Prepárate para financiar tu crecimiento Bajo un escenario de baja liquidez

Transcripción

1 Prepárate para financiar tu crecimiento Bajo un escenario de baja liquidez Abril,

2 Contenido 1. Perspectivas económicas para Etapas de crecimiento y fuentes de financiamiento 3. Diagnóstico del negocio 4. Q&A 2

3 Perspectivas económicas para

4 Crecimiento económico de México El crecimiento de la economía mexicana en el año 2014 (+2.1%) fue inferior a las estimaciones iniciales, que apuntaban a un crecimiento del 3.4% 4

5 Crecimiento económico de México (2) Con la apertura y la inversión en los sectores energético y de telecomunicaciones, se espera un aumento significativo en la creación de nuevos empleos. 5

6 Crecimiento económico de México (3) El año 2015 debería ser el año de consolidación del crecimiento económico en México apoyado por los efectos de las reformas económicas. Sin embargo, la reciente incertidumbre del sector petrolífero y la inestabilidad política podrían lastrar una vez más el potencial de la economía Mexicana. Se espera que las reformas de los sectores estratégicos conlleven un incremento de la creación de empleos en el año 2015 que se verá acompañado por un incremento del salario mínimo de un 4.2% 6

7 El consumo de los mexicanos continuará sin crecimientos representativos La actual coyuntura económica genera varios desafíos para las empresas mexicanas Factor macro Debilidad de la demanda interna Incremento salario mínimo Racional Actualmente, la demanda interna de la economía mexicana continua siendo débil, lastrada por la inflación, que sumada al bajo crecimiento de los salarios reales y el aumento de la carga impositiva, se traduce en un estancamiento de la renta disponible No obstante, la debilidad del peso mexicano debería servir como un catalizador para reconducir el gasto hacia bienes domésticos en vez de importados El incremento del salario mínimo así como otros factores de la reforma laboral y fiscal encarecen los costos laborales de las empresas y por lo tanto disminuyen la productividad Desafíos para las empresas mexicanas Estancamiento de los ingresos en sectores con alta dependencia del consumo interno Aumento de los costos de producción en sectores con alta dependencia de mano de obra poco calificada 7

8 La depreciación del peso mexicano ha impactado a las materias primas de importación Factor macro Depreciación peso mexicano Racional Por un lado, la depreciación del peso mexicano incrementa el coste de la importación de materias primas para la fabricación de bienes por las empresas mexicanas, lo que afecta a las utilidades de las compañías con elevada dependencia de las importaciones Al mismo tiempo, las empresas que se dediquen a la distribución de productos extranjeros dentro de México sufrirán las consecuencias de la depreciación de la divisa local La depreciación del peso supone también una aumento del saldo vivo de la deuda denominada en divisa extranjera. Por tanto, aquellas empresas que hayan tomado prestado en USD, pueden tener problemas para hacer frente a los repagos si su generación de caja no es lo suficientemente robusta Desafíos para las empresas mexicanas Aumento de los costos de aprovisionamiento en sectores con elevada dependencia de las importaciones Mayor dificultad para el repago de la deuda en compañías con deuda en divisas extranjeras 8

9 Continúa la inestabilidad social y política Factor macro Inestabilidad política / social Racional La inestabilidad política, sumada a los escándalos recientes de corrupción y violencia, pueden suponer un lastre para la búsqueda de financiación en el extranjero y para la atracción de inversión extranjera hacia México Desafíos para las empresas mexicanas Mayor dificultad para encontrar financiación en el extranjero 9

10 Etapas de crecimiento y fuentes de financiamiento 10

11 La financiación de las empresas comienza por recursos propios hasta emisiones públicas Opciones Oferta pública/emisión de deuda Banca comercial Alianzas estratégicas Arrendamiento Factoraje Reinversión de utilidades retenidas Proveedores / Intercompañías Fondos de Capital Privado Capital emprendedor (Venture Capital) Capital semilla Inversionistas ángeles Recursos personales Etapa previa Inicio Crecimiento Consolidación MICRO Menos de 10 trabajadores, y ventas anuales hasta por MxP$4 millones PEQUEÑA Entre 11 y 30 trabajadores y ventas anuales superiores a MxP$4 y hasta $100 millones MEDIANA Entre 31 y 100 trabajadores y ventas anuales desde MxP$100 y hasta $250 millones GRANDE Entre 101 y 250 trabajadores y ventas anuales superiores a MxP $250 millones Fácil acceso Etapas de crecimiento de una Compañía Difícil acceso Fuente: Secuencia de financiamiento para Compañías en México 11

12 La transparencia en la información financiera es el principal reto para las empresas en la búsqueda de financiamiento o inversores Principales retos Buró de crédito Transparencia Financiera Obligaciones fiscales Entendimiento de productos disponibles Planeación financiera En qué usar el crédito? Recomendaciones Revisar el buró de crédito de la compañía y sus accionistas Estados financieros auditados o preparados en base de normas financieras Mantener al corriente y transparencia en la información para el cálculo de impuestos y contribuciones Comparación de las opciones, los términos ofrecidos y las tasas de interés Planear el crédito con base en la generación de flujo de efectivo del proyecto, moneda de pago, coberturas Transparencia en la utilización de los recursos: Capital de trabajo, activo fijo, etc. 12

13 Activo total Empata el financiamiento con los activos para los cuales serán utilizados Activo circulante: Cuentas por cobrar Inventarios Impuestos Pagos anticipados Líneas de capital de trabajo Financiamiento a clientes. Adquisición de materias primas, inventarios, gastos operativos Factoraje de cuentas por cobrar Activo circulante: Maquinaria y equipo Edificios Planta productiva Financiamiento largo plazo Arrendamientos puro / financiero Créditos bancarios a largo plazo Emisión de deuda públicas / privadas Otros activos: Inversiones en acciones Intangibles Adquisiciones crédito mercantil Financiamiento sobre equity Inyección de capital / utilidades retenidas Fondos de capital privado Emisión de capital públicas ( IPO ) 13

14 Pasivo + Capital Con la obtención de recursos, toma en cuenta el rendimiento a pagar a terceros Pasivo corto plazo: Sin costo financiero Con costo financiero Costo de la deuda (k d ) Costo del capital (k e ) Pasivo largo plazo: Acreedores financieros Tasa Interna de Rendimiento (TIR) > Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) Capital: Rendimiento sobre el capital (ROE) 14

15 Los fondos de capital privado son una alternativas de financiamiento no bancario De acuerdo a la etapa de la empresa es el tipo de inversión Inicio Crecimiento Consolidación Capital Semilla ($1.5 5 mills) Venture Capital ($5 50 mills) Capital Privado ($ mills) Factores claves para los inversionistas Equipo experiencia Producto / servicios Participación de mercado Oportunidad de mercado - crecimiento Madurez de la empresa Aspectos que tú deberías considerar Credenciales del fondo Valuación de tu empresa Estrategia de salida tiempo y forma Cuánto ofrece y a cambio de qué porcentaje Alternativas si las cosas salen bien o mal Plan B Es muy importante mostrar con transparencia en qué se va a utilizar el dinero y cómo se genera el valor y rentabilidad de la inversión. 15

16 El objetivo de un fondo de capital es la creación de valor Crecimiento en ingresos Política de precios Estrategia por canal Estrategia de mercadeo efectivo Crecimiento vía fusiones y adquisiciones Crecimiento por expansión geográfica Manejo de cuentas Efectividad de fuerza de ventas Decisiones estratégicas Mejora en márgenes Enfoque estratégico Transformación área de compras Incremento productividad de planta Reducción costos de logística Reducción costos overhead Reestructura operación financiera Diseño organizacional Decisiones operativas Eficiencia en inversiones capital Optimizar capital de trabajo Optimizar portafolio de activos fijos Optimizar gastos de inversiones capitalizables (CAPEX) Reestructura /consolidación pasivos Desinversión activos Adecuación estructura de capital Comité de Inversiones Decisiones de financiamiento 16

17 Entiende los pros y contras de inversión de acuerdo a la etapa de crecimiento Los fondos de inversión analizan el perfil de la compañía y su plan de negocios, y lo contrastarán con sus preferencias de inversión y planes de expansión Venture Capital Private Equity Pros Contras Estrategia Especialistas en start ups y compañías en crecimiento Apoyo en actividad comercial y estandarización de procesos Inicia el proceso de institucionalización Apoya proceso de institucionalización Esquemas mixtos (deuda y equity) Apoyo en etapa de expansión Elevada exigencia de retorno: 20%-30% TIR Número limitado de VC en México Recursos limitados Aumenta nivel de reporte en la compañía Piden presencia en el consejo Elevada exigencia de retorno: 18%-30% TIR Aumenta nivel de reporte en la compañía Piden presencia en el consejo 1-15 millones de US $ Salida en 3-4 años Pacto de mecanismos de salida del VC con accionistas originales Venta a un Private Equity o un comprador estratégico millones de US $ Salida en 5-7 años Pacto de mecanismos de salida del PE con accionistas originales Venta a inversor estratégico Emisión de acciones en bolsa (IPO) 17

18 Entiende los pros y contras de inversión de acuerdo a la etapa de crecimiento (2) Inversor estratégico Pros Contras Estrategia Conocen bien el sector y el negocio Búsqueda activa de sinergias No suelen contar con expertise en transacciones (lentitud) Puede ocasionar injerencias en la compañía (si las culturas son muy diferentes) No maximiza valor a largo plazo de los accionistas No suele haber venta de la inversión El objetivo último es la integración de las operaciones Se pueden pactar mecanismos de salida de accionistas originales 18

19 Oportunidades y riesgos en al proceso de levantamiento de fondeo Alcanzar las metas de crecimiento del negocio Planeación con apoyo de un brazo financiero Orden y disciplina en los reportes y toma de decisiones Incrementa el valor del negocio (EVA) Control de la empresa Maximizar el valor real Metas en común Incrementar el valor Reducir la incertidumbre Optimizar la estructura crediticia Mantener la credibilidad Mejorar la reputación Minimizar las disputas después del cierre Control del Acreedor Obtener el fondeo y no utilizarlo para lo requerido Aceptar créditos o productos bancarios que no necesita Financiamiento por encima de capacidad de pago Reportar información del negocio El objetivo de las partes es generar los rendimientos planteados por la administración así como relaciones de negocio a largo plazo 19

20 Diagnóstico del negocio 20

21 Nivel B Nivel A El capital de trabajo como principal generador de flujo de efectivo operativo Inventario Cuentas por cobrar Cuentas por pagar Actual Esperado 21

22 Llevar a cabo un diagnóstico del negocio para soportar el plan de negocios Descripción del negocio Descripción del negocio, historia, líneas de negocio, presencia geográfica, clientes, análisis FODA Información financiera Posicionamiento de la industria Información financiera auditada (últimos 3 años), plan financiero (3 5 años), flujo de efectivo para servicio de deuda, ratios financieros, deuda actual Mercado en el que opera, tendencias de industria, cíclica o temporalidad, competidores, análisis de cinco fuerzas de Porter 22

23 Incluye las tendencias de industria y el entorno que envuelve el negocio Análisis FODA Cinco fuerzas de Porter Entrantes Fortalezas Oportunidades Debilidades Amenazas Compradores Rivalidad en la industria Proveedores Sustitutos 23

24 Conclusiones Antes de comenzar un proceso de búsqueda de fuentes de financiamiento, haz una revisión interna de cómo puedes liberar recursos de manera interna. Existen diversas fuentes de apoyo para crecimiento, pero no aplican para todos por igual. Entiende la etapa en que se encuentra tu producto para adecuar el tipo de financiamiento que requieras: Inicio, crecimiento, consolidación. Asegúrate los flujos de efectivo que generes sean de acuerdo al plazo de la inversión que buscas y de acuerdo al plan de negocios esperado. Revisa tu capacidad de generación de flujo de efectivo. Asegúrate tu plan de negocios genere los rendimientos esperados por los accionistas y terceros relacionados. 24

25 Los campeones no se hacen en los gimnasios. Se hacen por algo que llevan muy adentro: un deseo, un sueño, una visión. (Muhammed Ali) 25

26 Agradezco su atención 26

27 Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sociedad privada de responsabilidad limitada en el Reino Unido, y a su red de firmas miembro, cada una de ellas como una entidad legal única e independiente. Conozca en la descripción detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus firmas miembro. Deloitte presta servicios profesionales de auditoría, impuestos, consultoría y asesoría financiera, a clientes públicos y privados de diversas industrias. Con una red global de firmas miembro en más de 150 países, Deloitte brinda capacidades de clase mundial y servicio de alta calidad a sus clientes, aportando la experiencia necesaria para hacer frente a los retos más complejos de los negocios. Cuenta con más de 210,000 profesionales, todos comprometidos a ser el modelo de excelencia. Tal y como se usa en este documento, Deloitte significa Galaz, Yamazaki, Ruiz Urquiza, S.C., la cual tiene el derecho legal exclusivo de involucrarse en, y limita sus negocios a, la prestación de servicios de auditoría, consultoría fiscal, asesoría financiera y otros servicios profesionales en México, bajo el nombre de Deloitte. Esta publicación sólo contiene información general y ni Deloitte Touche Tohmatsu Limited, ni sus firmas miembro, ni ninguna de sus respectivas afiliadas (en conjunto la Red Deloitte ), presta asesoría o servicios por medio de esta publicación. Antes de tomar cualquier decisión o medida que pueda afectar sus finanzas o negocio, debe consultar a un asesor profesional calificado. Ninguna entidad de la Red Deloitte, será responsable de pérdidas que pudiera sufrir cualquier persona o entidad que consulte esta publicación.