Constante Abelardo Paredes Pérez Bachiller en Ciencias Económicas. Los Créditos del Sistema Bancario Peruano y la Crisis Financiera Internacional.

Transcripción

1 Constante Abelardo Paredes Pérez Bachiller en Ciencias Económicas Los Créditos del Sistema Bancario Peruano y la Crisis Financiera Internacional. TESIS PARA OPTAR EL TITULO DE: ECONOMISTA Universidad Nacional de Trujillo Facultad de Ciencias Económicas Escuela Académico Profesional De Economía TRUJILLO PERÚ

2 PRESENTACION Señores Miembros del Jurado Dictaminador. De acuerdo al Reglamento de Grados y Títulos de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Trujillo, en esta oportunidad me dirijo a ustedes para presentar y poner en consideración de su levado criterio, mi informe de tesis titulado: "Los Créditos del Sistema Bancario Peruano y la Crisis Financiera Internacional." Tal informe ha sido preparado con el propósito de optar el título de Economista. Les pido sepan comprender las falencias involuntarias que pueda tener el presente estudio, pues, son por causa de la poca experiencia en la investigación que ostenta el suscrito.. Trujillo, Noviembre del Atentamente, Constante Abelardo Paredes Pérez Bachiller en Ciencias Económicas 2

3 DEDICATORIA A Dios todopoderoso; por su ayuda divina y darme la fuerza necesaria desde allá arriba. que sin su A mis padres: Apoyo incondicional jamás hubiera realizado este logro. 3

4 RESUMEN Este documento busca mostrar lo ocurrido en el actuar del sistema bancario durante la crisis financiera 2008, explorando para ello los la evolución de indicadores crediticios durante este periodo, y sobre todo tratando de analizar los más afectados por dicha crisis, es decir, los diferentes bancos, sectores, económicos, tipos de créditos, etc. El objetivo principal del trabajo es analizar el impacto de la crisis financiera sobre los créditos del sistema bancario peruano para lo cual se ha tomado como periodo de estudio englobando con ello la etapa pre crisis, crisis y post crisis. En este trabajo también se discute la hipótesis que tiene que ver con la crisis financiera que ha incidido de manera negativa en la evolución de la inflación en el periodo de estudio, incidencia que se ha visto reflejada en la desaceleración de la tasa de crecimiento de los créditos más no en la disminución de los mismos. La hipótesis propuesta es probada usando un enfoque cuantitativo, cuyos resultados son la comprobación empírica de que la evolución de los créditos del sistema bancario al sector privados ha sido influenciada por la crisis financiera 2008, básicamente expresada en la desaceleración de los mismos. Además de ello utilizamos un modelo econométrico para describir el comportamiento de los créditos influido por la crisis financiera Finalmente se llega a la conclusión de que los créditos del sistema bancario otorgados al sector privado en el Perú si se ha visto influenciada por la crisis financiera internacional 2008 desde el cuarto trimestre de dicho año, como resultado de dicho impacto los créditos se desaceleraron, se incrementó la morosidad, se incrementó la cartera pesada de los bancos, etc. 4

5 ÍNDICE DEDICATORIA RESUMEN ÍNDICE ABSTRAC I. INTRODUCCIÓN 1.1. Antecedentes 1.2. Justificación del Problema 1.3. Realidad Problemática 1.4. Problema 1.5. Objetivos 1.6. Marco Referencial 1.7. Hipótesis 1.8. Alcances y Limitaciones II. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN 2.1. Tipo de Diseño 2.2. Material y Métodos III. IV Población y Muestra Métodos y Técnicas Técnicas e Instrumentos de recolección de información Fuentes de Información Estrategia Metodológica RESULTADOS Y DISCUSIÓN CONCLUSIONES V. RECOMENDACIONES VI. BIBLIOGRAFÍA ANEXOS 5

6 I. INTRODUCCIÓN 6

7 1.1. Antecedentes Entre por lo menos dos tercios de los 181 países que son miembros del FMI tuvieron problemas bancarios. En varias regiones, prácticamente cada país padeció por lo menos un problema bancario serio. Más aún, la incidencia de crisis bancarias en las décadas de los ochenta y noventa ha sido mucho mayor que en las tres décadas anteriores. La frecuencia y el tamaño de las crisis financieras del último cuarto de siglo no tienen precedentes y han sido mucho más profundas que las experimentadas con anterioridad a Sin embargo, resulta claro que, en los 15 años más recientes, las crisis bancarias en los países en vías de desarrollo han sido más severas que las ocurridas en los países industrializados (Amieva y Urriza 2000: 9). A nivel nacional Berróspide y Dorich (2002), encuentran que entre agosto de 1998 y enero de 1999 el crédito en moneda extranjera mostró una disminución, atenuada en parte por un mayor crédito en moneda local. La razón principal de la reducción del crédito en moneda extranjera está asociada con la disminución de la capacidad de préstamo. La crisis rusa elevó significativamente el riesgo país por el denominado efecto contagio. A raíz de esta crisis, el acceso a líneas de crédito de corto plazo del exterior se presentó más restringido y costoso. Ello indujo a los bancos a tener que reducir sus adeudados de corto plazo en 55 por ciento (US$ millones) entre agosto de 1998 y octubre de 1999, lo cual afectó severamente su capacidad de préstamo, y por ende, su oferta de fondos prestables. Cabe resaltar que cerca del 50 por ciento (US$ millones) de la reducción experimentada por los adeudados de corto plazo se concentró entre los meses de agosto de 1998 y enero de 1999, donde el impacto de la crisis rusa y brasileña fue mayor. Además, encuentran que durante esa etapa, la marcada desaceleración en el ritmo de crecimiento económico condujo a un aumento significativo de la morosidad de la cartera de los bancos, que pasó de 6,4 a 8,9 por ciento de las colocaciones brutas entre julio de 1998 y octubre de 1999, 7

8 alcanzando su nivel máximo en agosto de 1999 cuando llegó a 10,8 por ciento. Esta situación de fuerte incremento de la morosidad indujo a muchos bancos a tomar una posición más cautelosa en el otorgamiento de créditos. Citando el trabajo de Dancourt, Mendoza y Vilcapoma (1997), sobre las relacionesentre las fluctuaciones económicas y los shocks externos en el Perú entre 1950 y 1996, concluyen que: las recesiones tienden a estar asociadas con una aceleración de las tasas de inflación y devaluación, una elevación del tipo de cambio real, una caída del gasto público y del crédito reales y, por último, con una caída de la capacidad de importación. Es decir, los períodos de recesión son períodos de aceleración de la inflación, y son también períodos de crisis de balanza de pagos. Las crisis externas que afectaron a la economía peruana durante , se dieron en un entorno internacional más globalizado, volátil y turbulento; con una economía interna más estable pero cada vez más dolarizada, una política macroeconómica bastante tímida y tardía para contrarrestar los efectos desfavorables de los choques externos y la recesión interna, y con un gran número de empresas nacionales altamente endeudadas acorto plazo y con patrimonios muy débiles. Entre los factores externos que afectaron al sistema financiero durante la crisis del son los siguientes: i) salida de inversión extranjera de portafolio de la Bolsa de Valores de Lima, a medida que cundía la incertidumbre en los mercados financieros de la región, ii) suspensión de las líneas de crédito de corto plazo del exterior al sistema financiero nacional, y el reembolso o la amortización de los préstamos concedidos previamente al sistema financiero peruano por la banca privada internacional y, iii) el encarecimiento del crédito externo, al subir el riesgo-país del Perú, por la incertidumbre generalizada que se presentó en los mercados financieros acerca de la coyuntura desfavorable que se estaba dando en las economías emergentes y pequeñas; mientras que entre los factores internos que contribuyeron a profundizar aún más los 8

9 efectos negativos de la crisis tenemos: i) la débil estructura patrimonial y el alto apalancamiento financiero (deuda/capital)de un gran número de empresas nacionales que si bien lograron sobrevivir a labrusca apertura de la economía peruana a la competencia externa a principios de la década de los noventa, reestructurándose parcialmente no les permitió hacer frente a la fuerte caída en la demanda interna, ni sobrellevar el rompimiento en la cadena de pagos que se dio entre las empresas locales, ii) el alto grado de dolarización de la economía peruana, que ha limitado un mejor manejo autónomo y pleno de la política monetaria del Banco Central de Reserva del Perú(BCRP) y, iii) los altos encajes bancarios fijados sobre los depósitos domésticos en dólares, vigentes al inicio y durante gran parte de la Crisis; situación que posteriormente fue mejorada en forma parcial por el BCRP. (Rozenberg, 2000) Para evitar una crisis de confianza en el sistema bancario en 1999; el Gobierno rescató al Banco Latino de una quiebra inminente, para evitar una posible corrida generalizada del público de otros bancos comerciales, afectados también por la sequía de fondos del exterior y el crecimiento de la cartera pesada de clientes locales. El auxilio se dio a través de COFIDE, institución financiera del gobierno y principal acreedor del Banco Latino, que además de capitalizar su deuda impaga y asumir la conducción del banco, le inyectó de inmediato la liquidez necesaria para evitar su quiebra. Luego, se inició un proceso de reestructuración y de adecuación de dicho banco a las nuevas tecnologías; para que, eventualmente, sea una entidad bancaria saneada y sujeta al interés de inversionistas nacionales o foráneos, interesados en consolidar sus posiciones de mercado en el sector bancario. Por otro lado, Cortez (2000), encuentra que producto del impacto de la crisis asiática y rusa sobre la Banca Múltiple, encuentra que las utilidades del sistema empezaron a disminuir a partir de 1997, situación que se prolonga hasta 1999 de manera más acentuada. Es así que las utilidades del sistema se reducen de $228millones en 1995 a $70 9

10 millones en 1999.Este mayor deterioro de los resultados obtenidos por los bancos muestra peculiaridades en 1999, ya que cambia la conformación de los bancos que lograron mayores utilidades, siendo los bancos de Crédito, Continental, y Santander, los que explican el 92% de las utilidades generadas por tales instituciones en ese año, siendo desplazado el banco Wiese - Sudameris del tercer lugar que ocupaba en la generación de utilidades del sistema. Debe recordarse que de1995 a 1998 fueron los bancos de Crédito, Continental y Wiese los que concentraron las mayores utilidades. Por otro lado, las colocaciones de la banca múltiple se incrementan en 1996en 36.6% ante un incremento del PBI de 2,6%, y en 1997 el crédito otorgado sólo aumentó en 23,4% frente a un aumento del producto de 6,9%. Esto nos estaría indicando que tanto los bancos como los usuarios del crédito tomaban en cuenta, en sus decisiones de financiamiento, el comportamiento de la economía de períodos anteriores, en los cuales se creía ver crecimiento económico sostenido, adicionalmente a los acontecimientos extra económicos que se venían dando. Durante 1998 las colocaciones se incrementan en tan sólo3% debido, entre otros factores, a la menor actividad económica del país, así como a la restricción de liquidez externa. Estos desarrollos económicos negativos se prolongan en 1999, profundizándose el deterioro del comportamiento de las colocaciones al caer en5%. Por otro lado, Berróspide (2002), encuentra que: En Perú, el impacto de la crisis de liquidez, luego de los sucesos en Rusia, se manifestó a través de una fuerte contracción del crédito bancario debido al recorte importante de las líneas de crédito que recibía la banca local de bancos internacionales. El crédito del sistema bancario al sector privado empezó a mostrar un menor dinamismo después de los sucesos en Rusia en agosto de Luego de mantener niveles de crecimiento de 24 por ciento en promedio durante 1997, las tasas de crecimiento han venido disminuyendo después de setiembre de 1998 como resultado de la crisis financiera en Rusia. Además, Los choques externos adversos derivados de los sucesos en Brasil se tradujeron en una sensible contracción del crédito bancario a la actividad productiva con el consecuente aumento 10

11 de las tasas de interés. Esta situación provocó pérdidas en el sector real y recesión económica. Por lo tanto, la recesión económica y los episodios de devaluaciones de la moneda debilitaron la capacidad de pago de los agentes y por tanto se tradujeron en un notable deterioro en la calidad de la cartera del sistema bancario. Para ello elabora un ratio para medir el impacto de la crisis rusa en los créditos, dicho ratio es la cartera atrasado / sobre los colocaciones brutas (CA / CB) el cual represento un repunte desde octubre de 1998 básicamente como resultado del impacto de la crisis financiera en Rusia en el sistema financiero peruano. Nuevamente mencionando al impacto de la crisis rusa en el sistema bancario peruano, tenemos que el Perú se vio seriamente afectado durante el período de crisis debido a la presencia de serias debilidades estructurales en la economía como los bajos niveles de ahorro interno, que intensificaron la dependencia de los bancos por líneas de crédito del exterior para financiar el crecimiento de las colocaciones, la dolarización del sistema financiero y la alta concentración de obligaciones financieras en créditos de corto plazo que eran utilizados básicamente para financiar capital de trabajo (Carranza, 2002) Campos y otros (2005), en su estudio sobre el Racionamiento del Crédito en el Sistema Financiero Peruana. Encuentran que la serie de crisis financieras internacionales de la segunda mitad de la década de los noventa, como las de Asia Oriental (1997), Rusia (1998) y Brasil (1999), causaron, entre otros aspectos, una situación de iliquidez en el sistema financiero peruano, racionamiento crediticio y recesión económica. En su trabajo muestran que la disminución en el nivel de créditos observado en 1998 se debió a factores tanto de demanda como de oferta de los mismos. Utilizando un modelo dinámico de datos de panel no balanceado para una muestra de 144 empresas durante el periodo , se encontró que los factores que influyeron más en la demanda de crédito fueron su costo y el Producto Interior Bruto (PIB). 11

12 Con respecto a la oferta de créditos se encontró que el denominado canal crediticio, con variables como la calidad de la cartera de créditos y el ratio de apalancamiento, amplificó el racionamiento crediticio y los efectos negativos sobre el sector real de la economía peruana Justificación del Problema El sistema bancario de un país juega un rol clave en el funcionamiento de la economía, pues canaliza fondos de los agentes económicos superavitarios hacia los deficitarios. La estabilidad del sistema bancario contribuye al incremento en el acceso al crédito 1 tanto para las familias como para las empresas; de esta forma contribuye con una fuente de financiación adicional que les permite incrementar sus niveles de consumo e inversión más allá de lo que podrían hacer con sus propios recursos. De ahí la relevancia del análisis del comportamiento de los bancos ante las crisis financieras internacionales, específicamente aquellas que afectan de forma considerable al otorgamiento de créditos. En el sistema financiero indirecto, la presencia de los Bancos, ha sido de fundamental para el desarrollo de la economía en su conjunto; es por ello la necesidad de estudiar el impacto que ha tenido la crisis financiera internacional en este sector. El análisis se enfocará en su principal indicador financiero (colocaciones). Además con esta investigación, se continuará profundizando el bancario, con lo cual se pretende seguir aportando a la comunidad empresarial y académica Problema Cuál ha sido el impacto de la crisis financiera internacional en los Créditos del Sistema Bancario Peruano? 1.4. Objetivos 1 El crédito bancario desempeña una función crucial en el desarrollo de las actividades productivas de las empresas, especialmente en los países en vías de desarrollo, donde los mercados de capitales todavía no están muy desarrollados. 12

13 Objetivo General. Analizar el impacto de la crisis financiera internacional en los Créditos del Sistema Bancario Peruano Objetivos Específicos Elaborar un marco teórico referencial sobre crisis financieras y su impacto en los créditos del sistema bancario. Analizar el comportamiento de los principales indicadores del Sistema Bancario durante el periodo pre crisis y post crisis. Elaborar un modelo cuantitativo que describa el impacto de la crisis financiera internacional en los créditos del sistema bancario peruano Marco Referencial Literatura sobre Crisis Financieras y Sistema Bancario. En el campo económico existen diversas concepciones, con respecto a las causas que originan los problemas en los bancos. Estas teorías resumen los planteamientos de los monetaristas, las definiciones de los postkeynesianos, la literatura sobre capital social y las generaciones de modelos de crisis financieras. Según Minsky (1986), la eficiencia del sector financiero influye en la actividad económica. Si éste es eficiente, el proceso préstamo inversión consumo funcionará, originando un aumento de la demanda agregada, el empleo, el ingreso y el producto. Si el sistema financiero es frágil, se produce un racionamiento del crédito, aumenta la tasa de interés, la demanda disminuye y cae el producto. Cuando surgen problemas que afectan al sistema financiero, éstos pueden trascender inmediatamente a la economía real, al interrumpirse el crédito otorgado a las empresas y a los hogares, perjudicando tanto al proceso préstamo inversión consumo como al crecimiento del producto. 13

14 Generalmente, la fragilidad de un banco o pocos bancos es la causa de una crisis sistémica, que implica la pérdida de confianza en todo el sistema financiero; situación que repercute sobre el sistema de pagos, el ahorro interno y la salida de capitales. Dado el gran impacto que pueden ocasionar las crisis bancarias sobre la economía real es necesario analizar las causas que las originan. Teorías Monetarias.- Para Friedman y Schwartz (1963), principales expositores de esta escuela, los pánicos financieros se producen a partir de los efectos de una contracción monetaria. Las crisis financieras se producen por una demanda inusual de depósitos que no puede ser atendida con las propias reservas de los bancos. Para solucionar esta situación recurren a préstamos de liquidez de las autoridades monetarias, restringen los créditos nuevos, no renuevan los créditos otorgados o venden sus activos adquiridos como títulos valores, entre otros. Según esta escuela, el pánico financiero se produce cuando está involucrado todo el sistema financiero y hay una contracción importante de la base monetaria, en que las autoridades monetarias no intervienen para cambiar esta tendencia. El pánico bancario, expresado a través del retiro de depósitos por parte del público, produce una disminución de la oferta monetaria en la economía real, complicando al sistema de pagos y deteriorando el crédito y la actividad productiva; es decir, se produce una crisis financiera real. En cambio se produce una pseudo crisis financiera si ésta no repercute a la economía real, aunque puede afectar a un determinado sector y se origina cuando se produce un impacto en el mercado de capitales, una disminución significativa de los commodities o un ataque al tipo de cambio. Escuela postkeynesiana financiera.- Se basa en la hipótesis de inestabilidad financiera de Minsky (1986), la cual plantea que los especuladores de divisas van en contra de la racionalidad del mercado al destinar recursos a inversiones especulativas en lugar de actividades productivas que contribuyan al crecimiento económico. Según 14

15 Kindleberger (1978) un cambio de expectativas de los inversionistas desplaza capitales y la liquidez se expande al tratar de entender al mercado, aumenta el riesgo y el sistema financiero se vuelve frágil. Entonces la deuda de corto plazo aumenta y los créditos se contraen, los inversionistas venden sus activos colapsando sus precios provocando una salida abrupta de capitales; todos estos elementos generan crisis financieras. Minsky enfatiza tanto la intervención del prestamista de última instancia como el papel de los hacedores de política económica al controlar al sistema financiero a través de regulaciones y reformas. Teoría del Capital Social.- Es la cooperación e interacción de las relaciones de los agentes sociales que incluye la confianza y la solidaridad de las familias, los gobiernos, las corporaciones y los mercados con el propósito de obtener beneficios económicos para la sociedad. Para esta teoría es importante la existencia de instituciones formales como los bancos centrales y las entidades de supervisión que interactúan con las instituciones financieras con el propósito de lograr la estabilidad financiera. Si estas instituciones no funcionan bien, no gozan de la confianza del público y por tanto las actividades financieras no contribuyen al crecimiento de la economía. Pero también dentro del capital social se han formado redes de grupos económicos que incluyen bancos y empresas relacionadas, lo que conduce a problemas de riesgo moral y selección adversa en los mercados financieros, contribuyendo al aparecimiento de crisis financieras Canales de Transmisión de una Crisis. Según el documento Gestión Presupuestal y Presupuesto Participativo en un Contexto de Crisis: Amenazas y Desafíos para las Regiones elaborado por el Grupo Propuesta Ciudadana identifica cinco canales de transmisión que tiene la crisis financiera internacional en la economía peruano, siendo estos los siguientes: Reducción de la rentabilidad de la Bolsa de Valores de Lima.- La tendencia a la caída de los precios de las acciones más representativas 15

16 del mercado fue un efecto de la crisis en las Bolsas a nivel mundial. En el caso peruano, el principal efecto fue la reducción del valor de las acciones asociadas a los fondos de pensiones, lo que afecto gran parte de los ahorros de los contribuyentes. Contracción del comercio internacional.- Los países que sustentan su crecimiento en la exportación de productos primarios o manufacturados se ven dañados por el enfriamiento del comercio mundial: al disminuir su producción, los países desarrollados requieren menos materia prima. En otras palabras, disminuye la demanda mundial de productos de los exportadores peruanos (tradicionales y no tradicionales). En este sector se dan con mayor incidencia las reducciones de personal, la renegociación de contratos y sueldos, el aumento de la evasión y la informalidad (sobre todo en el caso de la pequeña y mediana empresa). La menor exportación no es el único fenómeno dañino relacionado con el comercio internacional; también lo es la reducción de los precios internacionales de los metales sobre todo del cobre- que están dentro de la lista de los conocidos commodities nacionales, con lo que se deterioran los términos de intercambio es decir, la relación entre precios de exportación y precios de importación y los flujos de comercio en el mercado internacional (balanza comercial) se hacen más desfavorables para el país. Contracción de los niveles de financiamiento externo.- Hoy por hoy, a los gobiernos y las empresas de las economías en desarrollo les es muy difícil acceder a préstamos de las organizaciones multilaterales o de otros países. Con esto, si las empresas tienen algún potencial que explotar en materia de producción, no pueden hacerlo porque las fuentes de financiamiento son escasas; o porque la banca nacional, que recibe fondos de sus pares extranjeros, tiene que cobrar tasas mucho más altas. Esto limita la inversión y el consumo. Sin embargo, a la fecha, la banca nacional desacelero su crecimiento, pero no mostró caídas; a pesar del deterioro del sector externo y de las estimaciones más pesimistas respecto de la economía. 16

17 Caída de las remesas del exterior.- En el país, se calcula que las transferencias que reciben las personas de parientes o amigos que viven en el exterior bordean los millones de dólares anuales. Estas remesas son una fuente de ingresos importante en las cuentas macroeconómicas, así como en el presupuesto de las miles de familias que las reciben. Como efecto de la reducción de los ingresos y del consumo mundial, se estima una disminución importante de estas remesas. Caída de la recaudación.- La caída de la recaudación se produce como efecto de la contracción de la actividad económica. Esto se refleja en menos pagos de impuestos a la renta, menos aportes mineros voluntarios y, por supuesto, caída en la recaudación del impuesto general a las ventas y del impuesto selectivo al consumo, al reducirse el producto y el consumo. Todo esto, además, influye en la capacidad anticíclica que pueda mantener el Estado Marco Conceptual Crisis Financiera Concepto Tipos Crisis financiera es la crisis económica que tiene como principal factor la crisis del sistema financiero, es decir, no tanto la economía productiva de bienes tangibles (industria, agricultura), que puede verse afectada o ser la causa estructural, pero no es el centro u origen inmediato de la crisis; sino fundamentalmente el sistema bancario, el sistema monetario o ambos 2. Existen diferentes tipos de crisis, entre las que destacan las siguientes: - Las crisis monetarias ocurren en los mercados monetarios, en los cuales se negocian diferentes activos de gran liquidez y nulo o

18 Causas muy bajo riesgo, y que son susceptibles de negociarse al por mayor, es decir, por importes muy elevados en cada operación. - Las crisis de endeudamiento externo consisten en el incumplimiento de pagos por parte de prestatarios. Según la importancia de éstos, la crisis revestirá mayor o menor severidad. Puede suceder que simultáneamente varios países no estén en condiciones de cubrir sudeuda, desatándose entonces una crisis generalizada como sucedió en Latinoamérica en los años Las crisis bursátiles ocurren cuando hay una fuerte baja en la cotización que se registra en las bolsas de valores; esto puede obedecer a una depresión económica generalizada, a una crisis en la cotización de alguna moneda extranjera, etcétera. - Las crisis bancarias son crisis colectivas de todo el sistema bancario o de un número considerable de bancos importantes. Y se enmarcan en los procesos de desregulación y liberalización financiera de los sistemas bancarios mundiales y de su inserción en un modelo global. Las crisis bancarias con su consecuente crisis financiera son resultado de la combinación de diversos factores que se retroalimentan para agravar la crisis, factores de naturaleza microeconómica y macroeconómica, y de origen interno y externo (Del Villar et al, 1998). En general, una quiebra bancaria aislada surge debido a factores micro (por ejemplo mala calidad de portafolios y una deficiente regulación prudencial), pero en situación de crisis sistémica, esto es, extendida a todo el sistema bancario, los factores macro refuerzan la importancia de las causas micro. Las malas prácticas ocurren en períodos de expansión económica. Debido a la gran competencia, los bancos tratan de diversificar sus productos a fin de cubrir las nuevas exigencias del mercado. El excesivo optimismo y la agresividad por capturar las preferencias 18

19 sociales motiva un rápido crecimiento del crédito por encima de sus capacidades. Así, en épocas de expansión crediticia ( boom crediticio ), los bancos generalmente miran más las oportunidades de crédito, restando importancia a los criterios prudenciales básicos como por ejemplo la diversificación de riesgos (entre otras cosas, muchos bancos flexibilizan los requerimientos de garantías y ofrecen créditos a sola firma). Estas prácticas deficientes de crédito representan el origen de los problemas financieros porque conducen primero a problemas de liquidez y luego a la insolvencia. Entre los factores de origen externo destaca la fuerte entrada de capitales de corto plazo lo que se refuerza por la existencia de problemas de concentración de créditos en pocos clientes o sectores económicos, en contra de los principios de diversificación de riesgos. Esto provoca incongruencias en rendimientos y plazos entre créditos y depósitos aumentando el riesgo de liquidez. De otro lado, la experiencia demuestra que las causas de las crisis financieras son distintas entre países desarrollados y países emergentes. Por ejemplo, en países emergentes una característica común es el crecimiento desmesurado y eufórico de los créditos (boom crediticio) luego de períodos de recesión o hiperinflación que excede la capacidad de supervisión bancaria y deviene en una toma excesiva de riesgo en la intermediación financiera, haciendo más difícil distinguir entre bancos ilíquidos y bancos insolventes (Mishkin, 1996) Consecuencias Las crisis financieras tienen efectos negativos en el desenvolvimiento normal de una economía, siendo las más importantes las siguientes: - Caídas fuertes en el PBI, que se traducen en aumento de desempleo y del nivel de inequidad en la distribución del ingreso. - Drásticos descensos en la tasa de inversión extranjera directa. 19

20 - Significativas depreciaciones de la moneda nacional. - Disminución drástica en las exportaciones. - Incremento de los costos de los créditos. - Fuerte depreciación de los activos financieros. - Aumento de los préstamos incumplidos en las carteras bancarias. - Altos costos fiscales, derivados esencialmente del rescate del sistema financiero, que agravan el deterioro de las cuentas públicas, ya impactadas negativamente por la propia contracción del nivel de actividad. Por otro lado, las crisis bancarias agravan el problema de información asimétrica que enfrentan los participantes en los mercados financieros, a la vez que aumentan el riesgo percibido por los depositantes. Esto se debe a una mayor volatilidad de los mercados en los meses inmediatos anteriores y posteriores al estallido de las crisis. En este periodo, los problemas de información asimétrica se recrudecen porque los bancos generalmente no cuentan con niveles de capitalización adecuados, lo cual reduce su solidez Costos de Recuperación Posterior a la manifestación concreta del episodio de crisis bancaria las autoridades empiezan a adoptar medidas de solución iniciales a través de créditos de emergencia, apoyo financiero con fondos públicos y, de ser el caso, procediendo a la intervención de algunos bancos. Dependiendo del grado de percepción de la crisis y de una adecuada prevención, el costo de la solución de la crisis bancaria puede llevar algunos años y requerir montos significativos de recursos financieros (un alto costo fiscal medido en términos del 20

21 producto por ejemplo 3 ). La solución de la crisis por lo general va desde los esquemas de compras de cartera hasta la modificación del marco legal existente a fin de intensificar las medidas prudenciales y de supervisión Sistema Bancario Concepto Conjunto de instituciones de una economía que ayudan a conectar el ahorro y la inversión. Realizan inversiones y captación de recursos por cuenta propia e intermedian la gran mayoría de las transacciones financieras. Dicho en otras palabras: canalizan el ahorro que generan fundamentalmente las familias (unidades de gasto con superávit de ahorro), hacia las empresas (prestatarios o unidades de gasto con déficit de ahorro) Características Los mercados bancarios y financieros presentan una serie de características que los distinguen de otros mercados. Estas características deben ser tomadas en cuenta al analizar y evaluar su funcionamiento. Algunas características de los bancos son consideradas especiales debido a que ocasionan vulnerabilidad ante los diferentes choques, que incluso pueden ocasionar crisis financieras (Durán y Mayorga 1998): a) Alto nivel de apalancamiento.- Esto implica: i) choques mínimos pueden conducirles a la insolvencia, porque su capital no constituye un amortiguador de eventos adversos y de quiebras, y ii) riesgo moral, los bancos tienen incentivos para arriesgar el dinero de los depositantes para obtener grandes utilidades. 3 Los costos estimados para algunos países de América Latina han sido: en Chile (1985) cerca del 20 por ciento del producto, en Argentina (1995) el costo excedió el 25 por ciento del producto, en México ( ) el costo se estima alrededor del 12 por ciento del producto y en Venezuela (1994) del 13 por ciento del producto. 21

22 b) Poca liquidez.- Los bancos captan recursos a corto plazo y prestan a mayor plazo, situación que les resta liquidez. c) Liquidez afecta la solvencia.- Los problemas de solvencia primero se manifiestan como problemas de liquidez, pero no necesariamente todo problema de liquidez se traduce en uno de solvencia. d) Información asimétrica.- Los bancos conocen de sus deudores los estados financieros, garantías, liquidez, solvencia, pronóstico de ingresos, etc., pero en épocas de auge crediticio, se pierde el control y la certeza de esta información. Mientras que los reguladores y los depositantes no conocen por igual a los intermediarios financieros. e) Sistema de pagos.- La pérdida de confianza de un banco afecta al resto del sistema (efecto dominó), perjudicando tanto al mecanismo de pagos al reducirse su utilización por parte de los depositantes, como a la estructura de disponibilidades de los bancos. f) Seguro de depósitos.- La existencia de algún tipo de seguro de depósitos da lugar a la existencia de riesgo moral por parte de banqueros y depositantes. g) Regulación y supervisión bancaria.- El papel de los supervisores es necesario para verificar los problemas en la información, principalmente en períodos de auges crediticios, mismos que repercuten sobre la estabilidad del sistema financiero Dimensión. Los bancos e instituciones financieras tienen una doble dimensión: financiera y real. En su dimensión financiera aparecen captando depósitos y otorgando créditos. Sus ingresos son los intereses cobrados y sus gastos, los intereses pagados. En su dimensión real aparecen prestando una amplia gama de servicios (operaciones de cambio, recepción de depósitos, pago de cheques, cobranza de 22

23 1.7. Hipótesis créditos y cuotas, etc.) producidos con factores reales: trabajo, capital y tecnología. Sus ingresos son las comisiones o márgenes cobrados y sus gastos, las remuneraciones a los factores y los pagos por los insumos consumidos. Dada la literatura revisada para el presente trabajo, se ha llegado a la siguiente hipótesis de investigación: La evidencia empírica muestra que las crisis externas, como la crisis financiera internacional, impactan de manera negativa en las colocaciones del sistema bancario peruano, negativa en el sentido de que los créditos revertieron su tendencia creciente Alcances y Limitaciones El propósito del presente trabajo es analizar el impacto dela crisis financiera 2008 en los créditos del sistema bancario peruano, para lo cual se ha realizado un recuento de los principales indicadores crediticios del sistema bancario y como ha influido la crisis financiera 2008 en su comportamiento. Por otro lado se ha realizado un modelo econométrico para tener una relación exacta de tal impacto, concluyendo con ello que la crisis financiera internacional ha influido en los créditos del sistema bancario peruano, influencia que se ha observado en la desaceleración de los mismos. Sin embargo el tópico abordado no ha sido tratado en toda su extensión y profundidad, debido a una serie de factores que han impedido el desarrollo pleno del presente trabajo, tales como la disponibilidad de tiempo suficiente para dedicarle al presente estudio. 23

24 II. DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN 24

25 2.1. Tipo de Diseño La investigación es de carácter no experimental, longitudinal y descriptivo. Es no experimental, dado que la observación de las variables, que comprende el fenómeno, son analizadas en su contexto real, no se puede en este caso realizar experimentos sobre dichas variables bajo estudio. Es longitudinal pues se analiza el comportamiento de las variables económicas y financieras durante un período de tiempo. Es descriptiva porque interpreta las relaciones que se presentan entre las variables estudiadas Material y Métodos Población y Muestra La población y muestra de nuestra investigación está dada por el conjunto de datos de los créditos del sistema bancario durante el período que va desde enero de 2002 hasta diciembre2010. Publicadas en las series estadísticas de la Superintendencia de banca y Seguro y del Banco Central de Reserva del Perú en sus respectivos portales web Métodos y Técnicas Cualitativo-Cuantitativo Este método representa el más alto grado de integración o combinación entre los enfoques cualitativo y cuantitativo. Ambos se entremezclan o combinan en todo el proceso de investigación o al menos, en la mayoría de sus etapas. La investigación oscila entre los esquemas de pensamiento inductivo y deductivo. 25

26 El método analítico sintético, para descomponer las variables y con ello entender la evolución de la economía y sus principales causas que generó coyunturas favorables y desfavorables. La técnica analizada es el análisis de contenido Instrumentos de recolección de información Para obtener la información o datos de las variables analizadas, se ha utilizado la técnica de instrumentos de recolección de datos de fuente secundaria y del análisis documental (memorias y libros). Para realizar un buen análisis e interpretación de los resultados, hemos utilizado fuentes secundarias de información, las que se detallan a continuación: Anuarios estadísticos Estadísticas publicadas en el portal de la SBS. Boletines de la SBS Informes de Estabilidad Financiera del BCRP Revistas especializadas Recortes periodísticos Tesis papers Fuentes de Información Se ha utilizado como fuentes de información: las estadísticas publicadas por la Superintendencia de Banca y Seguros y del Banco Central de Reserva del Perú, asimismo, libros y revistas especializadas, informes, anuarios, investigaciones y otros documentos relacionados con la crisis y su impacto sobre sistemas bancarios Estrategia Metodológica 26

27 El estudio inicia con un análisis de los antecedentes del impacto de crisis financieras anteriores principalmente las de la década del 90` - sobre los indicadores crediticios del sistema bancario para lo cual se ha revisado estudios previos realizados en la materia. Posteriormente se ha realizado un análisis de las principales variables (indicadores) del sistema bancario peruano y su relación con los créditos otorgados por este sector al sector privado. Finalmente se presentó un modelo econométrico para medir el impacto de la crisis financiera 2008 sobre los créditos totales otorgados por el sistema bancario al sector privado, lo que nos permitió conocer el grado de impacto de dicha crisis sobre los créditos. 27

28 III. RESULTADOS Y DISCUSIÓN 28

29 3.1. Análisis de los principales indicadores del Sistema Bancario Peruano. A partir del 2005, el sistema bancario peruano ha mostrado un alto ritmo de crecimiento, sustentado principalmente por la buena performance que ha mostrado la economía peruana en dicho periodo. Este crecimiento ha sido mitigado por el impacto de la crisis financiera internacional 2008, que hizo disminuir sus tasas de crecimiento a partir de octubre del En ese sentido este apartado analizaremos la evolución de las colocaciones del sistema bancario peruano tanto en términos totales como en sus diferentes modalidades, determinando con ello el periodo en que estas fueron impactadas por la crisis financiera, es decir, determinamos un periodo pre crisis, crisis y post crisis Colocaciones del Sistema Bancario Las colocaciones del sistema bancario mostraron un crecimiento sostenido desde el 2005, fundamentado en el crecimiento económico sostenido mostrado en la economía peruana en dicho periodo. Entre 2005 y 2008 los créditos del sistema bancario crecieron a tasas altas, donde alcanza una tasa máxima de crecimiento en el año 2008 (37%). Por año tenemos que al cierre del 2007, los créditos totales del sistema bancario, alcanzaron los S/ miles de millones, cifra que representó los niveles más elevados de la historia hasta dicho año. Crecimiento que estuvo impulsado por un entorno macroeconómico estable, altas tasas de crecimiento de las principales variables macro tales como el Producto Bruto Interno (PBI) que creció 8.9%, Demanda Interna (11.7%), Inversión Privada (23.3%), Consumo (8.3%),etc. En el 2008, el Sistema Bancario mostró un comportamiento favorable en medio de un entorno internacional adverso, que empezó en setiembre de dicho con el estallido de la crisis 29

30 financiera internacional que aparece en momentos en que la economía peruana venía mostrando niveles de crecimiento más que aceptables. Comportamiento que estuvo sustentado al igual que en el en los sólidos fundamentos macroeconómicos, el PBI creció 9.8%, la demanda interna lo hizo en 12.3%, el consumo en 8.7%, la inversión aumento en 25.9%, etc. Durante el año 2008, los créditos de este grupo de empresas registraron una mejora con relación al 2007 y mostraron una ligera desaceleración en el último trimestre del año, como consecuencia del adverso contexto internacional. Es así, que al cierre del 2008, el saldo de créditos directos ascendió a S/ miles de millones, lo que representó un incremento de 37% con respecto al cierre del Esta desaceleración de los créditos se debió a la menor demanda de los prestatarios, por la acumulación de inventarios y el menor dinamismo de la actividad económica, y no a una restricción del crédito por parte de los bancos, tal como ocurrió en la crisis rusa (reporte de estabilidad financiera del BCRP, noviembre del 2009). Cabe resaltar que este crecimiento de los créditos es producto de las medidas que el BCRP tomó para prevenir el impacto de la crisis financiera internacional en el sistema financiero, las que permitieron mantener la normal fluidez del crédito, es decir, desde setiembre del 2008, cuando se agudizó la crisis internacional, el BCRP tomó acciones para asegurar la liquidez necesaria a las entidades financieras peruanas a fin de que estas continuaran otorgando créditos a los agentes económicos de forma normal, por lo que la oferta de créditos en el último trimestre del 2008 no disminuyó. Por otro lado, tal como expresa el presidente del BCRP en una entrevista en Radio Programas del Perú y difundida en una nota informativa del 10 de diciembre del Las medidas que ha venido tomando el BCRP desde setiembre, han permitido que el 30

31 sistema financiero casi no sienta los efectos negativos de la crisis financiera internacional. Los créditos han mantenido su fluidez, a diferencia de otros países, donde se observa una severa contracción de los préstamos. Por otro lado, remarcó que En los países vecinos, se aprecia una contracción crediticia severa. Esta contracción crediticia severa se ha evitado en el país. Y se ha evitado no sólo porque se han tomado cinco medidas en total de reducción de encajes, sino que incluso frente a lo que es normal, pasamos de dar préstamos a un día a los bancos, a dar préstamos hasta un año. Es decir, en gran medida, no se ha notado los efectos de la crisis por las acciones que se han tomado. Además resaltó que las empresas han tenido buenas ventas y utilidades lo que les ha permitido acumular caja para afrontar sus operaciones con normalidad, a diferencia de 1998 cuando había muchas empresas endeudadas. Cuadro Nº 01 Evolución de los Créditos del Sistema Bancario (Saldo a Diciembre, en Miles de Millones de S/. ) Años Monto Variaciones % % % % % % % % % Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros Elaboración: Propia En el año 2009, luego de varios años de elevado crecimiento, la producción nacional experimentó una fuerte desaceleración como consecuencia de la crisis financiera internacional. En el 2009, el PBI creció 0,9%, en un contexto en el que la producción mundial y la de las economías desarrolladas decrecieron 0,6% y 3,2%, respectivamente. Este crecimiento positivo en la economía peruana estuvo impulsado principalmente por el Estado en la segunda mitad 31

32 del año, gracias a su intervención con el Plan de Estímulo Económico y que ascendió a 3.4% del PBI (S/ millones); y más de la mitad de sus recursos estuvieron asignados a infraestructura, lo que permitió compatibilizar la necesidad de corto plazo, de dar estímulo económico, y la de largo plazo, de reducir la brecha de infraestructura e incrementar el PBI potencial. Por el lado de la política monetaria, la reducción de la tasa de referencia de 6,5% a 1,25% y la provisión de liquidez al sistema financiero por más de 35 mil millones de nuevos soles, fueron las principales medidas que buscaron asegurar el funcionamiento del sistema financiero y la continuidad de la cadena de pagos y así aliviar el impacto negativo de la crisis internacional. En ese sentido, en el 2009, el sistema bancario resistió bien el choque externo y continuó registrando resultados positivos, tal es así, que el crédito del sistema bancario al sector privado creció 1.35%, mostrando cierta desaceleración producto del impacto de la crisis financiera en dicho sector, lo que reflejó la menor demanda de financiamiento, en un contexto de contracción de la demanda interna (-2.8%), de la inversión (-15.1%), y de menor comercio internacional (exportaciones, -3.2%), que fue aunado por el crecimiento de la inversión pública (21.2%), consumo público (16.5%) y el consumo privado (2.4%). Tal como lo afirma la Superintendencia de Banca y Seguros en su memoria institucional 2009: Los fundamentos macroeconómicos, junto con la regulación prudencial y la supervisión basada en riesgos, permitieron que las empresas supervisadas pudieran manejar adecuadamente la externalidad negativa producto de la crisis internacional. Luego de la fuerte desaceleración del crédito observada en el2009 (tasa de crecimiento de 1.35%), las colocaciones del sistema bancario registraron una tendencia creciente durante todo el 2010, 32

33 cerrando el año con un crecimiento de 15.3% respecto al cierre del Sustentado en la sólida recuperación de la actividad económica le dio soporte al incremento de la demanda de crédito, es decir, en el 2010 se recuperó el PBI creciendo a una tasa de 8.8%, el alto crecimiento de la demanda interna (12.8%), inversión pública (27.3%) la inversión privada (22.1%), etc. Gráfico Nº 01 Gráfico Nº 02 A nivel de tasas de crecimiento, observamos que los créditos aumentaron a tasas creciente hasta octubre del 2008 donde alcanzó una tasa máxima de 43%, para luego mostrar tasas decrecientes hasta tocar piso en febrero del 2009, donde se obtuvo los créditos alcanzaron una tasa de crecimiento de 0.9% y desde 33

34 entonces mostrar nuevamente tasas crecientes hasta fines del Gráfico Nº 03 a. Por Tipo de Crédito. En los periodos de crecimiento, hasta el año 2008 los créditos aumentaron a tasas superiores a los dos dígitos, observándose un mayor crecimiento en los créditos hipotecarios y en los créditos otorgado a la microempresa, lo que permitió que la participación de estos tipos de crédito en porcentaje del total aumentara. Cuadro Nº 02 Créditos Por Tipo, Participación del Total de Créditos (En porcentajes) Tipo de Crédito Comercial Consumo Hipotecario Microempresa Total en miles de millones de S/ * 88.40* 89.60* 96.83** * Saldos a diciembre ** Saldos a junio Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros Elaboración: Propia En el año 2009, los créditos de consumo presentaron una disminución de 0.1% y fue el único rubro de los créditos que 34

35 disminuyó en dicho producto del impacto de la crisis en dicho sector, por otro lado los demás tipos de créditos sufrieron importantes desaceleraciones respecto a años precedentes. El crédito comercial el más importante por su porcentaje de participación del total (60% al 2010) presento una alta desaceleración en el 2009, mostrando una tasa de crecimiento de 0.2% respecto al año precedente. Por otro lado, los créditos destinados al sector microempresas presentó una tasa de crecimiento de 2.1% en el 2009 respecto al 2008; mientras que los créditos hipotecarios fueron los menos golpeados por la crisis financiera y mostraron en el 2009 una tasa de crecimiento de 8.5%. Para el año 2010, todos los tipos de crédito mostraron tasas crecientes, destacaron en particular las colocaciones orientadas al segmento hipotecario los que mostraron la tasa de crecimiento más alta (9.4%), seguido por el crecimiento de los créditos al sector micro empresarial (8.73%), comercial (8.6%) y consumo (5.1%). Gráfico Nº 04 35

36 Gráfico Nº 05 b. Por Entidad Bancaria. Gráfico Nº 06 El sistema bancario experimentó durante los últimos años un proceso de crecimiento de entidades bancarias. En el año 2006, Scotiabank adquirió y fusionó Banco Sudamericano y Banco Wiese, e ingresó al mercado HSBC Perú Bank, siendo 11 los bancos al cierre de dicho año. Durante el2007, ingresaron Banco Falabella (junio) y Banco Santander (octubre). En el 2008 ingresaron Banco Ripley, Banco Azteca Perú y Deutsche Bank, asimismo en julio del mismo año, el Banco de Trabajo fue adquirido por Scotiabank que lo transformó a financiera Crediscotia, y de ahí 36

37 en adelante no ingresaron más entidades bancarias al sistema bancario, es así que el número de participantes en el año 2010 ascendió a 15 entidades. Gráfico Nº 07 A pesar de la cantidad de bancos presentes en el sistema bancario, aún se presenta una fuerte concentración, de esta forma al cierre del 2010, los cuatro bancos más grandes (Banco de Crédito, Banco Continental, Scotiabank e Interbank) concentran el 83.5% de las colocaciones totales del sistema bancario. En el 2009 (año de impacto de la crisis financiera en el sector bancario) el principal banco peruano Banco de Crédito del Perú - por cantidad de colocaciones (representa el 33.4% de las colocaciones totales) no sufrió disminuciones en sus colocaciones, es decir, tuvo una tasa de crecimiento de 6.2%y que sumada a la alta tasa de crecimiento del MiBanco (22.6%) hicieron que los créditos totales del sistema bancario no cayeran en el Por otro lado los créditos totales, del segundo banco (BBVA Continental) y tercer banco (Scotiabank Perú) en el Perú disminuyeron 2.7% y 6.4%, respectivamente. 37

38 En el año 2010, todos los bancos tuvieron tasas positivas de crecimiento, de los cuales al igual que en el año precedente MiBanco fue el que lideró dichas tasas de crecimiento con 21.6%, seguido por BBVA Continental que creció 20.8%, y el Banco de Crédito y Scotiabank que crecieron 16.0% y 7.6% respectivamente, que fueron los que explicaron el alto crecimiento obtenidos en los créditos directos en el 2010 por el sistema bancario peruano. Cuadro Nº 03 Créditos Directos por Entidad Bancaria (Saldos a diciembre, en miles de millones de S/.) Entidad Bancaria BCP BBVA Scotiabank Perú Interbank Mibanco B. Interamericano de Finanzas B. Financiero HSBC Bank Perú Citibank Falabella B. Comercio Otros Total Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros Elaboración: Propia Observando las tasas de crecimiento de los créditos de los cuatro principales bancos observamos que de manera conjunta los bancos vieron disminuidas sus tasas de crecimiento a partir del último trimestre del 2008 hasta inicios del 2010 y que fue producto del impacto de la crisis financiera en dicho sector. A nivel de institución bancaria cabe resaltar, que Scotiabank y el BBVA Continental fueron los bancos más afectados, habiéndose desacelerado sus tasas de crecimiento hasta alcanzar tasas negativas de crecimiento; en el caso del primero mostró tasas negativas entre los meses de octubre del 2009 y marzo del 2010 y el segundo mostró tasas negativas entre los meses de octubre del 2009 y febrero del 2010; por otro lado Interbank y el Banco de 38

39 Crédito vieron desacelerarse sus tasas de crecimiento en sus créditos tocando fondo en el mes de febrero en el caso del primero (3.4%) y noviembre en el caso del segundo (5.2%). Gráfico Nº 08 c. Por Sector Económico. En este apartado queremos hacer mención que los créditos comerciales y los destinados al sector microempresarial son los tipos de créditos para los cuales hay información publicada por la Superintendencia de Banca y Seguros a Nivel de Sector; en ese sentido describiremos como ha afectado la crisis financiera a la evolución de los créditos otorgados a los principales sectores de la economía peruana. Entre , los créditos otorgados a todos los sectores mostraron tasas de crecimiento superiores a los dos dígitos, pero en el año 2009 año del impacto de la crisis financiera en el sector los créditos otorgados a los diferentes sectores de la economía disminuyeron, principalmente en el caso de los tres principales sectores que concentran el 59% del total de créditos comerciales y a microempresas, siendo estos industria manufacturera, comercio y actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler. 39

40 De los tres, comercio fue el sector que sufrió la mayor caída (13%), seguido por el sector industria manufactura (-8%), y el sector actividades inmobiliarios, empresariales y de alquiler (-2%), etc. Según el memoria 2008 del BCRP, afirma lo siguiente sobre los créditos en el 2008: El mayor dinamismo que tuvo el crédito al sector privado en moneda nacional se debió a la aceleración de los préstamos dirigidos a los sectores productivos, créditos corporativos y crédito a microempresa. Por el contrario, el crédito otorgado a personas (de consumo e hipotecario) creció a una menor tasa en comparación a Esto es señal de que las instituciones financieras comenzaron a mostrar una mayor cautela en otorgar créditos personales, en una coyuntura de mayor incertidumbre producto de la recesión mundial. Cuadro Nº 04 Créditos Comerciales y Microempresas por Sectores Económicos (Saldos a diciembre, en miles de millones de S/.) Sector Industria Manufacturera Comercio Actividades Inmobiliarias, Empresariales y de Alquiler Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones Electricidad, Gas y Agua Mineria Intermediación Financiera Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicutura Otras Actividades de Servicios Comunitarios Construcción Hoteles y Restaurantes Hogares privados c/serv. doméstico y Organos Extraterritoriales Pesca Enseñanza Servicios Sociales y de Salud Administración Pública y Defensa Total Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros Elaboración: Propia De los tres principales sectores que concentran los mayores porcentajes de créditos otorgados, tenemos que los créditos otorgados al sector comercio tocó fondo en diciembre del 2009, mes en el que cayó 10%; las créditos otorgados al sector 40

41 manufacturero tocaron fondo en enero del 2010 donde disminuyeron 9.4%, y los créditos destinados a las actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler tocaron fondo en diciembre del 2009 donde disminuyó 1.5%. En el 2010, los créditos otorgados a todos los sectores mostraron tasas de crecimiento positivas, demostrando de esta manera la recuperación del sector a los niveles previos a los de crisis. d. Por Tipo de Moneda. Gráfico Nº 09 Por tipo de moneda, los créditos otorgados por el sistema bancario al sector privado, entre mostraron tasas de crecimiento superiores a los dos dígitos; el mayor incremento de los créditos registrado en las operaciones en moneda nacional (43.1%), como era de esperarse, se dio en un entorno de apreciación del nuevo sol, es decir, el tipo de cambio paso de 3.19 soles por dólar en enero del 2007 a 2.98 en diciembre del dicho año. Por otro lado, los créditos en moneda extranjera mostraron una tasa de crecimiento menor (23.8%), así al cierre del 2007, el ratio de dolarización de los créditos fue 59.9% inferior en 3.1 puntos porcentuales a lo registrado a inicios de año. 41

42 Gráfico Nº 10 Cuadro Nº 05 Crédito del Sistema Bancario al Sector Privado por Tipo de Moneda (Saldos a diciembre, en miles de millones de S/.) Año Moneda Nacional Moneda Extranjera Fuente: BCRP Elaboración: Propia Al 2008, se observa que los créditos denominados en moneda extranjera desaceleraron su crecimiento con respecto al año anterior, pasando de crecer 23.8% en el 2007 a 22.8% en el 2008; mientras que los denominados en moneda nacional incrementaron su tasa anual de crecimiento de 43.1% a 46.9%, en el mismo periodo. Cabe señalar que el mayor dinamismo de los créditos en moneda nacional, se debió a la apreciación de la moneda en los ocho primeros meses del año, lo que permitió que el índice de dolarización de créditos disminuyese de 59.9% a fines del 2007 a 55.5% al cierre del Al 2009, se observa que los créditos denominados en moneda extranjera fueron los que desaceleraron más su crecimiento con respecto al año anterior, pasando de crecer 22.8% en el 2008 a - 42

43 7.6% en el 2009, resultado del impacto de la crisis financiera en dicho sector; mientras que los créditos denominados en soles desaceleraron su tasa anual de crecimiento pasando de 46.9% a 11.8%, en el mismo periodo. Cabe señalar que el mayor dinamismo de los créditos en moneda nacional, fue debido principalmente a la apreciación de la moneda a partir de marzo de dicho año hasta finalizar el año, lo que permitió que el coeficiente de dolarización de los créditos disminuyese de 55.5% a fines del 2008 a 50.7% al cierre del Durante el 2010, los créditos denominados en soles mostraron un mayor nivel de recuperación respecto al 2009 con una tasas de crecimiento de 18.9%; este mayor dinamismo de los créditos en moneda nacional, se debió principalmente a la apreciación de la moneda, terminado el tipo de cambio al finalizar el año en 2.81 soles por dólar. Por otro lado, los créditos otorgados en moneda extranjera pasaron de una tasa negativa en el 2009 a una tasa de crecimiento de 9.4% en el 2010, El mayor crecimiento de los créditos en soles, permitió que el coeficiente de dolarización de los créditos disminuyese de 50.7% a fines del 2009 a 48.6% al cierre del Según la memoria institucional de ASBANC del año 2010, afirma lo siguiente sobre la desdolarización de los créditos en dicho año: La mayor confianza en la estabilidad monetaria del país, como consecuencia de las adecuadas medidas dictadas por el BCRP, y el aumento de la oferta de productos financieros en moneda local con condiciones competitivas son los factores que han determinado los menores ratios de dolarización en la banca peruana. 43

44 Gráfico Nº 11 Cabe resaltar que los créditos en moneda extranjera fueron los más afectados por la crisis financiera, tal como lo observamos en la gráfica Nº 10 y en la gráfica Nº 11 donde se aprecian que este tipo de créditos llegaron a registrar tasas negativas de crecimiento entre setiembre del 2009 y marzo del 2010, tocando fondo en enero del 2010, donde obtuvo una tasa de -9.1%; por otro lado la desaceleración de los créditos en moneda nacional fue menor, siendo su menor tasa de crecimiento en enero del 2010 (10.7%), ésta mejor performance mostrada por los créditos en moneda local se debió a la confianza que empezó a tener el público en la moneda debido a que la crisis fue ocasionada en Estados Unidos país de donde proviene el dólar (moneda extranjera) y que había mostrado una tendencia a debilitarse como moneda de reserva de valor en casi todo el

45 Gráfico Nº Otros Indicadores a) Ratio Cartera Atrasada / Créditos Para ello analizamos un ratio para medir el impacto de la crisis financiera internacional 2008 en los créditos elaborado por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), dicho ratio es la cartera atrasada 4 / sobre los colocaciones del sistema bancario (CA / C) el cual empezó a revertir la tendencia a la baja mostrada en períodos anteriores desde noviembre de 2008 básicamente como resultado del impacto de la crisis financiera en Estados Unidos en el sistema financiero peruano. Con este indicador, tratamos de determinar el período de impacto de la crisis financiera en los créditos bancarios. Para ello consideramos un periodo pre crisis donde dicho indicador muestra una tendencia decreciente como resultado del crecimiento del crédito y que a partir de noviembre del 2008, revierte dicha tendencia hasta agosto del 2010 donde dicha tendencia vuelve a revertirse nuevamente. 4 La cartera atrasada considera los créditos vencidos y los créditos en cobranza judicial 45

46 Gráfico Nº 13 Gráfico Nº 14 Gráfico Nº 15 b) Liquidez del Sistema Bancario El ratio de liquidez en moneda extranjera se redujo de 45.0% en diciembre del 2006 a 37.0% en diciembre del 2007; mientras que el ratio de liquidez en moneda nacional cerró en 57.3% frente al 43.1% alcanzado un año atrás. Esto se debió principalmente al crecimiento de la economía peruana y a la debilidad del dólar que ha ocasionado la disminución progresiva del tipo de cambio 5. En el primer semestre del 2008, se observó una expansión de la liquidez en moneda nacional del sistema bancario y una disminución en el segundo semestre del año, lo que estuvo relacionado con la evolución del dólar norteamericano y las expectativas apreciatorias del nuevo sol en los primeros meses y 5 El PBI creció 8.9% y el tipo de cambio pasó de 3.18 soles por dólar en enero del 2007 a 2.98 en diciembre de dicho año. 46