cifras totales de los bienes transados bajo este concepto, notamos que el total de importaciones que ingresaron a nuestro país provenientes desde Estados Unidos, se colocaron en US$ , mostrando un ascenso de 15,84% respecto al cierre del año 2010.

14 1.600 Importaciones Totales (Expresado en millones de US$) 2011 = US$ millones 2010 = US$ millones Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Source: US Census Bureau and own calculations Import 08 Import 09 Import 10 Import 11 Las Importaciones Petroleras del mes de Diciembre, reflejan la participación más alta dentro del total de las importaciones de todos los meses del año 2011, componiendo el 15% del total (US$ 166 millones). Llama la atención también que del total transado bajo el concepto de Importaciones Petroleras, el monto correspondiente al mes de Diciembre representa el 25%, cuya mayor proporción estuvieron registrados bajo la descripción de Petróleo, productos derivados del petróleo y los materiales relacionados.

15 Al observar las cifras de cierre del año, las importaciones petroleras se ubican en US$ 653 millones, representando el 5,29% del total del renglón y mostrando un incremento de 16% respecto al cierre En cuanto a las Importaciones No Petroleras, para el mes de Diciembre de 2011 se ubicaron en US$ 943 millones lo cual representó el 85% del total de ese mes, inferior en 8,46% respecto a Noviembre del mismo año, pero superior en 29,21% respecto a Diciembre de Al cierre del año, estas importaciones se colocaron en 15% por encima de lo acumulado en el año 2010, al colocarse en US$ millones. INDICADORES DE ACTIVIDAD VENTA DE VEHÍCULOS Para el primer mes del año 2012 y según cifras de la Cámara Automotriz de Venezuela (CAVENEZ) la producción de vehículos disminuyó 2.14% en comparación con el primer mes del año 2011; esto en unidades producidas se observa de la siguiente manera, para Enero 2012 se produjeron un total de unidades; mientras que para Enero 2011 fueron de unidades producidas.

16 Así mismo en lo que respecta a la comparación intermensual entre los meses de Diciembre 2011 con el mes de Enero de 2012 la variación resulta negativa en un 10.20% al pasar de unidades a unidades respectivamente. Por otra parte según el reporte mensual de CAVENEZ, indica que: el año 2012 estuvo presidido por un año a lo largo del cual la industria automotriz venezolana realizó importantes inversiones y adecuaciones industriales en sus líneas de de ensamblaje para incorporar, a la actividad industrial y a la oferta a favor del público venezolano, nuevos modelos con mayores y mejores prestaciones de desempeño, seguridad confort y tecnología, lo que constituye la más clara evidencia de las buenas expectativas respecto al sector y al mercado nacional para el SECTOR MONETARIO En la semana del 27/01/2012, la liquidez monetaria (M2) cerró en BsF millones, reflejando un aumento nominal de 51% en comparación con el mes de Enero del año 2011, cuando la liquidez monetaria se encontraba en BsF millones; esto según las cifras del Banco Central de Venezuela (BCV). De esta manera, en la semana del 27/01/12, la composición de la liquidez estuvo conformada en 94.92% por Dinero ( 9.77% monedas y billetes, 69.58% en

17 depósitos a la vista y 20.65% en depósitos de ahorros transferibles) y el 5.08% restante en cualquier otro activo financiero que sustituya al dinero como medio de pago. Liquidez - M2 (miles BsF) Jan Jan 2012 MONEDAS DEPOSITOS DE AHORROS TRANSFERIBLES LIQUIDEZ DEPOSITOS A LA VISTA CUASIDINERO Source: BCV TASAS DE INTERÉS De acuerdo a las cifras reflejadas por el Banco Central de Venezuela (BCV) durante el mes de Enero en lo referente a las tasas de interés y que corresponden a los seis principales bancos universales del país se obtiene que la tasa pasiva se mantiene en 12.50%, mientras que para los depósitos a plazo a 90 días la tasa se mantiene en 14.50%.

18 En cuanto a la tasa activa, la misma se ubicó en promedio para el mes de Enero 2012 en 16.90% El spread entre la tasa activa y la pasiva se ubicó para ese mes en 1.17 puntos. La tasa agrícola sigue ubicada en 13% Thousand BsF Liquidity (Thousand BsF) and Interest Rates (%) (Jan Jan 2012) Jan 2012 Bs.F M2 Interest Rates Jan ,90% (%) 26,00 24,00 22,00 20,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 Source: BCV