COMERCIALIZACIÓN DIRECTA DE CAFÉ MOLIDO CHIAPANECO A GRECIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

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1 COMERCIALIZACIÓN DIRECTA DE CAFÉ MOLIDO CHIAPANECO A GRECIA: ADMINISTRACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

2 El papel que juega el administrador financiero en una empresa. Planteamiento Elaborar una estrategia financiera que permita la exportación y comercialización de café en Grecia, tomando en cuenta detalles como son la estructura financiera de la empresa, el riesgo del proyecto y la planeación estratégica de las inversiones de capital, las cuales pueden afectar la viabilidad del proyecto. Justificación El consumo de café en México es muy poco, de acuerdo a las estadísticas, el consumo por habitante al año es de solo1.2 kg, si tomamos en cuenta que el país es un gran productor de este grano (alrededor de 6 000,000 de de costales al año). Debido a los bajos niveles de venta en el país, se pensó en exportar el grano a otro mercado, el cual fuera más rico en su consumo. Después de analizar varias opciones, se decide por Grecia, ya que es un país que cuenta con una fuerte cultura de la bebida del café (consumo anual de 12kg por habitante). Debido a que el café que se importa en aquél país viene del continente africano, principalmente, se pensó en tomar ventaja del acuerdo comercial que existe entre México y la Comunidad Europea, a la cual pertenece Grecia y así poder introducir un producto de mejor calidad y a precio más accesible. Ventajas Una vez que se introduzca el producto a los distribuidores griegos en Atenas, se esperan mejoras en cuanto a la exportación de café por todas las regiones del país: Aceleración del proceso de exportación, pues se agiliza la entrada al mercado. Reflejo de un mayor consumo del café chiapaneco en Grecia. Negociaciones de precios con los productores del grano, Objetivo El objetivo del proyecto es desarrollar un plan financiero que permita una mejor administración de los recursos monetarios y por tanto, cambios en la comercialización de café en todas la regiones de Grecia, Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 2

3 Competencias Las competencias que se pretenden apoyar a través del desarrollo del proyecto son las siguientes: Identificar el tipo de proyecto que permita la comercialización de café a un mercado distinto al nuestro, y decidir si es viable financieramente. Determinar un plan de riesgo que le permita a los encargados del proyecto administrar los recursos en situaciones de riesgo. Elaborar un plan financiero global que permita identificar las necesidades operativas y estratégicas del proyecto. Para esto, se emplearan herramientas de modelación financiero. Evaluar las opciones financieras para expandir el negocio de comercialización de café, ya sea apoyado en estrategias internas o externas, y que nos permitan exportar mayores volúmenes a Grecia. Elaborar un plan que le permita a la empresa identificar y captar recursos financieros, ya sea en el mercado nacional o en mercados internacionales para apoyar el proyecto de comercialización de café molido. Requisitos El proyecto, desde su apartado financiero, requiere de los siguientes puntos para lograr la comercialización del café en Grecia: Información financiera operativa pronosticada para determinar los flujos de efectivo neto pronosticados para que puedan ser evaluados con los distintos métodos financieros de rentabilidad. Información financiera que permita elaborar un plan de riesgo con respecto al proyecto y su impacto en la situación financiera. Selección de la tasa de oportunidad, con base al riesgo del proyecto, para evaluar el proyecto. Obtener información de los requisitos solicitados para la obtención de fondos financieros de las fuentes propuestas para financiar el proyecto. Obtener información económica de las perspectivas de crecimiento, tipo de cambio, inflación en México y Grecia. Información de las principales empresas de distribución de café en Grecia. Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 3

4 Plan de trabajo 1ª fase abarca las unidades 1 y 2 del programa de estudio. Actividades: 1. Clasificación de la categoría de proyecto que se está realizando, que en este caso, sería un proyecto de expansión hacia nuevos mercados. Detallar la información financiera que será materia de evaluación financiera. activos pasivos bancos 34,000 proveedores 90,000 clientes 189,000 acreedores 58,000 inventarios 78,000 préstamo directo 49,000 inversiones 450,000 impuestos por pagar 12,000 edificio 300,000 préstamos industrial 158,000 transporte 255,000 obligaciones financieras 350,000 mobiliario 45,000 computo 30,000 capital contable depreciación -10,000 aportaciones socios 500,000 reservas 45,000 marcas y patentes 30,000 utilidad del ejercicio 189,000 rentas pagadas 50,000 total activos 1 451,000 total pasivo y capital 1 451,000 Estado de resultados ventas 850,000 costos 400,000 utilidad bruta 450,000 gastos 100,000 UAII 350,000 gasto financiero 50,000 impuestos 111,000 resultado neto 189,000 Determinación de las tasas mínimas de rendimiento, y análisis de los flujos de dinero del proyecto por medio de la aplicación de los métodos de evaluación para determinar su rentabilidad como son: Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 4

5 a) Periodo de repago. b) Tasa interna de rendimiento. c) Valor actual neto d) Rendimiento del proyecto Tomando en cuenta la siguiente información financiera y los flujos netos de inversión para los próximos 5 años, y la inversión inicial para el proyecto: Inversión Flujo 1 Flujo 2 Flujo 3 Flujo 4 Flujo 5 inicial $750, , , , , , Elaboración de un estudio del riesgo que el proyecto debe incorporar: Identificación y clasificación de los riesgos del proyecto Aplicación de herramientas financieras como son las razones de capital, para medir su situación de riesgo. Determinación del nivel óptimo presupuestal para minimizar el nivel de riesgo en el proyecto. En el tipo de riesgo se deben contemplar aquellos que son sistemáticos y no sistemático, asimismo, se pueden aplicar análisis de sensibilidad y escenarios de probabilidad. Las razones de capital emplean aquellas cuentas de pasivo y capital, para medir su posición financiera y nivel de riesgo. El nivel óptimo del presupuesto de capital tendrá su base en la teoría de la estructura de capital; considerar aquellos factores que implican en la elección de la estructura como son: riesgo comercial, obligaciones de la empresa, la información asimétrica. Se considera que el valor de la empresa será factor de sus utilidades operativas afectadas por el costo de financiamiento, con lo cual se busca maximizar el valor y minimizar el costo de capital: v = (UAII * (1-T) / k) Entregables de fase 1 en la semana 6, sesión 12 por equipo: Reporte electrónico en Word de las categoría del proyecto, explicación y justificación. Reporte electrónico en Excel del estudio de viabilidad y análisis de riesgo. 2ª fase del proyecto abarca la unidad 3 del temario Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 5

6 Actividades: 1. Elaboración de un plan estratégico y operativo del negocio que permita el desarrollo del proyecto, y este una vez definido, se exprese en términos monetarios. 2. Aplicación de modelos financieros que permitan planear las actividades que se definieron en la estrategia. Entregables de la fase 2 en la semana 9, sesión 18 por equipo: Reporte electrónico en Word de la elaboración del plan global del proyecto. 3ª fase del proyecto abarca las unidades 4,5 y 6 del temario Actividades: 1. Definir la estructura de capital del proyecto, basándose en las opciones de captación de recursos. Considerar las estrategias de capital interno y externo 2. Identificar las fuentes de financiamiento para cubrir las necesidades a largo plazo, tanto en el mercado nacional como internacional. Entregables de la fase 3 en la semana 13, sesión 26 por equipo: Reporte electrónico en Word de la selección de los medios de financiamiento y justificación. Reporte electrónico en Excel de los resultados obtenidos por la aplicación de métodos financieros en el proyecto, y conclusiones. Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 6

7 Diseño, propuesta o prototipo El formato del proyecto debe incluir los siguientes puntos: A. Portada B. índice C. Introducción D. desarrollo Fase 1, Definición del proyecto, la viabilidad del proyecto y análisis de riesgo, que deberá contener: 1. Explicación del tipo de proyecto que se elije 2. Información financiera del negocio que elabora su proyecto 3. Aplicación de los métodos de decisión para medir viabilidad 4. Elaboración del plan de riesgo del proyecto Fase 2, Elaboración del plan financiero del proyecto, el cual debe contener: 1. Preparación de los planes operativos de la empresa 2. preparación del plan estratégico del proyecto 3. Aplicación de los métodos financieros para la planeación Fase 3, Definición de la estructura de la empresa y elección de las fuentes de financiamiento, el cual deberá contener: 1. Definición de la estructura de capital, de acuerdo a las necesidades y decisión para el proyecto. Señalar si se emplearan recursos propios para su expansión o negociación con empresas externas. 2. Identificación de las fuentes de financiamiento, y la selección de aquella (s) fuente (s) para financiar el proyecto. 3. Especificar que fuentes de financiamiento internacionales puede tener acceso para el proyecto. E. Conclusiones F. Referencias Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 7

8 Implementación Proceso Implementación de la fase 1. Definición del proyecto, la viabilidad del proyecto y análisis de riesgo Los puntos importantes que deberá tener la definición y la viabilidad del proyecto serán: El proyecto se considera de categoría de expansión hacia nuevos mercados, donde las actividades son constantes pero nuevos consumidores. La determinación de la tasa de descuento mínima aceptada. Como es una empresa que ya labora en un mercado de café, tenemos que un riesgo similar al que se toma sería: tasa LIBOR + 7 puntos. La explicación recae en que al entrar en proyectos que rebasan las fronteras, la empresa generará entradas de divisas, por tanto, puede acceder a fuentes de dinero internacionales, y la tasa LIBOR es un parámetro. El proyecto tendrá un máximo de 5 años como limite para su recuperación y comparación en su primera etapa. Se espera que la venta de café en Grecia en esos primeros años nos arroje un saldo positivo. Con la aplicación de los métodos de análisis tenemos los siguientes resultados en cuanto a su viabilidad: Periodo de recuperación 2 años y 2 meses Valor actual neto de $624,190 Rendimiento del proyecto por 83.23% Tasa interna de retorno 41% Con los datos anteriores podemos decir que el proyecto es viable, y por tanto, se pueden planear sus operaciones. En cuanto al análisis de riesgo, se consideran distintos escenarios de probabilidad de ocurrencia en los flujos de dinero pronosticados: Escenario Porcentaje Cantidad Probabilidad ocurrencia Malo , Pronosticado 624, Mejor , Empleando los datos financieros podemos determinar el nivel de riesgo que toma la empresa con base en el uso de razones financieras de capital como son: 1. Razón de deuda = Deuda total / activo total 2. Razón de palanca = Deuda total / capital contable De la misma forma, para maximizar el valor de la inversión, se busca que la estructura de capital permita reducir riesgos, y aumentar rendimientos. Con base en los datos de Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 8

9 la empresa podemos determinar su estructura óptima: valor = (350,000* (1-.16)) /.1232 = $2 386,363 En la implementación del análisis de riesgo se incluirán también aquellos factores económicos, sociales y de logística que pudieran afectar la comercialización de café en Grecia. Implementación de la fase 2. Elaboración del plan financiero del proyecto Los puntos importantes para la planeación global del negocio serían: Identificación de los flujos de efectivo que la empresa espera generar para sus operaciones. Flujos de Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 efectivo Ingresos 720, , , , ,000 Egresos 381, , , , ,000 El calculo de cuanto se invertirá para llevar a cabo el proyecto, tomando en cuenta los gastos de para poder ampliar el proyecto, adquisición de nuevos activos y el capital de trabajo inicial. Se tiene que la inversión será de $750,000 Para determinar el crecimiento de los flujos de dinero del proyecto, se puede aplicar un modelo de crecimiento, el cual mide la capacidad operativa de la empresa, y la capacidad de aplicar recursos financieros para financiar el proyecto: g = (GR / UN)*(UN/ ventas)*(ventas / activos)* (activo/capital) Implementación de la fase 3. Definición de la estructura de la empresa, y elección de las fuentes de financiamiento Los puntos que se deben tomar en consideración para ejecutar el proyecto son: Determinación de la estructura de capital para el proyecto. Este punto expone la mezcla financiera para captar recursos financieros, y financiar el proyecto. La empresa tendrá acceso a los mercados de valores, por tanto, tendrá la capacidad de emitir valores de deuda, bonos, o valores de capital, acciones preferentes o comunes. Partiendo de que la empresa no desea aumentar el número de socios, y si desea aprovechar las ventajas fiscales, solicita emitir valores a largo plazo de deuda para financiar el proyecto. Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 9

10 La empresa determina que fusionarse con alguna empresa griega generaría un monto menor a $694, 190. Esto quiere decir, que la capacidad para crecer internamente es más fuerte. Evaluación o mantenimiento 1ª fase. Definición del proyecto, la viabilidad del proyecto y análisis de riesgo Una vez analizado los datos del proyecto, se hará una revisión de datos para verificar que los datos pronosticados se lograron. 2ª fase. Planeación financiera del proyecto. Se hace una revisión de los flujos de dinero para definir si estos pueden ser reprogramados a un dato más cercano a la realidad. 3ª fase. Definición de la estructura de la empresa, y elección de las fuentes de financiamiento Se hacen revisiones para plantear de nuevo que fuentes de financiamiento elegir. Asimismo, que tan factible puede ser la fusión o adquisición de alguna empresa griega. Comercialización directa de café molido chiapaneco a Grecia: Administración financiera del proyecto 10

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