Petercam como actor responsable

Transcripción

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2 INTRODUCCIÓN Petercam como actor responsable En septiembre de 2011, Petercam Institucional Asset Management (IAM) firmó los Principios para la Inversión Responsable promovidos por las Naciones Unidas (UN PRI), destinados a fomentar la integración de los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza empresarial (ASG) en el proceso de adopción de decisiones en materia de inversiones. Con su firma, la empresa se comprometió a adoptar y poner en práctica los seis principios fundamentales UN PRI, demostrando así públicamente su máximo compromiso de integrar sistemáticamente los factores ASG, tomándose muy en serio su papel para con la sociedad, así como de contribuir al desarrollo de un enfoque a más largo plazo y con una filosofía de inversión más sostenible. Los seis principios UN PRI son: 1. Incorporar las cuestiones ASG en los análisis y procesos de adopción de decisiones en materia de inversiones. 2. Ser inversores activos e incorporar las cuestiones ASG a las prácticas y políticas del accionariado. 3. Pedir a las entidades en que invirtamos que publiquen las informaciones apropiadas sobre las cuestiones ASG. 4. Promover la aceptación y aplicación de los Principios en la comunidad global de inversión. 5. Colaborar para mejorar nuestra eficacia en la aplicación de los Principios. 6. Informar sobre las actividades y progresos en la aplicación de los Principios. Formar parte de una red global dinámica que promueve la colaboración brinda a Petercam la oportunidad de conocer mejor los riesgos y las oportunidades relacionadas con las inversiones responsables. Como prueba de su compromiso, Petercam ha constituido especialmente un Comité de Inversión Responsable (IR), integrado por miembros de distintas divisiones de la sociedad que comparten el mismo deseo y son proactivos a la hora de promover los desafíos en materia de inversión socialmente responsable (ISR) y ASG dentro de la empresa. Además, Petercam ha nombrado también a una Coordinadora de IR, con dedicación al área de la inversión responsable dentro de la sociedad y cuyos principales cometidos son: dirigir las iniciativas, proyectos y metodologías relacionadas con los desafíos en materia de ISR de los procesos de inversión del grupo Petercam; armonizar y racionalizar las iniciativas relativas a los retos ASG en el grupo Petercam; y representar a la sociedad en las diferentes organizaciones activas en este ámbito, como UN PRI, BeAMA, Eurosif, Fir, Belsif, etc. Actualmente, Petercam IAM gestiona tres fondos de inversión con una estrategia de ISR: Petercam Equities Europe Sustainable (fondo de renta variable), Petercam L Bonds Government Sustainable (fondo de renta fija) y Petercam L Bonds Emerging Market Sustainable (fondo de renta fija). El objetivo es promover estas estrategias y, en el futuro, ampliar la gama de fondos de ISR, tanto en fondos de renta fija como de renta variable. Petercam IAM ha definido además su planteamiento de integración de los desafíos ASG en su análisis y procesos de inversión de las estrategias fundamentales. 2/9

3 VOTAR, UN ACTO RESPONSABLE En los últimos años ha aumentado la expresión democrática de los accionistas: los inversores institucionales participan más en las juntas generales de las empresas en las que invierten. Este mayor interés por la participación en las juntas generales de accionistas se debe, entre otros motivos, al éxito cada vez mayor de la iniciativa de los Principios de Inversión Responsable promovidos por las Naciones Unidas (UN PRI). En efecto, entre los seis principios, cabe destacar asimismo el deseo de ser inversores activos que incorporan las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza corporativa (ASG) a las prácticas y políticas del accionariado. Con más de firmantes, los UN PRI representan en torno a millones de dólares, y el número de titulares y gestores de activos que se comprometen con el activismo accionarial crece cada día. Además, la legislación también evoluciona en este sentido, especialmente en lo que respecta a la votación consultiva sobre la retribución de los directivos como, por ejemplo, la ley Dodd-Frank Act en Estados Unidos o incluso las propuestas del Afep-Medef en Francia. Diversos estudios parecen demostrar el impacto que tiene el ejercicio de los derechos de voto en la gestión de las empresas, sobre todo en su política de retribución. Así pues, las empresas tienden cada vez más a modificar, antes de la votación formal, su política de retribución, de forma que estén en consonancia con las recomendaciones de las agencias especializadas y evitar así una recomendación de voto desfavorable. Para votar de forma responsable, el accionariado debe adoptar una política clara y un procedimiento eficaz. La responsabilidad accionarial no tiene que pasar necesariamente por un activismo accionarial (implicación) que recurra a la redacción de cartas formales de solicitud de información o incluso de presión sobre el consejo de administración. Esta implicación puede parecer a veces agresiva y puede sustituirse por un diálogo comprometido, en las reuniones con la dirección de las empresas. Además de la información financiera, dichas reuniones brindan la oportunidad de formular preguntas a las empresas acerca de sus desafíos ASG para el mañana. Este diálogo accionarial acerca de las cuestiones ASG suele tener un valor añadido, al generar beneficios y reducir los riesgos y efectos externos negativos en materia ASG. Cuanto más se integren estas cuestiones en las reuniones con la dirección de las empresas, más se comunicarán de forma sistemática y espontánea las respuestas a los desafíos ASG. El compromiso accionarial tanto si es en forma de implicación, como mediante el voto en junta de accionistas y/o el diálogo llevado a cabo con la empresa es una herramienta de gestión integral que el inversor debe asumir para evaluar mejor los riesgos generales, defender los valores y las buenas prácticas y, por consiguiente, contribuir a la sostenibilidad de las empresas. Así pues, se trata de un proceso a largo plazo que por efecto de bola de nieve, dentro de un enfoque estructurado, añade valor y contribuye a los resultados de la empresa y el mantenimiento de la inversión. 3/9

4 LA POLÍTICA DE VOTO DE PETERCAM A principios de 2013, el Comité de Dirección de Petercam aprobó una política de voto global con el fin de reforzar su papel de accionista responsable. Esta aspira a traducir los valores y los principios en materia de gobernanza empresarial que Petercam pretende defender en las sociedades cotizadas en las que invierte. Esta iniciativa de inversor responsable concuerda plenamente con los Principios de Inversión Responsable promovidos por las Naciones Unidas y de los que Petercam Institutional Asset Management, filial de Petercam SA, es signatario desde septiembre de Los principios fundamentales en los que se asienta la orientación general de los votos emitidos se derivan de los principios de buena gobernanza adoptados y de las recomendaciones internacionales al respecto, especialmente las emitidas por la OCDE o incluso la red internacional de gobernanza empresarial (ICGN). Estos principios se articulan en cuatro puntos principales, que son: 1. La protección de los accionistas, que persigue la creación de valor a largo plazo y el tratamiento equitativo de los accionistas según el principio de «una acción, un voto, un dividendo» y la protección de los accionistas minoritarios. 2. La buena gobernanza empresarial, que pasa por un sistema de dirección y control eficaz e independiente. 3. La transparencia y la integridad de la información, que debe ser fiable, clara, completa y comunicada en su debido momento. 4. Y la responsabilidad social y medioambiental, clave de la responsabilidad y sostenibilidad de la empresa que sitúa su capital humano en el centro de sus intereses y que respeta totalmente el entorno en que opera. 4/9

5 ACTIVIDAD DE VOTACIÓN EN 2013 En 2013, la actividad de votación se concentró en los mercados europeos y norteamericanos (Estados Unidos y Canadá). A fin de conciliar los intereses a largo plazo de los accionistas y el coste que conllevan las votaciones, Petercam IAM participó en las juntas generales en las que alcanzaba la titularidad mínima de acciones, según se define en su política de voto. Así pues, mediante sus SICAV Petercam B, Petercam L y Petercam Horizon B, participó en las juntas generales y extraordinarias de 260 sociedades, con un total de acuerdos. Gráfico 1: Desglose geográfico de la participación en las juntas generales y extraordinarias Alemania Austria Bélgica Canadá Dinamarca España EE. UU. Finlandia Francia Guernesey Irlanda Italia Jersey Luxemburgo Noruega Países Bajos Portugal Reino Unido Suecia Suiza De los acuerdos votados, Petercam IAM se abstuvo en el 1,59 % de los casos, votó en contra del acuerdo en el 15,66 % y a favor en el 74,81 % de los casos. Los acuerdos restantes no exigían una indicación de voto (7,94 %). 5/9

6 Gráfico 2: Desglose geográfico de los acuerdos votados en las juntas generales y extraordinarias Alemania Austria Bélgica Canadá Dinamarca España EE. UU. Finlandia Francia Guernesey Irlanda Italia Jersey Luxemburgo Noruega Países Bajos Portugal Reino Unido Suecia Suiza Número de % de votos % de votos % de votos % de votos acuerdos «a favor» «en «abstención» no emitido % 13.44% 12.66% 9.56% contra» s % 7.69% 0.00% 11.54% % 9.41% 0.18% 20.66% % 3.51% 0.00% 14.04% % 11.11% 0.00% 5.56% % 18.11% 0.00% 0.79% % 21.66% 0.00% 7.05% % 0.00% 0.00% 62.50% % 19.24% 0.71% 0.35% % 0.00% 0.00% 0.00% % 18.28% 0.00% 0.00% % 9.30% 0.00% 4.65% % 28.57% 0.00% 0.00% % 9.09% 0.00% 9.09% % 14.46% 0.00% 3.61% % 4.48% 0.00% 33.58% % 17.65% 0.00% 0.00% % 15.77% 0.00% 0.00% % 11.30% 0.00% 31.30% % 30.47% 1.56% 1.56% Los votos en contra de los acuerdos se concentraron fundamentalmente en Estados Unidos y Suiza, y se refirieron principalmente a elecciones y reelecciones de directivos y otros miembros del Consejo de Administración por motivos de independencia que se consideró insuficiente. Por último, Petercam IAM votó de forma diferente a la recomendación de la dirección en el 17,2 % de los acuerdos. En términos sectoriales, Petercam IAM emitió su voto en la mayor parte de los sectores de actividad. Los cuatro sectores principales consumo no cíclico, energía, finanzas e industria suponen más del 60 % de las empresas en cuyas juntas participamos. 6/9

7 Gráfico 3: Desglose sectorial de la participación en las juntas generales y extraordinarias Consumo cíclico Consumo no cíclico Energía Finanzas Atención sanitaria Industria Tecnología de la información Materiales Telecomunicaciones Servicios públicos Por lo que respecta a la capitalización bursátil de las empresas en las que participa Petercam IAM, cabe destacar un buen equilibrio entre empresas de pequeña, mediana y gran capitalización. Las empresas de pequeña capitalización se definen como aquellas de menos de millones de euros, las de mediana capitalización son las que están entre y millones de euros, y las de gran capitalización superan los millones de euros. Gráfico 4: Desglose por capitalización de la participación en las juntas generales y extraordinarias gran cap. 33 % peq. cap. 38 % med. cap 29 % 7/9

8 La SICAV de derecho belga Petercam B, que comprende la mayoría de los compartimentos que invierten en renta variable, participó en 255 juntas generales y extraordinarias de 233 sociedades con una capitalización bursátil total de millones de euros, es decir, casi el 58 % del valor bursátil total del índice MSCI Europe. En nuestros principales fondos de renta variable europea, Petercam IAM votó en las juntas generales y extraordinarias de Petercam Equities Euroland Petercam Equities Europe Petercam Equities Europe Sustainable Petercam Equities Europe Dividend 53 sociedades 56 sociedades 38 sociedades 39 sociedades Asimismo, Petercam IAM hizo oír su voz en las empresas de pequeña capitalización y en las acciones inmobiliarias: Petercam Equities European Small & Mid caps Petercam Securities Real Estate Europe Petercam Real Estate Europe Dividend 41 sociedades 33 sociedades 39 sociedades Por último, Petercam IAM participó también en juntas generales de empresas no europeas. Por medio de sus compartimentos que invierten en renta variable global y temática, Petercam IAM votó en las juntas generales de sociedades cotizadas en el mercado estadounidense o canadiense, como Africa Oil, Potash Corporation o incluso Baxter, Chevron, Microsoft o Pepsico. Petercam Equities North America Dividend Petercam Equities World 3F 10 sociedades 27 sociedades En las estrategias temáticas, Petercam IAM votó también en varias juntas. Petercam Equities Agrivalue Petercam Equities Energy & Resources Petercam Equities Metal & Mining 28 sociedades 25 sociedades 6 sociedades 8/9

9 Por lo que respecta a la SICAV de derecho belga Petercam Horizon B, Petercam IAM participó en 89 juntas generales y extraordinarias de 81 sociedades con una capitalización bursátil total de millones de euros, es decir, casi el 23 % del valor bursátil total del índice MSCI Europe. Finalmente, por lo que respecta a la SICAV de derecho belga Petercam L, Petercam IAM participó en 44 juntas generales y extraordinarias de 38 sociedades con una capitalización bursátil total de millones de euros, es decir, casi el 14 % del valor bursátil total del índice MSCI Europe. ADVERTENCIA El presente documento ha sido elaborado únicamente con fines informativos y no constituye ni un compromiso contractual ni asesoramiento o recomendación de inversión. Petercam S.A. (o cualquiera de las entidades del grupo Petercam) están eximidas de cualquier responsabilidad frente a las decisiones adoptadas tomando como base esta información. Petercam S.A. no podrá considerarse responsable del no ejercicio o del ejercicio parcial de los derechos de voto debido a retrasos, negligencias y/o fallos producidos en la entrega o transmisión de la información y los documentos necesarios para dicho ejercicio. 9/9