Estadísticas del Registro Electrónico de Planes Privados de Pensiones 2013

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1 Estadísticas del Registro Electrónico de Planes Privados de Pensiones 2013 Octubre 2013 I. Introducción Dada la importancia de contar con recursos previsionales suficientes para hacer frente al envejecimiento poblacional, la Ley del Seguro Social (LSS) ofrece incentivos a las empresas para que éstas constituyan y brinden a sus trabajadores Planes Privados de Pensiones (PPP), adicionales al régimen obligatorio del Seguro Social. Específicamente, el artículo 27 de la LSS contempla la opción de que los patrones puedan realizar aportaciones a algún Plan constituido por la empresa, que cumpla con los requisitos establecidos por la CONSAR, sin que dichas aportaciones se consideren parte del salario base de cotización, 1 lo que disminuye el costo de la prestación. Las características generales de este tipo de Planes reflejan la variedad de contratos colectivos (en su caso), tamaño y tipo de empresas, tipo de contratos entre los patrones y los trabajadores afiliados, etc. Por ello, las Disposiciones de Carácter General Aplicables a Planes de Pensiones emitidas por esta Comisión contemplan como requisito el registro electrónico de dichos Planes ante la CONSAR, lo que permite recabar información sobre los tipos de Planes establecidos, la cobertura y los diferentes beneficios que otorgan, así como los requisitos para la obtención de dichos beneficios, la estructura de las aportaciones, la forma cómo se administran los recursos financieros y la composición de sus carteras. En mayo de 2013, concluyó el registro electrónico de PPP que concentra la información del ejercicio 2012; en el presente documento se muestra la estadística agregada a la fecha de corte. II. Características de los Planes registrados Al cierre del periodo ordinario, el Sistema de Registro Electrónico de Planes de Pensiones (SIREPP) de CONSAR reportó 1,976 Planes, patrocinados por 1,766 razones sociales (166 empresas reportan poseer más de un Plan). Durante esta fase, se dieron de alta 257 nuevos Planes 2. Desde que se inició el registro electrónico de Planes (2006), el número de razones sociales y PPP se ha incrementado en más 1 La fracción VIII del artículo 27 de la LSS señala Se excluyen como integrantes del salario base de cotización, dada su naturaleza: VIII. Las cantidades aportadas para fines sociales, considerándose como tales las entregadas para constituir fondos de algún plan de pensiones establecido por el patrón o derivado de contratación colectiva. Los planes de pensiones serán sólo los que reúnan los requisitos que establezca la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro. 2 Planes que no contaban con registro previo. 1

2 de 19%. Cabe señalar que, durante 2013, se observó un decremento en el número de razones sociales y Planes registrados (3% y 1%, respectivamente). Gráfica II.1. Dinámica de los PPP registrados II.1 Antigüedad y tipos de Plan En la última década, la preocupación por mejorar las condiciones de retiro en el país ha adquirido mayor relevancia, ya que casi dos terceras partes de los Planes registran una antigüedad menor a 10 años. Gráfica II.2. Antigüedad de los PPP 3 3 Considerando su año de instalación, el cual se refiere al año en que el PPP fue establecido en la empresa, independientemente del año de registro ante CONSAR. 2

3 Poco más de la mitad de los PPP registrados ante CONSAR en 2013 son de Beneficio Definido (BD). Tabla II.1. Distribución por tipo de Plan Tipo de Plan Número Porcentaje Beneficio Definido 1,048 53% Contribución Definida % Híbrido o Mixto % Sin embargo, el porcentaje de PPP que operan bajo esquemas Híbridos se ha incrementado en los últimos años. Si se toma como referencia el año de instalación del Plan, se observa que cada vez menos empresas constituyen nuevos Planes bajo un esquema de BD, migrando sus preferencias hacia los esquemas Híbridos o de CD. Gráfica II.3. Esquema de PPP, por año de creación 3

4 III. Población cubierta Los Planes registrados en 2013 cubren a 1,302,428 personas, de las cuales 94% son empleados activos, 4% son pensionados y 2% son empleados inactivos con derechos adquiridos. 4 Gráfica III.1. Población cubierta por los PPP Las empresas que han establecido algún Plan para sus trabajadores se ubican principalmente en el Distrito Federal, Nuevo León y el Estado de México. 5 Como reflejo de la distribución por tipo de Planes, la mayoría de los participantes están cubiertos bajo un esquema de Beneficio Definido. 4 Se refiere a ex empleados que, habiendo estado activos en el Plan durante parte de su vida laboral, cumplieron ciertos requisitos para adquirir derechos sobre parte del beneficio, pero aún no cumplen las condiciones para ejercerlos. 5 Aunque el hecho de que la empresa que registra el PPP reporte como domicilio cierta entidad federativa no significa que los participantes se encuentren laborando en dicha entidad. 4

5 Tabla III.1. Población cubierta por tipo de Plan (Trabajadores Activos) Entidad Federativa BD CD Híbrido TOTAL Aguascalientes ,067 1,242 Baja California 10, ,864 14,394 Baja California Sur Campeche 1, ,897 Chihuahua 3,467 1,341 5,912 10,720 Coahuila 5, ,927 10,759 Colima 1, ,679 Distrito Federal 340, , , ,292 Durango ,094 8,547 Estado de México 61,608 4,194 11,403 77,205 Guanajuato 3, ,499 16,713 Guerrero 3, ,298 Hidalgo 3, ,669 Jalisco 27,113 2,257 6,602 35,972 Michoacán 5, ,782 8,820 Morelos 2, ,223 4,820 Nayarit Nuevo León 91,854 20,912 68, ,624 Oaxaca 2, ,315 9,414 Puebla 11, ,331 14,883 Querétaro 8, ,087 17,362 Quintana Roo 32, ,125 San Luis Potosí 4, ,699 8,705 Sinaloa 28,715 1, ,991 Sonora 3, ,664 Tabasco Tamaulipas 6, ,028 14,616 Tlaxcala Veracruz 5, ,950 7,862 Yucatán 1,611 1,979 7,008 10,598 Zacatecas 3, ,412 Total 673, , ,998 1,219,257 5

6 Poco más de una quinta parte de los Planes registrados otorga una cobertura a 500 empleados activos o más, mientras que el 45% de los Planes cubre a 100 empleados activos o menos. Tabla III.2. Tamaño del Plan por trabajadores cubiertos Población cubierta Número de Planes % del total Hasta % 101 a % 78.4% 501 a 1, % 1,001 a 5, % 21.6% Más de 5, % Total 1, % 100% Los datos reportados muestran que 38% de los PPP extiende su cobertura a cualquier tipo de trabajador (sindicalizado o no), mientras que casi seis de cada diez Planes se limitan a cubrir a un sólo tipo de trabajador. Gráfica III.2. Tipo de trabajadores que cubre el PPP Asimismo, el 80% de los Planes reporta cubrir a todos sus trabajadores, mientras que el resto presenta una amplia variedad de porcentajes de trabajadores no cubiertos. 6

7 Gráfica III.3. Trabajadores no cubiertos por el PPP III.1 Edad de los participantes La edad promedio de los trabajadores activos se ubica en 36 años, mientras que la antigüedad promedio en la empresa es de 8 años. Por otra parte, la edad promedio de los pensionados que reciben beneficios de estos Planes es de 65 años. Gráfica III.4. Distribución por edad (Trabajadores Activos) 7

8 III.2 Salario de los participantes En lo que respecta al nivel salarial de los trabajadores activos, destaca el hecho de que los trabajadores pertenecientes a la Generación Afore 6 presentan un ingreso promedio más bajo, dado el mayor sesgo que muestra su distribución hacia los bajos salarios, en comparación con los trabajadores pertenecientes a la Generación de Transición. 7 Gráfica III.5. Distribución por salarios (Trabajadores Activos) IV. Aportaciones El 73% de los Planes fondeados (al menos parcialmente) reporta haber realizado aportaciones a su fondo de pensiones durante En el 65% de estos casos contribuyó únicamente la empresa, en el 1% únicamente los trabajadores del Plan y en el resto contribuyeron ambos. 6 Un trabajador perteneciente a la Generación Afore es aquel cuyo registro ante el IMSS corresponde a fecha posterior a julio de 1997, fecha en que se reformó el sistema de pensiones, por lo que llegado el momento de su jubilación sólo podrá pensionarse bajo los supuestos de la nueva Ley. 7 Un trabajador que pertenece a la Generación de Transición es aquel cuyo registro ante el IMSS corresponde a fecha anterior a la reforma del sistema de pensiones, por lo que llegado el momento de su jubilación podrá escoger entre los beneficios que le otorgan la Ley derogada (1973) y la nueva Ley (1997). 8

9 Gráfica IV.1. Distribución de la aportación al fondo de pensiones (Durante 2012) El total de los recursos aportados durante 2012 asciende a $17,260 millones de pesos, de los cuales el 88% corresponde a contribuciones realizadas por las empresas y el resto a los trabajadores. IV.1 Límites de las aportaciones Respecto a los Planes que sí consideran una aportación mínima, lo más común es que ésta ronde el 1% del salario, tanto para el trabajador como para la empresa. Casi la mitad de los Planes (46%) no considera un límite mínimo en las aportaciones de la empresa, mientras que un 17% tampoco lo considera en las aportaciones del trabajador. Gráfica IV.2. Límites mínimos en las aportaciones 9

10 En relación a los Planes que sí consideran una aportación máxima, generalmente ésta se encuentra dentro del rango del 4-6% del salario, tanto para el trabajador como para la empresa. Por otra parte, el 42% de los Planes no establece un límite máximo en las aportaciones de la empresa, mientras que el 11% no lo considera en las aportaciones del trabajador. Gráfica IV.3. Límites máximos en las aportaciones Con el fin de incentivar la participación de los trabajadores y lograr un mayor beneficio a la fecha de retiro, el 21% de los Planes registrados establece un esquema de aportaciones paralelas (matching contribution), en el cual la empresa realiza aportaciones sólo si el empleado contribuye. Gráfica IV.4. Planes con aportaciones condicionadas (Matching contribution) 10

11 Además del esquema básico de aportaciones, Planes otorgan la posibilidad a los trabajadores de realizar aportaciones voluntarias. La información registrada revela que aproximadamente 40% de los Planes manifiestan haber recibido aportaciones voluntarias de, al menos, 80% de los participantes del Plan. Gráfica IV.5. Participación en el ahorro voluntario del Plan V. Requisitos de jubilación V.1 Jubilación normal Los Planes registrados otorgan pensiones a sus beneficiarios una vez que éstos cumplen ciertos requisitos de edad, antigüedad o una combinación de ambas variables; 10 Planes establecen como requisito que de la suma de la edad y la antigüedad del trabajador se obtenga un valor mínimo (suma de puntos), mientras que 54 Planes (3%) exigen la suma de puntos en combinación con otro requisito. 8 Aquellas que se contemplan como aportaciones periódicas del patrón y/o los trabajadores (e.g. un porcentaje del salario). 11

12 Gráfica V.1. Requisitos de jubilación normal De los 474 Planes que reportan a la edad como único requisito para la jubilación normal del trabajador, una tercera parte considera una edad menor a los 65 años y dos terceras partes requieren una edad mínima, en concordancia con el sistema público de pensiones, de 65 años o más. Tabla V.1. Requisito único de edad (Jubilación normal) Rango de edad Beneficio Contribución Híbrido o Definido Definida Mixto Total Menos de 60 años 0.6% 1.3% 11.6% 13.5% De 60 a 64 años 9.1% 5.1% 6.8% 20.9% 65 años en adelante 25.3% 7.2% 33.1% 65.6% Total 35% 13.5% 51.5% 100% De los 79 Planes que reportan a la antigüedad como único requisito para la jubilación normal del trabajador, la mayoría requiere un periodo de cotización menor a 10 años. Tabla V.2. Requisito único de antigüedad (Jubilación normal) Antigüedad Beneficio Contribución Híbrido o Definido Definida Mixto Total De 0 a 10 años 25.3% 49.4% 6.3% 81% De 11 a 20 años 1.3% 0% 2.5% 3.8% De 21 en adelante 10.1% 3.8% 1.3% 15.2% Total 36.7% 53.2% 10.1% 100% 12

13 Por último, existen 1,359 Planes que establecen una combinación de requisitos de edad y antigüedad para la jubilación normal del trabajador. Tabla V.3. Combinación de requisitos de edad y antigüedad (Jubilación normal) Edad / Antigüedad 0 a 10 años 11 a 20 años 21 en adelante BD CD Híbrido BD CD Híbrido BD CD Híbrido Menos de 60 años 1.8% 15.1% 2.9% 1.1% 1.4% 4.9% 2.7% 3.4% 0.3% De 60 a 64 años 20.7% 16.4% 21.8% 4% 2.7% 3.1% 0.7% 2.7% 0% 65 años en adelante 51.1% 45.2% 52.5% 12.8% 7.5% 13.5% 5.2% 5.5% 1% Total 73.6% 76.7% 77.1% 17.9% 11.6% 21.6% 8.6% 11.6% 1.3% V.2 Jubilación anticipada Del total de Planes registrados, sólo 18% no cuenta con una opción de retiro anticipado; 15 Planes establecen como requisito que de la suma de la edad y la antigüedad del trabajador se obtenga un valor mínimo (suma de puntos), mientras que 2% de los Planes exige la suma de puntos en combinación con otro requisito. Gráfica V.2. Requisitos de jubilación anticipada De los 246 PPP que reportan a la edad como único requisito para la jubilación anticipada, casi 80% exige una edad menor a los 60 años. 13

14 Tabla V.4. Requisito único de edad (Jubilación anticipada) Rango de edad Beneficio Contribución Híbrido o Definido Definida Mixto Total Menos de 60 años 23.6% 11.8% 43.5% 78.9% De 60 a 64 años 7.3% 1.2% 12.2% 20.7% 65 años en adelante 0% 0.4% 0% 0.4% Total 30.9% 13.4% 55.7% 100% De los 30 Planes que reportan a la antigüedad como único requisito para la jubilación anticipada del trabajador, la mayoría requiere un periodo de cotización menor a 10 años. Tabla V.5. Requisito único de antigüedad (Jubilación anticipada) Antigüedad Beneficio Contribución Híbrido o Definido Definida Mixto Total De 0 a 10 años 10% 10% 33.3% 53.3% De 11 a 20 años 10% 0% 6.7% 16.7% De 21 en adelante 23.3% 3.3% 3.3% 30% Total 43.3% 13.3% 43.3% 100% Por último, existen 1,295 Planes que consideran una combinación de requisitos de edad y antigüedad para la jubilación anticipada. Tabla V.6. Combinación de requisitos de edad y antigüedad (Jubilación anticipada) Edad / Antigüedad 0 a 10 años 11 a 20 años 21 en adelante BD CD Híbrido BD CD Híbrido BD CD Híbrido Menos de 60 años 38.5% 42.9% 66.3% 12% 19.3% 9% 8.9% 4.2% 2.9% De 60 a % 20.2% 13.9% 8.6% 11.8% 7.1% 2.1% 1.7% 0.5% 65 años en adelante 0.8% 0% 0% 0.1% 0% 0.2% 0.1% 0% 0% Total 68.1% 63% 80.2% 20.8% 31.1% 16.3% 11.1% 5.9% 3.4% 14

15 VI. VI.1 Beneficios Beneficios respecto a la pensión otorgada por el IMSS La mayoría de los Planes registrados (76%) ofrecen una pensión adicional e independiente a la que otorga el IMSS; el 24% restante ofrece una pensión complementaria a la pensión del IMSS, es decir, en adición al beneficio que otorga el Instituto, le permite al empleado alcanzar cierto nivel de remplazo a la jubilación. Tabla VI.1. Tipo de pensión con respecto a la pensión del IMSS Tipo de Plan Adicional Complementario Total Beneficio Definido ,048 Contribución Definida Híbrido o Mixto Total 1, ,976 VI.2 Beneficios adicionales Existen Planes que otorgan beneficios, ya sea por invalidez (920) o por muerte (895), antes de la jubilación. En la mayoría de estos casos, el beneficio se otorga sin requisito alguno. Tabla VI.2. Requisitos para obtener beneficio por muerte Beneficio por muerte BD CD Híbrido No otorga 83% 16% 26% Sí otorga 17% 84% 74% a. Sin requisitos 82% 86% 75% b. Con requisitos 18% 14% 25% Antigüedad (años) promedio requerida Tabla VI.3. Requisitos para obtener beneficio por invalidez Beneficio por invalidez BD CD Híbrido No otorga 81% 15% 26% Sí otorga 19% 85% 74% a. Sin requisitos 70% 85% 74% b. Con requisitos 30% 15% 26% Antigüedad (años) promedio requerida

16 Cabe señalar que 17% de los Planes manifiesta contemplar la disposición de recursos para el pago de contingencias por despido laboral. VI.3 Cálculo de Beneficios El concepto de salario pensionable se utiliza para referirse al salario que se toma como base para calcular los beneficios y/o aportaciones del Plan. Por ejemplo, en los Planes de BD, la pensión suele calcularse en función de un porcentaje del salario pensionable y los años de servicio en la empresa; mientras que en los Planes de CD, basados en cuentas individuales, las aportaciones se realizan en función de un porcentaje del salario pensionable (o base de cotización). La mayoría de los Planes incluyen como componentes del salario pensionable al sueldo bruto y al aguinaldo, mientras que sólo algunos consideran conceptos como prima vacacional, vales de despensa, bonos, comisiones o fondo de ahorro. La siguiente distribución muestra la frecuencia de cada componente. 9 Gráfica VI.1. Componentes del salario pensionable (Porcentaje del total de Planes) En lo que respecta al salario pensionable de los Planes de BD o Híbrido, tres cuartas partes señalan utilizar el promedio de los últimos n meses (en 81% de estos casos se utiliza el promedio de los últimos 12 meses) para calcular el beneficio de jubilación. 9 El 3% de los Planes establece un tope al salario pensionable, comúnmente definido en términos de un monto determinado. 16

17 Gráfica VI.2. Fórmula para determinar el salario pensionable (Planes de BD e Híbridos) VI.4 Derechos adquiridos En general, los Planes de CD e Híbridos otorgan derechos adquiridos, es decir, establecen requisitos para que el participante tenga derecho sobre (y retirar en su caso) las aportaciones que realizó el patrón a su cuenta individual. Gráfica VI.3. Planes que otorgan derechos adquiridos Entre los Planes que los otorgan, lo más frecuente es que se le requiera al trabajador entre 5 y 10 años de participación en el Plan. 17

18 Gráfica VI.4. Requisitos para otorgar derechos adquiridos VI.5 Modalidad de pago del beneficio La modalidad de pago normal se refiere a la forma en la que se pagan los beneficios del Plan, la más común es el pago único, seguido por la pensión vitalicia. 10 Gráfica VI.5. Modalidad de pago normal 10 El 63% de los Planes cuenta con la modalidad de pago opcional, siendo también el pago único la opción más común para esta modalidad alterna. Las pensiones vitalicias con garantía de n pagos se refieren a la cobertura vitalicia del trabajador y, en caso de que fallezca antes de que se hayan realizados los n pagos, éstos se efectuarán a los beneficiarios designados. 18

19 Respecto a la actualización (indexación) del beneficio que otorga el Plan, las estadísticas muestran que 56% de los Planes ajustan las pensiones a la inflación, mientras que 33% no realiza ajuste alguno. Gráfica VI.6. Factor de ajuste en el pago del beneficio VI.6 Beneficio mínimo Alrededor del 77% de los Planes de BD e Híbridos consideran un beneficio mínimo a la jubilación; siendo la Indemnización Legal la más recurrente. Tabla VI.4. Beneficio mínimo del Plan Beneficio mínimo % de los Planes Sí 77% Equivalente a la Indemnización Legal 69.4% Número de salarios mínimos 3.2% % Salario pensionable 1% Otro 3.4% No 23% No aplica 23% 19

20 VII. Administración de los Recursos El total de recursos financieros que administran los PPP asciende a $459,069 millones de pesos, lo que representa 2.7% del Producto Interno Bruto 11. Estos recursos forman parte del patrimonio pensionario de los trabajadores adscritos a dichos Planes. VII.1 Administrador y Gobierno Corporativo El 95% (1,868) de los Planes declaran encontrarse fondeados, al menos parcialmente. De este grupo, es común que la política de inversión del fondo sea definida por la propia empresa y aprobada por un Comité de Inversiones. Gráfica VII.1. Definición de la política de inversión Gráfica VII.2. Aprobación de la política de inversión 11 PIB estimado para 2013, según los Criterios Generales de la Política Económica. 20

21 Dicha política de inversiones es ejecutada, en el 82% de los casos, por un administrador externo. La entidad que administra los recursos suele ser un banco, casa de bolsa u operadora de sociedades de inversión; mientras que la inversión de los recursos se realiza principalmente a través de un fideicomiso. Es de destacar el escaso uso de las Afores y Siefores como administrador y vehículo de inversión, respectivamente. Tabla VII.1. Administrador del Plan Entidad Planes Monto administrado administrados (mdp) Banco 28% 247,771 Casa de Bolsa 29% 62,905 Operadora de sociedades de inversión 22% 35,198 Aseguradora 8% 7,662 Afore 1% 1,937 Empresa patrocinadora del Plan 7% 29,963 Otra 6% 73,633 Total 100% 459,069 Tabla VII.2. Vehículo de inversión del fondo Vehículo de inversión Planes Monto administrado administrados (mdp) Fideicomiso 48% 360,498 Fondo de inversión o contrato de intermediación bursátil 35% 84,497 SIEFORE 1% 1,856 Otro 12% 12,219 Reserva contable 6% NA Total 100% 459,069 La calidad y cantidad de información con la que cuenta el participante y/o el patrocinador es trascendental para poder tomar decisiones adecuadas respecto a las inversiones (e.g. modificar la política de inversión, cambiar al administrador, etc). 21

22 La mayoría de los PPP declara entregar al afiliado un estado de cuenta. Tabla VII.3. Información que se entrega al afiliado Información financiera recibida % del total Estado de cuenta 64% Rendimiento del fondo 22% Posición de la cartera 20% Ninguna 22% Otra 9% VII.2 Política y régimen de inversión Los datos muestran que los administradores de los fondos se encuentran sujetos a una política de inversión poco restrictiva, siendo los límites de inversión la restricción más común. Gráfica VII.3. Elementos de la política de inversión Los administradores del fondo consideran distintos tipos de riesgo en las decisiones de inversión; el riesgo de mercado es el más predominante. Tabla VII.4. Riesgos considerados en la política de inversión Tipo de riesgo % del total Riesgo de mercado 75% Riesgo de crédito 33% Riesgo de liquidez 31% Ninguno 16% Otros 9% 22

23 Un pequeño conjunto de PPP presenta un régimen de inversión más sofisticado: 285 Planes tienen permitido invertir en el extranjero; la opción más común son los mercados desarrollados y emergentes 210 Planes tienen permitido invertir en divisas; el Dólar es la divisa que más se incluye en las opciones de inversión 49 Planes tienen permitido invertir en instrumentos derivados, sujetándose en su mayoría (55%) a límites específicos Los activos que se sujetan con mayor frecuencia a algún límite de inversión son la deuda gubernamental, la renta variable nacional y la deuda no gubernamental. Como se observa en la siguiente gráfica, casi no existen Planes que contemplen límites mínimos de inversión, a no ser por los pocos que consideran un piso para la deuda gubernamental. Gráfica VII.4. Recurrencia de límites de inversión por activo Los activos que se sujetan con mayor frecuencia a un límite máximo de inversión son la deuda no gubernamental, la renta variable nacional y el efectivo. La siguiente gráfica muestra la distribución que se observa de estos límites en los activos referidos. 23

24 Gráfica VII.5. Distribución de los límites máximos de inversión Por otra parte, los activos que se sujetan con mayor frecuencia a un cajón de inversión (límite mínimo y máximo) son la deuda gubernamental y la renta variable nacional. A continuación, se muestra la distribución de estos límites en los activos referidos. Gráfica VII.6. Distribución de los cajones de inversión (Límites mínimos y máximos) 24

25 VII.3 Cartera Alrededor del 60% de los recursos administrados pertenecen a fondos de Planes de BD. Los recursos que administran los Planes de CD son escasos, dada la relativa novedad de este tipo de esquemas (ver sección II). Gráfica VII.7. Recursos administrados por tipo de Plan Las políticas de inversión a las que se sujetan los Planes registrados han permitido diversificar los portafolios de sus fondos. La información muestra que 55% de los recursos administrados están invertidos en instrumentos del Gobierno Federal y 32% en instrumentos de renta variable. Tabla VII.8. Composición de la cartera 25

26 Destaca el escaso grado de independencia que mantiene el valuador de la cartera, respecto al encargado de administrar el fondo del Plan (el fiduciario). Tabla VII.5. Independencia de la valuación Valuador de cartera % del total El fiduciario 42% Agente independiente del fiduciario 25% Agente dependiente del fiduciario 4% Otro 14% Se desconoce 16% Aunque, en general, manifiestan apegarse a una valuación de mercado. Tabla VII.6. Método de valuación Método de valuación % del total A precios de mercado 74% Valor contable 1% Precios teóricos 0.1% Otro 4% Se desconoce 21% VII.4 Rendimientos La mayoría de los PPP declaran tener información disponible sobre los rendimientos netos obtenidos por sus inversiones, el periodo con mayor número de registros fue el último año (1,412 Planes lo declaran), siendo el rendimiento promedio nominal de 7.6% y 4.3% real. 26

27 Rendimiento nominal Gráfico VII.9. Rendimientos del último año Rendimiento real VII.5 Suficiencia de recursos El monto por pasivo laboral registrado asciende a $511,116 millones de pesos. Es importante recalcar que tres cuartas partes de los Planes (1,136) manifiesta no estar totalmente fondeado, es decir, sus activos administrados son insuficientes para cubrir su pasivo laboral. Gráfica VII.10. Nivel de fondeo de los Planes parcialmente fondeados (OBD / Fondo; PPP de BD e Híbridos) Resalta el hecho de que 187 Planes de BD e Híbridos declaran no contar con recursos en el fondo; asimismo, 261 Planes poseen un fondo BD que supera el monto de sus obligaciones por beneficio definido. 27

28 VII.6 Valuación Actuarial Las empresas patrocinadoras de Planes de BD deben realizar valuaciones actuariales periódicamente, con el fin de conocer el tamaño del pasivo laboral y valorar el nivel de fondeo ideal. La periodicidad más frecuente para realizar una valuación actuarial es anual. 12 La tasa técnica de descuento en los Planes de BD se utiliza para calcular el valor presente de la Obligación por Beneficios Definidos (OBD); la más común está entre el 3.01% y 4% real. Generalmente, se define en función de las tasas de mercado vigentes. Tasa nominal Gráfica VII.11. Tasa técnica de descuento Tasa real 12 En el 99% de los casos, dicha valuación actuarial es realizada por un despacho. 28

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