Informe Nº 665. Cómo evolucionará el tipo de cambio USD/EUR? Febrero de 2018
|
|
- Pascual Lucero Casado
- hace 5 años
- Vistas:
Transcripción
1 Febrero de 2018 Informe Nº 665 Cómo evolucionará el tipo de cambio? En las últimas semanas hemos asistido a una depreciación del dólar frente al euro, situándose el cruce en niveles en torno a 1,24. Analizamos los motivos de la depreciación de la divisa estadounidense y la perspectivas a futuro.
2 La cotización del dólar frente al euro ha registrado una tendencia a la baja en las últimas semanas. El índice DXY ha perdido en lo que va de año en torno a un 3,5%, lo que ha llevado a su cruce frente al euro a cotizar en torno a 1,24. Los motivos que han llevado a esta depreciación y las perspectivas a futuro sobre esta variable se analizan a continuación. Política monetaria y tipos de interés El tensionamiento del mensaje del Banco Central Europeo (BCE) ha sido mayor al de la Reserva Federal (Fed) en las últimas semanas, llevando a un repunte de la curva de los países del área euro frente al aplanamiento (apenas descuento de subidas de tipos) de aquella de EEUU. Así a pesar de que el repunte de los tipos de interés ha sido más fuerte en EEUU, las perspectivas sobre el ritmo de subidas han cambiado más bruscamente en el área euro que en EEUU, llevando a un repunte de las expectativas. Como se puede observar en el siguiente gráfico, la pendiente 2-5 ha repuntado más en el área euro que en EEUU. Diferencial de pendiente 5-2 de EEUU frente Alemania (dcha., inverso, pb) y 1, ,20 1, ,10 1,05 Diferencial de pendientes ,00 e-17 m-17 m-17 j-17 s-17 n-17 e Fuente: Afi, Macrobond A lo largo de 2018, cabe esperar que la Fed lleve a cabo tres subidas de tipos de interés a la par que reduce el balance, elementos que ya ha transmitido y recoge el mercado. No Cómo evolucionará el tipo de cambio? 2
3 obstante, el BCE aún debe concluir su programa de compras de activos, lo que seguirá llevando a un incremento de las expectativas de tipos de interés en el área euro. En conjunto, esto debería seguir dirigiendo la debilidad del dólar frente al euro. El riesgo es que las presiones inflacionistas en el área euro sigan sin repuntar. En caso de que el BCE frene su gradual tensionamiento, podríamos observar una reversión de esta tendencia y que el dólar se empiece a apreciar frente al euro. Sorpresas en crecimiento En las últimas semanas, las sorpresas en crecimiento del PIB de EEUU han sido menores que las del resto de países. La recuperación de la economía global ha compensado con creces el buen avance de la actividad de EEUU. PPA 1,8 1,6 PPA relativa std -1 std 1,4 1,2 1,0 0,8 e-95 e-98 e-01 e-04 e-07 e-10 e-13 e-16 Fuente: Afi, Bloomberg De cara a 2018, cabe esperar que el crecimiento en EEUU se mantenga en niveles similares a los actuales. No obstante, ante las continuadas señales de aceleración en el conjunto del área euro y el entorno de escasos riesgos al crecimiento global, se podría seguir observando un peor comportamiento relativo de EEUU frente al resto del mundo. Lo que podría llevar a un cambio de tendencia (apreciación del USD), sería la materialización de los riesgos que percibimos como poco probables: una fuerte desaceleración de China o el impacto negativo de la apreciación de la divisa europea sobre la actividad económica del área euro serán variables a vigilar. Cómo evolucionará el tipo de cambio? 3
4 Expansión fiscal con tipos de interés bajos El estímulo fiscal aprobado por la Administración Trump a finales del pasado año supondrá un incremento del déficit fiscal de EEUU. El efecto de esta reforma podría ser un incremento de las importaciones que lleven a un deterioro de la posición exterior. De este modo, la brecha existente entre la posición exterior de EEUU y el área euro ha continuado ampliándose, provocando una presión de depreciación sobre el dólar. Teóricamente la reforma podría tener un efecto inflacionista. El aumento de tipos de la Fed podría compensar el efecto depreciador del aumento del déficit. Sin embargo, la Fed ha dado señales de cierta permisividad con el efecto inflacionista del estímulo fiscal. Ha mantenido su discurso de subidas de tipos muy graduales a pesar de que ha ido incorporando el efecto del estímulo a su crecimiento. Adicionalmente ha iniciado una discusión sobre la posibilidad de ser más complaciente con la inflación y permitir que ésta se sitúe por encima del objetivo durante un tiempo considerable. Saldo por cuenta corriente de EEUU y área euro (miles de millones USD) Área euro EEUU -80 e-07 j-08 e-10 j-11 e-13 j-14 e-16 j-17 Fuente: Afi, Macrobond De este modo, no es de esperar que la Fed pueda compensar con una subida de tipos el efecto deflacionista sobre el dólar de la reforma fiscal y, en términos de inflación relativa, podríamos seguir observando una depreciación del dólar hacia niveles cercanos a su PPA (1,28). Cómo evolucionará el tipo de cambio? 4
5 En caso de que la Fed modifique su discurso y se muestre sensible a los efectos que podría tener la reforma fiscal sobre la inflación podríamos observar una apreciación del dólar frente al euro. Amenaza del proteccionismo Por último, cabe mencionar las amenazas proteccionistas desde la Administración Trump para favorecer un dólar más débil. Algunas declaraciones de miembros del ejecutivo han señalado que una divisa débil es beneficioso para la economía de EEUU y se ha lanzado el mensaje de que cualquier intento de evitar la tendencia podría desencadenar un incremento del proteccionismo por parte de EEUU. Consecuentemente, el resto del mundo podría evitar actuar frente a la debilidad del dólar para que no se genere un mayor proteccionismo. El riesgo reside en que la menor cooperación a nivel internacional desencadene una guerra de divisas y no sólo lleve a una apreciación del dólar, sino que supondría un repunte significativo de la volatilidad del mercado de divisas. Cómo evolucionará el tipo de cambio? 5
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2015 DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS
PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2015 DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS INDICE 1. Entorno internacional 2. España 3. CAPV 4. Panel de Previsiones 5. Encuestas expectativas INDICE 1. Entorno internacional ENTORNO INTERNACIONAL
Más detallesBalance Económico 2012 y Perspectivas Alfredo Arana Velasco Grupo Coomeva Presidente
Balance Económico 2012 y Perspectivas 2013 Alfredo Arana Velasco Grupo Coomeva Presidente Contexto Externo Persiste la Incertidumbre 2012: Revisión a la baja de las perspectivas de crecimiento mundial
Más detallesPROYECCIONES MACROECONÓMICAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA *
PROYECCIONES MACROECONÓMICAS DE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA 2016-2017* Pablo Hernández de Cos Director General 1 de abril de 2016 * Texto embargado hasta las 12:00 horas del día 1 de abril PRINCIPALES MENSAJES
Más detallesLA CRISIS INTERNACIONAL Y SUS EFECTOS SOBRE MERCADOS EMERGENTES: REPASANDO LOS MANUALES Ernesto Gaba
LA CRISIS INTERNACIONAL Y SUS EFECTOS SOBRE MERCADOS EMERGENTES: REPASANDO LOS MANUALES Ernesto Gaba INTRODUCCION Desde la crisis internacional del año 2008 se perfila un cambio en la economía mundial
Más detallesDESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS
DESEMPEÑO MACROECONÓMICO RECIENTE Y PERSPECTIVAS CONTENIDO I. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNACIONAL II. ESCENARIO ECONÓMICO INTERNO III. DECISIÓN TASA DE INTERÉS LÍDER DE POLÍTICA MONETARIA I. ESCENARIO ECONÓMICO
Más detallesPERSPECTIVAS ECONOMICAS Y FINANCIERAS INTERNACIONALES. Director Ejecutivo por España Fondo Monetario Internacional
PERSPECTIVAS ECONOMICAS Y FINANCIERAS INTERNACIONALES Ramón n Guzmán Zapater Director Ejecutivo por España Fondo Monetario Internacional ESQUEMA PRESENTACION PERSPECTIVAS ECONOMICAS INTERNACIONALES RIESGOS
Más detalles4.1. Balanza por Cuenta Corriente en 2005
Informe Económico Sector Exterior 4.1. Balanza por Cuenta Corriente en 25 4.1.a. Una Panorámica General Durante el primer semestre ha continuado deteriorándose el saldo neto del intercambio de bienes y
Más detallesCrecimiento en Costa Rica pág 2 Discurso de Bernanke sobre la Economía pág 3 INS con ágil respuesta ante terremoto pág 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 17 10 de octubre de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 503,17 Compra 492,33 Crecimiento en Costa Rica pág 2 Discurso de Bernanke sobre la Economía
Más detallesSituación Perú: cuarto trimestre Hugo Perea Economista Jefe para Perú BBVA Research Lima, 5 de noviembre, 2014
Situación Perú: cuarto trimestre 2014 Hugo Perea Economista Jefe para Perú BBVA Research Lima, 5 de noviembre, 2014 1 Mensajes principales Por el lado externo, lenta recuperación global, con mayor volatilidad
Más detallesBoletín Económico. Volatilidad del Mercado Cambiario. becefp / 021 / Entorno Macroeconómico
Boletín Económico becefp / 021 / 2015 3 de septiembre de 2015 Volatilidad del Mercado Cambiario 1. Entorno Macroeconómico A inicios de 2013, el país se movió dentro de un entorno macroeconómico relativamente
Más detallesCorea: Lenta Recuperación
www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 224, 23 de Enero de 2005 Corea: Lenta Recuperación La débil demanda interna y las perspectivas de un crecimiento firme, cada vez más lejano, son las principales amenazas
Más detallesPerspectivas Económicas Rafael Doménech 41 Jornada sobre Perspectivas Económicas y Financieras de marzo de 2015
Perspectivas Económicas 2015 Rafael Doménech 41 Jornada sobre Perspectivas Económicas y Financieras 2015 3 de marzo de 2015 Índice Sección 1 La recuperación global continúa, pero de manera lenta y con
Más detallesCrisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional. Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador
Crisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional Superintendencia de Bancos y Seguros del Ecuador Crisis financiera internacional y su efecto en el Sistema Financiero Nacional
Más detallesEscenario macroeconómico
Escenario macroeconómico Rodrigo Vergara Presidente Banco Central de Chile, Octubre 15 B A N C O C E N T R A L D E C H I L E OCTUBRE 15 Introducción Los mercados financieros globales han sido altamente
Más detallesFactores que afectan al Tipo de Cambio. Dirección de Inversiones BBVA Banca Privada
Factores que afectan al Tipo de Cambio Dirección de Inversiones BBVA Banca Privada Índice 1 Factores determinantes en el tipo de cambio: inflación 2 Factores determinantes en el tipo de cambio: Balanza
Más detallesResumen. Economía internacional
mayo 2011 Resumen Economía internacional La recuperación de la economía mundial titubea, mientras se registra una elevada volatilidad en los mercados de materias primas. Los bancos centrales de las principales
Más detallesPolíticas Monetaria y Fiscal restrictivas tratan de contener la inflación y la volatilidad del tipo de cambio Dirección de Estudios Económicos
Políticas Monetaria y Fiscal restrictivas tratan de contener la inflación y la volatilidad del tipo de cambio Dirección de Estudios Económicos 1 Internacional: Los efectos del Brexit se transfieren, a
Más detallesLeo Zuckermann 21 octubre de 2016
Leo Zuckermann 21 octubre de 2016 Temas 1. Un mundo raro: la adicción al dinero gratis 2. El problema de los dos déficits en México 3. Crecimiento económico en México 4. Elecciones en Estados Unidos y
Más detallesFinanciera del Desarrollo. BOLETÍN ECONÓMICO 30/11/2015 Dirección de Tesorería
Financiera del Desarrollo BOLETÍN ECONÓMICO 30/11/2015 Dirección de Tesorería TASAS BANREP Banco de la República incrementa en 25 p.b. la tasa de intervención, el mercado esperaba 50 p.b. la decisión no
Más detallesCOMUNICADO DE PRENSA
COMUNICADO DE PRENSA 19 de abril de 2010 No.1 EL CENTRO DEL SUR PROPONE MEDIDAS ENCAMINADAS A LOGRAR UNA RECUPERACIÓN ECONÓMICA MUNDIAL SOSTENIBLE El Centro del Sur ha publicado un documento en el que
Más detallesEscenarios para la Planeación
Escenarios para la Planeación 2010-2015 De acuerdo a las tendencias demográficas y a los flujos migratorios, se espera un crecimiento de la población en el Estado de 1.1%, el cual es superior al crecimiento
Más detallesENCUESTA DE EXPECTATIVAS ECONÓMICAS AL PANEL DE ANALISTAS PRIVADOS (EEE)
ENCUESTA DE EXPECTATIVAS ECONÓMICAS AL PANEL DE ANALISTAS PRIVADOS (EEE) FEBRERO DE 2013 La Encuesta de Expectativas Económicas al Panel de Analistas Privados (EEE), correspondiente a febrero de 2013,
Más detallesMarco Macroecono mico
Marco Macroecono mico 2016-2020 Resultados 2015 De acuerdo a resultados preliminares, la economía dominicana registró una expansión real de 7.0% en 2015, el cual es mayor que el crecimiento esperado de
Más detallesInforme Semanal Nº 548. El mapa de riesgos financieros. 28 de julio de 2015
28 de julio de 2015 Informe Semanal Nº 548 El mapa de riesgos financieros En los últimos trimestres, la elevada volatilidad de los mercados financieros, y en particular del mercado de divisas, ha vuelto
Más detallesLeo Zuckermann 7 de septiembre de 2016
Leo Zuckermann 7 de septiembre de 2016 Temas 1. Un mundo raro: la adicción al dinero gratis 2. El problema de los dos déficits en México 3. Tasas de interés y crecimiento económico en México 4. Estados
Más detallesFlotación Administrada Situación en Ucrania Calificación Fitch para el INS. Pág. 2 Pág. 3 Pág. 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 4 Nº 54 10 de marzo de 2015 Tipo de cambio BCCR Venta 540,54 Compra 528,76 Flotación Administrada Situación en Ucrania Calificación Fitch para el
Más detallesComportamiento del Tipo de Cambio pág 2 Creciente Crisis en España pág 3 Desarrollo del Mercado de Seguros pág 4
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 1 Nº 10 19 de junio de 2012 Tipo de cambio BCCR Venta 503,93 Compra 493,11 Comportamiento del Tipo de Cambio pág 2 Creciente Crisis en España pág
Más detallesInforme Semanal Nº 606. Instrumentos para gestionar el riesgo de cambio. 8 de noviembre de 2016
8 de noviembre de 2016 Informe Semanal Nº 606 Instrumentos para gestionar el riesgo de cambio Las empresas españolas con actividad internacional que realizan compras y ventas denominadas en divisas, han
Más detalles4.1. Balanza por Cuenta Corriente en 2004
Informe Económico Sector Exterior 4.1. Balanza por Cuenta Corriente en 24 4.1.a. Una Panorámica General En el ejercicio 24, y de acuerdo con los datos de Balanza de Pagos, la economía española ha empeorado
Más detalles68 Junta Semestral de Predicción Económica
Segovia, 28 y 29 de mayo de 2015 68 Junta Semestral de Predicción Económica Gestionando futuros inciertos RESUMEN Valoración global del proceso de recuperación Antonio Pulido Estructura del informe De
Más detallesLA ECONOMÍA ESPAÑOLA EN LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL
LA ECONOMÍA ESPAÑOLA EN LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL José Luis Malo de Molina Director General del Servicio de Estudios Universidad Internacional Menéndez Pelayo Santander, 7 de septiembre de 9 SUCESIVAS
Más detallesINFORMACIÓN TRIMESTRAL (DECLARACIÓN INTERMEDIA O INFORME FINANCIERO TRIMESTRAL):
INFORMACIÓN TRIMESTRAL (DECLARACIÓN INTERMEDIA O INFORME FINANCIERO TRIMESTRAL): TRIMESTRE : Primero AÑO: 2016 FECHA DE CIERRE DEL PERIODO : 31/03/2016 I. DATOS IDENTIFICATIVOS DEL EMISOR Denominación
Más detallesElaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A.
Elaborado por: Licda. Arlette Marín Barahona, Trader Internacional. Popular Valores Puesto de Bolsa S.A. 1 Estados Unidos, principales indicadores económicos Jul-13 En los últimos meses, Estados Unidos
Más detallesBoletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 2 Nº de Setiembre de 2013 Tipo de cambio BCCR Venta 505,82 Compra 493,65
Boletín financiero del Instituto Nacional de Seguros Año 2 Nº 36 27 de Setiembre de 2013 Tipo de cambio BCCR Venta 505,82 Compra 493,65 Calificación de Riesgo de Costa Rica Crecimiento en Estados Unidos
Más detallesDirección de Estudios Financieros. Informe de Actividad Bancaria
Dirección de Estudios Financieros Informe de Actividad Bancaria Cuarto trimestre 2013 I. Entorno económico Sector Externo En 2013 la cuenta corriente registró un déficit de US$4,805.9 millones de dólares,
Más detallesMayo 2016: Resumen de mercados
Mayo 2016: Resumen de mercados Mercado dólar/peso Luego de una apreciación de 5,1% en abril, en mayo el peso colombiano retornó a la senda devaluacionista con una depreciación mensual de 8,6% y luego de
Más detallesReporte Financiero - Noviembre 2010 Información oficial al cierre de noviembre de 2010
Reporte - Noviembre 2010 Reseña del mes Por Pedro Grados Smith - Líder Estratégico de la Unidad de Inversiones Durante este mes, los mercados bursátiles en general rompieron la tendencia alcista de los
Más detallesPerspectivas para la economía. David Cano. Zaragoza, 6 de noviembre de 2013
Perspectivas para la economía mundial e internacional David Cano Zaragoza, 6 de noviembre de 2013 El FMI revisa ligeramente a la baja su previsión de crecimiento... 1 La culpa, de los emergentes. 2 Por
Más detallesUSD/CLP. retoma su tendencia alcista SPECIAL REPORT. Determinantes del cruce. Dólar a nivel global. Peso Chileno
www.capitaria.com ALGUNOS INSTRUMENTOS SE TRANSAN A TRAVÉS DE CFD, CONTRATOS POR DIFERENCIA, QUE NO ESTÁN REGULADOS POR LA LEGISLACIÓN LOCAL (O SUPERVISADOS POR UNA INSTITUCIÓN LOCAL). INFÓRMESE SOBRE
Más detallesARTURO HUERTA GONZÁLEZ POR QUÉ NO CRECE LA ECONOMÍA MEXICANA Y CÓMO PUEDE CRECER EDITORIAL DIANA MÉXICO
ARTURO HUERTA GONZÁLEZ POR QUÉ NO CRECE LA ECONOMÍA MEXICANA Y CÓMO PUEDE CRECER EDITORIAL DIANA MÉXICO Introducción XI CAPÍTULO 1. La política de estabilidad nominal cambiaría 1 La importancia del tipo
Más detallescamara.es La encuesta se llevó a cabo durante el mes de septiembre de Saldos netos* Ventas nacionales Exportaciones Empleo Inversión
Encuesta elaborada en septiembre de 215 por las Cámaras de Comercio, a partir de la opinión de cerca de 6. empresarios europeos, de los cuales, 3.28 son españoles. Saldos netos* 6 5 4 3 41 51 25 26 27
Más detallesCómo va la economía. SEMINARIO COMPASS 19 de marzo Juan Andrés Fontaine
Cómo va la economía SEMINARIO COMPASS 19 de marzo 2 Juan Andrés Fontaine El Mundo: volviendo a la normalidad Crecimiento global: normalizado Políticas monetarias expansivas y positivo shock petrolero aceleran
Más detallesAtenuación de la desaceleración económica? Manuel Sánchez González
Atenuación de la desaceleración económica? Manuel Sánchez González Grupo IMEF Hermosillo, 16 febrero 2012 Contenido 1 Contraste EEUU vs UME 2 Dinamismo económico interno 3 Presiones transitorias sobre
Más detallesEntorno Económico de los Negocios (Nota Técnica 6) jmokean - EEN / NT6 1
LA OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS Entorno Económico de los Negocios (Nota Técnica 6) José Mª O Kean jmokean - EEN / NT6 1 GRÁFICO 1: DESPLAZAMIENTOS DE LA DA C, I, G, X, M, Ms jmokean - EEN / NT6 2 CUADRO
Más detallesLa Crisis Europea: Causas y Posibles Salidas
: Causas y Posibles Salidas Vittorio Corbo Centro de Estudios Públicos Septiembre 10, 2012 Orígenes de la Crisis - Vulnerabilidades se crearon en período 2001-2007 con bajas pronunciadas en tasas de interés
Más detallesEconomía mexicana: Grandes desafíos. Manuel Sánchez González
Manuel Sánchez González Grupo Directivo de Banorte Ciudad de México, diciembre 19, 216 Desde 214, la economía mexicana ha reducido su dinamismo a un ritmo inferior al de largo plazo 5 México: PIB Variación
Más detallesEmpresa. económica. Vicente Alcaraz Carrillo de Albornoz
Empresa Tema 10: Coyuntura económica Vicente Alcaraz Carrillo de Albornoz Posibilidades de análisis para inversión en mercados Coyuntura Sector Empresa Top-Down Bottom-up Empresas Coyuntura Económimca
Más detallessumario Japón: ahora va en serio Pag 1
Nº 34 6 de julio 2004 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada sumario va en serio Japón ha vuelto a ganarse el interés de los inversores internacionales, propiciando un espectacular comportamiento
Más detallesPerspectivas 2015. 22 abril 2015 Deusto Business Alumni. Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking
Perspectivas 2015 22 abril 2015 Deusto Business Alumni Enrique Marazuela, CFA Chief Investment Officer BBVA Private Banking Visión Macro Visión Mercados Economía mundial Por regiones Clases de activos
Más detallesEntorno económico y perspectivas. Julio 2012
Entorno económico y perspectivas Julio 2012 una política monetaria restrictiva ausencia de presiones de demanda, estabilidad del tipo de cambio, choques de oferta de la producción agrícola expectativas
Más detallesCOMERCIO INTERNACIONAL
COMERCIO INTERNACIONAL Cualquier economía está ligada al Resto del Mundo a través de la comercialización de bienes y servicios (comercio y finanzas) y otro tipo de actividades. Aquí se tratará, de manera
Más detallesInforme Semanal (SAIE)
28 de abril de 2009 Informe Semanal (SAIE) Están las Bolsas realmente baratas? Cuando las dos principales referencias sobre el estado actual de los mercados, de la economía y del sistema financiero son
Más detallesEJERCICIO 1 La tabla siguiente muestra las posibilidades de producción en una economía:
CURSO 07-08. 1º ING INDUSTRIAL. PARCIAL. NUMERO: Nombre y apellidos:... (contestar utilizando el espacio en blanco en las hojas correspondientes a este ejercicio y el dorso de las mismas; NO SE CORREGIRÁ
Más detallesResumen semanal 03/08/2010
MERCADO DE DEUDA MÉXICO Resumen semanal 03/08/2010 Mercado de deuda Los bonos mexicanos con un desempeño favorable y en línea con los principales indicadores macroeconómicos, que han puesto a México entre
Más detalles5 Un tipo de cambio más depreciado permitirá que el déficit por cuenta corriente disminuya significativamente
ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15
Más detallesSITUACIÓN AMÉRICA LATINA 4º TRIMESTRE 2016
SITUACIÓN AMÉRICA LATINA 4º TRIMESTRE SITUACIÓN LATINOAMÉRICA 4T El escenario económico global continúa apuntando a una lenta recuperación. El crecimiento del PIB mejorará ligeramente a partir del segundo
Más detallesAnálisis sobre el impacto del precio de la Gasolina y Diésel en la Industria de la Construcción
Análisis sobre el impacto del precio de la Gasolina y Diésel en la Industria de la Construcción Centro de Estudios Económicos del Sector de la Construcción (CEESCO) 9 de enero de 2017 El contexto económico
Más detallesEl juego de la tasa de interés 1
El juego de la tasa de interés 1 Sebastián Moreno 2 Resumen: Durante los últimos meses las decisiones del banco de la republica han causado polémicas, aumentadas por una situación económica global, delicada
Más detallesAsesoramiento Patrimonial Independiente
Por qué España no es Grecia? Tras las elecciones del pasado enero y la victoria de Syriza, un partido de extrema de izquierda con ideas rupturistas, volvieron las sombras sobre España y un posible contagio
Más detallesMéxico ante el continuo deterioro del exterior Manuel Sánchez González
Manuel Sánchez González Secretaría de Energía, Ciudad de México Enero 26, 2016 Contenido 1 Prolongadas perturbaciones externas 2 Impacto sobre la economía mexicana 3 Inflación y política monetaria 2 Durante
Más detallesDólar y Brecha Cambiaria: Dónde estamos y cómo puede seguir la película?
Dólar y Brecha Cambiaria: Dónde estamos y cómo puede seguir la película? Gustavo Reyes Economista Jefe IERAL Mendoza Abril de 2013 En las últimas semanas, la cotización del dólar blue, marginal o paralelo
Más detallesSBP Opinión Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada
Nº 51 21 de febrero 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada El progresivo endurecimiento de las condiciones de liquidez y la normalización al alza en las expectativas de inflación nos
Más detallesComportamiento de la actividad económica en México en 2015
ECONOMÍA ACTUAL Comportamiento de la actividad económica en México en 2015 Juvenal Rojas Merced Ricardo Rodríguez Marcial* Introducción El comportamiento de la actividad económica durante 2015 se vio afectado
Más detallesAnálisis de Competitividad, Precios y Rentabilidad Sector Vitivinícola
Análisis de Competitividad, Precios y Rentabilidad Sector Vitivinícola 1. Atraso Cambiario Para medir el nivel de competitividad del país con respecto a una canasta de monedas de los socios comerciales
Más detallesINFORME MENSUAL SOBRE LA ECONOMÍA A INTERNACIONAL Y
INFORME MENSUAL SOBRE LA ECONOMÍA A INTERNACIONAL Y ESPAÑOLA Cierre 9 de marzo de 2011 Imprimir documento NOTAS Este documento se elabora mensualmente y se remite a las Cámaras el segundo miércoles de
Más detallesCoyuntura Económica de Chile
Coyuntura Económica de Chile Producto Después de un año 2009 en que la actividad económica se contrajo 1,5 respecto de 2008, este año y a pesar del shock que impuso el terremoto de febrero, el ritmo de
Más detallesExpectativas de tipos de interés
Nº 22 9 de octubre 2003 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada sumario de tipos de El afianzamiento del crecimiento económico, especialmente en Estados Unidos, puede tensionar la estructura
Más detallesVenezuela: Los Beneficios Políticos y Económicos del Petróleo
www.lyd.org ECONOMÍA INTERNACIONAL N 229, 3 de Marzo de 2005 Venezuela: Los Beneficios Políticos y Económicos del Petróleo Bajo el supuesto de que se mantienen los precios de los combustibles relativamente
Más detallesImpacto de la crisis de las economías emergentes en las empresas cotizadas españolas
Impacto de la crisis de las economías emergentes en las empresas cotizadas españolas Nereida González, Pablo Guijarro y Diego Mendoza* El proceso de internacionalización de la empresa española ha cobrado
Más detallesCOLOMBIA El punto de vista del asegurador de crédito
COLOMBIA El punto de vista del asegurador de crédito Rafael Loring Bilbao, 24 de octubre de 2013 CESCE Aseguramos riesgos Riesgo extraordinario Acts of God Riesgo político: Exportaciones Transferencia
Más detallesCOMISIÓN DE DESARROLLO SOCIAL
OPINION DE LA COMISIÓN DE DESARROLLO SOCIAL A LA ESTIMACIÓN DEL MONTO DE RECURSOS PARA CUMPLIMENTAR LA POLÍTICA DE SUBSIDIOS DEL GOBIERNO FEDERAL, EN MATERIA DE VIVIENDA Y SUELO. Octubre 2013 Página 1
Más detallesEl alza de los precios del petróleo es un reto para las autoridades económicas
IMF Survey AUMENTO DE LOS COSTOS DE LA ENERGÍA El alza de los precios del petróleo es un reto para las autoridades económicas Kevin C. Cheng y Valerie Mercer-Blackman Departamento de Estudios del FMI 20
Más detallesCOMERCIO. Sector 6 MARZO INTRODUCCIÓN
MARZO 2016. Sector 6 COMERCIO 1. INTRODUCCIÓN El comercio internacional en el mundo opera basicamente a través del crédito documentario. las monedas líderes de las cartas de créditos fueron el dólar, el
Más detallesSEMANAL MACRO CLAVES DE LA SEMANA. InverSeguros. Zew Alemania (Dic) Hora: 11:00. Martes 12 de diciembre de Lunes 11 de diciembre de 2006
CLAVES DE LA SEMANA + Lunes 11 de diciembre de 6 Alberto Matellán Pinilla Borja Gómez Quintanilla amatellan@inverseguros.es fbgomez@inverseguros.es Estados Unidos:.El informe de empleo estadounidense,
Más detalles16 de Marzo Resumen
16 de Marzo 2014 Resumen El mercado de monedas presentó en líneas generales, una baja volatilidad a lo largo de la semana, salvo contadas excepciones como ha sido el caso de USDJPY, el cual presentó un
Más detallesExpertos Económicos de Universidades Latinoamericanas VENEZUELA
Red Econolatin www.econolatin.com Expertos Económicos de Universidades Latinoamericanas VENEZUELA Abril 2014 José Guerra Amalia Lucena Universidad Central de Venezuela Facultad de Ciencias Económicas y
Más detallesLas colocaciones de vivienda
Colocaciones hipotecarias: crecimiento estable e indicadores de riesgo acotados Colocaciones continúan creciendo por sobre el 1% real. Tasa de interés en niveles históricamente bajos. Colocaciones Las
Más detallesUn Indicador Adelantado para Forex
Un Indicador Adelantado para Forex de Kathy Lien Este artículo es una traducción del artículo Bond Spreads: A Leading Indicator for Forex de Kathy Lien, disponible en Investopedia. Los mercados financieros
Más detallesTEMA 8 La inflación, la actividad y el crecimiento de la cantidad de dinero
TEMA 8 La inflación, la actividad y el crecimiento de la cantidad de dinero Manual: Macroeconomía, Olivier Blanchard Presentaciones: Fernando e Yvonn Quijano 1 La producción, el desempleo y la inflación
Más detallesContenido. Prólogo 9 Agradecimientos 31. Primera parte. Prolegómenos
Contenido Prólogo 9 Agradecimientos 31 Primera parte. Prolegómenos 1 Introducción a la macroeconomía 37 1.1 Qué es la macroeconomía? 38 1.2 Cómo analiza la macroeconomía las cuestiones fundamentales 42
Más detalles3 Análisis Económico
3 Análisis Económico Una de las variables económicas que mayor atención captan por parte de los agentes económicos en México es el tipo de cambio del peso frente al dólar. El régimen de libre flotación
Más detallesLa Guerra de Monedas y sus Implicaciones en la Tasa de Cambio
Informe de Coyuntura La Guerra de Monedas y sus Implicaciones en la Tasa de Cambio Durante el fin de semana pasado se celebró en Moscú la última reunión de los Ministros del G-20, el grupo de los países
Más detallesPolítica Fiscal: conceptos clave
Política Fiscal: conceptos clave 1. Concepto y funciones de la política Fiscal 2. Los impuestos 3. Fiscalidad y constitución 4. Estructura y diseño del sistema fiscal 5. La presión fiscal 6. La curva de
Más detallesGfK Clima de Consumo I TRIMESTRE 2016
GfK Clima de Consumo I TRIMESTRE 216 GfK April 2, 216 Title of presentation www.gfk.com/es 1 Interpretación de los indicadores GfK en Europa Todos los indicadores toman valores Un del indicador muestra
Más detallesAnálisis de Competitividad, Precios y Rentabilidad Sector Vitivinícola
Febrero de 20 Análisis de Competitividad, Precios y Rentabilidad Sector Vitivinícola 1. Atraso Cambiario Para medir el nivel de competitividad del país con respecto a una canasta de monedas de los socios
Más detallesDesafíos ante las bajas tasas de interés mundiales Manuel Sánchez González
Manuel Sánchez González XXVI Seminario Internacional de Seguros y Fianzas, CNSF Ciudad de México, noviembre 17, 016 Desde los años noventa, las tasas de interés nominales de largo plazo en los países avanzados
Más detallesUSD/CLP: Sobre los $560
Análisis Fundamental La última jornada del mes de abril comenzó con bastantes novedades y es bastante probable que veamos un aumento en la volatilidad en la mayoría de los mercados. En Asia las miradas
Más detallesPanorama económico y perspectivas comerciales de Centroamérica en 2016
Panorama económico y perspectivas comerciales de Centroamérica en 216 Eduardo Espinoza Valverde Director de Inteligencia Económica eespinoza@sieca.int Condiciones de la economía mundial 215 La actividad
Más detallesEncuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Agosto de 2016
1 de septiembre de sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Agosto de Resumen En esta nota se reportan los resultados de la encuesta de agosto de sobre las expectativas
Más detallesSumario. SBP Mercados Nº 27 6 de junio 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada
Nº 27 6 de junio 2006 Nota de opinión de mercados de Sabadell Banca Privada Sumario Las bolsas internacionales registran fuertes descensos ante un repunte en los temores inflacionistas. En Europa, las
Más detallesLA CRISIS FINANCIERA GLOBAL Y SU IMPACTO EN EL CRECIMIENTO Y LA INDUSTRIALIZACIÓN: ESCENARIOS DE RECUPERACIÓN. Dr. René Villarreal
LA CRISIS FINANCIERA GLOBAL Y SU IMPACTO EN EL CRECIMIENTO Y LA INDUSTRIALIZACIÓN: ESCENARIOS DE RECUPERACIÓN Dr. René Villarreal Santo Domingo, República Dominicana 29 de Abril de 2009 1 Las Empresas
Más detallesEspaña Asesoramiento Financiero Permanente 20 octubre Newsletter Materias Primas Número 219
España Asesoramiento Financiero Permanente 20 octubre 2014 Newsletter Materias Primas Número 219 Destacados de la semana La Agencia Internacional de la Energía (AIE) rebaja las expectativas de la demanda
Más detallesCAFI. Temas de Fondos. Radiografía del 1er Semestre Boletín Informativo
Boletín Informativo No.71 Fondos de Inversión al cierre de Junio 2016 Temas de Fondos Activos Administrados Radiografía del 1er Semestre 2016 Autor: Víctor Chacón, Director Ejecutivo. CAFI Al cierre de
Más detallesLa Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de
25 de agosto de 2016 La Balanza de Pagos en el Segundo Trimestre de 2016 1 En el segundo trimestre de 2016, la reserva internacional bruta del Banco de México mostró una reducción de 878 millones de dólares.
Más detallesObservador Económico y Financiero Junio 2013
Observador Económico y Financiero Junio 2013 Análisis del entorno financiero y económico para FINAGRO. Equipo Asesor Técnico de Presidencia Perspectiva Internacional La economía internacional continúa
Más detallesREUNIÓN AMCHAMSPAIN. Enrique Asenjo 19/05/2015
REUNIÓN AMCHAMSPAIN Enrique Asenjo 19/05/2015 Cesce Invest in USA PANORAMA ECONOMICO EN 2014 La recuperación económica sigue siendo frágil y se acrecienta la diferenciación entre áreas: Las economías avanzadas
Más detallesMovimientos recientes en las tasas de interés sf.kpmg.com.ar kpmg.com.ar
FORO DE SERVICIOS FINANCIEROS Movimientos recientes en las tasas de interés sf.kpmg.com.ar kpmg.com.ar 2 Movimientos recientes en las tasas de interés Movimientos recientes en las tasas de interés Hace
Más detallesLa Balanza de Pagos en
Comunicado de Prensa La Balanza de Pagos en 2011 1 24 de Febrero de 2012 En 2011, la reserva internacional bruta del Banco de México registró un aumento de 28,621 millones de dólares. De este modo, al
Más detallesCompra y Venta de divisas negociadas en el país por el Sistema Financiero privado
Compra y Venta de divisas negociadas en el país por el Sistema Financiero privado SUBGERENCIA DE PROGRAMACIÓN Y REGULACIÓN DIRECCIÓN NACIONAL DE SÍNTESIS MACROECONÓMICA www.bce.ec Nro. 24 Tercer trimestre
Más detallesEXPECTATIVAS copub
EXPECTATIVAS 2016 copub Centro de Opinión Pública Universidad de Belgrano SEGUINOS EN: 2016 EXPECTATIVAS PARA ARGENTINA 2016 Las expectativas de los ciudadanos en relación con su medioambiente económico,
Más detalles