FIXING Bonos Obligatoriamente Conver7bles en Acciones (BOCEAS)- GRUPO ARGOS 27 DE NOVIEMBRE DE Acciones & Valores

Transcripción

1 FIXING Bonos Obligatoriamente Conver7bles en Acciones (BOCEAS)- GRUPO ARGOS 27 DE NOVIEMBRE DE 2012 Acciones & Valores

2 Aspectos Destacables

3 Aspectos Destacables Sólida Calidad Credi7cia del Portafolio de Inversiones: La compañía presenta calidad credi5cia y diversificación de los flujos de dividendos recibidos por Grupo Argos. Se espera que en el año 2012 los dividendos recibidos por la en5dad alcancen cerca de $ millones, de los cuales el 42% provendrían de Cementos Argos (calificado AA+ con Perspec5va Estable por Fitch) y el 26% de Celsia. Amplias Fuentes de Liquidez: Grupo Argos cuenta con amplias y diversas fuentes de liquidez. Éstas están representadas principalmente por cupos de crédito disponibles por cerca de $1,4 billones, un portafolio con acciones muy líquidas que podrían ser vendidas en caso de necesidad generando recursos por $1,6 billones y la posibilidad de par5cipar en contratos con pacto de recompra de acciones de su portafolio que representarían hasta US$300 millones. A sep5embre de 2012, el 76% de los cerca de 1,3 billones de deuda financiera vencían antes de mayo de 2013.

4 Análisis Financiero En los úl5mos años Grupo Argos ha incrementado de manera significa5va su nivel de endeudamiento. Dicho aumento se ha dado en la medida que la en5dad ha requerido de financiación para incrementar su par5cipación en inversiones clave para la en5dad como lo son Celsia, Cementos Argos y Grupo Suramericana. Así, el proceso de adquisición de la mayoría accionaria de Celsia implicó que la deuda total alcanzara a finales del año 2010 cerca de $ millones. Posteriormente, en el año 2011 la deuda total subió nuevamente a cerca de $1,3 billones debido a la compra de las acciones de Grupo Sura que Cementos Argos tenía en su portafolio. En caso de ser necesario Grupo Argos a cuenta con amplias y diversas fuentes de liquidez. Además de cupos bancarios superiores a $1,4 billones (a nivel consolidado), la en5dad dispone de un portafolio de inversiones muy líquido del cual puede vender acciones y generar importantes recursos. En par5cular, sin necesidad de afectar su condición controlante, Grupo Argos puede desinver5r cerca del 10% de su par5cipación en Cementos Argos y generar cerca de $ millones. Adicionalmente, la posibilidad de par5cipar en contratos con pacto de recompra de acciones de su portafolio podría generarle recursos por cerca de US$ 300 millones.

5 Portafolio Inversiones

6 Análisis Financiero

7 Análisis Financiero

8 Análisis Financiero

9 Estados Financieros

10 Caracterís7cas de la Emisión- Fixing AGENTE COLOCADOR Bolsa y Renta S.A. Corredores Asociados S.A. Correval S.A. Serfinco S.A. Valores Bancolombia S.A. CALSE TASA MAX E.A. Fixing E.A. A 7% 5,9%

11 Departamento de investigaciones Económicas Héctor Wilson Tovar García Análisis Macroeconómico Director de Inves5gaciones (0571) (1300) Cris7an Lancheros Análisis Mercados Internacionales (0571) (1593) Ana Milena Franco Análisis Renta Fija (0571) (1833) Roberto Carlos Paniagua Análisis MILA (0571) (1300) Jorge Eduardo Bello Análisis Renta Variable (0571) (1304) Alejandro Alayón Análisis MILA (0571) (1300) Juan Pablo Donoso Análisis MILA (0571) (1304) Kelly Mateus Análisis MILA (0571) (1306) Rocio Alayón Análisis MILA (0571) (1300) Global Disclaimer Encuéntrenos en: Calle 72 #7-46/64 piso 11 PBX: Fax.: Este documento es de carácter informa5vo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de par5cipar en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la intención de par5cipar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni tampoco como sus5tutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito cer5ficadas tales como Moody s o Standard & Poor s. Estas calificaciones son únicamente cuan5ta5vas, no incluyen factores cualita5vos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento de ser preparadas. Las opiniones, es5maciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los productos aquí mencionados no cons5tuyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser complementados o corregidos Acciones & Valores S.A.