TEMA 1. INTRODUCCIÓN AL ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Transcripción

1 E.U. FRANCSCO TÓMAS Y VALENTE. TEMA 1. NTRODUCCÓN AL ANALSS DE ESTADOS FNANCEROS 1.1. Concepto y objetivos del análisis de Estados financieros 1.2. Estados financieros: Balance de Situación La Cuenta de Pérdidas y Ganancias El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto El Estado de Flujos de Efectivo La Memoria nformación complementaria 1.3. Tipos de análisis: patrimonial, financiero y económico. 1.4 Técnicas y limitaciones al análisis de Estados financieros 1.1 Concepto y objetivos del análisis de Estados financieros Los objetivos de la información financiera son proporcionar información útil, para la toma de decisiones, a los usuarios, sobre la situación económicafinanciera, la actividad y los flujos de tesorería. Dicha información queda reflejada en los estados financieros y se pueden clasificar: Según los usuarios: Estados financieros externos e internos Según el tipo de magnitud: Estados dinámicos o estáticos Según la obligatoriedad: Estado obligatorios (Cuentas Anuales) y voluntarios Según la periodicidad: Estados intermedios y finales Según la realidad empresarial que representen: Estados individualizados o consolidados.

2 1.1 Concepto y objetivos del análisis de Estados financieros El análisis de estados financieros es un conjunto de técnicas utilizadas para diagnosticar, a través de la información contable, la situación y perspectivas de la empresa con el fin de poder tomar decisiones adecuadas. Es una parte del análisis global a efectuar en toda empresa. Ha de suministrar respuestas a los interrogantes que el usuario de la información contable se plantee. Se pueden señalar: Directivos, Propietarios, Acreedores, Auditores y otros interesados. Las crisis de las empresas se justifican normalmente con causas relativas a la evolución general de la economía, ante la que poco se puede hacer. No obstante, se ha de reconocer que también se debe tener en cuenta la importancia de los problemas internos que si pueden ser solucionados. El contable interpreta los hechos, los registra y los recopila, el analista recorre el camino inverso 1.2. Estados Financieros La información económico-financiera queda estructurada en: Estados contables básicos: * Balance * Cuenta de Pérdidas y Ganancias * Estado de Cambio de patrimonio neto (ECPN). * Estado de Flujos de Efectivo (EFE) * Memoria: (Distribución de beneficios, Conciliación Fiscal) nformación complementaria: * Obligatoria: nforme de gestión e nforme de auditoria * Voluntaria: Cartas a los accionistas, informes y análisis de la dirección, información de ajustes por inflación, informes especiales para los acreedores

3 31/12 Cierre 31/3 Formulación de: Cuentas Anuales Propuesta de resultado nforme de Gestión 30/6 nforme de Auditoria 30/6 Aprobación en Junta General de Cuentas Anuales 30/7 Deposito CCAA en el Registro Mercantil ANÁLSS EEFF 1.2. Estados Financieros El Balance de Situación El Balance de Situación expresa el valor contable del patrimonio de la empresa, así como su composición (elementos de activo, pasivo y neto) adecuadamente ordenado por masas. Figurará de forma separada el activo, el pasivo y el patrimonio neto. El activo comprenderá con la debida separación el activo fijo o no corriente y el activo circulante o corriente. En el pasivo se diferenciaran con la debida separación el pasivo no corriente y el pasivo circulante o corriente. En el patrimonio neto se diferenciaran, al menos, los fondos propios de las restantes partidas que lo integran.

4 - ACTVO PATRMONO NETO Y PASVO - L Q U D E Z A) Activo no corriente B) Activo corriente = A) Patrimonio Neto B) Pasivo no corriente C) Pasivo corriente E X G B L D A D + Estructura económica Aplicación n de recursos = Estructura financiera Origen de recursos + ACTVO NOTAS MEMORA 200X 200X - 1 A) ACTVO NO CORRENTE. nmovilizado intangible. nmovilizado material. nversiones inmobiliarias V. nversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo V. nversiones financieras a largo plazo V. Activos por impuesto diferido B) ACTVO CORRENTE. Activos no corrientes mantenidos para la venta. Existencias. Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar V. nversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo V. nversiones financieras a corto plazo V. Periodificaciones a corto plazo V. Efectivo y otros activos líquidos equivalentes TOTAL ACTVO = (A + B)

5 PATRMONO NETO Y PASVO A) PATRMONO NETO A-1) Fondos propios. Capital. Prima de emisión. Reservas V. (Acciones y participaciones en patrimonio propias) V. Resultados de ejercicios anteriores V. Otras aportaciones de socios V. Resultado del ejercicio V. (Dividendo a cuenta) X. Otros instrumentos de patrimonio neto A-2) Ajustes por cambios de valor. Activos financieros disponibles para la venta. Operaciones de cobertura. Otros A-3) Subvenciones, donaciones y legados recibidos B) PASVO NO CORRENTE. Provisiones a largo plazo. Deudas a largo plazo. Deudas con empresas del grupo y asociadas a largo plazo V. Pasivos por impuestos diferidos V. Periodificaciones a largo plazo C) PASVO CORRENTE. Pasivos no corrientes vinculados con activos mantenidos para la venta. Provisiones a corto plazo. Deudas a corto plazo V. Deudas con empresas del grupo y asociadas a corto plazo V. Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar V. Periodificaciones a corto plazo NOTAS MEMORA 200X 200X - 1 El Balance de Situación - L Q U D E Z + ACTVO ACTVO FJO O NMOVLZADO O NO CORRENTE ACTVO CRCULANTE O CORRENTE NMOVLZADO MATERAL NMOVLZADO NTANGBLE NVERSONES NMOBLARAS NMOVLZADO FNANCERO EXSTENCAS DEUDORES COMERCALES NVERSONES FNANCERAS CORTO PLAZO EFECTVO

6 El Balance de Situación - NETO Y PASVO CAPTAL RECURSOS PERMANENTES E X G B L D A D NETO O RECURSOS PROPOS PASVO NO CORRENTE PASVO CORRENTE RESERVAS RESULTADOS OTROS CONCEPTOS ACREEDORES A LARGO PLAZO ACREEDORES A CORTO PLAZO + No corriente ó Fijo Corriente ó Circulante Balance agrupado para el análisis ACTVO Funcional Extrafuncional Existencias Realizable (funcional y extrafun.) Efectivo (tesorería e inversiones) No Exigible Exigible NETO Y PASVO Fondos Propios* Otras partidas Pasivo no corriente ó Exigible a l/p* -funcional - extrafuncional Pasivo corriente ó Exigible a c/p: - funcional - extrafuncional Los fondos propios mas el pasivo no corriente constituyen los recursos permanentes

7 1.2 Estados Financieros La Cuenta de Pérdidas y Ganancias Norma 7ª de elaboración: La cuenta de pérdidas y ganancias recoge el resultado del ejercicio, formado por los ingresos y los gastos del mismo, excepto cuando proceda su imputación directa al patrimonio neto (NOVEDAD) de acuerdo con lo previsto en las normas de registro y valoración. Total de variaciones del patrimonio Neto: ngresos Gastos Cuenta de Pérdidas y Ganancias Otras circunstancias Estado de Cambio en el Patrimonio Neto Proporciona información útil para el análisis financiero en lo referente a la liquidez futura, solvencia y rentabilidad La Cuenta de Pérdidas y Ganancias A) OPERACONES CONTNUADAS A.1) RESULTADO DE EXPLOTACÓN A.2) RESULTADO FNANCERO A.3) RESULTADO ANTES DE MPUESTOS (A.1 + A.2) 17. mpuestos sobre beneficios A.4) RESULTADO DEL EJERCCO PROCEDENTE DE OPERACONES CONTNUADAS (A ) B) OPERACONES NTERRUMPDAS 18. Resultados del ejercicio procedentes de operaciones interrumpidas neto de impuestos A.5) RESULTADO DEL EJERCCO (A )

8 A) OPERACONES CONTNUADAS 1. mporte neto de la cifra de negocios 2. Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación 3. Trabajos realizados por la empresa para su activo 4. Aprovisionamientos 5. Otros ingresos de explotación 6. Gastos de personal 7. Otros gastos de explotación 8. Amortización del inmovilizado 9. mputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 10. Excesos de provisiones 11. Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado A.1) RESULTADO DE EXPLOTACÓN ( ) 12. ngresos financieros a) De participaciones en instrumentos de patrimonio b) De valores negociables y otros instrumentos financieros 13. Gastos financieros a) Por deudas con empresas del grupo y asociadas. b) Por deudas con terceros c) Por actualización de provisiones 14. Variación de valor razonable en instrumentos financieros a) Cartera de negociación b) mputación al resultado del ejercicio por activos fros. disponibles para la venta 15. Diferencias de cambio 16. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros a) Deterioros y pérdidas b) Resultados por enajenaciones y otras A.2) RESULTADO FNANCERO ( )

9 = + - = -+ = RESULTADO DE EXPLOTACÓN RESULTADO FNANCERO RESULTADO ANTES DE MPUESTOS MPUESTOS SOBRE BENEFCOS RESULTADO DEL EJERCCO PROCEDENTES DE OPERACONES CONTNUADAS OPERACONES NTERRUMPDAS RESULTADO DEL EJERCCO 1.2. Estados Financieros El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Es un Estado que pretende informar sobre todas las operaciones que modifican los componentes del Patrimonio Neto. Partiendo de la situación inicial del patrimonio neto de la empresa y de los componentes que lo integran, refleja las variaciones experimentadas por cada uno de ellos a lo largo del ejercicio contable para mostrar la situación final del patrimonio STUACON NCAL Resultado del ejercicio (ingreso gastos) Operaciones con los socios STUACON FNAL Otras variaciones del PN (otros gastos e ingresos, correcciones de errores..)

10 El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto ESTADO DE NGRESOS Y GASTOS RECONOCDOS El resultado del ejercicio (saldo de P y G) Los ingresos y gastos que no se han incluido en P y G por imputarse directamente al Patrimonio Neto Las transferencias realizadas a la cuenta de P y G ESTADO TOTAL DE CAMBOS EN EL PATRMONO NETO La totalidad de los ingresos y gastos reconocidos Las variaciones originadas en el patrimonio neto por operaciones con los socios o propietarios de la empresa cuando actúen como tales. Las restantes variaciones que se produzcan en el patrimonio neto Los ajustes al patrimonio neto que se hayan realizado como consecuencia de cambios en los criterios contables o por corrección de errores. A. SALDO FNAL DEL AÑO 200X-2. Ajustes por cambios de criterio 200X-2 y anteriores. Ajustes por errores 200X-2 y anteriores B. SALDO AJUSTADO, NCO DEL AÑO 200X-1. Total ingresos y gastos reconocidos. Operaciones con socios o propietarios 1. Aumentos de capital 2. (-) Reducciones de capital 3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (obligaciones,..) 4. (-) Distribución de dividendos 5. Operaciones con acciones o participaciones propias 6. ncremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinación de negocios 7. Otras operaciones con socios o propietarios. Otras variaciones del patrimonio neto C. SALDO, FNAL DEL AÑO 200X-1. Ajustes por cambios de criterio 200X-1. Ajustes por errores 200X-1 D. SALDO AJUSTADO, NCO DEL AÑO 200X. Total ingresos y gastos reconocidos. Operaciones con socios o propietarios 1. Aumentos de capital 2. (-) Reducciones de capital 3. Conversión de pasivos financieros en patrimonio neto (obligaciones,..) 4. (-) Distribución de dividendos 5. Operaciones con acciones o participaciones propias 6. ncremento (reducción) de patrimonio neto resultante de una combinación de negocios 7. Otras operaciones con socios o propietarios. Otras variaciones del patrimonio neto E. SALDO FNAL DEL AÑO 200X Elementos integrantes del PN Capital Reservas Rtdos

11 1.2. Estados Financieros El Estado de Flujos de Efectivo CONCEPTO: Estado de flujo de fondos que muestra ordenados y agrupados por actividades, los COBROS Y PAGOS de una entidad en un determinado periodo. Explica como se ha pasado de una situación inicial de efectivo y otros activos equivalentes, reflejada en el balance inicial, a una situación final, reflejada en e balance final. CONCEPTO DE TESORERA: Efectivo: tesorería, en sentido estricto. Cantidades en efectivo en poder de la empresa, así como los descubiertos ocasionales. Equivalente de efectivo: nversiones a c/p de gran liquidez, que se van a transformar en tesorería en un periodo inferior a tres meses, siempre que no exista riesgo significativo de cambios de valor. Los descubiertos bancarios ocasionales se consideran flujos de efectivo. Flujos de efectivo, son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes de efectivo FNALDAD: Servir de ayuda a los inversores, acreedores y otros usuarios para valorar: La capacidad de la empresa para generar flujos futuros de caja netos La capacidad de la empresa para satisfacer obligaciones, pagar dividendos y valorar las necesidades de financiación externa Las razones de las diferencias entre beneficio neto y los cobros y pagos relacionados con el La capacidad de generar flujos de tesorería de sus actividades principales Los efectos que sobre la posición financiera de la empresa tienen las actividades de inversión y financiación. OBJETVO Proporcionar información sobre la liquidez y las expectativas de liquidez de la empresa

12 Clases de Flujos de Efectivo Flujos procedentes de la explotación (actividades ordinarias): Los ocasionados por las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos de la empresa, incluyendo, los derivados del cobro de dividendos, del cobro y pago de intereses, así como los derivados del pago del impuesto sobre beneficios. Los derivados de cualquier actividad que no pueda ser considerada de inversión o financiación F.E. procedentes de las actividades de inversión: Pago por adquisición de activos no corrientes y otros activos no incluidos en el epígrafe B.V del activo (efectivo). Cobro procedente de su enajenación o amortización al vencimiento F.E. procedente de las actividades de financiación: Cobros por la adquisición por parte de terceros de título valores de la empresa o de recursos concedidos por entidades financieras o terceros (cobros por ampliaciones de capital, préstamos..) Pagos por amortización o devolución de las cantidades anteriores Pagos a favor de los accionistas en concepto de dividendos 1.2. Estados Financieros CONCEPTO: La Memoria La memoria es aquella cuenta anual en la que se comentará y desglosará el contenido de las cuentas anuales, a la vez que incluirá determinados estados contables adicionales, todo ello con el objeto de facilitar su correcta interpretación, de modo que se pueda obtener información clara y razonable de la situación económica y financiera de la entidad y de los resultados alcanzados en el ejercicio. La memoria completa, amplía y comenta la información contenida en los otros documentos que integran las cuentas anuales: balance, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambio en el patrimonio neto y el estado de flujos de efectivo.

13 Memoria normal 1. Actividad de la empresa 2. Bases de presentación de las cuentas anuales 3. Aplicación de resultado 4. Normas de registro y valoración 5. nmovilizado material 6. nversiones inmobiliarias 7. nmovilizado intangible 8. Arrendamiento y otras operaciones similares 9. nstrumentos financieros 10. Existencias 11. Moneda extranjera 12. Situación fiscal 13. ngresos y gastos 14. Provisiones y contingencias 15. nformación sobre medio ambiente 16. Retribuciones a largo plazo al personal 17. Transacciones con pagos basados en instrumentos de patrimonio 18. Subvenciones, donaciones y legados 19. Combinaciones de negocios 20. Negocios conjuntos 21. Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones interrumpidas 22. Hechos posteriores al cierre 23. Operaciones con partes vinculadas 24. Otra información 25. nformación segmentada Nota 3. Aplicación del Resultado: - Desglosa la base de reparto y la propuesta de distribución - En su caso, el dividendo a cuenta entregado, así como el estado contable previsional que pone de manifiesto la liquidez suficiente - Limitaciones la distribución de dividendos Nota 12. Situación Fiscal: - Conciliación del importe neto de ingresos y gastos del ejercicio con la base imponible del impuesto sobre beneficios.

14 1.2. Estados Financieros CONCEPTO nformación complementaria: El nforme de Gestión nformación de carácter complementario, obligatoria por la LSA, que sin estar sometida a todos los requisitos de las Cuentas Anuales, suponen una prolongación de estas. Diferencia de las cuentas anuales: Son datos elaborados con criterios particulares, propios de cada empresa. Basado en información no financiera, no incluida en los estados financieros (Acontecimientos posteriores al cierre, evolución previsible de la sociedad, perspectivas de futuro, actividades en materia de investigación y desarrollo y adquisición de acciones propias). Los datos que refleja son de naturaleza previsional y no histórica. Es decir, orientado hacia el futuro: visión, objetivos y políticas de los directivos. Tiene un carácter subjetivo por lo que todo no puede ser auditado. No se hace referencia alguna en el PGC Estados Financieros nformación complementaria: El nforme de Auditoria CONCEPTO La Auditoria de Cuentas es a actividad consistente en la revisión y verificación de documentos contables, siempre que tenga por objeto la emisión de un informe que pueda tener efectos frente a terceros. OBJETVO. Verificar y dictaminar si dichas cuentas expresan la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la empresa o entidad auditada, así como el resultado de sus operaciones y los recursos obtenidos y aplicados en el período examinado, de acuerdo con el Código de Comercio y demás legislación que le sea aplicable; también comprenderá la verificación de la concordancia del informe de gestión con dichas cuentas.

15 CONTENDO. -dentificación de la empresas y personas que encargaron el trabajo - dentificación de los documentos objeto de examen - Descripción de las normas técnicas aplicadas - Manifestación explicita de que los datos que figuran en la Memoria contienen toda la información necesaria y suficiente para interpretar y comprender adecuadamente la situación financiera y patrimonial de la empresa o entidad auditada, así como el resultado obtenido en el ejercicio - Opinión técnica: - Opinión limpia o sin salvedades - Opinión con salvedades o calificada - Opinión adversa o negativa - Abstención de opinar 1.3 Tipo de análisis de Estados Financieros Tipos de análisis: Análisis patrimonial. El equilibrio cuantitativo que representa el Balance de Situación no refleja necesariamente un equilibrio financiero y económico entre las partidas que integran el patrimonio. Este es el objeto de estudio de este análisis. Análisis financiero: Tiene como fin la investigación de los recursos financieros y su grado de adecuación a las inversiones. Permite comprobar si la financiación es correcta para mantener un desarrollo estable y con una rentabilidad adecuada. Análisis económico: Estudio de la evolución de los resultados de la empresa y de sus componentes (ingresos y gastos) así como de la rentabilidad de los capitales utilizados en la empresa.

16 Análisis patrimonial Es el que estudia la estructura material de la empresa (punto de vista estático), sus variaciones y tendencias (punto de vista dinámico). Se trata de un análisis previo, por lo que se realiza antes de efectuar el económico y el financiero. Se centra en el análisis de los siguientes aspectos: - Equilibrio de la estructura económica: Analiza la relación entre el Activo Corriente y Activo no corriente. - Equilibrio de la estructura financiera: Estudia la proporción entre la financiación propia y ajena, y entre los recursos a largo plazo y a corto plazo. - Correlaciones patrimoniales: Analiza la correlación entre la estructura económica y la estructura financiera, es decir, entre, las inversiones y las financiaciones. - Flujos Patrimoniales: Explica que tipo de operaciones han sido el origen de los fondos y en que tipo de operaciones se han aplicado esos fondos. Análisis financiero Analiza la capacidad de la unidad económica para hacer frente a sus obligaciones de pago. Denominado análisis de la solvencia - Análisis financiero a corto plazo: Capacidad para hacer frente a las deudas con vencimiento igual o inferior al año. * El Fondo de maniobra y sus necesidades de financiación * El Coeficiente básico de financiación * El Periodo medio de maduración * El Coeficiente de liquidez * Ratios - Análisis financiero a largo plazo: Capacidad para hacer frente a las deudas con vencimiento superior al año. * El Apalancamiento financiero y coste de capital * Ratios

17 Análisis Económico 1. Análisis de los componentes del resultado (calidad) 2. Análisis del riesgo económico. * Estructura de costes (Coste fijos y variables) * Umbral de rentabilidad: * Apalancamiento operativo: 3. Análisis de la rentabilidad * Rentabilidad económica * Rentabilidad Financiera 1.4 Técnicas y limitaciones al análisis de Estados financieros Técnicas e instrumentos: Diferencias absolutas de masas de los estados financieros. Consiste en agrupar tanto el activo como el pasivo en masas homogéneas, comparando por diferencia, las masas patrimoniales correlativas de un signo y de otro. Estados financieros comparados en valores absolutos y relativos. (porcentajes horizontales). Mide la variación de cada una de las partidas que componen los estados financieros en relación a años anteriores o a otra empresa. Estados financieros descompuestos en valores relativos en base cien (porcentajes verticales). Analiza los datos en relación a una magnitud dada. Uso de ratios. Son cocientes que relacionan diferentes magnitudes buscando una relación lógica y significativa. Otros. Técnicas estadísticas, previsiones, punto de equilibrio.

18 1.4 Técnicas y limitaciones al análisis de Estados Financieros Limitaciones al análisis de estados financieros: Suele basarse en datos históricos (valor razonable) Los datos de las empresas se acostumbran a referir a la fecha de cierre del ejercicio La información contable no suele estar ajustada para corregir los efectos de la inflación No siempre es posible obtener datos del sector en que opera la empresa A veces existe manipulación de datos contables La situación financiera de la empresa no es más que la resultante de la situación económica: cuanto más prospera sea la empresa, tanto más fácil le será encontrar recursos financieros (Batardon)