ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS OPERADORA

Transcripción

1 ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DE RIESGOS OPERADORA JUNIO 2014

2 INDICE I. INFORMACIÓN CUALITATIVA... 2 I.I Descripción de los aspectos cualitativos relacionados con el proceso de administración integral de riesgos i. La Administración Integral de Riesgos (AIR)... 2 ii. Comité de Riesgos... 3 iii. Límites de riesgo... 3 iv. Tipos de Riesgo... 3 a) Riesgos Discrecionales... 3 b) Riesgos No Discrecionales... 4 I.II Principales elementos de las metodologías empleadas i. Riesgos Discrecionales... 4 ii. Riesgos No Discrecionales... 6 II.INFORMACIÓN CUANTITATIVA... 8 i. Revelación de la Exposición al riesgo a) Riesgo de Mercado... 8 b) Riesgo de Crédito y Liquidez c) Riesgo Operacional d) Riesgo Legal e) Riesgo Tecnológico

3 I. INFORMACIÓN CUALITATIVA La Administración Integral de Riesgos de la Operadora Mifel se apega a lo establecido en las Disposiciones de carácter general aplicables a las sociedades de inversión y a las personas que les presten servicios, que es emitida por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), El Consejo de Administración designa al Comité de Riesgos, el cual establece políticas y estrategias dando seguimiento a las mismas y vigilando su cumplimiento. I.I Descripción de los aspectos cualitativos relacionados con el proceso de administración integral de riesgos. i. La Administración Integral de Riesgos (AIR) La Administración Integral de Riesgos: Es el conjunto de objetivos, políticas, procedimientos y acciones que se llevan a cabo para poder identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los distintos riesgos a los que nuestras Sociedades de inversión se encuentran expuestas. Siendo una institución cuyo objetivo es proporcionar servicios financieros con rostro humano, es de la mayor importancia preservar en todo momento su reputación manejando con prudencia las inversiones de sus clientes, en este sentido, es preciso que los funcionarios y empleados gestionen el perfil de riesgo de manera apropiada siguiendo una serie de objetivos institucionales. Los principales objetivos de la AIR son los siguientes: 1. Medir los riesgos cuantificables únicamente sobre la base de decisiones analíticas, utilizando para ello metodologías comunes y conocidas en el mercado. 2. Verificar la diversificación del riesgo de la cartera crediticia a través de diferentes dimensiones: calificación, sector económico, zona geografía y/o acreditado, entre otros. 3. Evaluar la combinación riesgo / rendimiento. A mayor riesgo tomado, mayor compensación demandada. 4. Cumplir estrictamente con los límites, políticas y procedimientos establecidos tanto interna como externamente por la normatividad vigente. 5. Mantener debidamente informado al Consejo de Administración, al Comité de Riesgos, al Director General y a las unidades de negocio sobre los riesgos a los que está expuesta la Sociedad Operadora. 2

4 6. Impulsar la cultura de administración integral de riesgos. ii. Comité de Riesgos El Comité de Riesgos es establecido por el Consejo de Administración, ejerce las funciones de la AIR, es decir monitorea los riesgos cuantificables, propone y adecua las políticas y procedimientos para lograr los objetivos aprobados por el Consejo. Las Funciones del Comité de Riesgos son aprobar y revisar cuando menos una vez al año: Los límites específicos de exposición al riesgo, en los casos que tuviere facultades otorgadas por el Consejo para ello, así como los niveles de tolerancia al riesgo. La metodología y procedimientos para identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los distintos tipos de riesgos, así como sus eventuales modificaciones. Los modelos, parámetros y escenarios que habrán de utilizarse para llevar a cabo la valuación, medición y el control de los riesgos. Aprobar las metodologías para la identificación, valuación, medición y control de los riesgos de cada una de las sociedades de inversión a las que presta servicios la operadora. Designar o remover al responsable de la administración integral de riesgos. iii. Límites de riesgo Por su parte la AIR deberá determinar la metodología para revisar y proponer los cambios a los límites de riesgo propuestos y autorizados por el Comité de Riesgos, con base a los lineamientos definidos por el Consejo de Administración. El Responsable de la Administración de Riesgos de la Operadora es responsable de informar al Comité de Riesgos mensualmente y a los Consejos de Administración trimestralmente, las mediciones y análisis de riesgos discrecionales, así como en ocasiones extraordinarias cuando se suscite algún exceso. iv. Tipos de Riesgo Clasificación de Riesgos Los riesgos a los que se encuentra expuesta la Operadora Mifel y que podrían afectar negativamente su rendimiento, se clasifican de acuerdo con a las Disposiciones como sigue: a) Riesgos Discrecionales Son aquellos que resultan de la toma de una posición de riesgo, tales como: 1. Riesgo de crédito: Se define como la pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las inversiones que efectúan las sociedades de inversión, incluyendo las garantías reales o personales que les otorguen, así como cualquier otro mecanismo de mitigación utilizado por las citadas sociedades de inversión. 3

5 2. Riesgo de liquidez: Se define como la pérdida potencial por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente. 3. Riesgo de mercado: Se define como la pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación o sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos a cargo de las sociedades de inversión, tales como movimientos de precios, tasas de interés, tipos de cambio, índices de precios, entre otros. b) Riesgos No Discrecionales Son aquéllos resultantes de la operación del negocio que inciden en el patrimonio de las sociedades de inversión, pero que no son producto de la toma de una posición de riesgo. 1. Riesgo operativo: Es la pérdida potencial por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información, así como por resoluciones administrativas y judiciales adversas, fraudes o robos y comprende, entre otros, al riesgo tecnológico y al riesgo legal, en el entendido de que: 2. Riesgo tecnológico: El riesgo tecnológico se define como la pérdida potencial por daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso del hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes y cualquier otro canal de transmisión de información en la prestación de servicios bancarios a los clientes de la Institución. 3. Riesgo legal: El riesgo legal se define como la pérdida potencial por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones administrativas y judiciales desfavorables y la aplicación de sanciones, en relación con las operaciones que la Institución lleva a cabo. I.II Principales elementos de las metodologías empleadas. Descripción de la metodología para identificar y cuantificar los riesgos. i. Riesgos Discrecionales a) Riesgo de Crédito Metodología de Credit Risk Nivel de confianza 95% Límite de VaR de acuerdo al Fondo de inversión. Análisis de sensibilidad y estrés b) Riesgo de Contraparte y Liquidez. 4

6 Desarrollamos un análisis de la composición del portafolio de la Sociedad de Inversión, así como la Pérdida Máxima Esperada y la Pérdida No Esperada de acuerdo con la calificación de instrumento de inversión y una probabilidad de Incumplimiento dada. c) Riesgo de Liquidez: Como indicador de Liquidez damos seguimiento al porcentaje que representan en el portafolio los activos denominados de Fácil Realización. Activos Fácil Realización: Todos los valores gubernamentales, excepto los Udizados, los bonos exentos y los segregables. Valores bancarios nominales con días por vencer de menos de un año y con calificación mínima de B1. Valores corporativos nominales con días por vencer menores de 180 y con calificación mínima AAA. Operaciones de Reporto de hasta 28 días. Valores extranjeros gubernamentales emitidos por países miembros del Comité Técnico de IOSCO o integrantes de la Unión Europea. Se estiman las pérdidas potenciales derivadas de diferenciales entre la bursatilidad u operatividad y el historial de recompra, así como por la venta anticipada o forzosa de activos a descuento inusual. Metodología de Liquidez Histórico Horizonte de inversión: 1 día Número de días para estimar la volatilidad de los títulos de entradas y salidas: 252 días Tipo de ponderación: mismo peso Activos de Fácil realización Precio del fondo para determinar el Valor a mercado del portafolio Límite de VaR de acuerdo al Fondo de inversión. Análisis de sensibilidad y estrés d) Riesgo de Mercado Metodología de VaR Histórico Nivel de confianza 95% 5

7 Horizonte de inversión: 1,7 y 28 días Modelo de volatilidad: Promedios móviles ponderados Número de días para estimar la volatilidad: 252 días Tipo de ponderación: mismo peso Límite de VaR de acuerdo al Fondo de inversión. Análisis de sensibilidad y estrés La cifra debe interpretarse de forma tal que de acuerdo a nuestra metodología y con un nivel de confianza del 95% la pérdida del portafolio no excedería el valor del VaR. ii. Riesgos No Discrecionales 1. Para garantizar la adecuada administración de estos riesgos, la Dirección de Riesgos diseñó una estrategia basada en las mejores prácticas internacionales de las cuales se desprende la siguiente: Gestión de Riesgos No discrecionales.- Es el proceso de identificar, medir, vigilar, limitar, controlar, informar y revelar los riesgos no discrecionales, sus impactos reales y potenciales, así como la frecuencia de materialización y las acciones que son aplicadas para su mitigación. 6

8 Etapas de Gestión del Riesgo No Discrecional. Concientizar y Capacitar Busca incorporar a la cultura del Grupo Financiero la importancia de la gestión de los riesgos no discrecionales dentro de la Institución. Identificar Genera el concentrado de riesgos inherentes en cada proceso. Medir Cuantifica los riesgos inherentes y se evalúan los controles actualmente ejecutados, así como dónde se plantean las diferentes acciones que se tomarán para mitigar los riesgos que de acuerdo a su criticidad deban de ser atendidos. Vigilar Control y cuantificación de las pérdidas reales. Limitar Establece los Niveles de Tolerancia al Riesgo. Controlar Monitorea el comportamiento de las pérdidas reales versus el presupuesto establecido para la materialización de pérdidas por concepto de Riesgo No discrecional. Informar Notifica del comportamiento que ha tenido el riesgo no discrecional en la Institución. Revelar Revela al público inversionista, a través de notas a sus estados financieros y de manera trimestral a través de su página en la red electrónica mundial denominada Internet, la información relativa a las políticas, metodologías, niveles de riesgo asumidos y demás medidas relevantes adoptadas para la administración del Riesgo No Discrecional. 2. Los beneficios que conlleva el gestionar los riesgos no discrecionales dentro de la Institución son: 7

9 II.INFORMACIÓN CUANTITATIVA i. Revelación de la Exposición al riesgo. a) Riesgo de Mercado Valor en Riesgo y Duración de cada Sociedad de Inversión al cierre del segundo trimestre de Riesgo de Mercado Sociedad de Inversión Valor Mercado VaR Duración MIFDCP 66, MIFGUBE 329, MIFDLLS 300, MIFGUB 769, VALOR1F 2,346,992,820 11, VALOR3M 486,990,091 2, MIFIPC 319,650,909 23,334,573 0 VALOR7F 15,

10 Valor en Riesgo promedio a 1, 7 y 28 días respectivamente por Sociedad de Inversión, Límite de VaR entre Valor de Mercado y Uso de Límite del 1 de abril al 30 de junio de Sociedad de Inversión Valor Mercado VAR 1día VAR 7días VAR 28días VaR/ VM Límite VaR/VM Uso de límite MIFDCP 66, % 0.250% % MIFGUBE 358, % 0.100% % MIFDLLS 298, % 0.100% % MIFGUB 796, % 0.100% % VALOR1F 2,231,438,188 12, % 0.030% 1.804% VALOR3M 402,835,752 2, % 0.030% 1.963% MIFIPC 434,597,713 6,513,461-34,465, % % % VALOR7F 15, % 0.100% % Valor en Riesgo máximo del segundo trimestre de Sociedad de Inversión Valor a Mercado Riesgo de Mercado Del 2 de abril al 29 de junio de 2012 M á x i m o VaR 1día VaR 7día VaR 28día MIFDCP 66, MIFGUBE 358, MIFDLLS 298, MIFGUB 796, VALOR1F 2,231,438,188 19,015 VALOR3M 402,835,752 5,666 MIFIPC 434,597,713 44,541,626 VALOR7F 15,672 4 Sensibilidad. El análisis de Sensibilidad de Tasas al 30 de junio de 2014 que realizamos para las Sociedades de Inversión es un movimiento en las tasas de +/-50 puntos base, sobre tasas de +/-10 puntos base, +/ centavos en dólares y +/-0.05 centavos en Udis y movimientos en las tasas de +/-200 puntos base, sobre tasas de +/-50 puntos base, +/-2 pesos en dólares y +/-0.20 centavos en Udis para los escenarios de estrés. No se cuenta con instrumentos en dólares. 9

11 Análisis de Sensibilidad por Sociedad de Inversión Sociedad de Inversión Valor Mercado S e n s i b i l i d a d E s t r é s Tasas Sobretasas Tasas Sobretasas MIFDCP 66,943 (48) (192) MIFGUBE 329,198 (237) (944) MIFDLLS 300,089 (216) (861) MIFGUB 769,417 (553) (2,207) VALOR1F 2,346,992,820 (229,335) (1,066,292) (912,569) (5,324,279) VALOR3M 486,990,091 (46,598) (185,893) (185,368) (928,542) MIFIPC 319,650,909 (2) (9) VALOR7F 15,755 (11) (45) b) Riesgo de Crédito y Liquidez Presentamos el porcentaje promedio de inversión en Activos de Fácil Realización (Liquidez del portafolio) y la Pérdida Máxima Esperada (Riesgo de Contraparte) dada la metodología expuesta anteriormente. Sociedad de Inversión L i q u i d e z Abril - Junio 2014 P r o m e d i o Liquidez VaR al 95% MIFDCP % - MIFGUBE % - MIFDLLS % - MIFGUB % - VALOR1F 97.41% 24,522,909 VALOR3M 98.63% 15,062,977 MIFIPC % 21,299,013 VALOR7F % - 10

12 Sociedad de Inversión C r é d i t o Abril - Junio 2014 P r o m e d i o Exposición Pérdida Esperada Pérdida No Esperada MIFDCP MIFGUBE MIFDLLS MIFGUB VALOR1F 154,856,725 5,053,957 28,155,087 VALOR3M 20,139, ,822 5,671,530 MIFIPC VALOR7F La siguiente información contiene la distribución de cada portafolio de acuerdo con la calificación y liquidez de los activos al 30 de junio de Monitoreamos la liquidez del portafolio de acuerdo los activos denominados de Fácil Realización. De igual forma, presentamos la Pérdida Máxima Esperada para la Sociedad de Inversión, dada una probabilidad de incumplimiento. 11

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17 95CFE10 CORP 95PEMEX10 CORP 91KIMBER BACMEXT11 93FORD BINBUR FEFA00214 CORP 91LIVEPOL07 CORP 91TOYOTA12 CORP 91FORD12 CORP 91TELMEX NRF11 CORP 91NRF12 CORP 91VWLEASE10 91HERDEZ11 CORP VALOR1 PNE CREDITO al 95% por activo financiero 40,000,001 30,000,001 20,000,001 VaR 95% 10,000,001 Exposición 1 16

18 Estructura del Portafolio VALOR3M 17

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21 Al término del segundo trimestre y en atención a la estrategia de vigilancia del riesgo operacional, se destaca lo siguiente: METODOLOGÍA DE ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS NO DISCRECIONALES Riesgo Operacional Durante el segundo trimestre no se presentaron eventos de pérdida o provisiones por riesgo operacional. Se continúa con la capacitación del personal de nuevo ingreso en el tema de riesgo operacional en el curso de inducción institucional. Riesgo Legal No se presentaron riesgo legal. resoluciones administrativas desfavorables para la administración del En la unidad especializada de consultas y reclamaciones no se presentaron eventos. No se tiene ningún pasivo contingente por instrucción de la CONDUSEF. Riesgo Tecnológico Durante el segundo trimestre del año no se registraron eventos de pérdida o provisiones por riesgo tecnológico. 20