BANCA Y LA OFERTA MONETARIA. David J. Cova Alonso Marzo 2017

Transcripción

1 BANCA Y LA OFERTA MONETARIA David J. Cova Alonso Marzo 2017

2 Definición de OFERTA MONETARIA M1 Agregado monetario estrecho que comprende el efectivo en circulación y los depósitos a la vista mantenidos en Instituciones Financieras y la Administración Central (por ejemplo, en Correos o en el Tesoro). M2 Agregado monetario intermedio que comprende M1 y los depósitos disponibles con preaviso hasta tres meses (es decir, depósitos de ahorro a corto plazo) y los depósitos a plazo hasta dos años (es decir, depósitos a plazo a corto plazo) mantenidos en Instituciones Financieras y en la Administración Central. M3 Agregado monetario amplio que comprende M2 y los instrumentos negociables, en particular, cesiones temporales, participaciones en fondos del mercado monetario y valores distintos de acciones hasta dos años emitidos por las Instituciones Financieras. La operativa que se puede realizar con los saldos en CUENTAS CORRIENTES permiten su consideración como medio de pago. En la medida en que otros depósitos bancarios se pueden cancelar y convertir fácilmente en saldos en cuentas corrientes, sus saldos se consideran también medios de pago.

3 OFERTA MONETARIA BALANCE SIMPLIFICADO DE EMISORES Y TENEDORES DE DINERO EN LA ECONOMIA Los DEPOSITOS constituyen un activo en el balance de las Económias Domésticas/Empresas y un pasivo de los Bancos. Los saldos de EFECTIVO en manos de Economías Domésticas/Empresas también forman parte de los activos de su balance. BANCOS COMERCIALES EC. DOMESTICAS / EMPRESAS

4 Los DEPOSITOS constituyen una partida muy importante del balance de los bancos. Balance de situación consolidado del Grupo CaixaBank

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6 Balance de situación consolidado del Grupo CaixaBank

7 USO DE LOS DEPOSITOS COMO MEDIO DE PAGO 1. Pago entre clientes del banco No se modifica el saldo de depositos ni el saldo de o de los Bancos. BANCO 1

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11 TIPOS DE INTERES CLAVE DEL ECB AUTORIDAD MONETARIA Main refinancing operations Fin. Aut. Mon. Nuevas R.Mon. Deposit facility Fixed rate tenders Fixed rate Variable rate tenders Minimum bid rate Marginal lending facility With effect from Mar Dec Sep Jun Nov May Jul Dec Nov Jul Apr may Apr Mar Jan Dec Nov Oct Oct. 4 8 Oct Jul Jun Mar

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14 La financiación recibida en el Mercado Interbancario (en forma de ) se contabiliza en el Pasivo de los Bancos. Un banco puede recibir financiación interbancaria de otros Bancos (en forma de )..

15 y, al mismo tiempo, prestar a otros Bancos en el mercado interbancario. Los préstamos que un banco realiza a otros Bancos en el Mercado Interbancario (en forma de ) se contabiliza en el Activo.

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17 BASE MONETARIA OFERTA MONETARIA BALANCE SIMPLIFICADO DE EMISORES Y TENEDORES DE DINERO EN LA ECONOMIA AUTORIDAD MONETARIA BANCOS COMERCIALES Fin. Aut. Mon. Fin. Aut. Mon. EC. DOMESTICAS / EMPRESAS Interbancario Interbancario Los son un activo del Banco que los concede y un pasivo de las Economías Domésticas/Empresa que los reciben.

18 1. El valor de los depósitos VALOR NOMINAL BANCO 1 VALOR ECONOMICO BANCO 1 Depende de: 1. Tipo de interés. 2. Calidad creditica de la cartera Garantías Calidad crediticia de la cartera Diversificación sectorial Diversificación geografica Granularidad VALOR NOMINAL BANCO 2 VALOR ECONOMICO BANCO 2 Son claves los conceptos de: 1. Pérdida normal en una cartera crediticia 2. Stress-test de una cartera crediticia

19 1. Pérdida normal en una cartera crediticia La cuenta de resultados del banco debe permitir cubrir esta pérdida Rentabilidad de los Bancos + Intereses Cobrados por los - Coste de los créditos morosos - Intereses pagados por los MARGEN FINANCIERO MARGEN ORDINARIO + Comisiones por Servicio MARGEN DE EXPLOTACION - Gastos Operativos +/- OTROS RESULTADOS - PERDIDA ESPERADA = BENEFICIO

20 2. Stress-test de una cartera crediticia Los recursos propios deben cubrir esta pérdida potencial. STRESS TEST Pérdida Esperada OTROS S FONDOS PROPIOS si la pérdida se materializa OTROS S

21 2. Crisis de Liquidez. Supuestos de retiradas masivas de depósitos BANCO 1 BANCO 2 Banco solvente e ilíquido vs. Banco insolvente e ilíquido 1. Autoridad Monetaria: prestamista de último recursos 2. Mecanismos de resolución Integración de entidades Fondo Garantía de 3. Mecanismos de supervisión bancaria antes después

22 3. Creación de dinero BANCOS COMERCIALES EC. DOMESTICAS / EMPRESAS BANCOS COMERCIALES EC. DOMESTICAS / EMPRESAS La creación de por los Bancos Comerciales crean Oferta Monetaria. Cuando un Banco otorga un crédito desembolsa su importe en un Depósito del cliente que recibe el crédito La Autoridad Monetaria no interviene en este proceso. antes después

23 La cancelación de los créditos reducen los depósitos. Ejemplo: Se realiza un crédito a un Cliente 1 para comprar una vivienda a otro Cliente 2 (quien a su vez la adquirió con un crédito). Si éste último cancela el crédito con el dinero recibido por la compra, la oferta monetaria no crece con el nuevo crédito. CLIENTE 1 CLIENTE 1 CLIENTE 1 Nuevo Crédito Activo real Nuevo Crédito CLIENTE 2 CLIENTE 2 CLIENTE 2 Activo real BANCO BANCO BANCO BANCO Nuevo Crédito Nuevo Crédito Nuevo Crédito situacion de partida concesión credito cliente 1 compra-venta activo real cancelación crédito cliente 2

24 Tipo de los Rentabilidad Coste Pérdida = DP (mismo + + Recursos + Esperada plazo) Propios Perdida Esperada = E x PD x LGD Coste Operativo Coste Recursos Propios= Rentabilidad Bolsa x Recursos Propios Exigibles Recursos Propios Exigibles = Perdida Inesperada Tipo de los Tipo Mercado = Interbancario - Coste FDG - (mismo plazo) Coste Operativo

25 La Autoridad Monetaria fija los tipos de interés a corto plazo El interés pagado por las depositadas en la Autoridad Monetaria El interés cobrado por la financiación de la Autoridad Monetaria a los Bancos Tipos de Interés de la Política Monetaria Estos tipos de interés tienen un impacto directo sobre el resto de tipos de interés de la economía: Precio de los Precio de los Rentabilidad = DP (mismo + plazo) Tipo Mercado = Interbancario - (mismo plazo).. Mercado Interbancario Mercado secundario de Deuda Creditos y depositos Bancarios y a través ellos sobre la posibilidad de nuevos créditos.

26 Emisión a L/P BANCOS COMERCIALES BANCOS COMERCIALES Otros Act.Fin. FONDOS DE PENSIONES AUTORIDAD MONETARIA FONDOS DE PENSIONES AUTORIDAD MONETARIA Emisión a L/P Otros Act.Fin. Nuevas Nuevas Cuando las reducciones los tipos de interes de Politica Monetaria no estimulan la oferta de créditos de la Banca, la Autoridad Monetaria puede expandir la Oferta Monetaria mediante la compra directa de Activos. Las compras de activos pueden ser Deuda Pública a Largo Plazo o Deuda a Largo Plazo de los Bancos en poder de Economías Domésticas/Empresas. Las Empresas tenedoras de estos activos suelen ser, fundamentalmente, las Compañías de Seguros y los Fondos de Pensiones. La Autoridad Monetaria abona en las cuentas bancarias de los titulares de los Activos el importe de la compra. Para ello transfiere a los Bancos. La demanda de titulos de Renta Fija a Largo Plazo presiona a la baja la rentabilidad de mercado, creando las condiciones para una mayor demanda de crédito.

27 Un saldo mayor de depósitos podría significar que los bancos necesiten, o se vean obligados a, mantener un mayor nivel de reservas en orden a atender retiradas de depósitos de sus clientes o realizar pagos a otros bancos. BANCOS COMERCIALES BANCOS COMERCIALES BANCOS COMERCIALES Nuevas R.Mon. BANCOS COMERCIALES Nuevas R.Mon. Fin. Aut. Mon. Interbancario Las nuevas se pueden obtener mediante financiación de la Autoridad Monetaria o mediante financiación del Mercado Interbancario.

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29 AUTORIDAD MONETARIA Fin. Aut. Mon. BANCOS COMERCIALES + = Activos Fin. Aut. Mon. Emisión a L/P INSTITUCION FINANCIERAS MONETARIAS Activos Emisión a L/P BALANCE DE LAS INSTITUCIONES MONETARIAS (M3 y sus CONTRAPARTIDAS)

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