Toyota Services de Venezuela, C.A. (100% poseída por Toyota Financial Services Americas Corporation)

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1 2 de 2 Toyota Services de Venezuela, C.A. (100% poseída por Toyota Financial Services Americas Corporation) Informe de los Contadores Públicos Independientes y Estados Financieros

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3 (100% poseída por Toyota Financial Services Americas Corporation) Balance General Notas (En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013) Activo Activo no corriente Propiedades y equipos, neto Activos intangibles, neto 2-g Impuesto sobre la renta diferido 13-b Cuentas por cobrar 4, 12 y Otros activos Total activo no corriente Activo corriente Cuentas e intereses por cobrar Gastos prepagados Efectivo 6 y Total activo corriente Total activo Patrimonio y Pasivo Patrimonio Pasivo Pasivo no corriente Préstamos bancarios Obligaciones quirografarias al portador Acumulaciones y beneficios por pagar al personal Indemnizaciones laborales, neta de anticipos 2-k Total pasivo no corriente Pasivo corriente Préstamos bancarios Obligaciones quirografarias al portador Provisiones y otros pasivos 5 y Cuentas por pagar 11 y Impuesto sobre la renta por pagar Intereses acumulados por pagar 8 y Total pasivo corriente Total pasivo Total patrimonio y pasivo Las notas anexas forman parte integral de los estados financieros 1

4 Estado de Resultados Años finalizados el Notas (En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013) Ingresos Intereses por financiamientos de Vehículos 4 y Seguros Plan mayor Otros financiamientos para concesionarios Comisiones y otros ingresos Intereses financieros, netos 8 y 9 ( ) ( ) Resultado financiero Gastos generales y de administración 12 y 14 ( ) ( ) Utilidad en operaciones Costo integral de financiamiento Pérdida por posición monetaria neta 16 ( ) ( ) Otros egresos, netos Total costo integral de financiamiento ( ) ( ) Utilidad antes de impuesto Impuesto Corriente 13-a ( ) ( ) Diferido 13-a ( ) Utilidad neta Las notas anexas forman parte integral de los estados financieros 2

5 Estado de Movimiento en las Cuentas de Patrimonio Años finalizados el Ganancias retenidas Capital social no Suscrito Actualización Total Reserva distribuidas pagado de capital actualizado legal (déficit) Total (En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013) Saldos al 31 de marzo de Utilidad neta del año Saldos al 31 de marzo de Utilidad neta del año Saldos al 31 de marzo de Las notas anexas forman parte integral de los estados financieros 3

6 Estado de Flujos de Efectivo Años finalizados el (En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013) Flujos de efectivo por actividades operacionales Utilidad neta del año Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto usado en actividades operacionales Creación (liberación) de provisión para cuentas de cobro dudoso ( ) Depreciación Amortización de activos intangibles Amortización de prima pagada en adquisición de contrato Amortización de gastos diferidos por emisión de obligaciones quirografarias Provisión para indemnizaciones laborales Pagos para indemnizaciones laborales ( ) (90.688) Impuesto sobre la renta diferido ( ) Variación neta en activos y pasivos Cuentas e intereses por cobrar ( ) ( ) Gastos prepagados ( ) Otros activos ( ) ( ) Cuentas por pagar (67.742) ( ) Impuesto sobre la renta por pagar ( ) Intereses acumulados por pagar Acumulaciones y beneficios por pagar al personal e indemnizaciones laborales, netas de anticipo ( ) Provisiones y otros pasivos ( ) ( ) Efectivo neto usado en actividades operacionales ( ) ( ) Flujos de efectivo por actividades de inversión Adquisiciones de propiedades y equipos, neto ( ) ( ) Adquisiciones de activos intangibles, neto ( ) ( ) Efectivo neto usado en actividades inversión ( ) ( ) Flujos de efectivo por actividades de financiamiento Préstamos bancarios Obligaciones quirografarias al portador ( ) Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento Efectivo Variación neta del año Al principio del año Al final del año Intereses pagados Pérdida por posición monetaria Por tenencia de efectivo ( ) ( ) Por actividades operacionales ( ) ( ) Por actividades de inversión Por actividades de financiamiento ( ) ( ) Las notas anexas forman parte integral de los estados financieros 4

7 1. Constitución, Operaciones y Regulaciones Toyota Services de Venezuela, C.A. (la Compañía), constituida el 3 de octubre de 2001 en Venezuela, tiene por objeto la promoción de ventas de equipos industriales y vehículos de motor, dentro de la República Bolivariana de Venezuela y cualquier acto relacionado, incluyendo la prestación de servicios a cualquier vendedor, concesionario o potencial comprador de dichos activos, así como la facultad para adquirir, enajenar, alquilar bienes muebles e inmuebles o cualquier acto de lícito comercio. La Compañía inició sus operaciones en mayo de La totalidad de los ingresos de la Compañía provienen de servicios prestados en la República Bolivariana de Venezuela; el 99,98% de los activos de la Compañía están ubicados en Venezuela. Al 31 de marzo de 2013 la Compañía tiene 48 trabajadores (45 trabajadores al 31 de marzo de 2012). La dirección fiscal es Avenida Tamanaco, acera norte, Edificio Centro Empresarial El Rosal, piso 5, oficina única, Urbanización El Rosal, Caracas, Venezuela. La Compañía opera en un solo segmento de negocio (prestación de servicios) y en un solo país, la República Bolivariana de Venezuela. Los estados financieros al 31 de marzo de 2013 fueron autorizados para su emisión por la gerencia de la Compañía el 20 de mayo de Dichos estados financieros están sujetos a la aprobación posterior de la Junta Directiva. En la Gaceta Oficial N de fecha 22 de junio de 2004 fue publicada la Providencia Administrativa N 034 de fecha 10 de junio de 2004, mediante la cual se resuelve la sentencia de la Sala Constitucional del Tribunal Supremo de Justicia de fecha 24 de enero de Dicha Providencia establece que el interés corriente para el financiamiento de operaciones para la adquisición de vehículos a crédito por personas que no realizan labor de intermediación financiera conforme a la Ley General de Bancos y Otras Instituciones Financieras, se rige por el Artículo N del Código Civil y establece que el interés corriente al que se refiere dicho Artículo resulta ser la tasa de interés que se obtiene de promediar las siguientes tasas: a) La tasa que mensualmente publica el Banco Central de Venezuela (BCV) desde el 22 de marzo de 2002, de acuerdo con el Artículo N 6 de la Resolución N del BCV, publicada en la Gaceta Oficial Extraordinaria de la República Bolivariana de Venezuela N de fecha 22 de marzo de 2002, menos dos puntos porcentuales; es decir, la tasa de interés que otorgan los bancos destinada a la adquisición de vehículos mediante contratos de venta con reserva de dominio y bajo la modalidad de cuota balón, menos dos puntos porcentuales. b) La tasa de interés que a partir de enero de 2004 viene informando el BCV en su página web, en el cuadro de bancos comerciales y universales, tasas de interés activas anuales nominales promedio ponderadas, según destino económico columna adquisición de vehículos, menos un punto porcentual, es decir, las tasas de interés activas del ramo de vehículos, menos un punto porcentual. Ley de la Actividad Aseguradora El 9 de julio de 2010 en la Gaceta Oficial Extraordinaria N se publicó la Ley de la Actividad Aseguradora, derogando la Ley de Seguros y Reaseguros de 1994, aplicando a toda la actividad aseguradora desarrollada en el territorio de la República Bolivariana de Venezuela, o materializada en el extranjero, que tenga relación con riesgos o personas situados en ésta, realizada por los sujetos regulados por esta Ley, y por todas aquellas personas naturales o jurídicas que pretendan desarrollar operaciones y negocios jurídicos calificadas como actividad aseguradora. En fecha 10 de diciembre de 2010, la Compañía solicitó ante la Superintendencia de la Actividad Aseguradora su desincorporación del Registro de Empresas Financiadoras de Primas llevado por esta Superintendencia hasta tanto la Compañía esté en capacidad de adaptarse a los requisitos previstos en la Ley. 5

8 Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras El 7 de mayo de 2012 fue publicada en la Gaceta Oficial Extraordinaria N de la República Bolivariana de Venezuela la Ley Orgánica del Trabajo, los Trabajadores y las Trabajadoras (LOTTT). Dicha Ley establece algunos cambios con respecto a la Ley Orgánica del Trabajo de fecha 19 de junio de 1997 y reformada el 6 de mayo de Entre los aspectos más relevantes destacan: cambios en la modalidad de cálculo de algunos beneficios a empleados como el bono vacacional, utilidades, permiso pre y post natal, prestaciones sociales e intereses sobre las prestaciones sociales. Igualmente, se establecen cambios en la duración de la jornada laboral y se introducen conceptos relacionados con la estabilidad laboral por maternidad. Esta Ley entró en vigencia a partir de la fecha de su publicación en Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela, Nota 2-k. En junio de 2012 la Federación de Colegios de Contadores Públicos de Venezuela (FCCPV) publicó una aclaratoria en relación con el tratamiento contable de las prestaciones sociales de acuerdo con lo establecido por la LOTTT. Al respecto dicha aclaratoria señala que: 1) La determinación de las prestaciones sociales de acuerdo con la LOTTT encuadra dentro del concepto de un beneficio post empleo establecido en las Normas Internacionales de Contabilidad. 2) Se indica que la determinación del importe finalmente a ser pagado al trabajador con base en el último salario y en función de los años de servicio que tenga, son hechos inciertos a las fechas de cierre y por lo tanto se requiere el uso de premisas actuariales. 3) Una entidad que aplique las VEN-NIF, después de evaluar la factibilidad de realizar un estimado fiable utilizando cálculos actuariales y concluir que tal procedimiento fuera impracticable en función de la relación costo beneficio, podrá optar por aplicar un cálculo simplificado (pasivo máximo teórico a la fecha de balance), que consistiría en que a la fecha de entrada en vigencia de la LOTTT y en cada fecha de cierre: a. Para cada trabajador activo, separadamente se determinará el valor de las prestaciones sociales, con base en 30 días por cada año de servicio o fracción superior a 6 meses calculado con el último salario. b. Si el importe individual para cada trabajador determinado en el literal a) anterior, es superior al monto de garantía establecido en la LOTTT (el cual debe estar reconocido como pasivo en los estados financieros), se reconocerá un gasto y un pasivo a la fecha de la determinación, por la diferencia resultante. c. En el caso de que el monto determinado en el literal a) anterior resultase inferior al monto de garantía establecido en la LOTTT, no se reconocerá importe adicional alguno. Con base en lo indicado en la aclaratoria de la FCCPV, la gerencia de la Compañía, optó por realizar un estimado fiable utilizando cálculos actuariales, determinando que al 31 de marzo de 2013 la aplicación de la LOTTT originó un aumento del pasivo de prestaciones sociales y de los costos laborales de unos Bs , los cuales se encuentran registrados en el balance general en el rubro de Indemnizaciones laborales, netas de anticipos y en el estado de resultados en el rubro de Gastos generales y de administración. Los estados financieros de la Compañía registran los efectos de la LOTTT. 6

9 2. Resumen de Principios y Prácticas Contables más Significativas Los principios y prácticas contables más significativas para la preparación de los estados financieros de la Compañía se describen a continuación. Estas prácticas y políticas han sido aplicadas de una manera uniforme para todos los períodos presentados, excepto que se indique algo diferente. a) Bases de presentación Los estados financieros adjuntos al han sido preparados de acuerdo con las VEN-NIF, las cuales comprenden las NIIF, las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC) y las interpretaciones emitidas por el Comité de Interpretaciones de Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), y por el Comité Permanente de Interpretación (SIC), que hayan sido aprobadas para su uso en Venezuela por un Directorio Nacional Ampliado de la FCCPV, así como los Boletines de Adopción (BA VEN-NIF) emitidos por la FCCPV. En Directorio Nacional Ampliado de la FCCPV de marzo de 2010, se decidió la aprobación de la versión 4 del BA VEN-NIF N 0 (Marco de adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera). Entre algunos de los aspectos que modifica esta nueva versión del Boletín está la adopción de las NIIF, NIC y CINIIF, versión 2008, para la preparación de estados financieros de acuerdo con las VEN-NIF. Dicha versión tiene vigencia para los ejercicios económicos que se inicien a partir del 1 de abril de 2010; por lo que las diferencias previamente mencionadas aplican a la Compañía a partir de esa fecha. En Directorio Nacional Ampliado de la FCCPV de julio de 2010, se decidió la aprobación del BA VEN-NIF N 6 (Criterios para la aplicación en Venezuela de las NIIF para PYME). Asimismo, en Directorio Nacional Ampliado Extraordinario de la FCCPV de enero de 2011, se decidió la aprobación del BA VEN-NIF N 7 (Utilización de la revaluación como costo atribuido en el estado de situación financiera de apertura). Estas normas no tienen impacto sobre los estados financieros de la Compañía. En Directorio Nacional Ampliado de la FCCPV de agosto de 2010, se decidió la aprobación del BA VEN-NIF N 5 (Efectos de la presentación del estado de resultados integrales). Entre algunos de los aspectos que contempla este Boletín, es que para efectos de la presentación del conjunto completo de estados financieros de acuerdo con las VEN-NIF, el estado de resultados integrales del período se preparará siempre en dos estados separados. Dicho Boletín tiene vigencia para los ejercicios económicos que se inicien a partir del 1 de enero de En Directorio Nacional Ampliado Ordinario de la FCCPV celebrado el 18 de marzo de 2011, fue aprobado el Boletín de Aplicación N 8 (BA VEN-NIF 8), el cual establece la adopción de la versión 2010 de las NIIF a efectos de la aplicación de las VEN-NIF para el 2012 y las nuevas versiones de los BA VEN-NIF siguientes: BA VEN-NIF N 0, BA VEN-NIF N 4, BA VEN-NIF N 5 y BA VEN-NIF N 6. La preparación de los estados financieros de conformidad con las VEN-NIF requiere de ciertos estimados contables críticos. Asimismo, la gerencia de la Compañía utiliza su juicio en el proceso de aplicación de sus políticas contables. Las áreas con un alto grado de juicio o complejidad, o aquellas áreas donde las premisas y estimaciones son significativas para los estados financieros, han sido divulgadas en la Nota 2-b. b) Uso de estimaciones en la preparación de los estados financieros La preparación de los estados financieros y sus notas de acuerdo con las VEN-NIF requiere que la gerencia efectúe estimados con base en ciertos supuestos que afectan los montos reportados de activos y pasivos, así como la divulgación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, y los montos de ingresos y gastos durante el año reportado. 7

10 Los juicios más significativos y las principales premisas en la aplicación de los principios contables se indican en los literales f, h, i y p de la Nota 2. c) Ajuste por inflación El Boletín de Aplicación N 2 (BA VEN-NIF 2) Criterios para la aplicación en Venezuela de la NIC 29 - Información financiera en economías hiperinflacionarias requiere la preparación de información financiera actualizada integralmente por los efectos de la inflación cuando el porcentaje acumulado de inflación de un ejercicio económico anual supere un dígito. La Compañía presenta los estados financieros actualizados por los efectos de la inflación de acuerdo con lo establecido en la NIC 29. La Compañía presenta los estados financieros actualizados por los efectos de la inflación de acuerdo con lo establecido en el mencionado BA VEN-NIF 2. El propósito de la actualización de los estados financieros por los efectos de la inflación es presentar los estados financieros en una moneda del mismo poder adquisitivo, utilizando el Indice de Precios al Consumidor (IPC) del Area Metropolitana de Caracas hasta diciembre de 2007 y el Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) a partir de enero de 2008, publicados por el BCV. En consecuencia, dichos estados financieros no pretenden presentar valores de mercado o de realización de los activos no monetarios, los cuales normalmente variarán con respecto a los valores actualizados con base en los índices de precios. Los INPC al inicio, al final, promedio y la inflación anual, por los años finalizados el 31 de marzo, fueron los siguientes: Al inicio del año 275,00 220,70 Al final del año 344,10 275,00 Promedio del año 304,73 252,39 Inflación del año (%) 25,13 24,60 A continuación se presenta un resumen de las bases utilizadas para la preparación de dichos estados financieros: 1) Activos no monetarios Los activos no monetarios (propiedades y equipos, activos intangibles y el impuesto sobre la renta diferido) han sido actualizados por un factor calculado dividiendo el INPC al 31 de marzo de 2013, entre el INPC o IPC del Area Metropolitana de Caracas a la fecha de adquisición o de origen de cada uno de ellos, según corresponda. 2) Activos y pasivos monetarios, y resultado por posición monetaria Los activos y pasivos monetarios, incluyendo saldos en moneda extranjera, por su naturaleza, están presentados en términos de poder adquisitivo al 31 de marzo de La ganancia o pérdida por posición monetaria neta refleja la ganancia o pérdida que se obtiene al mantener una posición monetaria pasiva o activa neta en un período inflacionario. Dicha ganancia o pérdida por posición monetaria forma parte de la utilidad neta y se agrupa dentro del rubro de Costo integral de financiamiento, conjuntamente con los gastos financieros, neto y la ganancia en cambio, neta. 3) Patrimonio Las cuentas del patrimonio se expresan en moneda constante al 31 de marzo de 2013, con base en el INPC o IPC del Area Metropolitana de Caracas, a sus fechas de aporte u origen. 4) Resultados Los saldos de los componentes del estado de resultados han sido actualizados con base en la fecha en la que se devengaron o causaron, con excepción de aquéllos asociados con partidas no monetarias (gastos por depreciación y amortización, y ventas de activos no monetarios), los cuales se 8

11 presentan en función de la actualización de las partidas no monetarias a las cuales están asociados, expresándose en moneda constante al 31 de marzo de d) Otros activos Los otros activos incluyen primas pagadas en adquisición de contratos, los cuales se amortizan por el método de la tasa de interés efectiva, a lo largo de la vida esperada de las cuentas por cobrar por financiamientos de vehículos, que oscilan entre 1 y 5 años a partir de la fecha de financiamiento, tomando en cuenta todas las condiciones contractuales. El gasto de amortización se registra disminuyendo los ingresos por financiamiento de vehículos plan menor en el estado de resultados. e) Propiedades y equipos Las propiedades y equipos están presentados al costo de adquisición expresado en moneda constante, menos su depreciación acumulada. Los costos de mantenimiento y reparación se registran como gastos cuando se incurren, mientras que las mejoras (incluyendo actualizaciones tecnológicas) y renovaciones significativas, que aumentan la vida útil o capacidad del activo, son registradas como parte del activo, sólo si es probable que se obtengan los beneficios económicos futuros esperados y que dichos beneficios puedan ser medidos fiablemente. Al retirarse un activo, el costo y la depreciación acumulada son reducidos de las cuentas de activo, y cualquier ganancia o pérdida se reconoce en el rubro de Otros egresos netos del estado de resultados. Cuando un activo es vendido, la ganancia o pérdida en venta se determina comparando el monto de los flujos recibidos con el valor en libros de los activos vendidos a la fecha de la transacción. La depreciación se calcula con base en el método de línea recta, según la vida útil estimada de las propiedades y equipos. A continuación se detallan las vidas útiles estimadas de los activos: Mejoras a la propiedad arrendada 5 Mobiliario y equipos de oficina 3 Equipos de computación 3 Vehículos 3 f) Deterioro en el valor de activos de larga vida La Compañía evalúa el posible deterioro de los activos a largo plazo usados en sus operaciones, incluyendo intangibles, cuando eventos o cambios en las circunstancias indican que el valor registrado de un activo puede no ser recuperable. El valor recuperable de un activo es el mayor entre el valor razonable, menos el costo de venderlo y su valor de uso. El valor de uso es el valor presente de las proyecciones de flujos de caja futuros descontados que se estima genere el uso de los activos o su desincorporación. En los casos en que las proyecciones de flujos de caja descontados no sean suficientes para recuperar el valor de los activos registrados, los activos se ajustan a su valor recuperable. Para efectos del deterioro, los activos se agrupan en el menor de los niveles para los cuales existen flujos de caja identificables en forma separada (unidades generadoras de efectivo). Las pérdidas por deterioro del valor de un activo, reconocidas en años anteriores, se revierten en los resultados del año, si se han producido cambios en las estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable del activo, desde que se reconoció la última pérdida por deterioro. En este caso, el importe en libros del activo se incrementa hasta su valor recuperable. Después de haber reconocido una reversión de la pérdida por deterioro del valor de un activo, los cargos por depreciación y/o amortización se ajustan para los ejercicios futuros, con el fin de distribuir el nuevo importe en libros del activo, menos su eventual valor residual, de una forma sistemática a lo largo de su vida útil restante. Años 9

12 La gerencia de la Compañía considera que al, de conformidad con principios de contabilidad aplicables, no existe un deterioro en el valor según libros de estos activos. Adicionalmente, la gerencia considera que sus estimados de flujos de caja futuros son razonables; sin embargo, cambios en los estimados que resultasen en menores flujos de caja futuros o valores razonables debido a cambios imprevistos en las premisas de negocio podrían afectar negativamente la valuación de los activos a largo plazo. Dichos cambios imprevistos incluyen cambios tecnológicos significativos y cambios macroeconómicos, entre otros. g) Activos intangibles Los activos intangibles comprenden licencias de software y el proyecto de sistema operativo, los cuales se amortizan por el método de línea recta, en un período de 1 y 5 años, respectivamente, a partir de la fecha de adquisición. Al 31 de marzo de 2013 la Compañía ha registrado una amortización acumulada por Bs (Bs al 31 de marzo de 2012). h) Impuesto sobre la renta El impuesto sobre la renta es calculado con base en el enriquecimiento neto, el cual difiere de la utilidad neta contable antes de impuesto. El gasto de impuesto sobre la renta comprende la suma del impuesto sobre la renta corriente y el impuesto sobre la renta diferido. La Compañía registra el impuesto sobre la renta de acuerdo con la Norma Internacional de Contabilidad N 12 (NIC 12) Contabilización del impuesto sobre la renta, la cual requiere de un método de activos y pasivos para la contabilización del impuesto sobre la renta. Según este método, el impuesto sobre la renta diferido refleja el efecto neto de las consecuencias fiscales que se esperan a futuro como resultado de: a) diferencias temporales por la aplicación de tasas de impuestos estatutarias aplicables en años futuros sobre las diferencias entre los montos según el balance general y las bases fiscales de los activos y pasivos y; b) créditos fiscales y pérdidas fiscales trasladables. Adicionalmente, según la NIC 12 se reconoce en la utilidad del año, desde la fecha de origen, el efecto sobre el impuesto diferido de variaciones en las tasas impositivas. Se reconoce un activo por impuesto diferido cuando se considera que es probable que existan ganancias gravables futuras que permitan que sea utilizado. i) Cartera de financiamientos e intereses por cobrar La cartera de financiamientos incluye los financiamientos de vehículos plan menor y financiamientos a concesionarios. Dicha cartera se reconoce originalmente a su valor razonable, menos la provisión por desvalorización. Una provisión por desvalorización de la cartera de financiamientos se establece cuando existe evidencia objetiva de que la compañía no podrá cobrar todos los montos de acuerdo con los términos originalmente establecidos. La Compañía utiliza un modelo de evaluación de riesgo estadístico, mediante el cual se realiza una clasificación de riesgo del deudor. Dicho modelo de evaluación considera factores demográficos y de comportamiento de pago para clasificar a cada uno de los clientes. Las siguientes letras se usan para la clasificación de riesgo del deudor: A, B, C, D y X, donde A es el menos riesgoso y X es el más riesgoso, Nota 4. Adicionalmente, la Compañía registra una provisión con base en la morosidad, multiplicando cada segmento en mora por un porcentaje de provisión establecido por la experiencia de incumplimiento de cada cliente. 10

13 La cartera de financiamientos de vehículos y otros financiamientos a concesionarios se clasifica como vencida, una vez que la cuota correspondiente tenga un atraso superior a 60 días. Asimismo, se incluyen como vencidos los financiamientos que se encuentran en proceso de cobro mediante acciones legales. La Compañía tiene como política desincorporar de la cartera de financiamientos de vehículos y otros financiamientos a concesionarios, los financiamientos con un plazo de antigüedad superior a 180 días. Los montos castigados que posteriormente fueron recuperados son reconocidos en el estado de resultados, formando parte del rubro de Gastos generales y administrativos. Durante el año finalizado el 31 de marzo de 2013, la Compañía desincorporó, por incobrables, de su cartera de financiamientos Bs (Bs al 31 de marzo de 2012). En la Nota 4 se explica la política de constitución y registro de provisión para las cuentas de cobro dudoso. La Compañía ha establecido una provisión específica de los intereses por cobrar de los préstamos de vehículos equivalentes al 100% de la cartera vencida por más de 90 días. j) Flujos de efectivo A los fines del estado de flujos de efectivo, la Compañía considera como equivalentes de efectivo aquellas colocaciones de alta liquidez, con un vencimiento no mayor a 3 meses. k) Beneficios laborales Prestaciones sociales La Compañía acumula la garantía de prestaciones sociales por concepto de la relación de trabajo de acuerdo con la LOTTT, publicada el 7 de mayo de Dicha garantía es un derecho adquirido de los trabajadores, con base en las disposiciones de la LOTTT. De acuerdo con la LOTTT vigente, al 31 de diciembre de 2012 el trabajador tiene derecho a una garantía de prestaciones equivalente a 15 días de salario por cada trimestre, calculado con base en el último salario devengado, hasta un total de 60 días por año de servicio, sin ajustes retroactivos. La garantía se considera como una obligación a partir del primer mes de servicio. A partir del segundo año se servicio, el trabajador tiene derecho a 2 días adicional por cada año de servicio (o fracción de año mayor a 6 meses), acumulados hasta un máximo de 30 días de salario. La LOTTT también establece un esquema de retroactividad, por lo que cuando la relación de trabajo termine, por cualquier causa, se calcularán las prestaciones sociales con base en 30 días de salario por cada año de servicio (o fracción superior a 6 meses) con base en el último salario devengado, lo que representa un ajuste retroactivo. El trabajador recibirá por concepto de prestaciones sociales el monto que resulte mayor entre el total de la garantía de prestaciones sociales depositada y el esquema de retroactividad. Las prestaciones sociales correspondientes al fondo de garantía deben ser calculadas y depositadas trimestralmente en un fideicomiso individual, en un fondo de prestaciones o en la contabilidad del empleador, según lo manifestara por escrito cada trabajador. En este sentido, la Compañía mantiene registrado en sus libros y en depósitos en un fidecomiso a nombre de cada trabajador el pasivo por este concepto, el cual se considera un plan de aportación definida de acuerdo con la NIC 19. Un plan de aportación definida es un plan bajo el cual la Compañía paga una contribución fija a los trabajadores y la aportación es reconocida como gasto de prestaciones sociales, cuando ellas son devengadas o causadas. El efecto del esquema de retroactividad fue determinado mediante un cálculo actuarial, el cual consistió en la determinación de las prestaciones sociales con base en 30 días de salario por cada año de servicio (o fracción superior a 6 meses) con base en el último salario devengado para cada uno de sus trabajadores, reconociendo un gasto adicional y un pasivo adicional para los trabajadores cuyo cálculo resultó mayor al acumulado por concepto de garantía de prestaciones sociales. 11

14 La LOTTT, bajo ciertas condiciones, establece el pago de una indemnización adicional por despido injustificado, correspondiente al doble del monto pagadero por concepto de prestaciones sociales al trabajador, el cual se carga en el estado de resultados al momento del pago, por considerarse un beneficio por terminación de la relación laboral, según la normativa contable aplicable. La Compañía no posee un plan de pensiones u otros programas de beneficios post retiro para su personal, ni otorga beneficios basados en opciones de compra sobre sus acciones. Al, esta acumulación se incluye en el balance general en el rubro de Indemnizaciones laborales, neta de anticipos. Las principales premisas utilizadas para el cálculo actuarial fueron establecidas en conjunto por la gerencia y el actuario, a continuación indicamos las principales premisas utilizadas: Tasa de inflación de largo plazo 20 Tasa de descuento 22 Tasa de incrementos salariales 20 La premisa relacionada con la experiencia en la mortalidad futura de la población está basada en la asesoría actuarial, de conformidad con las estadísticas según la tabla de mortalidad GAM71 (Group Annuitant Mortality 1971) y una tasa de rotación del trabajador del sector en el que opera la Compañía. Utilidades y bonificaciones De acuerdo con la LOTTT, publicada el 7 de mayo de 2012, la Compañía deberá distribuir una participación sobre sus utilidades anuales a sus trabajadores, por un monto equivalente a un pago mínimo de 30 días y un pago máximo de 120 días de salario, las cuales son pagaderas anualmente, y reconocer una provisión por este concepto cuando tiene una obligación presente, legal o implícita, de hacer dichos pagos como consecuencia de sucesos ocurridos en el pasado. Durante los años finalizados el, la Compañía otorgó a sus trabajadores 120 días y registró gastos por este concepto de Bs y Bs , respectivamente, los cuales se presentan distribuidos en el rubro de Gastos generales y de administración, Nota 14. Vacaciones y bono vacacional De acuerdo con la LOTTT, publicada el 7 de mayo de 2012, la Compañía deberá otorgar anualmente 15 días hábiles de vacaciones a los trabajadores que cumplan 1 año de servicio ininterrumpido y 1 día adicional hasta un máximo de 30 días hábiles. Durante los años finalizados el 31 de marzo de 2013 y 2012, la Compañía registró gastos por este concepto de Bs y Bs , respectivamente, los cuales se presentan formando parte del rubro de Gastos generales y de administración en el estado de resultados, Nota 14. La Compañía, de acuerdo con lo establecido en la LOTTT vigente al 31 de marzo de 2013, concede vacaciones y el bono vacacional a sus trabajadores que se ajustan o exceden los mínimos legales, manteniendo las acumulaciones correspondientes con base en lo causado. l) Obligaciones quirografarias Las obligaciones quirografarias incluyen los pagos realizados por la Compañía para la emisión de dichas obligaciones, las cuales se amortizan por el método de línea recta, por un lapso entre 3 meses y 5 años a partir de cada colocación. El gasto de amortización se registra como parte de los gastos por intereses financieros, netos en el estado de resultados. Durante el año finalizado el 31 de marzo de 2013, la Compañía ha registrado amortización acumulada por Bs (Bs al 31 de marzo de 2012), Nota 9. % 12

15 m) Provisiones Las provisiones deben reconocerse cuando la Compañía tiene una obligación presente como resultado de un evento pasado; es probable que la Compañía tenga una salida de recursos económicos para cancelar dicha obligación; o pueda hacerse una estimación razonable del monto de la misma. No se reconocen provisiones para pérdidas operativas futuras. n) Capital social Las acciones comunes, totalmente pagadas, actualizadas por los efectos de la inflación se presentan en el patrimonio. Al, la Compañía no tiene acciones preferentes, Nota 7. o) Reconocimiento de ingresos y gastos Los intereses por concepto de financiamiento, así como los intereses sobre préstamos bancarios se contabilizan como ingresos o gastos, respectivamente, en la medida en que se devengan o causan. Los intereses por financiamiento, provenientes de los créditos vencidos mayores a 90 días, son registrados como ingresos con base en lo cobrado. Las comisiones semestrales por mantenimiento de cuentas cobradas a los deudores de la Compañía, provenientes de la cartera de financiamientos de vehículos plan menor, se registran como ingresos con base en lo devengado. Las comisiones incurridas en el otorgamiento de los nuevos préstamos son diferidas y llevadas a ingresos durante el plazo de vigencia de los mismos, neto del costo incurrido, usando el método de la tasa de interés efectiva. p) Moneda extranjera Moneda funcional y de presentación Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se miden usando la moneda del entorno económico principal en el cual funciona la entidad (la moneda funcional). Los estados financieros se presentan en bolívares, que es la moneda funcional y de presentación de la Compañía. Transacciones y saldos en moneda extranjera La valoración de los saldos y transacciones en moneda extranjera, al, se realiza de acuerdo con lo establecido por la FCCPV en sus comunicados de agosto de 2010 (publicado en octubre de 2010) y febrero de 2009, relacionados con la interpretación que, de acuerdo con las VEN-NIF, debe darse a efectos de algunos asuntos tratados por la Norma Internacional de Contabilidad N 21 (NIC 21) Efectos de la variación de la tasa de cambio de la moneda extranjera. En comunicación publicada en octubre de 2010, para la valoración y presentación de transacciones y saldos en moneda extranjera, se establece qué deberá hacerse considerando una evaluación integral de la situación financiera, la posición monetaria en moneda extranjera y los impactos financieros derivados de las regulaciones cambiarias aplicables a la entidad. Asimismo, las transacciones en moneda extranjera deberán medirse considerando el marco regulatorio aplicable a la transacción. Las opciones de valoración de las mencionadas partidas monetarias en moneda extranjera serán: - Los tipos de cambio oficial establecidos en los diversos convenios cambiarios suscritos entre el BCV y el Estado, Nota En función a la mejor estimación de la expectativa de los flujos futuros de bolívares, que a la fecha de la transacción o de los estados financieros habrían de erogarse o recibirse, según sea el caso, para extinguir las obligaciones o realizar los activos en moneda extranjera, utilizando mecanismos de intercambio o pago legalmente permitidos por el Estado; por ejemplo, Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME). 13

16 En este sentido, dicha comunicación aclaratoria de agosto de 2010 indica la forma como deben medirse al cierre: a) Los pasivos en moneda extranjera, registrados ante la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI), se valoran al tipo de cambio oficial aplicable o a la mejor estimación de la expectativa de los flujos futuros de bolívares, que a la fecha de los estados financieros habrían de erogarse para extinguir las obligaciones, utilizando mecanismos de intercambio o pago legalmente permitidos por el Estado en el caso de que no se espere recibir las divisas de CADIVI. b) Los pasivos en moneda extranjera, no registrados ante CADIVI, se valoran a la mejor estimación de la expectativa de los flujos futuros de bolívares, que a la fecha de los estados financieros habrían de erogarse para extinguir las obligaciones, utilizando mecanismos de intercambio o pago legalmente permitidos por el Estado. c) Los activos en moneda extranjera, de obligatoria venta al BCV, se valoran al tipo de cambio oficial aplicable. d) A los activos en moneda extranjera, no sujetos a ser obligatoriamente vendidos al BCV, se les efectúa un análisis considerando la intención de uso de los activos, tomando en consideración los pasivos en moneda extranjera que se posean. Si se identifican pasivos asociados a activos, la valoración de los activos debe ser cónsona con la valoración de dichos pasivos. Activos adicionales que no sean asociados a pasivos se valoran en función de su intención de uso. e) Las adquisiciones de bienes y servicios, pagaderos en moneda extranjera sobre los que no exista una expectativa razonable de que el Estado suministrará las divisas a los tipos de cambio iniciales, se valorarán a la mejor estimación de la expectativa de los flujos futuros de bolívares que a la fecha de la transacción habrían de erogarse para extinguir las obligaciones, utilizando mecanismos de intercambio o pago legalmente permitidos por el Estado. Los efectos derivados de la aplicación de esta aclaratoria se reconocerán en los resultados de los ejercicios económicos con fecha de cierre posterior a la fecha de publicación de esta aclaratoria. La misma tiene vigencia desde la fecha de su publicación. La comunicación de febrero de 2009 indicaba lo siguiente: - Para fines de la aplicación del párrafo 26 de la NIC 21, en Venezuela sólo existe un tipo de cambio que es el indicado por el BCV. - En el caso de que una entidad mantenga una posición monetaria neta pasiva en moneda extranjera, para la cual no exista una expectativa razonable de que el Estado suministrará las divisas al tipo de cambio oficial, se valorarán en función de la mejor estimación de la expectativa de los flujos de bolívares que, a la fecha de la transacción o de los estados financieros, habrían de erogarse para extinguir las obligaciones, utilizando mecanismos de intercambio o pago legalmente permitidos por el Estado o leyes de la República Bolivariana de Venezuela. - En los casos de bienes y servicios importados asociados con pasivos en moneda extranjera, para los cuales no exista una expectativa razonable de que el Estado suministrará las divisas al tipo de cambio oficial, su valoración inicial será de acuerdo con lo indicado en el párrafo anterior. - Con posterioridad a la valoración inicial, no está permitido capitalizar o disminuir el costo de dichos bienes y/o servicios por las diferencias entre la valoración original y cualquier valoración posterior causada por las variaciones en las valoraciones de los pasivos asociados; dichas variaciones deberán ser registradas en los resultados del período en el cual ocurran. Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, estas variaciones fueron registradas en el estado consolidado de resultados como 14

17 parte del rubro de Variación en el valor estimado de liquidación de saldos en moneda extranjera, neto. El 8 de febrero de 2013 el Ejecutivo Nacional y el BCV suscribieron el nuevo Convenio Cambiario N 14, el cual entró en vigencia el 9 de febrero de 2013 y establece una tasa de cambio de Bs 6,30/US$1 para la venta y de Bs 6,2842/US$1 para la compra. Las operaciones de compra y venta de divisas, cuya liquidación hubiese sido solicitada al BCV antes de la entrada en vigencia de este Convenio Cambiario, se liquidarán al tipo de cambio establecido en el Convenio Cambiario N 14 de fecha 30 de diciembre de 2010, de Bs 4,30/US$1. Asimismo, el BCV emitió un Aviso Oficial en el cual informa a las instituciones financieras autorizadas para tramitar operaciones de compra y venta en bolívares, en el mercado secundario, de títulos valores en moneda extranjera que a partir del 9 de febrero de 2013, no se procesarán posturas de ventas ni se adjudicarán órdenes de compra de títulos valores a través del SITME. Todas aquellas posturas de compras asignadas a través de SITME hasta el 8 de febrero de 2013, continuarán con el proceso normal para su liquidación. Además, fue creado el Organo Superior para la Optimización del Sistema Cambiario (OSOSC), el cual está destinado a la creación del régimen y las políticas cambiarias. Las principales atribuciones del OSOSC son las siguientes: a) Fijar prioridades en la asignación de divisas del año fiscal. b) Direccionar la calidad y cantidad de importaciones. c) Equilibrar los flujos de disponibilidad de divisas de acuerdo con las necesidades presupuestarias. d) Presentar políticas y proyectos para aumentar el flujo de divisas al país, adicionalmente a las provenientes del sector hidrocarburos. e) Presentar las políticas de importación y exportación no tradicionales que puedan desarrollarse en el ejercicio fiscal. f) Coordinar el flujo de divisas entrantes al país provenientes de los hidrocarburos y otras fuentes. El efecto contable de la valoración y registro de los saldos en moneda extranjera de la Compañía al 8 de febrero de 2013 al tipo de cambio de Bs 6,2842/US$1, resultó en un incremento de los activos y pasivos de Bs y Bs , respectivamente. El 18 de marzo de 2013 el Ejecutivo Nacional anunció la creación de un mecanismo alternativo de obtención de divisas denominado Sistema Complementario de Adquisición de Divisas (SICAD). El SICAD funcionará con un sistema de subastas para la adquisición de divisas destinadas a la importación. Al, la Compañía mantiene una posición monetaria neta pasiva en moneda extranjera de US$ y US$47.509, respectivamente, relacionados con activos que pueden ser realizados utilizando mecanismos de intercambio legalmente permitidos por el Estado o leyes de la República Bolivariana de Venezuela, y pasivos para los cuales no existe una expectativa razonable de que el Estado suministrará las divisas al tipo de cambio oficial, Nota 15. q) Valor justo de instrumentos financieros Los instrumentos financieros son contabilizados en el balance general como parte del activo o pasivo a su correspondiente valor de mercado. 15

18 El valor según libros del efectivo y de las cuentas por pagar se aproxima a sus valores justos de mercado, debido a que estos instrumentos tienen vencimiento a corto plazo. Debido a que las cuentas por cobrar por financiamientos y los pagarés bancarios tienen intereses variables sensitivos a fluctuaciones del mercado, la gerencia considera que los valores según libros se aproximan al valor justo de mercado. La Compañía no tiene instrumentos financieros derivados. r) Concentración de riesgo Los instrumentos financieros de la Compañía, que podrían estar expuestos a la concentración de riesgo crediticio, consisten principalmente en cuentas por cobrar por financiamiento de vehículos, los préstamos bancarios y obligaciones quirografarias. Los saldos de las cuentas por cobrar están distribuidos entre una amplia cartera de clientes que limita el riesgo de concentración crediticia a nivel de clientes individuales; sin embargo, existe una concentración de riesgo debido a que todos los deudores son de un mismo país. En el caso de los préstamos bancarios, la Compañía mantiene una concentración del 67,70% al 31 de marzo de 2013 en 4 instituciones financieras (79% al 31 de marzo de 2012 en cuatro instituciones financieras), equivalente a Bs (Bs al 31 de marzo de 2012) del total de los préstamos bancarios. Las obligaciones quirografarias se encuentran distribuidas entre una amplia cartera de inversionistas que limita el riesgo. s) Manejo de riesgos de capital Los objetivos de la Compañía se enfocan en salvaguardar la capacidad de la Compañía para continuar operando como un negocio en marcha, con el fin de proveer rendimientos a los accionistas y mantener una óptima estructura de capital. La naturaleza del negocio de la Compañía exige un alto nivel de apalancamiento. La Compañía hace uso de su calificación de riesgo para determinar el nivel óptimo de capitalización, el cual se calcula dividiendo el monto de las deudas netas entre el total del patrimonio. Las deudas netas incluyen el total de préstamos bancarios, obligaciones quirografarias, cuentas por pagar a proveedores y otras cuentas por pagar, presentadas en el balance general, menos el saldo del efectivo. Los índices de endeudamiento al 31 de marzo son los siguientes: (En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013) Total préstamos bancarios, cuentas por pagar a proveedores, otras cuentas por pagar y obligaciones quirografarias Menos: Efectivo (Nota 6) ( ) ( ) Deuda neta Total patrimonio Indice de endeudamiento (número de veces) 7,5 7,8 El decremento del índice de endeudamiento del 2013, en relación con el 2012, corresponde principalmente al incremento del patrimonio motivado a la ganancia neta registrada durante el período impactada por un margen financiero mayor que el comparado con el t) Manejo de riesgos financieros La Compañía está expuesta principalmente a los riesgos de: 1) crédito, 2) mercado (tasa de cambio y tasa de interés), 3) liquidez y 4) operacional. 16

19 El manejo general de riesgos se hace a través de Oficiales de Riesgo y el Comité de Riesgo. Esta estructura busca minimizar potenciales efectos adversos en el desempeño financiero de la Compañía en cada una de las áreas que se describen a continuación: 1) Riesgo de crédito La Compañía asume la exposición al riesgo de crédito como el riesgo de que una contraparte no sea capaz de pagar las deudas contraídas por completo a la fecha de su vencimiento. La exposición al riesgo de crédito es administrada por el Oficial de Riesgo de Crédito, quien es responsable de mantener actualizada las políticas y límites de crédito, analizar la capacidad de pago de los deudores y, en conjunto con el Comité de Crédito, tomar las acciones necesarias para evitar concentración de exposición por individuo o compañía, sector económico o zona geográfica. La Compañía mantiene como garantía para los créditos de vehículos la reserva de dominio sobre los mismos y garantías hipotecarias para los créditos a concesionarios, previa evaluación de las características específicas de los deudores. 2) Riesgo de mercado El manejo de riesgo de mercado es administrado por el Oficial de Riesgo de Mercado, bajo las políticas aprobadas por el Comité de Riesgo. El Oficial de Riesgo de Mercado identifica y evalúa los riesgos financieros de mercado, conjuntamente con los departamentos operativos y el Comité de Activos y Pasivos de la Compañía. Riesgo de fluctuación en la tasa de cambio y las tasas de interés La Compañía realiza sus operaciones en Venezuela y se encuentra expuesta al riesgo de fluctuación en el tipo de cambio del bolívar en relación con el dólar estadounidense. El riesgo de fluctuación en el tipo de cambio se deriva principalmente de activos y pasivos reconocidos en dólares estadounidenses. La Compañía mantiene al la totalidad de la cartera de créditos, así como la totalidad de los préstamos bancarios y obligaciones quirografarias en moneda local. Actualmente, la Compañía sólo ofrece créditos a tasa variable con ajuste de tasas cada 30 días. Por otro lado, el pasivo al 31 de marzo de 2013 tiene un ajuste de tasas promedio entre 30 y 180 días, principalmente, debido a que las obligaciones quirografarias ajustan tasas cada 90 días (a excepción de las emitidas a tasa fija). La Compañía ha seguido una estrategia de alinear su costo de fondo a la tasa activa de mercado (TAM), publicada semanalmente por el BCV, la cual también es considerada como parte importante de la fórmula para hallar la tasa máxima por aplicar a la cartera de créditos. Al 31 de marzo de 2013 el 80% total de la deuda de la Compañía fluctúa como un porcentaje de la TAM y el resto está a tasa fija (Obligaciones Quirografarias). 3) Riesgo de liquidez La Compañía ha desarrollado un modelo de negocio que le permite estar al 31 de marzo de 2013 con flujo de caja positivo. Esto se debe principalmente a: a) la política de extensión de tenor de vencimiento adoptada por la Compañía en el 2006, en la que se alargaron los períodos de vencimiento de los préstamos hasta 3 años, y que se ha mantenido en posteriores renovaciones y nuevos préstamos y; b) las emisiones de obligaciones quirografarias emitidas en el 2010 (con vencimiento en el 2014), del 2011 (con vencimientos en el 2015 y 2017) y del 2012 (con vencimientos en el 2015 y 2016). Al 31 de marzo de 2013 el 13% del total de la deuda de la Compañía tiene vencimiento contractual menor a 12 meses (25% en el 2012). 17

20 Durante el ejercicio fiscal finalizado el 31 de marzo de 2013, la Compañía ha negociado con diferentes bancos Líneas de Crédito Comprometidas por un total de Bs que al cierre del 31 de marzo de 2013 no fueron utilizadas. 4) Riesgo operacional El Oficial de Riesgo Operacional busca que la Compañía utilice las mejores prácticas en sus actividades diarias. Para esto, se mantienen actualizados los procedimientos de cada una de las áreas y constantemente son revisados para buscar oportunidades de mejora y control. Adicionalmente, el Oficial de Cumplimiento vela por el correcto funcionamiento de todas las políticas de control que minimizan los riesgos de la Compañía (legal, legitimación de capitales y actividades sospechosas). u) Estados financieros complementarios sobre la base del costo histórico Los estados financieros en bolívares nominales sobre la base del costo histórico, los cuales sirvieron de base para la preparación de los estados financieros primarios en bolívares constantes, se presentan como información adicional para fines de análisis adicional, Nota 17. v) Activos contingentes Los activos contingentes no son reconocidos en los estados financieros, debido a que esto podría significar el reconocimiento de un ingreso que no sea realizable. La evolución de los activos contingentes es evaluada anualmente y en el caso de que la entrada de beneficios económicos futuros pase a ser prácticamente cierta, el activo correspondiente ya no será de carácter contingente y, en consecuencia, se procederá al registro del activo y del ingreso en los estados financieros del año en el cual se ha determinado el cambio. 3. Propiedades y Equipos Las propiedades y equipos al 31 de marzo incluyen lo siguiente: 31 de marzo Retiros 31 de marzo de 2012 Adiciones y otros de 2013 (En bolívares constantes al 31 de marzo de 2013) Costo Mejoras a la propiedad arrendada ( ) Mobiliario y equipos de oficina (33.271) Equipos de computación ( ) Vehículos ( ) ( ) Depreciación acumulada Mejoras a la propiedad arrendada ( ) ( ) ( ) Mobiliario y equipos de oficina ( ) (27.057) ( ) Equipos de computación ( ) ( ) ( ) Vehículos ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Valor neto (32.273) (60.740)