Impulsado por los Rendimientos

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1 Impulsado por los Rendimientos Barrick Gold Corporation Memoria Anual 2012

2 Destacados Financieros > page 10 page 18 Producción Rentable. Enfocado en Flujo Libre de Efectivo PÁGINA 8 Activos de Alta Calidad Mundial PÁGINA 10 Agregando Valor a Través de Exploraciones PÁGINA 16 Responsabilidad Corporativa PÁGINA 20 Prácticas Éticas en los Negocios PÁGINA 26

3 INGRESOS (Millones de dólares US) FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO (Millones de dólares US) INGRESOS NETOS AJUSTADOS 1 (Millones de dólares US) En el 2012 Barrick reportó ingresos y flujo de efectivo operativo record así como sólidos ingresos netos ajustados DIVIDENDOS ANUALIZADOS 2 (Centavos US por acción) RESERVAS Y RECURSOS DE ORO 3 (Millones de onzas) COSTOS DE EFECTIVO TOTAL DE SOSTENIMIENTO 1 (Dólares US por onza) Incremento de dividendos en 33% a 80 centavos en una base anual Reservas de oro reemplazadas en el 2012 Recursos Inferidos Recursos M&I Reservas 2 P Una nueva medida que refleja mejor los costos totales para producir oro

4 DESTACADOS FINANCIEROS La Estrategia de Barrick se enfoca en la maximización del rendimiento ajustado a riesgos y la generación de flujo libre de efectivo con el fin de posicionar mejor a la Compañía para retornar más capital a sus accionistas (En millones de $ US, excepto información de acciones) (Basado en IFRS) Ventas $ $ $ Ingresos (pérdida) netos (665) por acción (0.66) 4,49 3,63 Ingresos netos ajustados por acción 1 3,82 4,67 3,56 Flujo de efectivo operativo Flujo de efectivo operativo ajustado EBITDA ajustada Efectivo y equivalentes Dividendos pagados por acción 0,75 0,51 0,44 Dividendos anualizados por acción 2 0, ,48 Producción de oro (000s oz) Precio promedio realizado del oro por onza 1 $ $ $ Costos de efectivo total de sostenimiento por onza 1 $ 945 $ 752 $ 649 Costos de efectivo total por onza 1 $ 584 $ 460 $ 409 Producción de cobre (M libras) Precio promedio realizado del cobre por libra 1 $ 3,57 $ 3,82 $ 3,41 Costos de efectivo C1 por libra 1 $ 2,17 $ 1,71 $ 1,08 Costos totalmente asignados C3 por libra 1 $ 2,97 $ 2,30 $ 1,40 1. Medida financiera no-gaap vea las páginas del Reporte Financiero del Cálculo basado en la anualización del último dividendo pagado en el año respectivo. 3. Vea las páginas de la Memoria Anual 2012 para una información adicional sobre las reservas y recursos de Barrick.

5 Nuestro marco de una asignación disciplinada del capital está diseñado con el objeto de dirigir el capital hacia su mejor uso, a nombre de nuestros accionistas. Los rendimientos son los que impulsan a la producción. La producción no impulsa los rendimientos. Jamie C. Sokalsky Presidente y Director Ejecutivo Principal

6 Estimados Accionistas, El 2012 fue un año de éxitos y decepciones para Barrick y para nuestros accionistas, ya que la compañía transitó hacia un nuevo liderazgo y adoptó un enfoque del manejo del negocio totalmente nuevo. Registramos ingresos netos ajustados de $3.800 millones, junto con flujos de efectivo operativos más altos que nunca de $5.400 millones. Peter Munk Fundador y Presidente del Directorio Barrick está liderando el cambio de enfoque, centrando su atención ya no en el crecimiento, sino en la maximización del flujo libre de efectivo y el incremento de las tasas de rendimiento: un importante cambio de paradigma para nuestra industria. Esto refleja la calidad y el potencial de nuestra cartera global para generar ingresos y flujo de efectivo en una escala sin precedentes y el año pasado nos permitió incrementar nuestro dividendo trimestral en 33%. Aunque esto es simplemente el comienzo de nuestro nuevo y redoblado compromiso de maximizar el rendimiento de capital para los accionistas, se trata de un comienzo que esperamos acelerar una vez que se completen nuestros nuevos e importantes proyectos. En el 2012, también vertimos nuestro primer oro en Pueblo Viejo, en República Dominicana, de acuerdo al cronograma y se completó el proyecto con un costo de construcción de cerca de $4 mil millones dentro del rango de guía de capital. Esta es una operación verdaderamente excepcional, que será parte de una clase elite de minas que producen más de un millón de onzas de oro al año y con una vida útil de la mina de más de 25 años. También, una vez más, reemplazamos nuestras reservas de oro, que absolutamente permanecen siendo las más grandes de nuestra industria. Continuamos creciendo significativamente en nuestro importante descubrimiento Goldrush en Nevada, el cual tiene el potencial de convertirse en uno de los nuevos depósitos de oro más grandes en el mundo. Y lo que es más importante, es que está ubicada también en una de las mejores jurisdicciones del mundo para minería, y al lado de la inmensa infraestructura e instalaciones existentes en nuestra mina Cortez de alta calidad mundial. El descubrimiento, como otros que vendrán en Nevada, va a beneficiar con miles de millones de dólares de inversión en infraestructura minera en el estado, todo lo cual es completamente operacional y disponible para nosotros ahora. Mientras tanto, el precio del oro se mantiene cerca de sus máximos históricos y la perspectiva temporal para el metal se mantiene fuerte. A pesar del optimismo periódico en el corto plazo, aún subsisten las causas fundamentales y estructurales del temor e incertidumbre respecto de la economía mundial y seguirán pesando sobre el entorno macroeconómico a largo plazo. Al mismo tiempo, el suministro de oro de las minas seguirá siendo limitado debido a una serie de factores, como el significativo encarecimiento de los gastos de inversión y la mayor duración de los períodos de gestación para autorizar y construir nuevas minas, además de la cada vez mayor complejidad de los requisitos normativos en casi todas las jurisdicciones. A pesar del entorno favorable para el precio del oro y de nuestros logros en el 2012, tuvimos que encarar una serie de desafíos el año pasado. Experimentamos un importante retraso y sobrecostos considerables en nuestro proyecto insignia Pascua-Lama, en el límite entre Chile y Argentina. Desde que sucedió este hecho tan imprevisto, el enfoque principal de la Compañía a todos los niveles, 2 Barrick Gold Corporation Revisión Anual 2012

7 MENSAJE DEL FUNDADOR Y PRESIDENTE DEL DIRECTORIO se ha dirigido a asegurar que este proyecto cumpla con el nuevo costo y programa estimados. Al mismo tiempo, hemos dado carácter prioritario a la identificación de las causas fundamentales de este importante revés, lo que nos permitirá aplicar esas lecciones en experiencias futuras. Nuestra otra mayor decepción en el 2012, fue en relación con la mina de cobre Lumwana en Zambia, en donde hemos hecho un cargo por desvalorización después de impuestos de $3.800 millones, principalmente como resultado de nuestra incapacidad para realizar el potencial que vimos en este activo a corto tiempo. Estamos determinados para hacer lo que sea necesario para extraer el máximo valor que podamos de Lumwana, que contiene un potencial futuro excepcional con sus terrenos predominantes en uno de los cinturones de cobre más grandes del mundo. Estas sorpresas negativas decepcionaron a nuestros inversionistas, lo cual es comprensible. En cierto modo, los reveses de Barrick reflejaron desafíos similares a los que enfrentó la industria minera en su conjunto, y si bien ello no justifica nuestras deficiencias, indica la necesidad de ciertos cambios fundamentales en la conducta y estrategia corporativa. El pésimo desempeño de nuestras acciones el año pasado refleja claramente estos reveses, y sin embargo hay otras nuevas realidades en nuestra industria que también tuvieron un rol importante. En los años que precedieron a la crisis financiera mundial, los precios en alza del oro y los mercados de acciones en auge crearon un clima de euforia entre los inversionistas, recompensando a los productores de oro que aportaban un agresivo crecimiento de la producción, sin importar el costo. La industria como un todo, y Barrick en particular, aportaron. De hecho, entre 1986 al 2006, a medida de que Barrick expandía sus operaciones alrededor del mundo, nuestras acciones incrementaron su valor en aproximadamente por ciento o aproximadamente el 20% compuesto anual. Para sostener ese tipo de crecimiento, las compañías auríferas y otras empresas empezaron a hacer inversiones de capital cada vez mayores y sin precedentes en nuevos proyectos para producir más onzas. Gran parte de esta producción provenía de cuerpos mineralizados de más baja ley, erróneamente justificada por la expectativa del aumento del precio del oro, y produjo onzas cada vez más costosas, con gastos de inversión cada vez mayores. Estas crecientes asignaciones de capital prácticamente eliminaron la generación de flujo libre de efectivo. Y sin embargo, eso era justamente lo que los inversionistas esperaban tener en proporción directa al incremento del precio del oro. Pero ello no ocurrió, y los inversionistas sufrieron una gran decepción. Por consiguiente, la confianza de los inversionistas quedó mellada y los administradores de patrimonio empezaron a rehuir las acciones de oro. Al mismo tiempo, la mayoría de los inversionistas que buscaban tener una participación plena en el aumento de los precios del oro trasladaron sumas astronómicas de dinero de las acciones de oro, en las que percibían riesgos pero bajos rendimientos, a los Fondos Cotizados en Bolsa (ETF) de oro. Estos fondos, por cierto, ofrecían plena participación en las fluctuaciones del precio del oro, sin riesgos operacionales. Los números hablan por sí solos: desde la creación de los ETF de oro, hace unos ocho años, su valor ha alcanzado la increíble suma de $140 mil millones! Mientras tanto, los múltiplos de las compañías auríferas han sufrido una contracción sin precedentes, particularmente cuando se miden en contraste con el rendimiento de su único producto, el oro mismo. Reconociendo los hechos anteriores, es claro que se necesita un nuevo enfoque a decir verdad, un cambio completo de paradigma para que la inversión en Barrick se vuelva atractiva, gratificante y viable una alternativa frente a la inversión en oro mismo cuya superioridad sea demostrable. Este importante cambio exige una continuación de la racionalización de los activos, la exploración y desarrollo de sinergias operacionales y administrativas disponibles, una aplicación rigurosa de la disciplina de capital y otras medidas que aumentan nuestra capacidad de incrementar los pagos a nuestros accionistas. Todas éstas son opciones claramente accesibles para Barrick que con su tamaño y escalaharán que nuestras acciones sean una alternativa realista a los ETFs. De acuerdo a esto, Barrick está liderando el cambio de enfoque, centrando su atención ya no en el crecimiento, sino en la maximización del flujo libre de efectivo y el incremento de las tasas de rendimiento: un importante cambio de paradigma para nuestra industria. En Junio del año pasado, después del nombramiento de Jamie Sokalsky como CEO, estuve muy orgulloso que su primer mensaje a los accionistas fue un compromiso que ha pasado a ser prácticamente de aceptación universal en toda la industria: Los rendimientos son los que van a impulsar a la producción, no es la producción la que va a impulsar a los rendimientos. Todos y cada uno de los CEO lo han expresado a su manera, pero el resultado final es el mismo. Creemos que éste es el enfoque correcto para nosotros y el único que producirá resultados y volverá a despertar el interés de los accionistas. Sin embargo, debemos también comprender que reposicionar a Barrick una compañía grande y con diversidad operacional para cumplir con este paradigma, no ocurre de la noche a la mañana. Los barcos grandes tardan más en volver a zarpar. Puedo garantizarles a nuestros accionistas que en todos los niveles dentro de Barrick ya sea a nivel de nuestro Directorio o del equipo ejecutivo estamos unidos en nuestro compromiso de lograr el cambio significativo necesario y que nuestros inversionistas claramente exigen. Hemos hecho un buen progreso. Solamente el año pasado, hemos cortado o diferido más de $4 mil millones en los planes de gasto de capital y hemos reducido nuestros objetivos de producción a largo plazo, Barrick Gold Corporation Revisión Anual

8 MENSAJE DEL FUNDADOR Y PRESIDENTE DEL DIRECTORIO para enfocarnos solamente en las onzas mas rentables. Al mismo tiempo estamos agregando aproximadamente 1,5 millones de onzas de producción anual de Pueblo Viejo y Pascua-Lama, a costos significativamente más bajos que el actual promedio de la compañía. Asimismo, como parte del nuevo paradigma, ponemos en suspenso todos los planes de construcción de nuevas minas. En el futuro, antes de aprobar cualquier proyecto y asignar capital, éstos deben cumplir los nuevos estándares de nuestro marco de asignación disciplinada de capital y un Peter Munk, Fundador y Presidente del Directorio de Barrick Gold Corporation con el Presidente Adjunto del Directorio John L. Thornton. umbral de excepcionales rendimientos de flujo libre de efectivo. En la misma línea, y como parte de este nuevo cambio de paradigma, proseguimos activamente con nuestra política de enajenación de activos bajo distintas modalidades aquellos activos que no respaldan nuestros objetivos en cuanto a rendimiento operativo, vida útil de la reserva, generación de flujo libre de efectivo, o que por otras razones no sean fundamentales para la compañía. Estas acciones están todas dirigidas a posicionar a Barrick con una capacidad de crecimiento mejorada para la generación de flujo libre de efectivo, con una balanceada cartera de activos de la más alta calidad en el mundo (aún si fuera en un numero reducido) y la capacidad de retornar mayor valor a nuestros accionistas, a través de crecientes dividendos y apreciación de capital. Y como siempre, estamos comprometidos con el fortalecimiento de nuestras prácticas de responsabilidad social corporativa. No se trata de incurrir en una prédica falsa, sino de hacer lo correcto, reduciendo los riesgos de nuestro negocio y manteniendo nuestra licencia para operar en todo el mundo. Mientras reposicionamos a la compañía para cumplir estos objetivos, también es adecuado que consideremos un camino hacia un nuevo liderazgo a nivel de Directorio. He tomado muy en serio mi rol, de más de un cuarto de siglo como Fundador y Presidente del Directorio de Barrick, enfocado en las diversas etapas del desarrollo de nuestra compañía, con el objetivo primordial de crear valor para nuestros inversionistas. Este enfoque dio sus frutos, permitiendo que la compañía creciera para situarse en una posición de liderazgo en la industria. Sin embargo, aunque hemos logrado mucho, hay todavía mucho por hacer. En consecuencia, estancarse y perpetuar el statu quo no es una opción. Un prerrequisito vital para el futuro es una nueva generación de líderes calificados y avanzados. Yo, junto con mis colegas en el Directorio, hemos estado buscando a alguien con el empuje, la ambición, la capacidad, la experiencia global y los contactos para liderar nuestro directorio. Y lo más importante, he estado buscando a alguien que comparta mi optimismo en las oportunidades sin límites que están disponibles para Barrick, a medida que definimos nuestro camino hacia adelante. En el 2011, John Thornton se unió a nuestro Consejo Asesor Internacional y posteriormente en el 2012, fue nombrado Presidente Adjunto de nuestro Directorio principal. Es sin duda una gran fortuna que John haya alcanzado un punto en su carrera espectacular, al mismo tiempo que nuestra necesidad por alguien con sus calificaciones, credenciales y experiencia excepcional, también alcanzaba un momento de decisión. Durante el último año, John y yo hemos estado trabajando hombro a hombro con todo el Directorio y nuestro equipo gerencial, enfocados en la única y exclusiva meta de establecer el escenario del éxito de Barrick por largo tiempo. Estamos convencidos que Barrick está en la cúspide de una nueva era, lista para entregar a los accionistas los rendimientos que nos definirán nuevamente en todos los aspectos de nuestras actividades globales como una empresa cotizada públicamente sumamente exitosa y respetada. Finalmente, a nombre del Directorio, quisiera extender nuestra sincera gratitud a Nathaniel Rothschild, quién recientemente ha dejado nuestro directorio. Estamos muy agradecidos por sus muchas contribuciones a la compañía. Y lo más importante, quisiera agradecer a la fuerza laboral comprometida de Barrick de más de empleados alrededor del mundo, que están poniendo en acción diariamente nuestros planes de crear valor para los accionistas. Ellos son el corazón de la compañía, y sin ellos no podríamos tener éxito. Sinceramente. Peter Munk, Fundador y Presidente del Directorio 4 Barrick Gold Corporation Revisión Anual 2012

9 En la última década, nuestra industria se ha enfocado en incrementar la producción de oro, muy a menudo sin importar el costo. En esencia, este crecimiento era por el crecimiento mismo y no estaba enfocado en tasas de retorno. Ahora, nos encontramos en un ambiente muy diferente, un nuevo paradigma para la industria del oro. Jamie C. Sokalsky Presidente y Director Ejecutivo Principal Asignación Disciplinada de Capital Revisión del año y perspectiva estratégica de nuestro Presidente y Director Ejecutivo Principal. Los crecientes costos de inversión y operación, los períodos más largos de gestación de proyectos, un mayor nacionalismo de los recursos y la falta de nuevos y grandes descubrimientos, han alterado la percepción de los inversionistas respecto del riesgo de las acciones de las compañías auríferas. Además, la trayectoria de la industria en cuanto a asignación de capital ha sido pobre. Por consiguiente, las acciones de las compañías mineras auríferas han seguido teniendo un rendimiento inferior al oro mismo, y los múltiplos de las acciones en el sector se han comprimido significativamente. Al mismo tiempo, los fondos cotizados en bolsa siguen ofreciendo una alternativa popular para quienes buscan exposición al oro. Mientras creemos que los factores fundamentales que apoyan el precio del oro permanecen firmemente en su lugar y nuestra perspectiva se mantiene optimista, no podemos simplemente confiarnos en un precio del oro que se eleva siempre, para generar más altos retornos. El mensaje de los inversionistas ha sido claro: algo tiene que cambiar. Es un mensaje que hemos comprendido en Barrick. El año pasado estuvo marcado por un viraje decisivo para la compañía. Empezamos a reposicionar a Barrick, a través de un nuevo paradigma de asignación disciplinada de capital, un paradigma que prioriza la creación de valor para el accionista, haciendo hincapié en la maximización del flujo libre de efectivo y las tasas de rendimiento ajustadas a riesgos. Mi objetivo primordial, y el de todos los demás en Barrick ahora, es traducir las fortalezas y resultados de nuestra compañía en rendimientos más altos para los accionistas. Estamos impulsando este cambio guiados por un sencillo mantra: los rendimientos son los que impulsan a la producción, no es la producción la que va a impulsar a los rendimientos. Esto representa un cambio fundamental para nuestra Compañía y nuestra industria, pero estamos plenamente comprometidos con este enfoque y ya hemos implementado cambios importantes. Todas las opciones de asignación de capital, incluyendo el rendimiento para los accionistas, la inversión orgánica, las adquisiciones y otros gastos, serán clasificadas y se les asignará un orden de prioridad. Nuestro marco incluye los siguientes objetivos clave: Los rendimientos impulsan la producción: Las decisiones de producción deben hacerse basándose en la generación de tasas convenientes de rendimiento ajustadas a riesgo y flujo libre de efectivo. Rendimiento para los accionistas: Un compromiso para pasar a los accionistas, los beneficios y afluencias de capital que se deriven de la aplicación de este modelo. Gestión de costos dinámico: Reducir costos y una revisión regular de nuestra estructura de costos, es parte esencial de la administración de nuestro negocio. Barrick Gold Corporation Revisión Anual

10 MENSAJE DEL PRESIDENTE Y CEO Optimización de la cartera de activos: liquidando los activos que no cumplen con los criterios específicos, incluyendo los umbrales de rentabilidad ajustados a riesgo, la generación de flujo libre de efectivo, el desempeño operativo, la duración de la reserva, y la inversión en activos que cumplan con estos criterios. Reducción del Riesgo Geopolítico: Centrándose en activos de alto rendimiento y bajo costo en jurisdicciones geopolíticas de menor riesgo a través de la optimización de la cartera. producir oro y es consistente con nuestro objetivo de generar más altos retornos y flujos libres de efectivo. Por ultimo, la implementación de este plan de trabajo es un proceso dinámico y continuo que va a guiarnos en cualquier decisión que hagamos de hoy en adelante. En el 2012, la compañía se desempeñó bien en cuanto a los objetivos operativos claves. Por décimo año consecutivo, logramos nuestra guía de producción de oro, produciendo 7,4 millones de onzas, a costos de efectivo total de sostenimiento de $945 por onza y a costos de efectivo total Nuestras Prioridades Estratégicas Asignación Disciplinada de Capital La asignación disciplinada de capital dirige todas las decisiones que tomamos. Todas las alternativas de inversión compiten por el capital basándose en su capacidad de generar atractivos rendimientos y flujo libre de efectivo. Excelencia Operacional El cumplimiento es un componente clave para generar la confianza del inversionista. Barrick tiene una trayectoria excelente en esta área y ha logrado cumplir con su guía de producción de oro por 10 años consecutivos. Responsabilidad Corporativa Nuestro éxito depende de nuestra capacidad para desarrollar nuestros recursos en una forma responsable y compartir los beneficios de nuestro negocio con las comunidades, gobiernos y otros grupos de interés locales. Retorno a los accionistas Nuestros esfuerzos tienen un objetivo común estamos primordialmente enfocados en la creación de valor para nuestros accionistas, a través de entregar más altos retornos y sólidos dividendos. En la segunda mitad del 2012, hemos hecho un considerable progreso en la implementación de este plan. Después de evaluar el perfil de nuestra producción con el objetivo de maximizar los retornos y el flujo de efectivo libre, hemos cortado o diferido aproximadamente $4 mil millones en gastos de capital previamente presupuestados. Como resultado, hemos recalibrado nuestro pronostico de producción de oro a largo plazo, a una base de más alta calidad y más rentable de ocho millones de onzas para el 2016 y niveles de producción de cobre de 600 millones de libras, para el También hemos anunciado que en el actual ambiente desafiante, no tenemos planes para construir ninguna nueva mina. La compañía tiene un buen número de cuerpos mineralizados de la más alta calidad en todo el mundo que tienen un considerable potencial económico, pero que actualmente no satisfacen nuestro criterio de inversión. En el ínterin, invertiremos el monto mínimo de capital necesario para mantener el potencial económico de estos activos, pero vamos a continuar avanzando nuestras oportunidades en Nevada y particularmente en Goldrush. Adicionalmente, como parte de nuestro amplio enfoque de control de costos, hemos hecho un recorte presupuestario de los gastos generales para 2013, y esperamos hacer otras reducciones producto de una revisión en curso a nivel de compañía. También hemos comenzado a reportar los costos, usando la medida de costos de efectivo total de sostenimiento que representa mejor el costo total para de $584 por onza. La compañía también produjo 468 millones de libras de cobre, a costos de efectivo C1 de $2,17 por libra y costos totalmente asignados C3 de $2,97 por libra. Los ingresos netos ajustados para el año, los segundos más altos en la historia de Barrick, fueron $3.830 millones y la compañía reportó flujos de efectivo operativo de $5.440 millones. Nuestros sólidos resultados financieros nos permitieron aumentar nuestro dividendo trimestral en un 33%, en el Una vez más, Barrick reemplazó exitosamente las reservas de oro, que ahora alcanzan a un monto de 140 millones de onzas, con un adicional de 83 millones de onzas en recursos medidos e indicados de oro. Barrick también tiene millones de onzas de plata, contenidas dentro de la reserva de oro y 14 mil millones de libras en reserva de cobre. Nuestro enfoque de exploración en el 2012 fue en Nevada, en donde doblamos y mejoramos la base de recursos de nuestro descubrimiento Goldrush de una alta calidad mundial, cerca de nuestra mina Cortez. El proyecto está avanzando a través de prefactibilidad y esperamos expandir aún más la base de recursos en esta área altamente prospectiva. En Agosto, hemos vertido un primer oro en nuestra mina de clase mundial Pueblo Viejo en la República Dominicana, de propiedad nuestra en 60%, dentro de lo programado y dentro del rango de nuestra guía de capital. Esta operación de larga vida y de bajo costo, logró su producción comercial 6 Barrick Gold Corporation Revisión Anual 2012

11 en enero del 2013 y se espera que llegue a funcionar a plena capacidad, en la segunda mitad del año. Se espera que Pueblo Viejo contribuya un promedio de onzas de oro al año para Barrick, en sus primeros 5 años de producción completa, a costos de efectivo total de sostenimiento de $500 $600 por onza. Con una vida útil de la mina estimada de más de 25 años, Pueblo Viejo será un contribuyente significativo para los ingresos y flujos de efectivo de Barrick. Durante el 2012, experimentamos algunos desafíos significativos en Pascua-Lama, que es otro de nuestros grandes proyectos de desarrollo en construcción, en el límite de Chile y Argentina. Estos retos nos llevaron a un incremento significativo en los costos de capital, que ahora se esperan que sean entre $8.000 $8.500 millones, con el objetivo de lograr un primer oro para la segunda mitad del Este fue un resultado muy decepcionante para la compañía y para nuestros accionistas, y desde que he sido nombrado CEO, he tomado entre mis más altas prioridades personales, el lograr exitosamente la finalización de Pascua-Lama. A fines de Julio, hemos reconocido que la complejidad de este proyecto excede la capacidad de nuestro equipo interno de construcción. Inmediatamente hemos iniciado una amplia revisión del programa y costos y en consecuencia, hemos transferido responsabilidades de administración de la construcción a Fluor, un líder mundial en Gerencia de ingeniería, adquisiciones y construcción. A pesar de estar decepcionados por los incrementos de costos de capital y del programa de trabajo extendido, Pascua-Lama será una de las minas de oro verdaderamente grandes en el mundo, con una vida útil de la mina estimada de 25 años. Una vez que entre en producción, será un generador significativo de flujo libre de efectivo, con una producción promedio anual de onzas de oro, en sus primeros 5 años completos de operación, a costos de efectivo total de sostenimiento de $50 $200 por onza. Se espera que Pueblo Viejo y Pascua-Lama, una vez que operen a máxima capacidad contribuyan juntas un monto de aproximadamente 1,5 millones de onzas de oro a bajo costo, al perfil de producción de Barrick, sosteniendo nuestra base de producción rentable y de alta calidad, a largo plazo. La mina de cobre Lumwana en Zambia, representó otro de nuestros desafíos significativos en el Durante el año, completamos y actualizamos el plan de vida útil de la mina que refleja nueva información del programa de perforaciones que culminaron a finales del Lamentablemente, nuestro nuevo plan minero pronostica que los costos mineros serán más altos de lo previsto y como resultado, registramos un cargo por desvalorización de activo y goodwill después de impuestos de $3.800 millones, en el Esto fue claramente un desafortunado resultado. Nuestra guía del 2013 refleja expectativas reales de un mejoramiento sobre el 2012; sin embargo, necesitamos implementar un cambio significativo en el desempeño futuro de la mina para realizar su potencial. A largo plazo, Lumwana tiene un enorme inventario mineral y un tremendo apalancamiento a precios más altos del cobre. Cuando sea más difícil encontrar cobre y la demanda aumente, podemos llegar a beneficiarnos considerablemente de tener este activo en nuestra cartera. Otro componente crítico de nuestra estrategia para entregar retornos superiores para nuestro accionistas, es manteniendo y fortaleciendo nuestro compromiso de responsabilidad corporativa. Es también uno mis compromisos personales como CEO y es un compromiso que compartimos con todo nuestro equipo de administración. Debemos ganar apoyo para nuestras actividades cumpliendo con nuestros compromisos en materia de seguridad y medio ambiente, y garantizando que las comunidades y la sociedad en general perciban los beneficios mutuos a largo plazo de nuestras operaciones. Mejorar nuestro desempeño social y ambiental constituye un proceso continuo, un proceso con el que seguimos plenamente comprometidos. De cara al 2013, seguimos concentrados en el objetivo de cumplir una serie de prioridades clave para impulsar el valor de las participaciones de los accionistas. En primer lugar, debemos cumplir con nuestra guía de producción y costos. Con respecto a los proyectos, estamos enfocados en impulsar a Pueblo Viejo a su plena capacidad, a avanzar Pascua- Lama en línea con nuestros costos y programas de trabajo estimados y en avanzar nuestro descubrimiento Goldrush, en Nevada. Otra meta clave para el año es mejorar el desempeño de Lumwana y uno de nuestros nuevos equipos de liderazgo de cobre está trabajando activamente con ese objetivo. Durante el 2013, estaremos buscando oportunidades para optimizar nuestra cartera y también conseguir más reducciones de costos en toda la compañía. Y como siempre, el fortalecimiento de nuestro desempeño de responsabilidad social corporativa es una prioridad principal. En conclusión quiero expresar mi gratitud a nuestro Fundador y Presidente del Directorio Peter Munk, al Presidente Adjunto al Directorio John Thornton y al resto del Directorio por confiarme el rol de Director Ejecutivo Principal en este momento critico de la historia de Barrick. También quisiera agradecer a Peter Kimver y a Igor González por sus muchos años de servicio con la compañía. Mi objetivo primordial es producir ganancias para nuestros accionistas, y esto es algo a lo que pretendo dar marcado énfasis a medida que avancemos. A través de nuestro disciplinado y enérgico enfoque de la asignación de capital, considero que tenemos la mejor plataforma de la industria para ofrecer una producción rentable mientras posicionamos a Barrick como un significativo generador de flujo libre de efectivo. Esto nos permitiría producir más capital para los accionistas, y en última instancia impulsar rendimientos superiores para los accionistas a largo plazo. Jamie C. Sokalsky, Presidente y Director Ejecutivo Principal Barrick Gold Corporation Revisión Anual

12 Enfocado en Flujo Libre de Efectivo Nuestro enfoque disciplinado de control de costos está diseñado para maximizar el flujo libre de efectivo en cada onza que producimos. Se vertió el primer oro en Pueblo Viejo en agosto del A medida que el precio del oro registró su doceavo año consecutivo de aumentos, Barrick reportó un flujo de efectivo operativo récord de $5.440 millones e ingresos netos ajustados, los segundos más altos en su historia, de $3.830 millones ó $3,82 por acción. Barrick sigue demostrando un excepcional apalancamiento del precio del oro por acción. Desde el lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa de oro en 2004, las ganancias netas ajustadas y el flujo de efectivo operativo ajustado por acción de la compañía, se han incrementado en aproximadamente 700 por ciento 1 y 450 por ciento 1 respectivamente, comparado al aumento de 280 por ciento 1 en el precio de oro, durante el mismo periodo. La perdida neta de $700 millones en el 2012, refleja principalmente cargos Barrick Gold Corporation Revisión Anual 2012 de desvalorización después de impuestos de $3.800 millones para Lumwana. Mientras que incrementamos las reservas y definimos nueva mineralización significativa en Lumwana en el 2012, los costos mineros en el nuevo plan de la vida útil de la mina fueron más altos que lo anticipado. Lumwana tiene un tremendo aprovechamiento de los más altos precios del cobre, pero nuestro enfoque está en reducir los costos mineros para aprovechar su potencial. TRAYECTORIA RÉCORD DEL CRECIMIENTO DE DIVIDENDOS Nuestra generación de sólidos flujos de efectivo y de un panorama positivo del precio del oro, le permitió a la Todos los EPS están ajustados, excepto el 2004 que está en base a US GAAP y todos los CFPS están en base a US GAAP, excepto por que están ajustados están en base a US GAAP y los años están en base a IFRS.

13 No podemos depender del fortalecimiento del precio del oro para ofrecer rendimientos y flujo libre de efectivo más altos. Estamos manejando nuestros costos basándonos en la metodología de los costos totales en efectivo de sostenimiento y hemos reducido significativamente los gastos generales presupuestados a nivel de compañía. Ammar Al-Joundi, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo de Finanzas compañía elevar sus dividendos trimestrales en el 2012 en 33 por ciento, a $0,20 por acción ó $0,80 por acción en una base anualizada. En los últimos seis años, Barrick ha tenido una consistente trayectoria récord de retornar más capital a los accionistas, aumentando sus dividendos en aproximadamente 260 por ciento 2 durante este periodo, o una tasa de crecimiento compuesto anual de 24 por ciento. ENFOQUE DISCIPLINADO DE CONTROL DE COSTOS Los costos son impulsadores clave del desempeño financiero de Barrick y una parte integral de nuestra estrategia de asignación disciplinada de capital. Barrick continúa utilizando estrategias para manejar los riesgos, incluyendo cubrirse con hedges de moneda y commodities, para ayudarse a manejar nuestra exposición a costos. La compañía también ha adoptado un nuevo método de medición de costos el método de los costos en efectivo totales de sostenimiento por onza que constituye una medición más coherente y refleja mejor los costos totales involucrados en la producción de oro. La medida también refleja la forma de cómo manejamos nuestro negocio y es consistente con nuestro objetivo de generar retornos más DIVIDENDO ANUALIZADO Centavos US por acción % CAGR 2. Calculado en base a convertir el dividendo semestral del 2006 de $0,11 por acción, a un dividendo trimestral. 3. Medida financiera no-gaap vea las páginas del Reporte Financiero del altos e incrementar el flujo libre de efectivo. Mientras que nuestros costos de efectivo total de sostenimiento estimados del 2013 de $1.000 $1.100 por onza 3 son competitivos, continuamos evaluando un amplio espectro de maneras para reducirlos significativamente. En 2012, iniciamos una revisión de los gastos generales a nivel de compañía y un proceso en curso de revisión de nuestra cartera, que clasificó nuestros activos de acuerdo a su capacidad para cumplir con nuestros dos métodos principales de medición de las inversiones el flujo libre de efectivo y los rendimientos ajustados a riesgos. Como consecuencia de estas medidas, hemos reducido los gastos generales presupuestados para 2013 a nivel de compañía en más de $100 millones, e identificamos aproximadamente $4 mil millones de gastos de capital previamente planificados que no cumplen con nuestros criterios de inversión. Estos gastos de capital fueron recortados o postergados de nuestros planes futuros. Aunque no podemos condicionar nuestra capacidad de ofrecer un mayor flujo libre de efectivo al incremento del precio del oro, los fundamentos en la oferta/demanda en el futuro inmediato parecieran respaldar esta posibilidad. Esperamos que el oro siga siendo atractivo como moneda de facto y reserva de valor, dado que muchos países desarrollados siguen lidiando con altos niveles de endeudamiento y responden con políticas monetarias acomodaticias. Los bancos centrales continúan comprando oro para diversificar sus portafolios y registraron compras netas por tercer año consecutivo. La creciente clase media en las economías emergentes como es China e India, está proveyendo más apoyo a los precios del oro y también se anticipa que los precios del cobre se beneficiarán a través de la infraestructura y demanda del consumidor. Se espera que el abastecimiento de la mina tanto para el oro como para el cobre sea limitado por la escasez de nuevos descubrimientos, lo que debería afectar en forma positiva a los precios. Barrick Gold Corporation Revisión Anual

14 Activos de Alta Calidad Mundial Nuestro actual proceso de revisión de cartera está diseñado para optimizar aún más la alta calidad de la cartera de activos y proveer más altos rendimientos y flujo libre de efectivo. CARTERA GLOBAL DE PRINCIPALES ACTIVOS La cartera de Barrick de 27 minas operativas, proyectos de desarrollo y exploración avanzados y extensas posiciones de terreno en cinco continentes alrededor del mundo, incluye algunos de los principales activos de oro en el mundo. Una vez que Pueblo Viejo opere a plena capacidad, Barrick estará operando a tres de las seis minas en el mundo que son productoras de un millón de onzas o más al año. Nuestras cuatro principales minas Cortez, Goldstrike, Lagunas Norte y Veladero juntas produjeron 4,1 millones de onzas en el 2012, a un costo de efectivo total promedio de $406 por onza. Estas minas, junto con Pueblo Viejo y Pascua-Lama, forman un grupo esencial sin igual de seis activos de alta calidad, con largas vidas útiles y bajos costos, que solas serían las productoras de oro mas grandes del mundo. Nuestro proceso de revisión de la cartera actual, lanzado a mediados del 2012, tiene el objetivo de optimizar aún más la calidad de toda nuestra cartera. Los activos que no generen rendimientos ajustados a riesgos o flujo libre de efectivo aceptables serán postergados, archivados o desinvertidos. Barrick alcanzó su guía de producción de oro en el 2012, por décimo año consecutivo, con un monto líder en la industria de 7,4 millones de onzas de oro. Los costos de efectivo total de sostenimiento fueron de $945 por onza y costos de efectivo total de $584 por onza, los 10 Barrick Gold Corporation Revisión Anual 2012

15 Es un excelente logro de la Compañía, hacer que Pueblo Viejo entre en producción dentro del rango de la guía y con un excelente récord de seguridad. Esta gran mina de bajo costo representa el tipo de activo de alta calidad en los que deseamos invertir el capital de los accionistas. Igor Gonzales, Vicepresidente Ejecutivo y Director Ejecutivo de Operaciones 7,4 Barrick produjo un monto líder en la industria de 7,4 millones de onzas de oro en el Los costos de efectivo total de sostenimiento fueron $945 por onza. PRODUCCIÓN DE ORO POR REGIONES EN 2012 Norteamérica 47% Sudamérica 22% Australia Pacífico 25% African Barrick Gold 6% que fueron los más bajos entre los mayores productores de oro. Estos sólidos resultados reflejan la alta calidad de nuestros activos. En el futuro, esperamos que la estructura del costo de Barrick se beneficie de una combinada producción promedio anual de cerca de 1,5 millones 1 de nuevas onzas provenientes de Pueblo Viejo y Pascua- Lama, a costos de efectivo total de sostenimiento promedio de $250 $350 por onza 2 y costos de efectivo total promedio de $100 $200 por onza Aproximadamente 1,5 millones de onzas en base a la producción promedio anual acumulada estimada de los primeros cinco años completos, una vez que ambas minas funcionen a plena capacidad. 2. Basado en los primeros cinco años completos promedio, una vez que ambas minas funcionen a plena capacidad. NEGOCIO DEL ORO Nuestra unidad Norteamericana es la región productora más grande de la compañía y generó 3,5 millones de onzas ó sea el 47 por ciento del total de la producción del 2012, a costos de efectivo total de $500 por onza. Nevada alberga a siete de las nueve minas de la región y contribuyó con 3,1 millones de onzas ó sea el 42 por ciento de la producción total en el Cortez permanece siendo nuestra mina de más bajo costo y por tercer año consecutivo excedió las expectativas con una producción de 1,37 millones de onzas, a costos de efectivo total de $282 por onza. Un éxito significativo de exploración en las inmediaciones del descubrimiento Barrick Gold Corporation Revisión Anual

16 ACTIVOS DE ALTA CALIDAD MUNDIAL 1,37 La mina Cortez produjo 1,37 millones de onzas a costos de efectivo total de $282 por onza en el ,1 Nuestras minas en Nevada produjeron 3,1 millones de onzas o sea el 42% de la producción total en el Lagunas Norte ha producido un 50 por ciento más que las expectativas de factibilidad y lo ha hecho en cada año, desde que entró en producción. Goldrush, ha demostrado el potencial que tiene este distrito verdaderamente de alta calidad en todo el mundo. En Goldstrike, la construcción avanzó en el proyecto tiosulfato para permitir una producción continuada en las autoclaves, las que originalmente se esperaba que cesaran sus operaciones en el Las modificaciones al circuito de la autoclave van a acelerar cerca de 3,5 millones de onzas en el plan de la mina y van a contribuir un promedio de a onzas anuales en los primeros cinco años completos de operación. Se espera la primera producción de oro para mediados del La región La mina Cortez en Nevada excedió las expectativas por tercer año consecutivo. En primer plano se muestran las instalaciones de procesamiento. Norteamérica contiene un número de excelentes prospectos para la producción futura, incluyendo Goldrush y la expansión subterránea Lower Zone en Cortez. Las tres minas en Sudamérica produjeron 1,6 millones de onzas o sea el 22 por ciento de la producción total de la compañía en el 2012, a costos de efectivo total de $467 por onza. La mina Lagunas Norte ha tenido otro año sólido, contribuyendo onzas a bajos costos de efectivo total de $318 por onza, mientras que Veladero produjo onzas, a costos de efectivo total de $510 por onza. Ambas minas han excedido significativamente las expectativas de producción del estudio de factibilidad, desde que comenzaron sus operaciones en el Lagunas Norte ha sobrepasado los estimados originales en los últimos siete años y en una base acumulada, ha producido más del 50 por ciento por encima de las expectativas. Veladero ha dejado atrás los estimados de factibilidad en los últimos cuatro años y ha producido acumuladamente cerca del 20 por ciento más que lo anticipado. Las ocho minas de Australia Pacifico produjeron 1,8 millones de onzas en el 2012, o sea el 25 por ciento de la producción total, a costos de efectivo total de $803 por onza. La mina Porgera en Papua Nueva Guinea continuó liderando la producción en la región, con una producción de onzas a costos de efectivo total $955 por onza. El 73,9 por ciento de participación de la producción perteneciente a Barrick de las cuatro minas dentro de African Barrick Gold PLC (ABG) fue de 0,5 millón de onzas o sea el 6 por ciento de la producción total, a costos de efectivo total de $949 por onza. 12 Barrick Gold Corporation Revisión Anual 2012

17 La técnica de laboratorio María Louise Rodríguez trabaja con el equipo cromatográfico iónico en Pueblo Viejo. 0,50 0,65 Se espera que la participación de Barrick en la producción de Pueblo Viejo en el 2013 sea de 0,50 0,65 millones de onzas. INVIRTIENDO EN PROYECTOS DE ALTO RETORNO En el 2012, Barrick agregó otra operación de alta calidad en el mundo a su cartera, con la exitosa finalización de la mina Pueblo Viejo en la Republica Dominicana, la cual es 60% de propiedad de la compañía. Pueblo Viejo es una de las pocas mina en el mundo que van a producir más de un millón de onzas de oro al año y sus instalaciones de procesamiento de alta tecnología albergan a cuatro de las mas grandes autoclaves en el mundo. Se anticipa que esta mina, basado en sus reservas de 25,0 millones de onzas 3 (base al 100%), sea un contribuyente mayor con una 3. Para una información adicional en cuanto a reservas y recursos vea las páginas del Reporte Anual La producción actual puede variar dependiendo del progreso de sus operaciones. producción a bajo costo para Barrick por muchos años en el futuro. Pueblo Viejo se completó a un costo de capital de $3.700 millones y se espera que provea unos empleos y empleos indirectos en sus 25 y más años de vida útil estimada de la mina. Pueblo Viejo vertió su primer oro en agosto del 2012 y está programada para operar a capacidad completa en la segunda mitad del 2013, con una producción estimada de onzas 4 en el Se anticipa que en sus primeros cinco años completos de operación, Las instalaciones de procesamiento de alta tecnología en Pueblo Viejo albergan a cuatro de las autoclaves más grandes en el mundo. Barrick Gold Corporation Revisión Anual

18 Activos De Alta Calidad Mundial Una abrazadera del molino de bolas en Pascua-Lama es inspeccionada antes de su instalación. 3 de 6 Barrick opera la mitad del grupo de minas en el mundo que pueden producir más de un millón de onzas al año. 25 Cada una de las minas Pueblo Viejo y Pascua- Lama tienen una vida útil de la mina de por lo menos 25 años. la participación de Barrick en la producción anual sea de onzas a costos de efectivo total de sostenimiento de $500 $600 por onza 5 y costos de efectivo total de $300 $350 por onza 5. Se espera que el proyecto Pascua-Lama en el límite entre Chile y Argentina, sea una de las minas de oro de menor costo operativo en el mundo y una vez que alcance su El montaje de las instalaciones de molienda en Pascua- Lama está bien avanzado; en el fondo se muestra la instalación para la pila de acopio de mineral cubierta. plena producción va a generar un significativo flujo libre de efectivo para Barrick. Su primera producción está programada para la segunda mitad del 2014 y se estima que el capital de construcción de la mina sea de $8.000 $8.500 millones. Se espera que el proyecto genere unos empleos directos y unos empleos indirectos en sus 25 años de vida útil de la mina y Barrick está proveyendo programas de capacitación de habilidades, oportunidades para negocios locales e invirtiendo en las comunidades alrededor del proyecto. El proyecto contiene 14 Barrick Gold Corporation Revisión Anual 2012

19 Los cátodos de cobre de Zaldívar son preparados para ser enviados por tren al puerto de Antofagasta en Chile. 468 En el 2012 Barrick produjo 468 millones de libras de cobre provenientes de sus dos minas de cobre. una gran reserva de oro de aproximadamente 18 millones de onzas y unas 676 millones de onzas de plata contenidas dentro de las reservas de oro. En sus primeros cinco años completos de operación, se espera que Pascua-Lama produzca un promedio anual de onzas de oro a costos de efectivo total de sostenimiento de $50 $200 por onza 6 y costos de efectivo total de $0 a negativo $150 por onza 6. La mina también será una de las principales productoras de plata en el mundo, con una producción anual promedio de aproximadamente 35 millones de onzas durante el mismo periodo. Al final del 2012, se había completado la construcción en aproximadamente un 40 por ciento. UNIDAD DE NEGOCIOS DE COBRE En el 2012, Barrick fortaleció la administración de su Unidad de Negocios Global de Cobre (CBU) para enfocarse exclusivamente en la optimización de este negocio, lo que incluye la mina Zaldívar en Chile, la mina Lumwana en Zambia y el proyecto Jabal Sayid en Arabia Saudita. La producción total de cobre en el 2012 fue de 468 millones de libras a costos de efectivo C1 de $2,17 por libra y costos totalmente asignados C3 de $2,97 por libra. La mina Zaldívar produjo 289 millones de libras a costos de efectivo C1 de $1,62 por libra y Lumwana contribuyó con 179 millones de libras a costos de efectivo C1 de $3,07 por libra. En Lumwana nos enfocamos en reducir significativamente el costo con el objeto de poder realizar su potencial. Con un mejor conocimiento en base a las perforaciones finalizadas en el 2012 y a un plan de mina actualizado, la compañía está en una mejor posición para identificar 5. Basado en los primeros cinco años completos promedio y en estimados de precios del oro y combustible de $1.700/oz y $90/bbl, respectivamente. No incluye el aumento por una futura inflación. 6. Basado en los primeros cinco años completos promedio y en estimados de precios del oro, plata y combustible de $1.700/oz, $30/oz y $90/bbl, respectivamente, y asumiendo una tasa de conversión del peso chileno de 475:1. No incluye el aumento por una futura inflación. 7. No incluye el aumento por una futura inflación. La cancha de lixiviación en Zaldívar es alimentada con mineral en un ciclo constante de entrega y recuperación. los cambios necesarios que van a mejorar el flujo libre de efectivo durante la vida útil de la mina. Asimismo, se han identificado como principales oportunidades para aumentar el valor, al enfoque que debe darse a una mayor utilización y productividad de la flota minera y a una transición completa a una operación mantenida por el propietario. Se espera que en Jabal Sayid, la producción comience en el 2014, una vez que la mina cumpla con las normas de Arabia Saudita relacionadas con la seguridad. Se anticipa que la producción anual promedio de Jabal Sayid sea de millones de libras a costos de efectivo C1 de $1,50 $1,70 por libra 7 en sus primeros cinco años completos de operación. Barrick Gold Corporation Revisión Anual

20 Agregando Valor a Través de Exploraciones Nuestra consistente y disciplinada estrategia de exploración continúa dando un excelente retorno a la inversión. En el 2012, Barrick reemplazó sus reservas probadas y probables de oro por séptimo año consecutivo y culminó el año con un monto líder en la industria de 140 millones de onzas. Adicionalmente, la compañía tiene recursos medidos e indicados de 83 millones de onzas y recursos inferidos de 36 millones de onzas. La compañía, desde sus inicios, tiene una excelente trayectoria para encontrar nuevas reservas de oro. Desde 1990, hemos gastado cerca de $2.900 millones en exploración 1, con un costo general de hallazgo de aproximadamente $18 por onza. Durante ese tiempo, hemos explotado 127 millones de onzas, adquirido 110 millones de onzas y hemos encontrado 157 millones de onzas de oro a través de exploración. En el 2012, las reservas de cobre crecieron 1,2 millones de libras, a un monto de 13,9 millones de libras, después de la culminación del extenso programa de perforaciones de 18 meses en Lumwana. La compañía también tuvo recursos medidos e indicados de cobre de 10,3 millones de libras, a finales del Los programas de exploración de Barrick están diseñados y conducidos bajo la dirección de Robert Krcmarov, Vicepresidente Principal, Exploraciones Globales de Barrick. Para información sobre la geología, las actividades de exploración en general y los procedimientos de perforación y análisis en las propiedades materiales de Barrick, vea el más reciente Formulario 40-F/Formulario de Información Anual de Barrick. 16 Barrick Gold Corporation Revisión Anual 2012