COMITÉ SEMANAL. Julio 30 de Estrictamente Confidencial 2012 GSC

Transcripción

1 COMITÉ SEMANAL Julio 30 de 2012

2 Agenda I. Síntesis Comportamiento de Mercado II. Calendario III. Mercado Accionario IV. Mercado Renta Fija V. Mercado Cambiario VI. Anexos

4 Resumen de la Semana Comentarios del Presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, llevaron a un Rally de los mercados de Renta Variable. PIB 2012Q2 de los EE.UU. Creció un +1,5%, levemente por encima de las estimaciones de los analistas. El Dólar se debilitó en la semana frente a las principales divisas internacionales ante la reducción temporal en los niveles de aversión al riesgo, no obstante el Peso colombiano perdió COP 10 frente al Dólar. La JD del Banrep decidió rebajar en 25pb la Tasa de Interés de Referencia para la economía colombiana, llevándolas al 5,00%. 4 MONEDAS SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO EURO YEN LATAM MEXICO REAL COLOMBIA PERU CHILE ACCIONES (USD) SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO SP UE ME EUROPA ME ASIA LATAM MEXICO BRASIL COLOMBIA PERU CHILE Fuente: GSC COMMODITIES SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO GENERAL ALIMENTOS WTI BRENT ORO BONOS SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO Tr 10 AÑOS BUND 10 AÑOS BRASIL 55/ YANKEE 61/ TES ACCIONES (Local) SEMANAL MENSUAL CORRIDO AÑO MEXICO BRASIL COLOMBIA PERU CHILE

6 Euro Zona Estados Unidos Euro Zona Colombia Estados Unidos 6 Datos Claves para la Semana Miércoles 1 Ago Jueves 2 Ago Viernes 3 Ago El FOMC de la FED culminará su reunión de 2 días. A pesar que algunas cifras macro han sido débiles en los ultimo meses, aun no esperamos el anuncio de un QE3. Conocer el desempeño del mercado laboral en Jul y Ago, será determinante para definir un nuevo estimulo. Decisión podría retrasarse hasta la reunión de Sep. Después que en el mes de Junio el Sector manufacturero se contrajo, para esta ocasión el mercado estima un modesto avance en Julio. (Esp: 50,2 / Previo: 49,7). Jornada de Publicación de Indicadores del sector manufacturero. En China se esperan leves avances (Esp:50,5 / Previo: 50,2). En la Eurozona se estima una mayor velocidad de desaceleración (Esp: 44,1). El deterioro de este sector de la economía alemana, sorprendería. La reunión del Banco Central Europeo concentrará la mirada de los Inversionistas. El 8% de los encuestados estima un recorte de 50pb en la tasa de referencia (0,75 pb). Los comentarios de Draghi (BCE) en la pasada semana, podrían Reflejarse en las decisiones que tome el BCE el Jueves. La intervención del BCE podría darse en los siguientes mecanismo: (I) Recorte de Tasas (-25pb) (II) LTRO (Financiamiento del BCE a los Bancos Comerciales Europeos) (III) Compra de Bonos por parte del BCE y los Fondos de Rescate (EFSF/ESM), en los mercados primarios y secundarios. Se espera que la Generación de empleo de la economía estadounidense en Julio llegue a las 100K nuevas plazas, un crecimiento del 255 frente la ritmo de generación previo. En promedio ( ) se han creado 118K empleos mensuales. Esta lenta recuperación del mercado laboral es la que preocupa a la FED. Reporte de empleo privado ADP y generación de empleo en el sector manufacturero, serán señales para definir el posible desempeño de este indicador. (sábado) El DANE publicará IPC de Julio. Mercado espera +0,06% (-0,05%/ +0.17), en GSC esperamos un avance del nivel de precios de +0,05%, (3,11% 12 meses)

8 8 Eventos Relevantes La semana estuvo caracterizada por un comportamiento altamente volátil que revirtió el día viernes con fuertes valorizaciones. Durante la semana se dieron a conocer los resultados corporativos de diferentes emisores, lo cual influenció sus respectivas cotizaciones. Por otra parte el sector de hidrocarburos continuó presentando múltiples noticias sobre las actividades de las compañías pertenecientes a este. Pacific Rubiales Canacol: las empresas canadienses suscribieron un acuerdo mediante el cual Pacific Rubiales adquiriría el 40% de la participación en el bloque Portofino y compraría a Canacol los derechos de operador del bloque por 3.7 USD millones. ENKA PF CARPAK INTBOL ETB Acciones Locales -15.8% -4.5% -3.8% -2.9% Petrominerales: la petrolera anunció la compra de Veraz Perú por valor de USD 5 millones, pagaderos mediante la emisión de 524 mil acciones de Petrominerales. FABRI PFDAVVND CORFICOL ECOPETL -2.7% -2.3% 2.2% 3.1% Corficolombiana: el emisor anunció la realización de una OPA por las acciones de Promigas, por valor de COP cada acción. Oferta que estará vigente hasta el 12 de septiembre. EEB CELSIA PFAVTA CONDOR 3.3% 5.1% 5.3% 6.6% Fuente: Bloomberg, GSC

9 9 Resultados Corporativos Se observa un crecimiento importante en las variaciones trimestrales con respecto al 2011, tanto en las cuentas de Ingresos como de Utilidad Neta. Sin embargo, una comparación con respecto al primer trimestre del 2012 muestra retrocesos generalizados en dichos rubros. Ingresos Utilidad Neta Enka Fabricato Nutresa -16% -5% -11% 0% 2% 6% Cemargos Celsia Enka -62% -73% -31% -46% -8% -25% Ecopetrol -4% 7% BVC -49% -5% BVC -9% 7% Ecopetrol -15% 8% Celsia -13% 12% Éxito -11% 27% EEB 0% 13% Tablemac -11% 46% Éxito -2% 14% Nutresa 47% 54% Cemargos -2% 20% Grupo Sura 85% 94% Tablemac 3% 23% Fabricato -94% 100% Grupo Sura 112% 130% EEB -88% 148% Q1/Q2-12 Q2-11/Q2-12 Q1/Q2-12 Q2-11/Q2-12

10 Retorno Diario - Promedio 5D 10 Relación Retorno Diario/Volatilidad Diaria de la Semana Durante la semana no se observaron fuertes incrementos en los retornos promedios de las acciones. Sin embargo aumento el riesgo incorporado a estas. Enka fue el título de con mayor relación retorno/ riesgo negativo. 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% COLTEJ PFCORCOL CONCONC PAZRIO CORFICOL PFINVARGOS INVARGOS NUTRESA TABLEMAC MINEROS PFSURA ISAGEN PFAVAL ÉXITO GRUPOSURA COLCAP PFDAVVND IGBC ETB INTBOL PFAVTA BOGOTA PFBHELMB FABRICATO BVC CEMARGOS BCOLO PFBCOLO CELSIA ISA ECOPETROL AVAL PREC EEB PFCARPAK CNEC -1.5% PMGC -2.0% ENKA -2.5% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% Fuente: Bloomberg, GSC Volatilidad Diaria - Promedio 5D

11 11 Calendario Corporativo Colombia Calendario Corporativo para Colombia para la semana del 30 de julio al 3 de agosto: Bancolombia Isagen Carvajal Empaques Isa Petrominerales (pendiente de confirmación)

12 12 SPX El S&P 500 ha respetado el canal ascendente que ha operado desde junio. Para esta semana, el índice se encuentra por encima del soporte de los puntos. De darse una consolidación sobre este nivel, el próximo nivel a evaluar se encontraría sobre los El RSI se acerca a la zona de sobre compra. Pese a que las medias móviles del MACD parecieran experimentar un cruce alcista, la debilidad del histograma no ha logrado confirmar este movimiento, por lo que podrían darse retrocesos que alcanzarían un primer nivel en los puntos.

13 13 IGBC En la jornada del viernes, el IGBC logró ubicarse sobre la barrera de las unidades, nivel que se había respetado anteriormente. Sin embargo, actualmente el índice se enfrenta a un posible cruce de promedios. Mientras que el RSI aún no da señales de sobre compra, las medias móviles del MACD y su cruce alcista sobre la línea cero parecen dar señales alcistas.

14 14 Avianca Monitorear para Compra La especie continua mostrando fortaleza en el movimiento alcista. El título se cotiza lejos sobre sus promedios móviles, lo cual esta acompañado de un debilitamiento en el RSI. Sin embargo, se considera que una corrección cercana a los COP es comprable.

15 15 Pf Bancolombia - Comprar Después de haber alcanzado una cotización de la acción presentó una corrección que llegó hasta el nivel de los COP Desde este punto, ha vuelto a presentar un comportamiento positivo. Actualmente la especie evalúa una resistencia en los COP coincidente con su promedio de 20P y con el Fibonacci de 50%. De darse una consolidación por encima de este nivel, el próximo nivel a evaluar se encuentra en los Pese a que el RSI no da señal alguna, el MACD podría empezar a dar indicios de un movimiento alcista.

16 16 Grupo Sura Monitorear para Compra La acción ha experimentado un comportamiento lateral en el mes de julio, oscilando entre los COP De romper esta resistencia podrían favorecerse las posiciones compradoras. Llama la atención que la media móvil de 20P empieza a cruzar de forma ascendente el promedio de 200P. Sin embargo, los indicadores no han confirmado este movimiento. De presentarse cotizaciones sobre los , se recomiendan posiciones largas.

17 17 Inverargos Monitorear para Compra La acción experimentó una consolidación en su movimiento alcista, con lo que el nivel de los COP se ha convertido en un soporte de importancia el cual es coincidente con el promedio móvil de 200P. De presentarse cotizaciones cercanas a los COP se favorecen las posiciones compradoras.

19 19 TES 24 Rebaja de 25pb en la Tasa de Intervención por parte del Banrep, ampliaba los descensos en la apertura de semana. Próximo nivel de soporte: 6,65% (Nivel Fibonacci Proyectado [7,00%=100%]) y 6,60%. Rebotes en términos de tasa llevarían a probar los 6,73% y los 6,81% (este ultimo coincide con nuestro modelo teórico). Diario Semanal

21 21 Dólar Decisiones de la FED y el BCE, auguran una semana de alta volatilidad para el mercado cambiario. El USDCOP presenta una fuerte resistencia en los COP (+2), que se superarse el siguiente nivel a probar son los COP Modelo teórico marca un desajuste respecto a los precios actuales de +COP 30 (1.823). Diario Semanal

23 23 Resumen Accionario Compañía Bloomberg Ticker Mkt Cap COP$ MM Monto Negociado AVG(3M) COP$ MM Precio COP$ 1M 6M YTD 1Y Pacific Rubiales Energy Corp PREC 11, , Ecopetrol SA ECOPETL 203, , BanColombia SA PFBCOLO 23, , Fabricato SA FABRI Grupo de Inversiones Suramericana SA GRUPOSUR 17, , Cementos Argos SA CEMARGOS 8, , Almacenes Exito SA EXITO 13, , BanColombia SA BCOLO 23, , Banco Davivienda SA PFDAVVND 9, , Grupo Nutresa SA NUTRESA 9, , Inversiones Argos SA INVARGOS 13, , Canacol Energy Ltd CNEC Corp Financiera Colombiana SA CORFICOL 6, , Grupo Aval Acciones y Valores PFAVAL 22, , Interconexion Electrica SA ESP ISA 12, , Isagen SA ESP ISAGEN 6, , Grupo Aval Acciones y Valores AVAL 22, , Avianca Taca Holding SA PFAVTA 3, , Tableros y Maderas de Caldas SA TABLEMA Petrominerales Ltd. PMGC , Empresa de Telecomunicaciones de Bogota ETB 1, Grupo Odinsa SA ODINSA 1, , Bolsa de Valores de Colombia BVC Cia Colombiana de Inversiones SA COLINV 3, , Empresa de Energia de Bogota SA EEB 9, , Banco de Bogota SA BOGOTA 14, , Interbolsa SA/Colombia INTBOL , Enka de Colombia SA ENKA Constructora Conconcreto SA CONCONC , Sociedad de Inversiones en Energia SA SIE 1, , Mineros SA MINEROS 1, , Biomax Biocombustibles SA BIOMAX , Helm Bank SA PFBHELMB 2, Coltejer SA COLTEJ , Valorem S.A. VALOREM IGBC IGBC 13,

24 24 GLOBAL SECURITIES S.A. COMISIONISTA DE BOLSA BALANCE GENERAL A JUNIO 2010 Investigaciones Económicas GSC Valores en miles de pesos 30 jun jun 11 A C T I V O Daniel Escobar Jefe Investigaciones Económicas Renta Fija Tel: Ext. 438 daniel.escobar@globalcdb.com P A S I V O DISPONIBLE OBLIGACIONES FINANCIERAS CUENTAS POR PAGAR INVERSIONES IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS OBLIGACIONES LABORALES DEUDORES PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES Cristian Duarte Profesional de Investigaciones Económicas Tel: cristian.duarte@globalcdb.com inveconomicas@globalcdb.com - OTROS PASIVO - CONTRATO DE COMISION T O T A L P A S I V O PROPIEDADES Y EQUIPO Carolina Ramirez Jefe Investigaciones Económicas Renta Variable Tel: Ext. 407 carolina.ramirez@globalcdb.com Catalina Posada Jaramillo Analista de Acciones Tel: Ext. 493 diana.jaramillo@globalcdb.com DIFERIDOS P A T R I M O N I O - - CAPITAL Y RESERVAS DISCLAIMER Diana Mosquera Analista Junior de Acciones Tel: Ext. 439 diana.mosquera@globalcdb.com OTROS ACTIVOS RESULTADOS DEL EJERCICIO T O T A L D E L A C T I V O T O T A L P A S I V O Y P A T R I M O N I O Global Securities S.A. Miembro de la Bolsa de Valores de Colombia Tel Bogotá: (57) Tel Corabastos: (57) Tel Medellín: (54) Tel Cali: (57) RESULTADOS DE EJERC. ANTERIORES ( ) Este material ha sido preparado y/o publicado por Global Securities para uso informativo y no debe ser considerado VALORIZACIONES como oferta (Anexo) de venta o solicitud de oferta de compra de alguno de los productos mencionados en el mismo. La información se obtuvo de varias fuentes; Global Securities no certifica que los criterios y datos expuestos T O T A L P A T R I M O N I O (inclusive precios, emisoras y estadísticas) se encuentren completos o sean exactos y no deben considerarse como tal. Toda la información esta sujeta a cambios sin previo aviso. El portafolio sugerido solo debe ser entendido como una referencia pues no tiene en cuenta las restricciones de capital del inversionista. Web: