Anaxis Bond Opportunity Short Duration

Transcripción

1 Fondo común de inversión Fecha de autorización: 29 de octubre de 2010 Fecha de edición: 24 de abril de 2015 OICVM conforme a la Directiva europea 2009\65\CE Índice Sección I: Prospecto Parte A Características generales Parte B Agentes Parte C Modalidades de funcionamiento y gestión Parte D Información de tipo comercial Parte E Reglas de inversión Parte F Riesgo global Parte G Reglas de valoración de los activos Sección II: Reglamento

2 Sección I: Prospecto OICVM conforme a la Directiva europea 2009\65\CE Parte A Características generales Nombre del OICVM: Anaxis Bond Opportunity Short Duration Forma jurídica y Estado miembro: Fondo común de inversión (FCI) de derecho francés Fecha de creación y vida útil prevista: 23 de noviembre de 2010 por una vida útil de 99 años Fecha de autorización: 29 de octubre de 2010 por la Autoridad de Mercados Financieros (Autorité des Marchés Financiers) Participaciones Código ISIN Distribución de los ingresos Divisa Suscriptores interesados Importe mínimo de la primera suscripción E1 FR Capitalización Euro Todos los suscriptores E2 FR Distribución Euro Todos los suscriptores Una con un valor inicial de 1000 euros Una con un valor inicial de 1000 euros U1 FR Capitalización Dólar estadounidense Todos los suscriptores Una con un valor inicial de 1000 dólar U2 FR Distribución Dólar estadounidense Todos los suscriptores Una con un valor inicial de 1000 dólar S1 FR Capitalización Franco suizo Todos los suscriptores S2 FR Distribución Franco suizo Todos los suscriptores Una con un valor inicial de 1000 franco Una con un valor inicial de 1000 franco I FR Capitalización Euro Todos los suscriptores euros J FR Capitalización Dólar estadounidense Todos los suscriptores dólares estadounidenses K FR Capitalización Franco suizo Todos los suscriptores francos suizos Aforge FR Capitalización Euro Participación reservada para ciertos distribuidores, especialmente Aforge Finance y las sociedades afiliadas. Una 2

3 Indicación del lugar donde se puede obtener el reglamento del FCI, el último informe anual y el último estado periódico: Los últimos documentos anuales y periódicos se envían en el plazo de 8 días hábiles, previa solicitud escrita del titular a: Anaxis Asset Management 9, rue Scribe, Paris, Francia Tel.: info@anaxiscapital.com Si desea obtener información adicional, sírvase ponerse en contacto con Anaxis Asset Management en esta misma dirección. Parte B Agentes Sociedad de gestión: Anaxis Asset Management S.A.S. Sociedad de gestión de carteras autorizada por la Autoridad de Mercados Financieros (Autorité des Marchés Financiers) con el número GP , rue Scribe, París, Francia Depositario y custodio: BNP Paribas Securities Services S.C.A. Establecimiento de crédito autorizado por la Autoridad de Control Cautelar (Autorité de Contrôle Pudentiel et de Résolution, ACPR) Dirección postal Grands Moulins de Pantin, 9, rue du Débarcadère, Pantin, Francia Domicilio social 3, rue d Antin, París, Francia El agente de depositaría y custodia se encargará de los siguientes servicios: administración de valores, tramitación de flujos de pago / entrega, conservación de activos, gestión de transacciones de valores y, de forma general, todos los servicios que le competen en virtud de las leyes y normativas en vigor. Interventor de cuentas: PwC Sellam Representado por el Sr. Frédéric Sellam. 63, rue de Villiers, Neuilly sur Seine Cedex, Francia Comercializadores: 1. Anaxis Asset Management S.A.S. 9, rue Scribe, París. 2. Su sociedad afiliada de derecho suizo Anaxis S.A. 3. Aforge Finance y las sociedades afiliadas para las participaciones «Aforge». Delegado de gestión contable: BNP Paribas Fund Services S.A.S. Dirección postal Petit Moulin de Pantin, 9, rue du Débarcadère, Pantin, Francia Domicilio social 3, rue d Antin, París, Francia El delegado de gestión contable garantiza una función de administración de los fondos (contabilización, cálculo del valor liquidativo, y de middle office. Centralizador: Identidad del centralizador Anaxis Asset Management S.A.S. 9, rue Scribe, Paris, Francia Identidad del establecimiento encarga de las solicitudes de suscripción y rescate BNP Paribas Securities Services S.C.A. Establecimiento de crédito autorizado por la Autoridad de Control Cautelar (Autorité de Contrôle Pudentiel et de Résolution, ACPR) 3

4 Dirección postal Grands Moulins de Pantin, 9, rue du Débarcadère, Pantin, Francia Domicilio social 3, rue d Antin, París, Francia Parte C Modalidades de funcionamiento y gestión 1. Características generales Naturaleza del derecho vinculado a las participaciones: Cada partícipe dispone de un derecho de copropiedad sobre el patrimonio del OICVM proporcional al número de participaciones que posee. Modalidades de gestión de pasivos: Todas las participaciones se emiten al portador, por lo tanto, no se lleva registro. La administración del pasivo ha sido encomendada a BNP Paribas Securities Services. El OICVM está admitido en Euroclear France. Derechos de voto: Las participaciones no confieren ningún derecho de voto, dado que el FCI es una copropiedad de valores mobiliarios. Las decisiones son tomadas por la sociedad de gestión de cartera. No obstante, los titulares reciben información sobre las modificaciones al funcionamiento del FCI, ya sea individualmente, por la prensa o por otros medios, conforme a la instrucción AMF n del 21 de diciembre de Forma de las participaciones: Todas las participaciones se emiten al portador. Decimalización: Milésimas de. Fecha de cierre del ejercicio contable: Último día de operaciones bursátiles del mes de diciembre. Primer ejercicio: El cierre del primer ejercicio será el 31 de diciembre de Indicaciones sobre el régimen fiscal: Los fondos comunes de inversión no son gravados con el impuesto sobre sociedades, puesto que no tienen personalidad jurídica. Cada titular es gravado como si fuera directamente el propietario de un porcentaje del patrimonio, dependiendo del régimen fiscal que le corresponde. Las plusvalías y los ingresos eventuales vinculados con la posesión de las participaciones del OICVM pueden ser gravables. El régimen fiscal aplicable depende de la situación particular del inversionista, su domicilio fiscal y la jurisdicción de inversión del OICVM. Así pues, se recomienda que el inversionista consulte a su asesor habitual, para que esté al tanto de las modalidades aplicables a su situación personal. INDICACIONES A PROPÓSITO DE LA LEY DE CUMPLIMIENTO TRIBUTARIO DE CUENTAS EXTRANJERAS Conforme a las disposiciones contempladas en la ley de cumplimiento tributario de cuentas extranjeras (FATCA, por sus siglas en inglés), aplicables desde el 1 de julio de 2014, estarán sujetos a una retención en la fuente del 30% los ingresos derivados de inversiones de OICVM que inviertan directa o indirectamente en activos estadounidenses. Para evitar el pago de la retención en la fuente del 30%, Francia y Estados Unidos han celebrado un acuerdo intergubernamental en virtud del cual las instituciones financieras extranjeras (FFI, por sus siglas en inglés) se comprometen a implementar un procedimiento de identificación de inversores directos o indirectos que tengan la calidad de contribuyentes estadounidenses, así como a transmitir algunos datos sobre estos inversores a la administración fiscal francesa, que los comunicará a su vez a la autoridad fiscal estadounidense (IRS, por sus siglas en inglés). El OICVM, en tanto que institución financiera extranjera, se compromete a cumplir la ley FATCA y a adoptar todas las medidas relacionadas con el acuerdo intergubernamental mencionado anteriormente. 4

5 2. Disposiciones particulares Códigos ISIN: Participaciones E1: FR Participaciones E2: FR Participaciones U1: FR Participaciones U2: FR Participaciones S1: FR Participaciones S2: FR Participaciones I: FR Participaciones J: FR Participaciones K: FR Participaciones Aforge: FR Clasificación: Obligaciones y otros títulos de crédito internacional. Objetivo de gestión: El objetivo del OICVM es obtener una rentabilidad neta de gastos de gestión superior en un 3% a la de los bonos gubernamentales alemanes a tres años. Indicador de referencia: Rentabilidad, para el año en curso (año n), del bono (a un tipo fijo sin indexar) emitido por el estado federal alemán con el vencimiento más próximo al 31 de diciembre del año n+2. Por ejemplo, para el año 2015, los resultados del OICVM se compararán con los de una inversión en el bund alemán con vencimiento a 23/02/2018, identificado con el código ISIN DE El título de referencia se actualizará al comienzo de cada año natural. Las rentabilidades de este indicador de referencia se capitalizarán y calcularán según el método de cupón reinvertido. Estrategia de inversión a. Descripción de las estrategias utilizadas: El objetivo ha de alcanzarse mediante la construcción de una cartera formada principalmente por títulos de renta fija corporativa de alto rendimiento y riesgo crediticio elevado. Los gestores implementan una gestión activa discrecional y realizan los ajustes oportunos a lo largo de la vida del fondo. Enfoque general La gestión se basa, ante todo, en un exhaustivo análisis fundamental de las emisiones de deuda privada y pública de Europa, así como en la construcción de una asignación sólida y diversificada a partir de títulos individuales, seleccionados por sus propios méritos. Análisis financiero La gestión evalúa la solidez financiera del emisor, sus perspectivas de evolución, su sensibilidad a la coyuntura económica, la liquidez de las emisiones disponibles, así como sus características jurídicas. Este análisis tiene como fin identificar los títulos más atractivos. Asimismo, incluye un enfoque comparativo entre títulos semejantes en lo que respecta al emisor, el sector, el vencimiento, el rango de subordinación, etc. El análisis financiero practicado estudia especialmente la estrategia y el modelo económico de las empresas con el fin de establecer las fortalezas y debilidades de las mismas. Procuramos prever la evolución de la actividad y los ingresos de los emisores en función de su entorno competitivo, el crecimiento de su mercado, la calidad de sus productos y su estructura de costes. Asimismo, examinamos la composición del balance, la calidad de los activos, la protección jurídica que se ofrece a los prestamistas, el apoyo esperado de los accionistas, etc. Criterios geográficos La gestión da prioridad a los emisores que realicen una parte importante de su volumen de negocios en Europa. Asimismo, se permite una diversificación hasta del 30% en Estados Unidos y el 10% en otros países 5

6 Exposición geográfica (zona geográfica de los emisores de títulos) Mínima Máxima Espacio Económico Europeo y Suiza 70% 100% Estados Unidos de América 0% 30% Otros países 0% 10% Criterios sectoriales La gestión cuida mantener una buena diversificación sectorial, con un máximo del 25% por sector. Se pueden tomar en consideración todos los sectores económicos, con preferencia a los sectores menos expuestos a las fluctuaciones de la coyuntura económica y al precio de las materias primas. No obstante, el OICVM no invierte en títulos emitidos por bancos u otros establecimientos financieros. Esta exclusión no se aplica a las sociedades financieras de cartera y las estructuras de financiación que eventualmente sean utilizadas por los grupos industriales o de servicios. Criterios de calificación El equipo de gestión utiliza principalmente, pero no exclusivamente, títulos de alto rendimiento y riesgo crediticio elevado. Asimismo, no invierte en títulos con incumplimiento declarado o inminente. Sin embargo, no está obligado a vender un título cuyo incumplimiento de pago sea posterior a su inclusión en la cartera, en la medida en que juzgue que no sería en el mejor interés de los titulares. Exposición al riesgo de crédito Mínima Máxima Deuda privada de alto rendimiento 50% 100% Deuda privada con grado de inversión 0% 50% Deuda privada no calificada 0% 30% Deuda soberana con grado de inversión 0% 50% Deuda soberana de alto rendimiento 0% 10% La categoría «grado de inversión» corresponde a los títulos con una calificación mínima BBB atribuida por Standard & Poor s o Baa3, por Moody's, o su equivalente, por otra agencia de rating reconocida o aceptada por la sociedad de gestión. La categoría «alto rendimiento» corresponde a los títulos con calificación inferior a este nivel. Mercados La gestión puede intervenir, a la vez, en el mercado primario y el mercado secundario. Asignación táctica y sensibilidad de la cartera de renta fija La gestión también utiliza un análisis macroeconómico, financiero y técnico para definir el posicionamiento idóneo del OICVM. Con base en su análisis, el equipo de gestión puede decidir si conserva una porción de los activos en productos monetarios, rentabilidades de deuda pública a corto plazo o bonos estatales. Además, puede hacer variar la asignación por rating o sector. También puede modular la sensibilidad de la cartera al movimiento general de las tasas de interés en una horquilla de 0 a 4. Para esto, el equipo de gestión puede utilizar swaps de tasas o futuros de tasas en el marco del 100% del patrimonio. La horquilla de sensibilidad a los spread de crédito es idéntica a la que se indicó para la sensibilidad a las tasas de interés. 6

7 Sensibilidad Mínima Máxima a las tasas de interés 0 4 a los spreads de crédito 0 4 Límites de duración El mercado de títulos de renta fija se puede segmentar en función del vencimiento o la duración de los títulos: de 1 a 3 años, de 3 a 5 años, de 5 a 7 años, de 7 a 10 años, etc. La duración del OICVM será de entre 1 y 3 años, de ahí el nombre que recibe: short duration significa corta duración en inglés. La duración viene definida como la duración media ponderada de los flujos pagados (sin incluir impagos) por un título de renta fija (por ejemplo, cupones semestrales y reembolso del nominal). En el caso de un título con posibilidad de reembolso anticipado a opción del emisor, la duración efectiva del bono es incierta. El método que se aplica consiste en calcular la duración correspondiente a la situación menos favorable para el inversor, es decir, la fecha de reembolso que resulta del rendimiento actuarial más débil ( duration to worst ). Gestión del riesgo cambiario La moneda de referencia del OICVM es el euro. Por lo general, el riesgo cambiario producido por eventuales inversiones en divisas extranjeras está cubierto frente al euro. Además, las categorías de participaciones denominadas en divisas tales como el dólar estadounidense o el franco suizo cuentan con una cobertura permanente del riesgo cambiario, con el fin de proteger al inversionista contra las variaciones de la tasa de cambio entre el euro y la moneda de la categoría de participaciones. Las coberturas cambiarias son realizadas por operaciones con divisas a plazo o instrumentos derivados extrabursátiles. Asimismo, pueden ser parciales o imperfectas. Se ha definido un umbral de tolerancia del 5% de exposición residual. Riesgo cambiario Mínimo Máximo Títulos denominados en euros 50% 100% Títulos denominados en otras divisas (dólar estadounidense, franco suizo, libra esterlina, etc.) Exposición residual al riesgo cambiario tras cobertura 0% 50% 0% 5% b. Categorías de activos utilizados: 1. Títulos de deuda e instrumentos del mercado monetario Renta fija privada y títulos de deuda negociables de emisores privados Estos títulos pueden representar hasta el 100% del patrimonio. La gestión da prioridad a los bonos y los títulos de deuda negociables, emitidos por sociedades con sede en Europa o por grupos que realicen más de un tercio de su volumen de negocios en Europa (Espacio Económico Europeo y Suiza). Los emisores pueden cotizar en bolsa o no. Por lo general, estos títulos están denominados en euros, sino también en otras divisas (dólar estadounidense, franco suizo, libra esterlina, yen, corona danesa, corona noruega o corona sueca, por ejemplo). Los títulos denominados en divisas diferentes al euro pueden representar hasta el 50% del patrimonio del OICVM. No obstante, el riesgo cambiario está cubierto en las mejores 7

8 condiciones posibles y se mantiene por debajo del 5%. Los títulos sin calificación pueden representar hasta el 30% del patrimonio del OICVM. Los títulos conservados pueden ser de todo tipo (por ejemplo, deudas garantizadas, intermedias o subordinadas) y de cualquier calificación crediticia. Los títulos de alto rendimiento y riesgo crediticio elevado pueden representar hasta el 100% del patrimonio del OICVM. No obstante, el OICVM no invierte en títulos en quiebra en el momento de la compra. Tanto el análisis como la selección de los instrumentos de deuda se llevan a cabo con independencia de las agencias de calificación. Tanto el análisis como la selección de los instrumentos de deuda se llevan a cabo con independencia de las agencias de calificación.estos títulos pueden ser de todo tipo: renta fija y otros instrumentos con tipos de interés fijos o variables; títulos que incluyan cláusulas jurídicas y financieras, tales como la posibilidad para el emisor de proceder a rescatar su deuda en condiciones previstas en el momento de la emisión, cláusulas de mejora de cupón, cláusulas de indexación de cupón, etc. Deuda pública e instrumentos similares El OICVM también puede invertir hasta el 50% de su patrimonio en instrumentos de deuda emitidos por Estados de la OCDE con grado de inversión, y hasta el 10%, en deuda soberana de alto rendimiento y riesgo crediticio elevado, sin importar cuál sea la divisa. Información sobre la naturaleza jurídica de los instrumentos vinculados a las tasas de interés Títulos de deuda negociables de cualquier naturaleza. Valores de renta fija, variable o revisable. Bonos a medio plazo negociables (BMPN). Euro medium term notes (EMTN), salvo EMTN estructuradas o que incluyan instrumentos financieros a plazo. Bonos convertibles. Bonos indexados a la inflación. Títulos del Tesoro. Efecto comercial. Certificados de depósito. 2. Bonos convertibles e instrumentos conexos El OICVM puede invertir hasta el 10% de su patrimonio en bonos convertibles (o instrumentos conexos) si estos presentan un perfil obligacionista, es decir, si la opción de conversión se encuentra muy fuera de dinero, no tiene valor significativo y no produce un efecto de convexidad en el precio del instrumento convertible para reducidas variaciones del precio de la acción subyacente. Esta estrategia puede ofrecer oportunidades interesantes en títulos similares a las obligaciones privadas clásicas, pero beneficiándose de una opción no valorizada por el mercado. De esta manera, la gestión procurará que el riesgo de renta variable global del OICVM no supere el 10% del patrimonio neto. Asimismo, el OICVM puede incluir títulos híbridos dentro del mismo ratio del 10%. 3. Renta variable La exposición a las acciones está limitada al 10% del patrimonio. El OICVM no actúa como comprador de acciones en el mercado y no participa en salidas a bolsa. Sin embargo, el OICVM puede estar expuesto a esta clase de activos, a causa de la sensibilidad que tengan los bonos convertibles en el fondo al precio de las acciones subyacentes. Además, el OICVM puede convertirse en titular directo de acciones después de ejercer la opción de conversión vinculada a los bonos convertibles. La finalidad no es conservar tales posiciones directas a lo largo del tiempo, el OICVM no está obligado a cederlas en un plazo predefinido. 8

9 4. Depósitos Con el fin de gestionar su tesorería, el OICVM podrá efectuar depósitos en uno o varios establecimientos crediticios hasta el 50% del patrimonio. 5. Instrumentos derivados El OICVM puede intervenir en los mercados a plazos regulados, organizados o extrabursátiles, con miras a realizar operaciones de cobertura de cambio o modular la sensibilidad de la cartera de renta fija (tanto al alza como a la baja) en una horquilla de 0 a 4. En particular, los instrumentos utilizados pueden ser futuros, operaciones con divisas a plazo o swaps de tasas simples. La exposición global del OICVM está limitada al 120% del patrimonio neto. Información sobre los instrumentos derivados Naturaleza de los mercados de intervención: regulados, organizados, extrabursátiles. Riesgos sobre los cuales desea intervenir el equipo de gestión: tasas, cambio. Naturaleza de las intervenciones, teniendo en cuenta que el conjunto de las operaciones está limitado a la consecución del objetivo de gestión: cobertura, exposición. Naturaleza de los instrumentos utilizados: futuros, swaps, operaciones con divisas a plazo. Estrategia de utilización de los derivados para alcanzar el objetivo de gestión: cobertura del riesgo cambiario, cobertura variable del riesgo de tasa de interés dependiendo de las previsiones del comité de renta fija, incremento de la exposición al riesgo de tasa de interés, dependiendo de las previsiones del comité de renta fija, dentro de una sensibilidad de 0 a Títulos que integren derivados El OICVM puede intervenir en esta clase de activos en la medida en que está autorizado a poseer bonos convertibles hasta el 10% de su patrimonio. Además, los títulos de renta fija privada en los que invierte principalmente el OICVM a menudo incluyen cláusulas que ofrecen al emisor la posibilidad de reembolsar sus títulos de manera anticipada, o le imponen la obligación de proponer a los titulares un reembolso anticipado, especialmente tras la expiración de un plazo determinado, luego de determinados acontecimientos o dependiendo de la superación de ciertos indicadores contables o financieros. Las condiciones para ejercer estas opciones pueden ser variables y ofrecer o no una compensación a los titulares. 7. OICVM El OICVM puede suscribirse a otros OICVM franceses o europeos de tipo monetario o de renta fija, hasta el 10% de su patrimonio. Estos OICVM pueden ser gestionados por Anaxis Asset Management o una entidad relacionada. 9

10 8. Préstamos en efectivo El OICVM no se propone ser prestatario de efectivo. No obstante, puede existir una posición deudora puntual, hasta del 10%, a causa de las operaciones relacionadas con los flujos del OICVM: inversiones y desinversiones, movimientos sobre el pasivo. 9. Adquisiciones y cesiones temporales de títulos No aplicable. Contratos que constituyan garantías financieras: No aplicable. Perfil de riesgo: Su dinero se invertirá principalmente en instrumentos financieros seleccionados por la sociedad de gestión. Estos instrumentos se enfrentarán a la evolución y los acontecimientos imprevistos del mercado. a. Riesgos principales: Riesgo de capital: El OICVM no se beneficia de ninguna garantía o protección. Así pues, es posible que los suscriptores no reciban la totalidad del capital invertido inicialmente. Riesgo de crédito: Este riesgo representa el riesgo eventual de degradación de la firma del emisor, lo cual puede provocar una baja de la cotización del título y, por lo tanto, del valor liquidativo del OICVM. Además, se advierte a los suscriptores que la inversión en títulos con calificación baja o inexistente conlleva un mayor riesgo de crédito. Riesgo de tasa de interés: Al subir las tasas de interés, la cotización de los valores disminuye. Estos movimientos pueden provocar una reducción del valor liquidativo del OICVM. La sensibilidad de la cartera puede variar en una horquilla de 0 a 4. Riesgo vinculado a los productos derivados: La utilización de productos derivados puede conllevar un aumento del riesgo de tasa de interés superior al que tienen las obligaciones y otros títulos de deuda detenidos en la cartera, pero sin exceder la horquilla de 0 a 4 indicada anteriormente Riesgo vinculado a la gestión discrecional: Como la gestión es discrecional, existe el riesgo de que el equipo de gestión no seleccione los títulos con el mejor rendimiento. Por lo tanto, el rendimiento del OICVM puede ser inferior al objetivo de gestión y las elecciones del equipo pueden provocar una disminución del valor liquidativo del OICVM. b. Riesgos accesorios: Riesgo cambiario: El OICVM puede poseer hasta el 50% de su patrimonio en títulos denominados en divisas diferentes a su moneda de referencia (euro). El riesgo cambiario vinculado a estas inversiones se cubrirá con el fin de mantener la exposición, para todas las divisas en conjunto, por debajo del 5%. Además, el OICVM propone categorías de participaciones denominadas en divisas diferentes al euro (franco suizo y dólar estadounidense). Para estas categorías de participaciones, el riesgo cambiario frente al euro también se mantiene por debajo del 5% mediante una cobertura apropiada. Sin embargo, se advierte a los titulares sobre el riesgo cambiario residual, ya sea derivado de una cobertura imperfecta de la cartera de títulos o específico de las categorías de participaciones en divisas. Este riesgo, limitado al 5% del patrimonio neto, puede provocar una reducción del valor liquidativo. Riesgo vinculado a la posesión de bonos convertibles: El OICVM puede estar expuesto al mercado de bonos convertibles hasta el 10% de su patrimonio neto. El valor de los bonos convertibles depende de varios factores: el nivel de la tasa de interés, la evolución del precio de las acciones subyacentes o la evolución del precio de los derivados integrados en los títulos. Estos diferentes factores pueden provocar una reducción del valor liquidativo del OICVM. Riesgo de renta variable: El OICVM puede estar expuesto al mercado de renta variable hasta el 10% de su patrimonio neto. Este límite se entiende como la suma de las exposiciones directas e indirectas a través de bonos convertibles u 10

11 Garantía o protección: No aplicable. Anaxis Bond Opportunity Short Duration organismos de inversión colectiva. El valor liquidativo del OICVM disminuirá en caso de que este mercado disminuya. Riesgo vinculado a las inversiones en OICVM: Se advierte a los titulares sobre los riesgos de liquidez y pérdidas vinculados a las inversiones potenciales hasta el 10% en OICVM. Estos riesgos pueden producir una disminución del valor liquidativo del OICVM. Riesgo inherente a inversiones en mercados emergentes: el valor liquidativo puede sufrir cambios más significativos como consecuencia de inversiones potenciales, con un límite del 10% del patrimonio del OICVM, en títulos cotizados en mercados de países emergentes. Estos mercados pueden sufrir cambios importantes en sus cotizaciones. Asimismo, sus condiciones de funcionamiento o vigilancia pueden alejarse de los estándares que prevalecen en las principales plazas internacionales. Riesgo de contraparte: Este riesgo deriva de la utilización de contratos financieros negociados extrabursátilmente con contrapartes de mercado. Estas operaciones exponen al OICVM al riesgo de incumplimiento de una o varias de estas contrapartes y pueden provocar una disminución del valor liquidativo del OICVM. Riesgo vinculado a la inflación: El OICVM puede estar expuesto a riesgos vinculados a la inflación, es decir, al alza general de los precios. Riesgo de liquidez: En condiciones de mercado muy difíciles, a causa de un volumen excepcionalmente alto de solicitudes de rescate o debido a otras circunstancias excepcionales, es posible que el OICVM no pueda hacer frente a los rescates según las modalidades indicadas más adelante. En tal caso, la sociedad de gestión podrá suspender los rescates o prolongar su plazo de liquidación, conforme al reglamento del OICVM y si el interés general de los inversionistas así lo exige. Suscriptores interesados y perfil del inversionista típico: Modalidades de determinación y asignación de los ingresos: Las participaciones E1, E2, U1, U2, S1, S2, I, J y K están dirigidas a todos los suscriptores. Las participaciones «Aforge» están dirigidas a los inversionistas que se suscriban a través del comercializador Aforge Finance y las sociedades afiliadas. Los suscriptores a quienes va destinado este fondo son aquellos inversores que buscan invertir en el mercado de renta fija de emisores privados de alto rendimiento y riesgo crediticio elevado para alcanzar un resultado, una vez deducidos los gastos, un 3% superior al de una inversión en bonos del gobierno alemán a tres años. El período de inversión recomendado es de 3 años. El importe que es razonable invertir en este OICVM depende de la situación personal del inversionista. Para determinarlo, debe tener en cuenta su patrimonio personal, su normativa, sus necesidades actuales durante el período de inversión recomendado, así como su tolerancia al riesgo o, por el contrario, su preferencia por un perfil de inversión prudente. Se le recomienda encarecidamente que diversifique lo suficiente sus inversiones para que no las exponga únicamente a los riesgos de este OICVM. El resultado neto del ejercicio se determina conforme a las disposiciones normativas y el plan contable del OICVM. El resultado neto se reparte entre las categorías de participaciones a prorrata de su cuota de en el patrimonio neto global, pero se realiza un ajuste con el fin de asignar las operaciones de cobertura de cambio solamente a las categorías de participaciones correspondientes. Los importes distribuibles equivalen al resultado neto del ejercicio, más el remanente de ejercicios anteriores, incrementado o minorado por el saldo de las cuentas de regularización de los ingresos correspondientes al ejercicio cerrado. 11

12 Para las participaciones E1, U1, S1, I, J, K y «Aforge» se capitalizan las ganancias. Para las participaciones E2, U2 y S2 el resultado distribuido efectivamente es determinado anualmente por la sociedad de gestión. Frecuencia de distribución: Para las participaciones E1, U1, S1, I, J, K y «Aforge»: no aplicable. Para las participaciones E2, U2 y S2: anualmente. Características de las participaciones: Part. Código ISIN Distribución de los ingresos Divisa Periodicidad Valor inicial de la Importe mínimo de la primera suscripción Fraccionamiento E1 FR Capitalización Euro Diaria euros Una E2 FR Distribución Euro Diaria euros Una Milésimas de Milésimas de U1 FR Capitalización Dólar estadounidense Diaria dólares estadounidenses Una Milésimas de U2 FR Distribución Dólar estadounidense Diaria dólares estadounidenses Una Milésimas de S1 FR Capitalización Franco suizo Diaria francos suizos Una Milésimas de S2 FR Distribución Franco suizo Diaria francos suizos Una Milésimas de I FR Capitalización Euro Diaria euros euros Milésimas de J FR Capitalización Dólar estadounidense Diaria dólares estadounidenses dólares estadounidenses Milésimas de K FR Capitalización Franco suizo Diaria francos suizos francos suizos Milésimas de Aforge FR Capitalización Euro Diaria euros Una Milésimas de Modalidades de suscripción y rescate: Centralización de las solicitudes Las solicitudes de suscripción y rescate se reciben y se centralizan a más tardar a las 12:00 en BNP Paribas Securities Services y se ejecutan con base en el valor liquidativo del día siguiente, con cotización desconocida. Establecimiento encargado de recibir las solicitudes BNP Paribas Securities Services, Grands Moulins de Pantin, 9, rue du Débarcadère, Pantin, Francia Decimalización Milésimas de. Modalidades de pago / entrega Las suscripciones y los rescates se pagan en la fecha valor D + 3 días hábiles, donde D es la fecha del valor liquidativo aplicable. 12

13 Modalidades de paso de una categoría de a otra, ida y vuelta En el caso de una suscripción realizada por un titular que haya presentado una solicitud de rescate registrada sobre el valor liquidativo del mismo día y relativa al mismo número de participaciones (de otra categoría o de la misma categoría de participaciones que la correspondiente a la suscripción), no se retendrá comisión de entrada ni salida, siempre y cuando se respeten los importes mínimos por operación. Desde el punto de vista fiscal, el paso de una categoría de participaciones a otra se considera como una operación de rescate seguida de una nueva suscripción. Lo mismo sucede con una operación de ida y vuelta en una misma categoría de participaciones. Fecha y periodicidad de cálculo de los valores liquidativos Diaria. Los valores liquidativos se calculan cada día, salvo los días laborables legales en Francia y los días de cierre de los mercados franceses (según el calendario oficial de Euronext NV). Lugar y modalidades de publicación o comunicación de los valores liquidativos Los valores liquidativos de las diferentes categorías de participaciones del OICVM están disponibles en las oficinas de Anaxis Asset Management, 9, rue Scribe, París, Francia, así como en el sitio web Gastos y comisiones: La AMF advierte a los suscriptores sobre el nivel de las comisiones directas e indirectas a las que está expuesto el OICVM. Estas comisiones reducen la rentabilidad de la inversión prevista. Comisiones de suscripción y rescate Las comisiones de suscripción y rescate aumentan el precio de suscripción pagado por el inversionista o disminuyen el precio de reembolso. Las comisiones abonadas al OICVM sirven para compensar los gastos soportados por este para invertir o desinvertir los activos confiados. Las comisiones no abonadas van a la sociedad de gestión, el comercializador, etc. Gastos a cargo del inversionista, deducidos durante las suscripciones y los rescates Base de cotización Tasa / Baremo Comisión de suscripción no abonada al OICVM Comisión de suscripción abonada al OICVM Comisión de rescate no abonada al OICVM Comisión de rescate abonada al OICVM Valor liquidativo x número de participaciones Valor liquidativo x número de participaciones Valor liquidativo x número de participaciones Valor liquidativo x número de participaciones 2,00% máximo No aplicable 1,00% máximo No aplicable Precisión sobre la comisión de suscripción La comisión de suscripción máxima abonada a la sociedad de gestión remunerará la distribución del OICVM y se podrá reembolsar a distribuidores terceros dependiendo de los acuerdos firmados. Gastos de funcionamiento y gestión 13

14 Los gastos de funcionamiento y gestión abarcan todos los gastos facturados directamente al OICVM, salvo las comisiones de transacción. Estas últimas incluyen los costos de intermediación (corretaje, impuestos de bolsa, etc.) y la comisión por operación, llegado el caso, que puede ser recaudada, en particular, por el depositario y la sociedad de gestión de cartera. A los gastos de funcionamiento y gestión se pueden sumar: Comisiones de rendimiento extraordinario. Estas remuneran a la sociedad de gestión cuando el OICVM haya superado sus objetivos y se facturan al OICVM. Comisiones por operación facturada al OICVM. Una parte de los ingresos de las operaciones de adquisición y cesión temporal de títulos. Gastos facturados al OICVM Gastos de gestión Gastos de gestión externos de la sociedad de gestión (interventor de cuentas, depositario, distribución, abogados). Gastos indirectos máximos (comisiones y gastos de gestión) Comisión por operación (recaudada al 100% por el depositario). Comisión de rendimiento extraordinario Base de cotización Patrimonio neto Patrimonio neto Patrimonio neto Retención sobre cada transacción Patrimonio neto Tasa / Baremo Participaciones E1, E2, U1, U2, S1 y S2: 1,35% impuestos incluidos, máximo. Participaciones I, J y K: 0,85% impuestos incluidos, máximo. Participaciones Aforge: 1,20% impuestos incluidos, máximo. No aplicable El OICVM no invierte más del 10% en OICVM terceros Baremo: Transacciones: máx. de 60 euros, impuestos incluidos Operaciones con títulos: no aplicable 10%, impuestos incluidos, del rendimiento extraordinario por encima de benchmark + 3% El OICVM no realiza operaciones de adquisición o cesión temporal de títulos ni operaciones equivalentes o semejantes conforme al derecho extranjero. Procedimiento de elección de los intermediarios El equipo escoge a los intermediarios que aparecen obligatoriamente en la lista de intermediarios aprobados por la sociedad de gestión en el marco de sus procedimientos internos. Esta lista se establece con base en criterios objetivos que toman en cuenta especialmente la calidad del servicio prestado y las condiciones tarifarias. Parte D Información de carácter comercial La distribución anual de los ingresos, llegado el caso, la asume BNP Paribas Securities Services. El pago de las sumas distribuibles se realizará en un plazo máximo de cinco meses a partir del cierre del ejercicio. Las solicitudes de suscripción y rescate se reciben y se centralizan a más tardar a las 12:00 en BNP Paribas Securities Services y se ejecutan con base en el valor liquidativo del día siguiente, con cotización desconocida. Los documentos anuales y periódicos más recientes se envían en el plazo de una semana, previa solicitud por escrito del titular a: Anaxis Asset Management; 9, rue Scribe, París, Francia; Tel.: ; Fax:

15 La gestión del OICVM no sigue criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ASG). El informe anual del OICVM y el sitio web ofrecen más información al respecto. Si desea obtener información adicional, sírvase ponerse en contacto con Anaxis Asset Management en esta misma dirección. Parte E Reglas de inversión El OICVM está sujeto a las reglas de inversión que se aplican a los OICVM, las cuales aparecen en el Código Monetario y Financiero. Las enmiendas del Código Monetario y Financiero se aplicarán conforme a la ley y la normativa correspondientes. Se advierte a los suscriptores que el punto IV del artículo R del Código Monetario y Financiero exime al OICVM de la norma del 5% 10% 40% mencionada en los puntos I y II del artículo R del mismo Código. En particular, el OICVM puede invertir hasta el 35% de su patrimonio en títulos emitidos por una misma entidad si estos son emitidos o garantizados por un Estado miembro de la OCDE, por una colectividad territorial de un Estado miembro de la Unión Europea o parte del acuerdo sobre el Espacio Económico Europeo, o por un organismo internacional de carácter público del cual formen parte uno o varios Estados miembros de la Unión Europea o partes del acuerdo sobre el Espacio Económico Europeo, o si se trata de títulos emitidos por la Caja de Amortización de la Deuda Social. Parte F Riesgo global El método de cálculo del ratio de riesgo global (método de la exposición por los instrumentos financieros a plazo) es el método del cálculo del compromiso. Parte G Reglas de valoración de los activos Las cuentas anuales se presentan bajo la forma prevista por el Reglamento CRC n del 2 de octubre de 2003 relativo al plan contable de los OICVM, enmendado por el Reglamento CRC n del 3 de noviembre de 2005 y homologado por el decreto ministerial del 26 de diciembre de Reglas de valoración de los activos El OICVM cumple con las reglas contables prescritas por la normativa en vigor y, en particular, el plan contable de los OICVM. La cartera se valora en el momento de cada valor liquidativo y al cierre del balance según las reglas indicadas más adelante. Las modalidades de aplicación se detallan en el documento anexo a las cuentas anuales. La valoración se lleva a cabo con base en la cotización al cierre. Los valores inmobiliarios negociados en un mercado regulado se valoran con base en la cotización al cierre del mercado de referencia. Cuando existe una gama de precios de compraventa, especialmente en el caso de las obligaciones de emisores privados que constituyen una importante de la asignación del OICVM, el precio retenido será el promedio entre estos dos precios (valoración a precio mid). Los títulos de deuda negociables y los instrumentos semejantes que no sean objeto de transacciones significativas se valoran según un método actuarial, utilizando la tasa de títulos equivalentes o semejantes, ajustada eventualmente a una diferencia representativa de las características del título valorado. No obstante, en ausencia de sensibilidad particular, los títulos de deuda negociables con una vida útil residual inferior a tres meses se valoran según el método lineal: la prima / el descuento se amortiza sobre el número de días restantes hasta el vencimiento. Si se adquieren menos de tres meses antes del vencimiento, se linealizan los intereses al igual que la prima / el descuento. Los OICVM y otros fondos de inversión se valoran ya sea con base en el último valor liquidativo conocido o la última cotización conocida el día de la valoración. Para los depósitos y los préstamos, el importe del compromiso se remunera según las condiciones contractuales. 15

16 Los instrumentos financieros a plazo negociados en un mercado regulado se valoran con base en las cotizaciones de compensación del día de la valoración, en el caso de los instrumentos a plazo firmes, y con base en las cotizaciones de cierre del día de la valoración, en el caso de los instrumentos a plazo condicionales. Los instrumentos financieros a plazo negociados extrabursátilmente se valoran con base en su valor de mercado, según las modalidades establecidas por la sociedad de gestión y detalladas en el documento anexo a las cuentas anuales. Los instrumentos financieros cuya cotización no haya sido constatada el día de la valoración o haya sido corregida se valoran con base en su valor probable de negociación, bajo la responsabilidad de la sociedad de gestión. Estas valoraciones y su justificación se comunican al interventor de cuentas en el momento de sus controles. 2. Método de contabilización El OICVM ha optado por el euro como divisa de referencia para su contabilidad. El método de contabilización de los gastos de transacción se hace excluyendo gastos. El método de contabilización de los ingresos de tasas es el de cupón cobrado. Los intereses devengados del fin de semana se tienen en cuenta en el valor liquidativo anterior. 16

17 Sección II: Reglamento ANAXIS BOND OPPORTUNITY SHORT DURATION CAPÍTULO 1 PATRIMONIO Y PARTICIPACIONES Artículo 1 - Participaciones en copropiedad Los derechos de los copropietarios se expresan en participaciones, de las cuales cada una corresponde a la misma fracción del patrimonio del fondo. Cada partícipe dispone de un derecho de copropiedad sobre el patrimonio del fondo, proporcional al número de participaciones que posee. El fondo fue creado por 99 años a partir del día de su creación, salvo en el caso de disolución anticipada o la prórroga prevista en el presente reglamento. Categorías de participaciones Las características de las diferentes categorías de participaciones y sus condiciones de acceso se detallan en el prospecto del FCI. Las diferentes categorías de participaciones podrán: beneficiarse de regímenes diferentes de distribución de los ingresos (distribución o capitalización); ser denominadas en divisas diferentes; soportar gastos de gestión diferentes; soportar comisiones de suscripción y rescate diferentes; tener un valor nominal diferente; ir acompañadas de una cobertura sistemática de riesgo, parcial o total, definida en el prospecto. Esta cobertura se garantiza por medio de instrumentos financieros que reducen al mínimo el impacto de las operaciones de cobertura sobre las demás categorías de participaciones del OICVM; estar reservadas a una o varias redes de comercialización. Posibilidad de reagrupación o división de las participaciones El fondo podrá realizar operaciones de reagrupación o división de las participaciones. Fraccionamiento Las participaciones podrán ser fraccionadas, por decisión del comité de dirección de la sociedad de gestión, en diezmilésimas, llamadas fracciones de. Las disposiciones del reglamento que estipulen la emisión y el rescate de participaciones son aplicables a las fracciones de, cuyo valor será siempre proporcional al de la que representan. Las demás disposiciones del reglamento relativas a las participaciones se aplican a las fracciones de sin que sea necesario especificarlas, salvo cuando se disponga de otro modo. Por último, el comité de dirección de la sociedad de gestión puede proceder, por decisión suya únicamente, a la división de las participaciones mediante la creación de participaciones nuevas que se atribuyan a los titulares a cambio de participaciones antiguas. Artículo 2 - Importe mínimo del patrimonio No se podrá proceder al rescate de las participaciones si el patrimonio del FCI llega a ser inferior a euros; cuando el patrimonio permanezca durante 30 días por debajo de esta suma, la sociedad de gestión de cartera tomará las disposiciones necesarias, con el fin de proceder a la liquidación del OICVM correspondiente, o a una de las operaciones mencionadas en el artículo del reglamento general de la AMF (modificación del OICVM). Artículo 3 - Emisión y rescate de las participaciones Las participaciones se emiten en todo momento previa solicitud de los titulares con base en su valor liquidativo más las comisiones de suscripción, llegado el caso. Los rescates y las suscripciones se llevan a cabo en las condiciones y según las modalidades definidas en el prospecto. 17

18 Las participaciones del fondo común de inversión pueden ser objeto de una admisión a cotización según la normativa en vigor. Las suscripciones deben estar desembolsadas en su totalidad el día de cálculo del valor liquidativo y se pueden realizar en efectivo o mediante la aportación de instrumentos financieros. La sociedad de gestión tiene el derecho a rechazar los valores propuestos y, a este efecto, dispone de un plazo de siete días a partir de su depósito para hacer conocer su decisión. En caso de aceptación, los valores aportados se valoran según las reglas establecidas en el artículo 4 y la suscripción se realiza con base en el primer valor liquidativo posterior a la aceptación de los valores correspondientes. Los rescates se llevan a cabo exclusivamente en efectivo, salvo en el caso de liquidación del fondo y cuando los partícipes hayan expresado su conformidad para que se les reembolse en títulos. Asimismo, serán pagados por el depositario en un plazo máximo de cinco días posterior al de la valoración de la. No obstante, si, en caso de circunstancias excepcionales, el reembolso requiere la liquidación previa de activos incluidos en el fondo, este plazo se podrá prolongar, sin que pueda exceder los 30 días. Salvo en caso de sucesión o transmisión inter vivos, la cesión o la transferencia de participaciones entre titulares, o de titulares a un tercero, se equipara a un rescate seguido de una suscripción; si se trata de un tercero, el importe de la cesión o la transferencia debe ser, llegado el caso, completado por el beneficiario para alcanzar al menos el de la suscripción mínima exigida por el prospecto. Conforme al artículo L del Código Monetario y Financiero, el rescate por parte del FCI de sus participaciones, como la emisión de participaciones nuevas, puede ser suspendido, provisionalmente, por la sociedad de gestión, cuando así lo exijan circunstancias excepcionales y si el interés de los titulares así lo requiere. Cuando el patrimonio neto del FCI sea inferior al importe fijado por la normativa, no se podrá realizar ningún rescate de las participaciones. Se podrán fijar condiciones de suscripción mínima, según las modalidades previstas en el prospecto. Artículo 4 - Cálculo del valor liquidativo El cálculo del valor liquidativo de las participaciones se lleva a cabo teniendo en cuenta las reglas de valoración que aparecen en el prospecto. Las aportaciones en especie solo pueden consistir en títulos, valores o contratos admitidos para componer el patrimonio de los OICVM; asimismo, se valoran conforme a las reglas de valoración aplicables al cálculo del valor liquidativo. CAPÍTULO 2 FUNCIONAMIENTO DEL FONDO Artículo 5 - La sociedad de gestión La gestión del fondo es garantizada por la sociedad de gestión conforme a la orientación definida para el fondo. La sociedad de gestión actúa en todo momento en el interés exclusivo de los partícipes y solamente puede ejercer los derechos de voto vinculados a los títulos que contiene el fondo. Artículo 5 bis - Reglas de funcionamiento Los instrumentos y depósitos que pueden formar parte del patrimonio del OICVM así como las reglas de inversión están descritos en el prospecto. Artículo 6 - El depositario El depositario garantiza las misiones que le incumben conforme a las leyes y los reglamentos en vigor, así como aquellas que le hayan sido confiadas contractualmente por la sociedad de gestión. En particular, debe garantizar la regularidad de las decisiones de la sociedad de gestión de cartera. Llegado el caso, debe tomar todas las medidas cautelares que considere útiles. En caso de litigio con la sociedad de gestión, el depositario informa a la Autoridad de Mercados Financieros. Artículo 7 - El interventor de cuentas El órgano de gobierno de la sociedad de gestión designa a un interventor de cuentas por un plazo de seis ejercicios, previa aprobación de la Autoridad de Mercados Financieros. 18

19 Certifica la regularidad y la exactitud de las cuentas. Se le puede renovar en sus funciones. El interventor de cuentas está obligado a informar lo antes posible a la Autoridad de Mercados Financieros sobre cualquier hecho o decisión concerniente al organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios, del que se haya enterado en el ejercicio de su misión, de tal índole que: 1. constituya una violación de las disposiciones legislativas o reglamentarias aplicables a dicho organismo y sea susceptible de tener efectos significativos en la situación financiera, el resultado o el patrimonio; 2. atente contra las condiciones o la continuidad de su explotación; 3. suponga la emisión de reservas o el rechazo de la certificación de cuentas. Las valoraciones de los activos y la determinación de las ecuaciones de canje en las operaciones de transformación, fusión o escisión se efectúan bajo el control del interventor de cuentas. Valora cualquier aportación en especie bajo su responsabilidad. Controla la composición del patrimonio y otros elementos antes de su publicación. Los honorarios del interventor de cuentas se fijan de común acuerdo entre este y el consejo de administración o la junta directiva de la sociedad de gestión, a la luz de un programa de trabajo que precise las diligencias que se consideren necesarias. Certifica las situaciones que sirvan de base para la distribución de anticipos. Los honorarios están incluidos en los gastos de gestión. Artículo 8 - Las cuentas y el informe de gestión Al cierre de cada ejercicio, la sociedad de gestión formula los documentos de síntesis y elabora un informe sobre la gestión del fondo durante el ejercicio transcurrido. La sociedad de gestión determina, al menos semestralmente y bajo control del depositario, el inventario de los activos del organismo de inversión colectiva. La sociedad de gestión pone estos documentos a disposición de los titulares de las participaciones durante los cuatro meses siguientes al cierre del ejercicio y les informa sobre el importe de los ingresos a los que tienen derecho: estos documentos se transmiten por correo, previa solicitud expresa de los partícipes, o se ponen a su disposición en la sociedad de gestión. CAPÍTULO 3 MODALIDADES DE DISTRIBUCIÓN DE LAS CANTIDADES DISTRIBUIBLES Artículo 9 - Modalidades de distribución de las cantidades distribuibles El resultado neto del ejercicio equivale al importe de los intereses, los atrasos, los dividendos, las primas y partidas, las primas de asistencia, así como todos los productos relacionados con los títulos que constituyan la cartera del fondo, más el producto de las sumas disponibles momentáneamente, menos los gastos de gestión y el coste de los préstamos. Las sumas distribuibles por un organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios están constituidas por: 1 El resultado neto más el remanente de ejercicios anteriores, incrementado o minorado por el saldo de la cuenta de regularización de los ingresos. 2 Las plusvalías obtenidas, netas de comisiones, menos las minusvalías obtenidas, netas de comisiones, registradas durante el ejercicio, más las plusvalías netas de la misma naturaleza registradas durante ejercicios anteriores que no hayan sido objeto de una distribución o una capitalización, incrementadas o minoradas por el saldo de la cuenta de regularización de las plusvalías. Las sumas mencionadas en los puntos 1 y 2 se pueden distribuir, total o parcialmente, independientemente la una de la otra. El pago de las sumas distribuibles se realiza en un plazo máximo de cinco meses a partir del cierre del ejercicio. La sociedad de gestión decide sobre el reparto de los resultados. 19

20 CAPÍTULO 4 FUSIÓN / ESCISIÓN / DISOLUCIÓN / LIQUIDACIÓN Artículo 10 - Fusión / Escisión Anaxis Bond Opportunity Short Duration La sociedad de gestión puede aportar, total o parcialmente, los activos que componen el fondo a otro OICVM, o escindir el fondo en dos o varios fondos comunes. Estas operaciones de fusión o escisión solamente se pueden realizar después de que los titulares hayan sido notificados. Asimismo, dan lugar a la entrega de un nuevo certificado en el que se detalle el número de participaciones que corresponde a cada partícipe. Artículo 11 - Disolución / Prórroga Si el patrimonio del fondo permanece inferior, durante 30 días, al importe establecido en el artículo 2 anteriormente mencionado, la sociedad de gestión pone al tanto a la Autoridad de Mercados Financieros y procede, salvo en caso de fusión con otro fondo común de inversión, a la disolución del fondo. La sociedad de gestión puede disolver anticipadamente el fondo; en dicho caso, informa a los partícipes sobre su decisión y, a partir de esta fecha, no se aceptan más solicitudes de suscripción o rescate. De igual manera, la sociedad de gestión procede a la disolución del fondo en caso de solicitud de rescate de la totalidad de las participaciones, cese de funciones del depositario, cuando no se haya designado a ningún otro depositario, o bien a la expiración de la duración del fondo si no se ha prorrogado. La sociedad de gestión comunica por correo a la Autoridad de Mercados Financieros la fecha y el procedimiento de disolución aplicado. Posteriormente, envía a la Autoridad de Mercados Financieros el informe del interventor de cuentas. La prórroga de un fondo puede ser decidida por la sociedad de gestión de común acuerdo con el depositario. Su decisión se debe tomar como mínimo tres meses antes de la expiración de la duración prevista para el fondo y debe darse a conocer a los partícipes y a la Autoridad de Mercados Financieros. Artículo 12 - Liquidación En caso de disolución, la sociedad de gestión o el depositario asumen las funciones de liquidador; en su defecto, se designa judicialmente al liquidador por solicitud de cualquier persona interesada. A este efecto, se le inviste con amplios poderes para enajenar los activos, pagar a los acreedores eventuales y distribuir el remanente entre los partícipes, en efectivo o en valores. El interventor de cuentas y el depositario continúan ejerciendo sus funciones hasta que concluyan las operaciones de liquidación. CAPÍTULO 5 IMPUGNACIÓN Artículo 13 - Competencia - Elección de jurisdicción Toda impugnación relativa al fondo que pueda surgir durante su funcionamiento o en el momento de su liquidación, ya sea entre los partícipes o entre estos y la sociedad de gestión o el depositario, está sujeta a la jurisdicción de los tribunales competentes. 20