MACROECONOMÍA APLICADA. Conceptos Básicos en Macroeconomía

Transcripción

1 MACROECONOMÍA APLICADA Conceptos Básicos en Macroeconomía

2 Macroeconomía n Conceptos Ambas (micro y macro) tratan del uso eficiente de recursos escasos La macroeconomía estudia el funcionamiento de la economía a nivel agregado (microeconomía mira los árboles y macroeconomía mira el bosque)

3 Macroeconomía de economías abiertas n Concepto Es el estudio de cómo la integración económica internacional influye en el desempeño macroeconómico interno La definición completa es macroeconomía de pequeñas economías abiertas y emergentes

4 Economía pequeña n Se enfrentan condiciones externas dadas en: a) Tasas de interés internacionales (i*; r*) b) Precios internacionales (P X ; P M ) c) Producto Global (Y*)

5 Economía abierta n Tres dimensiones: a) Integración de mercados de bienes y servicios.- Eliminación de restricciones al comercio internacional (aranceles) b) Integración de mercados financieros.- Eliminación de restricciones a la propiedad de activos financieros externos (dinero, bonos, acciones, etc.) c) Integración de mercados de factores.- Eliminación de restricciones a las firmas de dónde instalarse y a la fuerza laboral de dónde trabajar

6 Economía emergente n Criterios: Los mercados financieros internos no están bien desarrollados Dichos mercados financieros internos se encuentran expuestos al contagio Se restringe una de las condiciones de economía abierta (integración de mercados financieros)

7 Enfoques teóricos predominantes n Keynes: Economía con desempleo involuntario Ineficiencias por fallas de mercado (precios rígidos) Insuficiencia de demanda efectiva

8 Enfoques teóricos predominantes n Clásicos: Economía en pleno empleo Mercados son eficientes (precios flexibles) No hay insuficiencia de demanda (mercados se vacían) n Síntesis neoclásica: Keynesiana en el corto plazo y clásica en el largo plazo

9 Síntesis neoclásica n Pregunta: De qué depende el nivel de producción agregada o PIB? 1. A corto plazo.- (unos años) Las variaciones interanuales se deben principalmente a fluctuaciones de la demanda agregada, ocasionadas por variaciones en la confianza de consumidores, impuestos, intereses, etc. A largo plazo.- (una o dos décadas) La economía tiende a retornar al nivel de producción de pleno empleo, determinado por los factores de oferta (stock de capital, tecnología, tamaño de población económicamente activa), que en el largo plazo pueden ser considerados como dados A muy largo plazo.- (cincuenta años o más) Varían los factores de oferta en función a cambios en el sistema de educación, la tasa de ahorro, el papel del Estado, etc.

10 Cuentas nacionales n Definición: Sistema contable utilizado para describir la evolución, composición y distribución de la producción agregada La buena contabilidad transforma los datos en información La contabilidad nacional se constituye en la estructura formal de los modelos macroeconómicos

11 Resumen n La macroeconomía es el estudio de la economía en su conjunto, incluyendo: - Crecimiento de las rentas - Variaciones del nivel general de precios - La tasa de desempleo n Los macroeconomistas intentar explicar la economía y elaborar políticas que mejoren los resultados económicos n Los sucesos y resultados macroeconómicos surgen de muchas transacciones microeconómicas. Por eso se utilizan muchas herramientas de la Microeconomía

12 PIB: Gasto y Renta n Dos definiciones: - Gasto total en bienes y servicios finales producidos en un país - Ingreso total obtenido por los factores de producción situados en un país El gasto es igual a la renta porque cada peso gastado por un comprador significa un ingreso para un vendedor n Pero, en una economía abierta: - El gasto no es necesariamente igual a la producción - El ahorro no es necesariamente igual a la inversión

13 Cálculo del PIB n Por el lado de la producción.- Es la sumatoria de los valores agregados (valor de la producción menos el valor de los bienes intermedios) en los distintos sectores. Se obtiene a través de matriz insumo-producto n Por el lado del ingreso.- Calculando el ingreso total (doméstico) o la renta de factores: i) trabajo (sueldos y salarios); y ii) capital (ingreso trabajadores independientes, intereses, arriendo utilidades de empresas) más impuestos indirectos, más depreciación de capital y menos subsidios. n Por el lado del gasto.- Sumando el gasto total de los hogares PIB = C + I + G + X M

14 Ejemplo cálculo PIB

15 Flujo circular de la economía Mercado de Bienes y Servicios Consumo Privado 1,400 [$] Bienes de Capital 350 [$] Exportaciones Netas 140 [$] Inversión Gubernamental 5 [$] Consumo Gubernamental 2 [$] Hogares Resto del Mundo Estado Empresas Salarios 37 [$] Ganancias 1,080 [$] Salarios 817 [$] Salarios 780 [$] Ganancias 1,080 [$] Mercado de Factores

16 Ejemplo cálculo PIB

17 PIB por tipo de gasto: Consumo (C) n El valor de todos los bienes y servicios adquiridos por los hogares. Incluye:: - Bienes duraderos. Duran un largo período (Ej. automóviles, electrodomésticos) - Bienes no duraderos. Duran períodos cortos (Ej. alimentos, jabones, detergentes) - Servicios. Trabajo realizado para los consumidores (Ej. lavado de ropa, peluquería)

18 PIB por tipo de gasto: Inversión (I) n Gasto en el factor de producción: capital. Incluye:: - Inversión en bienes de capital (Ej. plantas de producción, maquinaria) - Variación de existencias (se supone que las empresas compran su producto no vendido) n Nótese que inversión es el gasto en capital nuevo. Es decir se trata de una variable flujo (cantidad medida por unidad de tiempo)

19 PIB por tipo de gasto: Gasto de Gob. (G) n Incluye todas las compras de bienes y servicios de las Administraciones Públicas, tanto para consumo como para inversión n Excluye las transferencias y los intereses de deuda pública n Cuando la variable G está incluida en la ecuación, automáticamente significa que las cuentas restantes C e I corresponden exclusivamente al sector privado

20 PIB por tipo de gasto: Exportaciones Netas n Exportaciones netas es el valor de las exportaciones totales (X) menos el valor de las importaciones totales (M) n (X M) es también el saldo en cuenta corriente (CC) n El saldo en cuenta corriente incluye: - La Renta Neta de Factores (Capital, Trabajo y Servicios) - Las transferencias netas públicas (donaciones) y privadas (remesas)

21 PIB Nominal vs. PIB Real n Se sabe que el PIB es el valor de todos los bienes finales y servicios producidos - El PIB nominal mide estos valores utilizando precios corrientes - El PIB real mide éstos valores utilizando los precios de un año base - El PIB nominal entre el PIB real da como resultado el deflactor del PIB, que es una medida del nivel de precios n Cambios en el PIB nominal pueden deberse a cambios en los precios o cambios en las cantidades producidas n Cambios en el PIB real pueden sólo deberse a cambios en las cantidades, ya que se controla por inflación

22 PNB vs. PIB n Producto Nacional Bruto (PNB): Renta total obtenida por los factores de producción nacionales, sin considerar dónde están ubicados n Producto Interior Bruto (PIB): Renta total obtenida por los factores de producción ubicados en el interior de un país

23 Demanda Interna (Absorción) Demanda Interna = Consumo + Inversión - Se emplea para cálculo del PIB por tipo de gasto FBKF + Δ Existencias PIB Tipo de Gasto = Consumo + Inversión + (Exp. Imp.) PIB Tipo de Gasto = C p + C g + I p + I g + Exportaciones Netas PIB Tipo de Gasto = C g + I g + C p + I p + Exportaciones Netas Demanda Interna Pública Demanda Interna Privada Muy útil expresar todas estas variables como porcentaje del PIB para identificar cambios en patrones de comportamiento

24 PIB por tipo de gasto Composición del PIB por Tipo de Gasto (A precios constantes) Composición del PIB por Tipo de Gasto (A precios corrientes) 120.0% 120.0% 100.0% 100.0% 80.0% 80.0% 60.0% 60.0% 40.0% 40.0% 20.0% 20.0% 0.0% 0.0% % % Consumo público Consumo privado Variación de existencias FBKF Pública FBKF Privada Exportaciones netas Consumo público Consumo privado Variación de existencias FBKF Público FBKF Privado Exportaciones netas 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% % % 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% % Consumo público FBKF Pública Exportaciones netas Consumo privado FBKF Privada Consumo público FBKF Pública Exportaciones netas Consumo privado FBKF Privada

25 MACROECONOMÍA APLICADA Consumo, Ahorro, Inversión, El Gobierno y Cuenta Corriente

26 Consumo (C) n n n La Renta (Ingreso) Disponible es la renta total menos impuestos: Y d = Y T La función de consumo: C = C (Y T) muestra que: (Y T ) => C Propensión marginal al consumo (PMC) es el incremento en C causado por un aumento en una unidad de la renta disponible

27 Consumo (C) C C (Y T ) PMC La pendiente de la función de consumo es la PMC. Y T

28 Inversión (I) n n n La función de inversión es I = I (r ), donde r denota la tasa de interés real (tasa de interés nominal corregida por la inflación) La tasa de interés real es: - El coste de pedir prestado - El coste de oportunidad de utilizar los fondos propios para financiar los gastos de inversión Entonces: r => I

29 La Función de Inversión r El gasto en bienes de inversión depende negativamente de la tasa de interés real. I (r ) I La curva de inversión es también la curva de demanda de fondos prestables.

30 El Gobierno (G) n Como se vio anteriormente, G incluye todas las compras de bienes y servicios de las Administraciones Públicas (tanto para consumo como para inversión). Además, excluye las transferencias y los intereses de deuda pública n Se supone que las compras del Estado y los impuestos son exógenos: G = G y T = T

31 El Mercado de Fondos Prestables n n Es un modelo simple de oferta y demanda en el sistema financiero Existe un activo: fondos prestables - Demanda por fondos: inversión - Oferta de fondos: ahorro - precio de los fondos: tasa de interés real

32 El Ahorro: Oferta de Fondos n La oferta de fondos prestables proviene del ahorro: - Los hogares utilizan sus ahorros para realizar depósitos bancarios, comprar bonos y otros activos. Estos fondos están disponibles para que las empresas pidan prestado para financiar sus gastos de inversión. - El gobierno puede también contribuir al ahorro si no gasta todos los ingresos por impuestos que recibe

33 Tipos de Ahorro n Ahorro privado = (Y T ) C Ahorro público = T G Ahorro nacional, S - Ahorro privado + ahorro público - (Y T ) C + T G - Y C G

34 Equilibrio en el Mercado de Fondos Prestables r S = Y C( Y T ) G Tasa de interés real de equilibrio El ahorro nacional no depende de r, por lo que la curva de oferta es vertical. I (r ) Nivel de inversión de equilibrio S, I

35 Equilibrio: Pequeña Economía Abierta La tasa de interés mundial exógena determina la inversión r XN S La diferencia entre ahorro e inversión determina la inversión exterior neta y las exportaciones netas r* r c I 1 I (r ) S, I

36 El Modelo de 3 Brechas Se sabe que el PIB por el lado del gasto: Y = C + I + G + (X M) Pero sin desagregar mediante G: Y C = I + (X M) También: Y = C + S Ó: Y C = S Entonces: S = I + (X M) Ó: (S I) = (X M)

37 El Modelo de 3 Brechas y Balanza de Pagos (S I) = (X M) Desagregando entre sector público y privado: (S p I p ) + (T G) = (X M) Déficits gemelos La Balanza de Pagos es también: (T G) + (S p I p ) = (X M) + RNF + TN Ó, desde el enfoque económico: CKyF + CC = ΔRIN Desde el enfoque contable: CKyF + CC = 0

38 MACROECONOMÍA APLICADA Determinación del Producto: Introducción de la Oferta Agregada y la Demanda Agregada

39 Demanda y Oferta Agregadas n n n Es el marco que la mayoría de los economistas y responsables de política utilizan para pensar sobre las fluctuaciones económicas y las políticas para estabilizar la economía Muestra cómo se determinan el nivel de precios y la producción agregada Muestra como el comportamiento de la economía es distinta a largo y a corto plazo

40 Demanda Agregada n n La curva de demanda agregada describe la relación entre el nivel de precios y la cantidad de producción demandada Se usa un concepto de demanda agregada basado en la teoría cuantitativa del dinero

41 Ecuación de Demanda Agregada n Por definición: V = T M dónde V = velocidad de circulación del dinero T = valor de todas las transacciones o Absorción (C + I) M = oferta de dinero

42 Ecuación de Demanda Agregada n Utilizamos el PIB nominal como aproximación de las transacciones totales. Entonces: V = P Y M dónde P = precio de la producción (deflactor del PIB) Y = cantidad producida (PIB real) P Y = valor de la producción (PIB nominal) M V = P Y

43 Ecuación de Demanda Agregada n Para valores dados de M,V, esta ecuación establece una relación inversa entre P,Y : M V P = Y

44 Ecuación de Demanda Agregada Un incremento en el nivel de precios provoca una caída en los saldos monetarios reales (M/P ), provocando una caída en la demanda de bienes y servicios. P M V P DA = Y Y

45 Oferta Agregada (Largo Plazo) n Y A largo plazo, la producción viene determinada por la oferta de factores y la tecnología Y = F ( K, L) => Es el nivel de pleno empleo o natural de producción (nivel de producción en el cual los recursos de la economía están completamente empleados) Pleno empleo significa que el desempleo es igual a su tasa natural (no cero)

46 Curva de Oferta Agregada (Largo Plazo) Y no depende de P, por lo que la OALP es vertical. P OALP Y = F ( K, L) Y

47 Efecto de Aumento de M (Largo Plazo) A largo plazo, esto aumenta el nivel de precios P 2 P 1 P OALP Un aumento en M desplaza DA a la derecha. DA 2 DA 1 pero deja constante la producción. Y Y

48 Oferta Agregada a Corto Plazo (extrema) La curva OACP es horizontal: El nivel de precios es fijo a un nivel predeterminado, y las empresas venden tanto como lo que demandan los consumidores. P P OACP Y

49 Efecto de Aumento de M (Corto Plazo) A corto plazo, cuando los precios son fijos P Un aumento en la demanda agregada P OACP DA 1 DA 2 Provoca un aumento de la producción. Y 1 Y 2 Y

50 Efecto a Corto Plazo y Largo Plazo de ΔM A = equilibrio inicial P OALP B = nuevo eq. a corto plazo después de que el Bco. Central aumenta M P 2 P A C B OACP DA 2 C = equilibrio a largo plazo Y Y 2 DA 1 Y

51 Variantes de Oferta Agregada OACP L = Trabajo como factor variable P OALP OACP L PML = W/P = w Y s = Y s (P;W;K;T) (+) (-) (+) (+) P A OACP extrema DA Y Las empresas desearan ofrecer más producto mientras: - Menor sea el salario real - Mayor sea el acervo de capital - Mayor sea el nivel de tecnología Y

52 Demanda Agregada Ampliada n n Hasta ahora hemos supuesto que el PIB nominal (P Y) es una buena aproximación de las transacciones totales. Entonces: M V P = Pero la liquidez total para efectuar las transacciones está además en función de la tasa de interés. Entonces: Y M V P = L(Y; i) + -

53 Demanda Agregada Ampliada i M s i eq M d => L(Y; i) + - M P

54 Efecto de Aumento de M (Corto Plazo) La sobredemanda de bonos hace subir su precio y, en consecuencia, la tasa de interés baja i 1 i M s M s Banco Central aumenta M comprando Bonos V e Bono (1+ i ) = P B i 2 M d => L(Y; i) + - M 1 P M 2 P M P

55 Regulación de M en Bolivia Nivel más bajo de liquidez