LA EVALUACION SOCIOECONOMICA DE PROYECTOS DE INVERSION: EL ESTADO DEL ARTE * I. INTRODUCCION: LA DEFINICION DE LA EVALUACION ECONOMICA.

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1 LA EVALUACION SOCIOECONOMICA DE PROYECTOS DE INVERSION: EL ESTADO DEL ARTE * Karen Marie Mokae Faculad de Ciencias Económicas y Sociales Universidad de Los Andes Bogoá I. INTRODUCCION: LA DEFINICION DE LA EVALUACION ECONOMICA. La evaluación económica difiere de la evaluación financiera que es más comúnmene conocida, en cuano al puno de visa (o perspeciva) y al objeivo. Donde una evaluación financiera procu ra esimar el rendimieno de un proyeco en érminos de recursos monearios para un agene específico (la enidad o individuo financiero o ejecuor, por ejemplo), la evaluación económica inena medir el rendimieno del proyeco en érminos de recursos reales, para la sociedad como un odo. Más concreamene, la evalua ción económica iene por objeivo la idenificación del impaco de un proyeco sobre el bienesar económico de un país, como un odo. Desde el puno de visa de la evaluación económica, el de la socie dad como un odo, se ineresa idenificar sólo los beneficios y cosos que represenan un flujo neo para el conjuno de individuos y enidades que componen la sociedad. Las ransferencias denro de la sociedad, de una enidad a ora, ales como el pago de impuesos (ransferencia de un producor o consumi dor al gobierno) o el pago de un salario a la mano de obra que es á por encima del valor de su produco marginal (ransferencia de los producores a los rabajadores) no represenan ni cosos ni beneficios para el conjuno de la sociedad. Sólo represenan el raslado de recursos de un bolsillo a oro, denro de la sociedad, y así, no son relevanes para la evaluación económica de un proyeco. La idenificación del flujo de beneficios y cosos para la evaluación económica endrá que realizarse indagando si el pro yeco genera un impaco para el conjuno de enidades que componen la economía o sociedad. Una evaluación económica se caraceriza no sólo por la perspeciva de la economía o la sociedad, sino por su objeivo de medir el impaco del proyeco sobre el bienesar económico. La ren abilidad que se inena medir ya no es financiera, sino una ren- * Trabajo preparado para el Seminario Inernacional sobre Meodologías para la evaluación Socioeconómica de Proyecos, Universidad de Los Andes, Bogoá, 21 al 25 de julio de 1987.

2 abilidad más inangible, en érminos del bienesar de la población y de la sociedad. La evaluación económica inena medir el impaco del proyeco sobre los recursos reales que proveen uilidad, o bienesar económico. Como consecuencia, la evaluación eco nómica consise en idenificar el impaco del proyeco sobre los recursos que generan uilidad (o desuilidad) económica y asignar a ese impaco un valor que refleja el apore marginal de cada re curso del bienesar nacional. Así, la evaluación económica implíciamene uiliza como base la especificación de una función de bienesar o uilidad econó mica, U, que señala que los recursos que conribuyen a la uilidad de las enidades o individuos que componen la economía o sociedad. La lieraura sobre la evaluación económica ha, implíciamene, formulado la siguiene función de bienesar económico: U = U (C, S, BM) Donde U = uilidad económica nacional C = consumo agregado: S = ahorro nacional: BM = consumo (volunario o involunario) de los bienes meriorios, o sea, bienes que generan direcamen e uilidad o desuilidad, sin ser vendidos o comprados nacional, en ningún seguridad mercado. Ejemplos: defensa callejera, y conaminación ambienal. Se puede argumenar que esos elemenos de la función de ui lidad económica resumen, en forma exhausiva, los recursos que conribuyen al bienesar. Represenan el conjuno de objeivos socioeconómicos que buscan conribuir a ese bienesar. No se puede dudar, por ejemplo, que el empleo conribuye al bienesar. Cuan do se indaga sobre la forma que hace esa conribución, se observa que principalmene genera un produco y así, unas oporunidades de consumo. Por lo ano, se podría afirmar que el beneficio de un proyeco que genera empleo esa capado por la esimación del impaco del proyeco sobre el consumo. Sin embargo, se endría que ener en cuena oros beneficios asociados con la genera ción de empleo al como el de dar a las personas un auo-presi gio, ya que el hecho de ser empleadas las hacen senirse más úiles o imporanes. Ese aspeco del beneficio de la generación del empleo se capa a ravés de la esimación del impaco del pro yeco sobre los bienes meriorios: en ese caso, el bien meriorio es el auo-presigio del hombre. Consideraremos oro ejemplo: la producción de alimenos que sólo logran venderse debido a subsidios al producor. El subsidio represena una ransferencia que no debe ser enida en cuena en la evaluación económica y, por lo ano, es muy posible que los beneficios en érminos del objeivo de consumo son menores que los cosos en érminos del mismo. Sin embargo, es facible que además de ser un apore al consumo, la producción del ali meno conribuye al bienesar económico porque aumena la ofera de un bien meriorio, al como la auosuficiencia nacional o la seguridad alimenicia. Una evaluación económica complea, que mi de el impaco del proyeco sobre odos los elemenos de la función de bienesar, caparía el beneficio por generación del bien 99

3 meriorio, y así, podría que los beneficios sean mas grandes que los cosos, a pesar del hecho de que cuando nos limiamos al aspeco del consumo, los cosos de la producción sean más alos que los beneficios. La evaluación económica complea mediría el impaco del proyeco sobre cada uno de los elemenos de la función de bienesar y asignaría valor a cada impaco, según las uilidades marginales del elemeno afecado. Definamos la evaluación económica en érminos maemáicos: = + + donde la derivada con respeco a p significa el cambio debido a la inroducción o al foralecimieno del proyeco. Nóese que se han definido los elemenos de consumo, ahorro y bienes meriorios como funciones del proyeco, o sea, elemenos que son afecados por la realización del proyeco. Así definida la evaluación económica, se puede resumir el rabajo del evaluador en dos pasos principales: - la idenificación del impaco del proyeco sobre los dis inos elemenos de la función de bienesar, o sea, la esimación de las derivadas con respeco a p. - la asignación de valor a cada impaco, a ravés de la es imación de las uilidades marginales de cada elemeno de la función de bienesar (las derivadas de U con respeco a cada elemeno). En ese rabajo, se va a deallar "el esado del are" de la realización de cada uno de esos pasos, para así idenificar claramene los avances que se han logrado en el campo de la evaluación y las áreas que odavía ienen que ser rabajadas para lograr que la evaluación económica sea más complea y correca. An es de enrar a ese análisis, se va a ampliar la función de bienesar, para que no sólo sea aplicable a la evaluación económica, sino a la social ambién. II LA EVALUACION SOCIAL (2) La diferencia enre la evaluación económica y la social radi ca en la incorporación de la redisribución de ingresos como elemeno que conribuye al bienesar de la sociedad. La evaluación social además de medir el impaco de un proyeco sobre el consumo, el ahorro y los bienes meriorios, idenifica y valoriza el efeco del proyeco sobre la disribución de ingresos y riquezas. Por ende, la función de bienesar que se uiliza para la evaluación social iene que incluir ambién la redisribución: donde: U S = uilidad social C = consumo agregado U S = U S (C,S,R,BM) 100

4 S = ahorro nacional R = redisribución de ingresos BM = consumo (volunario e involunario) de los "bie nes meriorios". Por el momeno, no se deallarán las unidades uilizadas para medir cada elemeno, ya que serán aclaradas poseriormene. Aquí, lo imporane es observar que la evaluación social de un proyeco es una exensión de la evaluación económica y puede ser expresada en érminos maemáicos de la siguiene manera: R = R Nuevamene, se observa que el rabajo del evaluador consise primero, en esimar el impaco del proyeco sobre cada elemeno de la función de bienesar, y, segundo, en asignar valor a cada elemeno de acuerdo con la uilidad marginal del elemeno. Se puede considerar la evaluación económica como un caso especial de la e- valuación social, en el cual se asigna un valor de cero a la uilidad marginal de la redisribución. Consecuenemene, de aquí en adelane, se va a hacer referen cia a la evaluación social, reconociendo que así odo lo que se discue es aplicable ambién a la evaluación económica. Anes de enrar a deallar los disinos pasos de la evaluación social, se propone redefinir los elemenos de la función de al forma que la ecuación de derivadas uilizada para expresar lo que se busca medir con la evaluación sea más funcional e inerpre able específicamene, se propone inroducir modificaciones de al forma que las unidades de medición sean más claras y aplicables. II LA REESPECIFICACION DE LA FUNCION DE UTILIDAD La inerpreación de la función de uilidad social es comple ja debido a la definición muy poco clara de varios elemenos de la misma: primero, el elemeno de redisribución es poco inerpreable o medible, ya que no hay ninguna unidad con que medir la redisribución. El elemeno de consumo, en cambio, involucra varios bienes y servicios producidos o uilizados por el proyeco que se evalúa, en disinos momenos de su vida úil. Una solución a las limiaciones de la función de bienesar se podría lograr a ravés de una mayor especificación de sus elemenos. Específicamene, se propone agregar res subíndices al ele meno de consumo: el primero, i, para indicar el bien o el servicio cuyo consumo se analiza; segundo, j, para señalar el grupo so cial para el cual el consumo del bien i es faciliado o sacrifica do por el proyeco; y, finalmene,, para indicar el momeno en que se percibe el impaco del proyeco. Asimismo, se agregan los subíndices j y al ahorro, para aclarar que el proyeco iene un impaco sobre el ahorro de cieros grupos en disinos momenos de la vida del proyeco. Igualmene, se agregan res subíndices al elemeno de bienes meriorios: k, para señalar cuál bien se a- (4) 101

5 naliza además de y, j y, con los significados ya definidos. Supongamos que exisen n bienes y servicios de consumo, m grupos sociales y r bienes meriorios. El proyeco se analiza durane oda su vida úil, del período 0 al período T. Así, se llegaría a definir el impaco del proyeco sobre el bienesar social, o sea, el resula do de la evaluación social, en la siguiene forma: = n m T m T ij j + i= 1 j= 1 = 0 ij j= 1 = 0 j + n m T kj k = 1 j= 1 = 0 kj (5) Como se verá más adelane, esa especificación del resulado de la evaluación social simplifica la inerpreación y facilia la definición de la manera como se va a realizar la evaluación. Es a especificación maniene clara la definición de los dos pasos a ser realizados por el evaluador: la idenificación del impaco, y la asignación de valor a ése. Sencillamene, dealla más ese rabajo: ahora, la idenificación y la valorización corresponden a unos bienes específicos, en unas manos deerminadas, en un momeno dado. A coninuación, se va a profundizar sobre esos dos pasos, desacando "el esado del are" de cada uno. IV LA IDENTIFICACION DEL IMPACTO DEL PROYECTO El primer paso del rabajo al realizar una evaluación social o económica iene que ser el de deecar, o proyecar, en forma rigurosa, el impaco del proyeco que se evalúa sobre cada uno de los elemenos de la función de bienesar social. Generalmene, el impaco se divide en dos clasificaciones: beneficios, o impacos posiivos; y cosos, o impacos negaivos. El proceso de proyecar los cosos y beneficios es definido según la nauraleza del proyeco, ya que ése debe reflejar los objeivos y alcances del proyeco. Generalmene, los cursos de evaluación económica y social dedican poco iempo a ese ema, al vez porque no es un ema que pueda ser generalizado. Como consecuencia, el esudiane que sale a realizar unas evaluaciones prác icas iene poca idea sobre lo que es frecuenemene el paso más difícil en la evaluación. Los modelos que vamos a esar deallan do en las ardes de esa semana buscan definir claramene los desa fíos que presena la idenificación de cosos y beneficios de varios ipos de proyecos. Asimismo, inenan definir unos méodos rigurosos para lograr dicha idenificación. En érminos generales, es necesario adverir sobre la necesi dad rigurosa en la definición de cosos y beneficios. Es imporane ser muy cuidadoso con las pregunas que se formulan y con la precisión de las respuesas que se buscan en cuáno a cuáles son los beneficios y cosos de cada proyeco. Generalmene, 102

6 se preguna: - qué va a ener el grupo j en el momeno que no endría si no se realizara el proyeco? - qué canidad va ahorrar el grupo j en el momeno que no ahorraría si no fuera por el proyeco? - qué sacrifica el grupo j en el momeno, debido a la rea lización del proyeco? Esas pregunas serían efecivas para la idenificación del beneficio. Tal vez, el mayor grado de cuidado iene que inroducirse en la precisión de las respuesas a esas pregunas. A la primera preguna, uno podría conesar que el proyeco genera u- na mayor ofera del bien i, que luego llega al grupo j en el momeno. Así, el beneficio sería expresado por la uilidad margi nal del consumo de dicho bien, medida a ravés de la disposición a pagar por el mismo. Sin embargo, hay que ener en cuena que un incremeno en la producción de un bien no necesariamene lleva a un incremeno en la ofera. Puede ser que la producción ampliada lleva a la susiución de una fuene alernaiva de ofera. En dicho caso, el beneficio del proyeco no es en érminos del bien producido, sino de los recursos ahorrados por no ener que producir el bien alernaivo. De igual manera, cuando uno idenifica los cosos del proyeco, y analiza un insumo que se uiliza por el proyeco, es necesario indagar si el proyeco induce un in cremeno en la producción del insumo (en cuyo caso, los cosos son los de insumos y facores necesarios para producirlo) o si, en cambio, desvía la ofera disponible de oros consumidores, causando una reducción del consumo del insumo por pare de esos consumidores. En ese úlimos caso, el coso se expresa como la u ilidad marginal del consumo del insumo (la disposición a pagar, expresada en érminos del numerario). Frecuenemene, se olvida precisar sobre la diferencia de un impaco sobre el bien producido o uilizado por el proyeco, y los recursos necesarios para ge nerar unas unidades adicionales de ese bien. En resumen, el proceso de idenificación de los beneficios y cosos iene que proyecar cuidadosamene cuáles son los efecos específicos del proyeco, definiéndolos en érminos de los recursos económicos o bienes de consumo que son efecivamene afecados por el proyeco. En lugar de profundizar más sobre ese proceso de idenificación en el momeno, se deja ese ema pendiene para poderlo deallar en las discusiones de los disinos modelos que permien proyecar cosos y beneficios. Cabe resalar que para una efeciva aplicación de los concep os de la idenificación del impaco, el evaluador necesia conar con buenos esudios sobre las funciones de producción (para aquellos casos en que el beneficio represena ahorro en recursos producivos o el coso es el de los insumos y facores uilizados en la producción) y las funciones de demanda ( para los casos en los cuales el impaco es sobre el consumo). Dos elemenos de la función de bienesar social, el ahorro y los bienes meriorios, merecen aención especial en esa discusión del impaco de un proyeco. La idenificación del impaco no es clara para ninguno de los dos. Para el ahorro, la base concep ual de la forma de medir impaco fue esablecido por la ONUDI, en Pauas para la Evaluación del Proyeco. Sin embargo, esa medición exige daos confiables sobre las propensiones marginales a ahorrar de los disinos grupos sociales. En la prácica, se ob- 103

7 serva que no exise ales daos y para realizar un riguroso esu dio sobre el impaco de un proyeco sobre el ahorro, sería necesa rio primero realizar unos buenos esudios sobre el comporamieno de las personas en cuano al ahorro. Por el momeno, se observa que el ahorro no se esá incluyendo en los análisis económicos de los proyecos. En cuano a los bienes meriorios, en la mayoría de los casos, la misma nauraleza de los bienes dificula la medición del impaco. La fala de unidades de medición para bienes como la sa lud, la defensa, o la seguridad limia una idenificación de impaco. Además, la dificulad para aislar el impaco de un proyec o sobre la ofera de los bienes meriorios, como la salud, el au opresigio, y la conaminación ambienal hace que en la mayoría de los casos el impaco sobre la ofera de bienes meriorios se mencione sencillamene en las noas de pie de página, como una con sideración adicional al beneficio neo del proyeco sobre los demás elemenos de la función de bienesar. V LA ASIGNACION DE VALOR A CADA ELEMENTO DE LA FUNCION DE BIEN ESTAR SOCIAL: EL ESTADO DEL ARTE A El Numerario Habiendo idenificado el impaco del proyeco sobre cada uno de los elemenos de la función de bienesar social, es necesa rio asignar a cada impaco un valor según su conribución a la función de bienesar social. Es decir, es necesario esimar la u ilidad marginal de cada uno de los elemenos de la función de bienesar o uilidad. Es bien conocido que no exise ninguna unidad que nos permia medir la uilidad, haciendo que una medición cardinal del impaco del proyeco es infacible. Como consecuencia, se define el numerario, que servirá como base de comparación, o unidad de medición, y así faciliará la esimación del impaco del proyeco. Todas las uilidades marginales, incluidas en la definición del im paco del proyeco sobre el bienesar, se expresan como valores re laivos a la uilidad marginal del elemeno seleccionado como unmerario. Maemáicamene, para expresar odas las uilidades como valores relaivos, uno divide ambos lados de la ecuación (5) por la uilidad marginal del numerario, así: ij ij = + i j nm + k j nm j kj j j nm donde: nm es el numerario seleccionado. kj (6) 104

8 El lado izquierdo de la ecuación nos indica que el apore del proyeco al bienesar económico se mide en érminos de la ui lidad marginal del numerario, nm. El lado derecho muesra que ya odas las uilidades marginales se miden relaivamene con respec o al numerario. Cabe desacar que el numerario iene que ser an específicamene definido como los elemenos de la función de bienesar económico. Si se selecciona el consumo como numerario, por ejemplo es necesario especificar qué consumo se uiliza como numerario: consumo de qué, por quiénes, y en qué momeno. La selección del numerario en la lieraura sobre la evaluación económica ha endido a ser arbiraria; más comúnmene se ha uilizado el consumo o la divisa libremene disponible en manos del gobierno, como el numerario. El numerario "consumo" es basane ambiguo, ya que no específica consumo de qué, por quién y en qué momeno. Implíciamene, se rabaja con el consumo de un grupo considerado como "neuro" en cuano a la redisribu ción de ingresos (es decir, un grupo para el cual no hay ningún objeivo específico en cuano a la redisribución) y con el consu mo en el Año 0. El numerario de la divisa es explíciamene definido como la divisa libremene disponible en manos del gobierno; se rabaja con el valor en el año 0, haciendo que la ecuación, que resume la evaluación social realizada con ese numerario, sea la siguiene: D + + j 0 D ~ ij i ij = i j D D ~ 0 i ~ ~ D S C S ~ j p Do D ~ ~ D BM ~ k kj kj D D ~ (7) k j p o donde: D= una divisa libremene disponible, k en manos del obierno, en el año. D0= una divisa libremene disponible, en manos del gobierno, en el año 0. Ci= consumo del bien i en el año, por un grupo de consumo críico, o sea, un grupo cuyo consumo esá de un nivel que se considera para fines de la disribución de ingresos. 105

9 ij, si el grupo j es de ese nivel ~ =1 de consumo; es menor que uno si i esá por encima de ese nivel; es mayor que uno si esá por debajo. ~ S = una unidad de ahorro en el momeno por pare del grupo cuyo nivel de consumo se consi ~ BM k dera "críico". = una unidad de consumo del bien meriorio k en el año, por pare del grupo de consumo críi co. En lo que resa a ese rabajo, se hace referencia al numera rio de la divisa, ya que ha sido el que se ha rabajado en las in vesigaciones del programa BID-UNIANDES y es el que se uiliza en los modelos de evaluación que se esá presenando en esa semana. Si se rabajara con el numerario de consumo, se quia ría de cada elemeno de la ecuación (7) la derivada que compara el valor (la uilidad marginal) del consumo en el momeno con el de la divisa en el mismo momeno. Asímismo, compararíamos la uilidad marginal de C con la de C 0, en lugar de enfrenar δ U/ δd con δu/ δd 0. Cabe resalar que las derivadas δc ij /δ p, δs j /δ p y δbm kj ya han sido discuidas, pues corresponden al impaco del proyeco sobre los disinos elemenos de la función de bienesar. B El valor de los Bienes de Consumo Expresado en Función de la Divisa El elemeno ( δu/ δc i ) / ( δu/ δd ) compara el valor de cualquier bien o servicio, i, con el de la divisa, en un momen o deerminado,. Para esimar el valor de esa expresión se considera que el mercado inernacional es una alernaiva para ransar los bienes y, por ende, considera que el valor de un bien relaivo al valor de la divisa, es sencillamene reflejado por su precio inernacional. Como consecuencia, se saca la conclusión de que si se rabaja con el numerario de la divisa, el precio de cuena de un bien es su precio inernacional (debidamene ajusado por los valores de ranspore y comercialización domésica). La lieraura sobre la evaluación económica ha enfaizado la inerpreación de la uilización de precios mundiales como los precios de cuena. Lile y Mirrlees, los primeros en recomendar la uilización de dichos precios de cuena, desacaron que eso no implica que se respalda el libre comercio inernacional, ni que se piensa que el mercado inernacional sea un mercado compei ivo. Sencillamene, se depende del mercado inernacional como puno de referencia, o de comparación. Mi inerpreación de la uilización de los precios mundiales como indicadores de los precios de cuena es un reconocimieno de que le mercado inernacional siempre represena una alernaiva: en lugar de producir se puede imporar; en lugar de consumir domésicamene los producos nacionales, se podrían exporar. Así, 106

10 se asigna valor de acuerdo con el precio en ese mercado alernaivo. Si un bien vale US$ 42 en el mercado mundial, su consumo domésico implica el sacrificio de gozar de 42 divisas. Así, el va lor relaivo del bien con respeco a la divisa es 42. (Aquí resalo que aunque se raduzcan los valores a la moneda domésica, el valor relaivo será igual a 42). En la prácica, el precio de cuena es definido a ravés de las relación precio de cuena: RPC i = Pr ecio de cuena, bien i Pr ecio de mercado, bien i Así, se muliplica el precio de mercado o el valor regisrado en la evaluación financiera por la relación precio cuena, se "calcula" el precio de cuena: Precio de cuena, bien i = RPC i * Precio de mercado, bien i Esa definición, sin embargo, es una auología, ya que el "cálculo" del precio de cuena se expresa como función de sí mis mo. La razón por la cual llega a ser aplicable esa definición es porque en lugar de uilizar unas relaciones precio de cuena específicas, se esán aplicando unas relaciones agregadas, que se suelen llamar facores de conversión o facores de ajuse. En muchos casos, se cuenan con unos pocos facores de ajuse; uno para bienes de consumo, uno para maquinaria y equipo, y oro, para servicios, por ejemplo. Donde bien puede ser adecuado aplicar ales facores a los bienes que represenan un porcenaje reducido de los beneficios o los cosos, para aquellos bienes que represenan los beneficios o cosos principales, es necesario calcular unas relaciones precio de cuena específicas. Tal vez esos cálculos represenan el campo donde más rabajo y esudio esán haciendo fala en América Laina. Como consecuencia, se observa que cualquier ineno serio de realizar una evaluación económica requiere de un esfuerzo largo y cosos o para la esimación de los precios de cuena. En Colombia, por ejemplo, las empresas consuloras esiman los precios de cuena que necesian para la evaluación que ienen a la mano. El resulado es una serie de esimaciones de precios de cuena de gran varianza y poca base eórica y concepual. Las enidades o miniserios de planea ción y desarrollo y las universidades deben omar un papel imporane en la esimación rigurosa y la coninua acualización de los precios de cuena. Igualmene, se debe aplicar el conjuno de RPC s a la rigurosa definición de unos facores de conversión bien definidos, al como el facor de conversión del consumo, (δu/δc ) / (δu/δd ), que es un elemeno de la ecuación (7). Un puno de imporancia fundamenal en la asignación del valor a los bienes de consumo es la necesidad de siempre definir 107

11 los precios de cuena en función del numerario. En la acualidad, se observa con frecuencia la equivocada mezcla de disinos numerarios denro de una sola evaluación, debido a la aplicación de precios de cuena previamene calculados, sin inerprear bien el significado de dichos precios. C El Valor del Ahorro La ecuación (7) indica que el valor (uilidad marginal]) del ahorro se mide en érminos del consumo. Esa especificación permie relacionar el valor del ahorro con el precio de sombra de la inversión de la meodología ONUDI, cuya definición es exacamene igual a la razón de esas dos uilidades marginales. El cálculo del precio sombra de la inversión, en adelane lla mado P inv, pare del concepo básico que el ahorro genera oporunidades fuuras de inversión: ahorrar hoy genera un rendimieno para mañana; pare de ese rendimieno será consumida, y pare, in verida. La pare que es inverida genera en el fuuro un rendimieno que será parcialmene consumida y parcialmene inverida. Sucesivamene, la pare del rendimieno que es inverida genera un reorno que es dividido enre consumo e inversión, infiniamene: Consumo Ahorro Rendimieno Consumo Ahorro Rdmo Ahorro El valor del ahorro en el año, en érminos del consumo del mismo año se calcula como el valor presene (raído al año ) de odo el flujo de consumo fuuro generado por la unidad de ahorro. Se recordará que al cálculo requiere de información sobre la pro ducividad marginal del capial, la propensión marginal a reinver ir el fruo de las inversiones; y la asa de inerés de consumo, o la asa de acualización del consumo. La poca información sobre esos daos, combinada con las dificulades ya mencionadas para idenificar el impaco del proyeco sobre el ahorro, lleva a que no se esán conabilizando los be neficios y cosos en érminos del ahorro en las aplicaciones acuales de la evaluación económica. D El Valor de los Bienes Meriorios Las dificulades acualmene enfrenadas para asignar va lor a los bienes meriorios muesran claramene que, en varios aspecos, el are de la evaluación económica y social esá muy naciene. Los bienes meriorios, que carecen de un mercado, no pueden ser valorizados según el concepo de la disposición a pagar, que permiiría esimar un valor de consumo, que luego podría ser radu cido a un valor en érminos de divisas a ravés de consumo, el facor de conversión del consumo. Para algunos bienes, como la salud, se ha uilizado la disposición a pagar por bienes o servicios relacionados, ales como los servicios médicos. Sin embargo, la diferencia enre le bien y los servicios, debido a varianzas y R 108

12 demoras en la efecividad de ésos, lleva a que pueda haber una diferencia significaiva enre los valores. Ora écnica uilizada para esimar un valor para los bienes meriorios es la de esimar el coso de producir el mismo impaco posiivo o de eviar el impaco negaivo. Por ejemplo, se asigna el coso a un daño ambienal según el coso de eviar un daño. La adecuación de ese coso parece dudable, a no ser que efecivamen e se evie el daño. unos méodos más adecuados deben ser esudiados en forma más deallada en el fuuro. E El Valor de las Ponderaciones Redisribuivas En eoría, la forma de asignar valores a las disinas ponderaciones redisribuivas: (δu/ δc ij ) / (δu/ δc i ); (δu/δs j ) / (δu/ δs y (δu/ δbm kj ) / (δu/ δbm k ) es muy clara. Squire y Van Der Tak define una función de bienesar social que no puede causar mucha conroversia eórica: U = c -n donde c represena el nivel de consumo del individuo o del grupo social que se analiza y n, la elasicidad de la uilidad marginal con respec o al consumo. El valor de n es posiivo, para que la uilidad marginal sea decreciene. Así, la uilidad marginal de consumo de cualquier grupo social es una función de su nivel de consumo (y, por ende, de su in greso), una función compleamene objeiva. Sin embargo, es nece sario ener en cuena que la esimación de las razones de uilidad marginal del consumo, ahorro, o bienes meriorios de disinos grupos requiere la especificación del valor de n, la elasici dad de la uilidad marginal con respeco al consumo. Ese valor represena un ipo de juicio sobre la imporancia del objeivo redisribuivo y sobre el grado en que la sociedad esá dispuesa a premiar un beneficio marginal para los grupos de bajos ingresos y casigar un beneficio marginal a los de alos niveles de consumo. No es muy claro qué individuo o enidad puede o debe inerprear el objeivo de redisribución y aricularlo de forma cuaniaiva, en érminos de un valor para n. Como consecuencia, el verdadero análisis social no se esá realizando en la realidad. Los valores de un parámero como n se manejan a ravés de análisis de sensibilidad que buscan guiar a los que oman una decisión sobre el proyeco en cuano al apore del proyeco al objeivo socioeconómico de redisribución. F El Descueno Ineremporal Si se realiza la evaluación con el numerario de divisas es necesario desconar cada elemeno de los beneficios y cosos por la razón (δu/ δd ) / (δu/ δd o ) que indica como varía el valor (la uilidad marginal) de la divisa a ravés del iempo. Igualmene, si se evalúa con el numerario del consumo hay que desconar los cosos y beneficios por un facor que señala la pérdida del valor del consumo a ravés del iempo, (δu/ δc ) / (δu/ δc o ). Esa presenación del descueno ineremporal aclara la defi nición de la asa social de descueno, como fue presenada por Lile y Mirrees: la asa a la cual el numerario pierde el va- 109

13 lor en el iempo. Es imporane resalar la razón por la cual se realiza un descueno ineremporal, desasociándolo claramene del fenómeno inflacionario y la correspondiene pérdida de valor adquisiivo en el iempo. El descueno ineremporal se debe más bien al con cepo de uilidad marginal decreciene y a la expecaiva de un desarrollo económico a ravés del iempo. Así, se iene que en el presene, el consumo marginal es de bienes de necesidades más básicas que los bienes de consumo marginal en el fuuro. Por lo ano, la uilidad marginal del consumo en el presene es mayor que la de consumo en el fuuro. De igual forma, la divisa hoy en día se uiliza para saisfacer necesidades básicas y así se a- socia con una uilidad marginal ala. Las divisas fuuras se ui lizarán para saisfacer necesidades menos básicas y, por lo ano su uilidad marginal será menor. Como consecuencia, (δu/ δd ) / (δu/ δd o ) o (δu/ δc ) / (δu/ δc o ) será menor que uno,(así, como el facor 1/ (1+i) es menor que uno, donde i represena la asa social de descueno). Es necesario, además, desacar el hecho que la asa social de descueno es función del numerario que se uiliza. Aquí se aprecia una de las fallas más comunes de la aplicación de la evaluación económica y social: la de uilizar una sola asa de descueno, sin imporar el numerario. Esa aplicación implica que la a sa aplicada carece de odo significado eórico. En Colombia, por ejemplo se observa que las evaluaciones se realizan consisenemene con una asa de descueno de 10 a 12% correspondiene a la producividad marginal del capial, calculada por Hangerger en Colombia en el año La desacualización de ese cálculo y su desasociación con el significado de la asa social de descueno indican claramene la poca relación enre eoría y aplicación que caraceriza la evaluación económica de proyecos hoy en día. IV EL DESARROLLO DE LA EVALUACION SOCIAL HACIA EL FUTURO Esa breve descripción del esado acual del are de la evaluación social desaca unas necesidades fundamenales para el mejoramieno de la aplicación de unas bases eóricas ya esablecidas. Los docenes e invesigadores en el campo de evaluación, pueden jugar un gran papel en ese mejoramieno. Par icularmene se puede rabajar en res campos específicos: 1) Foralecer la relación enre la eoría de la evaluación económica y su aplicación, para que esa evaluación no se reduzca a unos ajuses mecánicos sin clara inerprea ción concepual. El evaluador económico debe ener una clara idea de su area: la de esimar el impaco del proyeco sobre odos los elemenos que conribuyen al bienesar social. 2) Aclarar el concepo y el papel del numerario en la evaluación económica de proyecos, desacando paricularmen e la imporancia de definir los precios de cuena y los parámeros de evaluación como función del numerario. Así, nuevamene se puede reducir la prácica mecánica de éc- 110

14 nicas de evaluación sin suseno concepual y eviar errores asociados con al ipo de evaluación como la mez- cla de precios de cuena de diferenes numerarios. 3) Realizar unos esudios básicos que formarían una infraes rucura básica de apoyo al evaluador. Esos esudios podrían incluir: a) Esimaciones de funciones de demanda de cieros bienes claves, paricularmene bienes de servicios públicos y oros bienes cuya producción genera un bene ficio en érminos del consumo. b) La esimación y coninua acualización de los precios de cuena para los principales producos e insu mos. c) La idenificación de rangos relevanes para los pará meros nacionales, eniendo en cuena la definición eórica de ésos. El fuuro de la evaluación presena un gran desafío a los profesionales rabajando en el campo, ya que nos enconramos en la fronera de desarrollos que deerminan la acepación y aplicación de evaluaciones socioeconómicas en las décadas que vienen. 111

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