Febrero. Evolución de la Banca Privada Ecuatoriana

Transcripción

1 2018 Febrero Evolución de la Banca Privada Ecuatoriana

2 Indicadores Financieros Principales Cuentas Activos Inversiones Fondos Disponibles en el Exterior Patrimonio Tasas de Interés Depósitos y Créditos Depósitos Créditos Indicadores Resumen Sistema Bancario Publicado el 8 de marzo de 2018 Econ. Julio José Prado, PhD. - Presidente Ejecutivo Econ. Juan Pablo Erráez.- Director Departamento Económico Econ. José De Souza.- Analista Económico Econ. Ivonne Cilio.- Analista Económico Nicole Granizo.- Asistente Económico y Competitividad Dirección: Av. República de El Salvador N y Suecia. Edificio Delta Piso 7 Teléfono: (593-2) Fuentes: Cifras Bancarias - Superintendencia de Bancos Tasas de Interés - Banco Central del Ecuador Íconos - Flaticon La información presentada en este boletín corresponde al total de los 24 bancos privados que supervisa la Superintendencia de Bancos Bancos Miembros Asobanca: 2

3 Indicadores Financieros Var. Anual Valor Indicador $ +9,5% USD Millones +21,1% USD Millones +7,9% USD Millones USD +17,8% Millones Activos Cartera Bruta Depósitos Patrimonio -3,0 p.p. 28,4% -0,3 p.p. 13,6% +3,5 p.p. 10,7% +0,4 p.p. 1,2% Liquidez Solvencia Rentabilidad - ROE Rentabilidad - ROA $ +43,2 p.p. 2 +7,6 p.p. 122% -0,6 p.p. 3,3% -3,0 p.p. 19,3% Cobertura Eficiencia Morosidad Vulnerabilidad del Patrimonio $ +9,7 p.p. 84,9% +9,8 p.p. 136% -3,8 p.p. 63, +3,8 p.p. 37, Intermediación Financiera Calidad de Activos Participación Crédito al Sector Productivo Participación Crédito al Consumo Liquidez: Fondos Disponibles / Total Depósitos a Corto Plazo Solvencia: Patrimonio técnico constituido / Activos y contingentes ponderados por riesgo (se presentan las cifras del mes anterior) ROE: Utilidad / Patrimonio ROA: Utilidad / Activos Cobertura: Provisiones / Cartera Improductiva Eficiencia: Margen neto financiero / Gastos de operación Morosidad: Cartera Improductiva / Cartera Bruta Vulnerabilidad del Patrimonio: Cartera Improductiva / Patrimonio Intermediación Financiera: Cartera Bruta / (Depósitos a la Vista + Depósitos a Plazo) Calidad de Activos: Activos Productivos / Pasivos con Costo Crédito al Sector Productivo incluye: Crédito Comercial, Crédito a la Vivienda y Microcrédito Crédito al Consumo incluye: Crédito de Consumo y Crédito Educativo 3

4 Principales Cuentas Al cierre de febrero de 2018, el total de activos de los bancos privados crecieron en 0,8% con respecto a enero. De igual manera, los pasivos registraron, de forma mensual, un aumento de 0,8%. El saldo de los activos y pasivos se ubicó en USD millones y USD millones, respectivamente; esto significó un crecimiento anual de 9,5% y 8,5%, para cada uno de ellos. El patrimonio, por su parte, alcanzó un saldo de USD millones, lo que marcó una variación anual de 17,8%. La cuenta de ingresos contabilizó una variación anual de 24,2%, mientras que la cuenta de gastos creció en 20,. Finalmente, la utilidad neta, descontando impuestos y beneficios de ley, contabilizó USD 75 millones, frente a los USD 42 millones de febrero de Principales Cuentas 1 feb-17 dic-17 ene-18 feb-18 Variación Variación Mensual Anual Total Activos ,8% 9,5% Contingentes ,8% 53,1% Total Pasivos ,8% 8,5% Patrimonio ,6% 17,8% Ingresos ,2% Gastos , Utilidad Neta ,3% Activos El total de activos, al cierre de febrero de 2018, alcanzó un saldo acumulado de USD millones, contrastando a lo obtenido en febrero de 2017 donde el rubro alcanzó USD millones. En términos anuales, esta cuenta creció en 9,5%. Mensualmente, este rubro creció en 0,8%, frente a enero. En términos anuales se registró un crecimiento absoluto por USD millones ,7% % 8,4% -4,9% ,5% % Activos Notas: 1. Total Bancos Privados - en millones de dólares americanos 2. Incluye Utilidades Netas Acumuladas 3. Incluye part. Empleados y el pago del I.R. 4. Las cuentas de ingresos, gastos y utilidades se acumulan por año, por lo que no se presenta la variación mensual de las mismas. 4

5 Inversiones Al cierre de febrero, la cuenta de inversiones contabilizó un saldo de USD millones que comparado a enero disminuyó en 1,3%. En términos anuales, las inversiones decrecieron en 7,3%, esto significó USD 318 millones menos en esta cuenta ,8% ,3% ,9% -7,3% Inversiones Nota: Las inversiones presentadas no contemplan el rubro de Fondo de Liquidez Fondos Disponibles en el Exterior Los fondos disponibles en el exterior del Sistema Bancario Privado del Ecuador registraron un crecimiento mensual de 4,5%. En términos anuales, se registró una variación de 16,8%, es decir, un aumento en el saldo por USD 168 millones. La participación de los fondos disponibles en el exterior respecto al total de la cuenta de activos, pasó de 2,8% a 3, entre febrero de 2017 y febrero de ,3% 18,4% ,8% ,2% Fondos disponibles en el exterior 5

6 Patrimonio + Utilidad Neta La cuenta del patrimonio más la utilidad neta del Sistema Bancario Privado a febrero de 2018 tuvo un saldo acumulado de USD millones. Así, la variación mensual fue 0,2% con respecto a enero. En términos anuales, el patrimonio registró un incremento de 18,5%, lo que implicó un crecimiento anual en el saldo de USD 665 millones que significa mayor solvencia para la Banca. 25% ,5% % ,8% ,7% ,4% Patrimonio + Utilidad Neta Patrimonio Técnico De acuerdo a la última información publicada en la Superintendencia de Bancos, el Patrimonio Técnico Constituido al cierre de enero de 2018, contabilizó un valor total de USD millones, lo que significó un crecimiento anual de 18,3%. El Patrimonio Técnico Primario, por su parte, alcanzó un saldo de USD millones que significó un crecimiento anual de 11,. Por otro lado, el Patrimonio Técnico Secundario sumó USD 990 millones, lo que representó una aumento de 47,7% en relación a enero de ene-16 may-16 sep-16 ene-17 may-17 sep-17 ene-18 Patrimonio Téc. Constituido Patrimonio Téc. Primario Patrimonio Téc. Secundario Notas: El Patrimonio Técnico Constituido corresponde a la sumatoria del Patrimonio Técnico Primario y Secundario deducciones al patrimonio, según lo indica la norma. No existe información disponible para el mes de febrero de

7 Composición del Patrimonio Técnico Bancario Al cierre de enero de 2018, la relación entre el Patrimonio Técnico y la suma ponderada por riesgo de sus activos y contingentes de la banca fue de 13,6%; es decir, que se mantiene un excedente de 4,6 puntos porcentuales respecto al mínimo establecido en el Art. 190 del Código Orgánico Monetario y Financiero que exige una relación no inferior al 9%. En términos absolutos, este excedente representó USD millones. Por lo tanto, se evidencia que la Banca Privada mantiene la solidez patrimonial a través de esta relación ene-15 ene-16 ene-17 ene-18 Patrimonio Técnico Requerido Excedente Patrimonio Técnico Notas: No existe información disponible para el mes de febrero de 2018 para la composición del patrimonio técnico bancario. Tasas de Interés - Marzo 2018 Tasa Activa Efectiva Referencial 16,74 17,30 16,47 17,30 Tasa Activa Efectiva Máxima Productivo Corporativo 28,27 28,50 Productivo Empresarial Productivo PYMES Comercial Ordinario 7,92 9,33 9,80 10,21 10,38 11,83 8,00 7,26 9,33 9,53 10,21 10,64 11,83 24,99 25,50 20,83 23,50 Comercial Prioritario Corporativo Comercial Prioritario Empresarial 9,48 9,50 10,36 11,33 4,98 4,99 Comercial Prioritario PYMES Consumo Ordinario Consumo Prioritario Educativo Inmobiliario Vivienda de Interés Público Microcrédito Minorista Microcrédito de Acumulación Simple Microcrédito de Acumulación Ampliada Inversión Pública 11,83 7,98 9,33 7

8 Depósitos y Créditos El saldo total de la cartera bruta se ubicó en USD millones al cierre de febrero de 2018, esta cifra representó un aumento mensual de 0,3%. En términos anuales, la cartera bruta creció en 21,1%. Los depósitos totales crecieron 244 millones en relación al mes anterior y su saldo cerró a febrero de 2018 en USD millones, es decir un crecimiento de 7,9% con respecto al mismo mes del año anterior. Anualmente, los depósitos monetarios, de ahorro y plazo crecieron en 3,2%, 3,1% y 18,1%, respectivamente. Depósitos Totales y Cartera Bruta 1 feb-17 dic-17 ene-18 feb-18 Var. Mensual Abs. Variación Mensual Var. Anual Abs. Total Cartera Bruta ,3% ,1% Total Depósitos ,9% ,9% Depósitos Monetarios ,1% 325 3,2% Depósitos de Ahorro , 253 3,1% Depósitos a Plazo ,4% ,1% Variación Anual Depósitos El saldo de las captaciones bancarias cerró febrero de 2018 en USD millones, lo que significó una variación mensual de 0,9% y un crecimiento anual de 7,9%. Los porcentajes presentados significaron USD 244 millones más mensualmente y USD millones más anualmente ,2% ,1% % 7,9% ,6% % Total Depósitos Notas: 1. Total Bancos Privados, en millones de USD 2. Cartera Bruta incluye cartera por vencer y cartera improductiva. 3. El total de depósitos incluye saldos netos de las captaciones monetarias, de ahorro y a plazo, se excluyen depósitos por confirmar 8

9 Depósitos Para el cierre de febrero de 2018, el saldo de las captaciones a plazo se ubicó en USD millones constituyendo el 35% del total de depósitos. Por otra parte, los depósitos monetarios que contabilizaron USD millones a febrero 2018, representaron el 36% del total de los depósitos. Los depósitos de ahorro acumularon USD millones a febrero de 2018 y representaron el 29% de las captaciones Participación de los Depósitos Bancarios Composición de las Captaciones feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 feb % 29% 36% Depósitos Monetarios Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Depósitos Monetarios El saldo de la cuentas corrientes creció en 0,1% con respecto a enero. De esta manera, el saldo de las captaciones monetarias se ubicó en USD millones. Anualmente, los depósitos monetarios aumentaron en 3,2% equivalente a USD 325 millones ,4% ,9% ,8% 3,2% Depósitos Monetarios 9

10 Depósitos de Ahorro Al cierre de febrero de 2018, los depósitos de ahorro crecieron de manera mensual en 0,04%, este porcentaje significó un aumento en las captaciones destinadas al ahorro por USD 4 millones. De esta manera, el saldo acumulado, al cierre de febrero alcanzó los USD millones que resulta en una variación anual de 3,1% en comparación a la registrada en febrero 2017 de 15,1% ,1% , % ,1% % ,2% Depósitos de Ahorro Depósitos a Plazo Los depósitos bancarios a plazo, al cierre de febrero de 2018 crecieron mensualmente en 2,4%. De esta manera, el saldo acumulado, al cierre de febrero contabilizó USD millones, un crecimiento anual de 18,1%. Hace un año, los depósitos a plazo registraron un crecimiento anual de 7,1%. En términos anuales, las captaciones a plazo aumentaron su saldo en USD millones. 2 18,1% ,1% % -5% ,7% ,1% Depósitos a Plazo 10

11 Depósitos a Plazo - Composición Las captaciones a plazo, al cierre de febrero de 2018, registraron un saldo de USD millones. Los depósitos a plazo de 31 a 90 días son el principal componente con el 3 del saldo total. Los depósitos de 91 a 180 días, de 1 a 30 días y de 181 a 360 días tuvieron una participación de 27%, 21%, y 19%, respectivamente. Las captaciones de más de 361 días fueron el menor componente contabilizando el 3% del saldo total. Anualmente, los depósitos a plazo de 31 a 90 días fueron los que experimentaron la mayor reducción en su participación al pasar de 35% a 3. 35% 3 25% 21% 32% 3 22% 25% 27% 19% 14% 13% 3% 2% 3% De 1 a 30 días De 31 a 90 días De 91 a 180 días De 181 a 360 días De más de 361 días feb-16 feb-17 feb-18 Destino del Crédito Al cierre de febrero, el saldo de la cartera bruta otorgado por la Banca Privada alcanzó un valor de USD millones. Del total de financiamiento otorgado, USD millones fueron destinados al crédito a la producción. El crédito destinado a sectores productivos, vivienda y microempresa se ubica en 63% del total. Por otro lado, el crédito destinado al consumo y educación fue de 37% del total que equivale a un saldo de USD millones. Destino de la Cartera Bruta 1 Tipo de Crédito Saldo Composición Total Crédito a la Producción Crédito al Consumo y Educación Crédito Comercial/Productivo % 36% 35% 33% 37% Crédito a la Vivienda % Crédito a la Microempresa % Total Crédito a la Producción % Crédito al Consumo y Educación % Total Cartera Bruta % 65% 67% 63% feb-2015 feb-2016 feb-2017 feb-2018 Notas: 1. En millones de USD 11

12 Cartera Bruta Al cierre de febrero, la cartera bruta registró un saldo de USD millones equivalente a un crecimiento mensual de 0,4%. De manera anual, la cartera bruta creció en 21,1%, lo que significó USD millones más en créditos. En comparación, en febrero de 2017 la cartera bruta experimentó un crecimiento anual de 10,6%. 3 25% ,3% 21,1% % -5% ,6% ,6% Cartera Bruta Créditos - Comercial por Vencer El saldo en la cartera comercial por vencer alcanzó los USD millones al cierre de febrero de Con respecto a enero hubo una variación de 0,1%. La cartera comercial por vencer, en términos anuales, registró un aumento de 16,5%, lo que significó un aumento anual en el saldo por USD millones. 3 25% ,6% 17,8% ,5% % % ,4% Cartera Comercial Por Vencer Notas: El crédito comercial total incluye las carteras: comercial prioritario, comercial ordinario y productivo. 12

13 Créditos - Consumo por Vencer El saldo acumulado de la cartera por vencer del segmento de consumo cerró en febrero de 2018 en USD millones. Esto implicó un crecimiento mensual por 0,8%. En términos anuales, se contabilizó un crecimiento de 39,4%, lo que representa USD millones más en el saldo de la cartera de consumo en relación al año anterior ,4% , ,1% ,7% Cartera de Consumo Por Vencer Créditos - Vivienda por Vencer El saldo de la cartera de crédito por vencer del segmento de vivienda al cierre de febrero de 2018, se ubicó en USD millones. Esto significó un decrecimiento mensual por 0,5%. En términos anuales, este segmento tuvo un crecimiento de 10,8%, que en términos absolutos significó un crecimiento de USD 206 millones. 16% % 12% 12,7% 10,8% % 6% 4% 2% ,9% 10,8% Cartera de Vivienda Por Vencer Notas: El crédito de consumo total incluye las carteras: consumo prioritario y consumo ordinario El crédito de vivienda total incluye las carteras: inmobiliario y vivienda de interés público 13

14 Créditos - Microcrédito por Vencer Al cierre de febrero de 2018, la cartera por vencer del microcrédito contabilizó un saldo de USD millones. Existió un decrecimiento mensual de 0,6% y en términos anuales, se evidenció un crecimiento de 7,3% que, en términos absolutos, significó USD 102 millones más de saldo de cartera en relación a febrero de ,2% % ,3% 4,7% 7,3% % Cartera de Microcrédito Por Vencer Créditos - Calidad Crediticia Bancaria Según la metodología divulgada por la Superintendencia de Bancos (SB), se incluye para la calificación de la cartera de crédito nueve sub-segmentos. La última información disponible de la SB muestra que al cierre de diciembre de 2017, la cartera calificada como A y B, en conjunto, representó el 95%. Este porcentaje refleja una cartera del sistema bancario privado, casi en su totalidad, de bajo y moderado riesgo. La cartera con una calificación de C, D y E, por su parte, significó el 5% del total de la cartera de crédito dic-13 dic-14 dic-15 dic-16 dic-17 A + B C + D + E 14

15 Cobertura El índice de cobertura bancaria, expresado a través de la relación entre las provisiones de cartera frente a la cartera improductiva, reflejó al cierre de febrero de 2018 una relación de 2,2 veces. El total de provisiones contabilizó un saldo acumulado de USD millones, mien- tras que la cartera improductiva fue de USD 820 millones por lo tanto, en febrero el nivel de provisiones de cartera fue superior en USD 945 millones al saldo de cartera improductiva Cartera Improductiva Provisiones de Cartera Solvencia Según la última información disponible, la relación entre el patrimonio técnico constituido y total de activos ponderados por riesgo, al cierre de enero de 2018, llegó a 13,6%, superando el requerimiento legal que esta proporción sea por lo menos del 9%. Este indicador decreció de manera anual en 0,3 puntos porcentuales. Este indicador evidencia la Solvencia Patrimonial de la Banca Ecuatoriana. 14% 13% 12,8% 14,6% 13,9% 13,6% 12% 11% 1 9% ene-15 jul-15 ene-16 jul-16 ene-17 jul-17 ene-18 Patrimonio Técnico Constituído/Total Activos PPR 15

16 Eficiencia Este indicador tiene que ubicarse sobre el umbral de 10, porque la eficiencia se mide como la relación entre el margen neto financiero y los gastos de operación. Cuando este indicador disminuye, el margen financiero es absorbido en mayor medida por los costos operativos. Al cierre de febrero de 2018 esta relación marcó el 121,9% ,8% 114,4% 121,9% ,2% 10 9 feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 feb-18 Grado de Absorción del Margen Financiero Liquidez El índice de liquidez bancaria referente a la relación entre los fondos disponibles y el total de depósitos a corto plazo fue de 28,4% para febrero de 2018; este ratio decreció en 3,0 puntos porcentuales con relación al mismo mes del año anterior. Este indicador demuestra que la Banca mantiene un nivel adecuado de cobertura en cuanto a liquidez. 35% 3 25% 21,4% 30,7% 31,4% 28,4% 2 feb-15 feb-16 feb-17 feb-18 Fondos Disponibles/ Total Depósitos Corto Plazo 16

17 Rentabilidad sobre el Patrimonio Para el cierre de febrero de 2018, la rentabilidad de la Banca Privada, medida como el ratio entre la utilidad y el patrimonio promedio (ROE), fue de 10,7%. De esta manera, la rentabilidad fue mayor en 3,5 puntos porcentuales en relación al año anterior. En términos de retorno con respecto a los activos (ROA), fue de 1,2% mientras que para el mismo mes del año anterior fue 0,7%. 1 9,6% 7,2% 10,7% 5% 5,6% feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 feb-18 ROE Estructura y Calidad de Activos La estructura y calidad de activos medida por la relación entre los activos productivos y los pasivos con costo, expresan la facilidad con la que la banca puede responder a los costos financieros de aquellas obligaciones contraídas. En este sentido, a enero de 2018 la estructura de los activos productivos y pasivos con costo fue de 135,6% mientras que para enero del anterior año fue menor en 9,8 puntos porcentuales ,4% 130,7% 135,6% ,8% feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 feb-18 Activos Productivos / Pasivos con Costo 17

18 Cartera Improductiva La tasa de morosidad de toda la Banca Privada al cierre de febrero de 2018, se ubicó en 3,3%. De esta manera, la morosidad decreció en 0,6 p.p. en relación al año anterior. La morosidad por segmentos cerró en enero en 1,1% para el segmento comercial, 5,8% en consumo, 3,3% en vivienda, 5,5% en microcrédito y 5,4% en el educativo. 12% 1 8% 6% 4% 2% feb-15 ago-15 feb-16 ago-16 feb-17 ago-17 feb-18 Consumo; 5,8 Microcrédito; 5,54% Educativo; 5,4 Morosidad Total; 3,31% Vivienda; 3,34% Comercial; 1,1 Notas: En enero de 2015, el Banco de Pacífico adquiere la cartera de crédito educativo del IECE. 1 Estructura Improductiva del Crédito feb-17 dic-17 ene-18 feb-18 Variación Mensual % Variación Anual % Comercial 134,8 118,3 125,9 130,6 3,8% -3,1% Consumo 463,0 448,3 490,5 506,0 3,2% 9,3% Vivienda 70,5 61,3 70,1 73,0 4,2% 3,5% Microcrédito 108,0 79,3 82,3 87,6 6,5% -18,9% Educativo 22,5 20,7 19,4 23,2 19,8% 3,3% Cartera Improductiva 798,8 727,9 788,2 820,5 4,1% 2,7% Morosidad feb-17 dic-17 ene-18 feb-18 Variación Mensual P.P. Variación Anual P.P. Comercial 1,32% 1,01% 1,06% 1,1 0,04-0,22 Consumo 7,28% 5,21% 5,67% 5,8 0,13-1,48 Vivienda 3,56% 2,78% 3,19% 3,34% 0,14-0,23 Microcrédito 7,2 4,99% 5,19% 5,54% 0,35-1,66 Educativo 5,26% 4,79% 4,51% 5,4 0,89 0,14 Morosidad Total 3,91% 2,96% 3,19% 3,31% 0,12-0,59 Nota 1. En millones de USD 18

19 Resumen Sistema Bancario Indicadores generales Principales Cuentas feb-17 dic-17 ene-18 feb-18 Variación Mensual % Variación Mensual Variación Anual % Variación Anual Abs. Total Activos ,8% 296 9,5% Contingentes ,8% ,1% Total Pasivos ,8% 287 8,5% Patrimonio ,6% ,8% 633 Ingresos ,2% 137 Gastos , 105 Utilidad Neta ,3% 32 Principales Cuentas (Sin Banco del Pacífico) feb-17 dic-17 ene-18 feb-18 Var. Mensual % Var. Mensual Abs. Var. Anual % Var. Anual Abs. Total Activos ,9% , Contingentes ,6% ,6% Total Pasivos , 290 9,9% Patrimonio , 2 20,8% 624 Ingresos , 116 Gastos , 90 Utilidad Neta ,8% 26 Créditos y Depósitos feb-17 dic-17 ene-18 feb-18 Var. Mensual % Var. Mensual Abs. Var. Anual % Var. Anual Abs. Total Cartera Bruta ,3% 86 21,1% Total Depósitos ,9% 244 7,9% Depósitos Monetarios ,1% 8 3,2% 325 Depósitos de Ahorro , 4 3,1% 253 Depósitos a Plazo ,4% ,1% Cartera Improductiva ,1% 32 2,7% 22 Morosidad Total 3,91% 2,96% 3,19% 3,31% 0,12% -0,59% Créditos y Depósitos (Sin Banco del Pacífico) feb-17 dic-17 ene-18 feb-18 Var. Mensual % Var. Mensual Abs. Var. Anual % Var. Anual Abs. Total Cartera Bruta ,2% 48 21, Total Depósitos , 238 8,3% Depósitos Monetarios ,5% 47 3,4% 290 Depósitos de Ahorro , 1 3,2% 233 Depósitos a Plazo ,2% , Cartera Improductiva ,5% 17 0,2% 2 Morosidad Total 3,97% 2,93% 3,22% 3,29% 0,07% -0,68% 19

20 Keynote Speakers Mark Esposito Profesor- Universidad de Harvard Mark Esposito es miembro del cuerpo docente en la División de Educación Continua de la Universidad de Harvard y es profesor de Administración y Economía en la Universidad de Hult. Es investigador asignado en el Centro de Economía Circular en la Universidad de Cambridge s Business School. Además es miembro de la Escuela de Gobierno de Mohammed Bin Rashid en Dubai. Mark fue nombrado por el grupo Thinkers50 como uno de los líderes empresariales que transformarán el futuro de cómo las organizaciones serán manejadas. Augusto de la Torre Ex Economista Jefe para América Latina- Banco Mundial Es Ph.D en Economía por la Universidad de Notre Dame, es Profesor Adjunto de la Universidad de Columbia y fue Economista en Jefe del Banco Mundial para América Latina y el Caribe. Además, es Director del Centro de Investigaciones Económicas y Empresariales de la Universidad de las Américas. Augusto es autor de varios libros e infinidad de artículos altamente reconocidos mundialmente. Perry Mehrling Profesor- Universidad de Columbia Es Profesor de Economía en Barnard College y la Universidad de Columbia desde Obtuvo una Maestría en Econometría y Matemáticas Económicas en London School of Economics y obtuvo su Ph.D en Economía en la Universidad de Harvard. Su tercer libro, The New Lombard Street, How the Fed became the Dealer of Last Resort (Princeton 2011), analiza el origen y el desarrollo del Banco Central de Estados Unidos. Eduardo Cavallo Economista Principal- BID Actualmente es Economista Principal en el Departamento de Investigación del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en Washington DC. Eduardo fue Vicepresidente y Economista Senior para América Latina para Goldman Sachs en Nueva York. Además posee un Máster y un Ph.D en Políticas Públicas por parte de la Universidad de Harvard. Cavallo es miembro del Centro para el Desarrollo Internacional y un académico en el Banco de la Reserva Federal de Atlanta. Se ha especializado en el campo de finanzas internacionales y macroeconomía con un enfoque en América Latina. *Sujeto a cambios Inscríbete en