INFORME DIARIO MOODY S ALERTA SOBRE LA SITUACIÓN POLÍTICA EN ESPAÑA. ESTRATEGIA DE MERCADO lunes, 05 de febrero de 2018

Transcripción

1 MOODY S ALERTA SOBRE LA SITUACIÓN POLÍTICA EN ESPAÑA RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO Moody s alerta de los peligros que acechan al rating de deuda español. La agencia de calificación crediticia alertó de que la crisis en Cataluña, el bloqueo político en el Gobierno y el alto endeudamiento de la economía nacional son aspectos que podrán pesar sobre la calificación soberana de la deuda -Baa en la actualidad-. En positivo, Moody s destaca la positiva evolución económica del país, tras lograr el año pasado recuperar los niveles de riqueza previos a la crisis y su previsión de que el país siga creciendo por encima de la media durante la próxima década. El Gobierno, optimista con el crecimiento para este año. El Presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, anunció el viernes que la previsión de crecimiento para el país en 8, actualmente en el,3%, será seguramente revisada al alza al menos hasta el %. Hay que recordar que la crisis catalana provocó en su momento que el Gobierno rebajara las previsiones de crecimiento en el ejercicio desde el,6% previo hasta el,3% mencionado, que ahora se volverá a elevar. DATOS MACROECONÓMICOS En EE.UU., la creación de empleo aumentó por encima de lo previsto. El informe de empleo de enero apuntó a una creación de. puestos no agrícolas, por encima de los 85. puestos que esperaba el mercado. El crecimiento de los salarios repuntó un,9% interanual, por encima del,7% visto en diciembre y hasta niveles no vistos en los últimos ocho años y medio. Por su parte, la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 4,%, la misma de los últimos cuatro meses y en mínimos de los últimos 7. Se fortalecen así las expectativas de que la inflación se acelere en el año en la medida en que el mercado de trabajo esté instalado en el pleno empleo.

2 RESUMEN DE LOS MERCADOS Caídas en las bolsas europeas (IBEX -,8%; EuroStoxx -%). La corrección del viernes estuvo justificada por el dato de empleo en EE.UU.: creación de empleo por encima de lo esperado pero acompañado de incrementos salariales que el mercado interpretó serán fuente de presiones inflacionistas en el futuro. Los sectores que mejor se comportaron fueron Seguros (-,3%) y Telecomunicaciones (-,7%). A nivel micro, corrección en bancos como Caixabank (-,9%), Sabadell (-3,%) o Deutsche Bank (-6,%), todos tras presentar resultados en línea o mejores de lo esperado. En Estados Unidos, importante caída de la renta variable (S&P -,%; Nasdaq -,9%), arrastrada por la venta de bonos tras conocerse los datos del informe de empleo. Los sectores que mejor resistieron fueron Utilities (-,7%) y Consumo Discrecional (-,9%); los que peor, Energía (-4%) y Tecnología (-3,%). Las bolsas asiáticas siguen la estela del cierre negativo del viernes en Estados Unidos y caen con fuerza: Nikkei - 5%, Kospi -,6%, Hang Seng de Hong Kong -,7%. Continúan las pérdidas en el mercado de renta fija, con fuerte retroceso en la sesión del viernes en EE.UU.. La TIR del bono a años estadounidense superó el,88%, máximos desde enero-4, tras la subida de los salarios publicada el viernes que lleva a pensar a los inversores que la Fed podría subir los tipos antes o más aprisa de lo previsto. Esta mañana: TIR bono EE.UU: años,9%, Alemania,76% y España,47%. La prima de riesgo España-Alemania se sitúa esta mañana en los 7 p.b. Relativa calma en el mercado de divisa. La moneda única alcanza esta mañana los,457 EUR/USD. Movimientos muy ligeros cotizando dentro del rango de los últimos diez días. De todas maneras, expectación de cara a la publicación del Boletín Económico de BCE de este miércoles. En cuanto a posicionamiento, destacar que nunca antes en la historia del EUR el posicionamiento en el mercado de derivados había sido tan desfavorable para el EUR frente al USD, lo que indica la vulnerabilidad a favor del USD en caso de cualquier noticia inesperada. AGENDA DE LA JORNADA En el día de hoy conoceremos en Europa el dato de PMI de servicios del mes de enero, así como el dato de ventas minoristas de diciembre. En Estados Unidos, se publicará el dato de ISM de servicios del mes de enero. En cuanto a los resultados empresariales, estos continúan, hoy conoceremos los resultados de Intesa San Paolo y Ryanair. La sesión de futuros abre hoy en negativo, con el contrato de S&P5 cayendo un -,36% y el Eurostoxx bajando un -,68%.

3 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Euribor Divisa --8 día mes día mes 9--7 mes -,37% -,37% -,37% -,37% EUR/USD,46,46,3, 3 meses -,33% -,33% -,33% -,33% EUR/GBP,883,88,886,888 6 meses -,8% -,8% -,7% -,7% EUR/CHF,59,6,73,7 meses -,9% -,9% -,9% -,9% EUR/JPY 36,97 37,5 36, 35,8 -,5 -, -,5 Euribor meses,3,5,,5, EUR/USD -,,5 -,5 Deuda Pública USA Alemania España Reino Unido Último día mes año años,4%,4%,96%,% 5 años,6% 9%,9%,9% años,87%,84%,48%,46% 3 años 3,% 3,9%,8% 3,9% años -,55% -,54% -,6% -,74% 5 años,%,3% -,% -,35% años,77%,77%,44%,4% 3 años,4%,4%,7%,7% años -,33% -,34% -,38% -,7% 5 años,4%,4%,33%,34% años,48%,47% %,68% 3 años 7% 6%,8% 3,% años,67%,66%,5%,% 5 años,6%,3%,79%,58% años 8% 3%,9%,38% 3 años,97%,95%,84%,5% Bono años,5 España Alemania Sorpresas Económicas (Citigroup) feb-7 mar-7 abr-7 may-7 jun-7 ago-7 sep-7 oct-7 nov-7 dic-7 ene-8 Estados Unidos Euro-zona Emergentes Expectativas Inflación (swap 5y5y) 3,5,75,75,5,5,75 feb-8 Euro-zona Estados Unidos (Derch.)

4 EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES Crédito Global Grado de Inversión High Yield Renta Variable --8 día mes 9--7 MSCI World 53,46 -,8%,9% 3,59% SP5.76,3 -,%,69% 3,3% Eurostoxx5 3.53,8 -% -,34%,55% Topix.83,74 -,7% -3,%,34% IBEX35., -,8% -,9%,67% Footsie 7.443,43 -,63% -3,64% -3,8% MSCI Brazil.95,77-3,43% 6,99% 3,49% MSCI China 98,45 -,48% 4,33%,8% MSCI Emerging.3,84 -,43%,48% 6,5% (*) All Countries día mes YTD año Rentabilidad -,37% -,9% -,% 4,3% TIR,8%,6%,6%,7% Duración 6,7 6,7 6,7 6,6 Diferencial Rentabilidad -,6%,7%,7% 6,6% TIR 5,% 5,% 5,% 5,4% Duración 4, 3,8 3,8 3,9 Diferencial Diferenciales Bonos Corporativos Grado Inversión High Yield (Derech.) 5 IBEX Evolución índices (YoY) 5,% 4,% 3,%,%,%,% 9,% 8,% 7,% MSCI Emerging SP5 IBEX35 % 6,% Commodities --8 día mes 9--7 Brent 68, -,9%,5%,7% Oro 33,%,%,3% IICs March A.M. Mes YTD año March Patr. Defensivo,37%,38%,% Bellver,%,68% 3,5% March Global,5%,36% 6,9% March Iberian Equity 3,3%,75% 4,94% March Fam. Business,4%,7%,4%

5 NOTICIAS DE EMPRESAS CaixaBank dia mes año YTD CaixaBank -,98% 4,% 9,5% 8,9% IBEX -,8% -,9% 7,9%,7% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC CaixaBank,8 5,3 3,3,4 5, 4,7 4, 3,7 3, Resultados 7: +36,4% en beneficio neto (.98M ), con +4,% en margen de intereses (4.746M ), +9,5% en comisiones, +5,% en margen bruto (8.M ) y -,8% en margen neto (3.645M ). Caixabank cerró 7 con un resultado record pese al entorno de bajos tipos de interés y la tensión en Cataluña que le llevó a cambiar su sede a Valencia. El grupo arroja una morosidad del 6%, ratio de eficiencia del 55,7% y capital CET carga total del,7%. La rentabilidad sobre recursos propios es del 6,9% y del 8,4% sobre recursos propios tangibles (ROTE). La entidad ve viable que a finales de este año la ROTE pueda situarse entre el 9% y el % objetivo. Banco de Sabadell dia mes año YTD Banco de Sab -3,4% 4,% 6,%,% IBEX -,8% -,9% 7,9%,7% PER Est Y PER Dividendo (%) PVC Banco de Sab,86,8,7,78,7,5 8,5 6,5 4,5 Resultados 7: +,8% en beneficio neto (8M ), con -,9% en margen de intereses (3.8M ), +6,5% en comisiones, +4,9% en margen bruto (5.737M ) y +8,3% en margen neto (.6M ). Resultados anuales en línea con lo esperado por el mercado, sorprendiendo de forma positiva el margen antes de provisiones. La entidad ha comentado que ya ha recuperado la fuga de depósitos vista con motivo de la crisis catalana,.837m en octubre, y en el conjunto del año la cifra de depósitos crece un,6%. Otros datos de interés: ) Empeora ligeramente la eficiencia, hasta el 5,5%. ) Mejora la morosidad, hasta el 5,4%. 3) La rentabilidad sobre recursos propios llega al 6,%. 4) Ratio de capital CET de carga total del,8%. El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.