ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS PRESENTACIÓN ESTRUCTURAL. Junio 2017

Transcripción

1 ESTADÍSTICAS MACROECONÓMICAS PRESENTACIÓN ESTRUCTURAL Junio 2017

2 PRESENTACIÓN o La Constitución de la República establece que el Banco Central del Ecuador (BCE) instrumentará la política monetaria, crediticia, cambiara y financiera formulada por la Función Ejecutiva, la cual tiene como uno de sus objetivos: promover niveles y relaciones entre las tasas de interés pasivas y activas que estimulen el ahorro nacional y el financiamiento de las actividades productivas, con el propósito de mantener la estabilidad de precios y los equilibrios monetarios en la balanza de pagos, de acuerdo al objetivo de estabilidad económica definido en la Constitución (Art. 302 y 303). o En este sentido, el Código Orgánico Monetario y Financiero, publicado en el Registro Oficial No. 332, de 12 de septiembre de 2014, estipula que el BCE elaborará y publicará en su página web y/o por cualquier otro medio, con la periodicidad que determine la Gerencia General, la siguiente información: 1. Las cifras correspondientes a los indicadores monetarios, financieros, crediticios y cambiarios; 2. Las estadísticas de síntesis macroeconómica del país; 3. Las tasas de interés; 4. Los sistemas de pago autorizados y las instituciones autorizadas a operar; y, 5. La información adicional requerida por la Junta. o Dentro de este ámbito de competencia, el BCE publica la presentación coyuntural Estadísticas macroeconómicas, con la última información disponible, para la toma de decisiones económicas de la ciudadanía, las instituciones nacionales e internacionales, y las autoridades gubernamentales.

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5 (sd) 2015 (p) 2016 (prel) EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES DEL PIB Millones de USD de 2007, En el año 2016, el Ecuador registró una desaceleración de -1.5% a precios constantes, por lo que los componentes del PIB registraron un decrecimiento en sus resultados con relación al año 2015, siendo la Formación Bruta de Capital Fijo la que presentó una mayor contracción. EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES COMPONENTES DEL PIB Millones de USD de 2007, Fuente: BCE. Consumo final de hogares Importaciones de bienes y servicios Exportaciones de bienes y servicios Formación bruta de capital fijo Consumo de Gobierno general (sd) semi-definitivo (p) provisional (prel) preliminar por sumatoria de trimestres

6 (sd) 2015 (p) 2016 (prel) PRODUCTO INTERNO BRUTO Tasas de variación, La tasa de variación promedio del PIB del Ecuador para el período fue de 3.7%; porcentaje superior al del período que registró 2.4%. 19,0 PRODUCTO INTERNO BRUTO Tasas de variación, ,0 9,0 Promedio Etapa de pre Dolarización Promedio Etapa de Dolarización Promedio ,0-1, ,0 PIB anual 2016 Fuente: BCE. (sd) semi-definitivo (p) provisional (prel) preliminar por sumatoria de trimestres

7 PRODUCCIÓN DE PETRÓLEO Millones de barriles, En los años noventa Petroecuador revisó contratos y entregó la operación de campos a las Compañías Privadas quienes incrementaron su producción. En mayo de 2006, se declaró la caducidad del contrato entre el Estado y Occidental (OXY), pasando el bloque 15 y los campos unificados al Estado. Desde finales de 2010, las Empresas Públicas incrementaron su producción como efecto de la absorción de algunos campos que operaban las Empresas Privadas que dejaron el país en noviembre de ese año, en respuesta a los cambios en las modalidades de contrato implementadas por el Gobierno Nacional. Desde 2015 baja la producción por efectos de la caída de los precios internacionales del petróleo que obligó a priorizar la producción en los campos más rentables. El 5 de abril del 2016, se disolvió la empresa Río Napo y desde agosto de ese mismo año Petroamazonas EP asumió las producción de esa empresa Cías. Privs. 2005: Mill. Barriles Cías. Privs. 2016: Mill. Barriles Río Napo 2016: 15.5 mill. Barriles Cías. Privs. 1978: 0.8 Mill. Barriles EP Petroecuador 1978: 72.9 Mill. Barriles EP Petroecuador 1972: 28.6 Mill. Barriles EP Petroecuador 1994: Mill. Barriles CADUCIDAD COMPAÑÍA OCCIDENTAL mayo 2006 Bloque 15, Ex-Occi. Petroamazonas EP 2015: Mill. Barriles EP Petroecuador.2013: 0.0 Mill. Barriles EP PETROECUADOR EX-OCCIDENTAL- EP PETROAMAZONAS RÍO NAPO COMPAÑÍAS PRIVADAS

8 EXPORTACIÓN DE PETRÓLEO Millones de barriles, En mayo de 2006, se declaró la caducidad del contrato entre el Estado y la empresa Occidental (OXY), lo que se reflejó en el incremento de los niveles de exportación de crudo de las Empresas Públicas. Las Compañías Privadas desde el mes de agosto de 2011, no registraron exportaciones debido al cambio en la modalidad de los contratos petroleros. Actualmente, el petróleo pertenece al Estado y las Compañías Privadas reciben un pago por el servicio brindado de explotación petrolera , ,0 Cías. Privs. 2004: 79.0 Mill. Barriles Secretaría de Hidrocarburos , , ,0 Cías. Privs. 1995: 2.7 Mill. Barriles Cías. Privs. 2011: 0.4 Mill. Barriles , , ,0 - Cías. Privs. 1978: 0.3 Mill. Barriles Empres.Públic.1978: 29.6 Mill. Barriles Empres.Públic.199 5: 91.4 Mill. CADUCIDAD Barriles COMPAÑÍA OCCIDENTAL mayo 2006 Empres. Públic : Mill. Barriles EMPRESAS PÚBLICAS COMPAÑÍAS PRIVADAS SECRETARÍA DE HIDROCARBUROS

9 PRECIOS ANUALES DE CRUDOS ORIENTE, NAPO Y WTI USD por barril, Históricamente el precio del barril de crudo WTI ha superado al de los crudos ecuatorianos hasta alcanzar una diferencia máxima de USD en el año No obstante, debido a problemas de almacenamiento del WTI y a una mejor cotización de los crudos agrio medios y pesados en el contexto internacional, desde el año 2011 las Empresas Públicas consiguieron negociar sus crudos a un precio superior al WTI; pero, a partir de julio de 2013, el precio del crudo WTI superó nuevamente al de los crudos ecuatorianos. Desde septiembre de 2014, los precios del crudo a nivel internacional bajan, principalmente como efecto del exceso de oferta a nivel mundial , ,56 43, ,74 30,40 37,17 31,72 2,50 CRUDO ORIENTE WTI CRUDO NAPO

10 EVOLUCIÓN DE LA INFLACIÓN EN VARIOS PAÍSES DE AMÉRICA DEL SUR A diciembre de cada año, porcentajes, La inflación anual de la mayoría de países de América del Sur registró una disminución paulatina. Ecuador es el uno de los menor inflación a diciembre de Ecuador Etapa de Pre - Dolarización Ecuador: Etapa de Dolarización País dic-16 Ecuador 1.1 Chile 2.7 Paraguay 3.9 Bolivia 4.0 Colombia 5.8 Uruguay Ecuador Chile Colombia Paraguay Bolivia Uruguay Fuente: Bancos Centrales e Institutos de estadística de los países analizados. Nota: * No se incluyen datos de Argentina, Perú y Venezuela por presentar en ciertos períodos de altos niveles inflacionarios, lo que dificulta su gráfico.

11 INFLACIÓN URBANA Porcentajes, Los niveles inflacionarios antes de la dolarización ( ) se mantenían en porcentajes altos; a partir del año 2000 la reducción inflacionaria es significativa y en los últimos doce años se han registrado porcentajes de hasta un dígito ,00 80 Etapa de Pre - Dolarización Etapa de Dolarización ,22 60, ,52 48,98 43, ,96 30,67 25,38 25,62 22,77 22, ,36 8,83 6,07 1,95 3,14 3,32 2,87 4,31 5,41 3,33 4,16 2,70 3,67 3,38 1, Fuente: INEC. Elaboración: BCE.

12 e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n e mr my jl s n ÍNDICE DE SALARIO REAL Serie desestacionalizada Año base 2014, En la serie observada y en especial desde diciembre de 2007 el índice del salario real ISR presentó un sostenido incremento, al cual contribuyó la disminución de la inflación y el esquema de dolarización recuperando así el poder de compra de la población. El ISR es el valor del salario nominal promedio dividido para el índice de precios al consumidor IPC del correspondiente mes y está expresado como índice cuya base es 2014= Fuente: INEC. Elaboración: BCE.

13 dic. 09 dic. 10 dic. 11 dic. 12 dic. 13 dic. 14 dic. 15 dic. 16 EVOLUCIÓN DEL MERCADO LABORAL ESTRUCTURAL DE LA POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA URBANA Porcentajes, PEA en millones ,1 12,9 9,5 7,7 10,1 11,7 12,7 18,8 Subempleo Empleo adecuado pleno Otros empleo no pleno 60 47,8 53,9 55,5 56,5 56,9 56,4 54,0 47,6 Desocupados ,6 21,8 24,6 23,0 23,8 22,9 22,5 21,9 0 7,9 6,1 5,1 5,0 4,9 4,5 5,6 6,5 Nota: Representan en promedio el 80% de la PEA. No se incluye a los datos de los ocupados no clasificados, los ocupados plenos no remunerados en el gráfico, con lo cual se alcanza el 100%. Fuente: INEC. Elaboración: BCE.

14 Dic. 00 Dic. 01 Dic. 03 Dic. 04 Dic. 05 Dic. 06 Dic. 07 Dic. 08 Dic. 09 Dic. 10 Dic. 11 Dic. 12 Dic. 13 Dic.14 Dic.15 Dic.16 INCIDENCIA DE LA POBREZA POR INGRESO A NIVEL NACIONAL Porcentajes, En el período marca una tendencia decreciente de la incidencia de pobreza. En diciembre de 2016, la tasa de pobreza representó el 22.9% de la población total. 70,0 64,4 60,0 55,2 50,0 49,9 44,6 42,2 40,0 30,0 37,6 36,7 35,1 36,0 32,8 28,6 27,3 25,6 22,5 23,3 22,9 20,0 10,0 - Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo Urbano (ENEMDU). Nota: Incidencia, es el Número de personas pobres expresado como porcentaje del total de la población en un determinado año La tasa de pobreza nacional para diciembre de 2002 no puede ser calculada debido a que en este período no se realizó la ENEMDU a nivel rural.

15 CURVA DE LORENZ En diciembre de 2016, la curva de Lorenz se encontró más cerca a la línea de 45, respecto a la curva de 2010, lo cual indica una mejor distribución de los ingresos laborales a nivel urbano.. 20% más pobre del país 20% más rico del país Diciembre 2010 Diciembre 2016 Fuente: Encuesta Nacional de Empleo, Subempleo y Desempleo Urbano (ENEMDU). Nota: La curva de Lorenz es una representación gráfica de la desigualdad, para visualizar la manera como se distribuye el ingreso entre un conjunto de individuos.

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17 ÍNDICE DE TÉRMINOS DE INTERCAMBIO Año base 2007=100, La evolución del Índice de Términos de Intercambio ITI, ilustra que el peso del petróleo en las relaciones económicas del país con el resto del mundo ha aumentado especialmente, en el período de dolarización de la economía Etapa de pre-dolarización Etapa de dolarización Con Petróleo Sin Petróleo Fuente: BCE.

18 FOB en millones de USD EXPORTACIONES, PRODUCTOS PRIMARIOS E INDUSTRIALIZADOS Millones de USD FOB, porcentajes de participación Las exportaciones de productos industrializados (alto valor agregado), en promedio desde 1990 hasta 2016 representaron el 21.3% de las exportaciones totales. Las exportaciones de productos primarios (poco valor agregado) estuvieron concentradas, en promedio en 78.7%. Por otro lado, las ventas externas petroleras y no petroleras tuvieron una participación de 45.8% y 54.2%, respectivamente entre 1990 y 2015 ; y de 50.5% y 49.5% entre 2000 y Etapa de dolarización Etapa de pre-dolarización Industrializados Primarios Total Exportaciones % Primarios 86,1% 87,7% 87,9% 82,3% 82,2% 81,2% 78,2% 80,8% 76,1% 76,1% 75,2% 73,4% 74,0% 72,9% 77,7% 77,7% 77,2% 74,3% 76,2% 75,9% 77,3% 77,7% 77,3% 80,8% 83,6% 78,8% 76,7% % Industrializados 13,9% 12,3% 12,1% 17,7% 17,8% 18,8% 21,8% 19,2% 23,9% 23,9% 24,8% 26,6% 26,0% 27,1% 22,3% 22,3% 22,8% 25,7% 23,8% 24,1% 22,7% 22,3% 22,7% 19,2% 16,4% 21,2% 23,3% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Fuente: BCE.

19 Valor FOB en milones de USD IMPORTACIONES POR USO O DESTINO ECONÓMICO Miles de USD CIF, Las importaciones de acuerdo a la Clasificación Económica de los Productos por Uso o Destino Económico (CUODE), durante el período , experimentaron una tendencia creciente, el mayor aumento se reflejó en las Materias Primas y los Bienes de Capital; en el año 2015 y 2016 se observa una importante reducción; la serie de importaciones de Combustibles y Lubricantes, es la de mayor volatilidad. Etapa de dolarización Etapa de pre - dolarización Ajustes (*) Diversos Combustibles y Lubricantes Bienes de capital Materias primas Bienes de consumo Importaciones Totales (*) Corresponden a las importaciones del Ministerio de Defensa Nacional Fuente: BCE.

20 CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES Porcentajes del PIB, El déficit de la Balanza de Servicios y Renta es corregido por los flujos recibidos por concepto de Remesas de Trabajadores. Al compensarse las dos cuentas, el comportamiento del saldo de la Cuenta Corriente se explica en gran medida por el saldo de la Balanza Bienes. Para el año 2016 los superávits de la Balanza de Bienes y Cuenta Corriente con relación al PIB representaron el 2% y 1% respectivamente. 15% 10% Dolarización 6,4% 7,2% 5,8% 5,0% 5,0% 5,0% 5,9% 6,3% 6,5% 5,0% 4,4% 5% 1,3% 1,5% 1,9% 2,3% 2,7% 3,4% 3,7% 3,4% 2,8% 2,6% 2,4% 2,4% 2,7% 2% 0% 2% 1% -5% -10% -6% -7,3% -6,8% -6,8% -6,6% -7,4% -7,4% -6,9% -6,9% -7,6% -7,1% -6,7% -6,5% -8,7% -9,0% -10,4% -4,9% -4,1% -3,7% -3,5% -3,1% -2,9% -2,7% -2,5% -3,0% -15% Fuente: BCE. Remesas recibidas Balanza de Servicios y Renta Balanza de Bienes (Com. Registrado) Cuenta Corriente

21 CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES Porcentajes del PIB, El saldo de la Cuenta Corriente, es financiado en gran parte por las Transferencias Corrientes, cuyo monto está determinado por las Remesas de Trabajadores recibidas. Si excluimos los flujos de las remesas recibidas, el déficit de la Cuenta Corriente sería del -1.2% como porcentaje del PIB. Las Remesas de Trabajadores recibidas durante el año de 2016 fueron de USD 2,602.0 millones, 9.4% más que el año 2015 (USD 2,377.8 millones). 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 0,0% -2,2% -4,9% -4,9% -5,6% -4,5% -6,9% -6,3% -6,8% 6,0% 5,2% -1,2% -1,1% -1,8% -8,6% Dolarización 3,7% 3,7% 2,9% 1,1% 0,5% -0,5% -0,2% -1,2% -1,3% -1,0% -2,1% -2,5% -2,1% -2,3% -3,0% -2,8% -3,9% -3,5% -4,3% -4,8% -3,9% -6,2% -6,0% -6,3% -7,9% -9,3% 1,5% -0,5% -1,2% -2,1% -2,9% -4,5% -12% -14% -12,0% Fuente: BCE. Cuenta Corriente Cuenta Corriente excluidas remesas de migrantes

22 CUENTA CORRIENTE Y SUS COMPONENTES Millones de USD, En el año 2016, la Cuenta Corriente mostró un superávit de USD 1,419 millones, lo que representa un incremento de USD 3,533 millones respecto al año 2015 (USD -2,114 millones). Este comportamiento es el resultado del flujo positivo de las Balanzas de Bienes y Transferencias Corrientes. Los superávits de las Balanzas de Bienes y de Transferencias corrientes ascendieron a USD 1,570 millones y USD 2,780 millones respectivamente y el déficit de las Balanzas de Servicios y Renta fue de USD -2,932 millones Fuente: BCE. Transferencias Corrientes Servicios y Renta Bienes (Com. Registrado) Cuenta Corriente

23 INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA NETA Millones de USD, El promedio de ingresos de IED recibidos durante el periodo fue de USD 1,598 millones, inferior en USD 123 millones al promedio de ingresos recibidos en el periodo que fue de USD 1,721 millones. La IED para 2016 fue de USD millones; monto inferior al registrado en 2015 (USD 1,322.0 millones) en USD millones Promedio Ingresos IED USD 1,721 millones Promedio Ingresos IED USD 1,598 millones Fuente: BCE. Ingresos Egresos Saldo neto Promedio ingresos IED Promedio ingresos IED 08-16

24 INVERSIÓN EXTRANJERA NETA POR RAMAS DE ACTIVIDAD ECONÓMICA Millones de USD, Entre los años 2001 a 2016, la IED se dirige en mayor medida a la rama Explotación de Minas y Canteras con USD 4,227 millones. Le sigue en importancia la Industria Manufacturera con USD 1,825 millones, Comercio con USD 1,518 millones, Servicios Prestados a las Empresas con USD 1,152 millones, finalmente Agricultura, Silvicultura, Caza y Pesca con USD 532 millones Explotación de minas y canteras Industria manufacturera Comercio Servicios prestados a las empresas Agrícultura, silvicultura, caza y pesca Las demás ramas de actividad TOTAL Fuente: BCE.

25 2% 3% 4% 12% 12% 16% 13% 7% 12% 6% 14% 6% 8% 17% 6% 11% 9% 30% 17% 26% 15% 22% 15% 21% 13% 20% 8% 14% 11% 10% 8% 7% 9% 27% 19% 17% 16% 35% 40% 46% 53% 51% 53% 54% 57% 65% 73% 77% EVOLUCIÓN DE LA DEUDA EXTERNA PÚBLICA Y PRIVADA Porcentajes del PIB, A partir del año 1999, la participación de la deuda externa pública y privada como porcentaje del PIB, fue decreciendo hasta el año 2012 donde representaron el 12% y el 6% del PIB, respectivamente. Después del 2012, esta tendencia cambió y los porcentajes con relación al PIB crecieron; alcanzando para el año 2016, el 27% y 9% del PIB, respectivamente. 120% 100% 96% 87% 80% 60% 67% 56% 56% 65% 61% 64% 56% 57% 52% 40% 47% 42% 37% 34% 27% 22% 20% 19% 18% 20% 24% 28% 35% 20% 0% Fuente: BCE. Deuda Pública Deuda Privada Deuda Total

26 COMPOSICIÓN DE LA DEUDA PÚBLICA EXTERNA Porcentajes Del análisis de la composición de la deuda externa pública por acreedor, se determina que en el año 1990 los bancos internacionales representaron el 52% del total. Para el año 2000, los bonos Brady y Global constituyeron el 36% y para el 2016 la deuda externa pública se diversifica: los organismos internacionales representaron el 32%, gobiernos el 31% y los bonos el 26%. Año 1990 BONOS 0% PROVEEDORES 4% PROVEEDORES 1% Año 2000 BANCOS 52% GOBIERNOS 20% ORGANISMOS INTERNACIONALES 24% FIDA 0% BANCO MUNDIAL 11% BID 12% CAF 1% Año 2016 BANCOS 3% BONOS 36% GOBIERNOS 22% ORGANISMOS INTERNACIONALES 38% FIDA 0% BANCO MUNDIAL 9% BID 18% CAF 8% FLAR 3% ORGANISMOS MULTILATERALES; 32% BONOS 2022; 8% Bonos; 26% BONOS 2020; 6% GOBIERNOS; 31% BONOS 2024; 8% Fuente: BCE. PROVEEDORES; 2% BANCOS; 8% CLUB DE PARIS; 1% BONOS 2026; 3% BONOS GLOBAL; 1% BONOS BRADY; 0%

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28 dic-90 abr-91 ago-91 dic-91 abr-92 ago-92 dic-92 abr-93 ago-93 dic-93 abr-94 ago-94 dic-94 abr-95 ago-95 dic-95 abr-96 ago-96 dic-96 abr-97 ago-97 dic-97 abr-98 ago-98 dic-98 abr-99 ago-99 dic-99 abr-00 ago-00 dic-00 abr-01 ago-01 dic-01 abr-02 ago-02 dic-02 abr-03 ago-03 dic-03 abr-04 ago-04 dic-04 abr-05 ago-05 dic-05 abr-06 ago-06 dic-06 abr-07 ago-07 dic-07 abr-08 ago-08 dic-08 abr-09 ago-09 dic-09 abr-10 ago-10 dic-10 abr-11 ago-11 dic-11 abr-12 ago-12 dic-12 abr-13 ago-13 dic-13 abr-14 ago-14 dic-14 abr-15 ago-15 dic-15 abr-16 ago-16 dic-16.millones de dólares RESERVAS INTERNACIONALES (RI) Saldo en millones de USD, ,00 Dolarización Promedio (USD 4,105.86) 120, , Promedio (USD 1,400.97) 80,00 60,00 dólares / barril Promedio (USD 1,227.92) 40, ,00 - RMI RILD RI 0,00 Reserva Monetaria Internacional RILD precio petróleo ecuatoriano (der) La Reserva Monetaria Internacional incluye los valores de los aportes de los organismos financieros internacionales. A partir de 2000 éstos no son considerados en la RILD. De conformidad al artículo 137 del Código Orgánico Monetario y Financiero (Registro Oficial N 332 Viernes 12 de septiembre de 2014), la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), pasa a denominarse Reservas Internacionales (RI). Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

29 PROMEDIO ANUAL DE RESERVAS SOBRE EL PIB Porcentajes, Las reservas internacionales promedio anual fueron equivalentes en el año 1990 al 1.5% del PIB, frente a 5.3% en el año 2000 y 3.6% en el año , , ,3 5, ,5 1 0 Reservas promedio / PIB La Reserva Monetaria Internacional incluye los valores de los aportes de los organismos financieros internacionales. A partir de 2000 éstos no son considerados en la RILD. De conformidad al artículo 137 del Código Orgánico Monetario y Financiero (Registro Oficial N 332 Viernes 12 de septiembre de 2014), la Reserva Internacional de Libre Disponibilidad (RILD), pasa a denominarse Reservas Internacionales (RI). Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

30 CAPTACIONES TOTALES SOBRE EL PIB Porcentajes, Los depósitos en el Sistema Financiero representaron en 1990 el 8.9% del PIB frente al 19.1% registrado en 2000 y 33.5% en el año ,00 35,00 33,5 30,00 25,00 20,00 19,1 17,9 15,00 10,00 8,9 5,00 - Captaciones Totales / PIB Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

31 CARTERA TOTAL SOBRE EL PIB Porcentajes, La cartera por vencer del Sistema Financiero representó en el año 1990 el 5.7% del PIB, frente a 19.6% en 2000 y 26.4% en ,6 17, ,7 0 Cartera Total / PIB Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

32 dic-00 feb-01 abr-01 jun-01 ago-01 oct-01 dic-01 feb-02 abr-02 jun-02 ago-02 oct-02 dic-02 feb-03 abr-03 jun-03 ago-03 oct-03 dic-03 feb-04 abr-04 jun-04 ago-04 oct-04 dic-04 feb-05 abr-05 jun-05 ago-05 oct-05 dic-05 feb-06 abr-06 jun-06 ago-06 oct-06 dic-06 feb-07 abr-07 jun-07 ago-07 oct-07 dic-07 feb-08 abr-08 jun-08 ago-08 oct-08 dic-08 feb-09 abr-09 jun-09 ago-09 oct-09 dic-09 feb-10 abr-10 jun-10 ago-10 oct-10 dic-10 feb-11 abr-11 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14 dic-14 feb-15 abr-15 jun-15 ago-15 oct-15 dic-15 feb-16 abr-16 jun-16 ago-16 oct-16 dic-16 OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) Porcentajes, En diciembre de 2000 las especies monetarias en circulación(emc) con relación al PIB representaron el 6.1%, mientras que la oferta monetaria(m1) fue 11.4% y la liquidez total (M2) 26.6%. Para 2016 esta relación fue 13.6% con las EMC, 23.1% con M1 y 47.2% con M % 4500% % 3500% 3000% 2500% 26,6 25, % 1500% 11,4 13, % 500% 6,1 6,5 0% EMC/PIB M1/PIB Liquidez/PIB Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

33 ene-00 mar-00 may-00 jul-00 sep-00 nov-00 ene-01 mar-01 may-01 jul-01 sep-01 nov-01 ene-02 mar-02 may-02 jul-02 sep-02 nov-02 ene-03 mar-03 may-03 jul-03 sep-03 nov-03 ene-04 mar-04 may-04 jul-04 sep-04 nov-04 ene-05 mar-05 may-05 jul-05 sep-05 nov-05 ene-06 mar-06 may-06 jul-06 sep-06 nov-06 ene-07 mar-07 may-07 jul-07 sep-07 nov-07 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 Millones de dólares OFERTA MONETARIA (M1) Y LIQUIDEZ TOTAL (M2) Millones de USD, En diciembre 2000 las especies monetarias en circulación (EMC) fueron USD 1,120.2 millones mientras que la oferta monetaria (M1) fue USD 2,092.2 millones y la liquidez total (M2) USD 4,874.7 millones. Para 2016 las EMC, la M1 y la M2 fueron de USD 13,261.1 millones, USD 22,634.8 millones y USD 46,188.3 millones; respectivamente , , , , , , , , ,5 13, , , , , , , , , ,0 - Liquidez Total Oferta Monetaria (der) EMC (der) Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

34 ene-93 feb-93 mar-93 abr-93 may-93 jun-93 jul-93 ago-93 sep-93 oct-93 nov-93 dic-93 ene-94 feb-94 mar-94 abr-94 may-94 jun-94 jul-94 ago-94 sep-94 oct-94 nov-94 dic-94 ene-95 feb-95 mar-95 abr-95 may-95 jun-95 jul-95 ago-95 sep-95 oct-95 nov-95 dic-95 ene-96 feb-96 mar-96 abr-96 may-96 jun-96 jul-96 ago-96 sep-96 oct-96 nov-96 dic-96 ene-97 feb-97 mar-97 abr-97 may-97 jun-97 jul-97 ago-97 sep-97 oct-97 nov-97 dic-97 ene-98 feb-98 mar-98 abr-98 may-98 jun-98 jul-98 ago-98 sep-98 oct-98 nov-98 dic-98 ene-99 feb-99 mar-99 abr-99 may-99 jun-99 jul-99 ago-99 sep-99 oct-99 nov-99 dic-99 ene-00 feb-00 TASAS ACTIVAS Y PASIVAS NOMINALES REFERENCIALES EN SUCRES Porcentajes, El nivel más alto registrado en la tasa activa nominal referencial en sucres durante el período fue de 72.63% en diciembre 1999, mientras que en febrero 2000 se registró el nivel más bajo 22.72%, por efecto de la Ley de Desagio. Con respecto a la tasa pasiva nominal referencial en sucres, en marzo de 1995 se registró un valor de 65.60% y 11.57% en el mismo mes de ,1 72, ,83 65, ,72 46,9 40 Margen Financiero ,13 26,27 22, ,57 0 Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). Tasa Pasiva Nominal Referencial (sucres) Tasa Activa Nominal Referencial (sucres)

35 jul-95 oct-95 ene-96 abr-96 jul-96 oct-96 ene-97 abr-97 jul-97 oct-97 ene-98 abr-98 jul-98 oct-98 ene-99 abr-99 jul-99 oct-99 ene-00 abr-00 jul-00 oct-00 ene-01 abr-01 jul-01 oct-01 ene-02 abr-02 jul-02 oct-02 ene-03 abr-03 jul-03 oct-03 ene-04 abr-04 jul-04 oct-04 ene-05 abr-05 jul-05 oct-05 ene-06 abr-06 jul-06 oct-06 ene-07 abr-07 jul-07 oct-07 TASAS ACTIVAS Y PASIVAS NOMINALES REFERENCIALES EN DÓLARES Porcentajes, A partir de julio de 1995 se dispone de información sobre la tasa activa nominal referencial en dólares. El nivel más alto registrado en el período , tuvo lugar en agosto de 1995 con un valor de 20.01%, mientras que en septiembre de 2005 se registra el nivel más bajo (7.77%.) Con respecto a la tasa pasiva nominal referencial en dólares, en noviembre de 1995 se registró un valor de 14.15%; y, de 3.48% en enero de ,01 Pre - dolarización Dolarización 15 14,15 11,51 13,18 10, ,98 Margen Financiero 6,83 7,77 5,64 5 3,97 0 Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE). Tasa Activa Nominal Referencial (dólares) Tasa Pasiva Nominal Referencial (dólares)

36 ene-08 mar-08 may-08 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14 ene-15 mar-15 may-15 jul-15 sep-15 nov-15 ene-16 mar-16 may-16 jul-16 sep-16 nov-16 TASAS ACTIVAS Y PASIVAS EFECTIVAS REFERENCIALES EN DÓLARES Porcentajes, A partir de enero de 2008 se dispone de información sobre la tasa activa efectiva referencial en dólares. El nivel más alto registrado en el período , tuvo lugar en enero de 2008 con un valor de 10.74%, mientras que en marzo de 2015 se registra el nivel más bajo (7.31%.) Con respecto a la tasa pasiva efectiva referencial en dólares, en julio de 2016 se registró un valor de 6.01%; y, de 4.25% en agosto de , ,96 8,17 8,17 8,10 Margen Financiero 4 4,53 4,53 5, Tasa Activa Efectiva Referencial (dólares) Tasa Pasiva Efectiva Referencial (dólares) Fuente: Banco Central del Ecuador (BCE).

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38 SPNF: INGRESOS PETROLEROS Y NO PETROLEROS Porcentaje del PIB, Desde el año 2000 los ingresos no petroleros son en promedio mayores a los del período De 2007 a 2015 los ingresos no petroleros incrementaron su participación Petroleros No Petroleros Promedio Ingresos no Petroleros Fuente: Ministerio de Finanzas, ESIGEF (liquidaciones presupuestarias), BCE.

39 SPNF: INGRESOS TRIBUTARIOS Porcentaje del PIB, De 1971 a 1999, en promedio, los ingresos tributarios por concepto de impuesto a la renta representaron el 1.2% del PIB, mientras que en el período 2000 a 2015 se incrementaron a 3.1% del PIB. 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 3,1 2,0 1,2 1,0 0,0 A la renta A la producción y ventas Promedio ingresos impuesto a la renta Fuente: Ministerio de Finanzas, ESIGEF (liquidaciones presupuestarias), BCE.

40 SPNF: GASTO CORRIENTE Y DE CAPITAL Porcentaje del PIB, De 1981 a 1999 el gasto de capital constituyó el 7.2% del PIB, existe una recuperación de este rubro en el período 2000 a 2015, llegando a 13.5% del PIB. 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 13,5 10,0 7,7 7,2 5,0 0,0 Gasto Corriente Gasto de Capital Promedio Gastos de Capital Fuente: Ministerio de Finanzas, información del Esigef (liquidaciones presupuestarias, datos brutos), BCE. Nota: Estos porcentajes corresponden al total de gastos (corrientes y de capital) ejecutados en cada uno de los períodos. El gasto de capital considera las operaciones de: Adquisición de activos de capital fijo, compra de existencia, compra de tierras y activos intangible y transferencias de capital.

41 millones de USD porcentaje del PIB EVOLUCIÓN DEL ENDEUDAMIENTO PÚBLICO Millones de USD, porcentajes del PIB, Ecuador a partir de 2002 dispone de una regla macrofiscal relativa al límite de endeudamiento público hasta el 40% del PIB. En 2015, la deuda pública alcanzó el 32.5% del PIB (USD 32,748 millones). El saldo de la deuda pública externa en el 2015 fue de USD 20,202 millones y el de la interna de USD 12,546 millones (20% del PIB y 12.4% del PIB, en el mismo orden) ,9 85, ,9 32, , Deuda Externa Deuda Interna % del PIB Fuente: Ministerio de Finanzas, BCE.

42 2017 Banco Central del Ecuador Subgerencia de Programación y Regulación Dirección Nacional de Síntesis Macroeconómica Se permite la reproducción de este documento siempre que se cite la fuente.