Financiera EDYFICAR un modelo de Negocio Inclusivo y Rentable. Memoria Anual

Transcripción

1 Financiera EDYFICAR un modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Memoria Anual 2011

2 Durante el año 2011 hemos obtenido utilidades por S/ Millones y hemos bancarizado a 67,917 personas, demostrando una vez más que sin perder el objetivo implícito de toda empresa de generar beneficios, seguimos contribuyendo a superar la pobreza en el país al incorporar a connacionales de bajos ingresos a la cadena de valor, en una relación de beneficio mutuo; acciones que están siendo reconocidas nacional e internacionalmente, como lo demuestra el haber sido catalogados como modelo de Negocio Inclusivo en América Latina.

3 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual 2011 Declaración de Responsabilidad El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al desarrollo del negocio de Financiera EDYFICAR durante el año Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables. Lima, 12 de marzo de 2012 Gianfranco Ferrari De Las Casas Presidente del Directorio Ana María Zegarra Leyva Gerente General 1

4 2 El año 2011 hemos destacado como una de las entidades de mayor expansión en el sector, con una crecimiento de 36.5%, llegando a los S/.1,366 Millones en colocaciones. Hemos tenido un récord en las utilidades, S/ Millones representando un crecimiento de 34.1% con respecto a las utilidades del año Al cierre del año contamos con 356,099 clientes, una red de 123 puntos de atención, con presencia en 18 departamentos del país, y con 2,132 colaboradores.

5 Principales Indicadores de Gestión Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Colocaciones Millones de Soles ,000 1,366 Número De Clientes Miles Bancarización % Utilidad Millones de Soles Préstamo Promedio Miles de Soles Participación De Mercado Microempresas % 11.2 Calidad Cartera % Rentabilidad (ROE) % Patrimonio Millones de Soles 210 Eficiencia Operativa % Gastos/Cartera Eficiencia Operativa % Gastos/Margen Financiero Calidad de Cartera Deteriorada %

6 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Contenido Declaración de Responsabilidad Principales Indicadores Carta de la Presidencia Financiera EDYFICAR - Antecedentes - Gobierno Corporativo - Cultura EDYFICAR - EDYFICAR, una Institución Inclusiva Nuestro Mercado Objetivo - Clientes - Bancarización - Evolución de la Economía Peruana - El Mercado de EDYFICAR - El Sector de Microfinanzas - Productos - Campaña Institucional - Red de Oficinas Resultados Operativos - Desarrollo del Negocio - Calidad de la Cartera - Fuentes de Fondeo - Eficiencia Operativa - Mercado de Capitales - Solvencia y Patrimonio - Resultados Económicos Fortaleza Institucional - Sinergia dentro de Credicorp - Clasificación de Riesgo - Nuevas Gerencias - Proyectos Estratégicos - Gestión Integral de Riesgos - Gestión del Capital Humano Perfil de la Empresa Directores y Gerencia Red de Oficinas 4

7 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual 2011 Carta de la Presidencia Estimados Accionistas En nombre del Directorio de Financiera EDYFICAR, el cual tengo el honor de presidir en este segundo año como subsidiaria del Banco de Crédito del Perú, les presento la memoria anual de la gestión realizada durante el año El 2011 ha sido un año de grandes cambios para el país; nos enfrentamos a un proceso electoral e inicio de un nuevo gobierno, que implicó una gran expectativa en relación al modelo económico a seguir. Aunado a este ambiente interno, al finalizar el año la crisis europea sumó incertidumbre en el escenario financiero mundial. Sin embargo los distintos sectores económicos y sociales del país han logrado mantener un importante crecimiento económico, que han llevado al Perú a obtener un expansión importante a nivel regional y mundial al alcanzar un incremento en el PBI del orden del 6.92%. Resultados Es un gusto para mí anunciarles un crecimiento de 34% en la utilidad neta de EDYFICAR, que alcanzó la cifra récord de S/ Millones y representó una rentabilidad sobre el patrimonio de 35.09%, por encima del promedio del sector microfinanciero. Con respecto a las colocaciones brutas se marcó nuevamente un récord, llegando a los S/. 1,366 Millones, un crecimiento de 36.54% con respecto al cierre de diciembre de 2010, uno de los mayores en el sistema financiero nacional. El ratio de cartera deteriorada que involucra la cartera vencida, los castigos de los últimos 12 meses, y los refinanciados, cerró en 6.29%, inferior a los 6.32% obtenidos el Cabe destacar que, nuevamente, este indicador está muy por debajo de lo registrado por la competencia relevante en el sector. Las provisiones totalizan S/ MM y representan el % de la cartera vencida. Esta cobertura es una de las más altas del sector de microfinanzas al cierre de Durante el año se ha continuado con la expansión de la red de oficinas, hemos implementado 21 nuevas oficinas con caja a nivel nacional. La expansión nos ha permitido reducir los riesgos de concentración geográfica, constituyéndose una ventaja frente a otras instituciones cuyos mercados están más concentrados. 5

8 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Hemos obtenido un margen financiero por encima del promedio del mercado, la primera línea de utilidad se mantuvo en niveles superiores al 83%. Los gastos operativos tuvieron un incremento de 29.7% con respecto al 2010; explicado por la mayor inversión en los Programas de Formación en Microfinanzas, el desarrollo de nuevos productos, y la implementación de oficinas. Sin embargo, la optimización de procesos en la gestión de los recursos financieros y administrativos a nivel organizacional, nos ha permitido tener una eficiencia operativa de 55.65%, medida como los gastos operativos sobre el margen financiero neto, por debajo del 56.68% obtenido el 2010, la cifra alcanzada en el 2011 constituye el mínimo ratio de eficiencia operativa registrado en nuestra historia. Cabe señalar que si bien es cierto que esta eficiencia no está dentro de los estándares del sistema financiero tradicional, debemos confrontarla con nuestro monto promedio de crédito que está alrededor de los S/. 3,800. Para sostener la expansión de nuestras colocaciones durante el año 2011 hemos incorporado a 562 colaboradores a través de los Programas de Formación de Microcrédito. Al cierre de diciembre 2011 contamos con 2,132 colaboradores, con un porcentaje de analistas vs soporte de 59.5%. Nuestra cobertura a nivel nacional es de 123 oficinas distribuidas en 18 departamentos del país. Apoyo y Sinergia BCP El BCP ha mantenido el compromiso de apoyar con capital, fondeo y tecnología el crecimiento de la organización, de esta manera la sinergia con nuestro principal accionista se ha consolidado el 2011 y nos ha permitido mejorar procedimientos operativos, de control interno, comerciales, de cobranza y de seguridad informática entre otros, así como una mejor gestión integral del riesgo. En el área comercial se ha extendido el uso de agentes BCP de parte de nuestros clientes. Se alcanzó 7.1% de participación en las transacciones por este medio, lo que nos ha permitido mejorar el servicio y la cobertura al darles mayores ubicaciones de pago a nuestros clientes. Se han creado dos nuevas gerencias, la Gerencia de Inteligencia de Negocios y la Gerencia de Operaciones. Con respecto a Operaciones, esta nueva gerencia ha sido creada para gestionar el soporte de los procesos operativos y la seguridad física de las oficinas y de esta manera afrontar eficientemente nuestro crecimiento. Hemos mejorado los niveles de cobranza en aproximadamente 5% durante el año a través de la segmentación de clientes por nivel de riesgo que nos permitieron generar estrategias específicas de recuperación. La aplicación de tecnología BCP en riesgos nos ha permitido la adopción de estándares corporativos en la Gestión de Riesgo de Crédito, Riesgo de Mercado, Riesgo Operacional y de Continuidad de Negocios. EDYFICAR ha sido la primera IMF en emitir bonos subordinados reafirmando nuestro liderazgo en el sector. Logramos colocar bonos subordinados por 70 millones de soles por un plazo de 10 años a una tasa de 8.14% y con una demanda de 150% por encima de lo ofertado. Esta gran acogida refleja la confianza de los inversionistas en los resultados de EDYFICAR y en su posición como subsidiaria del BCP. El segundo semestre del 2011, la Clasificadora de Riesgo Equilibrium decidió mejorar la clasificación de riesgo de corto plazo de EQL 1- a EQL 1. La Clasificación de Riesgo Institucional se mantuvo en A- en el 2011 emitidas por Apoyo y Equilibrium. Durante el 2011, EDYFICAR incrementó la diversificación de fuentes de fondeo y su participación en el mercado de capitales, representando esta fuente el 13% del total del fondeo, subiendo sustancialmente desde el 6% registrado a diciembre de

9 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual 2011 Aporte Social Al finalizar el año contamos con 356,099 clientes, un 24.6% de crecimiento en todo el El monto promedio de crédito ha sido de S/. 3,832, el más bajo entre las 20 primeras entidades financieras del sector microfinanzas. Hemos tenido un considerable incremento en nuestra participación de mercado en créditos a micro y pequeñas empresas, pasando de 3.68% a 4.74%, un incremento de 106 puntos básicos. EDYFICAR continúa como segundo bancarizador en el sector facilitando el acceso por primera vez al sistema financiero de 67,917 personas, un 24.7% de incremento con respecto al 2010 en que fueron 54,537. Tenemos un 15.6% de participación sobre el total de bancarizados, una mejora de 140 puntos básicos con respecto al año Priorizando las localidades de escasa oferta bancaria, hemos seguido expandiendo nuestra red de agencias, al cierre del año contamos con 30 agencias, 63 oficinas especiales y 30 locales compartidos con el Banco de la Nación. Me es grato comunicarles que a finales del 2011, EDYFICAR ha sido considerada como un modelo de negocio inclusivo en América Latina, a través de un estudio realizado por la SNV Global, una organización internacional sin fines de lucro de origen holandés, por encargo de la Fundación Ford. De acuerdo con el estudio realizado, las evidencias confirman que nuestra institución ha logrado desarrollar, a la fecha, dos tipos de negocios inclusivos, de manera natural y hasta cierto punto secuencial, que nos han permitido generar sostenidamente valor económico y social en el país. Por un lado a través de nuestros servicios microfinancieros que propician la inclusión financiera de los microempresarios, y por el otro la selección, reclutamiento y formación de analistas de crédito del mismo entorno de nuestros clientes, generando así su inclusión laboral. Este reconocimiento a nivel nacional e internacional reafirma nuestro compromiso, manifestado en nuestra misión y visión, de servir a las personas de menores recursos económicos contribuyendo en la mejora de su calidad de vida. Perspectivas El 2012 se vislumbra positivo para el sector microfinanzas, lo que nos da la oportunidad de seguir ganando participación de mercado y exclusividad de nuestros clientes. Continuaremos mejorando la eficiencia operativa y profesionalizando la gestión de cartera. Seguiremos ampliando los servicios a nuestros clientes a través de microseguros, microcrédito rural y microahorros. Confiamos que el 2012 será nuevamente un año auspicioso por el grado de compromiso y experiencia de la gerencia y el Directorio, nuestra mejora continua a partir de la investigación y aplicación de buenas prácticas en microfinanzas, la fortaleza de nuestro recurso humano, la transparencia en cada uno de nuestros actos y fundamentalmente por nuestro enfoque en la misión y visión de EDYFICAR. Quiero agradecer en mi nombre y de todo el Directorio, a nuestros colaboradores por su contribución a los resultados logrados, a ustedes, señores accionistas por su confianza, a nuestra casa matriz por el soporte brindado y a nuestros miles de clientes por su lealtad y fidelidad. Gianfranco Ferrari De Las Casas Presidente del Directorio 7

10 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Financiera EDYFICAR Consolidándonos como líderes en microfinanzas Somos líderes porque nuestro índice de rentabilidad económica ha sido superior al promedio del sistema durante los últimos años, nuestra calidad de cartera supera a nuestros competidores más cercanos, nuestras emisiones son altamente cotizadas en el mercado de valores, tenemos una amplia y fidelizada cartera de clientes de la micro y pequeña empresa, y porque estamos posicionados como la institución de microfinanzas que atiende con mayor rapidez, simplicidad y calidez. 8 > Antecedentes > Gobierno Corporativo > Cultura EDYFICAR > Financiera EDYFICAR, una Institución Inclusiva

11 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual 2011 > Antecedentes > Gobierno Corporativo > Cultura EDYFICAR > Financiera EDYFICAR, una Institución Inclusiva 9

12 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Antecedentes En agosto de 1997, Financiera EDYFICAR es creada por CARE Perú, Organización No Gubernamental (ONG), a raíz de los cambios suscitados en el marco legal del sistema financiero peruano. A mérito de la Resolución de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), en el año 1998 iniciamos nuestras operaciones como EDPYME EDYFICAR, Entidad para el Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa. En el marco de la Ley Nro , que buscó facilitar el ingreso de CMAC s, CRAC s y Edpymes a nuevas operaciones financieras, adquirimos la EDPYME Crear Cusco mediante fusión por absorción en diciembre de 2006, como parte de los planes de expansión y de consolidación. Asimismo, en el segundo semestre del mismo año fuimos la primera empresa microfinanciera en suscribir un convenio con el Banco de la Nación (BN) para el uso compartido de sus locales donde el BN tenía la única oferta bancaria. En el 2007 también logramos ser la primera empresa microfinanciera no bancaria en acceder exitosamente en el Mercado de Capitales y en recibir una autorización de organización para transformación a Financiera por parte de la SBS. Luego de cumplir con todas las exigencias establecidas, la SBS nos encontró técnica y administrativamente preparados para operar como Financiera, para lo cual emitió la Resolución SBS Nro del 18 de marzo de 2008 autorizándonos a funcionar como Financiera EDYFICAR, y luego de cumplir con el proceso de registro de las acciones en bolsa el 13 de mayo del mismo año, con Resolución Directoral de Emisores Nro EF/ de CONASEV, se cumplieron las exigencias legales para el funcionamiento como Financiera. El 4 de setiembre del 2009, Care Perú, Organización No Gubernamental (ONG) sin fines de lucro (ex accionista principal de EDYFICAR), suscribió con el Banco de Crédito del Perú (BCP) un contrato de compra-venta de acciones permitiendo a esta última entidad, obtener a la fecha el 99.79% del accionariado de Financiera EDYFICAR. El BCP es la institución financiera más grande del país, así como la entidad más importante del Grupo Credicorp, cuenta con un rating de largo plazo nacional otorgado por Apoyo & Asociados Internacionales de AAA(pe) y un rating internacional otorgado por Fitch Ratings de BBB. Con la adquisición de Financiera EDYFICAR, el BCP pasó a liderar el mercado de las microfinanzas, lo cual está en línea con el objetivo del Grupo de contribuir a la bancarización, y al proceso de inclusión social en el país. El BCP y EDYFICAR cuentan en conjunto con una participación de mercado de 21.4% en colocaciones PYME. 10 > Antecedentes > Gobierno Corporativo > Cultura EDYFICAR > Financiera EDYFICAR, una Institución Inclusiva

13 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual 2011 Gobierno Corporativo La estructura de gobierno corporativo de EDYFICAR responde a las exigencias planteadas en el marco de los 26 principios de Buen Gobierno Corporativo difundidos por Instituciones nacionales e internacionales, que en contextos de incertidumbre financiera internacional y crecimiento interno, cobran mayor relevancia pues preservan la estabilidad y confianza en el sistema financiero nacional. La cultura organizacional ética y moral plasmada en políticas estructuradas sobre valores universales que guían la conducta de nuestros colaboradores, sirve de base para el Gobierno Corporativo de la organización. Cabe resaltar que durante el año, tuvimos la auditoría SOX realizada por el BCP en los procesos críticos de EDYFICAR, pasando satisfactoriamente los controles efectuados. El Directorio de EDYFICAR está conformado por 6 miembros titulares y dos suplentes y cumple con sus atribuciones y responsabilidades en el gobierno de la organización, a través de los siguientes Comités: Comité de Riesgos y Negocios Administra los distintos riesgos a los que estamos expuestos, y vigila que las operaciones de Negocios se ajusten a los objetivos, políticas y procedimientos establecidos. Comité de Finanzas Lleva a cabo reuniones con la Gerencia de Finanzas, y vigila que las operaciones financieras se ajusten a los objetivos, políticas y procedimientos establecidos. Comité de Control Interno* Monitorea el adecuado funcionamiento del Sistema de Control Interno de Financiera EDYFICAR. Vigila y mantiene informado al Comité de Auditoría Corporativo y/o al Directorio, sobre el cumplimiento de las políticas y procedimientos internos, la detección de debilidades de control y administración interna, observaciones y desviaciones al Plan Anual de Trabajo de Auditoría Interna, así como, el seguimiento de las medidas correctivas implementadas en función de las evaluaciones realizadas por la Unidad de Auditoría Interna, los Auditores Externos y la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Revisa y coordina permanentemente con la Unidad de Auditoría Interna, así como, con los Auditores Externos los aspectos relacionados con la eficacia y eficiencia del Sistema de Control Interno y de la Gestión Integral de Riesgos en la organización. Realiza otras funciones que pudieran ser encargadas expresamente por el Directorio. * El Comité de Control Interno, por aprobación del Directorio de EDYFICAR es un Comité de coordinación con el Comité de Auditoría Corporativa, el mismo que de conformidad con lo dispuesto por la Resolución SBS Nº , que autorizó a CREDICORP la consolidación de las funciones de control interno en un único Comité de Auditoría Corporativa a las empresas del grupo, como es el Banco de Crédito del Perú y sus subsidiarias, se conformó como un Comité de coordinación y seguimiento cotidiano de las actividades, dejándose sin efecto el Comité de Auditoría de EDYFICAR en la medida que las funciones de control interno fueron delegadas por el Directorio de EDYFICAR en el Comité de Auditoría Corporativo. Las decisiones y recomendaciones del Comité de Auditoría Corporativo son informadas para las acciones y/o medidas respectivas en el Directorio de Financiera EDYFICAR. > Antecedentes > Gobierno Corporativo > Cultura EDYFICAR > Financiera EDYFICAR, una Institución Inclusiva 11

14 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Cultura EDYFICAR Misión Damos acceso y proveemos servicios financieros a personas de menores recursos económicos, preferentemente a empresarios y empresarias de la micro y pequeña empresa, contribuyendo a la mejora de su calidad de vida. Visión Promovemos la inclusión social, liderando el acceso al sistema financiero, y somos el mejor socio para el crecimiento de nuestros clientes. 12 > Antecedentes > Gobierno Corporativo > Cultura EDYFICAR > Financiera EDYFICAR, una Institución Inclusiva

15 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual 2011 Valores Organizacionales Pasión por nuestro Cliente Compañerismo y trabajo en equipo Creatividad y adaptación al cambio Integridad sin concesiones Compromiso con la inclusión Financiera Atributos Culturales Calidez Asertividad Hacer que las cosas sucedan Identificación Social > Antecedentes > Gobierno Corporativo > Cultura EDYFICAR > Institución inclusiva 13

16 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Financiera EDYFICAR, una Institución Inclusiva A fines del 2011 el equipo de especialistas de SNV Perú, por encargo del Instituto de Conocimiento de SNV 1 América Latina, en el marco del proyecto de investigación Acelerador de Negocios Inclusivos que viene realizando dicho instituto para la Fundación Ford, realizó un estudio que tuvo como principal objetivo proporcionar información relevante respecto de los modelos de negocios inclusivos utilizados por Financiera EDYFICAR, en el relacionamiento con sus clientes, empresarios y empresarias de la micro y pequeña empresa, y colaboradores, analistas de crédito principalmente. Nuestra Institución fue seleccionada por su contribución económica y social en el país desde su fundación. Un Negocio Inclusivo es una iniciativa empresarial que, sin perder de vista el objetivo final de generar ganancias, contribuye a la superación de la pobreza a través de la incorporación de personas de menores recursos a la cadena de valor. Para que un negocio inclusivo sea considerado como tal, debe reunir las siguientes características: Pertenecer al sector privado y estar basado en un modelo de negocio que crea valor para las comunidades de bajos ingresos y para la empresa. Ser un negocio que se base intensivamente en alianzas con organizaciones civiles y administraciones públicas para poder lograr un mayor número de externalidades positivas. Contar con una estrategia de negocio que contemple elementos de la triple cuenta de resultados (impacto social, económico y medioambiental). 1 SNV es una empresa social holandesa dedicada a eliminar la pobreza e inequidad en los mercados emergentes de todo el mundo. 14 > Antecedentes > Gobierno Corporativo > Cultura EDYFICAR > Financiera EDYFICAR, una Institución Inclusiva

17 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual 2011 Tener un potencial de réplica a gran escala del modelo de negocio para conseguir un impacto transformador sobre la sociedad y generar beneficios económicos. De acuerdo con el estudio realizado, las evidencias confirman que nuestra Institución ha logrado desarrollar, a la fecha, dos tipos de negocios inclusivos, de manera natural y hasta cierto punto secuencial, que nos han permitido generar sostenidamente valor económico y social. Por un lado, se evidencia la existencia de un modelo de negocio inclusivo con consumidores al proveer servicios financieros (principalmente crédito) a empresarios y empresarias de la micro y pequeña empresa pertenecientes a la base de la pirámide, los cuales han sido y son la razón de ser de nuestra institución. Por otro lado, se evidencia la existencia de un nuevo modelo de negocio inclusivo que se está consolidando, el cual vincula a nuestros colaboradores, analistas de crédito pertenecientes a la base de la pirámide 2, a nuestro core business, lo que nos ha permitido incrementar significativamente el valor económico y social ya generado. Respecto a la primera modalidad, que vincula el segmento de la base de la pirámide como consumidores, hemos logrado atender a más de 355,000 empresarios y empresarias de la micro y pequeña empresa e impactar positivamente en sus respectivos negocios y emprendimientos, así como en las familias involucradas, según se ha podido corroborar a nivel de presupuesto familiar, vivienda y servicios básicos, alimentación y salud, educación y acceso a la información, entre otros. Sobre la segunda modalidad, que vincula el segmento de la base de la pirámide como colaboradores, no solo hemos sabido incorporar a más de 1,300 profesionales provenientes de la base de la pirámide sino que hemos contribuido en su desarrollado personal y profesional hasta convertirlos en piezas claves de la organización. Cabe señalar que en el año 2002 fuimos pioneros en el Perú en la implementación del Programa de Formación de Jóvenes en Microfinanzas, proyecto institucional que genera sinergia y esfuerzos de todos nuestros colaboradores. El factor clave de este programa radica en la intervención de los tutores, líderes o futuros líderes de diferentes oficinas, quienes brindan a los postulantes no sólo el conocimiento especializado, sino las vivencias y satisfacciones que les ha dado el trabajo, con la finalidad de motivarlos a ingresar e integrarse a la institución. 2 Porción de la población peruana que pertenece a los niveles socioeconómicos C, D y E. > Antecedentes > Gobierno Corporativo > Cultura EDYFICAR > Financiera EDYFICAR, una Institución Inclusiva 15

18 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Nuestro Mercado Objetivo Cumpliendo con nuestra Misión, seguimos impactando positivamente en nuestros clientes a través de nuestros servicios financieros. Los microempresarios y sus familias a través de los años han podido incrementar sus presupuestos familiares, mejorar sus viviendas y servicios básicos, alimentación, salud, educación y acceso a la información, además de desarrollar sus negocios. Así, al ser una empresa rentable, tenemos la capacidad de contribuir a superar la pobreza e incorporar a más peruanos de bajos ingresos en una cadena de valor, en una relación de beneficio para ambas partes, tornándose en un círculo virtuoso. Nuestros analistas de crédito buscan fortalecer las capacidades productivas de los clientes, en su rol de asesores de pequeños negocios. La clave del éxito de nuestra institución ha estado en saber seleccionar entre todos aquellos que desean servicios financieros, a aquellos que puedan no sólo cumplir los compromisos contraídos sino, además, seguir una trayectoria que les conduzca a aumentar sus ingresos, sus activos y su calidad de vida. Es por ello que muchos de nuestros clientes han empezado con préstamos pequeños de alrededor de los S/.500, y a través de los años han accedido a préstamos de más de S/. 20,000, o ya forman parte del sistema financiero tradicional. Al finalizar el año contamos con 356,099 clientes, un incremento de 24.6%, 70,319 más que al cierre del Seguimos en el segundo lugar en bancarización, con el 15.6 % de nuevos clientes que acceden por primera vez al sistema financiero a través de un crédito. Somos también la segunda institución financiera en número de clientes microempresa y tenemos el menor promedio de crédito entre las 20 instituciones más grandes con cartera microempresa, S/. 3,832. Al ser una empresa rentable, tenemos la capacidad de contribuir a superar la pobreza e incorporar a más peruanos de bajos ingresos en una cadena de valor, en una relación de beneficio para ambas partes, tornándose en un círculo virtuoso. 16 > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias

19 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual 2011 > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias 17

20 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Crecimiento de cartera La nueva estructura de negocio de la organización que ahora incluye una Gerencia de Inteligencia de Negocios, las sinergias con el grupo BCP relacionadas al servicio, la apertura de nuevas oficinas, y las campañas institucionales han servido de plataforma para el logro de los S/ Millones en cartera, un crecimiento de 36.54% muy por encima del crecimiento del sector que se situó en 20% durante el El año 2011 la región de mayor crecimiento fue la zona Sur con un 40.7% de crecimiento, destacándose las agencias de Tacna, Juliaca, Cusco, Arequipa y Túpac Amaru. En la región Lima que tuvo un crecimiento de 37.3%, la agencia con mayor crecimiento fue Santa Anita. Cabe destacar también por su crecimiento, las agencias de Huancayo y Tarapoto de las Regiones Centro y Oriente, respectivamente. El 63% del crecimiento del año se ha dado en el segundo semestre, aprovechando el mayor dinamismo posterior al periodo electoral. Con respecto a la composición de la cartera, el 70.38% es microempresa, 20% pequeña empresa y 8.8% consumo. Cabe resaltar que el crédito a microempresas ha tenido un crecimiento de 70.6% con respecto al año anterior, ratificando así la misión y visión de EDYFICAR. 18 > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias

21 Estados Financieros > Memoria Anual 2011 Bancarización EDYFICAR desde sus inicios ha estado comprometida con la bancarización, ya que esta actividad promueve la inclusión social y financiera en nuestro mercado objetivo. Al cierre del 2011, EDYFICAR continúa como segundo bancarizador en el sector facilitando el acceso por primera vez al sistema financiero de 67,917 personas, un 24.7% de incremento con respecto al 2010 en que fueron 54,537. Respecto al índice de bancarización, EDYFICAR tiene un 15.6% de participación sobre el total de bancarizados, una mejora de 140 puntos básicos con respecto al año En los siguientes departamentos hemos sido líderes en bancarizar a Octubre 2011: Puno, Piura, Ancash, Cusco, Cajamarca, Arequipa, Ayacucho, Huancavelica y Apurímac. Respecto a la capital, hemos sido primeros en Puente Piedra, Ceres, Santa Anita y Villa el Salvador. Durante el año 2011 se ha implementado un piloto para ampliar la captación de microempresas no bancarizadas en colaboración con la empresa MAPCITY PERÚ, que contempla una prospección georeferenciada para agilizar la supervisión de las acciones de bancarización. Indice de Bancarización por Entidades (Año 2011) 90,000 20% 80,000 18% 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 Nro Personas % Bancarización 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% Total Personas Bancarizadas por EDYFICAR en el ,917 10,000 2% 0 Mibanco EDYFICAR CRAC Nuestra Gente CMAC Piura CMAC Arequipa Confianza Total Personas Banzarizadas: 434,918 CrediScotia CMAC Huancayo Crear Trujillo ED Raiz 0% > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias 19

22 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Evolución de la Economía Peruana A pesar del clima electoral en la primera mitad del año y la incertidumbre sobre la economía mundial en la segunda, la producción nacional durante el año 2011 logró un crecimiento de 6.92%, explicado por el comportamiento favorable de casi todos los sectores, con excepción del sector minería, contabilizando 13 años de crecimiento sostenido. El comportamiento positivo de la actividad económica del país se sustentó en el desempeño favorable de la demanda interna que se refleja en el aumento de las ventas al por menor a los hogares en 10.34%, la mayor importación de bienes de consumo en 14.52%, la venta de autos ligeros 26.00% y el consumo del gobierno en 7.66%. Asimismo, creció la importación de bienes de capital y materiales para la construcción en 24.87%, y la inversión en construcción en 3.43%. Igualmente, por la demanda externa, reflejada en las mayores exportaciones, que lograron un nivel récord histórico de US$ 46,268 millones, que en términos reales se traducen en un crecimiento de 13.15%, tanto de productos tradicionales 9.49%, como no tradicionales 18.55%. Entre los productos tradicionales destacan los mayores envíos al exterior de productos mineros como el plomo, oro, hierro y cobre, pesqueros, harina y aceite de pescado, agrícolas, algodón y café, y petróleo y gas natural. De modo similar, entre las ventas externas de productos no tradicionales figuran los agrícolas, textiles, pesqueros, químicos, de metal mecánica, sidero-metalúrgicos y mineros no metálicos 3. Producto Bruto Interno (Variación anual %) Fuente INEI 6.9 El país cerró el 2011 con una inflación anual de 4.7%, superior al rango meta del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). La aceleración de la inflación se explica principalmente por el impacto en los precios domésticos de las alzas en los precios de los commodities desde los últimos meses de 2010, así como 3 Fuente INEI 20 > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias

23 Estados Financieros > Memoria Anual 2011 factores climatológicos internos que afectaron la oferta de algunos alimentos perecibles, principalmente entre los meses de agosto y noviembre. Se espera que la inflación converja paulatinamente al rango meta hacia mediados de 2012, toda vez que se disipen las presiones de costos generadas por los incrementos significativos en los precios de commodities 4. La tasa de interés de referencia, que se incrementó en 25 puntos básicos por mes en el periodo de enero a mayo, se mantuvo desde entonces en 4.25%. De este modo, el BCR se mostró más cauto al tomar decisiones de política monetaria, en un contexto en que la inflación mantuvo una tendencia al alza. El tipo de cambio cerró en S/ soles la venta y acumuló una caída de 3.92% en el año frente al sol, debido mayormente por el crecimiento de la economía local, a contramano de la tendencia en América Latina, donde la mayoría de las monedas perdieron terreno. Respecto a las expectativas macroeconómicas para el 2012, la inflación estaría en el rango de 2.5 a 3.0%, el crecimiento del PBI se situaría entre 5.5 y 6% y el tipo de cambio en S/ Fuente BCRP > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias 21

24 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable El Mercado de EDYFICAR En el Perú un importante sector de la economía es dinamizado por las MYPEs, se estima que contribuyen en más del 45% del PBI, emplean a más del 76% de la PEA y en conjunto constituyen más del 98% de las empresas. El mercado de EDYFICAR está circunscrito a este sector de la economía, clasificándose de acuerdo al volumen de los créditos. Se clasifica como crédito a microempresas, los montos menores a los S/. 20,000, y el crédito a pequeñas empresas, el rango de S/. 20,000 a S/. 300,000. Internamente, EDYFICAR clasifica al crédito a microempresas en cuatro rangos. En el primer rango, de préstamos hasta S/. 5000, somos líderes con el 16% de participación de mercado, ratificando de este modo el compromiso de la empresa con su misión y visión. Las familias de los microempresarios se encuentran en la base piramidal social y económica del país. En los últimos años, esta base piramidal ha experimentado un gran avance al haberse reducido sustancialmente los niveles de pobreza y desnutrición crónica. Se ha disminuido el nivel de pobreza de 44% en el año 2006, a 31% en el 2011, y la desnutrición crónica ha bajado de 22.9% a 17.9% en los últimos 5 años. En EDYFICAR buscamos que nuestros clientes no sólo puedan cumplir con sus compromisos contraídos sino que puedan seguir una trayectoria que les conduzca a incrementar sus ingresos y sus activos, mejorando de este modo la calidad de vida de sus familias. 22 > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias

25 Estados Financieros > Memoria Anual 2011 El Sector Microfinanzas en el Perú El sistema financiero peruano ha tenido un importante desarrollo en los últimos años, consecuencia de la entrada de nuevos participantes, transformaciones de tipos de institución, y fusiones. Este contexto ha generando una expansión geográfica del sistema microfinanciero y la descentralización progresiva de los servicios financieros en el país. Como un indicador de este desarrollo, por cuarta vez consecutiva -la tercera desde que tiene alcance mundial-, el Perú volvió a ubicarse en el primer lugar de la tabla general del estudio "Microscopio global sobre el entorno de los negocios para las microfinanzas 2011". El Perú es el país con el mejor entorno para el desarrollo de las microfinanzas, entre un total de 55 países analizados de América Latina y el Caribe, Asia, África y Europa Oriental. El estudio, es realizado anualmente por el Economist Intelligence Unit, con apoyo del Fondo Multilateral de Inversiones (FOMIN), parte del Grupo BID, y la Corporación Andina de Fomento (CAF), permite comparar países y regiones en dos categorías: Marco Regulatorio y Práctica, en la que se examinan las condiciones regulatorias y de ingreso a mercados; y Marco Institucional, en la que se evalúan las prácticas de negocios y de interacción con los clientes. Entre los motivos que mantuvieron a Perú primero en el ranking en este estudio, destaca la capacidad efectiva de supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), un marco jurídico propicio que establece normas bien definidas tanto para las instituciones microfinancieras reguladas como para las no reguladas, el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) y la estabilidad económica del país. Ranking Tabla 1: Entorno de Negocios para las Microfinanzas Microscopio Global País Índice País Índice País Índice País Índice 1º Perú 76.6 Perú 73.8 Perú 74.3 Perú º Bolivia 74.4 Bolivia 71.7 Filipinas 71.8 Bolivia º Ecuador 69.7 Filipinas 68.4 Bolivia 69.6 Pakistán º El Salvador 59.0 India 62.1 Ghana 64.9 Kenia º Colombia 58.6 Ghana 60.9 Pakistán 64.8 El Salvador 58.8 Fuente: Economist Intelligence Unit > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias 23

26 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable El mercado de microfinanzas el 2011 continuó expandiéndose a un ritmo de 21.4 % anual. Al cierre del año la cartera MYPE (microempresa y pequeña empresa) ascendió a S/. 26,288 Millones, representando un 17.74% del total del sistema financiero. Con respecto a la calidad de cartera del sector MYPE, ésta se situó en 4.75%, inferior a los 4.89% al cierre del El número de clientes MYPE asciende a 1 750,884 clientes, un 25.4% del sistema financiero. EDYFICAR obtuvo una participación de mercado de 11.23% en cartera microempresa pasando del tercer al segundo lugar, un aumento histórico de 388 puntos básicos. En cartera MYPE logró el 4.7% de participación de mercado pasando del octavo al séptimo lugar. Sigue siendo la segunda entidad por número de clientes con una participación de 14.5%. La mora MYPE se ubica en 3.94%, por debajo del promedio del sector. Rkg Entidad Participación de Mercado: Cartera MYPE DIC 11 "Cartera Microempresa" "Cartera Peq. Empresa" "Cartera MYPE" "PDM (*) Cartera MYPE" "PdM (**) Cartera MYPE" "Clientes MYPE" "Cartera Vencida MYPE" "Mora MYPE" 1 B. de Crédito del Perú 552,352 3,859,312 4,411, % 16.78% 97, , % 2 Mibanco 1,198,913 2,584,372 3,783, % 14.39% 399, , % 3 Scotiabank Peru 295,736 2,128,190 2,423, % 9.22% 57, , % 4 B. Continental 230,918 1,403,849 1,634, % 6.22% 18,651 51, % 5 Crediscotia Financiera 640, ,085 1,503, % 5.72% 137,614 58, % 6 CMAC Arequipa 621, ,812 1,383, % 5.26% 143,626 71, % 7 Financiera Edyficar 961, ,519 1,235, % 4.70% 296,742 48, % 8 CMAC Piura 431, ,901 1,106, % 4.21% 113,752 65, % 9 CMAC Trujillo 244, , , % 3.00% 73,384 59, % 10 CMAC Sullana 279, , , % 2.71% 72,609 41, % 11 B. Financiero 190, , , % 2.22% 53,383 19, % 12 CRAC Nuestra Gente 324, , , % 2.19% 115,819 16, % 13 CMAC Cusco 157, , , % 2.04% 46,597 28, % Indicadores de Cartera Sistema Financiero Dic 2011 Indicadores Valor Cartera Total SF (Miles de S/.) 148,171,184 Clientes Total SF 6,885,290 Mora SF 1.86% Cartera MYPE SF (Miles de S/.)* 26,288,395 Participación de créditos MYPE 17.74% Clientes MYPE 1 750, Interbank 29, , , % 1.93% 13,200 22, % 15 CMAC Huancayo 283, , , % 1.92% 67,995 22, % 16 Financiera Crear 249, , , % 1.64% 79,334 16, % 17 CMAC Tacna 166, , , % 1.51% 39,711 17, % 18 CMAC Ica 165, , , % 1.41% 38,743 26, % 19 CRAC Señor de Luren 110, , , % 1.40% 32,789 25, % 20 EDPYME Raíz 181, , , % 1.36% 61,767 20, % TOTAL SF 8,601,753 17,686,642 26,288,395 1'750,884 1,249, % Cartera en NS M (* ) PdM: Incluye sólo cartera vigente (Metodología BCP) (** ) PdM: Incluye cartera vigente y vencida. Mora MYPE 4.75% (* ) Cartera Microempresa + Pequeña Empresa 24 > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias

27 Estados Financieros > Memoria Anual 2011 Productos Durante el 2011 los productos que más crecieron en términos de volumen fueron EDYMAQUINA y EDYVIVIENDA, con un crecimiento de 69.8% y 79.7% respectivamente. Los préstamos en activo fijo y capital de trabajo representan el 71.3% de las colocaciones. La oferta durante el año estuvo dirigida también a clientes A + a través del producto denominado EDYPUNTUALITO y a dependientes con los denominados EDY Libre Disponibilidad y EDYVIVIENDA. Durante el 2011 también se trabajó un piloto para comprobar la aceptación de los productos EDYSEGUROS en nuestros clientes y en base a este piloto realizar algunos cambios pertinentes, con la finalidad de desarrollar en el año 2012 productos de seguros como Microseguro Accidentes, cuya efectividad sobre desembolsos de este piloto fue de 14.7%, lo que permitirá implementar la gama de productos hacia nuestro semento de mercado. Con la asistencia técnica del IFC, se viene trabajando en el diseño de los productos Microahorro, y Microcrédito Rural, con el objetivo de ampliar el servicio a nuestro mercado objetivo e incrementar su fidelización. > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias 25

28 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Campañas Institucionales En el año 2010 se comenzó a trabajar en campañas de marketing directo; el año 2011 se siguieron implementando las mismas con rotundo éxito, ya que en tan solo un año y meses de implementación, responden por el 19% de las colocaciones. Son campañas de créditos pre-aprobados segmentados por nivel de riesgo, donde el grado de efectividad ha sido de 48% durante el Para el año 2012 se tiene como objetivo anchar la base de clientes y acortar los tiempos de lanzamiento. Durante el 2011, hemos reforzado nuestro atributo de Simplicidad, a través del lanzamiento de dos campañas institucionales en medios masivos, con la finalidad de comunicar que hacemos las cosas simples y fáciles para nuestro cliente: Sólo con tu DNI y Recibo de Servicios, utilizando un lenguaje coloquial, cercano al segmento: Sacar un préstamo en EDYFICAR, es Papayita. Asimismo, se realizaron estudios de mercado para mantener un enfoque orientado al cliente; conocer las necesidades y motivaciones del segmento con el objetivo de atenderlos con productos y servicios hechos a su medida. 26 > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias

29 Estados Financieros > Memoria Anual 2011 Red de Agencias Ubicación de Oficinas En el año 2011 se ha continuado con la expansión de la red de oficinas, se han implementado 21 oficinas nuevas a nivel nacional. Contamos con una cobertura a lo largo del territorio nacional de 30 agencias, 63 oficinas especiales y 30 locales compartidos con el Banco de la Nación. La expansión a nivel nacional nos ha permitido reducir los riesgos de concentración geográfica, siendo una ventaja frente a otras instituciones cuyos mercados se encuentran concentrados. Así, a diciembre 2011 EDYFICAR está presente en 18 departamentos del país. Los departamentos en los cuales se ha incursionado durante el 2011 son Huánuco, Ica y Moquegua. Piura Lambayeque Cajamarca San Martin La Libertad Ancash Huánuco Lima Junín Cusco Ica Ayacucho Apurímac Puno Arequipa Moquegua Agencias Oficinas Especiales Oficinas Especiales Compartidas con el Banco de la Nación Tacna > Crecimiento de la cartera > Bancarización > Evolución de la Economía Peruana > El Sector Microfinanzas en el Perú > Productos > Campaña Institucional > Red de Agencias 27

30 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Resultados Operativos Desarrollo del Negocio El año 2011 ha sido un año muy favorable para EDYFICAR, a pesar de la coyuntura externa e interna que desaceleró la economía. Las sinergias con el BCP se han dado en casi todas las áreas, destacándose las referidas al servicio al cliente, que han permitido facilitar el acceso al crédito a nuestro mercado objetivo. Se realizó un cambio en la estructura organizacional de Negocios, creándose una nueva Gerencia de Inteligencia de Negocios que permitió la incorporación de nuevas experiencias, modelos y uso de scores que permitieron ganar velocidad en el otorgamiento de créditos, sin descuidar el modelo de evaluación tradicional. Al finalizar el 2011 hemos alcanzado los 356,099 clientes de los cuales un 52.52% son exclusivos de EDYFICAR, consecuencia del alto nivel de calidad en el servicio. Esta cifra significa 70,319 clientes más que en 2010, un 24.6% de crecimiento. Las colocaciones sumaron un nuevo récord, S/ millones, un incremento de 36.5% respecto al cierre de Respecto a nuestra participación de mercado, con la nueva clasificación, hemos pasado del tercer al segundo lugar en colocaciones a microempresas con un 11.23% de participación, un aumento de 388 puntos básicos, y somos líderes en montos menores a S/. 5,000 en este segmento con un 16.31% de participación en este rango. Este gran logro en participación de mercado se obtuvo por un incremento de las colocaciones en nuestro mercado objetivo, las microempresas, del orden del 70.6% durante el Como subsidiaria del BCP compartimos el primer puesto en colocaciones MYPE, con un 21.4 % de participación conjunta en el año El crecimiento de colocaciones se ha dado con una cartera sana. Nuestro indicador de mora global, que incluye la mora, los castigos de los últimos 12 meses y los refinanciados, se situó en 6.29%, mejorando con respecto al 6.32% logrado el El rendimiento sobre el patrimonio ROE fue de 35.09%, uno de los más altos del sistema financiero. Por nuestros extraordinarios resultados en rentabilidad, utilidades, crecimiento de cartera, calidad de cartera, eficiencia operativa y nivel de servicio a nuestro mercado objetivo, podemos afirmar que nos estamos consolidando como líderes en el sector de microfinanzas. Llegamos a las poblaciones más pobres del país, el 30% de nuestros clientes acceden a préstamos menores a S/. 1,100, el promedio de nuestros préstamos es de sólo S/. 3,832, el 80% de los préstamos se otorgan en zonas urbano-marginales, tenemos tasas de interés competitivas y hacemos las cosas simples y fáciles para los microempresarios. Es por ello que sacar un préstamo en EDYFICAR es papayita. 28 > Desarrollo del Negocio> Calidad de la Cartera > Fuentes de Fondeo > Eficiencia Operativa > Mercado de Capitales > Solvencia y Patrimonio > Resultados Económicos

31 Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable > Memoria Anual Evolución de las Colocaciones Brutas S/. Millones > Desarrollo del Negocio> Calidad de la Cartera > Fuentes de Fondeo > Eficiencia Operativa > Mercado de Capitales > Solvencia y Patrimonio > Resultados Económicos 29

32 Memoria Anual 2011 > Financiera EDYFICAR un Modelo de Negocio Inclusivo y Rentable Calidad de la Cartera Fuentes de Fondeo La tasa de morosidad cerró en 4.03%, ligeramente superior a los 4.01% de diciembre del Si tomamos en cuenta la mora global que involucra la mora, los castigos de los últimos 12 meses y los refinanciados, ésta cerró en 6.29%, ligeramente inferior a los 6.32% del Asimismo, tenemos un nivel adecuado de calidad de cartera con indicadores de morosidad en línea con el sistema de empresas financieras y por debajo del sector de entidades microfinancieras, sustentado en políticas conservadoras en la gestión de riesgos. Las provisiones en total subieron S/ MM, un 45.7% de incremento, debido al crecimiento de cartera acompañado de un deterioro razonable (+31% genéricas vs 32% especificas respectivamente), y sobre todo por la constitución de provisiones voluntarias (+60%) que obedece a la política de cobertura establecida en EDYFICAR. De esta forma las Provisiones / Cartera Atrasada terminaron a Diciembre 2011 en % (mayor al 150% establecido por política) con un correspondiente ratio de Provisiones / Cartera en Riesgo de % comparado al 150% y % respectivamente a Diciembre Esta cobertura representa una de las más altas del sector de microfinanzas al cierre del En el 2011, incrementamos la diversificación de fuentes de fondeo y nuestra participación en el mercado de capitales. Los depósitos y obligaciones de EDYFICAR se incrementaron un 37.4%, en un contexto donde la liquidez de Sistema Financiero mejoró. Este aumento se logró gracias a que se mantuvieron captaciones de fondos institucionales, tanto de Fondos Mutuos, Empresas de Seguros, AFP s y otras empresas. La mayor parte de estos recursos son destinados a la cartera de Money Market, que mantiene la institución, invertida en Depósitos a Plazo y Certificados de Depósito principalmente en el Banco Central, mejorando además los niveles de calce y liquidez. En el segundo semestre 2011 se colocaron un total de S/. 100 MM en Certificados de Depósitos Negociables y S/. 70 MM en Bonos Subordinados. De esta forma el Mercado de Capitales represento el 13% del total de fondeo, 7% más respecto al Evolución Histórica de la Cartera de Fondeo Evolución de la Mora 185 MM 146 MM 353 MM 572 MM 638 MM 1,107 MM 1,294 MM % % 20% 19% 44% 50% 28% 31% 27% 12% BCP Fondos del Exterior C.Atras % 10% 20% 17% 44% 10% 15% 13% 7% 6% 61% 3% 44% 8% 6% 24% 1% 26% 32% 7% 23% 10% 13% 5% 8% Dic-11 Fondos Privados Locales Personas Naturales Mercado de Capitales FFMM y AFPs Fondos Públicos 30 > Desarrollo del Negocio> Calidad de la Cartera > Fuentes de Fondeo > Eficiencia Operativa > Mercado de Capitales > Solvencia y Patrimonio > Resultados Económicos