EL PULSO DE LA ECONOMÍA JUNTO A BANCOESTADO. Gonzalo Sanhueza

Transcripción

1 EL PULSO DE LA ECONOMÍA JUNTO A BANCOESTADO

2 Balance Internacional LO BUENO LO MALO EE.UU. - Revolución del Shale Oil y del Shale Gas - Recuperación del sector inmobiliario - Acuerdos fiscales China - Desaceleración en 2012 cíclica y no estructural - Continuismo gubernamental Zona Euro - Riesgos políticos: Italia, España y Alemania Chipre - Riesgo de corridas bancarias en otros países Asia y Medio Oriente - Riesgos geopolíticos: Corea, Siria e Irán Zona Euro - Política monetaria expansiva Se proyecta que el crecimiento mundial aumentará levemente en 2013, pero los riesgos serán sustancialmente menores 2

3 Balance Internacional EEUU: Revolución del Shale Oil y del Shale Gas 17/12/2012 3

4 Balance Internacional EEUU: Recuperación del sector inmobiliario 1,500 Inicios Viviendas (miles de unidades) 1,300 1,

5 Balance Internacional EEUU: Acuerdos fiscales 31/12/ /01/2013 5

6 ene/12 feb/12 mar/12 abr/12 may/12 jun/12 jul/12 ago/12 sep/12 oct/12 nov/12 dic/12 ene/13 feb/13 dic/10 feb/11 abr/11 jun/11 ago/11 oct/11 dic/11 feb/12 abr/12 jun/12 ago/12 oct/12 dic/12 feb/ Balance Internacional Todo lo anterior se refleja en la recuperación del empleo en EEUU Tasa de Desempleo Creación de Empleo Total (miles)

7 Balance Internacional China: Desaceleración en 2012 cíclica y no estructural 54 Encuesta Gerentes de Compra

8 Balance Internacional China: Continuismo gubernamental 14/03/ /03/2013 8

9 Balance Internacional Zona Euro: Política monetaria expansiva Europa: CDS 5Y Soberanos (pb) 700 Italia España Irlanda

10 Balance Internacional Riesgos políticos: Elecciones en Italia 10

11 Balance Internacional Riesgos políticos: Movimientos independentistas en España 11

12 Balance Internacional Todo lo anterior se refleja en que Europa sigue en recesión PMI Manufacturero (último dato 2013)

13 Balance Internacional Chipre: Riesgo de corridas bancarias en otros países 29/03/

14 Balance Internacional Riesgos geopolíticos: Corea, Siria e Irán 01/04/ /03/ /03/

15 Balance Internacional Se proyecta que el crecimiento mundial aumentará levemente en 2013, pero los riesgos serán sustancialmente menores EE.UU. 2,1% UK 1%% 0,6% Alemania Francia 0,3% -1% Italia España -1,5% -4,0% Grecia Portugal -1,0% -0,2% Zona Euro 6,0% Rusia 3,8% India 8.2% China Japón 1,2% 7,2% Asia Brasil 3,0% Chile 5.0% Australia 3,0% Latam 3,9% 3,6% PIB MUNDIAL

16 Balance Nacional LO BUENO LO MALO Escenario internacional positivo Institucionalidad económica Nivel de inversión elevado Dependencia del cobre Elevado costo de la energía Educación Aumento de la tasa de participación laboral Positivas perspectivas de crecimiento para los próximos cinco años 16

17 Balance Nacional Escenario internacional positivo Alto nivel de los términos de intercambio 250 Terminos de Intercambio Acceso a financiamiento abundante y a bajo costo Aumento de la demanda por nuestros 0 productos de exportación 17

18 Balance Nacional Institucionalidad económica Banco Central independiente Regla de superávit estructural Fondos soberanos Tipo de cambio flexible Tribunal de la libre competencia SERNAC * Preliminar 18

19 Balance Nacional Nivel de inversión elevado 29 Tasa de Inversión (% PIB)

20 Balance Nacional Aumento de la tasa de participación laboral 24/01/

21 Balance Nacional Dependencia del cobre 27/09/2012 Participación del Ingreso de Impuestos a Empresas Mineras en el Ingreso Fiscal Total (%)

22 Balance Nacional Elevado costo de la energía Cost of Energy for Industrial Sector Cost of Energy for Industrial Sector (Index (Index OECD Cost =100) = 100) OECD OECD Chile Chile 22

23 Balance Nacional Educación Calidad de la Educación Calidad de la Educación (Ranking, (Ranking, mientras mientras más más bajo mejor, mejor, total total 142) 142) Chile OECD Calidad del sistema Educacional Calidad del sistema educacional Caluidad Calidad de Educación de educación de Matemáticas de y Ciencias matemáticas y ciencias 23

24 Existe un exceso de gasto en la economía? 18% 15% 12% 9% 6% 3% 0% Demanda Interna (var. anual %) 20% 15% 10% 5% 0% Formación Bruta Capital Fijo (var. anual %) Consumo Personas (var. anual %) 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 24

25 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11 Jul-11 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 Feb-12 Mar-12 Apr-12 May-12 Jun-12 Jul-12 Aug-12 Sep-12 Oct-12 Nov-12 Dec-12 Jan-13 Feb-13 Cómo se explica la ausencia de inflación? 5.0 Comparación IPC-IPCX-IPCX1 (Var. anual %) IPC General IPCX IPCX1 25

26 Hasta dónde va a caer el dólar? Índice de tipo de cambio real ( índice promedio 1986=100) Terminos de Intercambio (base 2003=100) , Diferencial BCP 2años- Treasury (% - incluye CDS) Crecimiento Anual del PIB Real (%) PIB MUNDIAL PIB CHILE Treasury-BCP Dólar observado 26

27 Balance Nacional LO BUENO LO MALO Escenario internacional positivo Institucionalidad económica Nivel de inversión elevado Dependencia del cobre Elevado costo de la energía Educación Aumento de la tasa de participación laboral Positivas perspectivas de crecimiento para los próximos cinco años PIB 2013: 5% Inflación: 2,8% CLP:

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