Resolviendo dudas en la implementación de la ISR.

Transcripción

1 Resolviendo dudas en la implementación de la ISR. M A R I O S Á N C H E Z R I C H T E R S E C R E T A R Í A C O N F E D E R A L D E P R O T E C C I Ó N S O C I A L Y P O L Í T I C A S P U B L I C A S D E C C O O M A D R I D, 3 / 0 6 /

2 La normativa ISR Artículo 14.7 de la Ley de Planes y Fondos de Pensiones. Artículos 69.5 y 69.7 del Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones. Ejercicio de derechos políticos; obligación de informar sobre la consideración (o no) de criterios ASG en la Declaración de Principios de la Política de Inversión (DPPI). Informe de gestión: Información sobre la implementación, gestión y seguimiento de la política ISR (en caso de realizarla). Información sobre el ejercicio de derechos políticos (en todo caso).

3 Criterios a incluir en la DPPI e informe de gestión Principios específicos considerados (OIT; OCDE; ONU; CNMV, ). Categorías de activos analizados. Porcentaje mínimo de cartera ISR. Procedimiento de implementación, gestión y seguimiento. Medidas establecidas de comprobación. Política de voto.

4 Razones para adoptar una política ISR Instrumentos de previsión social complementaria del sistema de empleo. Objetivo: pago de pensiones complementarias, compatible con la ISR: Obtención de la rentabilidad necesaria para el objetivo de prestación definido. Horizonte de inversión a largo plazo. Menor riesgo posible; máximo control sobre el mismo. ISR como acción sindical: es una herramienta más de impulso de la RSE. Capital de los Trabajadores. ISR como herramienta social: Financiación pequeños proyectos y microempresas con impacto específico social y medioambiental.

5 Cómo se pone en práctica? Ejercicio de derechos políticos: Establecimiento de un método ágil y eficaz. Búsqueda de mecanismos de resolución de diferencias en orientación de voto. Introducción de criterios ASG en el diseño de las políticas de voto (reparto de dividendos; votación consultiva/vinculante política retributiva; recompra de acciones; ). Política ISR: Subcomisión de inversiones. Misma periodicidad de seguimiento (criterios financieros / criterios extrafinancieros).

6 Comité sobre el Capital de los Trabajadores (CWC) Red sindical de intercambio de información y desarrollo de estrategias para la acción conjunta. Miembros de las principales organizaciones sindicales internacionales: Confederación Sindical Internacional (CSI); Federaciones Sindicales Internacionales (FSI); Comisión Sindical Consultiva ante la OCDE (TUAC). Network Supporter de la Iniciativa Principios de Inversión Responsable (UNPRI).

7 Campaña CWC 2012 Primera actuación de un fondo de pensiones de empleo en una iniciativa de engagement colaborativo conjunto del CWC: se solicita al Parlamento Europeo el establecimiento de criterios de transparencia y rendición de cuentas en relación a las empresas que actúan en Myanmar -el fondo de pensiones empleados RTVE firmó una carta junto a otros inversores institucionales-.

8 Campaña CWC : más de 200 inversores institucionales de América del Norte, Europa y Australia (1,5 billones $ en activos gestionados) firmaron una declaración de apoyo al Acuerdo para la prevención de incendios y para la seguridad de los edificios en la industria de la confección en Bangladesh, el primero suscrito con un muy amplio grupo de empresas mundiales, de la industria de la moda y la distribución con organizaciones sindicales internacionales. La declaración ha sido enviada a 5 asociaciones norteamericanas de comercio textil para que se adhieran al mismo. También se envió esta declaración a Wal-Mart y Gap y otras empresas (americanas principalmente). Firmantes en España: Plan Asociado CCOO, Plan de Empleados de RTVE y LaCaixa, la mutualidad de los trabajadores del sector aéreo Montepío Loreto.

9 Campaña CWC 2014 Apoyo al Plan de Acción de la OCDE contra la erosión de la base imponible y el traslado de beneficios (BEPS). Firmado por confederaciones sindicales nacionales de 19 países entre ellas CCOO-, federaciones sindicales nacionales de 5 países y 6 organizaciones sindicales internacionales. Campaña de fiscalidad responsable en las inversiones de los instrumentos de previsión social de los sistemas de empleo.

10 Campaña UNPRI 2014 Montreal Carbon Pledge, el objetivo de PRI es reunir 3 billones de dólares en activos bajo gestión, que valoren su huella de carbono anualmente, para la próxima Conferencia sobre el Cambio Climático de las Naciones Unidas en diciembre de El fondo de empleados de Caixabank ya se ha adherido a la iniciativa.

11 La experiencia en el ejercicio de derechos políticos 10 campañas de promoción de la participación en juntas de accionistas ( ). Centradas en empresas del IBEX 35. En ocasiones se incluyen empresas del mercado continuo (según su presencia en las carteras de inversión de los fondos de pensiones de empleo). Colaboración en el proyecto Global Proxy Review del CWC ( ) sobre el voto delegado.

12 Global Proxy Review Herramienta de control de voto delegado. Se publica en inglés/francés/castellano. Elaborada por el Comité sobre el Capital de los Trabajadores (CWC). Selección de los puntos del orden del día más controvertidos de la campaña de juntas (5 por país). Países cubiertos: Australia, Canadá, España, EEUU, Francia, Países Bajos, Reino Unido, Sudáfrica, Suiza. Próxima elaboración: Global Proxy Review 2015.

13 La participación de los fondos de pensiones Datos 2015: Partícipes: En torno a partícipes -33% del sistema de empleo- participan a través de su fondo de pensiones en las juntas de accionistas. Patrimonio: millones de euros -18% del sistema de empleo-. Gran impulso de la participación en los primeros años. Estancamiento en la evolución de partícipes y patrimonio en los últimos años. Razones: oposición del promotor; dificultad de articular políticas de voto en algunos fondos multiplan,

14 Algunos fondos de pensiones que participan en la campaña (2015) Sistema empleo: AGE. Grifols. Deutsche Bank. Repsol. RTVE. Banco Santander. Sidmed. Telefónica. Sistema asociado: La Caixa. CCOO.

15 Qué ha cambiado en estos 10 años? Algunas recomendaciones han pasado a ser reguladas: Límite mandato consejeros independientes. Votación consultiva anual / vinculante cada tres años. Modelo presentación informe política retributiva. Votación separada de asuntos sustancialmente independientes en las juntas de accionistas. Posibilidad de fraccionar el voto para gestores que representan a varios inversores. Qué pasara en los próximos años? Cuestiones que se incluyen en el Nuevo Código de Buen Gobierno, probablemente sean reguladas (presencia de mujeres en el consejo; informe de RSE).

16 Sirve para algo votar en las juntas de accionistas? Ejemplos votación consultiva política retributiva Repsol 2012: Votos a favor: 71,75%. Votos en contra: 25,12%. Abstención: 3,12%. Telefónica 2013: Votos a favor: 54,07%. Votos en contra: 36,76%. Abstención: 9,17%. ACS 2015: Votos a favor: 73,41%. Votos en contra: 23,65%. Abstención: 2,92%.

17 Qué otras cuestiones se vota en las juntas de accionistas? Junta de accionistas de Repsol (2014): La finalidad de la reducción de capital es amortizar acciones propias, coadyuvando a la política de retribución al accionista de la Sociedad mediante el incremento del beneficio por acción. Carta de BlackRock (2015) a 500 empresas de EEUU y 200 europeas (incluidas las principales del IBEX 35) en la que solicita: Más inversión, menos dividendos, menos recompra de títulos. Horizonte temporal a largo plazo.

18 Aumento de la desigualdad Los SuperCEOs de EEUU perciben más de 300 veces el salario medio de los trabajadores en la empresa (40 veces en los años 80). Estas diferencias están aumentando en la mayoría de los países. Los gastos de personal se han incrementado un 1% en 2014 (IBEX 35), por debajo del incremento de la plantilla; mientras que la retribución del primer ejecutivo ha aumentado un 80% en 2014 (IBEX 35). El ratio retribución primer ejecutivo con respecto al gasto de personal medio pasa de 65 a 118,7 en 2014.

19 Ratios Retribuciones IBEX 35 Ratio Var. Var. % Ret. CEO/G. 118, ,7 82,62% Pers. Med. Ret. Med. Consej./G ,3 5,7 46,34% Pers. Med. Ret. Med. Dir./G. Pers. Med. 21,2 18,3 2,9 15,85%

20 Cómo se generan estas diferencias? Ejemplo práctico; retribución presidente de Iberdrola: Año Sueldo Ret. Fija Dietas Ret. Var. C.P. Otros conceptos Ret. Acc. Total Var. 0% 0% -37% 2% 8% 131% 23%

21 La ISR en el sistema de empleo Gran parte de los fondos de pensiones del sistema de empleo están incluyendo criterios ASG en la DPPI debido a la reciente modificación del Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones. La complejidad de estas políticas es variable en función de la capacidad de cada comisión de control; no obstante, en la mayoría de casos, la ISR se encuentra en las primeras fases de desarrollo. 6 fondos de pensiones del sistema de empleo; 22 gestores de activos -7 gestoras de Fondos de Pensiones-; 4 consultoras -2 del ámbito de la previsión social complementaria-, han firmado la Iniciativa auspiciada por Naciones Unidas Principios de Inversión Responsable (PRI).

22 Firmantes de los PRI Fondos de pensiones de empleo: Bansabadell 25 FP, BBVA Fondo de Empleo, Midat Cyclops FP, Pensions Caixa 30 FP, Repsol II Fondo de Pensiones, Santander Empleados Pensiones FP. Gestoras FP: BanSabadell, Caser, Deutsche Zurich Pensiones, GPP, Ibercaja, Santander, VidaCaixa. Consultoras FP: CPPS y Novaster.

23 Más experiencias ISR en los fondos de pensiones de empleo La ISR existente se encuentra en las primeras fases de desarrollo, en relación con la complejidad de las políticas realizadas. Algunos ejemplos de ello: El fondo de pensiones de Cajasol Empleados intervino en la Junta General Ordinaria de Accionistas de Telefónica Jornada del Plan de Pensiones de Empleados de Telefónica 2012: dedicada íntegramente a la ISR. Análisis de la cartera en términos de sostenibilidad: fondos de pensiones del sistema de empleo (La Caixa y BBVA). Primeras actuaciones de engagement: envío de cartas a empresas en las que se han detectado controversias -fondo de pensiones de empleados de Banco Santander (desde 2012)-. Participación en campañas del CWC: RTVE, La Caixa, Montepío Loreto, Asociado CCOO. Participación en campañas de UNPRI: La Caixa.

24 Documentos CCOO de apoyo para implementar políticas ISR 2 modelos de Declaración de Principios de Política de Inversión (DPPI) ISR. Modelo de información a partícipes y beneficiarios (ISR + ejercicio de derechos políticos). Criterios ISR para seleccionar y/o evaluar a la entidad gestora. Propuesta de indicadores ISR (para implementar y supervisar la política ISR y el ejercicio de derechos políticos delegados a la entidad gestora).

25 Retos Seguir avanzando en la extensión del ejercicio de derechos políticos y el desarrollo de políticas de ISR en el sistema de empleo. Encontrar mecanismos eficientes y eficaces para realizar ISR en fondos de pensiones pequeños (bajo volumen de patrimonio) y fondos multiplan. Avanzar en la complejidad de políticas ISR (engagement, engagement colaborativo, etc.). Aumentar el número de signatarios de la Iniciativa PRI. Mejorar la calidad y regularidad de la información suministrada a partícipes y beneficiarios sobre estos temas. Superar las barreras del idioma (inglés).