BANCOLOMBIA S.A. Establecimiento Bancario

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1 Contactos: Raúl F. Rodríguez Londoño María Soledad Mosquera Ramírez Comité Técnico: 19 de abril de 2011 Acta No: 344 BANCOLOMBIA S.A. Establecimiento Bancario BRC INVESTOR SERVICES S.A. SCV REVISIÓN PERIÓDICA EMISOR Billones de pesos 31 de diciembre de 2010 Activos totales: $47,68; Pasivo: $40,86; Patrimonio: $7,82; Utilidad Operacional: $1,52; Utilidad Neta: $1,18 Deuda de Largo Plazo Deuda de Corto Plazo AAA (Triple A) BRC 1+(Uno Más) Historia de la calificación: Revisión periódica Abr./10: AAA (Triple A); BRC 1+ (Uno Más) Revisión periódica Abr./09: AAA (Triple A); BRC 1+ (Uno Más) Calificación Inicial Abr./00: AAA (Triple A); BRC 1+ (Uno Más) La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros no consolidados y auditados del Banco de los años 2007, 2008, 2009 y También se hace referencia a los estados financieros consolidados de Bancolombia S. A. con sus filiales, Informe 2010 Gestión empresarial. 1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN El Comité Técnico de BRC Investor Services S.A. SCV en revisión periódica mantuvo la calificación de AAA en Deuda de Largo Plazo y BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo a Bancolombia S.A. Bancolombia, el cual pertenece al Grupo Empresarial Antioqueño, ha demostrado una excelente capacidad de pago de sus obligaciones, incluido el respaldo a sus filiales 1. Los resultados financieros consistentes y rentables del Calificado a través del tiempo y las buenas prácticas de la administración de riesgos, le han permitido mantener una posición de liderazgo en el mercado local y participación como emisor colombiano en el internacional 2. De igual manera, se destaca el apoyo que le brindan sus principales accionistas locales 3, la amplia cobertura geográfica y el reconocido posicionamiento de marca. El Banco continuó mostrando su favorable desempeño 4 en términos de calidad de cartera en comparación con el sector y su grupo 1 Dentro de las filiales más importantes se encuentran Banco Agrícola S.A., Leasing Bancolombia S.A., Bancolombia Panamá S.A., Valores Bancolombia S.A., entre otras. 2 En el 2010, Bancolombia realizó la colocación de Bonos Subordinados por $US 640 millones, a los cuales les fue otorgada la calificación de Baa3 por Moodys Investors Service. 3 Grupo de Inversiones Suramericana, Inversiones Argos y Subsidiarias, fondos de Pensiones Colombianos. 4 Al pasar de 3,13% a 2,49% entre diciembre de 2009 y comparable 5. Entre diciembre del 2009 y 2010, la cartera vencida de Bancolombia aumentó 4,63%, al pasar de $ millones a $ millones, mientras que la cartera neta creció 32,8%. Lo anterior tuvo un efecto positivo sobre los indicadores de cartera por un efecto denominador (ver gráfico 3. El indicador de calidad por riesgo C, D y E mostró un comportamiento similar al pasar de 4,53% a 3,62%, que lo ubica en un nivel cercano al grupo comparable e inferior al del agregado del sector 6. En marzo de 2010 se realizó la separación operativa de las líneas de producto Tarjeta Éxito y el crédito de consumo de Sufi, por medio de la cesión de activos y de pasivos al Banco. La marca Sufi fue cedida al Banco y esperan fortalecer los negocios de financiación de vehículos. Por su parte, la estructura organizacional de la anterior compañía (Sufi) cambió de nombre a Tuya S.A., cuyo foco estratégico es la operación de la Tarjeta Éxito. A pesar del buen comportamiento de los indicadores de calidad de la cartera y cubrimiento de Bancolombia, el rápido crecimiento en la colocación de la cartera y la cesión de activos por parte de Sufinanciamiento exigen el continuo fortalecimiento de los esquemas de otorgamiento y cobranzas con el fin de evitar deterioros futuros. 5 Bancos calificados AAA y BRC 1+ por BRC Investor Services S.A. 6 Entre diciembre de 2009 y 2010 el indicador de riesgo C, D y E del sector pasó de 5,16% a 4,16%, y el del grupo comparable de 5,85% a 3,70%. 2 de 18 CAL-F-5-FOR-07 R1

2 Como antecedente, en los años 2006 y 2007 la colocación de cartera del sector creció a tasas cercanas al 30%, lo que posteriormente resultó en una desmejora de la calidad del portafolio de créditos con indicadores de calidad de la cartera en niveles mínimos del 2,8% y máximos de 4,5%. Al igual que la tendencia observada a nivel sectorial, los índices de cubrimiento de cartera vencida de la Entidad evidenciaron una evolución positiva al pasar de 184,51% a 198,22% lo que toma mayor relevancia debido a que la cartera cedida presenta indicadores de calidad por encima del agregado del Banco. Bancolombia continúa siendo la institución bancaria más grande del país por patrimonio con $7,81 billones al cierre de 2010, lo que significa un crecimiento anual del 12,2%. Esto se explica por un incremento en las reservas y fondos de destinación específica (15,5%), así como en la utilidad neta (17,8%). Durante los últimos años, la Asamblea de Accionistas de la Entidad ha autorizado la apropiación de utilidades superiores al 40% para incrementar las reservas, con lo cual se ha fortalecido patrimonialmente. Acorde con lo anterior, para el ejercicio de 2010 se espera una apropiación de $ millones. La relación de solvencia del Banco al cierre de 2010 se ubicó en 18,06%, siendo superior al presentado por el agregado de la industria bancaria (14,28%) y del grupo comparable (14,07%). Debido a la estrategia del Banco dirigida a una colocación activa de cartera, se prevé una disminución moderada de este indicador permaneciendo aún por encima de sus competidores por la brecha que existe de aproximadamente 400 puntos básicos entre estos. Aunque entre 2009 y 2010 los activos ponderados por nivel riesgo se incrementaron 21,93%, el patrimonio técnico del Banco creció 25,29%, lo que indica una mayor capacidad para atender pérdidas no esperadas en el desarrollo de la operación. La solvencia actual permitirá apalancar la estrategia de crecimiento que espera implementar Bancolombia en el Se destaca que el Tier 2 7 sigue siendo superior al agregado de todos los bancos AAA y del sector debido a la mayor colocación de bonos subordinados 8 hecho que constituye una oportunidad de mejora para el Banco. Al cierre del 2010 Bancolombia presentó un favorable desempeño en su utilidad neta con $1,17 billones y un crecimiento de 17,8%, 7 Entiéndase como Tier 2 como Patrimonio Adicional. 8 El Tier 2 promedio del sector al cierre de 2009 es 29,45% mientras el de Bancolombia 40,66%. BANCOLOMBIA S.A. mientras que en el 2009 tuvo una contracción de 4,2%. Bajo un escenario de crecimiento en las tasas de interés y por consiguiente del margen de intermediación, junto con la generación de gasto para tecnología y el proyecto Innova es probable que al cierre del presente año los resultados netos se mantengan frente a los del Los indicadores de rentabilidad mejoraron frente al año anterior, particularmente por el menor gasto en las prisiones netas de recuperación, entre otros factores: a) El gasto realizado en provisiones netas de cartera decreció 37,4%, equivalente a $ millones, que se traduce en una disminución del costo de crédito de 115 puntos básicos, pasando en el último año de 2,7% a 1,6%; calculando el costo de crédito como la relación entre el gasto neto por provisiones de cartera y la cartera bruta promedio. El proceso de expansión de la cartera y la reducción del gasto en provisiones durante 2010 fue acompañado por la recuperación de los indicadores de calidad, lo que implica una menor prima de riesgo en la originación de cartera. b) La expansión de la cartera neta (32,4%) compensó parcialmente la disminución de las tasas de interés (que se afectan de manera más rápida a las operaciones activas que las pasivas), lo cual generó una estabilidad en el margen de intermediación financiera y por ende el margen neto de intereses se redujo sólo 1%. c) Los ingresos por divisas y derivados de monedas tuvieron un fuerte aumento, debido a que en el año 2009 estos ingresos se redujeron por una amortización de $ millones, producto de un cambio en la metodología de la valoración de derivados. Para el cierre del 2010, los ingresos netos por tesorería representaron $ millones con un crecimiento del 6,3%. Bancolombia durante el 2010 dirigió sus esfuerzos a mantener altos indicadores de liquidez, los cuales han mostrado un favorable desempeño con relación a los presentados por el grupo comparable y el sector. La expansión del portafolio de créditos podría incidir en la disminución de la liquidez de corto plazo del Banco sin que esto afecte la capacidad de atender las exigibilidades con terceros. El Banco continuó ampliando sus fuentes de fondeo de corto plazo, cuentas corrientes y cuentas de ahorro, lo cual aunque genera una disminución en el costo del pasivo podría incrementar la exposición a factores de riesgo 3 de 18

3 de liquidez. Durante el periodo de análisis, Bancolombia presentó activos líquidos promedio por $4.3 billones (ver gráfico 6), lo que evidencia una posición suficientemente amplia para cubrir su IRL (Indicador de Riesgo de Liquidez) bajo escenarios de estrés. A diciembre de 2010, el IRL sobre pasivo con costo de 13,35% resulta superior frente al de compañías calificadas BRC 1+ de 10,4%, aspecto ponderado de manera favorable. El portafolio de inversiones del Banco es una importante fuente de liquidez que cuenta con adecuadas políticas y estándares para la gestión, medición y administración de riesgos. Dadas las buenas condiciones macroeconómicas que beneficiaron a los deudores de diferentes segmentos del mercado, el activo se concentró en cartera, si bien el portafolio de inversiones 9 presentó un leve aumento del 2,2%. Para el 2011 no anticipamos un cambio en la estructura por la mayor expansión presupuestada por Bancolombia en la colocación de la cartera. Teniendo en cuenta que el Banco es la matriz de lo que es llamado Grupo Bancolombia, es decir Bancolombia S. A. y consolidada con las filiales, se destaca como una de las mayores fortalezas la calidad del portafolio de créditos, el cual alcanzó un indicador por vencimiento al cierre de 2010 de 2,8%. Por su parte, la solvencia del Banco consolidado, es decir incluyendo todas las filiales, se ubicó en un 15,11%, una evolución positiva frente a los tres años anteriores. Por la alta participación de Bancolombia en el mercado local, la diversificación del riesgo país a través de la adquisición del Banagrícola S.A. 10 en El Salvador 11, así como la presencia en otros países de la región como Puerto Rico y Panamá cobran relevancia. Con el reciente aumento de la calificación de riesgo a la deuda de Colombia cerca del 80% de la operación del grupo se encuentra en países con grado de inversión. Aunque el indicador de eficiencia operacional ha mostrado una evolución histórica positiva en los últimos años, aumentó de 51,5% a 57,4% entre diciembre de 2009 y 2010 producto de la adquisición de herramientas tecnológicas entre otros aspectos. Debido al fortalecimiento de las áreas de apoyo del Banco no se anticipan mayores cambios en la eficiencia del Banco en el corto plazo. Sin embargo, el proyecto Innova y la renovación de plataformas tecnológicas generaron un aumento en los gastos operacionales (12,5%). El Calificado espera que en 2011 el indicador de eficiencia retome la tendencia anteriormente descrita. Durante el segundo semestre de 2010 y primero de 2011, Bancolombia ha presentado fallas tecnológicas que han afectado parcialmente la prestación de servicios y ha generado impactos económicos marginales y posibles efectos de tipo reputacional no cuantificables. Con el fin de mitigar las causas, la Vicepresidencia de Tecnología ha implementado un plan de choque junto con su proveedor tecnológico con el fin de estabilizar los servicios del Banco y garantizar la continuidad del negocio en situaciones de estrés. La importante participación de mercado hace más exigente este aspecto por sus posibles implicaciones de riesgo sistémico, razón por la cual constituye un reto para Bancolombia superar las dificultades garantizando estabilidad, redundancia y servicio a través del tiempo. 9 Su participación sobre el total de activos se redujo de 16,66% a 14,31% entre diciembre de 2009 y Durante el 2010, el Banco continuó con el fortalecimiento de sus estándares de gobierno corporativo, de sus sistemas de administración de riesgos financieros y no financieros y del sistema de control interno. Lo anterior ha permitido mantener altos estándares en la protección de los recursos propios y de terceros, lo que genera una adecuada asignación de capital como mecanismo de cubrimiento para pérdidas no esperadas, y además determina la relación riesgo rentabilidad de la operación, facilita la definición de precios, entre otros. No obstante, constituye un reto para el Banco continuar con el fortalecimiento de los sistemas de Riesgo Operacional y Plan de Continuidad del Negocio con el fin de mitigar fallas tecnológicas que puedan afectar los procesos internos y el servicio prestado a los clientes. En el 2010 todos los procesos legales entre el Grupo Bancolombia y la Familia Gilinsky fueron terminados de manera anticipada y por mutuo acuerdo. Al 31 de diciembre de 2010 existían en contra del Banco demandas civiles ordinarias, acciones de grupo, acciones civiles dentro de procesos penales y ejecutivos, con pretensiones aproximadas de $ millones, con provisiones a la misma fecha 10 Calificación EAA+ otorgada por Equilibrium el 29 de noviembre de Banagricola es la tercera entidad más grande del Grupo Bancolombia por nivel de activos, representando el 14,2% del patrimonio del Banco Consolidado. Entre diciembre de 2009 y 2010, el ROA creció al pasar de 2,18% a 2,44%, mientras que el ROE paso de 16,03% a 17,15%. 11 El 23 de noviembre de 2009 Moody s disminuyó la calificación de El Salvador de Baa3 a Ba1. 4 de 18

4 por $ millones. Las provisiones se contabilizan cuando los procesos son fallados en primera instancia en contra del Banco, dependiendo del desarrollo procesal y teniendo en cuenta (sin ser obligatorio o vinculante) la opinión de los apoderados. Al 31 de Diciembre de 2010, diferentes litigios de tipo laboral incluidos cursaban en contra del Banco procesos laborales con pretensiones aproximadas de $16,999 millones, cuyo resultado final es impreciso por la naturaleza controvertible de las obligaciones. Las provisiones para las contingencias en esa fecha eran de $8,295 millones. 2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD La calificación asignada corresponde a Bancolombia S. A. sin consolidar con sus filiales. Sin embargo, siendo ésta la Matriz de lo que es llamado el Grupo Bancolombia, es decir Bancolombia Consolidada con sus filiales, es importante conocer su naturaleza y desempeño. El Grupo Bancolombia un conglomerado de empresas financieras que ofrece un amplio portafolio de productos y servicios financieros a una diversa base de entidades e individuos. Para la distribución de su oferta de valor cuenta con una plataforma regional compuesta por la más grande red privada del país la cual hace presencia en el mercado del centro y norte del continente americano. La estructura del conglomerado permite proveer servicios de corretaje bursátil, banca de inversión, leasing financiero, factoring, crédito de consumo, servicios fiduciarios, administración de activos, administración de fondos de pensiones, seguros, entre otros. Como se puede observar en la gráfica No. 1, la matriz del grupo es el Banco, el cual vincula un conglomerado de empresas nacionales e internacionales, principalmente del sector financiero. Gráfico 1. Estructura Grupo Bancolombia accionaria 12 de Bancolombia. Por su parte, los ADR 13 de Bancolombia están listados en la Bolsa de Nueva York ( NYSE ) desde 1995, bajo el símbolo CIB. Adicionalmente, las acciones Ordinaria y Preferencial de Bancolombia están listadas en la Bolsa de Valores de Colombia ( BVC ) bajo los símbolos BCOLOMBIA y PFBCOLOM respectivamente. El acceso al mercado de capitales internacional constituye una ventaja competitiva de Bancolombia frente a sus competidores locales y es un reflejo del sostenimiento de crecimiento futuro, así como del buen desempeño de la administración y dirección del Banco. Gráfico 2. Composición accionaria por grupos Fuente: Bancolombia S. A. Datos a diciembre de Tras el análisis del balance consolidado del Grupo Bancolombia, los activos totales, luego de presentar una contracción durante el primer trimestre de 2010, experimentaron crecimientos sostenidos a partir del mes de abril, alcanzando un aumento de 10,1% al finalizar el año. De esta manera, se recuperaron los niveles de junio de 2009 y se alcanza un crecimiento en la cartera bruta de 15,6% al cierre de La recuperación de la cartera se presentó en cada una de sus diferentes modalidades: consumo, empresarial y leasing, pasaron de caídas anuales en 2009 de 8,6%, 7,3% y 0,7%, a crecimientos de 19,1%, 19,1%, y 6,6% en La cartera hipotecaria, antes de titularizaciones, pasó de crecer 6,6% a un 11,9%. Fuente: Bancolombia S. A. Datos a diciembre de Actualmente, los grupos de Inversiones Suramericana Argos y diferentes fondos de pensiones locales mantienen la mayor participación en la composición La gestión dinámica de pasivos se convirtió en herramienta eficaz para preservar la solidez de la estructura del balance y establecer una adecuada flexibilidad en los costos financieros. En un escenario de bajas tasas de interés y alta liquidez del mercado, se promovió la captación de ahorros y cuenta corriente que, al finalizar el año 2010, alcanzaron crecimientos anuales de 19,3% y de 16,2%, respectivamente. Se 12 De las 787 millones de acciones en circulación el 35,3% son preferenciales y el 64,7% ordinarias Acciones Preferenciales = 1 ADR (American Depositary Receipt). 5 de 18

5 redujo el dinamismo en las captaciones de CDT de mayor costo y se intensificó una estrategia de colocación de bonos ordinarios y bonos subordinados. Se destaca la emisión de bonos subordinados a diez años que se realizó en los mercados internacionales por un total de USD620 millones, la cual fue sobre demandada 5.1 veces. El nivel de cartera vencida sobre el total de la cartera bruta mejoró notablemente, al pasar de 3,9% en 2009 a 2,9% en Además, la cobertura de la cartera vencida mediante provisiones se ubica en niveles históricamente altos, llegando a 179,8% en diciembre de Las principales filiales y subsidiarias por nivel de activos de la organización son: Tabla 1. Principales filiales y subsidiarias cartera vencida de 0,8%, luego de haber cerrado el año 2009 con 1,01%. Durante el año no se presentó ningún siniestro de mayor magnitud. El Margen de Intermediación neto en moneda legal pasó de 5,7% en 2009 a 5,9% en 2010, gracias a un incremento de 17,1% en los depósitos en cuenta corriente y un ajuste en los volúmenes y en las tasas de las cuentas de ahorros y CDT. Banca Hipotecaria: en el área comercial de la Banca, el equipo de ejecutivos de portafolio especializado en la financiación de inmuebles a largo plazo apoya la red de sucursales en crédito hipotecario y en leasing habitacional y, según el caso, cubren las salas de ventas de los proyectos financiados por el Banco y participan en el despliegue del programa Presencia en Empresas. La colocación de créditos de vivienda alcanzó un monto de $1,78 billones, lo cual representó un incremento de 21,84% comparado con lo registrado en Esta cifra permitió mantener el primer lugar en participación de mercado de vivienda con un 31,42% y un saldo de cartera de vivienda de $5.58 billones, incluyendo cartera propia y titularizada Fuente: Informe de gestión Bancolombia S. A. Cifras en millones de pesos a diciembre de Las habilidades de Bancolombia, así como su fortaleza financiera, patrimonial y operativa le permiten a sus filiales ser competitivas en el mercado, lo cual las lleva a convertirse en líderes de su industria. Es importante mencionar que, a pesar del gran tamaño de Bancolombia frente al sector financiero local, todavía no es comparable con bancos regionales o globales. Por lo tanto, es importante que la Entidad mantenga su estrategia de expansión a nivel regional e internacional para diversificar su riesgo país. 3. LÍNEAS DE NEGOCIO Bancolombia desarrolla sus operaciones a través de las siguientes líneas de negocios. La Banca de Empresas y Gobierno: durante 2010, el financiamiento total (incluyendo todas las modalidades) ascendió a $52.7 billones con un crecimiento de 7,86% y en dólares fue de USD3.310 millones (saldo a cierre), una cifra que representa un aumento de 72,23% con relación a Se continúo con la gestión de riesgo del crédito, lo que permite cerrar el año con un indicador de Banca de Personas y Pymes: atiende a las personas naturales y jurídicas con un amplio portafolio de productos, servicios y una propuesta de valor especializada para atender sus necesidades particulares. En el año 2010, los principales esfuerzos estuvieron enfocados en la gestión de captaciones y comisiones, la consolidación de esquemas especiales de atención, la optimización de la cartera y el fortalecimiento del servicio. Fue un año con resultados importantes para la Banca Personas y Pymes, que logró incrementos en la generación de valor y las utilidades netas de 32,3% y 30,8%, cifras realmente notables en el desarrollo de la banca. Tesorería: a diferencia de 2009, la política monetaria en 2010 fue mucho más moderada. De reducciones de 650 puntos básicos en la tasa del Banco de la República en 2009 se pasó a 50 puntos básicos en Esta diferencia en la reducción de tasa de interés, que impacta en el precio de los portafolios de posición propia del Banco, generó un impacto sobre las utilidades. Bajo este nuevo entorno, que posiblemente marca una nueva realidad de tasas de interés bajas en Colombia, la estrategia general se enfoca a la reducción del valor de los portafolios y en centrarse en la distribución de los productos de tesorería. Así, durante el segundo semestre de 2010, las utilidades de las mesas de distribución crecieron un 19% frente al mismo período del año anterior. 6 de 18

6 Canales de distribución: hoy Bancolombia les ofrece a los clientes en Colombia y en el exterior, una red de 900 sucursales, cajeros automáticos, PAC Electrónicos, 540 Corresponsales No Bancarios, 484 Puntos de Atención Móviles (PAM) y 154 Kioscos. De esta manera, el Banco se consolidó como la red de distribución bancaria más importante en el país. 4. ANÁLISIS DOFA Fortalezas Institución Bancaria más grande del país en términos de activos, patrimonio y resultados netos, y únicos en Colombia con acceso al mercado internacional de capitales. Franquicia con posicionamiento y reconocimiento en el mercado financiero colombiano. Amplia cobertura de su red de oficinas y cajeros a nivel nacional. Apropiadas políticas para la medición y el control de riesgos financieros y no financieros. Respaldo de patrimonial de diferentes grupos de inversiones locales. Administración enfocada a la generación de valor. Oportunidades Diversificación de activos e ingresos a nivel internacional por medio del portafolio de servicios financieros de sus filiales (Panamá, Islas Caimán, Puerto Rico, Salvador) y de la sucursal de Miami. Aprovechamiento de sinergias comerciales con sus filiales nacionales e internacionales. Profundización de las estrategias comerciales diferenciadas por el perfil del cliente, desarrollo de productos financieros especializados. Crecimiento de la cartera hipotecaria. Debilidades Carencia de una fuerza de ventas con capacidad de ofrecer de todos los productos del Banco. Alta rotación del personal. Fallas tecnológicas que han afectado el servicio a los clientes. Amenazas Fuerte competencia por márgenes en el mercado local. Fluctuaciones en las variables macroeconómicas y altos niveles de volatilidad en el mercado de deuda pública pueden generar una disminución de ingresos en el área de tesorería del banco. Procesos legales en curso. La visita técnica para el proceso de calificación se realizó con la oportunidad suficiente por la disponibilidad del cliente y la entrega de la información se cumplió en los tiempos previstos y de acuerdo con los requerimientos de la Calificadora. Es necesario mencionar que se ha revisado la información pública disponible para contrastar con la información entregada por el Calificado. Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza funciones de Auditoría, por tanto, la Administración de la Entidad asume entera responsabilidad sobre la integridad y veracidad de toda la información entregada y que ha servido de base para la elaboración del presente informe. 5. DESEMPEÑO FINANCIERO Resultados financieros de Bancolombia S. A, sin consolidar con sus filiales. Rentabilidad Al cierre de diciembre de 2010, Bancolombia S.A. presentó un resultado neto positivo de 17,8% pasando de $1 billón a $1,17 billones. Como se observa en la tabla 2, el ROE del Calificado mejoró frente al año anterior pero se ubicó por debajo del presentado por el agregado del sector y de su grupo comparable. En sentido contrario, el ROA disminuyó levemente pero presentó un mejor desempeño comparativo. Durante el 2010, el margen neto de intereses se redujo levemente al pasar de $2,14 billones a $2,11 billones. El importante crecimiento de la cartera, superior al 30%, aunado al crecimiento de los depósitos en 20%, específicamente en cuentas de ahorro con 24,7% y corrientes 22,9%, permitieron mantener el margen de intermediación. El margen neto de intereses continuó aportando aproximadamente el 55% del margen operacional neto. De la estructura del margen neto diferente de intereses se destaca un leve incremento de la participación de la utilidad por servicios financieros que pasó de representar el 54% a 56% entre diciembre del 2009 y La actual mezcla del fondeo con las expectativas de incremento de tasas de interés anticiparía una mejora en los indicadores de rentabilidad al cierre del 2011, siempre y cuando se mantenga una adecuada gestión del gasto. 7 de 18

7 Tabla 2. Indicadores de rentabilidad una evolución favorable que se explica por la relativa estabilidad en el valor de la cartera vencida durante el 2010, aunque ésta presentó un incremento puntual entre marzo y abril con la entrada de la cartera de Sufi, gráfico No.3. Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC. Entre diciembre de 2009 y 2010, el incremento de 12,5% de los costos administrativos (más del doble presentado entre diciembre del 2008 y 2009) fue compensado por el menor gasto en las provisiones netas de recuperación de 74%, con un valor superior a $ millones, que favoreció los indicadores de rentabilidad y resultó en un margen operacional neto de $1.524 millones: crecimiento anual de 17%. Calidad del activo o cartera Entre diciembre de 2009 y 2010, la cartera de créditos aumentó su participación dentro del total de los activos al pasar de 60,6% a 67,41% por el incremento de las colocaciones de 32,4%. Bancolombia continuó profundizando el segmento comercial con un crecimiento del 30% durante el periodo arriba mencionado, el cual deberá estar diversificado para mitigar una mayor exposición a riesgo de crédito. Es importante mencionar que aún con la entrada de la cartera de Sufi, el segmento de consumo representa un porcentaje inferior al 20% del total de la cartera de Bancolombia. Tabla 3. Calidad y cubrimiento de la cartera por vencimiento dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 Peer Group Dic-10 Sector Dic-10 Por Vencimiento Calidad de Cartera y Leasing 2,4% 3,1% 3,1% 2,5% 2,5% 2,8% Cubrimiento de Cartera y Leasing 169,6% 164,4% 184,5% 198,2% 172,8% 172,6% Calidad de la cartera de Creditos 2,4% 3,1% 3,1% 2,5% 2,5% 2,7% Cubrimiento de Cartera de Creditos 169,6% 164,4% 184,5% 198,8% 179,8% 176,9% Calidad de Cartera y Leasing Comercial 1,4% 2,2% 2,5% 2,1% 1,6% 1,9% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial 248,0% 203,8% 220,1% 197,2% 178,8% 186,2% Calidad de Cartera y Leasing Consumo 6,1% 6,6% 5,5% 3,2% 4,7% 4,4% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo 97,6% 112,9% 110,7% 108,7% 113,0% 106,5% Calidad de Cartera Vivienda 3,7% 4,6% 4,2% 4,3% 3,3% 3,9% Cubrimiento Cartera Vivienda 53,1% 96,9% 127,2% 122,9% 75,4% 79,0% Calidad Cartera y Leasing Microcredito 11,6% 12,3% 7,9% 8,4% 6,1% 4,3% Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito 64,1% 73,5% 107,9% 101,3% 91,7% 103,4% Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC. Al cierre de 2010, el indicador de calidad de la cartera con castigos presentó un decrecimiento al pasar de 8,60% a 6,41% debido a la venta de cartera castigada. Es de resaltar que Bancolombia mantiene una activa política de castigos con el fin de mantener la calidad del balance. El diferencial entre el indicador con castigos y sin castigos es superior (428 pb) que el agregado de bancos calificados AAA (325 pb). Gráfico 3. Evolución cartera bruta vs. cartera vencida A través de los años el Grupo Bancolombia ha mitigado la exposición de riesgo crediticio con una atomización de sus clientes. Sin embargo, al cierre de diciembre de 2010, los 25 créditos más grandes incrementaron su participación sobre el total de la cartera bruta al pasar de 20,9% a 21,55%. Este incremento se debe a la financiación de proyectos de infraestructura y energéticos de las compañías más importantes del país. Las 25 obligaciones vencidas más grandes equivalen al 0,82% de la cartera bruta y se encuentran ampliamente provisionadas. Al igual que en años anteriores, Bancolombia continúa presentando un mejor indicador de calidad de cartera vencida en comparación con el sector y su grupo comparable. Como se puede ver en la Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC. Millones de pesos. El indicador de calidad por riesgo C, D y E presentó una evolución favorable al pasar de 4,53% a 3,61% ubicándose marginalmente por encima del grupo comparable (3,71%) y del sector (4,15%). Este comportamiento también se encuentra asociado a la expansión de la cartera y la dinámica de los castigos de cartera. Por su tabla No.3, el indicador en términos relativos mostró 8 de 18

8 parte, el indicador de cubrimiento de la cartera CDE aumentó y se encuentra por encima del grupo comparable y sector: Tabla 4. Calidad y cubrimiento de la cartera por riesgo C, D y E El patrimonio técnico del Calificado al cierre de 2010 ascendió a $8,20 billones, conformado en un 59,34% por el patrimonio básico y 40,66% de patrimonio adicional. Así mismo, los activos ponderados por nivel de riesgo se ubican en $43,72 billones, presentando un aumento con relación a diciembre de 2009 de 21,92%. La relación sobre el patrimonio técnico entre 2009 y 2010 del Tier 1 16 disminuyó de 67,1% a 59,34% ubicándose por debajo del promedio del agregado de todos los bancos triple A y del sector. Este comportamiento se explica por la mayor participación de los bonos subordinados en el patrimonio secundario. Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos: BRC. Capital Entre diciembre de 2009 y 2010, el patrimonio de Bancolombia presentó una favorable evolución del 12,2% al pasar de $6.96 billones a $7.81 billones. Este comportamiento se explica por un incremento en las reservas y fondos de destinación específica (15,5%) así como en el Superávit 14 (17%). Dado lo anterior, el Calificado continúa siendo la primera entidad financiera de Colombia por nivel patrimonial. El nivel de solvencia del Banco aumentó entre diciembre de 2009 y 2010, al pasar de 17,28% a 18,06% y se encuentra por encima de los presentados por el grupo comparable (14,07%) y el sector (14,28%) 15. El Banco ha mantenido como política de administración un límite interno de solvencia del 12%. Como se observa en la tabla No.5, el fortalecimiento de la estructura de balance del Banco derivada de una mejor dinámica entre los activos productivos frente a los pasivos con costo al pasar de 149,2% a 150,6% entre diciembre de 2009 y 2010, hicieron posible mantener la tendencia de resultados positivos y ubicar al Banco como una de las entidades bancarias más rentables y eficientes del país. Este indicador ha permanecido históricamente por encima de los del sector y grupo comparable. Gráfico 5. Índice comparativo de solvencia desagregado por capital primario y secundario Gráfico 4. Evolución de la relación de solvencia Fuente: Superintendencia Financiera, Cálculos: BRC. Fuente: Superintendencia Financiera, Cálculos: BRC. La presión de los activos improductivos sobre el patrimonio más provisiones continúo disminuyendo acorde con la calidad de la cartera y sus coberturas, pasando de representar el 30,4% en diciembre de 2009 a 28,7% al cierre de En el cálculo de este indicador se supone todas las inversiones del portafolio son 14 Generado principalmente por la Valorización de Inversiones clasificadas como disponibles para la venta. 15 El indicador de solvencia se ubica muy por encima del mínimo exigido por la Superintendencia Financiera de Colombia (9%). 16 Se entiende por Tier 1 como patrimonio básico sobre patrimonio técnico. 9 de 18

9 productivas y que los activos clasificados en Otros activos son no productivos. Tabla 5. Indicadores de capital Fuente: Superintendencia Financiera. Cálculos BRC. Liquidez y fuentes de fondeo Durante el periodo de análisis, la proporción de activos líquidos sobre el total de activos de Bancolombia disminuyó de 18,49% a 11,38%, ubicándose por debajo del grupo comparable y similar al sector (Tabla 6). La evolución de los activos líquidos se explica por la disminución del disponible que obedece a la orientación estratégica de incrementar la colocación de cartera y que posiblemente se mantenga los dos siguientes años. Los activos líquidos permitieron mantener una posición suficientemente amplia para cubrir el IRL de liquidez, teniendo en cuenta que durante el 2010 el riesgo de liquidez 17 promedio fue de $ millones. El Calificado mantiene como política mantener recursos suficientes para cubrir como mínimo su GAP de liquidez a 120 días. además fueron las de mayor crecimiento durante el 2010 para incrementar la porción menos costosa del fondeo, mientras que los CDT s disminuyeron 25,2%. Cabe destacar que la porción estable de las cuentas de ahorro y corrientes no han presentando mayores modificaciones a pesar de los requerimientos de liquidez de las personas naturales y jurídicas en medio de la incertidumbre sobre el panorama económico. Dicho indicador se ubicó al cierre de diciembre de 2010 en 72,11% y 70,25%; por su parte, el índice de renovación de CDT promedio durante el 2010 fue de 21,80% frente al 38,93% del Respecto a la concentración de inversiones en los tres principales productos pasivos, Bancolombia cuenta a diciembre de 2010 con un número de clientes cercano a Por su parte, la captación de CDT s por la red representa el 21,4%, existiendo una concentración en los mayores 20 inversionistas del 38,7% sobre la fuente de fondeo. En cuentas de ahorro y cuenta corriente dicha concentración ascendió a 22,1% y 17,8% respectivamente, indicado una moderada atomización en sus fuentes de fondeo. Tabla 6. Indicadores de liquidez Gráfico 6. Evolución de los activos líquidos e IRL Miles de Millones Fuente: Superintendencia Financiera, Cálculos: BRC Ene 15-Ene 22-Ene 29-Ene 05-Feb 12-Feb 19-Feb 28-Feb 05-Mar 12-Mar 19-Mar 26-Mar 31-Mar 02-Abr 09-Abr 16-Abr 23-Abr 30-Abr 07-May 14-May 21-May 31-May 04-Jun 11-Jun 18-Jun 30-Jun 02-Jul 09-Jul 16-Jul 23-Jul 31-Jul 06-Ago 13-Ago 20-Ago 31-Ago 03-Sep 10-Sep 17-Sep 24-Sep 30-Sep 01-Oct 08-Oct 15-Oct 22-Oct 31-Oct 05-Nov 12-Nov 19-Nov 30-Nov 03-Dic 10-Dic 17-Dic 24-Dic 31-Dic Fuente: Grupo Bancolombia. Activos Liquidos Brecha 1 a 7 Días Entre diciembre de 2009 y 2010 los depósitos y exigibilidades aumentaron 9,2%. Como se puede observar en la tabla 6, las principales fuentes de fondeo de Bancolombia son la captación de recursos a través de cuentas de ahorro y corrientes, las cuales 17 Medido mediante el indicador IRL de la Superintendencia financiera. El portafolio de inversiones de Bancolombia conserva una importante participación dentro de los activos productivos y de la generación de ingresos del Banco. A diciembre de 2010 el valor del portafolio (excluyendo la inversión en las filiales) ascendió a $6.96 billones de pesos, siendo el 14,31% de los activos totales al cierre del año. La composición del portafolio entre inversiones negociables, disponibles para la venta y hasta el vencimiento ha venido cambiando durante los último cuatro años, dándole mayor cabida a las al vencimiento, lo cual es acorde con la estrategia de 10 de 18

10 la tesorería de dar mayor estabilidad a los ingresos generados por esta área y mantener una moderada exposición a riesgos de mercado. Grafico 7. Estructura del portafolio de inversiones espera lograr eficiencias significativas en los procesos de análisis de información, seguimiento al portafolio de cartera y de implementación de modelos de score y de rating internos. Riesgo de mercado Fuente: Superintendencia Financiera, Cálculos: BRC. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y MECANISMOS DE CONTROL La gestión de Riesgos en Bancolombia estuvo enfocada durante 2010 en brindar soporte a las decisiones tomadas para atender los cambios registrados en los mercados en los que opera el Banco y continuar con el desarrollo y consolidación de modelos, herramientas, políticas y procesos para cumplir con la normatividad vigente y con la aplicación de las mejores prácticas internacionales. Riesgo de crédito Durante el año 2010 se robusteció el análisis del modelo de otorgamiento y de aprovisionamiento de Bancolombia y su respectiva implementación en el proyecto Innova. Para esta labor se evaluaron diferentes plataformas y esquemas de gestión de riesgo de crédito bajo estándares internacionales. Se seleccionó la solución de SAS como proveedor integrado del sistema de administración de riesgo de crédito, en el cual se implementarán las soluciones de cierre de endeudamiento, módulos de cuantificación, desarrollo de modelos estadísticos, seguimiento de cartera y reportería de riesgo, entre otros. Se definió un nuevo esquema centralizado de otorgamiento a los clientes del segmento emprendedor, en el que se han tenido grandes avances en la incorporación del número de oficinas que otorgan crédito mediante este proceso. Para el año 2011 se continuará trabajando en la implementación del sistema de administración de riesgo de crédito a través del proyecto Innova, con lo que se En las operaciones expuestas a riesgos de mercado, Bancolombia ha mantenido y desarrollado metodologías que permiten identificar, medir, controlar y comunicar los diferentes tipos de riesgos, como los de tasa de interés, tasa de cambio y volatilidad de asociados. En la medición se cuenta con dos modelos de VeR, el modelo interno de simulación histórica para un período de tenencia de diez días y con un 99% de confianza, implementado desde el año 2005, y el Modelo de VeR Regulatorio según la metodología de la Circular Externa 009 de Se continuó con la realización de pruebas de bondad de ajuste y se implementaron pruebas independientes para los distintos productos y mesas administradas, que permiten conocer qué tan acertados son los pronósticos de pérdidas respecto a la realidad. Para el control de las operaciones de derivados se monitorean diariamente medidas específicas como las sensibilidades al precio del subyacente (delta y gamma), de la volatilidad (vega) y del tiempo (tetha). Adicionalmente, se tienen límites de plazo y de exposición. Con el fin de mejorar los controles a las exposiciones a riesgos de mercado, se redefinió la estructura de límites de pérdidas máximas para la Tesorería, implementando un sistema de alertas por producto y mesas de negociación basadas en la medición del VeR por simulación histórica (diez días, 99% confianza). Riesgo operativo Durante 2009 y 2010 se implementó la solución SAS OpRisk con alcance Grupo Bancolombia, primera herramienta tecnológica del proyecto Innova puesta en producción, lo que contribuyó a la gestión integral del riesgo operacional, fortaleciendo la identificación, la medición, el monitoreo, el control y la mitigación de los riesgos operativos. De igual manera, se desarrolló un modelo que permite realizar mediciones y monitoreo a la reputación corporativa y determinar el impacto que pueda llegar a tener sobre ella la materialización de los eventos con riesgo reputacional asociado. En el año 2011, se propenderá por la estabilización del nuevo esquema de gestión de riesgo operacional, integrando de manera más eficiente los procesos y 11 de 18

11 metodologías que lo componen, con el fin de suministrar información clave y oportuna para la toma de decisiones. Por medio de la nueva solución tecnológica se calculará el OpVaR (Valor en Riesgo Operacional) de la Entidad, basado en un modelo avanzado que permite estimar con mayor precisión las pérdidas esperadas e inesperadas, y de esta manera contribuye al uso eficiente del capital del Banco. Prevención y control de lavado de activos: SARLAFT Control interno, auditoría interna y externa Durante 2010, Bancolombia mantuvo el fortalecimiento de las políticas y cultura de administración del riesgo asociado al lavado de activos y financiación del terrorismo. Es así como dentro de los esfuerzos por mitigar dichos riesgos se dio a conocer la estrategia de prevención y control del LA/FT, roles y responsabilidades de todas las áreas y funcionarios de toda la Entidad. De igual manera, se desplegaron esfuerzos dirigidos a actualizar la matriz de riesgo inherente que incorpora los diferentes factores con sus agentes, causas y elementos de control; además, se identificó el nivel de exposición de la Entidad frente a estos. Así mismo, se puso en funcionamiento la herramienta para el monitoreo, en cuanto al nivel de riesgo y planes de acción para la mitigación. Por último, se incorporó el SARLAFT en la Metodología de Ingeniería de Procesos y de Tercerización de Procesos. 7. TECNOLOGÍA Durante el 2010, Bancolombia continuó adelantando importantes proyectos de gran trascendencia. Entre ellos se destacan el programa de transformación del negocio Innova, que busca implementar tecnologías y procesos simples, eficientes e innovadores, centrados en el cliente; además, la adecuación de espacios para colaboradores y clientes en nuevas sedes, la aplicación de la metodología Lean Six Sigma en procesos clave y el fortalecimiento del modelo de Centros de Servicios Compartidos. En 2011 se realizarán las siguientes implementaciones: Continuación de la implementación de Murex para el back-office y la distribución de nuevos productos de tesorería. A nivel de seguridad y lucha contra el fraude de sus clientes se implementó durante el segundo semestre del 2010 una herramienta tecnológica que permite el monitoreo transaccional de los clientes, con el objetivo de ser más efectivos en la detección oportuna de los fraudes. Por otra parte, Bancolombia realiza backups diarios y sigue las mejores prácticas internacionales de continuidad. Se destaca positivamente que el banco ha desarrollado, a través de capacitaciones, una cultura de continuidad del negocio en sus empleados. Con el fin de incrementar la eficiencia operacional, el grupo continúa con el programa Gestores de Costos cuyo primordial objetivo es la reducción de los mismos y flexibilización de sus gastos. 8. CONTINGENCIAS Al 31 de diciembre de 2010 existían en contra del Banco demandas civiles ordinarias, acciones de grupo, acciones civiles dentro de procesos penales y ejecutivos, con pretensiones aproximadas de $ millones con provisiones a la misma fecha por $ millones. Las provisiones se contabilizan cuando los procesos son fallados en primera instancia en contra del Banco, dependiendo del desarrollo procesal y teniendo en cuenta (sin ser obligatorio o vinculante) la opinión de los apoderados. Al 31 de Diciembre de 2010, diferentes litigios incluidos en el acápite precedente, cursaban en contra del Banco procesos laborales con pretensiones aproximadas de $16,999 millones, cuyo resultado final es impreciso por la naturaleza controvertible de las obligaciones. Las provisiones para las contingencias en esa fecha eran de $8,295 millones. Tabla 7. Contingencias en contra del Banco mayores de $5.000 millones al 31 de diciembre de 10 Sistema de detección de operaciones de lavado de activos, ALD, de la compañía SAS, el cual le permitirá al Grupo Bancolombia ser más eficiente en la detección de posibles casos de lavado de dinero. CRM, de la multinacional SAP, permitirá el manejo de relaciones más efectivas con los clientes. Fuente: Informe de gestión Bancolombia S. A. 12 de 18

12 9. ESTADOS FINANCIEROS: Bancolombia S.A. sin consolidar con sus filiales BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - Bancolombia S.A (Cifras en miles de pesos colombianos) BALANCE GENERAL dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 ANALISIS HORIZONTAL Var % Dic08-Dic09 Var % Dic09-Dic10 DISPONIBLE ,4% -26,7% INVERSIONES ,4% 2,2% CARTERA DE CREDITOS Y OPERACIONES DE LEASING ,1% 32,4% CARTERA DE CREDITOS NETA ,1% 32,8% Cartera Comercial ,4% 29,9% Cartera de Consumo , ,8% 59,1% Cartera Microcredito ,0% 29,4% Cartera Vivienda ,1% -1,0% Provisiones de Cartera de Creditos ,1% -3,8% OPERACIONES DE LEASING Leasing Comercial Leasing de Consumo Leasing Microcredito Provisiones Leasing Provisiones Componente Contraciclico Aceptaciones (Bancarias) e Instrumentos Fin. Derivados ,3% 271,8% OTROS ACTIVOS ,3% 12,4% Valorizacion Neta ,6% 9,5% Derechos Fiduciarios ,0% Bienes dados en Lesing Operativo Depreciacion Diferida Cuentas por cobrar ,3% 10,5% Activos Diferidos ,3% 83,8% Bienes de Uso Propio y Otros Activos ,7% 7,7% ACTIVOS ,8% 19,0% COSTOS INTERESES ,3% 20,1% Depositos y Exigibilidades ,6% 9,2% Cuenta Corriente ,7% 22,9% Ahorro ,6% 24,7% CDT ,5% -25,2% CDAT ,8% -78,9% Otros ,8% 47,6% Creditos con otras Instituciones Financieras ,2% 134,8% Titulos de Deuda ,8% 58,1% OTROS PASIVOS ,0% -3,8% PASIVOS ,3% 20,4% Capital Social ,0% 0,0% Reservas y Fondos de Destinacion Especifica ,7% 15,5% Superavit ,0% 7,3% Resultados Ejercicios Anteriores Resultado del Ejercicio ,2% 17,8% PATRIMONIO ,1% 12,2% 13 de 18

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14 BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - Bancolombia S.A BANCOLOMBIA S.A. dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 PEER SECTOR dic-09 dic-10 dic-09 dic-10 RENTABILIDAD Ing neto Int / Activos 8,28% 9,63% 8,91% 6,31% 8,27% 6,64% 9,29% 6,80% Ing neto Int / Activos productivos 8,90% 10,29% 9,51% 6,64% 8,64% 6,83% 9,71% 7,04% Gastos op / Activos 5,67% 5,63% 5,59% 5,24% 4,20% 4,51% 5,44% 4,90% Gtos Provisiones / Activos 2,62% 3,92% 4,37% 2,86% 4,03% 3,45% 4,08% 3,28% Margen operacional 3,16% 3,64% 3,18% 3,13% 2,34% 2,58% 3,02% 2,67% ROE 15,87% 17,68% 14,35% 15,07% 15,55% 15,45% 16,58% 15,31% ROA 2,42% 2,65% 2,44% 2,42% 1,75% 1,97% 2,16% 1,99% Margen neto / Ing Operativos 60,23% 59,62% 58,69% 68,98% 53,89% 67,28% 57,91% 68,22% Ing fin Bruto / ingresos Operativos 126,80% 111,82% 169,07% 278,03% 134,02% 148,80% 112,42% 151,27% Ing Fin desp Prov / Ingresos Operativos 116,65% 94,07% 153,42% 273,21% 116,99% 135,96% 94,07% 138,77% Gastos Admon / Ingresos Operativos 68,43% 58,46% 62,73% 83,00% 50,73% 67,94% 58,52% 71,97% Utilidad Neta / Ingresos Operativos 29,25% 27,48% 27,43% 38,35% 21,13% 29,68% 23,29% 29,19% Utilidad Oper / Ingresos Operativos 38,19% 37,81% 35,70% 49,62% 28,30% 38,86% 32,53% 39,26% Activos / Patrimonio 655,22% 667,81% 587,12% 622,73% 889,64% 784,49% 765,88% 770,70% Activos Productivos / Pasivos con Costo 147,95% CAPITAL 143,21% 149,21% 150,63% 135,97% 145,09% 138,93% 139,52% Activos improductivos / Patrimonio+Provisiones 38,62% 34,55% 30,45% 25,68% 28,54% 16,19% 26,14% 19,84% Relación de Solvencia 17,36% 14,84% 17,28% 18,06% 13,30% 14,07% 13,90% 14,28% Activos Liquidos / Total Activos 13,74% LIQUIDEZ 13,29% 18,49% 11,38% 18,65% 12,87% 18,49% 13,87% Activos Liquidos / Depositos y exigib 21,59% 20,70% 27,54% 18,47% 26,65% 19,81% 26,45% 21,37% Cartera Bruta / Depositos y Exigib 108,80% 109,87% 95,75% 114,60% 92,90% 96,11% 90,67% 96,70% Cuentas Corrientes / Total Pasivo 18,96% 16,83% 18,06% 18,44% 15,24% 18,74% 15,72% 15,60% CDT s / Total pasivo 16,32% 20,45% 22,31% 13,86% 24,41% 18,86% 24,64% 19,30% Cuenta de ahorros / Total Pasivo 37,00% 36,42% 37,97% 39,33% 38,13% 35,59% 36,52% 36,63% Repos+interbancarios / Total Pasivos 4,14% 3,21% 0,93% 2,97% 3,49% 0,82% 2,82% 2,57% Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 2,61% 3,11% 0,59% 4,86% 2,04% 6,66% 1,71% 4,58% Cartera+Leasing/Depositos y Exigibilidades 108,80% 109,87% 95,75% 115,07% 94,63% 102,55% 91,44% 100,97% Credito Inst Finan / Total Pasivos 12,26% 11,78% 5,21% 10,17% 8,32% 11,52% 9,80% 12,55% Bonos / Total Pasivos 5,78% 6,41% 7,59% 9,97% 7,38% 9,48% 4,73% 8,02% CALIDAD DEL ACTIVO Por Vencimientos Calidad de Cartera y Leasing por Vencimientos 2,39% 3,07% 3,13% 2,49% 4,61% 2,53% 3,91% 2,78% Cubrimiento de Cartera y Leasing por Vencimientos 169,57% 164,36% 184,51% 198,22% 124,51% 172,77% 139,50% 172,58% Calidad de la cartera de Creditos por Vencimientos 2,39% 3,07% 3,13% 2,48% 4,59% 2,48% 3,91% 2,74% Cubrimiento de Cartera de Creditos por Vencimientos 169,57% 164,36% 184,51% 198,76% 124,99% 179,78% 139,58% 176,86% Calidad de Cartera y Leasing Comercial por Vencimientos 1,43% 2,23% 2,54% 2,11% 2,43% 1,62% 2,65% 1,94% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial por Vencimientos 247,99% 203,76% 220,12% 197,16% 165,80% 178,85% 179,05% 186,22% Calidad de Cartera y Leasing Consumo por Vencimientos 6,05% 6,59% 5,51% 3,24% 9,00% 4,69% 6,47% 4,36% Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo por Vencimientos 97,61% 112,95% 110,72% 108,66% 111,46% 112,97% 114,35% 106,49% Calidad de Cartera Vivienda por Vencimientos 3,72% 4,62% 4,22% 4,35% 3,95% 3,25% 4,15% 3,94% Cubrimiento Cartera Vivienda por Vencimientos 53,07% 96,90% 127,17% 122,93% 60,78% 75,37% 75,28% 78,97% Calidad Cartera y Leasing Microcredito por Vencimientos 11,57% 12,33% 7,93% 8,40% 30,17% 6,09% 5,76% 4,30% Cubrimiento Cartera y Leasing Microcredito por Vencimientos 64,06% 73,46% 107,87% 101,27% 50,69% 91,66% 70,40% 103,35% Por Nivel de Riesgo Cartera y leasing C,D y E / Bruto 3,13% 3,64% 4,53% 3,62% 5,85% 3,70% 5,15% 4,16% Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 66,64% 74,23% 69,92% 72,48% 62,05% 59,07% 63,57% 61,10% Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 2,56% 3,01% 4,24% 3,42% 3,72% 2,97% 4,27% 3,72% Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial C,D y E 56,13% 71,39% 67,26% 70,51% 58,20% 54,85% 59,84% 58,27% Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 5,69% 6,57% 5,30% 3,52% 10,59% 5,64% 7,31% 5,07% Cubrimiento Cartera y Leasing de Consumo C,D y E 75,21% 73,45% 62,93% 63,90% 67,12% 64,60% 66,28% 62,41% Calidad de Cartera Vivienda C,D y E 3,12% 4,38% 5,48% 5,44% 4,33% 3,62% 4,33% 4,21% Cubrimiento Cartera de Vivienda C,D y E 20,88% 69,03% 74,92% 76,26% 25,89% 30,62% 43,05% 43,84% Calidad de Cartera Microcredito C,D y E 9,35% 9,28% 9,75% 9,43% 25,93% 5,59% 5,64% 5,39% Cobertura Cartera y Leasing Microcredito C,D,E 68,90% 86,85% 77,67% 80,01% 54,92% 82,50% 50,80% 46,95% 15 de 18

15 CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago, tanto de capital como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La calificación puede incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo de si se aproxima a la categoría inmediatamente superior o inferior, respectivamente. Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala. Grados de inversión Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta AAA categoría en grados de inversión. Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar AA oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital A e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. Es la categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e BBB intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas. Grados de no inversión o alto riesgo BB B CCC CC D E Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda. Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses. Las emisiones calificadas con CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera. La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que por lo tanto contarían con menos protección. Incumplimiento. Sin suficiente información para calificar. 16 de 18

16 CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago, tanto de capital como de sus intereses. Dentro de los factores importantes que pueden influir en esta evaluación están la solidez financiera de la entidad determinada y la probabilidad de que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier incumplimiento de su parte. La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones. Grados de inversión. BRC 1+ BRC 1 BRC 2+ BRC 2 BRC 3 Es la categoría más alta en los grados de inversión. Indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto del capital como de los intereses, es sumamente alta. Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el capital, como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo incremental muy limitado en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta. Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para las emisiones calificadas en 1. Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas. Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que, aunque la obligación es más susceptible que aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos (tantos internos como externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda, tanto de capital como de intereses. Grados de no inversión o alto riesgo BRC 4 Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión. BRC 5 Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de algún pago de obligaciones. BRC 6 Esta categoría es considerada sin suficiente información para calificar. 17 de 18