Basilea III, Solvencia II y las Compañías de Seguros. XVIII Simposio Anual del CIIF Madrid, junio 2011 Prof. Jorge Soley

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1 Basilea III, Solvencia II y las Compañías de Seguros XVIII Simposio Anual del CIIF Madrid, junio 2011 Prof. Jorge Soley

2 Fuente: BanSabadell Vida 2

3 Fuente: BanSabadell Vida 3

4 Fuente: BanSabadell Vida 4

5 Fuente: BanSabadell Vida 5

6 Fuente: VidaCaixa 6

7 Solvencia II En diciembre de 2009 se publicaba en el Diario Oficial de la Unión Europea la Directiva de Solvencia II, tras ser ratificada por el Parlamento y el Consejo Europeo. 7

8 PILARES Pilar 1: Requerimientos cuantitativos 1. Cálculos armonizados de provisiones técnicas. 2. Aproximación prudente a inversiones en vez de las actuales restricciones cuantitativas. 3. Dos requerimientos de capital: Solvency Capital Requirement (SCR) Minimum Capital Requirement (MCR) Pilar 2: Requerimientos cualitativos y supervisión. 1. Gobierno mejorado, control interno, gestión de riesgos y autoevaluación. 2. Fuerte revisión de la supervisión, criterios armonizados de supervisión y práctica. (Borrador avanzado) Pilar 3:Información pública y al supervisor 1. Herramientas de reporte europeas comunes. 2. Información pública financiera y reporte de solvencia. (Pre-borrador) Fuente: UNESPA 8

9 Calendario de Solvencia II Discusiones sobre las medidas de implementación de Nivel 2 Adaptación de la industria y los supervisores Sept Mar Ene Abr Ene Periodo desde inicio a publicación de resultados del QIS5 Probable QIS6 para testar calibraciones Aprobación del Reglamento de Solvencia II Entrada en vigor de Solvencia II Fuente: Elaboración propia 9

10 Política Prudencial en el Seguro Filosofía: Adecuación del capital de las compañías de seguros y reaseguro, al riesgo asumido (similar a las normas de Basilea III en el sector bancario). Solvencia II fija los requerimientos de capital de las entidades aseguradoras (modelos standard o internos) Supervisión cualitativa, mejora de la información pública y una más estrecha relación con el supervisor El concepto de riesgo en el seguro incluye: Riesgo de suscripción Riesgo de mercado Riesgo de contraparte Riesgo operacional Estos riesgos deben ser cubiertos por los recursos propios de la entidad. 10

11 Capital Requerido y Capital Disponible en Solvencia II Conceptos Clave: Capital Requerido: Se obtiene del balance económico de la compañía de seguros que tiene en cuenta el valor de mercado tanto de sus activos como de sus pasivos (Mark-to-Market) Capital Disponible: Con anterioridad a Solvencia II el Capital Disponible se calculaba en base al valor de mercado, tanto de sus activos como de sus pasivos bajo la misma curva de tipos de interés (Matching). Con Solvencia II el activo se calcula a partir de la curva de mercado y el pasivo según la curva de tipo de interés sin riesgo. El Capital Disponible siempre debe ser superior al requerido. 11

12 Capital Requerido y Capital Disponible Fuente: Deloitte 12

13 Conceptos a tener en cuenta en el cálculo del Capital Requerido (SCR) SCR Ajuste BSCR Operacional Mercado Salud Impago Vida No Vida Intangibles Tipo de Interés Salud SLT Catastrófico Salud no SLT Mortalidad Primas y Reservas Acciones Inmuebles Mortalidad Longevidad Primas y Reservas Caída Longevidad Invalidez Morbilidad Caída Catastrófico Spread Tipo de Cambio Concentración Invalidez Morbilidad Caída Gastos Caída Gastos Revisión Iliquidez Revisión Catastrófico Fuente: Especificaciones Técnicas del QIS5 (EIOPA) 13

14 Capital Requerido y Capital Disponible QIS 5 Incremento del diferencial de tipos de interés Solvencia I Balance Contable Activo Pasivo Activo Solvencia II Balance Económico GAP de Pasivo Pasivo Se produce un GAP por la mayor valoración de los pasivos (tipos de interés sin riesgo / bono alemán) respecto a la valoración de los activos (tipos de interés de mercado). 14

15 Modelos Standard e Internos de Cálculo de Capital Requerido (SCR) Modelo Standard: Se calcula el Capital Requerido en función de los parámetros facilitados por la Comisión Europea. Modelo Interno: Basado en los parámetros de la experiencia de cada entidad. Debe ser aprobado por el supervisor nacional. 15

16 Desarrollo de modelos internos: la alternativa a la fórmula estándar Modificación de los actuales cálculos de provisiones Calidad de los datos de los modelos Tests de uso, para comprobar que la actividad diaria y la toma de decisiones corresponde a los Modelos de Riesgo de Solvencia II. Medición de los parámetros de riesgo en los correspondientes modelos. Validación periódica de su funcionamiento Exigencia de la documentación del modelo 16

17 Desarrollo de modelos internos: la alternativa a la fórmula estándar Incremento de complejidad 17

18 Riesgo de Suscripción en Vida El valor en riesgo (Var) cubriría los riesgos técnicoactuariales teniendo en cuenta la desviaciones que podrían producirse en un escenario negativo (longevidad, mortalidad, invalidez-morbilidad y caída de cartera). La desviación se computa en exceso/defecto sobre la Mejor Estimación (Best Estimate) que tenga la entidad sobre la frecuencia e intensidad del riesgo en cada momento. 18

19 Provisiones Técnicas El valor de las provisiones técnicas será igual a la suma de la mejor estimación y de su margen de riesgo : La mejor estimación se debe corresponder con la media de los flujos de caja futuros ponderada por su probabilidad, teniendo en cuenta el valor temporal del dinero (Valor actual esperado de los flujos de cajas futuros) mediante la aplicación de la pertinente estructura temporal de tipo de interés sin riesgo. El margen de riesgo sería tal que se garantice que el valor de las provisiones técnicas sea equivalente al importe que las empresas de seguros y de reaseguros previsiblemente necesitarían para asumir y cumplir las obligaciones de seguro y reaseguro. 19

20 Impacto en la gestión de las entidades de seguros Esta nueva normativa prudencial propicia: Un cambio cultural que requiere una permeabilización al conjunto de la entidad, no sólo a los ámbitos financieros. Una gestión integral del riesgo Un aumento de la transparencia y la información que exigirá una mayor gobernanza en las entidades Un refuerzo de los mecanismos de tutela de los tomadores y beneficiarios del seguro Una relación más estrecha con el supervisor 20

21 Impacto en la estrategia de las entidades de seguros Exigencia de una mayor solvencia de las compañías aseguradoras y reaseguradoras Cambio de la visión del negocio: se complementa la contribución del producto al resultado con su consumo de capital (RORAC) Impacto en las políticas comerciales y de distribución (afectan a los ramos a comercializar y a la intensidad en su distribución) 21

22 Resultados del QIS5 22

23 Empeoramiento del Ratio de Solvencia a nivel español Fuente: VidaCaixa 23

24 Fuente: VidaCaixa y EIOPA 24

25 Fuente: VidaCaixa 25

26 Fuente: VidaCaixa 26

27 Fuente: VidaCaixa 27

28 POSIBLES SOLUCIONES Reducir las fuentes de volatilidad: Valorar los productos de renta fija a su coste amortizado (coste de adquisición + spread). No considerar el riesgo de spread, sino únicamente el riesgo de default (crédito). El sector asegurador tiene la función de gestionar riesgos a nivel agregado. En general, asume riesgos individuales para gestionarlos de forma global entre el conjunto de sujetos expuestos, de manera prudente y eficiente. Así, la función del sector asegurador de Vida Ahorro es gestionar de forma eficiente el riesgo de tipo de interés y crédito a largo plazo. De esta forma, puede ofrecer a sus clientes una forma de ahorro competitiva y a largo plazo, que contribuya a una mejor planificación de su jubilación. Fuente: VidaCaixa 28

29 Basilea III 29

30 Fuente: BanSabadell Vida 30

31 Tratamiento de las participaciones bancarias en entidades de seguros Conceptos: Participaciones significativas en entidades financieras no consolidables: corresponden a inversiones entre el 10% y el 50% del capital de la participada. Participaciones significativas en entidades aseguradoras: corresponden a inversiones superiores al 10% del capital de la participada. Cabe destacar que las entidades aseguradoras no consolidan a efectos de solvencia (balance consolidado reservado). 31

32 Tratamiento de las participaciones bancarias en entidades de seguros Consumos de RR.PP: 1. Se debe deducir de Core Capital el exceso del importe agregado de las participaciones significativas en entidades financieras no consolidables y en entidades aseguradoras sobre el 10% del Core Capital de la entidad participante, una vez aplicadas el resto de deducciones contra Core Capital (activos inmateriales, déficit de provisiones respecto a pérdidas esperadas, etc.) 2. La parte no deducida de inversiones significativas en entidades financieras no consolidables, en entidades aseguradoras y activos fiscales diferidos recibirán una ponderación de riesgo del 250% a efectos del cálculo de los APRs (denominador de los ratios de capital). 32

33 Fuente: BanSabadell Vida 33

34 Solvencia II 34

35 Fuente: BanSabadell Vida 35

36 Fuente: Allianz 36

37 Solvencia II: Situación Actual Recientemente, se ha creado en el ámbito de la Comisión Europea un Grupo de Expertos para trabajar en el tratamiento de los productos de ahorro a largo plazo. El objetivo es mejorar los criterios de valoración de Solvencia II para evitar efectos no deseados. Este Grupo de Expertos se desarrolla con la participación tanto de supervisores como del sector asegurador. Este Grupo de Expertos debatirá alternativas que deberán considerarse en el desarrollo de las medidas de implementación, esto es, el futuro Reglamento de Solvencia II. Plazos de trabajo ajustados dado el calendario previsto de EIOPA para el conjunto de Solvencia II. 37

38 Ratificación de plazos de Solvencia II Recientemente, se ha ratificado el 1 de enero de 2013 como fecha de entrada en vigor de Solvencia II. Desarrollo legislativo con aspectos importantes todavía en discusión, y plazos de trabajo y tramitación muy ajustados. 38

39 Muchas gracias!

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